當今世界各國公司治理模式可以分為四種：英美國家的市場監(jiān)控模式、德日國家的股東監(jiān)控模式、東南亞國家的家族控制模式以及前蘇聯(lián)和東歐國家“內部人控制”模式。

以英美國家為代表的公司治理模式是以外部監(jiān)督為主的模式。美國公司受到企業(yè)外部主體如政府、中介機構等和市場的監(jiān)督約束，但因股權過于分散，股權結構不穩(wěn)定，一般股東不可能聯(lián)合起來對公司實施有效的影響，使股東對高級管理人員的監(jiān)控力度大為減弱，形成了“弱股東，強管理層”的現(xiàn)象。

以德、日國家為代表的公司治理是一種典型的內部監(jiān)控模式。雖然它們也有發(fā)達的股票市場，但對于公司籌資以及監(jiān)控而言，發(fā)揮的作用極其有限。其主要原因在于，公司的資本負債率較高，股權相對集中。特別是法人之間相互穩(wěn)定持股，以及銀行對公司的持股和干預，使公司內部的各相關利益主體監(jiān)控公司成為可能。但是這種公司治理模式存在市場治理機制薄弱的缺陷。

以東南亞國家和地區(qū)為代表的家族治理模式，是建立在以家族為主要控股股東基礎上的以血緣為紐帶的家族成員內的權力分配和制衡。其特征是：一方面，董事會成員、經理人員具有一定的排外性；另一方面則表現(xiàn)為企業(yè)決策方式的“家長化”。

前蘇聯(lián)和東歐等轉軌經濟國家的內部人控制模式本身是一種不健全、不完善的模式。這種模式既缺乏股東的內部控制，又缺乏公司外部治理市場及有關法規(guī)的監(jiān)控，從而導致公司的經理層和職工成為企業(yè)實際控制人，導致經理層利用計劃經濟解體后留下的真空，對企業(yè)實行強有力的控制，在某種程度上成為企業(yè)的實際所有者。

上述四種治理模式都面臨著新的挑戰(zhàn)。采用外部監(jiān)控模式的企業(yè)開始懷疑完全依賴市場監(jiān)控的有效性，從而把目光轉向公司內部，要求獨立董事發(fā)揮更有效的內部監(jiān)督作用；采用內部監(jiān)控模式的企業(yè)開始重視市場因素對公司治理的有效作用；以東南亞國家和地區(qū)為代表的家族模式的企業(yè)也開始借鑒良好公司治理的成功經驗，著手進行公司治理的系列改革，包括：加強法律法規(guī)等制度建設、制定公司治理規(guī)范、強調公司信息披露的質量和監(jiān)管、引入獨立董事制度、加強對中小股東的保護等等；而以前蘇聯(lián)和東歐為代表的內部人控制模式存在更多的弊端，更需改進。

近年來，各種治理模式之間正在呈現(xiàn)互相交融、趨同的趨勢。英美等國開始對其公司治理模式進行了一系列改革，包括：制定公司治理的各種原則、指引、章程，鼓勵機構投資者參與公司治理，要求公司增強董事會的獨立性，在董事會內引入一定數(shù)量的獨立董事等，希望通過這些措施，增強公司的內部監(jiān)控力度，以彌補外部監(jiān)控不足的缺陷。而德日國家企業(yè)也效仿英美國家的公司治理模式。目前，東南亞國家采用家族控制模式的企業(yè)正在學習英美國家的公司治理模式，其家族特色逐步弱化；而前蘇聯(lián)和東歐等轉軌經濟國家的內部人控制模式，也在隨著其市場經濟的建立和完善逐漸向國際標準靠攏。

（任真根據有關資料整理）

（責任編輯：羅志榮）