龍　陌

2002年9月間，美國新橋集團斥資15億元人民幣收購深圳發(fā)展銀行15%股權。爆出中國上市銀行外資并購第一案。就在深發(fā)展為此發(fā)布正式公告之后，深發(fā)展銀行行長周林接受媒體專訪時，如釋重負地感嘆：“我認為，我找到了一條搞好深發(fā)展的道路。若干年后，大家會理解，周林用心良苦。此話隱含了他在這個購并案進程中的主導作用，也很能說明他作為被收購方卻被評為2002年度的并購人物之一。

曾經(jīng)在國務院研究發(fā)展中心從事9年經(jīng)濟研究的周林，在銀行界已浸淫了10年，對深發(fā)展的命門知根知底。在發(fā)展的前10年，深發(fā)展基本上是按改革開放初期的上市公司模式運作。這類公司的特點是想方設法吸引投資者入股，關心的是股價的上升，而不是公司的規(guī)范發(fā)展。這種做法對深發(fā)展直接產(chǎn)生的影響是，資本金的補充機制沒有建立起來，這與建立一家真正商業(yè)銀行的初衷大相徑庭。因此，為深發(fā)展尋找新的出路便成了周林的心結。用一部分股權吸引外資來提高深發(fā)展的管理水平，是周林從酒店行業(yè)的成功經(jīng)驗得來的靈感。

雖然在此之前，也有國際金融公司參股上海銀行、南京銀行的先例，但也僅限于分散投資，并不介入董事會對其經(jīng)營權和決策施加影響。因此，周林面對的是不知在哪里埋有地雷的開闊地，選擇很多，但危險也很多。這其中既涉及政策上的禁忌，也存在遇人不淑貽誤終身的風險。

當初與深發(fā)展眉目傳情的外資機構多達幾十家，其中包括匯豐、花旗、JP摩根、美林、高盛等。新橋最終勝出的原因在于，深發(fā)展管理層及身后的政府和監(jiān)管層早就畫出圈圈：不選擇銀行機構，因為第一，外資銀行者入股中國的銀行，目標往往是要把國內的銀行變成自己的分行，對深發(fā)展來說，這是不能接受的。而周林在與一些外資銀行行長的平日交往中，甚至聽過赤裸裸的表白：不要指望我們?yōu)槟銈兘ㄔO一個現(xiàn)代化的非常有競爭力的總行。我們的目的就是在中國加入世貿(mào)組織5年過渡期內買到入場券。第二，外資銀行存在在亞洲區(qū)轉移壞賬的可能性。據(jù)透露，在其他國家外資機構有過這樣的先例，相互之間轉移壞賬。在他們眼里，中國市場容量大，這容易勾起他們的沖動，將其他市場容量小的國家的壞賬轉移過來。這樣一來，還可實現(xiàn)避稅的目的。

同時，收購方要“了解中國的情況”，要有經(jīng)驗，這也是周林和深圳市政府設定的標桿，因為借助外資的引入，使深發(fā)展由深圳一個局級單位蛻變?yōu)橐患艺嬲钠髽I(yè)，并在管理水平、服務質量、資產(chǎn)結構、法人治理等方面成為國內銀行標兵，與上海比拼金融市場人氣，才是深圳方面縱深考慮的因素。新橋集團成功收購韓國第一銀行，并通過對其改造促進韓國銀行業(yè)的改革，顯然吸住了周林和深圳市的眼球。而主持收購韓國第一銀行的又是已在國內頗有人脈的單偉建。因此，這次并購好有一比，周林要摸著石頭過河，新橋集團和單偉建是惟一能摸到的那塊石頭。

或許是這些顯得迫不及待的原因，深圳市政府不僅接受對方開出的凈資產(chǎn)150%的溢價條件，還全部出讓政府持有的股份，僅留一股作為金股。以保證注冊地留在深圳，這也可視為深圳市政府對周林全力支持的一種姿態(tài)。

令外界大感不解的是，在股權尚未交割之前，深發(fā)展董事會就決定由新橋投資8位專家組成收購過渡期管理委員會。周林的解釋是，新橋一開始堅決反對這樣安排，而自己則堅持這是對方表現(xiàn)誠意的條件。同時外界所不了解的是，管理委員會從掌事第一天起，深發(fā)展所發(fā)生的風險，責任在新橋。

顯而易見，周林在并購中從始至終幾乎沒有失去主動權，也保證了外資入主內地商業(yè)銀行“先例”留在深圳這塊得改革風氣之先的土地上。

所不能預知的是，在未來新橋管理團隊確立后，周林是否果真如自己所說的，最終被“炒掉”？