海歸理財生活問答錄

文／本刊記者劉菲

包愛麗，1994年畢業(yè)于西安交通大學科技英語專業(yè)。 1998年獲得美國哥倫比亞大學金融工程專業(yè)碩士學位。 1998年底就職于美國Black Rock資產管理公司。 2004年初回國，目前就職于銀華基金管理有限公司，任戰(zhàn)略發(fā)展部總監(jiān)。

《大眾理財顧問》：在國外生活工作8年的經歷對你個人理財習慣的培養(yǎng)是否有幫助呢?

包愛麗：我第一份工作是在一家資產管理公司做績效評估，公司當時管理40多只開放式基金。上班第一天，人力資源部征求我的意見，是否愿意將薪水中的一部分以預扣的形式購買公司的基金。雖然公司對此事沒有強制性規(guī)定，但出于好奇，我還是嘗試每月預扣100美元用以投資。后來，我才知道原來上班第一天接觸到的投資方法就是用定期定額方法投資基金，于是這種理財方式自然而然成為了我生活中的一種習慣。

《大眾理財顧問》：可否詳細介紹你操作的定期定額投資方法?

包愛麗：我有兩個基金賬戶，一是貨幣市場基金，一是股票型基金。從1999年工作開始，我每月都在兩個賬戶中投人數量相等的金額，到目前為止，貨幣市場基金的年回報率大約有2％，股票型基金的總回報率在20％左右。 1999年我開始投資，當時股市處于高位，建倉成本比較高，從那時到2004年，股市大跌的時間長于上漲的時間，我的股票型基金賬戶的收益率好像應該為負，但實際上它的收益率遠高于貨幣市場基金的收益率，可見定期定額投資的優(yōu)勢所在。

定期定額還有一個妙用，即充當日常現金管理工具。做法非常簡單，比如你與銀行簽訂自動扣款協(xié)議，每月從工資卡自動完成扣款用于申購貨幣市場基金。貨幣市場基金的認購、申購、贖回費用為零，流動性又很好，存活期的錢享受定期的收益，這樣既管理好了錢袋子，又進出方便不影響日常支出，堅持下來你就會發(fā)現不知不覺間錢包鼓了起來。

《大眾理財顧問》：定期定額是否只適合于股票型基金的投資，而不適用于貨幣市場基金?

包愛麗：無論是貨幣市場基金還是股票型基金，我都贊同采用定期定額這種投資方法。定期定額作為一種強制儲蓄，不論個人的月資產狀況如何，都應該讓一筆錢自主自動地被存住，而且免去了到銀行排隊、填表等繁瑣的程序；其次，定期定額方法就是為了達到在市場上升過程中少買一點、在市場下跌過程中多買一點的目的，在這個過 程中無形平滑成本。

《大眾理財顧問》：除了基金之外，你還做哪些投資？

包愛麗：我認為每個人都不應該忽視保險。保險所具備的保障功能，是其它投資產品所無法提供的，所以我還投資了兩種不同類型的保險產品，一種是終身壽險，另一種是投資連結保險，兩者的搭配比例是1：1。

終身壽險是比較保守的保險產品，由于它的投資對象主要是債券，相對風險比較低，是一種比較安全的投資方式。盡管收益率也非常低，但它能夠在意外事故發(fā)生時提供保障。我同樣是用定期定額方法投資終身壽險的，期限為4年，每年年初繳納1萬元保費，目前看每年大約有5％的收益率。

在終身壽險的基礎上，我認為自己還可以承擔一點風險，因此就選擇了投連險。投連險是保險公司用保險本金做投資，到期時，一旦有收益就歸被保險人所有，使其在退休之后可以多得到一些回報。由于我選擇的投連險主要投資于股票型基金，所以就像投資基金一樣，我仍然采用定期定額方式投資，我選擇分10年繳納保費，盡可能降低風險。

《大眾理財顧問》：既然認同保險的功能是保障而不是投資，為什么還要購買投連險?

包愛麗：原因之一是可以把投連險看作是一個定期定額存錢方式，另一個原因也是覺得自己購買壽險獲得的保障還不夠，希望追加一部分，同時又愿意冒風險獲取較高的收益。當然我可以直接投資基金，但那意味著我還要重新買份保險，兩者合二為一，何樂而不為呢?

《大眾理財顧問》：除了保險之外，我發(fā)現你目前只投資于基金產品，為何獨獨熱衷于基金投資呢?

包愛麗：我本身其實是一個比較保守的人，我認為基金產品的天然優(yōu)勢在于能夠有效地分散投資風險，所以我可以通過基金嘗試風險較高的股票產品。另外，國內市場雖然波動較大，但很多基金從長期表現來看，都戰(zhàn)勝了市場，基金的專家理財優(yōu)勢可見一斑?；谝陨峡紤]，我選擇了投資基金。

《大眾理財顧問》：在國外生活多年，回國后負責產品開發(fā)，理財經歷如此豐富的你對我們的讀者有何投資方面的建議?

包愛麗：最深切的感受是投資一定要講求配置，不能把所有的雞蛋放在一個籃子里。投資者不應該認為自己的心理承受能力很強，就把所有資產都放在一個投資產品中，投資一定要有配置。通過基金投資股票市場或是債券市場，在我看來是非常有效的一種方式，而投資基金，定期定額就是一種比較穩(wěn)妥的投資方法。

香江女理財站點啟示錄

文／本刊記者劉菲

在清華大學主修電影電視傳播碩士學位的靜文，畢業(yè)后進入香港一家著名證券公司工作。從文學碩士到半個金融從業(yè)人員，靜文不僅實現了專業(yè)的轉變，也開啟了人生的理財之門。

雖然年輕的時候也喜歡幻想和做夢，但靜文自認是比較現實和理智的人，對待理財，她有自己的原則?！拔沂且粋€不愿意去承擔風險的人，對于我來講，風險控制是理財的重中之重，無論回報率有多誘人，只要有不可控制的風險，我是一定會規(guī)避的?！?/p>

第一站——保險

“我每月固定用相當部分的收入購買保險產品，這是理財的第一步，以降低自己未來長期發(fā)展可能遇到的額外風險?！?/p>

與時下都市里的很多年輕人不同，靜文看問題比較長遠。雖然現在處于有薪階段，經濟上基本可以獨立，但她 頗為擔憂幾十年后既無收入來源、又可能被病痛困擾的退休生活，因此從規(guī)避風險的角度，她選擇了購買保險產品。在香港，有多種全球著名保險公司的產品可供選擇，而且購買保險的成本也相對較低，靜文為自己挑選了女性保險和養(yǎng)老壽險。每月幾百塊錢的成本以保障未來生活品質，這是靜文理財路上的第一站。

第二站——股票

作為《中國證券報》港股乾坤欄目的主持人，靜文對投資的操作頗有自己的見地：“錢放在銀行中，利息趕不上通貨膨脹的速度，所以我希望通過自己對市場的研究和預測，投資股票，獲得比較好的回報率。對于我來講，這不僅是金錢上的補貼，更是精神上的豐富和滿足。”

慘痛的教訓

只要是投資就會有成功和失敗。在講到失敗的投資時，靜文臉上浮現出遺憾的神情。“剛開始炒股的時候，我對股市絲毫不懂，別人說什么我就買什么。也不考慮投資成本和風險承受能力，結果在投資某只生產發(fā)電設備的股票時，損失比較慘重。”

初人股市的靜文在買賣股票的行為中，投機的味道比較重。她當時的策略就是朋友說某企業(yè)預期業(yè)績好、適合炒，她自己就買，并且在發(fā)布業(yè)績前的短暫時間里股價每破一個歷史高位就追，導致風險伴隨成本一并增加。由于入場的價格偏高，再加上炒業(yè)績的預期和企業(yè)實際盈利能力下降的結果背道而馳，導致股票在業(yè)績公布之后大幅度下滑，自己又不忍心斬倉，就這樣眼看著自己的投資在一個月內縮水20％。

在投資經驗不足的情況下，靜文還曾經買過剛掛盤的新股。雖然在A股市場新股掛盤首日跌穿招股價的情形是少有的，但這個安全帶在香港卻行不通?！坝幸淮挝铱春靡恢怀梢鹿桑_盤之后就漲了20％，當時就高位追買了上去，哪知收盤的時候它竟然跌穿招股價10％。并且在股價穩(wěn)定期內的一個月內，股價直線下滑，嚴重偏離招股價。這次投資過后，我仔細研究，發(fā)現從2004～2005年IPO香港上市的企業(yè)中，當天跌穿招股價的情況在60％左右?！笨梢?，不熟悉市場、不把握規(guī)律，只會落得賠錢的下場。

燦爛的笑容

提到成功投資個案，靜文微笑著說：“最成功的投資有兩種，一是回報率較高的，一是比較有滿足感的。兩者的體驗不盡相同，因為賺得多并不等同于有滿足感?！?/p>

“至今為止回報率較高的是某零售類股票，這家公司的主要業(yè)務是在香港代理全球的成衣名牌。我在今年年初以 4毛6分5買進，股價最高時為7毛9，投資回報率近40％?！?/p>

嘗過失敗苦澀的靜文這次學乖了，她的操作方式并非搏新高，而是在每次破高位之時就放掉，等到股價調整之后再買回來。

“之所以這么做，是因為我不知道股價會漲到什么程度。保險起見，每次創(chuàng)新高我都先拋出去，如果市場參與者覺得該股還有上升空間，技術上該股一定會面臨短線調整，以便日后再搏高位。經過幾次失敗的投資經驗之后，我最看重的就是風險控制，即控制入場價格，控制收益。”靜文如此解釋到。

“做得最有滿足感的股票是某只石化股，并不僅僅是因為我賺到了錢，更主要的是這只股票的投資策略滲透著我個人的投資品味和理念。”

這家石化公司的業(yè)務主要涉及3方面，煉油、成品油和化工產品。6月份國際油價高啟，油價的上漲并未對該股股價塑造出利好的態(tài)勢，因為該公司煉油方面的虧損抵消了油價攀升對成品油方面的貢獻，因此在所有油股里面這只股票落后市場最多。當股價回調到3元的支持位后，靜文以3．025元的價格購進，一個星期之后該股就反彈到了 3．175元。當天靜文正在飛機上，無法上網下單沽出這只股票。待她乘坐的飛機落地后，倫敦突發(fā)的惡性爆炸事件導致美歐股市全面受壓，該股票跌到2．975元。盡管失去了一次短暫的獲利機會，但是她并沒有壓力，因為進入成本控制得很好，所以并沒有損失，也就繼續(xù)持有該股。接著，戲劇性的一幕發(fā)生了，7月21日人民幣升值，由于該股成本以美元計算，故其受惠于人民幣升值，致使第二日開盤它就漲到了3．3元，并在一個月內一路漲到3．775元。

靜文在回想這件事情的時候依然非常興奮，“通過我自己的判斷和選擇，再加上一點點運氣，這只股票的投資回報盡管不是很高，但卻很有滿足感?！?/p>

第三站——實業(yè)

當問到理財的終極目標時，靜文流露出少女般憧憬的表情?！拔宜允冀K覺得對生命過程的尊重和熱愛是最重要的。人來到這個世界上是自我價值實現的過程，而錢只是實現自我價值、滿足自我需求的手段之一?！?/p>

“在現階段我的目標就是致力于與某實力造型品牌合作，助其拓展內地市場，形成核心競爭力，將來赴港上市。我知道做實業(yè)和投資證券不同，股市里面的錢相對虛渺，只要你不獲利，那些錢就像符號一樣承受市場的起落。做實業(yè)提供的服務和價值就具體得多了，比如我賣出了一瓶香水，為消費者創(chuàng)造的價值是現實的，諸如增加魅力、改善情緒等等?！?/p>

靜文非常注重一個品牌無形價值的潛能和重要性，也期待合理地運用和組合身邊的各種資源，塑造出一個品牌產業(yè)?！跋嘈磐ㄟ^在理財過程中積累的資本、經驗和社會關系，從科學理財跨越到勇敢創(chuàng)業(yè)，使財富積累不再流于概念，而是化作可持續(xù)性的規(guī)模生產力?！膘o文對此信心百倍。

文科出身的靜文，感性善待生命；涉獵金融的她，理性看待財富。