如果中國法制建設(shè)的速度更快一些，會計制度更加透明，中國資本市場的流動性更好一些，這些都會給中國乃至中國境外的并購行為帶來不可估量的巨大作用。

并購浪潮又開始在全球范圍內(nèi)興起了?！叭ツ曜罨钴S的是通訊產(chǎn)業(yè)的并購，第二個值得關(guān)注的行業(yè)是金融產(chǎn)業(yè)，第三個就是醫(yī)療行業(yè)的并購。我預(yù)計今年全球并購市場會延續(xù)2004年的浪潮，將會繼續(xù)增加，2005年的并購市場將會比2004年增長15％— 20％，也就是說，如果用廣義的美元這個概念來計算的話，2005年的并購市場總額將會達(dá)到23000億美元到25000億美元之間?！崩茁值苋虿①彉I(yè)務(wù)部主管馬克·夏弗如是說。

中國企業(yè)急需自然資源

“全世界的跨國公司都在關(guān)注中國?！瘪R克·夏弗直言。當(dāng)然，首先，你必須承認(rèn)，中國的并購市場在過去的一段時間內(nèi)取得了長足的進(jìn)步和令人驚嘆的成績，有資料顯示，過去4年中，中國逐漸出現(xiàn)了一些大型跨國并購交易。到2004年，情況出現(xiàn)很大變化，跨境交易總交易額約為390億美元左右，而且這一數(shù)字還在不斷增長。

走出去的中國企業(yè)需要的是什么呢？首先，“自然資源領(lǐng)域是一個為中國公司所熱衷的一個領(lǐng)域?！瘪R克·夏弗表示，“我發(fā)現(xiàn)，對于很多中國公司而言，他們對全球范圍內(nèi)的有關(guān)自然資源領(lǐng)域的并購行為都非常有興趣，在全球的每一個角落都出現(xiàn)了中國企業(yè)的身影，無論是上游還是下游。所以，未來中國企業(yè)對外的跨國并購將會集中在自然資源領(lǐng)域?！?/p>

據(jù)預(yù)測，到2020年，中國發(fā)展必需的45種大宗礦產(chǎn)資源，將只有6種能夠自給自足，全國現(xiàn)有的銅礦儲量則僅夠使用10年。數(shù)以千萬計的企業(yè)如果僅僅在國內(nèi)進(jìn)行競爭，將難以獲得足夠的資源支撐，更何況外國企業(yè)還要進(jìn)來，因此，企業(yè)必須在全球范圍尋找資源。

2004，不透明的并購年

一個不容忽視的情況是：無論是中國企業(yè)的“出”還是跨國公司的“進(jìn)”，在這兩個并不完全相同的世界里有著太多的“沖突”。2004年是中國企業(yè)走出去輝煌的一年，卻也是縱欲尷尬的一年，不管是中國人壽的訴訟，還是中航油的折戟，都讓并購市場的參與者們在唏噓之余不免憂心忡忡。

“透明度在各個角度來看，都是非常重要的?！睂τ谶^去一年中，中國企業(yè)遭遇的種種波折，馬克·夏弗認(rèn)為關(guān)鍵是沒有解決好透明度的問題。

顯然，即使在公司治理體制完善的地方，大部分收購最終可能失敗。原因之一就是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說的“信息不對稱”問題。收購方管理層對于被收購企業(yè)所了解的情況，難免少于被收購方管理層，被稱為“盡職調(diào)查”的查詢也絕非萬無一失。

這些可能是在成長道路上的崎嶇或是一些波折?？傮w來說，中國企業(yè)正在逐步地加強自身的管理。從目前的情況看，中國已經(jīng)取得了長足的進(jìn)步，當(dāng)然，如果中國法制建設(shè)的速度更快一些，會計制度更加透明，中國資本市場的流動性更好一些，這些都會給中國乃至中國境外的并購行為帶來不可估量的巨大作用。

不要錯過并購的高峰期

從傳統(tǒng)上講，跨國公司的并購業(yè)務(wù)向來是投資銀行的“富礦”之一，但3年來受經(jīng)濟(jì)低迷拖累而一直差強人意。2004年，全球商業(yè)并購活動脈搏越來越強，無疑給華爾街送去了一塊“蛋糕”。所以，對馬克·夏弗來說，2004年的他重新找回了久違的激情。大型并購交易重新粉墨登場的推動讓2004年的全球并購市場充滿著不可思議的“奇跡”。

毋庸諱言，在市場斷斷續(xù)續(xù)傳聞10年之后，寶潔公司524億美元收購吉列的交易終于塵埃落定，大白于天下。美國電話電報公司被競爭對手收入囊中的歷史性事件似乎是3年來勢態(tài)演變的必然結(jié)果。而這一切不過是并購市場在歲末年初上演的賀歲大片而已，它將2004年的并購狂潮推向了高潮，但這也許僅僅是一個更激動人心的故事的開頭。

很明顯的一個事實是，在并購市場熬過了漫長的冬季蟄伏之后，一些大型的企業(yè)重拾信心、腰纏萬貫而來，這些商業(yè)界的巨鱷們?nèi)淌芰硕嗄曷耦^應(yīng)付削減成本、飽受非議和指責(zé)的苦差事。現(xiàn)在CEO們終于可以長出一口氣，開始急切地尋找增加收入的新路徑。