[宏觀]

完善鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資的外部環(huán)境

《經(jīng)濟(jì)體制改革》 2003年第3期

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)教授 馬文彬等

第一，積極改善宏觀環(huán)境。近年來(lái)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資形式嚴(yán)峻主要是較長(zhǎng)時(shí)間的宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮引起。因此，要盡快恢復(fù)和增強(qiáng)居民、微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心，有效地?cái)U(kuò)大內(nèi)需、增加出口，從而改善宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

第二，加大對(duì)社會(huì)信用環(huán)境的治理力度。一方面要通過(guò)制度的完善、教育和意識(shí)形態(tài)的調(diào)整，逐步消除現(xiàn)階段導(dǎo)致企業(yè)之間“賴帳機(jī)制”生成和擴(kuò)展的制度條件；另一方面，加大對(duì)“欠債不還”企業(yè)的處罰力度，并通過(guò)有效的制度建設(shè)予以規(guī)范和保障。

第三，積極進(jìn)行鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展政策的調(diào)整。政府應(yīng)該借鑒許多國(guó)家采取的經(jīng)驗(yàn)，重視通過(guò)優(yōu)惠政策來(lái)扶持中小企業(yè)的融資和發(fā)展。如對(duì)中小企業(yè)融資，財(cái)政予以一定的貼息和補(bǔ)貼，通過(guò)財(cái)政政策引導(dǎo)帶動(dòng)其他資金入股。

外匯資金大量流入的影響

《國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論》 2003年3～4期

國(guó)家外匯管理局綜合司 王信

總體而言，近期外匯流入的總量與中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量相比有限，很難對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊，但可能對(duì)匯率機(jī)制和貨幣政策操作產(chǎn)生越來(lái)越大的壓力。

1994年匯率并軌以來(lái)，人民幣匯率制度是實(shí)際上釘住美元的匯率制，匯率穩(wěn)定成了中央銀行貨幣政策操作的目標(biāo)之一。由于匯率機(jī)制缺乏彈性，在資本大量流入的情況下，人民幣升值壓力增大，越來(lái)越偏離其市場(chǎng)供求決定的水平。

在資本持續(xù)流入時(shí)，為維持人民幣匯率穩(wěn)定，中央銀行不得不收購(gòu)?fù)鈪R，吐出基礎(chǔ)貨幣，這可能會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量迅速增長(zhǎng)，拉高物價(jià)水平。這在當(dāng)前通貨緊縮期間本是好事，但由于中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不完善，大量人民幣資金不是用于消費(fèi)和投資，而只表現(xiàn)為銀行存款和流入證券市場(chǎng)的資金增加。

[金融]

國(guó)庫(kù)管理體制的改革取向

《管理世界》2003年第3期

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng) 賈康等

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，由人民銀行系統(tǒng)從中央到地方繼續(xù)經(jīng)營(yíng)國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)已不適宜，需要在已有改革試點(diǎn)基礎(chǔ)上，研討總體改革方案。

第一，新管理體制的基本模式。財(cái)政部門(mén)對(duì)國(guó)庫(kù)擁有直接的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)和實(shí)施有效管理的權(quán)利，因此國(guó)庫(kù)的管理和運(yùn)作主體應(yīng)當(dāng)是財(cái)政。由于財(cái)政的資金管理職能很多方面需要銀行的配合，所以中國(guó)今后國(guó)庫(kù)管理體制改革的基本思路，應(yīng)是把現(xiàn)行委托銀行代理制改為財(cái)政金庫(kù)制下的銀行存款制。

第二，區(qū)分中央財(cái)政和地方財(cái)政的不同具體方式。國(guó)庫(kù)資金是社會(huì)資金流量中的一個(gè)重要組成部分，對(duì)央行制定貨幣政策和管理貨幣供應(yīng)量以及公開(kāi)市場(chǎng)操作都影響重大，因此中央級(jí)國(guó)庫(kù)應(yīng)考慮在中央銀行開(kāi)立賬戶，而地方財(cái)政可以考慮在商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制下?lián)駜?yōu)開(kāi)戶。

重新構(gòu)建貧困地區(qū)金融機(jī)構(gòu)

《金融參考》 2003年第6期

中國(guó)人民銀行成都分行 羅鴻勇

根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)理論，區(qū)域經(jīng)濟(jì)是由空間資源相近的地區(qū)組成的經(jīng)濟(jì)集合體，因此，完善這一地區(qū)的金融服務(wù)體系，對(duì)縮小地區(qū)間貧富差距將起到舉足輕重的作用。

國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行應(yīng)該完全退出貧困地區(qū)，割斷貧困地區(qū)分支機(jī)構(gòu)。割斷的分支機(jī)構(gòu)，由地方財(cái)政和中小企業(yè)入股，改造組建成貧困地區(qū)股份制商業(yè)銀行，集中支持中小企業(yè)和縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在成立地方股份制商業(yè)銀行的同時(shí)，將現(xiàn)有農(nóng)村信用社改組為農(nóng)村合作銀行，并將原農(nóng)業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的扶貧開(kāi)發(fā)貸款等政策性貸款交由農(nóng)村合作銀行經(jīng)營(yíng)管理，初步形成股份制商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)城鎮(zhèn)，支持城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，農(nóng)村合作銀行重點(diǎn)為\"三農(nóng)\"服務(wù)，支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的運(yùn)行格局。

地方政府債券融資應(yīng)注意的問(wèn)題

《經(jīng)濟(jì)體制改革》 2003年第3期

西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 董奮義博士等

首先，要建立和完善市政債券監(jiān)管體制。國(guó)家計(jì)劃部門(mén)和財(cái)政部門(mén)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)共同負(fù)責(zé)我國(guó)債券市場(chǎng)的管理，并在分工的基礎(chǔ)上相互協(xié)調(diào)，保證我國(guó)市政債券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

其次，完善債券信用評(píng)級(jí)制度，硬化地方政府發(fā)行債券市場(chǎng)的市場(chǎng)約束。根據(jù)發(fā)行人的稅收能力和項(xiàng)目收益能力，對(duì)其進(jìn)行科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)、動(dòng)態(tài)的信用評(píng)估。隨著WTO中相應(yīng)金融開(kāi)放條款的實(shí)施，國(guó)內(nèi)將會(huì)出現(xiàn)具有一定規(guī)模信用較好的評(píng)估機(jī)構(gòu)和外國(guó)信用評(píng)級(jí)公司合作、合資的局面，這有助于解決目前國(guó)內(nèi)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)信用缺失問(wèn)題。

再次，推進(jìn)市場(chǎng)債券發(fā)行利率的市場(chǎng)化，市場(chǎng)化的發(fā)行利率能夠保證債券發(fā)行工作的順利完成，并增強(qiáng)市政債券投融資雙方的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化資源配置效率。