美國(guó)三大主流銀行的發(fā)展特征

自20世紀(jì)90年代后期開(kāi)始，美國(guó)的銀行產(chǎn)業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，20世紀(jì)30年代建立的美國(guó)銀行產(chǎn)業(yè)格局在短短幾年內(nèi)被完全打破。在經(jīng)營(yíng)模式上，傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管體制下的商業(yè)銀行、投資銀行和保險(xiǎn)公司獨(dú)立運(yùn)作模式已逐步被混業(yè)經(jīng)營(yíng)混業(yè)監(jiān)管體制下的銀行控股公司取代，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，一直高度分散、區(qū)域分割的美國(guó)金融市場(chǎng)已經(jīng)形成了以花旗集團(tuán)（Citigroup）、摩根大通（JP MorganChase Co.）和美國(guó)銀行(Bank of America Corporation)①占統(tǒng)治地位的銀行產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)新格局。

由于法律環(huán)境的巨大變化，美國(guó)的銀行掀起了持續(xù)不斷的購(gòu)并浪潮。從1998年花旗銀行與旅行者集團(tuán)合并成花旗集團(tuán)開(kāi)始，先后有國(guó)民銀行收購(gòu)化學(xué)銀行、摩根銀行與大通銀行合并成摩根大通、美國(guó)銀行與國(guó)民銀行合并成新的美國(guó)銀行、摩根大通收購(gòu)第一銀行和美國(guó)銀行收購(gòu)艦隊(duì)波士頓公司等一系列規(guī)模龐大的銀行購(gòu)并案例。通過(guò)購(gòu)并，美國(guó)的主流商業(yè)銀行完成了兩大跨越，一是迅速進(jìn)入投資銀行和保險(xiǎn)領(lǐng)域，成為經(jīng)營(yíng)全面金融業(yè)務(wù)的銀行控股公司；二是業(yè)務(wù)范圍迅速拓展到美國(guó)主要金融中心，成為影響美國(guó)全境金融產(chǎn)業(yè)的機(jī)構(gòu)。

在這一輪美國(guó)銀行產(chǎn)業(yè)的變革中，花旗集團(tuán)無(wú)疑是領(lǐng)跑者，緊跟花旗集團(tuán)的就是美國(guó)銀行和摩根大通，它們形成美國(guó)銀行的第一集團(tuán)，它們總共控制了美國(guó)國(guó)內(nèi)銀行市場(chǎng)接近30％的份額和美國(guó)銀行海外市場(chǎng)超過(guò)80％的份額②。

就資本或資產(chǎn)規(guī)模而言，美國(guó)三大銀行中，花旗集團(tuán)稍顯強(qiáng)勢(shì)，而摩根大通與美國(guó)銀行實(shí)際上難分伯仲。但是，就總利潤(rùn)而言，三家銀行差距明顯，美國(guó)銀行顯然比其他兩家銀行表現(xiàn)要好。與花旗集團(tuán)比較，美國(guó)銀行以只相當(dāng)于花旗集團(tuán)75％的資產(chǎn)獲得了相當(dāng)于花旗集團(tuán)88％的利潤(rùn)。與摩根大通比較，美國(guó)銀行的優(yōu)勢(shì)更加顯著：美國(guó)銀行以只相當(dāng)于摩根大通95％的資產(chǎn)獲得了相當(dāng)于摩根大通3.5倍的利潤(rùn)。用盈利能力指標(biāo)衡量，美國(guó)銀行的資產(chǎn)回報(bào)率（Return on Assets）是1.91％，高于花旗集團(tuán)的1.63%，幾乎是摩根大通0.54％的4倍。平均資本利潤(rùn)率(Profits on Average Capital)美國(guó)銀行是39.2％，花旗集團(tuán)只有34.2％，而摩根大通更低至11.1％，幾乎只有美國(guó)銀行的四分之一。就管理效率指標(biāo)而論，美國(guó)銀行的成本/收益比率（Cost/Income Ratio）是55.07％，好于花旗集團(tuán)的65.38％，比摩根大通的79.68％要低三分之一①。

美國(guó)三大銀行的發(fā)展也有一些共同特征，比如都是通過(guò)銀行購(gòu)并實(shí)現(xiàn)規(guī)模的快速擴(kuò)張，通過(guò)混業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的全面增長(zhǎng)。但是，各家銀行的發(fā)展也有顯著特色，如花旗集團(tuán)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有過(guò)深度滲透②，而其他兩家銀行沒(méi)有如此行動(dòng)；花旗集團(tuán)和摩根大通十分注重投資銀行業(yè)務(wù)的拓展，而美國(guó)銀行則強(qiáng)調(diào)零售銀行業(yè)務(wù)的擴(kuò)張；花旗集團(tuán)與摩根大通國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，而美國(guó)銀行則集中開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。因此，美國(guó)銀行的海外資產(chǎn)只有花旗集團(tuán)的1/7和摩根大通的1/6，但美國(guó)銀行的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量卻是花旗集團(tuán)的7倍，是摩根大通的2.6倍。顯然，美國(guó)銀行的盈利能力優(yōu)勢(shì)與它的零售銀行優(yōu)勢(shì)和國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)密切相關(guān)。

美國(guó)銀行的發(fā)展路徑

美國(guó)銀行的全稱(chēng)是美國(guó)銀行持股公司（Bank Of America Corporation，簡(jiǎn)稱(chēng)BOA），它的前身是1904年由意大利移民創(chuàng)立的意大利銀行，剛剛度過(guò)它的百歲生日，是一家標(biāo)準(zhǔn)的“百年老店”。初期的意大利銀行主要經(jīng)營(yíng)太平洋沿岸各州意大利移民的存放款業(yè)務(wù)，以后逐漸吸收中下階層的存款，并對(duì)中小企業(yè)提供抵押貸款和發(fā)放消費(fèi)信貸，由于經(jīng)營(yíng)得法，業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，20世紀(jì)20年代，意大利銀行就已成為美國(guó)西部最大的銀行。1927年，該行以意大利國(guó)民信托儲(chǔ)蓄銀行名義取得美國(guó)國(guó)民銀行牌照。1929年與加利福尼亞美國(guó)銀行合并，改名美國(guó)國(guó)民信托儲(chǔ)蓄銀行，總部設(shè)在舊金山，受美國(guó)最大財(cái)團(tuán)之一的加利福尼亞財(cái)團(tuán)控制。到1945年，美國(guó)國(guó)民信托儲(chǔ)蓄銀行的資產(chǎn)超過(guò)大通曼哈頓銀行，躍居美國(guó)第一位。1969年，它建立單一銀行持股公司——美國(guó)銀行持股公司（Bank of America Corporation），旗下的旗艦就叫做美國(guó)銀行（Bank of America），美國(guó)銀行控制美國(guó)銀行持股公司98％以上的股份③。直到1980年，該行所擁有的資產(chǎn)和存款長(zhǎng)期在美國(guó)商業(yè)銀行中占據(jù)第一。20世紀(jì)90年代后期，由于花旗集團(tuán)和摩根大通的崛起，美國(guó)銀行的地位有所后退，但它仍然牢牢地穩(wěn)定在美國(guó)銀行業(yè)界的第一集團(tuán)。

從1998年開(kāi)始，美國(guó)銀行完成了三大購(gòu)并：1998年，美國(guó)銀行以470億美元的交易金額合并美國(guó)當(dāng)年排名第三的國(guó)民銀行①；2004年年初，美國(guó)銀行以接近500億美元收購(gòu)艦隊(duì)波士頓金融公司；2005年7月，美國(guó)銀行以350億美元的價(jià)格收購(gòu)MBNA（美信）公司。美國(guó)銀行在2005年度全球銀行產(chǎn)業(yè)中，總利潤(rùn)排名全球第二（僅次于花旗集團(tuán)），核心一級(jí)資本排名全球第四（僅次于花旗集團(tuán)、摩根大通和匯豐控股），資產(chǎn)排名全球第十，是當(dāng)代僅有的10家資產(chǎn)超過(guò)1萬(wàn)億美元的金融集團(tuán)之一。

當(dāng)代的美國(guó)銀行，與花旗集團(tuán)或摩根大通相比，有下列一些特點(diǎn)：1．在美國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)區(qū)域最廣，2004年年底，美國(guó)銀行在美國(guó)國(guó)內(nèi)的分支機(jī)構(gòu)涉及29個(gè)州及哥倫比亞特區(qū)，而處于第二位的花旗集團(tuán)只有19個(gè)州；2．美國(guó)銀行的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)（現(xiàn)已改造為金融中心）達(dá)到5885家，而處于第二的摩根大通不足它的50％，花旗集團(tuán)更少，不足800個(gè)；3、網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)最完善，美國(guó)銀行ATMs擁有量為全美第一，達(dá)16771臺(tái)，網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)1240萬(wàn)。實(shí)際上，只要是涉及零售銀行的數(shù)據(jù)，美國(guó)銀行都名列前茅。正是因?yàn)檫@樣，美國(guó)銀行屢屢獲得英國(guó)《銀行家》雜志等全球主流金融媒體的零售銀行類(lèi)獎(jiǎng)項(xiàng)，被分析家一致認(rèn)為是當(dāng)代全球最優(yōu)秀的零售銀行。

美國(guó)銀行的發(fā)展壯大也可以用它的收入變化加以描述。2000年，美國(guó)銀行的稅前收入（Income before Income Taxes）是11788百萬(wàn)美元，2004年度稅前收入達(dá)到21221百萬(wàn)美元，累計(jì)增長(zhǎng)80.02％，年均增幅15.83％。2000年，美國(guó)銀行凈收入（Net Income）7517百萬(wàn)美元，2004年，這一指標(biāo)為14143百萬(wàn)美元，累計(jì)增長(zhǎng)88.15％，年均增幅17.12％。稅前收入和凈收入的增幅均高于股東權(quán)益的增幅，反映了美國(guó)銀行強(qiáng)大的盈利能力。

美國(guó)銀行的零售銀行戰(zhàn)略

美國(guó)銀行的歷史，本質(zhì)上就是一部零售銀行的歷史，20世紀(jì)30年代以后的美國(guó)銀行尤其如此。美國(guó)銀行的經(jīng)營(yíng)以零售銀行業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)，現(xiàn)在的美國(guó)銀行業(yè)務(wù)主要分為5大部分：1．全球消費(fèi)信貸與中小公司業(yè)務(wù)（Global Consumer and Small Business Banking）；2．全球公司與金融服務(wù)業(yè)務(wù)（Global Capital Markets and Investment Banking）；3、全球資本市場(chǎng)與投資銀行業(yè)務(wù)（Global Capital Markets and Investment Banking）；4、全球財(cái)富管理與投資管理業(yè)務(wù)（Global Wealth and Investment Management）；5．全球其他業(yè)務(wù)（Global All Others）。它的消費(fèi)信貸與中小公司業(yè)務(wù)部門(mén)直接經(jīng)營(yíng)零售銀行業(yè)務(wù)，主要經(jīng)營(yíng)對(duì)個(gè)人、企業(yè)的存放款、消費(fèi)信貸、租賃、創(chuàng)業(yè)投資、旅行支票、抵押放款和消費(fèi)信貸保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，其他部門(mén)則通過(guò)交叉銷(xiāo)售方式間接經(jīng)營(yíng)零售銀行產(chǎn)品。即使不考慮其他部門(mén)提供的零售銀行業(yè)務(wù)的收入，僅僅消費(fèi)信貸和中小業(yè)務(wù)部門(mén)零售銀行業(yè)務(wù)的總收入和凈收入就占到整個(gè)美國(guó)銀行收入的50％以上，如果再加上其他部門(mén)交叉銷(xiāo)售的零售銀行業(yè)務(wù)收入，美國(guó)銀行的零售銀行業(yè)務(wù)收入占總收入的比重將超過(guò)80％。

美國(guó)銀行的零售銀行業(yè)務(wù)支撐了它的豐厚利潤(rùn)回報(bào)和業(yè)務(wù)擴(kuò)張，圖3形象地說(shuō)明美國(guó)銀行為什么被人稱(chēng)為“全球優(yōu)秀零售銀行”，這在當(dāng)代全球主流銀行中十分少見(jiàn)。

與批發(fā)業(yè)務(wù)不同，零售銀行業(yè)務(wù)對(duì)分支網(wǎng)點(diǎn)有特殊要求，從2004年開(kāi)始，美國(guó)銀行實(shí)施了一項(xiàng)叫做“金融中心（Banking Center）”戰(zhàn)略的舉措，全面改組美國(guó)國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的分支機(jī)構(gòu)。具體做法是：1．?dāng)U大營(yíng)業(yè)面積。將過(guò)去典型的分行的面積擴(kuò)大了1.5倍以上，給客戶(hù)提供一個(gè)更加寬敞舒適的環(huán)境；2．增加服務(wù)設(shè)施，金融中心擁有可以接入金融新聞網(wǎng)絡(luò)的電視機(jī)、允許即時(shí)登錄互聯(lián)網(wǎng)查詢(xún)賬戶(hù)的電腦、鑲嵌玻璃的幕墻、寬敞的空間和門(mén)旁的”迎送者“，給客戶(hù)提供“超值”服務(wù)，使得客戶(hù)有賓至如歸的感覺(jué)；3．改變員工形象，將過(guò)去僅僅坐在柜臺(tái)內(nèi)辦公而難以與客戶(hù)直接溝通的“行員”轉(zhuǎn)變成“金融服務(wù)助理”，增強(qiáng)與客戶(hù)的接觸，提高親和力；4．延長(zhǎng)營(yíng)業(yè)時(shí)間，開(kāi)門(mén)營(yíng)業(yè)時(shí)間提前，關(guān)門(mén)歇業(yè)的時(shí)間推后，星期六上午也照常營(yíng)業(yè)，給客戶(hù)提供更多的便利。

金融中心戰(zhàn)略的目標(biāo)是讓購(gòu)買(mǎi)證券如購(gòu)買(mǎi)皮夾一樣輕松，將美洲銀行的家庭客戶(hù)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)紀(jì)客戶(hù)，通過(guò)為客戶(hù)提供更多的服務(wù)拓展盈利空間。迄今為止，5000多家分行的改造已接近完成。在實(shí)行金融中心戰(zhàn)略后，美國(guó)銀行的客戶(hù)數(shù)量、交易規(guī)模和利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅度增長(zhǎng)，效果十分顯著。

回歸美國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略

歷史上，美國(guó)銀行的國(guó)際化程度非常高，在美國(guó)的銀行中名列前茅。從國(guó)際化的絕對(duì)水平看，美洲銀行的海外資產(chǎn)在20世紀(jì)70年代就超過(guò)了100億美元，20世紀(jì)80年代初超過(guò)200億美元，與當(dāng)時(shí)的花旗銀行旗鼓相當(dāng)。從國(guó)際化的相對(duì)水平看，美國(guó)銀行海外資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重一直高于25％，是一家典型的“國(guó)際化銀行（Global Bank）”①。20世紀(jì)90年代以前，美國(guó)銀行將海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張擺在非常重要的位置，主要原因是受到美國(guó)國(guó)內(nèi)相當(dāng)嚴(yán)格的金融監(jiān)管，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的拓展受到制約。但從近幾年美國(guó)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)看，其重心在向美國(guó)本土收縮，有“回家”的趨勢(shì)。

美洲銀行“回家”的具體做法是縮減海外市場(chǎng)投資比例，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資份額。1990年代后期至今是美國(guó)的花旗集團(tuán)和摩根大通對(duì)外擴(kuò)張的高峰期，特別是花旗集團(tuán)連續(xù)收購(gòu)了多家外國(guó)銀行②，極大地提升了它們的國(guó)際化程度和對(duì)全球銀行市場(chǎng)的影響力，但美國(guó)銀行沒(méi)有亦步亦趨，它將與花旗集團(tuán)和摩根大通的競(jìng)爭(zhēng)集中在美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因此我們看到，從1984年到2004年，美國(guó)銀行的海外資產(chǎn)僅僅增加了160億美元，而花旗集團(tuán)增加了3320億美元，摩根大通也增加了2800億美元，就增量而言，美國(guó)銀行只有花旗集團(tuán)的二十分之一，只有摩根大通的十七分之一。

美國(guó)銀行回歸美國(guó)市場(chǎng)的最重要一步是2000年與國(guó)民銀行的合并，國(guó)民銀行的業(yè)務(wù)重心在美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，其國(guó)際化程度遠(yuǎn)低于原來(lái)的美國(guó)銀行。2004年對(duì)第一波士頓的收購(gòu)進(jìn)一步收縮了美國(guó)銀行的國(guó)際化程度，因?yàn)榈谝徊ㄊ款D主要是一家華爾街投資銀行。2005年對(duì)美信（MBNA）收購(gòu)。美信主要是一家美國(guó)國(guó)內(nèi)信用卡供應(yīng)商。由于沒(méi)有相應(yīng)地?cái)U(kuò)大海外投資，更主要的是對(duì)國(guó)際化程度偏低的美國(guó)其他銀行的購(gòu)并稀釋了它的國(guó)際化相對(duì)水平，所以美國(guó)銀行的國(guó)際化指數(shù)在不斷下降。用現(xiàn)有的國(guó)際化銀行衡量標(biāo)準(zhǔn)，美國(guó)銀行已經(jīng)只是一家“國(guó)內(nèi)銀行（Domestic Bank）”，因?yàn)樗暮Ｍ赓Y產(chǎn)已經(jīng)占不到總資產(chǎn)的5％，達(dá)不到10％的要求。

不過(guò)，美國(guó)銀行回歸美國(guó)市場(chǎng)本身就是它的發(fā)展戰(zhàn)略的一部分。促使美國(guó)銀行回歸美國(guó)市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力量是利潤(rùn)，因?yàn)樽詮?0世紀(jì)90年代以后，美國(guó)市場(chǎng)銀行業(yè)務(wù)的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于海外市場(chǎng)。美國(guó)銀行的投資回報(bào)率高于花旗集團(tuán)和摩根大通，非常重要的一個(gè)原因就是它在美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的資產(chǎn)比重大。

美國(guó)市場(chǎng)是全球利潤(rùn)空間最大的市場(chǎng)，在英國(guó)《銀行家》雜志全球銀行1000強(qiáng)排行榜上，多年來(lái)美國(guó)的銀行以不足30％的資產(chǎn)和不足40％的資本獲得了超過(guò)50％的利潤(rùn)。實(shí)際上，在美國(guó)聯(lián)邦保險(xiǎn)公司表現(xiàn)的美國(guó)銀行報(bào)告的國(guó)際業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)近10年來(lái)始終落后于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。例如，2004年美國(guó)擁有國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行包括國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)和國(guó)際業(yè)務(wù)的綜合資產(chǎn)回報(bào)率（Return on Assets， ROA）平均是1.26％①，而這些銀行純粹國(guó)際業(yè)務(wù)的資產(chǎn)回報(bào)率平均只有0.96％，低出四分之一。國(guó)際業(yè)務(wù)的平均凈利息收入/資產(chǎn)百分比平均是2.18％，而國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)和國(guó)際業(yè)務(wù)綜合平均的凈利息/資產(chǎn)比率是2.76％，從這一指標(biāo)衡量，國(guó)際業(yè)務(wù)的盈利能力也差得很多。雖然國(guó)際業(yè)務(wù)的效率比率（成本/收入比率）是59％，與國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)和國(guó)際業(yè)務(wù)綜合計(jì)算的61％比較有一定的優(yōu)勢(shì)，但國(guó)際業(yè)務(wù)的效率比率7年來(lái)一直比綜合效率比例惡化得更厲害（見(jiàn)圖３）。

美國(guó)銀行回歸美國(guó)還有3大理由：1．市場(chǎng)基礎(chǔ)。美國(guó)是全球最大的金融市場(chǎng)，全球三分之一的金融資產(chǎn)集中在美國(guó)，所以，美國(guó)市場(chǎng)是銀行家必爭(zhēng)之地。過(guò)去一直受制于美國(guó)金融管制的多項(xiàng)法律，美國(guó)銀行的美國(guó)本土的業(yè)務(wù)雖然也有快速發(fā)展，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有滿足它的胃口，只有依靠拓展海外市場(chǎng)來(lái)維持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。美國(guó)的銀行市場(chǎng)又一直較為分散，回歸美國(guó)市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)的難度比拓展國(guó)際業(yè)務(wù)的難度要??；2．法律基礎(chǔ)。20世紀(jì)90年代以后，美國(guó)金融管制逐步放松，取消了分業(yè)限制和跨州經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的限制，給美國(guó)銀行的戰(zhàn)略調(diào)整創(chuàng)造了百年不遇的良機(jī)。因此，從1998年與國(guó)民銀行合并開(kāi)始，在不收縮全球業(yè)務(wù)的前提下，美國(guó)銀行踏入了搶占美國(guó)金融市場(chǎng)的征程；3．比較優(yōu)勢(shì)。在總規(guī)模上，美國(guó)銀行與花旗集團(tuán)和摩根大通的差距并不明顯，但在國(guó)際業(yè)務(wù)規(guī)模上，美國(guó)銀行要小得多，與它們競(jìng)爭(zhēng)全球市場(chǎng)，美國(guó)銀行處于劣勢(shì)。但美國(guó)銀行在國(guó)內(nèi)零售銀行的品牌與花旗集團(tuán)和摩根大通相比并不遜色，而且，由于經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)多而廣，它有足夠的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

美國(guó)銀行回歸戰(zhàn)略主要做了三件大事：首先，將總部從處于美國(guó)西部的舊金山搬遷至美國(guó)中部的夏洛特，全面掌控美國(guó)銀行的戰(zhàn)略部署和調(diào)整；其次，按照回歸戰(zhàn)略挑選購(gòu)并對(duì)象，與國(guó)民銀行的合并是為了進(jìn)入美國(guó)中部市場(chǎng)，與艦隊(duì)波士頓的合并是為了進(jìn)軍美國(guó)東部市場(chǎng)，兩大購(gòu)并完成以后，美國(guó)銀行成為了第一家真正意義上的全國(guó)性銀行，業(yè)務(wù)橫跨美國(guó)東、中、西部；第三，擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置，爭(zhēng)取中心客戶(hù)，搶占金融市場(chǎng)份額，近6000家分支機(jī)構(gòu)已將美國(guó)其他銀行遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后頭。

回歸戰(zhàn)略初步完成后，美國(guó)銀行不僅獲得了巨大的現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)和盈利空間，還擁有了巨大的發(fā)展?jié)摿?。不過(guò)，由于美國(guó)仍然執(zhí)行單一銀行存款不能超過(guò)美國(guó)市場(chǎng)存款規(guī)模10％的上限管制措施，美國(guó)銀行的市場(chǎng)份額已經(jīng)接近這一“天花板”，預(yù)計(jì)美國(guó)銀行在美國(guó)本土的擴(kuò)張步伐將受到制約，在今后不太長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，美國(guó)銀行會(huì)放緩其回歸戰(zhàn)略的進(jìn)程而重新回到全球化戰(zhàn)略。

美國(guó)銀行的未來(lái)預(yù)測(cè)

美國(guó)銀行無(wú)疑是當(dāng)代全球盈利能力最強(qiáng)的大銀行。從進(jìn)入21世紀(jì)這幾年的發(fā)展?fàn)顩r外推，美國(guó)銀行的發(fā)展前景一片光明。

盈利能力。美國(guó)銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)定，已經(jīng)連續(xù)5年的總利潤(rùn)在200億美元以上，且長(zhǎng)期保持2位數(shù)的增長(zhǎng)，用股票術(shù)語(yǔ)來(lái)講，美國(guó)銀行的盈利已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)“上升通道”。

而且，美國(guó)銀行的零售銀行這一核心業(yè)務(wù)的發(fā)展更具活力①，利息收入在美國(guó)銀行的總收入中長(zhǎng)期占有60％以上的份額，所以，美國(guó)銀行的比較優(yōu)勢(shì)明顯。

股票價(jià)格。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，由于“信息泡沫”破裂，美國(guó)股市整體而言不甚景氣，銀行股雖然表現(xiàn)好于大盤(pán)，但波動(dòng)性仍然很大，美國(guó)銀行幾乎是一個(gè)例外，它的股票價(jià)格一路上揚(yáng)，2000年，每股美國(guó)銀行的股票價(jià)格收盤(pán)價(jià)只有22.94美元，最高價(jià)也只有29.63美元，最低價(jià)更低至19.00美元，反映出股民對(duì)大變革中的美國(guó)銀行前景的擔(dān)憂。但是，改組后美國(guó)銀行的表現(xiàn)卻出人意料地好，美國(guó)銀行在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，收益率也高速增長(zhǎng)，因此股民趨之若騖，美國(guó)銀行的股價(jià)連創(chuàng)新高，特別是當(dāng)有購(gòu)并等大規(guī)模行動(dòng)時(shí)，美國(guó)銀行的股票更能得到股民的追捧。到2004年年底，美國(guó)銀行的股票收盤(pán)價(jià)達(dá)到46.99美元，比2000年的收盤(pán)價(jià)上升了1倍多，而且一直在接近最高價(jià)的價(jià)位運(yùn)行，反映了股民對(duì)美國(guó)銀行未來(lái)的信心，也為美國(guó)銀行未來(lái)的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。美國(guó)銀行近幾年的發(fā)展重心在美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但未來(lái)美國(guó)銀行的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)只能是有限度的增長(zhǎng)，也會(huì)作出結(jié)構(gòu)調(diào)整。根據(jù)湯普松金融的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)銀行已經(jīng)進(jìn)入全球10大投資銀行之一，今后美國(guó)銀行應(yīng)該會(huì)重點(diǎn)發(fā)展零售投資銀行業(yè)務(wù)。

全球市場(chǎng)。美國(guó)銀行歷來(lái)就是美國(guó)乃至全球國(guó)際化程度最高的銀行之一，早已是全球知名的銀行品牌。近幾年美國(guó)銀行在美國(guó)市場(chǎng)的收縮只是暫時(shí)現(xiàn)象，今后它肯定會(huì)加快全球化步伐。

從近期的發(fā)展趨勢(shì)看，未來(lái)幾年美國(guó)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的重點(diǎn)完全可能選擇中國(guó)市場(chǎng)。美國(guó)銀行以25億美元入股中國(guó)建設(shè)銀行，持有中國(guó)建行17%的股本，是中國(guó)建行最大的戰(zhàn)略合作伙伴，這應(yīng)該還只是在中國(guó)市場(chǎng)的一次“試水”，它對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的胃口絕不僅僅如此。

（作者單位：廣東金融學(xué)院金融系教授）