編者按:

中國國際信托投資公司是我國改革開放后成立的第一家信托投資公司，在鄧小平總設(shè)計師親自關(guān)懷下、由榮毅仁親自創(chuàng)辦，曾經(jīng)是國家改革開放的窗口現(xiàn)在，中信集團公司作為國內(nèi)首批試點控股公司，按照分業(yè)管理原則，將信托業(yè)務進行重新整合。中信信托公司經(jīng)過整頓及重新登記，集中受理經(jīng)營信托業(yè)務。并于2003年2月18日推出了“康居工程”系列集合資金信托計劃的信托產(chǎn)品，在中國農(nóng)業(yè)銀行的4個營業(yè)網(wǎng)點進行銷售，獲得了市場的熱烈反響。記者對中信信托投資公司資金信托部經(jīng)理王海波和綜合管理部經(jīng)理王道遠進行了采訪。

記者：中信信托為什么首先推出“康居工程”資金信托計劃？

王海波：中信公司前董事長榮毅仁曾經(jīng)說過：“在做業(yè)務時，要有利可圖，但不能唯利是圖?！敝行判磐凶鳛橐粋€經(jīng)濟實體，在追求經(jīng)濟利益時也要兼顧社會效益。選擇“康居工程”這個項目，一方面是考慮到了它的公益性，符合中信信托和中信集團一貫追求社會效應的要求；另一方面，經(jīng)濟適用房在北京的銷售情況一直很好，從這兩方面考慮，我們和北京市住房合作社一起開發(fā)了這個項目。目前只是推出了“康居工程”系列資金信托產(chǎn)品的第一部分，募集資金只有5000萬，主要是想嘗試一下銀信合作這種新的銷售渠道是否暢通可行，而且合作建房這種模式也是一種創(chuàng)新。現(xiàn)在來看，已經(jīng)取得了很好的效果，該產(chǎn)品預計銷售14天，但在4天之后就不再上柜銷售，6天后所有款項均已到賬。

按照人民銀行的規(guī)定，信托公司只能在特定的場所、通過特定的渠道向特定的投資者宣傳信托產(chǎn)品，而農(nóng)業(yè)銀行在宣傳代理產(chǎn)品時則沒有這些限制。這也是銀信合作的優(yōu)勢所在。

記者：在“康居工程”資金信托計劃中，信托和銀行的合作取得了令人滿意的結(jié)果，今后是否還會和商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)進行更多的合作？將有可能在哪些領(lǐng)域展開合作？

王海波：除了和農(nóng)業(yè)銀行以外，我們和建設(shè)銀行、民生銀行和中信實業(yè)銀行也正在簽訂一系列的合作協(xié)議。同時，我們和證券公司、保險公司等金融機構(gòu)也正在商談有關(guān)合作事宜，總之，銀信合作、信保合作、信證合作都正在積極的展開。

記者：信托產(chǎn)品本身存在監(jiān)管問題，信托公司如何解決產(chǎn)品在發(fā)行時的信息披露和信托期間的持續(xù)信息披露？尤其是在持續(xù)信息披露中對信托資金運用及收益情況表有什么制度性安排？

王海波：信托產(chǎn)品的監(jiān)管問題確實是值得大家注意的問題，尤其在信息披露方面，人民銀行在《信托法》、《資金信托暫行管理辦法》等法律法規(guī)中都明確規(guī)定了信托產(chǎn)品應該進行定期信息披露，具體到“康居工程”信托產(chǎn)品，我們是嚴格按照有關(guān)法律法規(guī)的要求來執(zhí)行的，每個季度向投資者進行定期的信息披露，包括提供信托資金管理報告、信托資金運用及收益情況表和信托財產(chǎn)風險狀況分析報告，也可依據(jù)約定，根據(jù)委托人的要求提供相關(guān)信托資金的信息。投資者可以上網(wǎng)查詢有關(guān)信息，或者由信托公司向投資者郵寄信息資料，也可以到銷售網(wǎng)點查閱相關(guān)的信息披露資料。

就“康居工程”這個項目而言，它的資金運用是一種貸款的形式，我們要定期跟蹤項目的進展，同時要求銀行對這部分資金的專款專用進行監(jiān)控，并要求國土局方面也要對資金的?？顚Ｓ眠M行嚴格控制。在信托期間要實行持續(xù)信息披露，在信托期結(jié)束后10天之內(nèi)，我們要就信托資金的運作收益情況和每個投資者簽訂協(xié)議，在得到投資者認可之后，將信托資金的本金和收益交還給投資者。

記者：目前信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品，通常采取信托收益最后兜底的條款安排，這樣會造成信托的收益依賴于最后償付人的信用，而不是直接來源于信托資金運用的項目。請問中信信托的“康居工程”資金信托產(chǎn)品在這方面是如何做的？

王海波：在2002年10月8日公布的《中國人民銀行關(guān)于信托投資公司資金信托業(yè)務有關(guān)問題的通知》中明確規(guī)定：在辦理資金信托業(yè)務時，信托投資公司本身不得承諾任何明示或暗示性的“保本保息條款”，不得以支付信托賠償金的方式變相“保本保息”。中信信托在研究和設(shè)計信托產(chǎn)品時是嚴格的遵守這一規(guī)定的。我們的“康居工程”資金信托產(chǎn)品并沒有刻意安排此類條款，而是從信托資金投資項目的選擇方面著手，選擇了開發(fā)成本低、市場需求大的經(jīng)濟適用房項目，并且由北京房管——建設(shè)經(jīng)營有限責任公司和華都建筑總公司提供全額第三方擔保，首先是項目的收益性決定了信托收益有所保證，而第三方擔保更是增加了信托產(chǎn)品的信用等級，這些措施都增強了廣大投資者的投資信心。

記者：中信信托在設(shè)計“康居工程”信托產(chǎn)品時，如何避免風險？

王海波：我們在設(shè)計資金信托產(chǎn)品時，就一直本著積極、謹慎的態(tài)度來進行。積極去尋找一些好的項目，積極做好相關(guān)的準備工作，認真研究產(chǎn)品的盈利模式、風險控制模式和產(chǎn)品的流動性等問題。

實際上，從立項開始，我們就力爭將產(chǎn)品的風險控制在最低程度。具體到“康居工程”上，我們在選項上就進行了嚴格把關(guān)。在立項以后，我們通過投資決策委員會的集體討論和投票制度來控制，同時成立了風險控制委員會來監(jiān)察資金的風險，監(jiān)督資金的使用，公司的資金來源部門和資金運用部門實行前后臺分開管理的制度，財務部也負有資金監(jiān)管的責任。我們還請了第三方對這一集合資金計劃進行擔保，這實際上是一種信用升級的方式。我們提供的這種一年期的5000萬的房地產(chǎn)貸款，并不能解決住宅合作社的根本資金問題，而只是對合作建房這一模式的一種探討、一種創(chuàng)新。

記者：目前信托的有關(guān)法規(guī)制度不完善，財務會計制度、稅收制度、異地銷售制度還沒有出臺，信托公司在這種情況下如何嚴格控制管理和經(jīng)營風險？

王海波：《信托法》中明確規(guī)定了信托財產(chǎn)和自有財產(chǎn)要嚴格隔離，要保持信托財產(chǎn)的獨立性。中信信托的財務制度上關(guān)于這一點已經(jīng)作了改革，將信托財產(chǎn)和自有財產(chǎn)分開管理、單獨建戶，每個信托財產(chǎn)也要單獨建戶。在會計報表上，建立了信托財產(chǎn)和自有財產(chǎn)兩套會計報表，實行嚴格的隔離制度。中信信托在2000年就開始執(zhí)行這樣的財務制度，走在了全行業(yè)的前列。

在稅收方面，由于還沒有關(guān)于信托方面的專門法律制度安排，我們在實踐中也是嚴格按照現(xiàn)行稅法的有關(guān)規(guī)定來執(zhí)行。對于一些模糊的不好界定的稅收問題，我們在信托合同設(shè)計中就已制定有關(guān)條款，明確和投資者約定：雙方各自承擔自己應該承擔的納稅責任。也就是說，一旦以后制定了專門的信托稅收制度，若需要進行追溯，則雙方按新稅制的要求補交相關(guān)稅款。稅收制度問題是現(xiàn)在整個信托行業(yè)面臨的一個普遍性的問題，在配套制度不完善的情況下，中信信托的這種做法是一種較為合理的選擇。

在控制管理風險和經(jīng)營風險方面，我們內(nèi)部有嚴格的內(nèi)控制度，比如從項目的申報、投資決策委員會的工作等方面就開始實行嚴格的風險管理，并且成立專門的風險控制委員會來負責這方面的事宜。

王道遠：在中信控股公司成立之后，它的風險管理部對我們的風險管理工作極為重視，中信控股對我們的監(jiān)管使我們在內(nèi)控制度之外又多了一層保險措施。同時，中信信托在人民銀行的規(guī)定之外，又增加了自己的防風險措施，如采用信用評級、擔保等相關(guān)手段。

記者：目前大多數(shù)信托公司開發(fā)的信托品種較為單一，中信信托在信托品種開發(fā)方面有什么計劃？在中信金融控股公司的背景下，與中信的其他金融機構(gòu)是否有共同合作開發(fā)新品種的計劃？

王海波：產(chǎn)品創(chuàng)新對一個公司的發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。當前市場上信托品種較為單一是由多種原因造成的。對于中信信托來說，創(chuàng)新要立足于社會需求，同時要形成一定的規(guī)模。

我們的創(chuàng)新思路是，按照人民銀行2002年7月頒布的《資金信托管理暫行辦法》，立足于資金信托，在此基礎(chǔ)上，重點突破，如我們的集合資金信托計劃“康居工程”系列就是一種突破。在這個過程中，我們要探索公司長遠發(fā)展的一些業(yè)務。如我們已經(jīng)將年金信托作為長遠發(fā)展的一項主營業(yè)務，先在中信集團內(nèi)部進行了這項業(yè)務的運作，現(xiàn)在經(jīng)過宣傳，已經(jīng)吸引了一批外面的潛在客戶。在原有業(yè)務的規(guī)模不斷擴大的基礎(chǔ)上，我們也在拓展財產(chǎn)信托、股權(quán)信托、MBO融資收購等新業(yè)務。隨著市場需求的擴大和法律制度的不斷完善，將會循序漸進地推出一系列的信托產(chǎn)品。

中信信托能夠發(fā)展到今天，資產(chǎn)質(zhì)量得到很大的改善，是在集團領(lǐng)導的支持下，進行了債務和資產(chǎn)的剝離后才得以“輕裝上陣”。尤其是在金融控股公司成立后，更加強調(diào)集團內(nèi)部資源的優(yōu)先配置和合理使用。因此，中信信托和中信證券、中信實業(yè)銀行和信誠保險公司將密切合作，在一些具體信托產(chǎn)品的推出上也將有密切的合作。

記者：目前國外的金融機構(gòu)逐步進入中國市場，在和國外金融機構(gòu)的合作中可以更好的利用他們的人才優(yōu)勢和先進經(jīng)驗，中信信托是否考慮過這一方面的合作問題？

王道遠：中信信托從其前身的興業(yè)信托起，和國外的金融機構(gòu)一直都有業(yè)務往來，包括人員的交流和培訓。例如我們和德國、美國、香港等地的金融機構(gòu)都曾經(jīng)有發(fā)行債券等方面的義務往來。在改制之后，日本的三菱信托銀行成為中信集團的戰(zhàn)略合作伙伴，和我們在信托業(yè)務方面也有很多的合作。我們和英國、美國等國家的一些金融機構(gòu)在信托產(chǎn)品的研究、人員的相互交流以及雙方相互借鑒和學習方面都有一些高層次的交流，今后在一些具體信托產(chǎn)品的開發(fā)上也將有合作的可能。隨著中信信托業(yè)務的不斷開展，國際金融機構(gòu)對國內(nèi)金融市場參與程度的不斷加深，中信信托在和國際金融機構(gòu)的合作與交流方面會取得更為深入、更加實質(zhì)性的進展。

記者：隨著越來越多的信托產(chǎn)品推向市場，信托公司之間的競爭也將日益激烈。中信信托如何看待這種競爭，如何采取措施在競爭中取勝？

王海波：隨著信托市場的逐步建立與完善，信托公司之間的競爭是難以避免的，而有序合理的競爭也有利于整個行業(yè)的發(fā)展。但在目前的市場狀態(tài)下，在未來的3到5年內(nèi)，信托公司之間的關(guān)系與其說是競爭，不如說是“競合”，即競爭的可能性和合作的必要性同時存在，而合作的必要性遠比競爭的可能性更為重要。

信托公司之間相互協(xié)作，加強溝通與交流，共同在規(guī)范自身的同時，培育中國的信托市場，以自身的規(guī)范經(jīng)營促進中國信托業(yè)總體發(fā)展環(huán)境的改善，這是所有信托公司的當務之急。在目前并不完善的總體環(huán)境下，過分的強調(diào)競爭，很容易導致出現(xiàn)不規(guī)范的市場行為，這對整個市場秩序是有害無益的，不利于中國信托業(yè)的長遠發(fā)展。

中信信托在規(guī)范經(jīng)營，保持和強化與其他信托公司、金融機構(gòu)和企業(yè)的交流，協(xié)調(diào)相互之間的合作關(guān)系的同時，以建立并強化公司的核心競爭力作為工作核心。具體主要有以下幾個方面：

1、提升公司的信用能力。信托是建立在信用基礎(chǔ)上的一種金融行為。作為主營信托業(yè)務的金融機構(gòu)，如果失去信用就失去了存在的基礎(chǔ)。

2、強化公司的研發(fā)能力。信托公司的研發(fā)主要包括業(yè)務創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新等內(nèi)容。研發(fā)能力是信托公司核心競爭力的體現(xiàn)，在一定意義上決定著公司未來在整個行業(yè)中所處的地位。

3、提高公司的風險管理水平。風險管理能力是金融企業(yè)賴以生存的必備能力，不斷提高風險管理水平是保證信托公司具有競爭性的重要手段。中信信托目前的主要業(yè)務是資金信托業(yè)務，而資金信托業(yè)務要求信托公司作為受托人，必須按照“誠實、信用、謹慎、有效”的原則，在保證信托資產(chǎn)安全性、流動性的前提下追求受益人的收益最大化。因此，提高風險管理水平是信托公司生存和發(fā)展的需要。

4、業(yè)務及組織機構(gòu)的整合能力。這是指信托公司根據(jù)公司的經(jīng)營環(huán)境和業(yè)務發(fā)展的需要，對業(yè)務流程和組織機構(gòu)進行再造，從而最大限度的為客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務。

5、培養(yǎng)一支優(yōu)秀的人才隊伍，發(fā)揮團隊精神。我們對人才并不僅僅是看他的學歷和專業(yè)能力，而更重要的是看他的動腦能力。我們提倡的不只是敬業(yè)，還有“樂業(yè)”的精神，在工作中要有熱情，有激情，有專業(yè)的知識技能和清晰的思維方式，還要有善于和客戶溝通的能力。

6、建立強大的賬務管理系統(tǒng)。按照《信托法》的規(guī)定，我們要對投資者的財產(chǎn)進行管理、保護，并按時提供相關(guān)信息，這些工作單靠人力來完成是很困難的，必須有一套強大的賬務管理系統(tǒng)作為我們的技術(shù)支撐。

記者：中信信托的未來發(fā)展規(guī)劃是怎樣的？

王海波：中信信托未來的發(fā)展遠景是：成為最受客戶信賴的信托投資公司，給客戶提供最優(yōu)質(zhì)的服務，成為具有核心競爭力的國內(nèi)最大型金融信托機構(gòu)。具體而言，就是發(fā)揮中信公司的品牌優(yōu)勢，吸取世界上先進的管理經(jīng)驗，開發(fā)出更多的信托產(chǎn)品，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的金融服務。中信信托也制定了自己的核心價值觀：“誠信、有效、創(chuàng)新、務實?！痹谠O(shè)計信托產(chǎn)品的一系列工作中都應嚴格按照我們的核心價值觀來進行。

正如中信集團王軍董事長在兩會期間談到的，中國信托業(yè)未來的發(fā)展前景非常廣闊。信托業(yè)和銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)已經(jīng)成為現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)的四大支柱，而信托業(yè)在現(xiàn)階段是惟一能夠連接貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)投資市場的金融產(chǎn)業(yè)。中信信托投資公司以中信集團公司這個全國第一家金融控股公司為依托，結(jié)合整個集團的資源優(yōu)勢，必將得到更快、更好的發(fā)展。