文／張聰明

“鄭百文”（鄭州百文股份有限公司的簡稱）的前身是一個國有百貨文化用品批發(fā)站。1996年4月，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，成為鄭州市的第一家上市企業(yè)， 也是河南省首家商業(yè)股票上市企業(yè)。據(jù)稱：1986～1996年的十年間，其收入增長45倍，利潤增長36倍，1996年實現(xiàn)銷售收入41億元，全員勞動生產(chǎn)率470萬元。按照“鄭百文”公布的數(shù)字，1997 年其主營規(guī)模和資產(chǎn)收益率在滬深上市商業(yè)企業(yè)中排名第一，是國內(nèi)上市企業(yè)100強之一?？墒?，1999 年以來卻瀕臨關門歇業(yè)，有效資產(chǎn)不足6億元，而虧損超過15億元，拖欠銀行債務高達25億元。為什么會是這樣？原因固然是多方面的，但歸根結(jié)底和某些現(xiàn)行的特定制度有關。

一、制度和欺騙──“鄭百文”與監(jiān)管部門

“鄭百文”為了達到上市募集資金的目的，硬是把虧損做成盈利報上去，最后蒙混過關。公司幾度組建專門作假賬班子，把各種指標準備得一應俱全?！班嵃傥摹弊兲潪椤摆A”的法寶是讓廠家以欠商品返利的形式給“鄭百文”打欠條，然后以應收賬的名目做成盈利入賬（所打欠條只供“鄭百文”做賬用，不作還款依據(jù)，以防止法律糾紛）。顯然，“鄭百文”的作假行為是現(xiàn)存的制度安排下的理性行為，是最大化行為。這種制度安排撮其要者，一是存在一個證監(jiān)會，它對上市公司有一些要求。想上市又不夠要求，于是作假，要命的是這種作假行為在“鄭百文”的預期中成本遠遠小于收益。在證監(jiān)會和“鄭百文”之間信息嚴重不對稱，“鄭百文”有大量私人信息，有信息優(yōu)勢；證監(jiān)會的監(jiān)督成本會很高，而且我們確實看不到證監(jiān)會努力實施監(jiān)督的激勵（事實上“鄭百文”確實上市了）。二是鄭州市政府是其最大的股東，政府部門和官員在預期“鄭百文”上市的政治、經(jīng)濟收益足夠大時，會以其自身的能量（在我國目前的制度安排中，政府和官員的能量是那么大）影響事態(tài)向其預期的方向發(fā)展。三是截止目前中國的股市還是一個“能上不能下”的終身制股市。再加上股民和“鄭百文”之間的信息嚴重不對稱，一旦上市，就可以圈錢、圈錢、圈錢！另一方面，從事這種活動的人其個人對此要付出的代價由于國有財產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的難以落實和政府控股公司經(jīng)理人員的行政任命制度而小得不值一提（搞垮一個單位又異地為官者不在少數(shù)）。制度安排提供的收益與成本之間的巨大空間使作假成為理性選擇。那些任意提供假欠條而不受懲罰的廠家也直接成為“鄭百文”作假行騙的制度條件。

二、制度和賴賬──“鄭百文”與銀行

“鄭百文”拖欠銀行債務25億元，其中20多億元是建設銀行的債務?！巴锨贰保ㄆ鋵嵕褪琴囍贿€）是特定制度安排下的理性選擇，所謂能拖則拖，關鍵在一個“能”字。而在“鄭百文”現(xiàn)象中，一種“制度創(chuàng)新”更惡化了拖欠的后果。這種“制度創(chuàng)新”就是被各方廣為贊揚的、被譽為“鄭百文經(jīng)驗精華”的“工、貿(mào)、銀”資金運營模式，其基本內(nèi)容是：“鄭百文”購進長虹產(chǎn)品，不須支付現(xiàn)金，而是由原建行鄭州分行對四川長虹開具六個月的承兌匯票，將“鄭百文”所欠貨款直接付給長虹，“鄭百文”在售出長虹產(chǎn)品后再還款給建行。雖然原建行鄭州分行和“鄭百文”的領導堅持認為這是一種適應大生產(chǎn)、大市場、大流通要求，對工、貿(mào)、銀三方都有利的合作模式，但這個“模式”的制度安排顯然留有漏洞，比如，銀行與“鄭百文”簽訂的所有承兌協(xié)議不但沒有任何保證金，而且申請人和擔保人都是“鄭百文”！以后的事實說明這種制度安排給“鄭百文”拖欠、挪用銀行資金提供了極大的空間而給銀行造成了災難性后果。人們不禁要問：作為交易一方的銀行的決策者為何會對銀行資產(chǎn)的命運如此漫不經(jīng)心呢？具體的情況我們不得而知，但我們相信這是行長在制度約束條件下作出的自身利益最大化的理性選擇。這些制度約束起碼有國家司法制度還不健全且缺乏應有的嚴肅性；國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的無法落實；銀行行長的行政任命；銀行行長對自己的決策不承擔責任（只聽說過異地為官者而沒聽說哪一個國有銀行行長因經(jīng)營失敗而跳樓的）；政府和官員的傾向性影響等等弊端?！班嵃傥摹蓖锨罚蚀_地說是賴賬）就在這樣的環(huán)境下得以發(fā)生和延續(xù)。

三、制度和自戕──“鄭百文”與自己

在“鄭百文”的企業(yè)內(nèi)部制度安排中，有一條是“凡完成銷售額1億元者， 可享受集團公司副總待遇，自行購進小汽車一部”。在此制度的激勵下，以銀行資金和股市籌得的資金為支撐在全國建起的40多個分支機構(gòu)，在一年的時間里把銷售額從20億元飚升到70億元。然而，這個巨大的成績下面是一個同樣巨大的陷阱：人們用購銷價格倒掛的方式來追求他們的高級小汽車！商業(yè)企業(yè)追求銷售額與生產(chǎn)者追求產(chǎn)值一樣，是典型的計劃經(jīng)濟的制度安排。在市場經(jīng)濟條件下，一個競爭性企業(yè)的唯一目標是利潤，其相對指標是利潤率！用計劃經(jīng)濟的指標來追求市場經(jīng)濟的目標，這種制度安排本身存在的矛盾，使制度安排和激勵不相容，企業(yè)中個體的最大化行為導致了企業(yè)總體利益的巨大損失。正是這種不承擔責任的拍腦袋式的決策、計劃經(jīng)濟的指標、非系統(tǒng)性、行政力量的干預、財產(chǎn)權(quán)利不清等等因素混成的制度安排，把“鄭百文”這個吹起來的企業(yè)以最快的速度送上了不歸路！

四、制度和損益──“鄭百文”的后果

“鄭百文”現(xiàn)象已經(jīng)產(chǎn)生了一些后果，它使一部分人得到了好處，另一些人遭受了損失。公司領導也相繼獲得了全國“五一”勞動獎章、全國勞動模范等一系列殊榮；“數(shù)以億計的貸款要么直接裝進了個人的腰包，要么成為無法收回的呆壞賬。與企業(yè)嚴重資不抵債形成鮮明對比的是，‘鄭百文養(yǎng)肥了一批腰纏百萬甚至千萬元的富翁。”另一方面，首先是股民們遭受了顯而易見的損失；其次是銀行20多億元的貸款無法收回?！霸谟嘘P方面的斡旋下”，這筆無法收回的債務被轉(zhuǎn)移給了中國信達資產(chǎn)管理公司?！靶胚_”有回天之力嗎？如果不能通過破產(chǎn)收回哪怕是一小部分，最終很可能核銷了事。國家發(fā)行貨幣填窟窿，老百姓的實際收入減少了。一個糟糕的企業(yè)的糟糕的行為產(chǎn)生的負外部性，讓大眾受了損失。古老的格言變了，玩火者未自焚，而是燒了別人。在這里，是“制度”造成在國有的范圍內(nèi)，產(chǎn)權(quán)不能落實，所有者無法行使所有權(quán)、收益權(quán)；多環(huán)節(jié)的委托代理關系，信息不對稱，內(nèi)部人控制，監(jiān)督成本太高，激勵不相容等等，使國有資產(chǎn)的流失成了一個無法治愈的頑癥。在社會范圍內(nèi)，制度還未能為公民提供獲得資源、信息、機會的可能的平等，人們的權(quán)利和義務并不匹配，人們還不能拒絕別人對自己利益的侵犯，事后也不能得到應有的補償。

結(jié)論：制度──在效率與公平之間尋找平衡

制度，就是習慣和規(guī)則。習慣是人們處理所熟悉環(huán)境中之問題時所遵循的有效行為準則；規(guī)則是某一群體中成員所必須共同遵守的約定。在經(jīng)濟活動范疇內(nèi)，制度的外延最主要的是所有權(quán)關系、經(jīng)濟決策結(jié)構(gòu)和資源配置方式。制度的基本作用在于消除外部性、減弱不確定性，以保證人類的活動在稀缺性的背景下盡可能地有效率。但是制度往往又是非中性的，所以，制度總是在效率與公平之間尋找某種平衡。但無論如何，“鄭百文”現(xiàn)象反映出的制度是既無效率又不公平的。新的挑戰(zhàn)擺在我們面前，需要有新的制度來回應。就“鄭百文”現(xiàn)象提出的挑戰(zhàn)來說，所有的問題似乎都來自國有經(jīng)濟與市場經(jīng)濟的關系，所以，近期來看，國有經(jīng)濟退出競爭性行業(yè)的安排可能是一步好棋。

（作者單位：中國社會科學院）