張　朋

從去年7月民生銀行開辦個人委托貸個人委托貸款在熱鬧一陣后,終被監(jiān)管者打上“禁止通行”的標(biāo)志。有人說是 “多對一模式”涉嫌集資，更多的人認(rèn)為是搶了信托公司的飯碗

款業(yè)務(wù)，到現(xiàn)在不足一年時間，被稱為銀行業(yè)務(wù)新亮點的個人委托貸款遭遇了出世以來首次大挫折，曾因率先開辦個人委托貸款而名噪一時的民生銀行已接到央行口頭叫停的通知。

一位業(yè)內(nèi)人士稱，曾風(fēng)聞央行有意叫停個人委托貸款中的“多對一模式”，因為其涉嫌集資。此人士稱，各銀行一直未接到央行正式文件，可能只是因為民生總部在北京且太高調(diào)而遭央行叫停。而更多的觀點是，委托貸款業(yè)務(wù)的開展搶了信托公司的飯碗，自然非議眾多

看來，商業(yè)銀行開設(shè)委托貸款業(yè)務(wù)的路并非坦途，其遭遇的不僅僅是政策上的風(fēng)險。

口頭“紅牌”

奇怪的是，僅在民生銀行內(nèi)部，對央行的口頭通知都說法不一。

《經(jīng)濟》雜志從民生銀行北京分行個人業(yè)務(wù)部得到的消息是“現(xiàn)在已經(jīng)停了，就前幾天接到通知的”。但被停原因卻誰也說不清楚。據(jù)該行信貸中心一位工作人員介紹：“個人委托貸款在一個多月前被央行叫停，下的是口頭通知?！卑凑者@位工作人員的分析，“央行的禁止令肯定不是針對民生一家銀行?！?/p>

從表面上看，民生銀行的個人委托貸款未涉及銀行的風(fēng)險責(zé)任問題。銀行只管做中間人收取手續(xù)費，又不承擔(dān)任何放貸風(fēng)險。委托貸款人的獲益較國債和儲蓄更為豐厚，較股市更為穩(wěn)定，風(fēng)險更為可控。事實并非如此。

但在實際操作的過程中，個人委托貸款業(yè)務(wù)的委托人和受托人（也就是銀行）之間容易發(fā)生經(jīng)濟糾紛，風(fēng)險由誰承擔(dān)、收益由誰分割、時間關(guān)系怎么界定等問題都缺乏法律規(guī)范。

一位銀行業(yè)專業(yè)人士分析，首先，處于市場環(huán)境眾多不確定因素下項目本身的經(jīng)營風(fēng)險，這是一種顯性的風(fēng)險，也是監(jiān)管部門擔(dān)心引發(fā)社會問題的重要因素。銀行作為不承擔(dān)風(fēng)險的中間人，只能通過對借款方財務(wù)和管理上的即時監(jiān)管來有限地控制風(fēng)險。

中國建設(shè)銀行投資銀行部中間業(yè)務(wù)及資產(chǎn)管理處胡章宏表示：“我們銀行從法律上說是不承擔(dān)風(fēng)險的，可是由于老百姓對這件事情的認(rèn)識、對產(chǎn)品的認(rèn)識是有偏差的，他認(rèn)為只要你銀行介入的事情，銀行都有某種擔(dān)保、某種暗示。因此，銀行在項目選擇上尤為謹(jǐn)慎，已經(jīng)推出的個別項目還由財政局等政府、事業(yè)單位作了擔(dān)保?！?/p>

特別值得注意的是個人委托貸款形式之一的多方委貸下限只需人民幣１萬元整，投資門檻越低，一旦經(jīng)營出現(xiàn)風(fēng)險，引發(fā)的社會問題波及面將更廣，殺傷力將更大。近兩年來，有關(guān)部門一直在研究對策，但未有顯著成效。

搶了信托的“飯”

個人委托貸款自打一出生，信托公司就對其耿耿于懷，結(jié)了冤家。據(jù)愛建信托總經(jīng)理助理陳柳青介紹，委托貸款無疑將對信托業(yè)造成沖擊。首先，委托貸款無需受制于信托計劃“總量不超過200 份、起賣不低于5萬元不得營銷”等硬性限制；其次銀行有網(wǎng)點優(yōu)勢，即便是深發(fā)展這樣的小銀行，在上海也能動員17個網(wǎng)點，而信托公司通常只有一個網(wǎng)點。站在信托公司的立場，陳柳青認(rèn)為，如果“多方委托貸款”的確就是信托，那么該項目就違背了目前金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的原則。

深發(fā)展上海分行行長劉振芳卻堅持認(rèn)為，銀行與信托之間有著天然內(nèi)在的聯(lián)系，就委托貸款而言，實際上一直是銀行中間業(yè)務(wù)中的重要內(nèi)容，現(xiàn)在只是增添了接受個人委托的新意。

記者采訪的一些專家佐證了劉振芳的觀點。他們認(rèn)為，就多方委托貸款計劃看，深圳發(fā)展銀行，實質(zhì)在向投資銀行的角色轉(zhuǎn)型，而這正是銀行業(yè)發(fā)展的一大方向。其與信托也有著本質(zhì)的區(qū)別，前種情況下銀行與投資人只是普通委托關(guān)系，而信托的靈魂在于破產(chǎn)隔離功能（即委托人一旦破產(chǎn)，這部分信托財產(chǎn)將不受其債權(quán)人的追索），因此深發(fā)展的這項中間業(yè)務(wù)并沒有侵犯信托領(lǐng)地之嫌。

呼喚利率市場化

個人委托貸款不僅僅要化解政策難題，它還要解決市場的難題。

“個人委托貸款業(yè)務(wù)嚴(yán)格遵守不超過利率浮動上限的規(guī)定，可能喪失該品種的市場活力?！敝袊嗣翊髮W(xué)經(jīng)濟學(xué)博士楊波告訴《經(jīng)濟》。

年利率最高6.552％，在民間借貸市場上根本沒有這樣的好事。據(jù)悉，浙江民間借貸的利率通常高達(dá)10%至20%?，F(xiàn)在按民生銀行及央行的規(guī)定，個人委托貸款很難有利可圖?！笆杖肴绱藨沂猓芊至鞯叵陆鹑谑袌鰡?？”楊波不解。

根據(jù)規(guī)定，個人委托貸款的貸款利率由借貸雙方自由協(xié)商，但不得超過人民銀行規(guī)定的上下限。實際操作中，民生銀行首筆個人委托貸款的實際利率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過央行規(guī)定年利率上浮30％后的上限6.552％。據(jù)了解，借貸雙方協(xié)商后認(rèn)可的是月利率8‰，即年利率9.6％。在按6.552％的貸款利率簽訂協(xié)議的同時，以私下協(xié)議的方式當(dāng)場把利率的差額結(jié)清。民生銀行杭州支行最初的態(tài)度，是對私下協(xié)議“不監(jiān)管，不鼓勵”。換句話說，銀行當(dāng)時默認(rèn)了超央行規(guī)定利率部分的放貸差額收益存在。當(dāng)時央行獲悉后，立即通知民生銀行杭州支行必須按規(guī)定辦事。

直到今天，央行的做法仍然招致市場人士的非議，認(rèn)為約束借貸雙方的私下協(xié)議，既屬于多此一舉，也無法保證管得住。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》，民間借貸的利率可以適當(dāng)高于銀行的利率，各地人民法院可根據(jù)本地區(qū)的實際情況具體掌握，但最高不得超過銀行同類貸款利率的4倍（包含利率本數(shù)）。超出此限度的，超出部分的利息不予保護(hù)。

“換句話說，民間借貸的利率上浮，在央行規(guī)定的貸款利率浮動上限至同類貸款利率的4倍間，還有很大的空間。而目前央行要求個人委托貸款業(yè)務(wù)嚴(yán)禁突破利率浮動上限，等于使商業(yè)銀行以受托人形式介入民間借貸后‘作繭自縛。”一位銀行業(yè)資深人士搖了搖頭。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著銀監(jiān)會的成立，個人委托貸款等一系列涉及銀行監(jiān)管的“燙手山芋”自然轉(zhuǎn)給了銀監(jiān)會。但銀監(jiān)會與央行的某些分工尚不明朗。個人委托貸款業(yè)務(wù)看來并非短期能夠解困。

多方委托貸款的“香餑餑”

深發(fā)展上海分行行長劉振芳算了這筆賬：

◆ 作為一家股份制小銀行，深發(fā)展沒有能與大銀行比肩的資金實力，多方委托貸款可以在發(fā)放貸款的同時有效動員社會資本，不但能增強深發(fā)展對普通百姓的親和力，還能以一條巧妙的途徑介入政府的重大項目。

◆ 傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)富含太多的風(fēng)險因素，無論控制多嚴(yán)，不良貸款總會在一定比例中發(fā)生；而多方委托貸款中，銀行并不承擔(dān)風(fēng)險，深發(fā)展向此類中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型將有效改善其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，雖然未必能馬上盈利，卻為未來發(fā)展開拓了一條新路。

◆ 分業(yè)經(jīng)營格局是受制于中國金融業(yè)的監(jiān)管水平，卻非金融業(yè)發(fā)展的必由之路，銀行與信托之間有著天然內(nèi)在的聯(lián)系，就委托貸款而言，實際上一直是銀行中間業(yè)務(wù)中的重要內(nèi)容，現(xiàn)在只是增添了接受個人委托的新意。