在眾多影響經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬的因素中，業(yè)績(jī)應(yīng)該是最具決定性的一個(gè)，隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的改善或下降，經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬水平也應(yīng)該相應(yīng)提高或降低，在追求高報(bào)酬的動(dòng)機(jī)趨勢(shì)下，經(jīng)營(yíng)者會(huì)努力經(jīng)營(yíng)企業(yè)，這就是激勵(lì)性經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬制度的基本機(jī)理。然而，這種激勵(lì)性經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬制度發(fā)揮作用的前提是存在一個(gè)有效的經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)。

一、企業(yè)激勵(lì)設(shè)計(jì)與業(yè)績(jī)計(jì)量的內(nèi)在關(guān)系

企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面，沒(méi)有績(jī)效評(píng)價(jià)，激勵(lì)就失去了基礎(chǔ)，而沒(méi)有激勵(lì)機(jī)制，績(jī)效評(píng)價(jià)就形同虛設(shè)。企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制結(jié)合，才能有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。因此，如何構(gòu)建企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)制度是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界共同關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，用委托代理分析框架可以把經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)約束問(wèn)題描述為：現(xiàn)代企業(yè)所有者（股東）作為委托人想使作為代理人的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者按照所有者自己的利益目標(biāo)選擇行動(dòng)。然而，所有者不能直接觀測(cè)到經(jīng)營(yíng)者選擇了什么樣的行動(dòng)，所能觀測(cè)到的是另一些變量如企業(yè)的某些產(chǎn)出，即企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，這些變量或業(yè)績(jī)至少部分地由經(jīng)營(yíng)者的行為決定，也就是說(shuō)由經(jīng)營(yíng)者的行為和其他的外生隨機(jī)變量決定。對(duì)于企業(yè)所有者而言是如何根據(jù)這些觀測(cè)到的業(yè)績(jī)或變量，來(lái)獎(jiǎng)懲經(jīng)營(yíng)者，以激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者選擇對(duì)所有者最為有利的行動(dòng)。這樣，在委托代理理論的完全理性和機(jī)會(huì)主義行為假設(shè)前提下，經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)約束問(wèn)題可以轉(zhuǎn)化為道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題模型。

中國(guó)二十多年來(lái)的企業(yè)改革一直都是圍繞激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行的，但時(shí)至今日，有效的管理激勵(lì)制度尚未建立。而沒(méi)有良好的管理激勵(lì)制度，現(xiàn)代企業(yè)就不可能有效地運(yùn)轉(zhuǎn)。為促進(jìn)部門和員工努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，公司必須建立起有效的管理激勵(lì)制度，這包括業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)的建立，以及與激勵(lì)制度的相容。從本質(zhì)上講，管理激勵(lì)制度的目的在于促使管理者的利益與企業(yè)所有者的利益相一致。為此，公司高層管理者必須清楚地認(rèn)識(shí)到：哪些業(yè)績(jī)需要計(jì)量？管理者的行為如何影響業(yè)績(jī)？業(yè)績(jī)與報(bào)酬的關(guān)系如何？這些問(wèn)題都是為降低企業(yè)代理成本而設(shè)定的，同時(shí)對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的激勵(lì)與約束也與企業(yè)和個(gè)人的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)緊密相聯(lián)。

二、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的演進(jìn)

（一）西方國(guó)家業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)發(fā)展歷程

至19世紀(jì)末，各行業(yè)的管理者根據(jù)各自行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)先后建立了相應(yīng)的業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)用于激勵(lì)和評(píng)價(jià)企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)效率。在股份公司出現(xiàn)以前，所有者和管理者以利潤(rùn)為衡量指標(biāo)，外部主要是企業(yè)債權(quán)人對(duì)企業(yè)償債能力的衡量。19世紀(jì)40年代以后，評(píng)價(jià)動(dòng)力來(lái)自外部債權(quán)人和投資者，評(píng)價(jià)限于資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和利潤(rùn)。20世紀(jì)后，資本市場(chǎng)的發(fā)展使評(píng)價(jià)內(nèi)容深化，出現(xiàn)了亞歷山大·沃爾的信用比重評(píng)分法。真正意義上的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)在20世紀(jì)30年代以后，1939年美國(guó)的Michael首先研究了經(jīng)理人報(bào)酬和績(jī)效評(píng)價(jià)的關(guān)系； 1971年Melnnes通過(guò)對(duì)美國(guó)30家跨國(guó)公司的分析發(fā)現(xiàn)最常用的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是投資報(bào)酬率。

20世紀(jì)80年代前，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)幾乎成為企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的全部，主要的方法有杜邦分析，80年代后期以來(lái)，企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)已從傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)向戰(zhàn)略機(jī)會(huì)的選擇、核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展以及與企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、環(huán)境適應(yīng)性和資源合理配置的有機(jī)結(jié)合和互動(dòng)影響來(lái)評(píng)價(jià)，將業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的對(duì)象從內(nèi)部生產(chǎn)效率擴(kuò)展到企業(yè)整體業(yè)績(jī)，評(píng)價(jià)方法也有所拓展，出現(xiàn)了一種新的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)方法———平衡記分卡。

（二）我國(guó)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)理論與方法

建國(guó)后到1993年財(cái)務(wù)通則出臺(tái)前，主要以資產(chǎn)、成本和利潤(rùn)管理為主，1993年7月1日出臺(tái)的《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》采用8個(gè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)；1995年財(cái)政部出臺(tái)《企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系》用10項(xiàng)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)評(píng)價(jià)體系；1999年《國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系》重點(diǎn)評(píng)價(jià)企業(yè)資本效益狀況、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況四項(xiàng)內(nèi)容，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)。在32項(xiàng)指標(biāo)中，加入了非財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)容。

三、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)的要素分析

要使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)合理地進(jìn)行，必須對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中涉及的各項(xiàng)要素進(jìn)行深入分析，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的主體、對(duì)象、指標(biāo)及標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行研究。

（一）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主體

1.股東與股東大會(huì)。股東隨時(shí)都會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。上市公司的股東通常會(huì)依據(jù)自己的評(píng)價(jià)結(jié)果決定是持有還是拋售公司股票。股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)公司的重大決策的批準(zhǔn)，選聘董事組成董事會(huì)制負(fù)責(zé)管理公司。另外聘用監(jiān)事組成監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督公司的經(jīng)營(yíng)管理工作和財(cái)務(wù)狀況。

2.董事與董事會(huì)。董事或董事會(huì)對(duì)股東財(cái)產(chǎn)負(fù)有經(jīng)營(yíng)管理責(zé)任，并負(fù)有鑒督總經(jīng)理班子和決定其報(bào)酬的責(zé)任。

3.監(jiān)事與監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)向股東大會(huì)負(fù)責(zé)，承擔(dān)監(jiān)督董事會(huì)和總經(jīng)理工作的責(zé)任。因此監(jiān)事會(huì)要對(duì)董事會(huì)、總經(jīng)理履行其工作職責(zé)中是否違法的情況進(jìn)行評(píng)價(jià)。

4.經(jīng)理層。經(jīng)理層對(duì)公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作負(fù)責(zé)，理所當(dāng)然地成為公司下屬各單位、部門和員工業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估的主體。

5.集團(tuán)公司的母公司。集團(tuán)公司中母公司為了加強(qiáng)對(duì)各子公司、分公司的管理，對(duì)子公司、分公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行評(píng)價(jià)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體戰(zhàn)略發(fā)展的意圖。

（二）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)對(duì)象

企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)有兩類主要的評(píng)價(jià)對(duì)象：一是團(tuán)體單位，如企業(yè)或分支機(jī)構(gòu)、職能部門；二是個(gè)人，包括經(jīng)營(yíng)者、高級(jí)管理人員和普通員工，根據(jù)評(píng)價(jià)的目的不同，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可以劃分為不同層面的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，如從政府或社會(huì)層面、所有者層面、投資者層面和企業(yè)內(nèi)部員工層面等，而不同層面的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，其評(píng)價(jià)指標(biāo)、方法、標(biāo)準(zhǔn)可能是不同的。對(duì)員工的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是業(yè)績(jī)考評(píng)的細(xì)化，一般是子公司目標(biāo)落實(shí)到部門，部門目標(biāo)再分享 到每一個(gè)員工，如果業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可以細(xì)分到每一個(gè)員工身上，那么意味著公司的控制已經(jīng)可以落實(shí)到每一個(gè)管理環(huán)節(jié)、每一個(gè)管理崗位。為此，員工業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)成為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)的重要內(nèi)容。

（三）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)的指標(biāo)是針對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象的各個(gè)方面進(jìn)行衡量。作為戰(zhàn)略管理的有用工具，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)關(guān)心的是評(píng)價(jià)對(duì)象與企業(yè)戰(zhàn)略成敗密切相關(guān)的方面，即所謂的關(guān)鍵成功因素。而它們則具體表現(xiàn)為評(píng)價(jià)指標(biāo)。關(guān)鍵成功因素有財(cái)務(wù)方面的，如投資報(bào)酬率、銷售利潤(rùn)率、每股盈余等，也有非財(cái)務(wù)方面的，如企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量、科技力量、售后服務(wù)水平等。所以業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)也分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。如何選擇業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，使其能夠準(zhǔn)確反映企業(yè)的關(guān)鍵成功因素，是企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)設(shè)計(jì)中最重要的問(wèn)題。一般選擇凈資產(chǎn)收益率作為評(píng)價(jià)的核心指標(biāo)。將凈資產(chǎn)收益率作為評(píng)價(jià)的核心指標(biāo)主要因?yàn)樵撝笜?biāo)較好地反映了企業(yè)自有資本獲取凈收益的能力和資本經(jīng)營(yíng)綜合效益，同時(shí)與企業(yè)價(jià)值及股東切身利益最為相關(guān)。但企業(yè)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的考察，需要解決兩個(gè)基本問(wèn)題，一是確認(rèn)經(jīng)營(yíng)者參與分配的資格，即是否創(chuàng)造了剩余貢獻(xiàn)；二是依據(jù)剩余貢獻(xiàn)的大小，核定經(jīng)營(yíng)者參與分配的比率，進(jìn)而確定出經(jīng)營(yíng)者有望得到的最大剩余貢獻(xiàn)額。

（四）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)確定

企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)中常用的標(biāo)準(zhǔn)通常有四種：公司的戰(zhàn)略目標(biāo)與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)，歷史標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，公司制度和文化標(biāo)準(zhǔn)。

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)和綜合評(píng)價(jià)兩個(gè)層次。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中進(jìn)行的、對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況和預(yù)算指標(biāo)之間的差異所作的即時(shí)確認(rèn)和即時(shí)處理，它主要側(cè)重于生產(chǎn)技術(shù)指標(biāo)，屬于事中控制，服務(wù)于預(yù)算調(diào)控；綜合評(píng)價(jià)則是在期末對(duì)于各預(yù)算執(zhí)行主體的預(yù)算完成情況進(jìn)行的分析評(píng)價(jià)，其評(píng)價(jià)內(nèi)容以成本、利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，綜合評(píng)價(jià)作為本期預(yù)算的起點(diǎn)和下期預(yù)算的終點(diǎn)，主要涉及企業(yè)整體效益的評(píng)價(jià)及利益分配的問(wèn)題，通常所說(shuō)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)均是以綜合評(píng)價(jià)為主。

四、我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)設(shè)計(jì)的探討

（一）激勵(lì)成本與約束成本的均衡

如果想讓經(jīng)營(yíng)者（代理人）為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而努力工作，必須建立有效激勵(lì)機(jī)制，按經(jīng)營(yíng)者達(dá)到的業(yè)績(jī)給予恰當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)。行為期望理論認(rèn)為，人們采取某種行動(dòng)方式是因?yàn)橄嘈胚@種方式將產(chǎn)生他們所期望的回報(bào)。因此，激勵(lì)機(jī)制的作用在于當(dāng)行為者的行為有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)時(shí)，應(yīng)提供行為者期望的獎(jiǎng)勵(lì)。現(xiàn)代企業(yè)制度中，需要建立一套既能有效地約束代理人的行為，又能激勵(lì)代理人按委托人目標(biāo)和利益而努力工作，大大降低代理成本的機(jī)制和制度安排，激勵(lì)機(jī)制就是這種制度安排的重要組成部分。企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制實(shí)質(zhì)上就是對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)機(jī)制。前提是作為代理人的經(jīng)營(yíng)者是一個(gè)經(jīng)濟(jì)人，他們有自身的利益偏好和目標(biāo)函數(shù)。選擇激勵(lì)措施時(shí)，重點(diǎn)考慮的是各種措施對(duì)構(gòu)成投資者利益目標(biāo)的重要變量可能產(chǎn)生的影響，過(guò)度的激勵(lì)并不可取，根據(jù)馬斯洛的理論，如果某種激勵(lì)措施不能使相關(guān)的行為者努力工作，發(fā)揮效能，作為激勵(lì)的投入就沒(méi)有任何效益，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的意義上來(lái)看，這是不折不扣的浪費(fèi)。我國(guó)在經(jīng)理人的激勵(lì)中，激勵(lì)保健、過(guò)度激勵(lì)問(wèn)題較嚴(yán)重，尤其在國(guó)有企業(yè)和壟斷性行業(yè)經(jīng)理人中，給予的激勵(lì)被看作是應(yīng)得的利益，貢獻(xiàn)與所得之間存在很大的不配比性。另一方面在有些企業(yè)對(duì)經(jīng)理人又存在激勵(lì)不足的問(wèn)題，過(guò)于強(qiáng)調(diào)約束而忽略了對(duì)企業(yè)經(jīng)理人員應(yīng)有的激勵(lì)，造成經(jīng)理人員心理不平衡最終影響企業(yè)的效益。因此，在激勵(lì)成本與約束成本之間應(yīng)有一個(gè)均衡，可使代理成本最低。

（二）高層管理當(dāng)局的激勵(lì)探討

在我國(guó)資本市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)約束較弱的情況下，如何使短期利益與長(zhǎng)期利益之間達(dá)到協(xié)調(diào)與均衡，是要解決的關(guān)鍵問(wèn)題。擬通過(guò)經(jīng)營(yíng)者責(zé)任量化的方法來(lái)探討我國(guó)高層管理者的激勵(lì)機(jī)制。由于作為生產(chǎn)要素的資產(chǎn)，在生產(chǎn)中的貢獻(xiàn)較易確定，而人力資源這一生產(chǎn)要素具有能動(dòng)性，受環(huán)境、自身心理等多種因素的影響，很難計(jì)量，再者由于物質(zhì)資產(chǎn)投資者的所有權(quán)與使用權(quán)是可分離的，在企業(yè)中其權(quán)益容易受到虐待，所以筆者認(rèn)為應(yīng)采用間接法來(lái)計(jì)量人力資本產(chǎn)權(quán)，即量化經(jīng)營(yíng)者的責(zé)任。

經(jīng)營(yíng)者對(duì)投資者應(yīng)履行的經(jīng)營(yíng)責(zé)任是實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資報(bào)酬率，根據(jù)權(quán)威評(píng)估機(jī)構(gòu)，所公布的行業(yè)投資報(bào)酬率（或虧損率，下同），結(jié)合企業(yè)的自身情況，由企業(yè)委托人與經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行談判，通過(guò)不斷博弈，確定企業(yè)的資產(chǎn)投資報(bào)酬率，根據(jù)實(shí)現(xiàn)的程度參與企業(yè)剩余收益的分配。在契約中應(yīng)明確規(guī)定各方的權(quán)利與義務(wù)外，更重要的是所傳遞的信息，能反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)其職責(zé)履行情況與企業(yè)實(shí)際運(yùn)行狀態(tài)，以便委托人及時(shí)監(jiān)督、約束企業(yè)經(jīng)營(yíng)者。另外在契約執(zhí)行過(guò)程中，隨著權(quán)威評(píng)估機(jī)構(gòu)所公布的投資報(bào)酬率的變化，而進(jìn)行不斷博弈，以達(dá)到動(dòng)態(tài)的均衡。

(作者單位：浙江師范大學(xué)工商管理學(xué)院 浙江師范大學(xué)審計(jì)處)