宏觀

中美貿(mào)易逆差沒有扭轉(zhuǎn)的必要

特約撰稿人 王洵

中國《新聞周刊》2003年11月6日

2002年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、“實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)之父”弗農(nóng)·史密斯教授認(rèn)為，在很長一段時(shí)間內(nèi)，也許美國對(duì)中國的貿(mào)易逆差情況不會(huì)有所改變。況且實(shí)在看不出來有任何必要去扭轉(zhuǎn)這樣的局面。

中美之間的貿(mào)易差會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)帶來大的影響，無論如何，這種逆差都并沒有那么嚴(yán)重，而且就算解決了逆差問題也無法真正去刺激美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

中國有必要采取靈活的匯率政策，但是不要迫于壓力去升值，只有在市場(chǎng)上才能真正體現(xiàn)人民幣的價(jià)值。中國應(yīng)該采用更好的農(nóng)業(yè)技術(shù)從而可以讓勞動(dòng)力解放出來去接受教育，并從事一些科技含量比較高的職業(yè)。中國的優(yōu)勢(shì)在于可以利用新的技術(shù)進(jìn)行跳躍式的發(fā)展，而不需要花費(fèi)精力去發(fā)展過時(shí)的技術(shù)。

建立統(tǒng)一公平高效的稅制體系

中國社會(huì)科學(xué)院財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)研究所副教授 楊之剛

《中國證券報(bào)》2003年11月6日

中國新一輪稅制改革的主要內(nèi)容包括增值稅、消費(fèi)稅、企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅等稅種的改革，地方稅體系的完善，以及進(jìn)一步的稅費(fèi)改革。

增值稅稅基由生產(chǎn)型改為消費(fèi)型的問題，各方面已經(jīng)基本取得共識(shí)。改為消費(fèi)型稅基后，允許購進(jìn)固定資產(chǎn)中的所含稅款一次性抵扣，解決了對(duì)資本品重復(fù)征稅的問題，把企業(yè)目前承受的相對(duì)較重的投資負(fù)擔(dān)降下來，可以提高企業(yè)更新改造和擴(kuò)大投資的能力。

另外，增值稅轉(zhuǎn)型還可以解決內(nèi)外資企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅扣除的區(qū)別對(duì)待所導(dǎo)致的稅負(fù)不公平問題。此外，按照增值稅多環(huán)節(jié)征收原則擴(kuò)大增值稅征收范圍，對(duì)于完善增值稅的抵扣鏈條也很有好處。稅費(fèi)統(tǒng)一改革的實(shí)質(zhì)目的，是為了在規(guī)范政府收入機(jī)制的基礎(chǔ)上，規(guī)范政府部門的行為。同時(shí)，綜合考慮稅費(fèi)總體負(fù)擔(dān)水平也有利于中國宏觀稅負(fù)水平的確定。

在全球一體化條件下推動(dòng)公平的經(jīng)濟(jì)增長

《世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展宣言大會(huì)》 2003年11月6日

世界銀行東亞和太平洋地區(qū)副行長 孔杰忠

《珠海宣言》的第一條原則就是承認(rèn)相互依存，重申了全球和諧與合作的必要性。我們只有解決造成各國之間差距的嚴(yán)重不平衡現(xiàn)象，才有可能實(shí)現(xiàn)全球和諧。

體制改革仍是提高資源有效利用率的關(guān)鍵。反腐敗和改善治理是這個(gè)地區(qū)和其他地區(qū)的發(fā)展中國家的責(zé)任。腐敗的代價(jià)太高，成為吸引長期和高質(zhì)量投資的障礙。長期的制度腐敗會(huì)對(duì)體制機(jī)構(gòu)產(chǎn)生破壞作用和疏遠(yuǎn)投資者?；A(chǔ)設(shè)施方面的投資需求是巨大的，而且不斷增長。發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施主要是為了應(yīng)對(duì)城鎮(zhèn)化的巨大挑戰(zhàn)，我們必須尋求公共和私營部門合作的新的形式?？怖?huì)議未能達(dá)成一個(gè)協(xié)議，但是談判改善貿(mào)易規(guī)則的進(jìn)程必須向前推進(jìn)。此外，發(fā)達(dá)國家和貿(mào)易集團(tuán)對(duì)發(fā)展中國家的出口商品開放市場(chǎng)是至關(guān)重要的；沒有市場(chǎng)準(zhǔn)入，援助和發(fā)展就只是空談。同樣，我們需要確保發(fā)展中國家提高發(fā)展援助和本國財(cái)政收入的使用效率。

金融

中國農(nóng)村的供給型金融抑制

《金融參考》2003年10月

中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行北京市分行 何志雄研究員

大多數(shù)發(fā)展中國家在金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在一種惡性循環(huán)狀態(tài)，即金融抑制。一方面，金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，在政府規(guī)定的低利率水平下，金融體制很難有效地吸收各種閑散資金；另一方面，呆滯的經(jīng)濟(jì)反過來又限制了資金的積累和對(duì)服務(wù)的要求，制約著金融業(yè)的擴(kuò)展，形成金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展互相制肘、雙落后的惡性循環(huán)。

在中國農(nóng)村，金融抑制的根本表現(xiàn)形式是供給型金融抑制，即農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)少、網(wǎng)點(diǎn)少、資金量小，供給總量不足。我國目前的農(nóng)村金融體系在運(yùn)行中存在一些明顯的問題：第一，在商業(yè)化改革中，國有商業(yè)銀行在欠發(fā)達(dá)地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)大量撤并機(jī)構(gòu)并上收信貸管理權(quán)限，使得基層機(jī)構(gòu)的信貸機(jī)制萎縮；第二，政策性銀行，即中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，沒有能夠發(fā)揮對(duì)農(nóng)業(yè)投入的資金及效應(yīng)，而基本上只是負(fù)責(zé)糧棉油收購資金的管理工作；第三，合作金融，即農(nóng)村信用合作社，由于其經(jīng)濟(jì)規(guī)模小、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大和不良資產(chǎn)比例高，難以滿足農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)的資金需求。第四，郵政儲(chǔ)蓄分流，成為農(nóng)村資金外流的主要渠道。

海外二板市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)及中國的艱難選擇

復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院財(cái)務(wù)金融系 徐嵐、謝百三教授

《國際金融研究》2003年10月

2003年以來，海外多家二板市場(chǎng)的指數(shù)紛紛上揚(yáng)，包括美國納斯達(dá)克、日本的佳斯達(dá)克和香港創(chuàng)業(yè)板。中國國內(nèi)出現(xiàn)呼吁中國二板市場(chǎng)應(yīng)該盡快開放的聲音。

但是，研究認(rèn)為中國目前還不具備開設(shè)二板市場(chǎng)的條件。主要原因包括：第一，海外比較成功的二板市場(chǎng)在創(chuàng)立之初就有較多的有潛力公司，而中國缺乏足夠多的真正有潛力的公司；第二，中國主板A股市場(chǎng)不具備比較完善的監(jiān)管機(jī)制以及嚴(yán)格的退市制度，同時(shí)并不能夠有力地懲罰證券違規(guī)行為。第三，中國A股市場(chǎng)由于股本結(jié)構(gòu)分裂、沒有做空機(jī)制、人民幣不能自由兌換等原因?qū)е鹿蓛r(jià)高企，二板市場(chǎng)的推出勢(shì)必將極大地拖低主板價(jià)格，引起市場(chǎng)動(dòng)蕩。另外，海外二板市場(chǎng)近期指數(shù)的反彈還不足以說明二板市場(chǎng)制度的成功，其中的變數(shù)依然很多。