子　恒

晉商簡史

先秦：晉國因地處亡夏之墟而受到政治經(jīng)濟上的特殊照顧，成為工商大國，出現(xiàn)了榆次、安邑（今夏縣）等商業(yè)集鎮(zhèn)，以及“有千金之賈”的商賈階層。

秦漢：太原、平陸、平遙、汾陽等地已成為重要的商品集散市場。

隋唐五代：出現(xiàn)了漳州（今晉城市）、太谷、平定、大同等新興商業(yè)集鎮(zhèn)；唐定太原為北都，使太原城成為商業(yè)繁華的都市。此時山西已出現(xiàn)一些大商人，但晉商還沒有一定的組織和突出地位，還未形成一種商人勢力。

宋：山西地處邊防，是宋、遼之間的商品交換和集散地。此時晉商已與徽商并稱，成為當(dāng)時中國商業(yè)的中堅力量。

元：割據(jù)局面結(jié)束，加之元代驛站的完備，使商業(yè)活動的地域大為增加?！恶R可·波羅行記》記載：“從太原到平陽（今臨汾市）這一帶的商人遍及全國各地，獲得巨額利潤?！?/p>

明：明初朝廷實行的“開中法”，讓精明的晉商賺取了巨額利潤。晉商的商業(yè)組織在此時開始出現(xiàn)，各地林立的會館標志著晉商已經(jīng)形成了地方性商業(yè)集團組織，晉商逐漸步入了輝煌。

清：晉商已成為國內(nèi)勢力最雄厚的商幫，并與朝廷之間保持著不一般的相互結(jié)托關(guān)系，其地位不啻于朝廷的“財務(wù)總管”。晉商的實力達到鼎盛，勢力遍及全國。

民國：清政權(quán)覆滅，海外資本主義金融資本入侵，再加上晉商本身的局限性，叱咤一時的晉商終于步入日暮途窮，風(fēng)光不再了。

隋唐以前：山西商人資本的發(fā)韌前期

山西商業(yè)資本源遠流長。山西南部的運城鹽池，是中國最古老的產(chǎn)鹽區(qū)之一。鹽，這個人們生活中不可缺少的必需品，造就了中國古代第一批大商人，其中許多是占有資源優(yōu)勢的山西人。

據(jù)《易·系辭》記載，早在堯舜禹時代，晉商就出現(xiàn)了。先秦時代，晉南就發(fā)生了“日中為市，致天下之民，贊天下之貨，交易而退，各得其所”的商業(yè)交易活動。晉文公稱霸之時，山西的榆次、安邑（今夏縣）就是有名的商業(yè)集鎮(zhèn)，對內(nèi)使“工商食官”，對外則“輕關(guān)易道通商”。晉國商業(yè)、手工業(yè)都非常發(fā)達，同時還產(chǎn)生了一些專門研究工商、貿(mào)易理論的人物，計然即是其中之一。他把當(dāng)時對外的工商貿(mào)易總結(jié)了一套經(jīng)驗，后來人們把它叫作計然之策。

秦漢時代，太原、平陸、平遙、汾陽等地已成為重要的商品集散市場。隋唐五代又出現(xiàn)了漳州（今晉城市）、太谷、平定、大同等新興商業(yè)城鎮(zhèn)。李唐起兵太原，定太原為北京，跨汾河兩岸，商業(yè)繁榮。唐詩人韓愈有詩描繪：“朗朗聞街鼓，晨起似朝時”。

在古代中國農(nóng)業(yè)社會中，山西在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)上算不上發(fā)達，資源就必然成為地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展最為重要的因素。和晉商，甚至可以說和山西千年社會發(fā)展緊密相關(guān)的重要資源，就是鹽。

山西南部的運城鹽池，是中國最古老的產(chǎn)鹽區(qū)之一，有三四千年的生產(chǎn)歷史?！渡胶＝?jīng)》中記載的神話故事說：早在遠古的黃帝時代，中國人已經(jīng)開始在這里開采池鹽。到了春秋時期，《左傳》中已經(jīng)有了開采運城鹽池的確切記載。漢代時，曾在全國二十郡設(shè)鹽官三十名，而管理運城鹽池的官員為全國鹽官之首。由此可見，鹽池的歷史不但古老，而且在統(tǒng)治者心目中的地位十分重要。不僅如此，鹽還是中國最古老的商品。

春秋時候管子曾言，鹽是“十口之家，十人食鹽。五口之家，五人食鹽。無鹽爾，餓死而腫”。鹽是人們生活中不可缺少的必需品，那時候商品經(jīng)濟不算發(fā)達，鹽便成了一個大宗的商品。它造就了中國古代第一批大商人，其中許多是占有資源優(yōu)勢的山西人。周朝的史書《國語》中，已經(jīng)可以看到山西商人的身影：“絳邑富商，其財足以金玉其車，文錯其服，能行諸侯之賄?！苯{邑指的就是今天晉南的一些地區(qū)。富可敵國的山西商人們，坐著用金玉裝飾的豪華馬車，穿著華麗的服裝，來往于宮廷之中。

戰(zhàn)國時期最有名的商人是猗頓。猗頓原是魯國的一個窮士，后來在山西南部靠經(jīng)營畜牧和販鹽起家。《漢書》中用“贊擬王公，馳名天下”形容他，可見在當(dāng)時，一旦掌握了重要的鹽業(yè)資源，對于商人來說意義何等重大。

代表人物

商業(yè)之祖猗頓

中國商業(yè)，始于三晉，三晉商業(yè)，根在販鹽，鹽業(yè)始于運城，運城根祖鹽池。

猗頓，魯國人，后移居猗氏（今山西臨猗縣），以鹽致富，成為戰(zhàn)國時期馳名的大商人。

猗頓原是魯國的一個窮士，因苦于“耕則常饑，桑則常寒”，便向陶朱公范蠡請教致富之道，陶朱公告訴他：“子欲速富，當(dāng)畜五。”“五”即牛馬豬羊驢的母牲畜。猗頓聽了陶朱公所言，便在猗氏一帶大搞牛羊畜牧，不到10年工夫，牛羊便多得無法計數(shù)。

猗頓致富不單是基于畜牧，更重要的是他經(jīng)營運城鹽池。善于經(jīng)商的猗頓看中了鹽業(yè)生產(chǎn)的重要，從事鹽業(yè)生產(chǎn)、販運，數(shù)年之間便富甲天下。司馬遷在《史記·貨殖列傳》中說：“猗頓用鹽起?！?/p>

猗頓據(jù)說還經(jīng)營珠寶，以能識寶玉著稱。售玉者懸玉討價，唯猗頓不受其騙，不失其精。

猗頓致富以后，不羨慕高官厚祿，而是廣行仁義，急公奉餉利于國，賑濟四方利于民，興修涑水，灌溉良田，黎民百姓，備受實惠，所以官皆敬之，民皆仰之。死后，葬于臨猗縣牛杜鎮(zhèn)寨村西。

宋元時代：山西商人的發(fā)韌時期

宋代，山西地處北部邊防，宋王朝所需戰(zhàn)馬大都依靠北方的遼來供應(yīng)，而遼也需要宋的手工業(yè)制品，這為山西商人提供了商業(yè)舞臺。元朝政權(quán)結(jié)束了宋、遼、金的割據(jù)局面，特別是元代驛站的完備，擴大了山西商人的活動地域。

宋代蜀商、南商、北商等都是有名的地方商人，占近世商業(yè)中堅的山西商人、徽州商人，也大體在這時顯出身手。宋代，山西地處北部邊防，宋王朝所需戰(zhàn)馬大都依靠北方的遼來供應(yīng)，而遼也需要宋的手工業(yè)制品。公元996年（至道二年），在山西“邊州置榷場，與藩人互市”，而“沿邊商人深入戎界”進行貿(mào)易。后來趙宋王朝怕危及自己的政權(quán)，曾幾度下令閉市，但是事實上無法辦到。慶歷年間（11世紀40年代），宋王朝出藏絹二千余匹，市馬于山西苛嵐，又詔三司出絹三萬匹，市馬于山西各州府。其它商品交易，“非官市者聽其與民交易”。元代，雖然戰(zhàn)爭對工商業(yè)有一定破壞作用，但是元朝政權(quán)結(jié)束了宋、遼、金的割劇局面，特別是元代驛站的完備，使商業(yè)活動的地域擴大了?！恶R可·波羅行記》中說：“從太原到平陽（今臨汾）這一帶的商人遍及全國各地，獲得巨額利潤?！?/p>

明朝：晉商的崛起

明朝初年，政府實行“開中法”，為晉商的發(fā)展提供了契機，使其在西北地區(qū)興起。晉商通過經(jīng)銷食鹽等專門物資，完成一些壟斷經(jīng)營，使其在明朝迅速成長。到了明代中葉，晉商正式形成一個商幫，一個大的商人集團。

從明代到清代初年，山西商人勢力得到進一步發(fā)展。明代全國較大的商業(yè)城市有33個，山西就有太原、平陽、蒲州（今永濟）三處。這時，山西商人的資本積累已相當(dāng)可觀，“平陽、澤潞富豪大賈甲天下，非數(shù)十萬不稱富”。明朝的許多史籍文獻、文人筆記中也提到了當(dāng)時晉商的財富狀況，嘉靖年間內(nèi)閣大學(xué)士嚴嵩之子嚴世潘曾與人說：“天下富家，積資滿五十萬以上，方居首等”，結(jié)果當(dāng)時全國共有17家列入，其中“山西三姓，徽州兩姓”。史籍文獻和實物佐證都說明至少到嘉靖萬歷之時，晉商已經(jīng)開始嶄露頭角。到明朝中葉，晉商正式形成一個商幫，一個大的商人集團。

明朝政府實行的開明經(jīng)濟政策，激活了商業(yè)資本。首先，“開中法”的實施，為晉商的發(fā)展提供了契機；其次，山西礦產(chǎn)資源豐富，手工業(yè)和加工制造業(yè)當(dāng)時已初具規(guī)模，這又為晉商的發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)，使其逐步走向輝煌；此外，由于山西許多地方地窄人稠，外出經(jīng)商成為人們的謀生手段。山西商人當(dāng)時已遍及全國各地，北京城曾流行這么一句話：“京師大賈數(shù)晉人”。隨著商業(yè)競爭的日趨激烈，為了壯大自己的力量，維護自身的利益，晉商的商業(yè)組織開始出現(xiàn)。起初由資本雄厚的商人出資雇傭當(dāng)?shù)厣倘斯餐?jīng)營，朋合營利，是較松散的商人群體，后來發(fā)展為東伙制，類似現(xiàn)在的股份制，這是晉商的一大創(chuàng)舉，也是晉商能夠經(jīng)久不衰的一個重要原因。

明朝推翻了元政權(quán)以后，為了防御北方元朝的舊勢力，在邊疆駐守了大批的軍隊，一度達到120萬人。120萬人的生活消費和軍事消費，形成了一個巨大的消費市場。這些商品便由山西商人來供應(yīng)。

明洪武三年，山西有個叫楊憲的，給朱元璋上了一個奏折，建議利用政府控制食鹽，讓商人把糧食運到邊境上，政府給他一部分鹽引，這就是“開中法”。鹽引即專利憑證，商人只要給邊關(guān)運200石糧食，即可得到一張引票。拿著這張引票就可以去兩淮、河?xùn)|運城鹽池換鹽，然后再賣掉，其中的差額利潤很大。這個建議利于國家，惠于商人，也有利于減輕老百姓的負擔(dān)，朱元璋很感興趣，下令推行全國。

沒有糧食就拿不到鹽業(yè)的經(jīng)營權(quán)，而當(dāng)時晉商手中顯然缺乏大量屯集糧食的條件，因為糧食恰恰是山西最缺乏的農(nóng)產(chǎn)品。那么晉商如何解決這個看似無法解決的難題呢？

明代有一位很有名的晉商，他的名字叫張允齡。他早年喪父，生活的艱苦使他不得不在十五六歲時就踏上商旅生涯。他的兒子、內(nèi)閣大學(xué)士張四維，在自己的文集中曾深有感觸地談到父輩早年的艱苦經(jīng)歷：“吾蒲介在河曲，土陋而民伙，田不能一援，緣而取給于商，計春挾輕資牽車走四方者，十室九空。”

“挾輕資牽車走四方”，實實在在地記錄了當(dāng)時晉商創(chuàng)業(yè)的艱辛。山西沒有多余的糧食，但與山西隔河相望的河南和山東卻是中國重要的糧食產(chǎn)區(qū)。于是山西人推著小車，挑著擔(dān)子，將中原、江南的糧食運往北部邊鎮(zhèn)。在這種貿(mào)易中，不利的自然條件、人口壓力都開始轉(zhuǎn)化為得天獨厚的優(yōu)勢。剩余的農(nóng)業(yè)人口，恰恰是在傳統(tǒng)社會中從事長途運輸所必須的條件。

代表人物

大同薛氏三兄弟

明代，山西大同府天城衛(wèi)有薛氏三兄弟，老大薛某（佚名）、老二薛綸、老三薛纓分別務(wù)農(nóng)、做官和經(jīng)商，最后成為當(dāng)?shù)刂拇髴簟?/p>

薛綸從小聰穎，記憶尤其過人。長兄對薛綸的才華深為佩服，便放棄學(xué)業(yè)，繼承父業(yè)屯田耕作，資助薛綸讀書。

薛綸在長兄自我犧牲精神的鼓舞下，越加奮發(fā)讀書。終于在隆慶二年（1568年）登進士第，進入仕途。萬歷十年（1582年），任陜西按察司副使。不久，辭官回籍。有人惋惜他的離職，薛綸說：“我有幸繼承先輩之產(chǎn)業(yè)，兄耕弟賈，助我求學(xué)，才有今日之位，我愿已足矣！”

薛綸之弟薛纓是兩淮鹽商。明中葉，由于商品貨幣經(jīng)濟的發(fā)展，商人在邊疆屯田納糧換取鹽引的“開中”制度，漸被納銀的“折色”制度所代替，鹽商也分化為邊商和內(nèi)商。邊商專納米、豆、草束，依靠貿(mào)易鹽引謀利。內(nèi)商則坐場掣鹽，進行交易或轉(zhuǎn)售他人。由于內(nèi)商處在支配鹽的運銷的地位，獲利多，資本增值快。所以，山西、陜西、安徽等地的大鹽商，紛紛寓籍淮安、揚州，薛纓也就是在這個時期定居揚州的。

薛氏家產(chǎn)五世都沒有分開過，皆由兄弟共同經(jīng)管。自從薛纓經(jīng)商兩淮在揚州置產(chǎn)后，薛家在大同和揚州兩地都有家產(chǎn)、人口。為了照管兩地的子弟、田宅、奴婢等，薛綸辭官后，經(jīng)常往返于大同和揚州之間。

薛氏一家，長兄務(wù)農(nóng)，三弟經(jīng)商，以資助老二讀書。老二登進士第，得授高官。這種耕讀商的家庭，反映了明代山西商人家庭結(jié)構(gòu)的一個特點。

崇尚仁德李明性

李明性，字復(fù)本，別號沃陽，山西曲沃縣人，生于明正德元年（1506年），卒于萬歷十年（1582年），是明代山西曲沃的富商。

李明性之父生有三子，長子李明善是河南宜陽縣丞，次子早逝，李明性是第三子。明性少年倜儻有志，由于長兄李明善不善治理生計，父親又樂善好施，家境日漸拮據(jù)，明性不得已半途輟學(xué)。他嘆道：“身為六尺男兒，雖然力不能耕，但也不能總是依靠父、兄生活?！庇谑潜銛y帶資本外出經(jīng)商，在陜西、甘肅一帶活動。他去的這些地方，交通很不便利，往往要徒步行走，夏天頭頂烈日，冬天迎著寒風(fēng)，一走就是數(shù)十里，非常辛苦。他為人精敏，很善于經(jīng)商，能根據(jù)市場變化、價格高低，取舍購銷貨物。不幾年，就大獲成功，成為西北有名的富商。

李明性為人篤厚，對父母十分孝敬，與兄長相處和睦，與友人鄉(xiāng)鄰相處誠懇仗義。有親友在經(jīng)濟上發(fā)生困難時，他常常主動給予幫助，唯恐失于照應(yīng)。向他借債的人很多，當(dāng)借債人因貧困不能歸還時，他經(jīng)常把債券交還對方，債務(wù)一筆勾銷。有人賣給他田宅時故意抬價，當(dāng)別人把這一情況告訴他后，他也不去與賣者計較。他聽說族中某人放高利貸，就召來當(dāng)面責(zé)備，并撕毀其券。所以，族中子弟都有幾分怕他。一次，本鄉(xiāng)一少年偷了他放錢的小箱子，他隱而未言。不久，這個少年知事已敗露，十分害怕，便連夜到他家認錯求饒。明性只教育了他一通，勸他改過自新了事。其他有不良行為的少年聽說此事后，對自己的不良行為都有所收斂。李明性常常惋惜自己半途廢學(xué)，故對子弟讀書要求很嚴。后來，他的兒子和孫子都考中了舉人。明性為人豁達，認為事在人為，從不迷信陰陽家之說。其亡妻梁氏墳?zāi)怪诮o他留的墓穴之右，陰陽家看后說這對他家的后代不利。明性笑道：“子孫好壞是看他們的德行厚薄，與墓穴筑在哪里有什么干系？”他不聽陰陽家之說，仍按原挖墓穴安葬了梁氏，人們都佩服他見識過人。

清代：晉商發(fā)展的鼎盛時期

清代，晉商雄居中華，飲譽歐亞，業(yè)績?yōu)橹型獠毮?。在稱雄過程中，晉商一共樹有三座豐碑，即駝幫、船幫和票號。其中，票號是山西商人的偉大創(chuàng)舉，曾一度執(zhí)全國金融界之牛耳。

山西商人作為地方性集團組織雖然出現(xiàn)于明代，但其發(fā)展的鼎盛時期則在清代。清朝時期，晉商已發(fā)展成為國內(nèi)勢力最雄厚的商幫。世界經(jīng)濟史學(xué)界把他們和意大利商人相提并論，給予很高的評價。這一時期，晉商雄居中華，飲譽歐亞，業(yè)績?yōu)橹型獠毮?。特別值得指出的是在稱雄過程中，晉商一共樹有三座豐碑：駝幫、船幫和票號。

山西北部與蒙古草原接壤，南部和中原政權(quán)的統(tǒng)治中心——不論是大唐的都城長安，還是宋朝的都城汴梁——隔河相望。處于這樣的地理位置，無論是游牧部落，還是中原政權(quán)，都把山西作為互相進行軍事攻擊時最直接的通道。時空轉(zhuǎn)換，戰(zhàn)爭時的兵家必爭之地，到了和平時期則可能成為農(nóng)耕文明和游牧文明相互交融的商路。經(jīng)過康熙、雍正、乾隆祖孫三代的屢次征戰(zhàn)，西北地區(qū)終于被牢固地控制在清朝的統(tǒng)治之下，國家大局的穩(wěn)定，為晉商的發(fā)展提供了極為重要的積極條件。同時一個面積廣闊的市場，向晉商敞開了大門。

駝幫是晉商中以駱駝運輸為主從事貿(mào)易活動的商幫，他們主要經(jīng)營的產(chǎn)品為茶葉。當(dāng)時南來“煙酒糖布茶”，北來“牛羊駱駝馬”。晉商經(jīng)營茶葉的獨到之處，就是產(chǎn)運銷一條龍。他們在福建、兩湖、安徽、浙江、江蘇一帶購買茶山，把茶葉就地加工成磚茶，然后經(jīng)陸路、水路兩條路線運往各個分號。晉商的茶葉主要銷往蒙古及俄國一帶，一般要經(jīng)過張家口和殺虎口（遺址在今山西右玉縣），俗稱東口和西口。

船幫出現(xiàn)于清代中葉。隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展，貨幣流通量猛增，但當(dāng)時我國產(chǎn)銅量極低，僅靠云南一地產(chǎn)的滇銅遠遠滿足不了鑄幣需求。在這種情況下，山西商人組織船幫對日貿(mào)易采辦洋銅。介休范家就是最為突出的代表。范毓賓時期，范家的商業(yè)發(fā)展到了鼎盛時期，成為著名的“洋銅商”。

但是山西商人并沒有只盯著洋銅和茶葉，山西商人的最大創(chuàng)舉是票號。

中國歷史上第一家票號是在平遙創(chuàng)辦的日升昌票號，地址在平遙的西大街上，現(xiàn)在已開發(fā)為“中國票號博物館”。當(dāng)時在日升昌票號的帶動下，平遙、祁縣、太谷人群起仿效，形成了平遙幫、祁縣幫、太谷幫。祁太平三幫曾一度“執(zhí)全國金融界之牛耳”。到清朝末期，山西票號在全國100多個城市開設(shè)了450家分號，經(jīng)營的金額高達七八億兩白銀，就連清政府的政府稅收很大一部分也都由山西票號匯兌存儲，山西票號因此獲得了“匯通天下”、“九州利賴”的名聲。在這些票號中值得一提的是祁縣的第一家票號合盛元。1907年，合盛元票號不懼風(fēng)險，遠涉重洋，在日本的東京、大阪、橫濱、神戶以及朝鮮的仁川等地，設(shè)立了票號分莊，從事國際匯兌業(yè)務(wù)，開設(shè)了我國金融機構(gòu)向海外設(shè)莊的新紀元。

清末民初，由于時局動蕩、海外資本主義金融資本入侵，再加上晉商本身的局限性，叱咤一時的晉商終于步入日暮途窮，風(fēng)光不再了。1914年冬天，山西票號的開山祖師——日升昌倒閉。日升昌并不是第一家倒閉的山西票號，也絕不是最后一家。它的倒閉之所以特別值得關(guān)注，是因為在當(dāng)時許多人的心目中，日升昌是整個山西票號的代表，所以它的倒閉具有很強的象征意義：山西商人左右中國金融界近一個世紀的歷史結(jié)束了。對于這一事件，天津《大公報》在描述日升昌倒閉的情形時用了這樣的語言：“彼巍巍燦爛之華屋，無不鐵扉雙鎖，黯淡無色，門前雙眼怒突之小獅，一似淚下，欲作河南之吼，代主人喝其不平。前日北京所傳，倒閉之日升昌，其本店聳立其間，門前當(dāng)懸日升昌金字招牌，聞其主人已宣告破產(chǎn)，由法院捕其來京矣?！?/p>

代表人物

票號始祖雷履泰

雷履泰，生于清乾隆三十五年(1770年)，卒于道光二十九年(1849年)，山西平遙縣洪保村人，山西票號創(chuàng)始人，對我國金融業(yè)發(fā)展貢獻頗大。

雷履泰自幼讀書，后棄儒就商，辦事干練，頗具才華。清嘉慶年間，他受雇于平遙縣城西達蒲村人李箴視，任平遙縣“西裕成”顏料莊總號掌柜。當(dāng)時，中國商品經(jīng)濟發(fā)展迅速，商業(yè)資本異?；钴S，各地商幫紛紛崛起。由于晉人在外做生意的很多，年終結(jié)帳，往老家捎錢多讓鏢局起鏢運現(xiàn)款，不僅運費高，而且風(fēng)險屢出，常有閃失，遂有人將銀錢交北京西裕成分號，由經(jīng)理寫信給總號，在平遙總號取款。起初不過朋友、親戚兩相投兌，無匯費和手續(xù)費。以后鄉(xiāng)民感覺此法方便保險，皆求撥兌，并愿付一定匯費。雷履泰認為此乃生財之道，大有發(fā)展的必要，便于道光初年，與東家李箴視共商創(chuàng)設(shè)“日升昌”票號，逐漸放棄顏料生意，專營匯兌。雷履泰創(chuàng)立“日升昌”后，匯兌業(yè)務(wù)愈來愈多。他深入調(diào)查晉商所經(jīng)營藥材、茶葉、夏布、綢緞、雜貨等進銷地點，親派精明、誠實、可靠的伙友，先后于漢口、天津、濟南、西安、開封、成都、重慶、長沙、廈門、廣州、桂林、南昌、蘇州、揚州、上海、鎮(zhèn)江、奉天、南京等地設(shè)票號分莊。由于雷履泰經(jīng)營有方，“日升昌”門庭若市，業(yè)務(wù)蒸蒸日上。隨著通匯擴大，繼而吸收存款，發(fā)放貸款，利潤大增，山西商人紛起效尤，投資票號。從此山西票號業(yè)大盛。

雷履泰作為票號創(chuàng)始人，總理“日升昌”業(yè)務(wù)，協(xié)理(副經(jīng)理)為毛鴻。起初二人團結(jié)一致，相處融洽。以后，隨著“日升昌”業(yè)務(wù)繁榮，分莊增加，用人甚多，根基日臻鞏固，雷、毛兩位掌柜之間產(chǎn)生了矛盾，且日趨尖銳。雷履泰認為“日升昌”的產(chǎn)生與發(fā)展壯大為自己一人的功勞，躊躇滿志，唯我獨尊，分配人員，處理業(yè)務(wù)，每每頤指氣使，獨裁獨斷，從而引起毛鴻強烈不滿。隨著二人互相猜疑，發(fā)展到水火不容，雷履泰便以辭職要挾東家，迫使毛鴻辭職。時介休蔚字號財東侯蔭昌擬組票號，即聘毛鴻為總理。毛鴻在蔚字號銳意經(jīng)營，誓與雷履泰決一雌雄。雷履泰亦暗自加勁，毫不示弱。結(jié)果，兩人的這種激烈競爭，反使山西票號業(yè)迅速發(fā)展起來。道光二十年(1840年)，雷履泰七十大壽時，“日升昌”在總號修建紀念樓，并將“拔乎其萃”四個金字大牌匾懸掛于樓中央，以褒揚其首創(chuàng)票號之業(yè)績。道光二十九年(1849年)雷履泰去世以后，“日升昌”競爭力日衰，票號的霸主地位隨之失去。

作為封建商人、商界能手，雷履泰長于順流而動，頗善經(jīng)紀。他能抓住時機轉(zhuǎn)營票號，不僅開創(chuàng)了我國金融史上專管存放款和匯兌業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，而且在總結(jié)前人經(jīng)商經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，于實踐中逐漸摸索、制定出諸如“兩權(quán)分離”、“頂身股”、“嚴格號規(guī)、精選培訓(xùn)”、“制約互利”、“抽疲轉(zhuǎn)快”等經(jīng)營方法、原則和規(guī)章制度。

商界名賈李宏齡

李宏齡（1847-1918），字子壽，山西平遙縣源祠村人。因經(jīng)營票號而卓立于當(dāng)時商界，創(chuàng)造了不少商界奇跡。

李宏齡先世曾以業(yè)商致饒，后遭戰(zhàn)亂中落。到同治初，李宏齡學(xué)賈于本縣某錢莊，學(xué)成而錢莊敗。1868年經(jīng)同鄉(xiāng)曹惠林推薦，入蔚豐厚票號，先后擔(dān)任過蔚豐厚票號北京、上海、漢口等分莊經(jīng)理。他經(jīng)營票號40年，對票號的保全及孽殖其功甚大。

李宏齡擔(dān)任蔚豐厚票號分莊經(jīng)理期間，值時局激烈動蕩，先后發(fā)生了甲午之戰(zhàn)、庚子事變、兩宮去世等事件，許多商人紛紛破產(chǎn)，而李宏齡不僅沒有衰落，反而愈做愈強，系他獨具遠見、目光敏銳且管理有方所致。李宏齡在商戰(zhàn)中屢戰(zhàn)屢勝，靠的就是他決戰(zhàn)商場的靈活機動、義利相行的經(jīng)商思想。在大局前提下，他把握行情，靈活行事。他有著大商人的氣度，在面對紛亂的時局變故中，不采取一般商人落井下石、趁別家危難之時予以吞并的辦法，而是以長遠的眼光堅持幫助與本票號有業(yè)務(wù)往來的商人渡過難關(guān)，避免了連鎖反應(yīng)帶來“一損全損”的局面，進而鞏固了在同行業(yè)中的地位，擴大了業(yè)務(wù)關(guān)系。他不像傳統(tǒng)商人，一旦盈利，即將大量銀錢或窖藏或揮霍，而是將獲利的資本拿出來繼續(xù)投資、擴展業(yè)務(wù)，進而達到資產(chǎn)升值。

李宏齡最受矚目的是他對票號改革的遠見。在票號業(yè)務(wù)繁盛之際，國內(nèi)外的銀行成為票號極有威脅的競爭對手，而這種對手在成立之初就因為身份的特殊，使得票號無與力爭。從1897年中國通商銀行成立之后，到1911年，國內(nèi)一共設(shè)立了官辦和商辦銀行17家。他們所用資力雖各不相同，但都以開展匯兌為主要業(yè)務(wù)之一，這使一向以匯兌業(yè)務(wù)為主的票號受到影響。而20世紀初，外國銀行在華勢力日益擴張，他們憑借外力對票號的生存造成了更大的威脅。李宏齡在《山西票商成敗記》中說：“遇倒帳，外洋銀行則憑借外力，大清銀行則依仗官權(quán)，同屬財產(chǎn)關(guān)系，而彼各挾勢力以憑陵……尚何公理之可言哉？”1908年（光緒三十四年），鑒于票號大勢已去，李宏齡認定只有改組為銀行才有出路，于是與游歷日本的祁縣票商渠楚南一起聯(lián)合在京的祁縣、太谷、平遙三幫票莊，致函山西總號，要求改組為銀行。他還致函各地票莊，征求意見，得到各地票莊的普遍支持，在他的帶領(lǐng)下，各莊紛紛要求改組票號。與此同時，他還與同仁制定了票號改組為銀行的具體計劃。但是，李宏齡發(fā)動的這一票號改革計劃，遭到了總號守舊勢力的極力反對，致使這唯一改變票號出路的辦法束之高閣。山西票商由此在夾縫中艱難生存數(shù)年之后，悄然無息。