亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        零售渠道并購價值

        2005-04-29 00:44:03
        新財富 2005年9期
        關(guān)鍵詞:重估家樂福沃爾瑪

        優(yōu)越的商業(yè)網(wǎng)點是零售商得以生存和發(fā)展的基礎(chǔ),但行業(yè)競爭的日趨激烈和零售商跑馬圈地的不斷進(jìn)行,加之商業(yè)房產(chǎn)價格的持續(xù)上揚,商業(yè)網(wǎng)點的稀缺性日趨凸顯。為達(dá)到進(jìn)入目標(biāo)市場、搶占優(yōu)越地段的目的,收購當(dāng)?shù)氐牧闶燮髽I(yè)成為外來零售商和戰(zhàn)略投資者進(jìn)入該地區(qū)零售市場和房地產(chǎn)市場的重要手段。

        沃爾瑪不僅是全球零售業(yè)的“霸主”,也是全球500強(qiáng)中的老大,但其對渠道資源的雄心依然不減。2005年8月中旬,英國《星期日郵報》曾報道,沃爾瑪?shù)膱?zhí)行總裁里·斯科特曾于6月周游歐洲時光臨家樂福的一些零售店,并與世界第二大超市集團(tuán)——家樂福總裁范德維德在法國凡爾賽見面,雙方可能談及沃爾瑪并購家樂福某些零售店,或可能商討沃爾瑪全面收購目前市值高達(dá)180億英鎊的家樂福的計劃。

        盡管沒有人能預(yù)計沃爾瑪收購家樂福一事最終會如何演變,但國外零售行業(yè)的并購此起彼伏,爭奪渠道的戰(zhàn)爭愈演愈烈確是不爭的事實。

        2004年11月17日,凱馬特公司(Kmart)正式宣布兼并西爾斯一羅巴克公司(sears Roe—buck)。此次并購規(guī)模將達(dá)到110億美元,兩家老牌零售商合并后,組成了規(guī)模僅次于沃爾瑪、Home Depot的美國第三大零售業(yè)公司,旗下約有3500家商店,年營業(yè)額預(yù)計將近550億美元。

        2005年2月28日,美國聯(lián)合百貨公司宣布以110億美元的價格并購五月百貨公司。

        在中國市場,零售商們的并購活動也毫不遜色。

        2004年7月,英國第一大、世界第六大的零售商TESCO集團(tuán),斥資1.4億英鎊收購樂購連鎖超市50%的股權(quán),這是第一次外資企業(yè)通過收購的方式直接進(jìn)入中國。而之前的4月,國內(nèi)的百聯(lián)集團(tuán)通過股權(quán)行政劃撥方式,收購第一百貨、華聯(lián)商廈、華聯(lián)超市、友誼股份、物貿(mào)中心5家上市公司的相關(guān)股權(quán),并成為這5家公司的實際控制人。

        事實上,隨著連鎖零售商在各類消費品銷售中的份額逐漸提高,銷售終端的重置成本也日漸升高,零售商必將越來越多地采取收購方式以獲得更多渠道資源(表1)。

        與此同時,在中國重點城市房地產(chǎn)價格尤其是商業(yè)地產(chǎn)價格的快速上漲的情況下,零售行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)價值被嚴(yán)重低估,這無疑將增加零售渠道的并購價值。

        零售企業(yè)尤其是百貨企業(yè),一般處于城市繁華地段,伴隨所屬地段地產(chǎn)價格提升,零售企業(yè)所屬資產(chǎn)必然不斷升值。但由于會計處理制度的制約,零售企業(yè)的資產(chǎn)價值并沒有體現(xiàn)在公司的財務(wù)報表之中,而且其地產(chǎn)還每年以折舊等方式攤銷,這造成零售企業(yè)實際資產(chǎn)與帳面資產(chǎn)存在巨大差異,這不僅無法反映零售企業(yè)實際的資產(chǎn)狀況,而且掩蓋了零售業(yè)的投資價值。

        根據(jù)我們對中國重點區(qū)域零售業(yè)上市公司地產(chǎn)價值重估結(jié)果顯示,24家零售商重估前帳面平均每股凈資產(chǎn)為3.36元,重估后實際平均每股凈資產(chǎn)上升99%,達(dá)到6.67元。重估前24家上市公司市凈率為2.54倍,重估后市凈率僅為1.19倍,下降53.15%(圖1)。由此我們認(rèn)為,零售上市公司資產(chǎn)質(zhì)量較佳,因此收購零售業(yè)上市公司不僅成本較低,而且收購后可以迅速將其資產(chǎn)轉(zhuǎn)為他用或轉(zhuǎn)讓??梢灶A(yù)計,零售上市公司殼資源價值較為突出,容易成為房地產(chǎn)企業(yè)或其它戰(zhàn)略投資者的并購對象。

        猜你喜歡
        重估家樂福沃爾瑪
        質(zhì)疑與重估:論《醫(yī)學(xué)虛無主義》及其局限與啟示
        網(wǎng)絡(luò)化時代的“經(jīng)典重估”:評《經(jīng)典重估與西方文學(xué)研究方法創(chuàng)新》
        近代變局下的中國傳統(tǒng)政治重估——以清末梁啟超與章太炎的不同闡釋路徑為中心的探討
        全球化背景下中國傳統(tǒng)文化的價值重估與發(fā)展研究
        外資零售業(yè):陷入“虧損”泥沼
        家樂福網(wǎng)上商城進(jìn)京
        中國連鎖(2016年5期)2016-05-14 13:37:44
        沃爾瑪全資控股1號店
        IT時代周刊(2015年8期)2015-11-11 05:50:48
        亞馬遜如何超過沃爾瑪成最大零售商
        IT時代周刊(2015年8期)2015-11-11 05:50:46
        家樂福浙江再關(guān)門店
        淺析家樂福配送體系的構(gòu)建
        河南科技(2014年22期)2014-02-27 14:18:33
        亚洲一区二区三区少妇| 日本av第一区第二区| 亚洲中文字幕在线一区二区三区| 日本激情网址| 久久精品有码中文字幕1| 97久久国产精品成人观看| 最新中文字幕人妻少妇| 熟妇人妻无码中文字幕老熟妇| 护士人妻hd中文字幕| 亚洲欧美日本| 含羞草亚洲AV无码久久精品| 亚洲AV无码一区二区水蜜桃| 一区二区三区夜夜久久| 91精品久久久老熟女91精品| 亚洲成av人片天堂网无码| 亚洲色爱免费观看视频| 天天躁日日躁狠狠躁av中文| 久久久久亚洲AV无码专| 国产精品综合色区av| 国产蜜桃传媒在线观看| 色翁荡熄又大又硬又粗又动态图 | 久久狠狠爱亚洲综合影院| 日本在线观看三级视频| 国产主播一区二区三区蜜桃| 国产大屁股视频免费区| 国产l精品国产亚洲区久久| 丰满人妻妇伦又伦精品国产 | 亚洲乱码中文字幕视频| 色爱无码av综合区| 中文字幕亚洲乱码熟女在线萌芽| 日韩人妻无码中文字幕一区| 国产在线a免费观看不卡| 国产av精品一区二区三区久久| 少妇下蹲露大唇无遮挡| 欧美亚洲日韩国产区| 欧亚精品无码永久免费视频| 免费av在线 国产精品| 亚洲精品中文幕一区二区| 国产99久久久久久免费看| 日本亚洲欧美在线观看| 色小姐在线视频中文字幕|