二戰(zhàn)前后日本的金融體系是很不一樣的。二戰(zhàn)以前，日本實(shí)行混業(yè)金融，銀行、證券、保險(xiǎn)都在一個(gè)財(cái)閥里面，五大財(cái)閥控制了日本的工商業(yè)。二戰(zhàn)以后，美軍來(lái)了，他們打算改變?nèi)毡镜慕鹑跇I(yè)，帶來(lái)了《Glass－Steagall Act》的分業(yè)思想，最先實(shí)現(xiàn)的就是長(zhǎng)期金融和短期金融的分離，信托與其他銀行的分離，這是一個(gè)非常明顯分業(yè)體制，這種體制的一個(gè)非常鮮明的特征就是嚴(yán)格限制金融資本獲得壟斷地位，《壟斷禁止法》規(guī)定：“不應(yīng)該設(shè)立純粹的控股公司?！y行不應(yīng)該獲得企業(yè)5％以上的股份”。這個(gè)規(guī)定現(xiàn)在還存在。

20世紀(jì)90年代以后的金融改革進(jìn)程

日本金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在財(cái)政部里，日本稱(chēng)大藏省，大藏省下面有銀行局、證券局、保險(xiǎn)局，由這三個(gè)局來(lái)監(jiān)管銀行、證券、保險(xiǎn)，但是這三個(gè)局的關(guān)系不是很好，就是我們平常說(shuō)的“大藏省有局沒(méi)有省”的狀態(tài)，銀行局為銀行制定政策，證券局為證券業(yè)制定一些政策。

20世紀(jì)90年代以后，我們開(kāi)始進(jìn)行一些改革，其實(shí)分業(yè)向混業(yè)轉(zhuǎn)化在80年代就開(kāi)始了，但當(dāng)時(shí)的阻力很大，一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)管理的協(xié)調(diào)問(wèn)題，如何防范風(fēng)險(xiǎn)的傳播；還有一個(gè)問(wèn)題，從存款人和投資人的角度來(lái)看，長(zhǎng)期以來(lái)日本銀行是保證本金的，如果銀行賣(mài)給證券公司的話，那么存款人買(mǎi)了股票賠了，本金肯定是收不回來(lái)了。從國(guó)民的角度看，主要是要保證存款人的安全。

1991年首先實(shí)施的是《金融制度改革法》，內(nèi)容是銀行可以設(shè)立證券的子公司，證券也可以設(shè)立銀行的子公司。大藏省也專(zhuān)門(mén)派人到美國(guó)去學(xué)習(xí)。

什么是防火墻呢？1991年，除了我們這些當(dāng)事人以外，銀行、證券都是反對(duì)的，尤其是證券公司反對(duì)銀行可以設(shè)立證券子公司，因?yàn)樵谌毡荆y行的力量更大一些，如果銀行可以設(shè)立證券子公司的話，銀行就可以舉牌證券公司，政治上會(huì)有很大的問(wèn)題。這里也有一個(gè)防火墻的問(wèn)題，所以我們做了一個(gè)防火墻，當(dāng)時(shí)做防火墻的風(fēng)險(xiǎn)很高。

那時(shí)候，銀行的證券子公司還有一個(gè)業(yè)務(wù)范圍的限制，只能交易債券，不可以交易股票。而當(dāng)時(shí)日本實(shí)行終身雇傭制，到公司工作以后，很不容易再到別的公司去工作，那么銀行要設(shè)立證券子公司怎么培養(yǎng)人才？這是很大的一個(gè)問(wèn)題。

從1991年泡沫崩潰后到1996年，我們一直在考慮如何處理不良債權(quán)問(wèn)題，1996年開(kāi)始，全球有了一個(gè)金融自由化的潮流，喬本內(nèi)閣發(fā)布東京金融“big bang”方案，取消《禁止壟斷法》中有關(guān)不可以設(shè)立純粹性的金融控股公司的條文。

1998年實(shí)行了《金融體系改革法》，按照喬本方案，全面改革日本的金融體系，主要在證券交易方面的改革比較多一些，后來(lái)逐步取消子公司的業(yè)務(wù)范圍限制（包括銀行證券子公司的限制）。

1998年到2001年，亞洲金融風(fēng)暴之后，日本除了處理不良資產(chǎn)以外，還完善了存款保障制度，近十年來(lái)，對(duì)于日本的金融監(jiān)管方面來(lái)說(shuō)，每一年都要發(fā)布新的政策和法規(guī)。

2001年日本全面修改《銀行法》，主要是制定對(duì)銀行大股東的有關(guān)法規(guī)，有關(guān)金融控股公司和金融機(jī)構(gòu)的大股東，我們認(rèn)為這是兩個(gè)問(wèn)題。那時(shí)候，我們開(kāi)始考慮怎么監(jiān)管銀行的大股東問(wèn)題。

2003年我們公布了控股公司的現(xiàn)場(chǎng)檢查手冊(cè)，主要是針對(duì)監(jiān)管當(dāng)局的人，在執(zhí)行對(duì)金融控股公司現(xiàn)場(chǎng)檢查的時(shí)候，應(yīng)該關(guān)注哪些地方，通過(guò)這個(gè)手冊(cè)來(lái)完善我們法律結(jié)構(gòu)的建設(shè)。

純粹控股公司與實(shí)業(yè)型控股公司

純粹控股公司和實(shí)業(yè)性控股公司有什么不一樣呢？純粹控股公司按《禁止壟斷法》是不可以設(shè)立的，純粹性控股公司不從事具體經(jīng)營(yíng)，純粹為支配子公司經(jīng)營(yíng)而設(shè)立。純粹控股公司的條文不在銀行法里，它的條文在《壟斷禁止法》里，具體來(lái)說(shuō)，持有子公司股份的比例占總資產(chǎn)50％以上的，就是我們所說(shuō)的純粹控股公司。

實(shí)業(yè)性控股公司，就是說(shuō)公司本身從事具體的經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，又通過(guò)控股的方式支配金融子公司。防火墻的問(wèn)題屬于純粹性控股公司的問(wèn)題。

在日本銀行界，所謂的金融控股公司其實(shí)就是純粹控股公司，而不是實(shí)業(yè)性控股公司，但在日本的法律里沒(méi)有金融控股公司的說(shuō)法，法律里只有銀行控股公司或保險(xiǎn)控股公司。

銀行控股公司有關(guān)法律是在1997年制定的，這之前，我們也有想法要統(tǒng)一制定一些金融控股公司法，但是那個(gè)時(shí)期也是日本由分業(yè)向混業(yè)的過(guò)渡時(shí)期，一下子就做一個(gè)金融控股公司的法律是不可能的，我們首先在銀行法里給有關(guān)部分設(shè)立一個(gè)章節(jié)，寫(xiě)了有關(guān)銀行控股公司的部分，保險(xiǎn)法里也寫(xiě)了有關(guān)保險(xiǎn)控股公司的章節(jié)。

為什么做兩種呢？銀行控股公司與保險(xiǎn)控股公司其實(shí)不太一樣，銀行控股公司其實(shí)是控股從事金融業(yè)的公司，把銀行作為子公司的控股公司，金融混業(yè)的控股公司是跨銀行、證券、保險(xiǎn)、信貸等金融行業(yè)，銀行業(yè)是整個(gè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的核心，但是保險(xiǎn)業(yè)不同，把保險(xiǎn)業(yè)當(dāng)作子公司的控股公司，通過(guò)金融廳的核準(zhǔn)，也可以控股工商企業(yè)。

日本銀行的地位是很高的，力量也是非常強(qiáng)大的，所以不存在企業(yè)收購(gòu)銀行的情況，但是到了21世紀(jì)，通過(guò)各方努力，就出現(xiàn)了企業(yè)收購(gòu)銀行的情況。

1999年，美國(guó)的里普爾伍德投資基金收購(gòu)了日本的長(zhǎng)期信用銀行，這家銀行是1998年倒閉，我們給它實(shí)行了國(guó)有化，然后把國(guó)有化所有的股份賣(mài)給里普爾伍德基金。

1999年也出現(xiàn)了日本債券信用銀行事件，也是被國(guó)有化，被日本的基金和一些企業(yè)收購(gòu)。

2001年SONY公司設(shè)立一個(gè)信貸銀行，一個(gè)網(wǎng)上銀行。

2001年伊藤洋華堂，這是個(gè)經(jīng)營(yíng)超級(jí)市場(chǎng)的公司，它設(shè)立一個(gè)IY銀行。他們收存款，但不貸款，只購(gòu)買(mǎi)國(guó)債來(lái)做資金運(yùn)用。IY銀行在全國(guó)設(shè)立很多連鎖店，在店里設(shè)立很多ATM，讓別的銀行可以用自己的ATM來(lái)收取手續(xù)費(fèi)，這是一個(gè)很新的做法。

其實(shí)那時(shí)候，日本的銀行都擁有很多房地產(chǎn)，房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是很大的，他們將房地產(chǎn)出賣(mài)或流動(dòng)化，因此不得不放棄自己的ATM，使用伊藤洋華堂的ATM。

2001年銀行法修改主要內(nèi)容

2001年，日本金融廳鑒于形勢(shì)，認(rèn)為應(yīng)當(dāng)改善銀行法，主要是考慮到如何監(jiān)管大股東。以前的銀行法里沒(méi)有監(jiān)管大股東的條款，只有持股50％以上的股東需向金融廳備案，這是惟一的條款。有一個(gè)重要問(wèn)題，國(guó)際貨幣基金組織來(lái)調(diào)查日本的金融系統(tǒng)時(shí)，要按照巴賽爾委員會(huì)的有關(guān)原則對(duì)日本的金融制度做評(píng)價(jià)，我們很著急，我們的銀行法沒(méi)有監(jiān)管大股東的內(nèi)容，于是日本金融廳立刻展開(kāi)研究，派人到歐美等國(guó)調(diào)查學(xué)習(xí)如何監(jiān)管大股東。首先，持有5％以上的股東需向金融廳登記備案，金融廳如認(rèn)為他的備案內(nèi)容可疑的話，金融廳有權(quán)向股東做現(xiàn)場(chǎng)檢查；第二，若要獲得20％以上的股份，應(yīng)該經(jīng)過(guò)金融廳的審批，中國(guó)是審批之后，就沒(méi)有監(jiān)管了，考慮到了這點(diǎn)，我們也采取了一些方法，就是金融廳可以監(jiān)管占20％以上股份的大股東，金融廳可以向那些大股東征集資料，也可以向那些大股東做現(xiàn)場(chǎng)檢查。而且如果我們覺(jué)得大股東的行為對(duì)銀行有壞影響的話，該股東應(yīng)該放棄超過(guò)20％以上的股份。這是相當(dāng)大的一個(gè)權(quán)力，當(dāng)時(shí)也引起了很大的爭(zhēng)議，許多管企業(yè)部門(mén)認(rèn)為金融廳的權(quán)力過(guò)大了，有可能會(huì)插手并影響本該屬于其他部門(mén)的工作。但是，我們認(rèn)為一旦發(fā)生問(wèn)題，我們沒(méi)有足夠的權(quán)力，怎么可能處理和防范金融風(fēng)險(xiǎn)呢。

盡管我們?cè)诜缮弦呀?jīng)擁有了這樣的權(quán)力和地位，但我們實(shí)際上還從來(lái)沒(méi)有使用過(guò)。

就是持股50％以上股份大股東的情況，金融廳認(rèn)為持股50％以上的股東應(yīng)該對(duì)子銀行的經(jīng)營(yíng)負(fù)有責(zé)任，如果子銀行的經(jīng)營(yíng)不好，比如自有資金低于8％時(shí)，金融廳將命令大股東向子銀行增資并實(shí)施改善措施。

這是個(gè)很獨(dú)特的條款，因?yàn)楣煞葜茟?yīng)當(dāng)是有限責(zé)任的，但是持有銀行50％以上的銀行股東不僅僅是負(fù)有限責(zé)任的，它應(yīng)當(dāng)負(fù)有社會(huì)責(zé)任。

如果防止企業(yè)濫用子銀行，如何監(jiān)管控股公司，其實(shí)我們并不監(jiān)管控股公司，我們監(jiān)管子銀行、子證券公司、子保險(xiǎn)公司。

我們首先要確保銀行經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性，剛才說(shuō)到工商性控股公司也有可能濫用子銀行，把它當(dāng)成自己的自動(dòng)取款機(jī)，我們遇到過(guò)這樣的情況，1995年我們的金融危機(jī)剛剛開(kāi)始時(shí)，東京有兩家信用組合（合作性金融機(jī)構(gòu)）董事長(zhǎng)兼任別的公司的董事長(zhǎng)，首先董事長(zhǎng)從別的銀行借錢(qián)，后來(lái)泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰了，這個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不好了，他便將這個(gè)信用組合當(dāng)成了自己的ATM，后來(lái)這兩家信用組合破產(chǎn)了。我們動(dòng)用了公共資金來(lái)拯救它。

那時(shí)候，銀行的董事不許從事其他公司的經(jīng)營(yíng)，這個(gè)條款當(dāng)時(shí)是已經(jīng)有的，但是對(duì)于合作性金融機(jī)構(gòu)就沒(méi)有類(lèi)似的規(guī)定，1996年我們就修改了相應(yīng)的法律，除了銀行的董事外，合作性金融機(jī)構(gòu)的董事也不可以兼任其他公司的經(jīng)營(yíng)。

怎么防止企業(yè)濫用子銀行

如何才能防止銀行不被大股東濫用，方法只有一個(gè)，就是掌握好銀行向大股東的融資。這是很難的，因?yàn)榇蠊蓶|可能有很多子公司，情況非常復(fù)雜，所以我們當(dāng)時(shí)注重的是完善會(huì)計(jì)制度，尤其是合并會(huì)計(jì)報(bào)表問(wèn)題。我們是在1997年根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)用了合并資產(chǎn)負(fù)債表。不僅僅是會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，還應(yīng)該完善培養(yǎng)高質(zhì)量的會(huì)計(jì)師和中介機(jī)構(gòu)的能力。這個(gè)怎么掌握呢？有些監(jiān)管還主要是傳統(tǒng)做法，動(dòng)用征集資料和現(xiàn)場(chǎng)檢查等手段來(lái)檢查與大股東的實(shí)際往來(lái)是怎么樣的。讓子銀行制定適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。

從我們的角度來(lái)看，銀行監(jiān)管當(dāng)局通常只看系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)還應(yīng)該關(guān)注一下個(gè)人信息的問(wèn)題，個(gè)人信息的泄密是很重要的問(wèn)題?，F(xiàn)在是信息化社會(huì)，銀行對(duì)客戶的信息掌握得很多，究竟什么樣的信息在什么程度上可以泄露，什么程度上不可以泄露，這是個(gè)應(yīng)該好好探討的重要問(wèn)題，這方面我們目前也是剛剛才開(kāi)始討論的，可能下一輪的國(guó)會(huì)將有相關(guān)的政策要出來(lái)。

金融控股公司的稅務(wù)問(wèn)題不可忽視。設(shè)立一個(gè)金融控股公司在稅務(wù)方面有很多矛盾，比如說(shuō)子銀行有利潤(rùn)了，肯定有法定的所得稅扣掉以后，分紅到控股公司，控股公司是不是又要賦稅？如此一來(lái)，控股公司的效益豈不會(huì)很低？所以我們?cè)谧鼋鹑诳毓晒居嘘P(guān)法律時(shí)，跟稅務(wù)局做了很長(zhǎng)時(shí)間的討論，現(xiàn)在純粹型的金融控股公司子公司分紅上來(lái)的利潤(rùn)是不需要賦稅的。

監(jiān)管當(dāng)局的人員平時(shí)更多考慮的是金融方面的事情，考慮不到稅的問(wèn)題，但是金融就是資金上的來(lái)往。有資金的來(lái)往，肯定會(huì)牽扯到稅的問(wèn)題，企業(yè)的人很注重稅方面的問(wèn)題，所以我們?cè)诳紤]金融系統(tǒng)方面的問(wèn)題時(shí)，必須要考慮稅的問(wèn)題。