[宏觀]

完善鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資的外部環(huán)境

《經(jīng)濟體制改革》 2003年第3期

西南財經(jīng)大學教授 馬文彬等

第一，積極改善宏觀環(huán)境。近年來，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資形式嚴峻主要是較長時間的宏觀經(jīng)濟緊縮引起。因此，要盡快恢復(fù)和增強居民、微觀經(jīng)濟主體對于未來經(jīng)濟發(fā)展的信心，有效地擴大內(nèi)需、增加出口，從而改善宏觀經(jīng)濟環(huán)境。

第二，加大對社會信用環(huán)境的治理力度。一方面要通過制度的完善、教育和意識形態(tài)的調(diào)整，逐步消除現(xiàn)階段導(dǎo)致企業(yè)之間“賴帳機制”生成和擴展的制度條件；另一方面，加大對“欠債不還”企業(yè)的處罰力度，并通過有效的制度建設(shè)予以規(guī)范和保障。

第三，積極進行鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展政策的調(diào)整。政府應(yīng)該借鑒許多國家采取的經(jīng)驗，重視通過優(yōu)惠政策來扶持中小企業(yè)的融資和發(fā)展。如對中小企業(yè)融資，財政予以一定的貼息和補貼，通過財政政策引導(dǎo)帶動其他資金入股。

外匯資金大量流入的影響

《國際經(jīng)濟評論》 2003年3～4期

國家外匯管理局綜合司 王信

總體而言，近期外匯流入的總量與中國經(jīng)濟總量相比有限，很難對實體經(jīng)濟造成巨大沖擊，但可能對匯率機制和貨幣政策操作產(chǎn)生越來越大的壓力。

1994年匯率并軌以來，人民幣匯率制度是實際上釘住美元的匯率制，匯率穩(wěn)定成了中央銀行貨幣政策操作的目標之一。由于匯率機制缺乏彈性，在資本大量流入的情況下，人民幣升值壓力增大，越來越偏離其市場供求決定的水平。

在資本持續(xù)流入時，為維持人民幣匯率穩(wěn)定，中央銀行不得不收購?fù)鈪R，吐出基礎(chǔ)貨幣，這可能會導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量迅速增長，拉高物價水平。這在當前通貨緊縮期間本是好事，但由于中國貨幣政策傳導(dǎo)機制不完善，大量人民幣資金不是用于消費和投資，而只表現(xiàn)為銀行存款和流入證券市場的資金增加。

[金融]

國庫管理體制的改革取向

《管理世界》2003年第3期

財政部財政科學研究所所長 賈康等

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，由人民銀行系統(tǒng)從中央到地方繼續(xù)經(jīng)營國庫業(yè)務(wù)已不適宜，需要在已有改革試點基礎(chǔ)上，研討總體改革方案。

第一，新管理體制的基本模式。財政部門對國庫擁有直接的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)和實施有效管理的權(quán)利，因此國庫的管理和運作主體應(yīng)當是財政。由于財政的資金管理職能很多方面需要銀行的配合，所以中國今后國庫管理體制改革的基本思路，應(yīng)是把現(xiàn)行委托銀行代理制改為財政金庫制下的銀行存款制。

第二，區(qū)分中央財政和地方財政的不同具體方式。國庫資金是社會資金流量中的一個重要組成部分，對央行制定貨幣政策和管理貨幣供應(yīng)量以及公開市場操作都影響重大，因此中央級國庫應(yīng)考慮在中央銀行開立賬戶，而地方財政可以考慮在商業(yè)銀行競爭機制下?lián)駜?yōu)開戶。

重新構(gòu)建貧困地區(qū)金融機構(gòu)

《金融參考》 2003年第6期

中國人民銀行成都分行 羅鴻勇

根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟理論，區(qū)域經(jīng)濟是由空間資源相近的地區(qū)組成的經(jīng)濟集合體，因此，完善這一地區(qū)的金融服務(wù)體系，對縮小地區(qū)間貧富差距將起到舉足輕重的作用。

國有獨資商業(yè)銀行應(yīng)該完全退出貧困地區(qū)，割斷貧困地區(qū)分支機構(gòu)。割斷的分支機構(gòu)，由地方財政和中小企業(yè)入股，改造組建成貧困地區(qū)股份制商業(yè)銀行，集中支持中小企業(yè)和縣域經(jīng)濟的發(fā)展。在成立地方股份制商業(yè)銀行的同時，將現(xiàn)有農(nóng)村信用社改組為農(nóng)村合作銀行，并將原農(nóng)業(yè)銀行經(jīng)營的扶貧開發(fā)貸款等政策性貸款交由農(nóng)村合作銀行經(jīng)營管理，初步形成股份制商業(yè)銀行經(jīng)營城鎮(zhèn)，支持城鎮(zhèn)經(jīng)濟發(fā)展，農(nóng)村合作銀行重點為\"三農(nóng)\"服務(wù)，支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的運行格局。

地方政府債券融資應(yīng)注意的問題

《經(jīng)濟體制改革》 2003年第3期

西南交通大學經(jīng)濟管理學院 董奮義博士等

首先，要建立和完善市政債券監(jiān)管體制。國家計劃部門和財政部門及中國證監(jiān)會共同負責我國債券市場的管理，并在分工的基礎(chǔ)上相互協(xié)調(diào)，保證我國市政債券市場的穩(wěn)定發(fā)展。

其次，完善債券信用評級制度，硬化地方政府發(fā)行債券市場的市場約束。根據(jù)發(fā)行人的稅收能力和項目收益能力，對其進行科學、嚴謹、動態(tài)的信用評估。隨著WTO中相應(yīng)金融開放條款的實施，國內(nèi)將會出現(xiàn)具有一定規(guī)模信用較好的評估機構(gòu)和外國信用評級公司合作、合資的局面，這有助于解決目前國內(nèi)信用評估機構(gòu)信用缺失問題。

再次，推進市場債券發(fā)行利率的市場化，市場化的發(fā)行利率能夠保證債券發(fā)行工作的順利完成，并增強市政債券投融資雙方的風險意識，強化資源配置效率。