企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險特征

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)面臨的全部財務(wù)風(fēng)險中占很大比例，由于內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險的存在，企業(yè)外部財務(wù)風(fēng)險可能給企業(yè)帶來更大的損失。

企業(yè)在確定財務(wù)風(fēng)險控制目標時不能一味追求低風(fēng)險甚至零風(fēng)險，而應(yīng)本著成本效益原則把財務(wù)風(fēng)險控制在一個合理的、可接受的范圍之內(nèi)。影響企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險的因素多數(shù)是與企業(yè)內(nèi)部管理相關(guān)的，這部分因素的可控制性更強，因此控制企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險的可能性更大。

按產(chǎn)生的原因不同分為制度性財務(wù)風(fēng)險、固有財務(wù)風(fēng)險和操作性財務(wù)風(fēng)險。

制度性財務(wù)風(fēng)險

制度經(jīng)濟學(xué)關(guān)于制度的一個觀點是：制度是一種決策或行為規(guī)劃，用來控制多次博弈中的個人選擇活動，進而為與決策有關(guān)的預(yù)期提供基礎(chǔ)。從風(fēng)險防范的角度來看，制度是事先做出的確定性的規(guī)范，用制度來規(guī)范和限制個人行為可以將個人行為的不確定性限定在一個相對較小的范圍之內(nèi)，從而達到風(fēng)險防范的目的。然而，由于制度相對穩(wěn)定、影響期長，一旦制度制定與客觀規(guī)律相違背則會對風(fēng)險產(chǎn)生較大影響。

影響企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險的企業(yè)制度可分為兩個層次，第一層是企業(yè)的委托代理關(guān)系，第二層是企業(yè)財務(wù)運行機制。

現(xiàn)代企業(yè)實質(zhì)上是由一組委托代理關(guān)系組成的，包括企業(yè)所有者與企業(yè)經(jīng)營者之間以所有者投入資本保值增值為目標的委托代理關(guān)系；企業(yè)債權(quán)人與企業(yè)經(jīng)營者之間以債權(quán)人債權(quán)實現(xiàn)為目標的委托代理關(guān)系；企業(yè)經(jīng)營者與企業(yè)內(nèi)部各核算單位負責(zé)人之間以各部門目標實現(xiàn)為對象的委托代理關(guān)系；各內(nèi)部核算單位負責(zé)人與所屬員工之間以各員工職責(zé)分工為對象的委托代理關(guān)系。

企業(yè)中的委托代理關(guān)系決定著企業(yè)內(nèi)部各主體的基本利益關(guān)系，與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險密切相關(guān)。委托方為了實現(xiàn)自己的目標，將目標委托給代理方并與代理方簽訂契約以保證目標的實現(xiàn)；雖然在委托代理關(guān)系的確定和實施過程中，委托方限制代理方不利于委托方利益的行為采取了種種控制措施，但也就是說由于信息不對稱問題的存在，代理人利用信息優(yōu)勢以犧牲委托人的利益為代價為自己牟利的行為可能存在，有可能產(chǎn)生委托代理關(guān)系中的道德風(fēng)險問題。企業(yè)財務(wù)管理的對象中很大一部分是變現(xiàn)性較強的證券、債權(quán)甚至是現(xiàn)金，代理人可以比較容易地利用自己”職務(wù)之便”獲得較大的經(jīng)濟利益。可見，在企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險中，道德風(fēng)險是一個重要的問題。

企業(yè)財務(wù)運行機制包括激勵機制、約束機制和循環(huán)機制。這里的激勵機制和約束機制與企業(yè)委托代理關(guān)系中的激勵和約束機制從本質(zhì)上是相同的，只是后者是在企業(yè)財務(wù)管理中的具體應(yīng)用。企業(yè)財務(wù)的循環(huán)機制包括與企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理相關(guān)的各種制度、企業(yè)財務(wù)管理信息系統(tǒng)和企業(yè)財務(wù)管理過程三方面的內(nèi)容。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度指企業(yè)制定的有關(guān)企業(yè)財務(wù)管理機構(gòu)、人員、權(quán)限、分工等內(nèi)容的規(guī)定，明確了企業(yè)財務(wù)管理體系結(jié)構(gòu)，相關(guān)人員的職責(zé)等問題，是企業(yè)財務(wù)管理的制度基礎(chǔ)。企業(yè)財務(wù)管理信息系統(tǒng)是關(guān)于企業(yè)財務(wù)信息收集、加工、傳遞和使用的循環(huán)機制，及時準確的財務(wù)信息對企業(yè)財務(wù)決策至關(guān)重要，是防范財務(wù)風(fēng)險的信息保障。企業(yè)財務(wù)管理過程是指企業(yè)財務(wù)預(yù)測、決策、預(yù)算、控制和分析五個環(huán)節(jié)。實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)目標、控制財務(wù)風(fēng)險必須對每一項財務(wù)活動進行全過程管理。如果以上某個部分出現(xiàn)問題，必將影響企業(yè)財務(wù)運行機制的不穩(wěn)定，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

固有風(fēng)險

企業(yè)固有的財務(wù)風(fēng)險來自財務(wù)管理固有的局限性和財務(wù)管理依據(jù)的信息的局限性兩個方面。

財務(wù)管理本身具有很大的不成熟性，一些重要的財務(wù)理論都是建立在一些假設(shè)基礎(chǔ)之上的，這些假設(shè)與現(xiàn)實存在著一定的差距，是對不確定的客觀經(jīng)濟環(huán)境所做的一種估計，可以說這些理論本身都面臨著一定的風(fēng)險。另外，隨著社會經(jīng)濟日趨復(fù)雜，財務(wù)管理的對象不斷擴展，財務(wù)理論對一些經(jīng)濟現(xiàn)象的規(guī)律把握還不夠。同時，會計信息作為財務(wù)管理依據(jù)的主要信息來源也是不完全的，其依據(jù)的一些假設(shè)同樣不總是能夠成立的。

操作性風(fēng)險

操作性風(fēng)險是指財務(wù)管理的相關(guān)人員在進行財務(wù)管理過程中由于操作失誤或是對具體的財務(wù)方法把握不準確給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。操作性財務(wù)風(fēng)險雖然可能只來源來個人員，但有時其危害是不容低估的。

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險制度防范

法人治理結(jié)構(gòu)

公司法人治理結(jié)構(gòu)通常由股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層和職能部門組成并形成授權(quán)、決策、執(zhí)行和監(jiān)督體系，它的完善與否決定了一家公司的組織效率和經(jīng)營風(fēng)險，從而決定了公司財務(wù)風(fēng)險的總體水平。

組織機構(gòu)

公司組織機構(gòu)包括股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層和職能部門。股東大會是公司的最高權(quán)力機構(gòu)，決定公司關(guān)于合并、分立、解散、年度決算、利潤分配、董事會成員等重大事項。股東大會并非常設(shè)機構(gòu)，在股東大會閉會期間授權(quán)董事會行使其職能。

授權(quán)體系

授權(quán)體系屬委托代理關(guān)系中的委托關(guān)系，委托方將一定的權(quán)利授予代理方并要求代理方按委托方的意愿行使權(quán)利，授權(quán)體系是公司組織體系的起點。

決策體系

代理方經(jīng)授權(quán)后行使自己的職權(quán)，進行一系列的決策，代理決策內(nèi)容由代理權(quán)限決定，決策目標不僅受委托方的利益目標影響而且受代理方自身和其他相關(guān)方利益目標的影響。例如：股東大會的利益目標是股東財富最大化，董事會受股東大會委托，必然要受股東大會利益目標的影響，但董事會中除了股東代表外還有一些管理專家等，他們有自己的利益目標，此外，政府、社會公眾、公司債權(quán)人等相關(guān)主體都可能通過某些途徑對公司董事會施加影響，從而使公司董事會的目標與股東大會的目標發(fā)生偏離，一般認為董事會的目標更傾向于公司價值最大化。股東大會除了將部分決策權(quán)授予董事會之外，還保留了一些重大事項的決定權(quán)，它也是公司決策體系的組成部分（見表1）。

執(zhí)行體系

執(zhí)行體系包括董事會、經(jīng)理和職能部門三個層次，在公司法人治理結(jié)構(gòu)中占據(jù)重要地位。傳統(tǒng)意義上，經(jīng)理是執(zhí)行體系的中心，擔(dān)負著執(zhí)行董事會決策和對職能部門進行指導(dǎo)的任務(wù)。經(jīng)理的經(jīng)營行為受到其經(jīng)營管理水平和個人選擇局限性的影響，很可能給公司造成損失。因此，西方公司在董事會中設(shè)立多個專業(yè)委員會以發(fā)揮集體管理的優(yōu)勢，同時制約經(jīng)理的權(quán)利，在各專業(yè)委員會中較為重要的是執(zhí)行委員會和財務(wù)委員會，執(zhí)行委員會負責(zé)公司經(jīng)營活動的全面領(lǐng)導(dǎo)，掌握除財務(wù)以外的各項業(yè)務(wù)的指揮權(quán)，財務(wù)委員會負責(zé)公司財務(wù)活動方面的決策和執(zhí)行指揮。公司經(jīng)理仍然負責(zé)公司經(jīng)營的全面指揮，但其重大決定的做出要受董事會各專業(yè)委員會的制約，減少了經(jīng)理決策的失誤和逆向選擇行為。

監(jiān)督體系

公司內(nèi)部監(jiān)督體系應(yīng)與公司的授權(quán)、決策和執(zhí)行體系相對應(yīng)，一級授權(quán)一級監(jiān)督、一級決策一級監(jiān)督一級執(zhí)行一級監(jiān)督。公司內(nèi)部財務(wù)監(jiān)督體系可由監(jiān)事會、財務(wù)總監(jiān)和內(nèi)部審計部門組成，三部門代表不同利益主體，行使不同的職權(quán)。

監(jiān)事會在公司監(jiān)督體系中居于核心地位，是公司監(jiān)督體系中最高層次和全方位的監(jiān)督，財務(wù)監(jiān)督是其中重要的內(nèi)容。

財務(wù)總監(jiān)是代表董事會對總經(jīng)理的監(jiān)督，代表所有者的利益。與監(jiān)事會不同，財務(wù)總監(jiān)代表的僅是公司所有者的利益，關(guān)心的只是公司所有者與經(jīng)營者之間委托代理關(guān)系的正常進行；與監(jiān)事會相比，財務(wù)總監(jiān)具有專業(yè)優(yōu)勢和動態(tài)控制優(yōu)勢，財務(wù)總監(jiān)深入公司財務(wù)管理的全過程，能及時掌握公司財務(wù)信息，發(fā)現(xiàn)問題可以及時向公司董事會反映，及時糾正偏差以降低公司財務(wù)風(fēng)險。

內(nèi)部審計是公司總經(jīng)理為了保證公司財務(wù)活動正常進行，在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立獨立的審計機構(gòu)和配備專職的審計人員，對企業(yè)的財務(wù)收支及各項經(jīng)濟活動的真實性、合法性和效益性進行的監(jiān)督。內(nèi)部審計可以與監(jiān)事會、財務(wù)總監(jiān)一起構(gòu)成企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督的完整體系，從而對企業(yè)內(nèi)部各層次委托代理關(guān)系進行監(jiān)督（見表2）。

激勵和約束機制

目標激勵和利益激勵

目標激勵可以激發(fā)出人的內(nèi)部潛力，激勵程度的大小等于達到目標后個人需要的滿足值乘以對該結(jié)果的期望值；需要層次理論認為人都有尊重的需要和自我實現(xiàn)的需要，人在完成一定目標之后就會產(chǎn)生自尊和自我實現(xiàn)的感覺，因此，沒有物質(zhì)刺激，僅僅是目標刺激也可以產(chǎn)生激勵力量。

企業(yè)各主體參與企業(yè)經(jīng)營歸根到底是為了一定的利益目的，出資者是為了資本增值，債權(quán)人是為了獲得利息，經(jīng)營者和企業(yè)職工是為了獲取勞動報酬，在企業(yè)委托代理關(guān)系中，報酬問題總是代理方最關(guān)心的問題，也是代理成本的重要組成部分，因此，如何確定代理方的報酬就成為委托代理雙方爭奪的焦點，適當?shù)睦婕羁梢允勾矸阶畲笙薅鹊貫槲蟹降哪繕伺Γ刮蟹嚼孀畲蠡?/p>

約束機制

企業(yè)財務(wù)內(nèi)部主要是財務(wù)預(yù)算約束和財務(wù)監(jiān)督約束。

財務(wù)預(yù)算是企業(yè)財務(wù)目標的細化，企業(yè)進行財務(wù)風(fēng)險管理所要控制的就是實際財務(wù)狀況與財務(wù)目標的偏離程度，雖然企業(yè)各財務(wù)管理層次都有自己的財務(wù)目標，但是企業(yè)的財務(wù)目標多是泛化的、不成文的財務(wù)目標，在執(zhí)行中存在不明確、難操作等問題，這就需要企業(yè)進行財務(wù)預(yù)算，將財務(wù)目標進行分解，使其數(shù)量化、具體化、系統(tǒng)化。作為企業(yè)全面預(yù)算的一部分，財務(wù)預(yù)算為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個方面確立了明確的目標和任務(wù)，也為生產(chǎn)經(jīng)營控制和業(yè)績評價提供了基本依據(jù)和尺度。

在財務(wù)風(fēng)險管理中，首先要將制定好的財務(wù)風(fēng)險管理目標分解到直接承擔(dān)責(zé)任的單位或個人，賦予有關(guān)責(zé)任人相應(yīng)的管理權(quán)限，明確風(fēng)險目標完成或失敗的利益和責(zé)任，同時運用財務(wù)控制手段對風(fēng)險計劃的執(zhí)行情況進行控制。