知識密集型企業(yè)賬面上的價值，通常遠遠低于專家對其評估的價值，人們發(fā)現(xiàn)在兩者巨大的價值差距中，隱藏著一種新的資本形式，這就是智慧資本。當(dāng)前，智慧資本已成為全球公司發(fā)展的新聚焦點。凡是能夠用來創(chuàng)造財富的知識、信息、技術(shù)、智能財產(chǎn)、經(jīng)驗、組織學(xué)習(xí)能力、團隊溝通機制、顧客關(guān)系、品牌地位等，都被納入智慧資本的材料組合。

美國證券交易管理委員會主席史蒂芬·渥曼曾認為：智慧資本僅是人類的腦力而已，也包括了品牌名稱和商標(biāo)。哈佛企業(yè)管理教授湯瑪斯·強生則進一步提出：智慧資本是一家公司學(xué)習(xí)和適應(yīng)能力，是隱藏于最神秘的傳統(tǒng)會計科目中的“商譽”。然而，經(jīng)過長期的探索和歸納，目前，智慧資本被賦予了更為廣泛的定義，即個人與團隊能為公司帶來競爭優(yōu)勢的一切知識與能力的總和。

知識經(jīng)濟時代的資本基礎(chǔ)

當(dāng)前，信息革命正在重新建構(gòu)我們的企業(yè)經(jīng)濟、生活型態(tài)，信息革命不會終結(jié)工業(yè)，但信息革命的出現(xiàn)意味著人的知識可以用資本符號來代替，如同工業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展使紙幣成為一種交易符號那樣，在知識經(jīng)濟時代，智慧已成為企業(yè)發(fā)展最重要的制約因素，并正在被一種新的資本符號——智慧資本所代替。

智慧資本是知識經(jīng)濟的資本基礎(chǔ)。公司智慧資本主要由人力資本、結(jié)構(gòu)資本和顧客資本三部分構(gòu)成（見圖1）。

人力資本主要由知識與學(xué)習(xí)知識的能力、技能、發(fā)明創(chuàng)造力、完成任務(wù)能力等看似抽象，但是由起決定作用的人力因素來構(gòu)成。這類資本的特征是公司無法擁有這些資本。換句話講，這些資本是下了班仍可由管理階層或技術(shù)人員帶回家去的資本。結(jié)構(gòu)性資本則表現(xiàn)為：支持人力資本最大化的結(jié)構(gòu)，如企業(yè)的所有制、領(lǐng)導(dǎo)力(計劃、預(yù)算能力)、數(shù)據(jù)庫、信息技術(shù)應(yīng)用程度、設(shè)備結(jié)構(gòu)、品牌、公眾形象等等，這一類資本是企業(yè)可以擁有的資本。顧客資本表示一家公司跟顧客間的關(guān)系，衡量這種關(guān)系的強度和忠誠度，其分類指標(biāo)包括滿意度、持久度、價格的敏感度，以及顧客長期的財務(wù)狀況，顧客資本基本上也是企業(yè)可以擁有的資本。

未來公司價值的衡量基準(zhǔn)

智慧資本是公司隱形的“寶藏”，是未來主要的獲利來源，尤其在知識密集產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，投資在知識資源上會有報酬遞增的現(xiàn)象。通常，在企業(yè)并購中，當(dāng)一家公司被以高于賬面價值的價格買下，那么多出來的價值，便包括一系列的才能、產(chǎn)能、技術(shù)、思想，即智慧資本。

現(xiàn)有的財務(wù)指標(biāo)，不可能再成為評價公司價值的完全手段，我們還需要智慧資本會計和專家，針對人力資本、結(jié)構(gòu)資本和顧客資本，進行最適當(dāng)?shù)脑u價。

1994年7月，一群來自企業(yè)界、經(jīng)濟界的團體，聚集在美國舊金山，開始尋找“正確的平衡”。這個會議的召開原因很簡單：現(xiàn)有的管理，是否把知識評估為一種能創(chuàng)造價值與財富的基本資源？應(yīng)該用什么指標(biāo)預(yù)估一家企業(yè)未來能否成功？我們應(yīng)該如何評估衡量智慧資本？

1995年5月，智慧資本的研究取得了突破性進展，北美最大的保險與金融服務(wù)公司斯堪地亞集團，在多年超前的工作之后，公開發(fā)表了世界上第一份智慧資本年度報表，用它作為財務(wù)報告的補充報告。斯堪地亞的智慧資本模式核心是：一家企業(yè)表現(xiàn)的真正價值，在于通過企業(yè)的眼光和有實效的策略，創(chuàng)造出確實價值的能力。從這個策略，可以明確其“成功要素”一定會達到最大。這些成功要素可以歸納為5個重要領(lǐng)域：財務(wù)、顧客、流程、更新與開發(fā)、人力。這5個要素創(chuàng)造了一種新的整體性及動態(tài)性的報告模式，斯堪地亞稱之為“導(dǎo)航者（Navigator）”。

此后不久，美國道氏化學(xué)開始設(shè)立智慧資本管理機構(gòu)；美國休斯航空也制定了一份智慧資本計劃——“知識高速公路”；北美第七大銀行加拿大皇家商業(yè)銀行也實施了智慧資本的領(lǐng)導(dǎo)性開發(fā)計劃。在美國華盛頓舉行的以“智慧資本”為主題的專題研討會上，渥曼主席宣稱，智慧資本，特別是斯堪地亞集團的那份補充報告的研究方式，有一天一定會成為現(xiàn)代企業(yè)年度報告的核心?？梢钥隙ǎ腔圪Y本已經(jīng)從一個概念躍升為實際的觀念，今后它將成為一個新的企業(yè)價值衡量基準(zhǔn)。

如何構(gòu)筑公司智慧資本管理體系

在認同智慧資本對于創(chuàng)造公司價值的重要性之后，公司緊接著必須迅速制定實際可行的計劃與策略，構(gòu)建有效的智慧資本管理體系，以提高績效。斯堪地亞財務(wù)顧問公司就是因為知道將人的知識匯集成結(jié)構(gòu)性的智慧資本，而后快速行動，才能抓到全球的保險和金融服務(wù)解禁的大趨勢以為己用，從而達到迅速擴充公司價值的目的。

本質(zhì)上，智慧資本是一種對知識、實務(wù)經(jīng)驗、組織技術(shù)、顧客關(guān)系和事業(yè)技能的掌握，讓企業(yè)或組織享有絕對的競爭優(yōu)勢。所謂知識，不限于高科技，而是泛指企業(yè)經(jīng)營的知識。例如麥當(dāng)勞和一般市井中小快餐店一樣，賣的是漢堡，但是麥當(dāng)勞卻能發(fā)展成為跨國性的餐飲巨人，關(guān)鍵就在于它已發(fā)展出一套專業(yè)的知識。知識是企業(yè)可以用來創(chuàng)造競爭優(yōu)勢的東西，而智慧只有從隨機性流動的腦力中，得出某種有用的秩序后，才算得上是資產(chǎn)，也就是說必須具備像數(shù)據(jù)庫、議程表等具體外貌，必須是可以描述、可以分享、可以利用的樣子。智慧資本，未必見于高深的地方，奇異公司董事長就曾說不止一次地說過：“不要只著迷于大我的創(chuàng)意，而視小我的創(chuàng)意如敝履?！?/p>

那么，如果排除成功企業(yè)的非凡創(chuàng)意，普通公司又如何從更廣泛的角度去構(gòu)筑公司智慧資本管理體系呢？

智慧資本是由人力、結(jié)構(gòu)和顧客3種資本共同構(gòu)成的一個相互聯(lián)系、相互滲透、相互影響的有機體。通過有效的知識流動渠道，3種資本彼此分享、促進、成長，產(chǎn)生綜合效用越大，則對企業(yè)價值的貢獻也越大。因此，在具體管理體系的構(gòu)建上，建議采用互動管理模式：

1．借助員工的創(chuàng)新、發(fā)明及高素質(zhì)能力，以人力資本提升顧客與結(jié)構(gòu)資本；

2．藉由優(yōu)異的KM文化制度與科技(例如ES，CRM)，以結(jié)構(gòu)資本提升人力與顧客資本；

3．藉由良好創(chuàng)新的顧客資本來了解市場，教育人力、結(jié)構(gòu)資本，以顧客資本提升人力、結(jié)構(gòu)資本。

值得一提的是，這3個步驟在時間上是同時并舉的，沒有任何繼起性。而此外，最關(guān)鍵的是，公司還必須努力提高知識分享的技術(shù)，支持企業(yè)知識的整體性與可使用性，智慧資本不是企業(yè)老板個人擁有的，它是企業(yè)主、員工、顧客、供貨商所共有的，應(yīng)共同使用分享成果?！?/p>