中國石油化工股份公司(600028)由國有企業(yè)改制而成,在香港、紐約、倫敦、上海四地上市。由于出色的投資者關(guān)系工作,不僅受到了業(yè)內(nèi)同時也受到了世界同行業(yè)及權(quán)威媒體的普遍認同和高度評價。2001年6月榮獲《亞洲金融》雜志評選的“中國最佳投資者關(guān)系公司”獎;2002年被《歐洲貨幣》雜志評為最佳公司治理中國區(qū)第一名。
構(gòu)建多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)
海外投資者對國企的普遍擔心是,大股東占用上市公司資源,侵犯小股東利益。構(gòu)建相對制衡的多元化股權(quán)是國有企業(yè)改制上市、規(guī)范運作的基礎(chǔ)和第一步。
中國石化在重組改制上市過程中,既堅持石油石化基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)以公有制為主體,又努力構(gòu)建多元制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)。在1999年重組創(chuàng)立股份公司的過程中、2000年發(fā)行H股 以及2001年發(fā)行A股時,多次引入金融投資者、財務(wù)投資者及戰(zhàn)略投資者。目前,中國石化股份公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是:中國石化集團持股55.06%;銀行和國有資產(chǎn)管理公司持股22.36%;外資持股19.35%;國內(nèi)公眾持股3.23%。這一股權(quán)結(jié)構(gòu)既可以保證國家實現(xiàn)對石油石化產(chǎn)業(yè)的有效控制,又可以有效保障中小股東的合法權(quán)益。股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化也促進了中國石化與金融投資者,財務(wù)投資者及戰(zhàn)略投資者彼此之間的戰(zhàn)略性合作。
發(fā)揮外部董事監(jiān)事作用
關(guān)聯(lián)交易是上市公司與關(guān)聯(lián)公司之間最敏感的問題,也是中小股東最為關(guān)注的問題之一。中國石化改制上市后,股份公司與母公司簽訂了14個關(guān)聯(lián)交易和避免競爭協(xié)議,對關(guān)聯(lián)交易范圍、定價原則、交易量金額限制等作出了明確規(guī)定。同時向香港聯(lián)交所、上海證交所申請并獲得豁免,確定了關(guān)聯(lián)交易最高限額。每年關(guān)聯(lián)交易的結(jié)果都由獨立董事和會計師事務(wù)所審核,公開披露。在豁免范圍之外發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易,則根據(jù)交易量大小和交易性質(zhì)嚴格履行法定程序,分別作出公告或交由獨立董事表決。
中石化也極為注重外部董、監(jiān)事作用的發(fā)揮。中石化于2001年8月增補配齊了全部12名公司董事。其中除6名內(nèi)部董事外,還有2名第二大股東和第三大股東提名的外部董事,3名獨立董事,其中1名外藉人士。8名監(jiān)事中亦有2名外部監(jiān)事。外部董事和獨立董事在董事會上的問題和建議非常深刻、尖銳。
投資者關(guān)系工作日臻成熟
中國石化在香港及美國紐約分別設(shè)立了投資者關(guān)系辦事處,制定并執(zhí)行了一系列針對投資者的公司信息傳播計劃。他們搜集各大證券公司的行業(yè)分析師對中石化所做的分析報告和不同層面投資者的意見和建議,每月定期篩選并向管理層反饋,對于公司的決策與營運提供了有益的參考與借鑒。
中國石化在其大本營設(shè)立的投資者關(guān)系處除更全面地執(zhí)行以上功能外,還在中國石化網(wǎng)頁專門開設(shè)了投資者關(guān)系欄目,里面囊括了公司概要、公司財務(wù)報表、股利信息、股東大會及公司公告等,為投資者提供了全方位的信息平臺。
透明的信息披露機制
中國石化在信息披露方面有三大特色:一是嚴格按照法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定,真實、準確、完整、及時進行法定信息披露;二是先導(dǎo)入國際慣例進行路演推介;三是加強與投資者和中介機構(gòu)的聯(lián)系。目前,中國石化共有50多萬名投資人,其中有大量的機構(gòu)投資者,每天有數(shù)百名分析員跟蹤分析中國石化的經(jīng)營、財務(wù)和投資狀況,這種監(jiān)督機制對于上市公司的規(guī)范運作無疑是大有裨益的。