[摘要]近年來(lái)，外商對(duì)華直接投資中獨(dú)資企業(yè)比重大幅上升，外商并購(gòu)中外合資企業(yè)中方資產(chǎn)、轉(zhuǎn)化為外商獨(dú)資企業(yè)或外商控股企業(yè)的案例迅速增加，外商對(duì)華投資的獨(dú)資化漸成趨勢(shì)。外商為了獲得高利潤(rùn)，基于制度變遷、資源依賴程度、企業(yè)的控制力、交易成本等方面的考慮，選擇獨(dú)資化的投資方式，既與中國(guó)的外資政策調(diào)整直接相關(guān)，包含著中國(guó)的主動(dòng)選擇，也包含著中國(guó)企業(yè)無(wú)奈的被動(dòng)接受，必然對(duì)中國(guó)產(chǎn)生雙重的經(jīng)濟(jì)影響。為此，中國(guó)既需要在外商投資政策上全盤(pán)籌劃，又要主動(dòng)加入跨國(guó)公司的產(chǎn)業(yè)鏈條。

[關(guān)鍵詞] 外商直接投資獨(dú)資化外資并購(gòu)

[中圖分類號(hào)]F830[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1004-6623（2006）04-0052-04

[基金項(xiàng)目]國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目“統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放：條件、內(nèi)容與路徑”（項(xiàng)目號(hào):04BJL005）的階段性成果。

[作者簡(jiǎn)介]桑百川（1966—），內(nèi)蒙古赤峰市人，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任、教授、博士生導(dǎo)師；李玉梅（1976—），女，山東諸城人，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國(guó)世界貿(mào)易組織研究院世界經(jīng)濟(jì)專業(yè)博士生。

以1997年為分水嶺，中國(guó)吸收外商直接投資的方式出現(xiàn)了獨(dú)資化的傾向，不僅一些中外合資合作企業(yè)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍炭毓善髽I(yè)、外商獨(dú)資企業(yè)，而且在新建的外商投資企業(yè)中，外商獨(dú)資企業(yè)所占比重大幅度上升。不僅外商獨(dú)資企業(yè)的數(shù)量快速上升，而且在已經(jīng)建成的中外合資企業(yè)中，外資通過(guò)并購(gòu)方式逐步增持股份掌握企業(yè)控股權(quán)、或?qū)⒑腺Y企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍酞?dú)資企業(yè)的趨勢(shì)也迅猛發(fā)展。

一、外商投資獨(dú)資化趨勢(shì)與歷程

1996年以前，外商投資企業(yè)（三資企業(yè)和臺(tái)港澳投資企業(yè)）以合資企業(yè)為主體， 1997年設(shè)立的外商投資企業(yè)中，中外合資企業(yè)9046家，而外商獨(dú)資企業(yè)就有9604家，外商獨(dú)資企業(yè)首次超過(guò)合資企業(yè)。此后，外商獨(dú)資企業(yè)的比重逐步上升。

1992～1996年，以美元計(jì)算，超過(guò)60%的外商直接投資是用在合資合作企業(yè)中的，而1997～2004年，這一比值已下降到47%，外商獨(dú)資企業(yè)投資額超過(guò)了我國(guó)實(shí)際使用外商直接投資的50%。到2005年這一比重更是超過(guò)70%。①

20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，外資通過(guò)增資擴(kuò)股、并購(gòu)等途徑逐步掌握中外合資、合作企業(yè)控股權(quán)、控制權(quán)，甚至把中外合資、合作企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍酞?dú)資企業(yè)的案例不斷增加。在中外合資企業(yè)股權(quán)變動(dòng)中，主要分布在通訊、機(jī)械、電子、家電、日化、零售、制藥、洗滌、汽車、建材等行業(yè)；美國(guó)、日本、德國(guó)的跨國(guó)公司在獨(dú)資化中扮演著重要的角色。此外，也有一批跨國(guó)公司通過(guò)并購(gòu)國(guó)有企業(yè)，直接掌握了國(guó)有企業(yè)的控股權(quán)。

外商投資的獨(dú)資化經(jīng)歷了漸進(jìn)的演化發(fā)展過(guò)程，大致分為三個(gè)階段：

第一階段：1992～1994年，增資控股。主要有四類情況：一是在合資企業(yè)成立前，為減少審批手續(xù)，縮短審批時(shí)間，便于獲得批準(zhǔn)，外方把投資規(guī)?？刂圃?000萬(wàn)美元以內(nèi)(3000萬(wàn)美元以內(nèi)的外商投資項(xiàng)目可由相應(yīng)地方政府自行審批)，并同意由中方控股或各持50%股份。當(dāng)企業(yè)建成后，企業(yè)進(jìn)入擴(kuò)張期，為適應(yīng)發(fā)展需要，有必要擴(kuò)大規(guī)模。外方在取得中方同意后，增加投資并取得控股權(quán)。二是外方在合資初期沒(méi)有取得控股地位，當(dāng)企業(yè)由耕耘期進(jìn)入收獲期(產(chǎn)品站穩(wěn)市場(chǎng)，投資回報(bào)率提高)后，立即提出擴(kuò)大再生產(chǎn)，而中方資金已全部投入，無(wú)法增加新的投資，于是，被迫同意外方增資擴(kuò)股，取得控股權(quán)。三是外方利用中方經(jīng)濟(jì)體制缺陷，實(shí)現(xiàn)控股。最典型的有兩種情況：一是由于中方的國(guó)有企業(yè)母體存在政企不分局面，它們從本身短期利益出發(fā)，要求合資中方實(shí)現(xiàn)早盈利，多分紅， 紅利全部上交，中方資本無(wú)法實(shí)現(xiàn)資本積累和擴(kuò)大再生產(chǎn)，當(dāng)外方提出增資擴(kuò)股的正確建議后，中方既無(wú)直接投資能力，又無(wú)間接融資渠道(合資企業(yè)無(wú)法取得國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款)，只能由外方增資擴(kuò)股，取得控股權(quán)。二是在政企不分條件下，行政機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)人直接干預(yù)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)決策，當(dāng)外方在董事會(huì)中提出增資控股方案遭到否定后，外方利用母公司高層經(jīng)理或董事長(zhǎng)與我國(guó)政府官員的私人聯(lián)系，直接謀求政府出面協(xié)調(diào)，政府高層官員要求中方同意外方方案， 使外商控股愿望得以實(shí)現(xiàn)。四是外方利用延長(zhǎng)合資期限之機(jī)，增資擴(kuò)股，達(dá)到控股地位。

第二階段：1995～2000年，整體并購(gòu)。1995年4月，我國(guó)外經(jīng)貿(mào)部頒布了《關(guān)于外商投資舉辦投資性公司的暫行規(guī)定》，并在此后批準(zhǔn)了許多投資性控股公司。隨后就出現(xiàn)投資性公司系列化的整體并購(gòu)。外商整體并購(gòu)國(guó)有企業(yè)，或并購(gòu)合資企業(yè)中的國(guó)有股權(quán)，轉(zhuǎn)向獨(dú)資經(jīng)營(yíng)，主要有四類情況：一是并購(gòu)不合作中方的股份。由于中外雙方在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在沖突，雙方經(jīng)營(yíng)目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)，管理思想難以調(diào)和，中外企業(yè)文化難以融合，致使企業(yè)管理混亂。為改變這種狀況，外方通過(guò)購(gòu)買中方股份達(dá)到控股，取得企業(yè)決策主導(dǎo)權(quán)。 二是并購(gòu)效益不佳的國(guó)有企業(yè)。一些外商利用國(guó)有企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中遇到困難和國(guó)有資產(chǎn)重組的機(jī)會(huì)，并購(gòu)國(guó)有企業(yè)。一方面，迎合了國(guó)有資產(chǎn)重組的需要；另一方面，達(dá)到了獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的目的。三是并購(gòu)優(yōu)質(zhì)國(guó)有資產(chǎn)。國(guó)內(nèi)一批技術(shù)水平較高、市場(chǎng)前景良好、經(jīng)濟(jì)效益尚可、人才儲(chǔ)備豐富的國(guó)有企業(yè)，為謀求更大發(fā)展，走上與外商合資經(jīng)營(yíng)之路，外商借投資嫁接改造國(guó)有企業(yè)之機(jī)，優(yōu)先選擇優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)控股或獨(dú)資經(jīng)營(yíng)。四是成批整體并購(gòu)國(guó)有企業(yè)。外商不單獨(dú)并購(gòu)一家國(guó)有企業(yè)，而是對(duì)某一地區(qū)、某一行業(yè)的國(guó)有企業(yè)成批并購(gòu)，這樣，可避免并購(gòu)劣質(zhì)國(guó)有企業(yè)后背上包袱、并購(gòu)優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)遭中方反對(duì)的局面。外商成批并購(gòu)國(guó)有企業(yè)后，往往“包裝”后“借殼”在海外上市，以謀取巨額收益。

第三階段：2001年后，實(shí)行獨(dú)資化。中國(guó)加入世貿(mào)組織之后，跨國(guó)公司紛紛調(diào)整對(duì)華投資策略，漢高、松下、寶潔、UPS、雅芳、西門(mén)子、諾基亞、IBM等眾多知名跨國(guó)公司均紛紛加速了其獨(dú)資化的步伐，不僅跨國(guó)公司投資主要采取獨(dú)資的方式，加快并購(gòu)中外合資企業(yè)中方股份，達(dá)到控股甚至獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的目的，而且跨國(guó)公司全面整合在華投資業(yè)務(wù)，確立新的市場(chǎng)戰(zhàn)略和配套體系。這樣的趨勢(shì)還在發(fā)展之中。

二、外商投資獨(dú)資化的根源

第一，投資環(huán)境改善，投資信心增強(qiáng)，是外商投資獨(dú)資化的前提條件。在中國(guó)實(shí)行對(duì)外開(kāi)放之初，外商對(duì)中國(guó)的投資環(huán)境存有疑慮，不愿意大舉投資，多以試探性投資為主。而且，根據(jù)《中華人民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》，外商持有25%以上股份才能夠享受外商投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠等待遇。在外商投資產(chǎn)業(yè)政策上，許多行業(yè)（關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的關(guān)鍵行業(yè)和主要領(lǐng)域）不允許外資控股或獨(dú)資。中方也擔(dān)心外商掌握企業(yè)控股權(quán)會(huì)造成不利影響，合資時(shí)往往不愿意由外商控股。在這樣的背景下，外商的討價(jià)還價(jià)能力低，對(duì)中方資源的依賴程度高，很多中外合資企業(yè)中外商被動(dòng)或主動(dòng)地只持有25%的股份。

隨著中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的發(fā)展，外商投資環(huán)境逐步改善，外商對(duì)華投資信心增強(qiáng)，尤其是在入世談判中，中國(guó)開(kāi)始放寬對(duì)外商投資股比的限制，擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入范圍，早在2002年《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》中，更多的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域就允許中外合資企業(yè)外商持有51%以上的控股權(quán)，允許建立外商獨(dú)資企業(yè)，外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之初必須建立合資企業(yè)或保持中方控股的政策條件已經(jīng)改變。于是，外商投資的方式迅速發(fā)生變化，不僅新建的外資企業(yè)中外商獨(dú)資比例上升，而且原先無(wú)奈采取合資方式進(jìn)入中國(guó)的外資，紛紛轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍酞?dú)資企業(yè)。

第二，中國(guó)鼓勵(lì)外資并購(gòu)的法律政策降低了外商控股并購(gòu)中國(guó)企業(yè)的交易成本，外商能夠通過(guò)國(guó)際直接投資的主要形式——并購(gòu)方式投資，并且通過(guò)并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)走上了獨(dú)資化的道路。進(jìn)入20世紀(jì)90年代中后期，跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y占國(guó)際直接投資的比例大幅上升，據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議統(tǒng)計(jì)，在2000年達(dá)到高峰時(shí)達(dá)82%，盡管此后3年跨國(guó)并購(gòu)有所下降，但跨國(guó)并購(gòu)仍然占據(jù)著國(guó)際直接投資的主體地位，并在2004年再次掀起全球并購(gòu)熱潮。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)對(duì)外資并購(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，外商并購(gòu)?fù)顿Y較少。20世紀(jì)90年代后期以來(lái)，隨著我國(guó)關(guān)于外資并購(gòu)的法律環(huán)境日益完善①，思想觀念和行政管理手段的改變，資本市場(chǎng)和中介機(jī)構(gòu)的發(fā)育，外資并購(gòu)?fù)顿Y的綜合成本下降，一些外商選擇并購(gòu)方式投資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)后一般以外商獨(dú)資企業(yè)或外商控股企業(yè)的形式存在。

第三，追求高利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)，是外商投資獨(dú)資化的根本原因。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐步確立，融入世界經(jīng)濟(jì)主流的步伐加快，中國(guó)注重按照國(guó)際經(jīng)濟(jì)慣例辦事，國(guó)內(nèi)投資環(huán)境與國(guó)際日益接軌，外國(guó)公司對(duì)國(guó)內(nèi)情況越來(lái)越熟悉，外國(guó)公司不但能夠控制自己的業(yè)務(wù)，按照自己的戰(zhàn)略規(guī)劃在華業(yè)務(wù)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍和經(jīng)營(yíng)地域，同時(shí)，還可以按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一般規(guī)則、理念從事生產(chǎn)、營(yíng)銷活動(dòng)。在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之前就在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下摸爬滾打多年的外國(guó)投資商，即便離開(kāi)中國(guó)的合資伙伴，運(yùn)用其長(zhǎng)期積累起來(lái)的市場(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)，也能夠贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，獲得較高利潤(rùn)。尤其是在對(duì)外開(kāi)放中，外商對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治、文化環(huán)境越來(lái)越熟悉，外商對(duì)中國(guó)合資方的戰(zhàn)略資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性資源依賴程度大大減少，合資的重要性降低，為了獨(dú)占高額利潤(rùn)，按照跨國(guó)公司自身的理念確定新的發(fā)展戰(zhàn)略和技術(shù)路線、市場(chǎng)策略，外商走上了獨(dú)資化道路。

第四，在一些中外合資合作企業(yè)中，中外雙方存在摩擦，交易成本高，雙方對(duì)合資的興趣下降。選擇獨(dú)資經(jīng)營(yíng)，可以降低交易成本，提高外商投資的利潤(rùn)率。一方面，由于歷史原因，中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不完善，很多企業(yè)，尤其是國(guó)有企業(yè)留有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影子，中外雙方的思維方式、投資戰(zhàn)略、企業(yè)管理理念、 管理方法、決策思路、企業(yè)文化等存在較大差異，甚至沖突，中外合營(yíng)企業(yè)內(nèi)部摩擦成本高昂，尤其是中方控股的情況下，外方不得不遷就中方的意愿，導(dǎo)致外方的技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)難以正常發(fā)揮，降低了外資對(duì)中國(guó)企業(yè)的信任度和期望值，挫傷了外資的合資信心。另一方面，有的外商剛愎自用，聽(tīng)不得中方不同意見(jiàn)，在企業(yè)決策中脫離中國(guó)的具體國(guó)情，影響了中外合作的氣氛，而且越來(lái)越多的中國(guó)公司本身逐步強(qiáng)大，競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，對(duì)合資的需求也在減弱，于是，中外雙方分道揚(yáng)鑣，各自尋找發(fā)展道路，越來(lái)越多的外商開(kāi)始獨(dú)資經(jīng)營(yíng)。外商順勢(shì)提高股權(quán)比例，實(shí)行獨(dú)資化，可以掌握企業(yè)控制權(quán)，解決企業(yè)內(nèi)部摩擦和治理失敗造成的內(nèi)部交易費(fèi)用過(guò)高的問(wèn)題。

三、外商投資獨(dú)資化的影響與應(yīng)對(duì)策略

外商投資獨(dú)資化過(guò)程與中國(guó)的外資政策調(diào)整直接相關(guān)，也與跨國(guó)公司投資戰(zhàn)略調(diào)整直接相關(guān)，既包含著中國(guó)的主動(dòng)選擇，也包含著中國(guó)企業(yè)無(wú)奈的被動(dòng)接受，必然要對(duì)中國(guó)產(chǎn)生雙重的經(jīng)濟(jì)影響。

第一，從長(zhǎng)期來(lái)看外商投資的獨(dú)資化，將伴隨著外商投資規(guī)模擴(kuò)大。外商投資獨(dú)資化過(guò)程是與外商看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景聯(lián)系在一起的，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康成長(zhǎng)，外商投資規(guī)模必然擴(kuò)大，這可以拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

第二，外商投資的獨(dú)資化，使外商提高了整合在華資源的能力，外商可以不受中方牽絆，根據(jù)自身的利益自由地調(diào)整對(duì)華投資戰(zhàn)略。這樣，一旦在中國(guó)的投資業(yè)務(wù)費(fèi)用上升、收益下降，外商可以迅速轉(zhuǎn)移投資。如：隨著中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，勞動(dòng)力成本上升、土地價(jià)格上漲、人民幣升值，從事勞動(dòng)密集型的加工貿(mào)易的生產(chǎn)成本趨高、出口采購(gòu)價(jià)格攀升，跨國(guó)公司就可能迅速轉(zhuǎn)移加工貿(mào)易投資，到世界其他國(guó)家尋找更有利的投資場(chǎng)所。這會(huì)加劇中國(guó)投資、出口需求和就業(yè)的波動(dòng)。

第三，外商投資獨(dú)資化，為國(guó)有企業(yè)的戰(zhàn)略性重組提供了良好契機(jī)。在中外合資企業(yè)中，一些外商通過(guò)并購(gòu)中方股份走向獨(dú)資經(jīng)營(yíng)，如果這些企業(yè)是國(guó)有資產(chǎn)應(yīng)該退出的領(lǐng)域，正好可以利用外商獨(dú)資化的機(jī)會(huì)，進(jìn)行戰(zhàn)略性重組，出售資產(chǎn)，收回投資，集中到國(guó)有資產(chǎn)應(yīng)該投資、能夠發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域。但是，外商投資獨(dú)資化，整合在華業(yè)務(wù)，會(huì)強(qiáng)化外資企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，特別是通過(guò)并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)獨(dú)資化，排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，容易產(chǎn)生市場(chǎng)壟斷。

第四，外商投資獨(dú)資化，可以強(qiáng)化外商對(duì)企業(yè)技術(shù)的控制力，防止企業(yè)技術(shù)擴(kuò)散。這樣，我國(guó)通過(guò)吸收外商投資、在與外商合資中直接學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的途徑會(huì)受阻。但是，外商投資的獨(dú)資化是與外商投資的本土化聯(lián)系在一起的。在外商投資獨(dú)資化過(guò)程中，外商也在調(diào)整著投資戰(zhàn)略，在不擔(dān)心技術(shù)泄露和技術(shù)擴(kuò)散的基礎(chǔ)上，更多地引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，加快人才的本土化、研發(fā)的本土化、管理的本土化、技術(shù)的本土化、營(yíng)銷的本土化，也要與中國(guó)的企業(yè)合作，與中國(guó)企業(yè)發(fā)生千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，這也必然會(huì)產(chǎn)生更大的間接的技術(shù)擴(kuò)散效應(yīng)。

第五，在中外合資企業(yè)中，中外雙方共同參加企業(yè)管理，可以借助外商的管理經(jīng)驗(yàn)、管理理念、管理知識(shí)，提高企業(yè)管理水平。外商投資獨(dú)資化，中方借助于合資改善企業(yè)管理，完善企業(yè)治理制度、促進(jìn)企業(yè)改革的目的將難以實(shí)現(xiàn)。

有鑒于此，在外商投資獨(dú)資化面前，要利用其有利一面，控制其不利影響。

一是政府需要合理進(jìn)行產(chǎn)業(yè)籌劃，調(diào)整外商投資的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，根據(jù)我國(guó)生產(chǎn)力發(fā)展?fàn)顩r和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)態(tài)，確定外商能夠控股、并購(gòu)和獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。涉及我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的主要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，涉及國(guó)家安全的行業(yè)（戰(zhàn)略物資的儲(chǔ)備體系、重要的軍事工業(yè)等）、自然壟斷行業(yè)、重要的公共產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，禁止外商獨(dú)資和控股；國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)（汽車、機(jī)械電子、石油化工、建筑業(yè)）、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中主要門(mén)類的骨干企業(yè)，外資控股會(huì)降低我國(guó)自主的經(jīng)濟(jì)控制力，喪失國(guó)民經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)權(quán)，甚至影響國(guó)家安全，應(yīng)該禁止外資控股；支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)非主要門(mén)類中的其他企業(yè)，則應(yīng)允許外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)。對(duì)于一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，有的是我國(guó)缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、而且產(chǎn)業(yè)全球化程度較高的產(chǎn)業(yè)，如增值電訊、外貿(mào)、旅游、商業(yè)、醫(yī)療、運(yùn)輸?shù)确?wù)領(lǐng)域，利用外商投資可以獲得更多發(fā)展機(jī)會(huì)，應(yīng)該鼓勵(lì)外商控股或獨(dú)資經(jīng)營(yíng)；有的則是我國(guó)暫時(shí)缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的幼稚產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)全球化程度不高，則應(yīng)實(shí)行適當(dāng)保護(hù)，限制外商控股并購(gòu)我國(guó)的龍頭企業(yè)和獨(dú)資經(jīng)營(yíng)；有的是我國(guó)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，外商投資對(duì)我們來(lái)說(shuō)，收益大于危害，則應(yīng)允許外商控股或獨(dú)資。

二是對(duì)允許、限制的外資控股并購(gòu)和獨(dú)資形式的投資，實(shí)行事先審查制度，根據(jù)綜合審查標(biāo)準(zhǔn)，即應(yīng)包括競(jìng)爭(zhēng)政策、產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)效率的因素，使之既有利于引進(jìn)資金、技術(shù)和管理等跨國(guó)公司的所有權(quán)，又能防止跨國(guó)公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上形成壟斷，同時(shí)又應(yīng)該促進(jìn)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的有效競(jìng)爭(zhēng)并防止保護(hù)落后。

三是加快制定實(shí)施反壟斷法，包括壟斷控制制度，生產(chǎn)和資本、市場(chǎng)過(guò)度集中的阻卻制度，不公正交易方法和歧視制度，防止外商獨(dú)資化過(guò)程中造成市場(chǎng)壟斷。

四是努力改善投資環(huán)境，保持政策的連續(xù)性，防止外商投資大起大落，加劇中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

五是鼓勵(lì)內(nèi)資企業(yè)參加外資企業(yè)的本土化體系，加入在華跨國(guó)公司的產(chǎn)業(yè)鏈條，內(nèi)資企業(yè)則應(yīng)該主動(dòng)加強(qiáng)與外資企業(yè)的聯(lián)系，利用外資企業(yè)人才流動(dòng)、信息擴(kuò)散等機(jī)會(huì)，學(xué)習(xí)其先進(jìn)技術(shù)、管理知識(shí)，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，在外商投資獨(dú)資化的新的競(jìng)爭(zhēng)條件下，贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

[參考文獻(xiàn)]

[1] 崔健.論外商對(duì)華直接投資方式和決策模型[J].外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理，2001，(10).

[2] 李維安、李寶權(quán).跨國(guó)公司在華獨(dú)資傾向成因分析：基于股權(quán)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略的視角[J].管理世界，2003，(1).

[3] 沈磊、蔣士成、顏光華.跨國(guó)公司在華合資企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的成因——基于一個(gè)合作博弈模型的分析[J].財(cái)經(jīng)研究，2005，(1).

[4] 王志樂(lè).2002～2003跨國(guó)公司在中國(guó)投資報(bào)告[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2003.

[5] 冼國(guó)明、葛順奇.促進(jìn)關(guān)聯(lián): 東道國(guó)外資競(jìng)爭(zhēng)政策新趨勢(shì)[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作2002，(1).

[6] 許陳生、夏洪勝.中國(guó)外商直接投資的進(jìn)入模式分析[J].財(cái)經(jīng)研究，2004，(10).

[7] 趙增耀.外商在華投資獨(dú)資化趨勢(shì)的演化機(jī)理及應(yīng)對(duì)策略[J].世界政治與經(jīng)濟(jì)，2004，(4).

[8] 朱仲羽.FDI進(jìn)入方式與企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略變革: 蘇州案例[J].世界經(jīng)濟(jì)，2002，(10).