融資需求是制約中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的瓶頸。中小企業(yè)因?yàn)橘Y本規(guī)模小以及發(fā)展的不確定性，很難通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行債券或股票融資。在直接融資市場(chǎng)，中小企業(yè)、銀行、中介機(jī)構(gòu)的利益沖突缺乏政府的有效溝通。

中小企業(yè)融資面臨“囚徒困境”

我國(guó)中小企業(yè)自身的素質(zhì)是融資困難的根本原因。財(cái)務(wù)制度不健全，導(dǎo)致其資信不高。當(dāng)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難時(shí)，多數(shù)中小企業(yè)想方設(shè)法拖欠貸款利息，給金融機(jī)構(gòu)信貸資金安全造成很大的威脅，加劇了中小企業(yè)貸款難度。

中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn).成本和效率問(wèn)題也給貸款帶來(lái)困難：（一）中小企業(yè)貸款以短期流動(dòng)資金貸款為主，時(shí)間緊、次數(shù)多、額度小、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，貸款的周轉(zhuǎn)期難以準(zhǔn)確測(cè)算，逾期的可能性相對(duì)較高，顯然國(guó)有商業(yè)銀行缺乏面對(duì)中小企業(yè)信貸特點(diǎn)的靈活的制度；（二）中小企業(yè)在申請(qǐng)貸款時(shí)，向銀行提供的抵押物需進(jìn)行評(píng)估、確認(rèn)、登記，中間手續(xù)麻煩，環(huán)節(jié)較多，時(shí)間較長(zhǎng)，難以適應(yīng)中小企業(yè)需求的季節(jié)性和及時(shí)性特點(diǎn)。同時(shí)，國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款存在成本高、效率低、信息不對(duì)稱等問(wèn)題；（三）目前許多銀行普遍實(shí)行了貸款第一責(zé)任人制和貸款責(zé)任終身制，對(duì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任人實(shí)行嚴(yán)厲的懲罰措施，由于信貸人員的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與利益回報(bào)不相稱，致使信貸人員缺乏放貸的積極性；（四）為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量少、實(shí)力相對(duì)較弱，而且它們沒(méi)有得到政策性融資權(quán)；（五）市場(chǎng)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)職能錯(cuò)位，使中小企業(yè)貸款抵押擔(dān)保難度加大。有實(shí)力的大企業(yè)不愿為中小企業(yè)提供擔(dān)保，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為了自身利益隨意制定標(biāo)準(zhǔn)、增加收費(fèi)項(xiàng)目，反擔(dān)保手續(xù)過(guò)于嚴(yán)格，加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)，甚至超越了企業(yè)的承受能力。

國(guó)有商業(yè)銀行在定位上更傾向于做“信貸批發(fā)”業(yè)務(wù)而不是做“信貸零售”業(yè)務(wù)，中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)育先天不足。

不健全的擔(dān)保體系是中小企業(yè)貸款難的外部環(huán)境。截至2002年年末，全國(guó)共有貸款擔(dān)保公司848家，可用擔(dān)保資金總額242.33億元。資金來(lái)源以政府出資為主。根據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)司的調(diào)查，2002年擔(dān)保機(jī)構(gòu)累計(jì)賠償777筆，占總筆數(shù)的1.5%；累計(jì)賠償金額3.42億元，占累計(jì)擔(dān)保金額的0.6%；收入總額6.54億元，其中擔(dān)保費(fèi)收入4.3億元，利潤(rùn)總額2億元。由于數(shù)量有限，擔(dān)保機(jī)構(gòu)只能覆蓋目前中小企業(yè)總數(shù)的13%左右，累計(jì)擔(dān)保責(zé)任金額僅為可運(yùn)用擔(dān)保資金總額的2.5倍左右，沒(méi)有起到應(yīng)有的放大作用。2002年累計(jì)僅為28717戶中小企業(yè)提供了貸款擔(dān)保，累計(jì)擔(dān)保金額為598.18億元。在保企業(yè)戶數(shù)僅為21640戶，在保資金總額僅304.83億元，顯示擔(dān)保金額與數(shù)量均嚴(yán)重不足。從擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)來(lái)看，期限在3個(gè)月至半年的短期擔(dān)保實(shí)際上是企業(yè)貸進(jìn)流動(dòng)資金，而國(guó)外一般的做法是利用商業(yè)信用，如應(yīng)收賬款融資解決，基本不需要借助外部擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

最重要的是不與擔(dān)保機(jī)構(gòu)共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)在60%以上，助長(zhǎng)了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)，在這種背景下，部分擔(dān)保機(jī)構(gòu)還出現(xiàn)了擔(dān)保基金進(jìn)入股市、擔(dān)?；鸨淮蠊蓶|借用的情況，風(fēng)險(xiǎn)甚大。

國(guó)外政府對(duì)中小企業(yè)的政策支持

保護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的弱勢(shì)群體，已成為各國(guó)政府的通行做法，這對(duì)構(gòu)建我國(guó)中小企業(yè)金融支持的政策體系具有重要的借鑒作用。

美.日政府的金融扶持措施

1953年美國(guó)成立了小企業(yè)管理局，宗旨是“幫助和支持中小企業(yè)，保護(hù)他們的利益并為其出謀劃策，以保護(hù)企業(yè)的自由競(jìng)爭(zhēng)，保持和加強(qiáng)國(guó)家總體的經(jīng)濟(jì)實(shí)力”。小企業(yè)管理局是聯(lián)邦政府的獨(dú)立辦公機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)中小企業(yè)的貸款，包括直接貸款、協(xié)調(diào)貸款和擔(dān)保貸款。其中，以小企業(yè)局擔(dān)保，銀行給予全額貸款的比例最高，為70%以上，而協(xié)調(diào)貸款是指小企業(yè)局和銀行共同進(jìn)行的針對(duì)貸款額不足2.5萬(wàn)美元的小額貸款，直接貸款（全額貸款）比例一直不大。

日本則通過(guò)多層次的金融體系負(fù)責(zé)對(duì)中小企業(yè)的金融支持。這個(gè)體系的構(gòu)成分為三部分：（1）直接為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，如信貸協(xié)會(huì)、信用合作社、勞動(dòng)銀行；（2）為農(nóng)、林、漁業(yè)中小企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)；（3）中小企業(yè)的貸款機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)考察了中小企業(yè)項(xiàng)目并做出評(píng)估后，即可與中小企業(yè)簽訂貸款協(xié)議。如果沒(méi)有合適的抵押或擔(dān)保合同，金融機(jī)構(gòu)在與中小企業(yè)簽訂貸款協(xié)議后，會(huì)與貸款擔(dān)保公司簽訂擔(dān)保協(xié)議，中小企業(yè)按規(guī)定向擔(dān)保公司支付貸款額1%的擔(dān)保費(fèi)即可，如到期企業(yè)不能履行還款承諾，則擔(dān)保公司應(yīng)向金融機(jī)構(gòu)還款，擔(dān)保公司的損失則通過(guò)購(gòu)買保險(xiǎn)獲得賠償，而中小企業(yè)最終歸還貸款后，保險(xiǎn)公司付給銀行的資金要被收回。

日美兩國(guó)中小企業(yè)以信貸為主，發(fā)揮了貸款銀行積極性，貸款銀行履行嚴(yán)格審查職責(zé)，并按照商業(yè)化運(yùn)作，政府金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，這既有利于減少商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)，又有利于減低貸款利息，國(guó)家減少了中小企業(yè)的融資成本。

亞洲國(guó)家建立的信用擔(dān)保體系

政府首先致力于外部融資環(huán)境建設(shè)。

日本政府在二戰(zhàn)后就建議各地方政府建立信用擔(dān)保計(jì)劃，以促進(jìn)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的發(fā)展。在1947年到1949年間，日本全國(guó)47個(gè)縣和5個(gè)市建立了信用擔(dān)保公司(Credit Guarantee Corporation，簡(jiǎn)稱CGC)。1950年日本政府頒布了《小企業(yè)信用保險(xiǎn)法》，1953年組建了信用擔(dān)保公司全國(guó)聯(lián)盟(National Federation of Credit Guarantee Corporation，簡(jiǎn)稱NFCGC)，該機(jī)構(gòu)主要為信用擔(dān)保公司提供建議，并進(jìn)行相關(guān)的研究。1958年日本對(duì)《小企業(yè)信用保險(xiǎn)法》進(jìn)行了修改，把信用擔(dān)保體系和信用保險(xiǎn)體系合二為一，避免對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的重復(fù)。為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保的任務(wù)主要由信用擔(dān)保公司負(fù)責(zé)，而1958年組建的信用保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)對(duì)信用擔(dān)保公司的擔(dān)保責(zé)任進(jìn)行保險(xiǎn)。

為了滿足中小企業(yè)對(duì)信用擔(dān)保需求的不斷增長(zhǎng)，日本政府從國(guó)家財(cái)政預(yù)算中增加對(duì)信用擔(dān)保公司的資本注入。信用擔(dān)保公司的損失由小企業(yè)信用保險(xiǎn)公司進(jìn)行賠償，而小企業(yè)信用保險(xiǎn)公司是由日本中央政府全資擁有的機(jī)構(gòu)。信用擔(dān)保公司、信用保險(xiǎn)公司和中小企業(yè)之間的擔(dān)保關(guān)系為：一旦中小企業(yè)不能按時(shí)償還貸款，則由信用擔(dān)保公司代替中小企業(yè)償還貸款，而信用保險(xiǎn)公司對(duì)信用擔(dān)保公司損失總額的70%進(jìn)行賠償。日本信用擔(dān)保計(jì)劃具有以下特征：（1）為了通過(guò)信用擔(dān)保計(jì)劃促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，政府的資源應(yīng)在信用擔(dān)保與信用擔(dān)保保險(xiǎn)之間合理分配；（2）信用擔(dān)保公司必須承擔(dān)部分(30%)風(fēng)險(xiǎn)以加強(qiáng)其在擔(dān)保運(yùn)作過(guò)程中的責(zé)任。

韓國(guó)是亞洲第二個(gè)開(kāi)展中小企業(yè)信用擔(dān)保計(jì)劃的國(guó)家。1961年，韓國(guó)建立了信用擔(dān)?；?Korea Credit Guarantee Fund，簡(jiǎn)稱KCGF)。KCGF是一個(gè)專業(yè)法人機(jī)構(gòu)，主要任務(wù)是為向金融機(jī)構(gòu)貸款而缺乏擔(dān)保品的中小企業(yè)提供信用擔(dān)保服務(wù)。KCGF的最顯著特征就是在為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保時(shí)，不需要申請(qǐng)人有擔(dān)保品提供反擔(dān)保。而且，大多數(shù)情況下，申請(qǐng)人不需要有擔(dān)保人提供擔(dān)保。與日本擔(dān)保體系相比，韓國(guó)信用擔(dān)保體系在支持中小企業(yè)發(fā)展方面采取了更加積極的態(tài)度。

馬來(lái)西亞信用擔(dān)保公司(MCGC)是一個(gè)有限責(zé)任公司，它的目的就是為擔(dān)保品不足的小企業(yè)提供融資幫助。MCGC并不直接從政府那里接受財(cái)政資助。它的股東是馬來(lái)西亞中央銀行(持有19％的股份)和37個(gè)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)(持有剩余的81%股份)。MCGC沒(méi)有辦公機(jī)構(gòu)，通過(guò)37個(gè)商業(yè)銀行的全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)為小企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)。MCGC公司首先引入一般擔(dān)保計(jì)劃(GGS)，該計(jì)劃為金融機(jī)構(gòu)貸款的60%提供擔(dān)保。該計(jì)劃同時(shí)制定了信用上限制度，即在沒(méi)有擔(dān)保品情況下小企業(yè)可以獲得信用貸款的最高額度。1981年MCGC開(kāi)展了特別貸款計(jì)劃，該計(jì)劃放松了小企業(yè)貸款條件，并提高了信用上限規(guī)模。1989年，MCGC重整了信用擔(dān)保計(jì)劃，并引入資本擔(dān)保計(jì)劃(PGS)以取代以前的信用擔(dān)保計(jì)劃。新信用擔(dān)保計(jì)劃在降低風(fēng)險(xiǎn)和確保一個(gè)合理回報(bào)率的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)銀行向中小企業(yè)貸款。并使商業(yè)銀行具有更大的自主性，同時(shí)也增加了它們實(shí)施計(jì)劃的責(zé)任。

構(gòu)建我國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保體系

中小企業(yè)在金融服務(wù)方面應(yīng)該獲得政府廣泛的支持，這一點(diǎn)不僅應(yīng)該體現(xiàn)在政策定位方面，而且應(yīng)該落實(shí)在微觀操作層面，比如，在推進(jìn)一種新的工具創(chuàng)新時(shí)，要充分考慮中小企業(yè)的資金動(dòng)員能力和投資人動(dòng)員能力，如果中小企業(yè)的資信狀況和責(zé)任能力不足以吸引足夠的投資者，政府應(yīng)該分別具體情況，加以政策扶持，增強(qiáng)中小企業(yè)項(xiàng)目的吸引力。特別應(yīng)注重中小企業(yè)金融服務(wù)的外部環(huán)境，尤其是要構(gòu)建融資擔(dān)保體系，以建立起對(duì)中小企業(yè)的正確的政策傳導(dǎo)機(jī)制。

我國(guó)可以根據(jù)實(shí)際情況，由財(cái)政出資設(shè)立政策性的貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)申請(qǐng)貸款提供擔(dān)保，并可考慮由政府和商業(yè)性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，為擔(dān)保貸款提供再保險(xiǎn)。由于中小企業(yè)信貸的風(fēng)險(xiǎn)較大，若全部由信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)承當(dāng)，則難以承受，因此發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，適合中小企業(yè)的融資方式極其必要。借鑒日本《中小企業(yè)信用擔(dān)保公庫(kù)》的做法，改革我國(guó)的保險(xiǎn)體系，成立中小企業(yè)信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，對(duì)中小企業(yè)的債務(wù)給予擔(dān)保，解決其貸款難的問(wèn)題；借鑒美國(guó)小企業(yè)管理局的做法，設(shè)立“小企業(yè)出口流動(dòng)資本項(xiàng)目”，使許多商業(yè)銀行得以利用該項(xiàng)目為小企業(yè)提供短期出口信貸。

完善市場(chǎng)導(dǎo)向的民間金融支持體系

目前各個(gè)銀行普遍把重點(diǎn)集中在重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)企業(yè)身上，而對(duì)中小企業(yè)，銀行并沒(méi)有真正敞開(kāi)大門，央行和政府有關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)大型銀行的政策指導(dǎo)，使其對(duì)中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)予以足夠的重視，并且可以考慮有適用指標(biāo)考核，要求銀行切實(shí)以經(jīng)濟(jì)效益和成長(zhǎng)前景為貸款標(biāo)準(zhǔn)。另一方面對(duì)中小企業(yè)業(yè)務(wù)比重較大的銀行，應(yīng)給予必要的支持，以便其加強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和能夠較好地發(fā)揮作用。

中小銀行必須正確認(rèn)識(shí)自身定位，重視與中小企業(yè)的業(yè)務(wù)關(guān)系。對(duì)于中小銀行來(lái)說(shuō)，爭(zhēng)奪大客戶缺乏相對(duì)優(yōu)勢(shì)，如果在目標(biāo)市場(chǎng)的選擇上盲目追求“抓大放小”，實(shí)非明智之舉，中小銀行在對(duì)中小企業(yè)服務(wù)上具有特殊的優(yōu)勢(shì)：

貸款業(yè)務(wù)相對(duì)專業(yè)化的優(yōu)勢(shì)。中小銀行的資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及大銀行，不可能從事“金融百貨公司”式的綜合性業(yè)務(wù)，它之所以能在金融體系中占有重要地位，就在于它使分工細(xì)化，具有自己的服務(wù)特色。在美國(guó)，互助儲(chǔ)蓄銀行吸收中小額儲(chǔ)蓄存款用于不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款，并從事對(duì)公司債務(wù)投資業(yè)務(wù)；在日本，中小企業(yè)信用保險(xiǎn)金庫(kù)主要對(duì)中小企業(yè)的債務(wù)提供保險(xiǎn)，并向信用保證協(xié)會(huì)融資。各種具有不同業(yè)務(wù)強(qiáng)項(xiàng)的中小銀行組成一個(gè)綜合性的中小銀行體系，避免了大銀行的高昂組織成本，又不落入“小而全”的分散經(jīng)營(yíng)模式，有利于集中有限資源發(fā)展強(qiáng)項(xiàng)業(yè)務(wù)，形成一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

克服信息不對(duì)稱的優(yōu)勢(shì)。中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制、管理體制、財(cái)務(wù)制度一般不如大企業(yè)規(guī)范，并且多為私人擁有，在與金融機(jī)構(gòu)接觸時(shí)往往有隱瞞信息的情況。若普遍設(shè)立一固定的貸款利率，則往往會(huì)有質(zhì)量參差不齊的企業(yè)同時(shí)獲得貸款，造成銀行風(fēng)險(xiǎn)加大；而要依據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況發(fā)放不同利率貸款，又會(huì)由于信息不對(duì)稱而促使利率升高以防范低質(zhì)量企業(yè)獲貸的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果就是利率普遍升高，使高質(zhì)量企業(yè)無(wú)力獲得高息貸款，而銀行又由于貸款對(duì)象多為低質(zhì)量企業(yè)而不愿追加貸款。解決這一問(wèn)題的關(guān)鍵在于獲得更多的信息，而大銀行由于經(jīng)營(yíng)范圍廣，對(duì)象眾多，無(wú)力承擔(dān)高昂的信息成本，中小銀行多為區(qū)域性組織，對(duì)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)資信狀況，經(jīng)營(yíng)狀況更為了解，可以較好地克服信息不對(duì)稱問(wèn)題，較合理地確定貸款利率，形成價(jià)格優(yōu)勢(shì)，中國(guó)福建興業(yè)銀行，煙臺(tái)儲(chǔ)蓄銀行就是按經(jīng)濟(jì)區(qū)域設(shè)立和開(kāi)展活動(dòng)的。

管理和組織制度等方面的優(yōu)勢(shì)。 中小銀行科層組織一般較為緊湊有效，委托管理層較少，同時(shí)由于經(jīng)營(yíng)范圍較單一而對(duì)業(yè)務(wù)范圍內(nèi)企業(yè)高度關(guān)注，熟悉客戶的資信與經(jīng)營(yíng)狀況。因此，在提供金融服務(wù)時(shí)，中小銀行預(yù)算硬約束，業(yè)務(wù)決策更迅速，監(jiān)督更有力，每一筆貸款都會(huì)更為謹(jǐn)慎，對(duì)貸款對(duì)象的信用鑒別也更為嚴(yán)格，從而更適宜在風(fēng)險(xiǎn)較高的中小企業(yè)融資市場(chǎng)上盈利。這些優(yōu)勢(shì)足以對(duì)銀行業(yè)提供的金融服務(wù)產(chǎn)生吸引力。

我國(guó)目前支持中小企業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)銀行是城市商業(yè)銀行、城市信用社和民生銀行。據(jù)推算這三家金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)占全部金融機(jī)構(gòu)的比重約為15%，貸款占全部金融機(jī)構(gòu)的比重為16%左右，其實(shí)力在整個(gè)金融體系中是較弱的。由此可見(jiàn)，大力發(fā)展中小銀行，保證中小企業(yè)發(fā)展所需的融資需求應(yīng)是我國(guó)金融體制改革的一個(gè)重點(diǎn)。