范　芳

一、 商譽(yù)的形成

商譽(yù)是現(xiàn)代企業(yè)中無形資產(chǎn)的重要組成部分，已成為會(huì)計(jì)理論界十分重視的問題。大體來說，商譽(yù)是由于企業(yè)地理位置優(yōu)越，管理水平高，擁有名牌產(chǎn)品、先進(jìn)技術(shù)、公眾形象良好等因素形成的，它能使企業(yè)獲取超額利潤(rùn)，不能離開企業(yè)整體而單獨(dú)存在，可由外部購(gòu)入，也可從內(nèi)部產(chǎn)生。筆者認(rèn)為，商譽(yù)是企業(yè)客觀環(huán)境與主觀努力的結(jié)果，其形成因素可分為兩類。第一類的特點(diǎn)是作用單獨(dú)可辨，如商標(biāo)、地理位置、專有技術(shù)等，其中有的未能在報(bào)表中予以確認(rèn)。第二類指經(jīng)營(yíng)管理水平，它涵蓋相當(dāng)多的內(nèi)容，是通過作用于第一類因素而發(fā)揮效能，總的來說，它代表組織、配置的力量，是形成商譽(yù)的主要因素。

二、 商譽(yù)的性質(zhì)特性

關(guān)于商譽(yù)的性質(zhì)，學(xué)術(shù)界有許多論述，最權(quán)威的觀點(diǎn)當(dāng)屬美國(guó)當(dāng)代著名會(huì)計(jì)理論學(xué)家亨德里克森（Hendriksen）的看法。他在其專著《會(huì)計(jì)理論》中介紹了三個(gè)論點(diǎn)：

1.商譽(yù)是對(duì)企業(yè)好感的價(jià)值

對(duì)于這一論點(diǎn)的解釋是："人們通常認(rèn)為商譽(yù)是產(chǎn)生于融洽的商業(yè)關(guān)系，企業(yè)與雇員的良好關(guān)系以及顧客對(duì)企業(yè)的好感。這種好感可能起源于企業(yè)所擁有的優(yōu)越的地理位置，良好的口碑，獨(dú)占特權(quán)和管理有方等。"

2.商譽(yù)是企業(yè)超額盈利的現(xiàn)值

這里所說的"企業(yè)超額盈利"應(yīng)該是指在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)能獲取較同業(yè)平均盈利水平更高的利潤(rùn)。因?yàn)槎唐诔~盈利只能被認(rèn)為是偶然利得，不能因此而確認(rèn)企業(yè)有商譽(yù)。對(duì)這一觀點(diǎn)的解釋是：人們之所以認(rèn)為一個(gè)企業(yè)有商譽(yù)，是因?yàn)檫@個(gè)企業(yè)能夠較為長(zhǎng)久地獲得比其他同行更高的利潤(rùn)，這種將于未來實(shí)現(xiàn)的超額收益的現(xiàn)值，即構(gòu)成企業(yè)的商譽(yù)。這是僅從會(huì)計(jì)計(jì)量角度而言。

3.商譽(yù)是一個(gè)企業(yè)的總計(jì)價(jià)帳戶

中南財(cái)經(jīng)大學(xué)的閻德玉教授認(rèn)為："'總計(jì)價(jià)帳戶論'是繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值概念和未入帳資產(chǎn)概念的產(chǎn)物。繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值概念認(rèn)為商譽(yù)本身不是一項(xiàng)單獨(dú)的會(huì)生息資產(chǎn)，而只是特殊的計(jì)價(jià)帳戶，它表明該實(shí)體各項(xiàng)資產(chǎn)合計(jì)的價(jià)值（整體價(jià)值），超過了它們個(gè)別價(jià)值的總和即'整體大于其各組成部分的總和'"。因此，我們可以發(fā)現(xiàn)，從會(huì)計(jì)帳戶處理角度看，未入帳資產(chǎn)概念認(rèn)為商譽(yù)是計(jì)量了未入帳資產(chǎn)的結(jié)果。其實(shí)企業(yè)擁有許多的未入帳資產(chǎn)，如優(yōu)秀的管理人才，先進(jìn)的技術(shù)、科學(xué)的管理制度、忠實(shí)的客戶和有利的地點(diǎn)等等。

對(duì)商譽(yù)的性質(zhì)，目前，會(huì)計(jì)界普遍接受的觀點(diǎn)是：①商譽(yù)代表被收購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)的“收購(gòu)價(jià)格與其公平價(jià)值之差額。”②商譽(yù)代表企業(yè)所具有的超額盈利能力，也就是說，商譽(yù)是能為企業(yè)帶來的預(yù)期超額經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源，這也是商譽(yù)被認(rèn)為是一種無形資產(chǎn)的原因。

三、現(xiàn)行會(huì)計(jì)計(jì)量方法對(duì)外購(gòu)商譽(yù)的曲解

現(xiàn)行會(huì)計(jì)將外購(gòu)商譽(yù)等同于被購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)的收購(gòu)價(jià)格與公允價(jià)值之差額，并以這一差額來計(jì)量外購(gòu)商譽(yù)。我們通過對(duì)并購(gòu)動(dòng)機(jī)、收購(gòu)價(jià)值、超額盈利能力不確定的剖析，可以看出，對(duì)外購(gòu)商譽(yù)的這種理解和計(jì)量方法，不僅沒有反映商譽(yù)的本質(zhì)特征，而且是對(duì)外購(gòu)商譽(yù)的曲解。

1． 并購(gòu)動(dòng)機(jī)。目前人們已經(jīng)提出許多理論來解釋為什么并購(gòu)活動(dòng)會(huì)發(fā)生，其中最重要的理論之一效率理論。它認(rèn)為，通過并購(gòu)可獲得財(cái)務(wù)協(xié)同、經(jīng)營(yíng)協(xié)同、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)等，并能實(shí)現(xiàn)多樣化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，分散風(fēng)險(xiǎn)。因此，并購(gòu)的發(fā)生很少是因?yàn)楸皇召?gòu)企業(yè)具有較高的商譽(yù)。但是在并購(gòu)中收購(gòu)價(jià)格超過被收購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的現(xiàn)象卻極為普遍，這樣，我們就不能說，收購(gòu)企業(yè)所支付的超過被收購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的價(jià)款，必然是用于支付被企業(yè)的商譽(yù)。事實(shí)上，在實(shí)務(wù)中有很多經(jīng)營(yíng)不善甚至惡化的企業(yè)，在并購(gòu)中也能以高于其凈資產(chǎn)公允的價(jià)值出售，而這些企業(yè)根本不存在商譽(yù)。因此，我們認(rèn)為，外購(gòu)商譽(yù)的間接計(jì)量方法，即將收購(gòu)價(jià)值中超過被購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值中超過被購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的價(jià)款確認(rèn)為商譽(yù)，在理論上是錯(cuò)誤的。

2． 收購(gòu)價(jià)格。從理論上講，收購(gòu)價(jià)格應(yīng)是被收購(gòu)企業(yè)未來預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。但在實(shí)務(wù)中，收購(gòu)價(jià)格受到市場(chǎng)供應(yīng)關(guān)系、交易雙方的談判技巧等因素的影響，往往偏離被收購(gòu)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值而通過收購(gòu)價(jià)格“倒軋”出的商譽(yù)，這樣，必然包含了大量的非商譽(yù)因素?，F(xiàn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)外購(gòu)商譽(yù)，而不確認(rèn)自創(chuàng)商譽(yù)的主要原因在于，外購(gòu)商譽(yù)經(jīng)過特定時(shí)點(diǎn)的產(chǎn)權(quán)交易，使它的確認(rèn)具有可靠性。事實(shí)上，產(chǎn)權(quán)交易這一事實(shí)并不能使外購(gòu)商譽(yù)與自創(chuàng)商譽(yù)同樣缺乏確認(rèn)、計(jì)量的可靠性。

3．超額盈利能力的不確定性。據(jù)統(tǒng)計(jì)，并購(gòu)后的收購(gòu)企業(yè)能從商譽(yù)中獲取超額盈利能力的，只有一小部分。將這種“未必可能”的超額盈利給予確認(rèn)，有悖于謹(jǐn)慎原則，同時(shí)高額的并購(gòu)溢價(jià)不但給未來超額盈利帶來極大的不確定性，而且收購(gòu)成本過高，還會(huì)對(duì)收購(gòu)帶來負(fù)面影響。

4．并購(gòu)后超額盈利能力并非為外購(gòu)商譽(yù)的真實(shí)體現(xiàn)。成功的并購(gòu)無一不是大刀闊斧地重新調(diào)整的過 程，是并購(gòu)雙方各自擁有的自創(chuàng)商譽(yù)融為一體的過程。事實(shí)上，在并購(gòu)后，被收購(gòu)企業(yè)的資本性支出計(jì)劃的管理職能一般轉(zhuǎn)移到總部行使，而且應(yīng)同時(shí)向兩個(gè)企業(yè)的管理層實(shí)行潛心構(gòu)思的激勵(lì)和獎(jiǎng)懲制度，以使得并購(gòu)達(dá)到預(yù)期的效果。這說明，并購(gòu)后出現(xiàn)超額盈利能力，是并購(gòu)雙方整合的結(jié)果，而并不是來自于外購(gòu)商譽(yù)。

四、對(duì)商譽(yù)會(huì)計(jì)處理的思考

大多數(shù)國(guó)家的會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)界采取間接法（即并購(gòu)溢價(jià)）確認(rèn)和計(jì)量外購(gòu)商譽(yù)，并在一定期限內(nèi)給予攤銷，而對(duì)自創(chuàng)商譽(yù)則不予確定。這種商譽(yù)會(huì)計(jì)理論存在諸多弊端。

1．對(duì)商譽(yù)確認(rèn)計(jì)量的不恰當(dāng)。商譽(yù)就其來源說，確有自創(chuàng)與外購(gòu)之分，但現(xiàn)行的商譽(yù)會(huì)計(jì)理論以此為切入點(diǎn)，來解決商譽(yù)的確認(rèn)和計(jì)量問題則不妥當(dāng)，況且，外購(gòu)商譽(yù)進(jìn)入收購(gòu)企業(yè)后，與收購(gòu)企業(yè)自創(chuàng)商譽(yù)融為一體，轉(zhuǎn)化為收購(gòu)企業(yè)整體盈利能力的組成部分，即轉(zhuǎn)化為自創(chuàng)商譽(yù)。所以，外購(gòu)商譽(yù)僅是商譽(yù)在產(chǎn)權(quán)交易時(shí)點(diǎn)的一個(gè)短暫狀態(tài)，商譽(yù)則更多地是以自創(chuàng)商譽(yù)的狀態(tài)而存在的?，F(xiàn)行會(huì)計(jì)對(duì)短暫的外購(gòu)商譽(yù)給予確認(rèn)，而對(duì)自創(chuàng)商譽(yù)則不予確認(rèn)，這是非常不合理的，也有悖于一致性原則。

2．對(duì)外購(gòu)商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理缺乏合理性?，F(xiàn)行會(huì)計(jì)對(duì)外購(gòu)商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理不能反映商譽(yù)的本質(zhì)，而且包含許多非商譽(yù)的因素，無論在未來盈利能力還是在計(jì)量方面，都具有極大不確定性?，F(xiàn)行會(huì)計(jì)要求外購(gòu)商譽(yù)在規(guī)定期限內(nèi)（如美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定在不多于40年的期限內(nèi)）合理攤銷，但由于商譽(yù)不像固定資產(chǎn)和一般無形資產(chǎn)那樣，它與未來收益的關(guān)系無章可循，未來受益期限更是難以確定，因而不論采取何種攤銷方法，也不論在多少年內(nèi)攤銷完畢，都是極其武斷的，缺乏應(yīng)有的合理性。

五、對(duì)商譽(yù)會(huì)計(jì)理論的重構(gòu)

商譽(yù)之所以是無形資產(chǎn)，因?yàn)樗転槠髽I(yè)未來帶來超額盈利；但商譽(yù)又是最“無形”的無形資產(chǎn)，它蘊(yùn)含于企業(yè)整體之中，不可單獨(dú)分割，而且與之相關(guān)的未來超額盈利能力具有極大的不確定性。因此，商譽(yù)會(huì)計(jì)處理方法理應(yīng)反映商譽(yù)的這些特征。而現(xiàn)行商譽(yù)會(huì)計(jì)處理方法尤其是對(duì)外購(gòu)商譽(yù)的特征，我們認(rèn)為：企業(yè)商譽(yù)不論是外購(gòu)還是自創(chuàng)都不予確認(rèn)。商譽(yù)只在盈利預(yù)測(cè)報(bào)告中進(jìn)行反映，企業(yè)并購(gòu)中，凈資產(chǎn)的“收購(gòu)價(jià)格與其公允價(jià)值之差”計(jì)入遞延資產(chǎn)。

1．在盈利預(yù)測(cè)報(bào)告中披露商譽(yù)。管理當(dāng)局在盈利預(yù)測(cè)報(bào)告中詳細(xì)分析企業(yè)未來超額盈利能力，可采用直接法估計(jì)商譽(yù)的價(jià)值。并購(gòu)時(shí)可估計(jì)并購(gòu)雙方商譽(yù)及其并購(gòu)所能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效果，以及在并購(gòu)溢價(jià)中有多少是為被購(gòu)企業(yè)的商譽(yù)所支付。在盈利預(yù)測(cè)報(bào)告中可披露更多的有關(guān)商譽(yù)的信息，比之傳統(tǒng)商譽(yù)會(huì)計(jì)理論更有利于投資決策。

2．凈資產(chǎn)的“收購(gòu)價(jià)格與其公允價(jià)值之差”計(jì)入遞延資產(chǎn)。凈資產(chǎn)的“收購(gòu)價(jià)格與其公允價(jià)值之差”并不等同于商譽(yù)，其能否給企業(yè)帶來未來的經(jīng)濟(jì)利益，具有很大的不確定性。因此，將這一差額作為遞延資產(chǎn)處理，既符合遞延資產(chǎn)的定義，又不會(huì)因?qū)⑺鳛樯套u(yù)計(jì)入無形資產(chǎn)而使投資者對(duì)企業(yè)未來盈利作出不明確或者錯(cuò)誤的判斷。