中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.12186/2025.03.009文章編號(hào)：2096-9864（2025）03-0075-09

摘要：數(shù)字普惠金融將數(shù)字技術(shù)融入傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，拓展了金融業(yè)務(wù)的深度與廣度，并對(duì)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響?；?2家商業(yè)銀行2011—2022年的面板數(shù)據(jù)，采用固定效應(yīng)模型研究異質(zhì)性特征視角下數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。結(jié)果表明：（1）數(shù)字普惠金融的發(fā)展降低了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn);（2）數(shù)字普惠金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響效應(yīng)存在維度、地域、股權(quán)結(jié)構(gòu)等異質(zhì)性特征。因此，在數(shù)字普惠金融不斷發(fā)展的過程中，金融監(jiān)管部門應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行進(jìn)一步完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型，不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

習(xí)近平總書記在2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提出“要有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)”1]，抓好防范和化解商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的各類金融風(fēng)險(xiǎn)這一關(guān)鍵點(diǎn)尤為重要2025年全國(guó)金融穩(wěn)定工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持把防控風(fēng)險(xiǎn)作為金融工作的永恒主題，及時(shí)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)和外部沖擊。在現(xiàn)代金融系統(tǒng)中，商業(yè)銀行發(fā)揮著舉足輕重的作用，其信用風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于防范現(xiàn)代金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)首先應(yīng)當(dāng)控制商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管控是當(dāng)前金融領(lǐng)域關(guān)注的熱點(diǎn)問題。現(xiàn)有研究主要集中在以下三個(gè)方面：商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素、商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理和各因素對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。例如，張海亮等[2分析了金融部門債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)過程，發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行信貸分布能夠影響商業(yè)銀行不良貸款率;姚婷等通過實(shí)證分析得出金融科技能夠通過降低交易的信息成本來減少信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；李朝輝等4采用修正后的KMV模型進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)對(duì)于不同類型商業(yè)銀行，其影響信用風(fēng)險(xiǎn)的因素存在差異

21世紀(jì)以來，數(shù)字經(jīng)濟(jì)以迅猛之勢(shì)發(fā)展或?yàn)橹迫蚪?jīng)濟(jì)發(fā)展的主力之一。中國(guó)信息通信研究院發(fā)布的《中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究報(bào)告（2024年）》指出，2023年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)53.9萬億元，占GDP的比重提高至 42.8% ，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、轉(zhuǎn)型升級(jí)的內(nèi)生動(dòng)力。2023年中央金融工作會(huì)議提出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融\"五篇大文章”[5]，體現(xiàn)出中央層面對(duì)數(shù)字金融、普惠金融的高度重視。以大數(shù)據(jù)為代表的數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)的普惠金融服務(wù)相融合，使得商業(yè)銀行之間競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，給商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理帶來了沖擊。關(guān)于數(shù)字普惠金融影響商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的研究相對(duì)較少，且結(jié)論存在差異。例如，張龍耀等[通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)農(nóng)商行受金融科技的影響會(huì)傾向于由擔(dān)保貸款向信用貸款調(diào)整，從而降低農(nóng)商行的信用風(fēng)險(xiǎn)。杜莉等[認(rèn)為數(shù)字金融本質(zhì)上是基于技術(shù)進(jìn)步的一種金融創(chuàng)新行為，能夠通過強(qiáng)化商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)防控能力降低商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率；傅順等[8]通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響存在“倒U形”關(guān)系，并且在非“中農(nóng)工建交”五大行中，這種“倒U形”關(guān)系更為顯著。

通過梳理上述文獻(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)，在已有研究中，關(guān)于數(shù)字金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響尚未形成定論，且多集中在數(shù)字金融與金融科技等方面。區(qū)別于以往研究只考察數(shù)字金融對(duì)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的整體作用，本文擬著重探討數(shù)字普惠金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響，同時(shí)，在考慮異質(zhì)性因素的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析數(shù)字普惠金融不同維度的異質(zhì)性特征，以期為數(shù)字普惠金融更好地助力商業(yè)銀行發(fā)展提供參考。

一、理論分析與研究假設(shè)

1.數(shù)字普惠金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響

數(shù)字普惠金融通過融合數(shù)字技術(shù)與普惠金融服務(wù)，對(duì)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生了一定影響。具體來說，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

其一，數(shù)字普惠金融服務(wù)的普及加劇了金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)降低了交易成本9]，使得新興金融科技企業(yè)憑借成本優(yōu)勢(shì)擠占部分商業(yè)銀行的市場(chǎng)份額與利潤(rùn)空間，迫使一些商業(yè)銀行冒風(fēng)險(xiǎn)去獲取收益[10]。高回報(bào)往往與高風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，商業(yè)銀行追求更高利潤(rùn)會(huì)影響其風(fēng)險(xiǎn)偏好從而增加其信用風(fēng)險(xiǎn)。例如，商業(yè)銀行為了吸引和保留客戶，可能會(huì)放寬信貸標(biāo)準(zhǔn)，這會(huì)在短期內(nèi)增加其信用風(fēng)險(xiǎn)

其二，數(shù)字普惠金融能夠有效緩解信息不對(duì)稱問題，從而更好地控制信用風(fēng)險(xiǎn)。資金供求雙方之間存在著信息不對(duì)稱，供應(yīng)方不能很好地識(shí)別需求方的經(jīng)營(yíng)情況和資信狀況，而資金供應(yīng)者則要支付監(jiān)管成本來對(duì)信貸需求方的狀況進(jìn)行確認(rèn)，從而導(dǎo)致了金融摩擦。數(shù)字普惠金融服務(wù)通過技術(shù)創(chuàng)新緩解了交易主體間的信息不對(duì)稱問題，提高了信息的透明度，幫助商業(yè)銀行更有效地收集和分析個(gè)人客戶的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從而更好地評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)，還可以幫助商業(yè)銀行更及時(shí)地監(jiān)測(cè)到個(gè)人客戶的信用變化，從而采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施以降低信用風(fēng)險(xiǎn)。例如，云計(jì)算和大數(shù)據(jù)等工具能夠幫助商業(yè)銀行高效整合分析大量的客戶交易信息和行為信息，精準(zhǔn)判斷客戶的信用水平，緩解銀行與客戶之間的信息不對(duì)稱[1]，提高商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力[12] O

其三，一方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展帶來了技術(shù)創(chuàng)新，一定程度上能夠克服傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的限制，幫助商業(yè)銀行完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有正向促進(jìn)作用[13」，能夠提高商業(yè)銀行的服務(wù)效率和技術(shù)水平，幫助商業(yè)銀行判斷客戶信貸過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，螞蟻金服等金融科技公司與商業(yè)銀行在數(shù)字普惠金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域展現(xiàn)出互補(bǔ)性，為商業(yè)銀行帶來了金融產(chǎn)品創(chuàng)新。商業(yè)銀行利用自身的資金優(yōu)勢(shì)和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，與金融科技公司的數(shù)字普惠金融技術(shù)創(chuàng)新相結(jié)合，促進(jìn)了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，商業(yè)銀行可以設(shè)計(jì)更多與客戶信用狀況相匹配的產(chǎn)品，從而降低違約風(fēng)險(xiǎn)。許多商業(yè)銀行已經(jīng)與金融科技公司建立了合作關(guān)系，通過合作提供更多元化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

其四，數(shù)字普惠金融服務(wù)平臺(tái)通常提供金融教育和理財(cái)工具，有助于提高客戶的金融素養(yǎng)，減少因客戶缺乏金融知識(shí)而對(duì)商業(yè)銀行造成的信用風(fēng)險(xiǎn)。例如，螞蟻金服的“螞蟻財(cái)富”騰訊的\"理財(cái)通”等通過文章、視頻等形式普及金融知識(shí)，幫助客戶加深了對(duì)金融產(chǎn)品的理解，增強(qiáng)了其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和理財(cái)能力，有助于減少銀行客戶的違約行為，降低銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)?；谝陨戏治?，本文提出以下研究假設(shè)：

假設(shè)1a 數(shù)字普惠金融能夠提升商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。

假設(shè)1b 數(shù)字普惠金融能夠降低商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.數(shù)字普惠金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)影響的異質(zhì)性特征

數(shù)字普惠金融是數(shù)字技術(shù)和傳統(tǒng)普惠金融相融合的產(chǎn)物，其發(fā)展水平和效能受數(shù)字化程度和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完備程度的制約，一定程度上影響商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理效果。其一，數(shù)字普惠金融的發(fā)展是多維度的，不同地區(qū)的數(shù)字普惠金融發(fā)展程度具有顯著差異，從而導(dǎo)致數(shù)字普惠金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響存在多維度異質(zhì)性。其二，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要投人大量人力物力，我國(guó)地域遼闊，各省份經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度存在差異，這種差異同樣體現(xiàn)在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和完善程度上。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)相對(duì)于經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)更加完善，數(shù)字普惠金融的規(guī)模效應(yīng)也更明顯，該地區(qū)客戶更容易接受數(shù)字普惠金融這類新型金融服務(wù)模式，因此可導(dǎo)致區(qū)域異質(zhì)性的存在。其三，由于股權(quán)結(jié)構(gòu)類型的不同，商業(yè)銀行的數(shù)字化程度、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)等也有所不同。例如，國(guó)有控股商業(yè)銀行規(guī)模較大，資金充足，能夠投人大量資本用于數(shù)字化建設(shè)，數(shù)字化程度較高；而普通民營(yíng)商業(yè)銀行在技術(shù)資金投人上不如國(guó)有控股商業(yè)銀行，其數(shù)字化程度也相對(duì)較低。另外，股權(quán)結(jié)構(gòu)也會(huì)影響商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平[14]。這些差異可能導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)異質(zhì)性的存在?；谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵卵芯考僭O(shè)：

假設(shè)2 數(shù)字普惠金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響存在維度異質(zhì)性。

假設(shè)3 數(shù)字普惠金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響存在區(qū)域異質(zhì)性。

假設(shè)4數(shù)字普惠金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響存在股權(quán)結(jié)構(gòu)異質(zhì)性。

二、數(shù)據(jù)來源、變量選取與模型設(shè)計(jì)

1.數(shù)據(jù)來源

基于數(shù)據(jù)的完整性和可得性，本文以國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)、各上市銀行的年度報(bào)告為基礎(chǔ)，選取42家上市商業(yè)銀行作為樣本數(shù)據(jù)，研究區(qū)間為2011—2022年，樣本量能夠較好地反映上市商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)情況。為避免缺失值和異常值對(duì)實(shí)證結(jié)果造成偏誤，本文剔除了部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失樣本，并采用插值法補(bǔ)充缺失數(shù)據(jù)。數(shù)字普惠金融數(shù)據(jù)來源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心與螞蟻集團(tuán)聯(lián)合發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)

2.變量選取

（1）被解釋變量

商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)（RISK：指由于債務(wù)人不能按時(shí)償付所欠的債務(wù)而使債權(quán)人蒙受損失。具體包含兩個(gè)層面：第一，借款人在主觀上不愿意歸還本金與利息；第二，借款人由于自身信用等級(jí)的下降或其他意外事件的發(fā)生，使得債務(wù)契約的價(jià)格發(fā)生溢價(jià)的可能性。目前學(xué)界已有文獻(xiàn)主要選取不良貸款率[15]與貸款撥備率[15]等對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量，由于貸款撥備率數(shù)據(jù)部分缺失，本文選取不良貸款率來衡量商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)程度，其數(shù)值越大，代表商業(yè)銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高。

（2）解釋變量

數(shù)字普惠金融發(fā)展 （DF ）：參考張中祥等[16-18]學(xué)者的做法，選取北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心與螞蟻集團(tuán)聯(lián)合發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)作為衡量地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的衡量指標(biāo)。該指數(shù)覆蓋范圍廣、指標(biāo)選取全，可以較好地反映出我國(guó)各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）數(shù)字普惠金融的發(fā)展進(jìn)程與未來趨勢(shì)

（3）控制變量

本文參照已有研究的做法，從銀行自身角度，控制了資本充足率（ CAP） ）非利息收入占比（NION）、成本收入比（CIR）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、凈息差（NIM）、資產(chǎn)負(fù)債率（ALR）、存貸比（LDR）等可能影響商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的變量；從地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度，控制了GDP累計(jì)同比增長(zhǎng)率（GDP）、CPI累計(jì)同比增長(zhǎng)率（CPI）等其他可能影響商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的變量。變量選取與具體定義見表1。

3.實(shí)證模型設(shè)計(jì)

為驗(yàn)證所提假設(shè)，本文采用面板模型進(jìn)行研究，構(gòu)建模型如下：

RISK_it=α₀+α₁DF_it+φX_it+v_i+u_it

其中， i 為具體銀行， Ψ_t 為時(shí)間； RISK 為被解釋變量（不良貸款率）； DF 為核心解釋變量（數(shù)字普惠金融發(fā)展）， X 為控制變量集， v_i 為控制個(gè)體

固定效應(yīng)， u_it 為隨機(jī)誤差項(xiàng)， α₀ 為截距項(xiàng)

三、實(shí)證結(jié)果與分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)

本文樣本涵蓋42家上市商業(yè)銀行，分別對(duì)各個(gè)變量的數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性分析，具體結(jié)果見表2。除數(shù)字普惠金融發(fā)展外，其余變量均以百分比表示。由表2可知，所選的42家商業(yè)銀行的不良貸款率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.578，最大值和最小值分別為9.560、0.220，相差較大。本文用數(shù)字普惠金融總指數(shù)衡量數(shù)字普惠金融發(fā)展，其最大值和最小值分別為460.691、18.470，標(biāo)準(zhǔn)差為114.266，說明不同地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平存在較大差異，需要進(jìn)一步分析地區(qū)間差異。

2.基準(zhǔn)回歸結(jié)果

基準(zhǔn)回歸結(jié)果見表3，表3中列（1）至列（3）分別使用不同方法對(duì)數(shù)字普惠金融與商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，其中列（1）運(yùn)用最小二乘法（OLS）進(jìn)行回歸分析，列（2）為固定效應(yīng)模型（FE）回歸分析，列（3）是隨機(jī)效應(yīng)模型（RE）回歸分析。由回歸結(jié)果可知，三種模型下數(shù)字普惠金融發(fā)展回歸系數(shù)分別為 -0.002 05_s-0.002 38_s-0.002 13 ，均在 1% 的水平上顯著為負(fù)，這表明，數(shù)字普惠金融能夠降低商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)，即隨著數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的提升，商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)能夠得到緩解，印證了本文的研究假設(shè) 1b ?？赡艿脑蚴?，商業(yè)銀行通過數(shù)字普惠金融分析風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)能更加精確地判定客戶的信用等級(jí)與還款能力等，有效地提高了商業(yè)銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力，從而降低了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。另外，在控制變量中，凈資產(chǎn)收益率的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，這意味著凈資產(chǎn)收益率的提高，一定程度上能夠降低商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。為了保證基準(zhǔn)回歸結(jié)果的有效性，本文通過Hausman檢驗(yàn)，確認(rèn)固定效應(yīng)模型估計(jì)結(jié)果更適合本文回歸分析，因此本文選取固定效應(yīng)模型為本研究的適用模型

3.內(nèi)生性處理與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（1）多重共線性檢驗(yàn)

本文對(duì)模型采用方差膨脹因子（VIF）檢驗(yàn)，結(jié)果顯示解釋變量數(shù)字普惠金融發(fā)展與各個(gè)控制變量 ROE，ALR，LDR 等的VIF值均小于10，可以排除多重共線性問題，表明基準(zhǔn)回歸結(jié)果穩(wěn)健。

（2）解釋變量滯后效應(yīng)檢驗(yàn)

本文將數(shù)字普惠金融發(fā)展指標(biāo)的滯后一期和滯后兩期的數(shù)據(jù)作為解釋變量，盡量減少內(nèi)生性問題的影響，滯后效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果見表4。表4中列（2）至列（3）的回歸結(jié)果顯示，在將工具變量“滯后一期的數(shù)字普惠金融發(fā)展”“滯后二期的數(shù)字普惠金融發(fā)展”納入回歸模型后，數(shù)字普惠金融發(fā)展的回歸系數(shù)分別為-0.00183和-0.00269，依然為負(fù)，且在 1% 的水平上顯著，表明數(shù)字普惠金融與商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的反向因果偏誤得到緩解后，數(shù)字普惠金融依然能夠起到降低商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的作用，驗(yàn)證了研究結(jié)果的穩(wěn)健性。

（3）替換核心解釋變量

本文將數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度三個(gè)方面的數(shù)據(jù)作為替代變量，來替代核心解釋變量數(shù)字普惠金融發(fā)展，穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果見表5。由表5中列（1）至列（4）的回歸結(jié)果可知，在使用替換核心解釋變量的方法進(jìn)行檢驗(yàn)后，數(shù)字普惠金融發(fā)展回歸系數(shù)依然顯著為負(fù)，說明其對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的降低效果依然顯著，表明本文的基準(zhǔn)回歸研究結(jié)論可信。

4.異質(zhì)性分析

（1）數(shù)字普惠金融不同維度異質(zhì)性檢驗(yàn)

根據(jù)表5列（2）至列（4）的回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度三個(gè)維度的回歸系數(shù)分別為-0.00288、-0.00191，-0.00020 ，且數(shù)字普惠金融覆蓋廣度對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響最為顯著，數(shù)字普惠金融使用深度次之，數(shù)字化程度對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響則不顯著?？赡艿脑蛟谟冢簲?shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)的影響主要通過覆蓋廣度和使用深度的提升得以實(shí)現(xiàn)。數(shù)字普惠金融覆蓋程度越廣，其用戶數(shù)量和占比越高，商業(yè)銀行的客戶數(shù)量也會(huì)隨之增加；使用深度是由實(shí)際使用金融服務(wù)的人數(shù)及其活躍程度等指標(biāo)進(jìn)行衡量的，隨著數(shù)字普惠金融使用深度的提升，用戶的金融素養(yǎng)一定程度上也會(huì)得到提升，從而提高了商業(yè)銀行客戶質(zhì)量，一定程度上促進(jìn)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理效率的提升，從而能夠減少商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。而數(shù)字化程度主要影響金融服務(wù)的便利性，其對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響并不顯著?；谝陨戏治觯僭O(shè)2得到驗(yàn)證

（2）地域異質(zhì)性檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)不同地區(qū)商業(yè)銀行的影響是否存在異質(zhì)性，本文考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與資源稟賦等情況，參照李菲菲等[19 -20]的研究進(jìn)行地域異質(zhì)性檢驗(yàn)，將我國(guó)的經(jīng)濟(jì)區(qū)域劃分為東部、中部、西部三大地區(qū)進(jìn)行地域異質(zhì)性分析，地域異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果見表6。

由表6可知，數(shù)字普惠金融系數(shù)依然顯著為負(fù)，表明數(shù)字普惠金融促使商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)顯著降低。進(jìn)一步對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，東部地區(qū)回歸系數(shù)在 1% 的水平上顯著，中部和西部則在 10% 的水平上顯著，這說明數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)東部地區(qū)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響作用更為明顯?？赡艿慕忉屖牵簴|部地區(qū)憑借良好的環(huán)境優(yōu)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為穩(wěn)定，金融生態(tài)相對(duì)優(yōu)于中部和西部地區(qū)，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為完善，數(shù)字化程度更高?；谳^高水平的數(shù)字普惠金融發(fā)展，商業(yè)銀行在利用先進(jìn)數(shù)字技術(shù)進(jìn)行客戶數(shù)據(jù)收集與分析時(shí)具有優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，較為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和數(shù)字技術(shù)也培育出大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)，提升了商業(yè)銀行的客戶質(zhì)量，使得商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制具有規(guī)模效應(yīng)，提高了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管效率，從而降低了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平偏弱的中部和西部地區(qū)，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)落后，數(shù)字化程度也相對(duì)較低，優(yōu)質(zhì)企業(yè)少于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平受到自身技術(shù)與客戶質(zhì)量雙重限制，因此數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)中部和西部地區(qū)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響作用不如東部明顯，存在區(qū)域異質(zhì)性?；谝陨戏治?，假設(shè)3得到驗(yàn)證。

（3）股權(quán)結(jié)構(gòu)異質(zhì)性檢驗(yàn)

為深人研究數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響作用是否存在股權(quán)結(jié)構(gòu)異質(zhì)性，本文參照周鶴峰[21的研究，進(jìn)行股權(quán)異質(zhì)性檢驗(yàn)，將所選取的商業(yè)銀行樣本按照國(guó)有持股比例結(jié)構(gòu)劃分為國(guó)有控股商業(yè)銀行、國(guó)有參股商業(yè)銀行和民營(yíng)商業(yè)銀行3大類進(jìn)行分組檢驗(yàn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果見表7。由表7中列（1）至列（4）的回歸結(jié)果可知，數(shù)字普惠金融發(fā)展回歸系數(shù)依然為負(fù)，表明數(shù)字普惠金融可顯著降低商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)比表7中列（2）至列（4）可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對(duì)國(guó)有參股商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)影響更大，對(duì)民營(yíng)商業(yè)銀行的影響次之，對(duì)國(guó)有控股商業(yè)銀行的影響則并不顯著。這主要是由于國(guó)有控股商業(yè)銀行相對(duì)來說規(guī)模較大、業(yè)務(wù)管理更規(guī)范、創(chuàng)新能力更強(qiáng)、信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平較高，因此數(shù)字普惠金融的邊際效用對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)管理影響較??；而國(guó)有參股商業(yè)銀行業(yè)務(wù)管理和創(chuàng)新能力相對(duì)較弱，因此數(shù)字普惠金融的邊際效用更強(qiáng)。另外，由于國(guó)有控股商業(yè)銀行受政府管制和政策限制，再加上其成立時(shí)間較早，管理經(jīng)驗(yàn)豐富，相對(duì)來說風(fēng)險(xiǎn)偏好更加保守，因此數(shù)字普惠金融對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)的降低作用不如國(guó)有參股商業(yè)銀行顯著。相較于國(guó)有控股商業(yè)銀行和國(guó)有參股商業(yè)銀行，民營(yíng)商業(yè)銀行規(guī)模較小，且經(jīng)營(yíng)范圍和客戶數(shù)量有限，其本身風(fēng)險(xiǎn)管理水平和創(chuàng)新能力不足，限制了信用風(fēng)險(xiǎn)水平，使得數(shù)字普惠金融所帶來的邊際效用被放大化，從而導(dǎo)致數(shù)字普惠金融對(duì)民營(yíng)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響大于國(guó)有控股商業(yè)銀行。以上結(jié)論與本文上述理論分析相符合，假設(shè)4得到驗(yàn)證。

四、結(jié)論與建議

1.研究結(jié)論

數(shù)字普惠金融作為一種全新的金融服務(wù)，推動(dòng)著銀行業(yè)的改革和發(fā)展。實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響及其異質(zhì)性發(fā)現(xiàn)：其一，數(shù)字普惠金融的發(fā)展總體上會(huì)降低商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)；其二，數(shù)字普惠金融對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的降低作用，存在維度、地域、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面的異質(zhì)性特征。在維度方面，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響最為顯著，使用深度次之，數(shù)字化程度對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響則不顯著；在地域與股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，數(shù)字普惠金融對(duì)東部地區(qū)商業(yè)銀行與國(guó)有參股商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響更為顯著。因此，金融監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)中西部地區(qū)與民營(yíng)商業(yè)銀行重點(diǎn)關(guān)注，鼓勵(lì)商業(yè)銀行進(jìn)一步完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型、不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

2.對(duì)策建議

基于上述研究結(jié)論，本文提出以下對(duì)策建議。

其一，應(yīng)當(dāng)從覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度等多個(gè)維度，全面推動(dòng)數(shù)字普惠金融的發(fā)展，尤其是數(shù)字普惠金融覆蓋廣度的發(fā)展。另外，商業(yè)銀行應(yīng)認(rèn)識(shí)到數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要性，從合作、投資、創(chuàng)新等方面著手，制定并調(diào)整自身數(shù)字化發(fā)展策略，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)

其二，商業(yè)銀行應(yīng)完善其風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并建立完善的預(yù)警管理機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理的內(nèi)在保障，以保證各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)管理措施的有效實(shí)施，從而提升數(shù)字普惠金融的安全性，以應(yīng)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)。

其三，數(shù)字普惠金融的發(fā)展應(yīng)當(dāng)因地制宜，東部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展程度較高，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)強(qiáng)化數(shù)字普惠金融創(chuàng)新技術(shù)，充分利用數(shù)字普惠金融的創(chuàng)新效應(yīng)；中西部地區(qū)則應(yīng)該著重?cái)?shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高商業(yè)銀行數(shù)字化水平。

其四，國(guó)有參股商業(yè)銀行應(yīng)充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，緊跟當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和政策走向，利用數(shù)字普惠金融手段加強(qiáng)信用評(píng)估，并及時(shí)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)將信用風(fēng)險(xiǎn)保持在穩(wěn)健水平；民營(yíng)商業(yè)銀行應(yīng)加快信用風(fēng)險(xiǎn)管理的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，主動(dòng)與數(shù)字金融企業(yè)合作，從而增強(qiáng)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，實(shí)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)化與升級(jí)。

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[責(zé)任編輯：劉鳳霞 張省]

引用格式：王巖，王亞迪.異質(zhì)性特征視角下數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響［J].鄭州輕工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2025，26（3）：75-83.