在集團企業(yè)的日常經(jīng)營中，投資、固定資產(chǎn)采購以及日常開支 等均需大量資金支撐。為妥善解決集團內(nèi)部各成員單位的融資難題， 越來越多的集團企業(yè)選擇借助財務公司來提供融資服務。而在融資管 理工作中，融資渠道是否暢通與合理至關(guān)重要，它不僅關(guān)乎集團企業(yè) 成員單位能否獲取充足資金，融資成本的高低也會對集團企業(yè)的經(jīng)濟 利益產(chǎn)生深遠影響。基于此背景，當前多數(shù)財務公司可選擇的融資渠 道主要涵蓋內(nèi)部融資與外部融資兩種類型，其中內(nèi)部融資是指借助財 務公司搭建的資金平臺，對集團內(nèi)部各成員單位所擁有的資金開展內(nèi) 部調(diào)劑使用；外部融資則主要指向金融機構(gòu)貸款、發(fā)行債券或進行回 購等融資途徑。本文將聚焦于財務公司融資渠道管理現(xiàn)存問題展開分 析，并在此基礎(chǔ)上提出優(yōu)化融資渠道的策略。

財務公司融資渠道管理中存在的問題

融資規(guī)模預測不準確 造成大量資金閑置 首先，由于融資需求預 測不準確，各成員單位在向財務公司申請融資時一味擴大融資需求， 導致大量融資資金閑置在銀行。這不僅影響資金的使用效率，還使集 團整體承受過高的融資成本。

其次，多數(shù)財務公司在融資過程中只關(guān)注 資金規(guī)模、利率、還款時限及放款時間，而忽視 了融資后資金使用的具體時間、計劃及時間價 值。例如，由于未對用款實際支出進行審核或未 考慮分期付款時間，融資資金在到達成員單位 后，會出現(xiàn)部分資金閑置的情況，造成資金使用 效率低下。

融資結(jié)構(gòu)與渠道單一 一是在融資渠道方 面，多數(shù)財務公司選擇銀行貸款作為主要渠道， 沒有充分發(fā)揮各類金融資源的整合、匹配優(yōu)勢。 由于渠道單一、工具創(chuàng)新性不足，加之對融資政 策、金融市場的調(diào)研不足，財務公司無法通過多 渠道、多品種和方式來降低融資成本及優(yōu)化融資 結(jié)構(gòu)。

二是在與合作銀行進行整合的過程中，個 別零散小規(guī)模的銀企合作效能尚未發(fā)揮。例如， 出于管理層與個別銀行長期合作關(guān)系及網(wǎng)點布局 等因素的影響，常常會出現(xiàn)一家銀行下屬幾個或 幾十個營業(yè)網(wǎng)點同時與財務公司簽訂貸款合同的 情況。這樣數(shù)量眾多且網(wǎng)點分散的合作機構(gòu)，使 得財務公司的金融資源無法被整合，特別是未能 發(fā)揮集團企業(yè)整體的規(guī)模效益，還會增加財務公 司的融資手續(xù)率與融資成本。

財務公司融資管理質(zhì)量不高 一是在融資 渠道管理創(chuàng)新方面，多數(shù)財務公司由財務部門負 責融資管理。雖然財務人員對成員企業(yè)的財務狀 況有一定的了解，但由于對金融市場、證券市場 動態(tài)關(guān)注不足，并未將金融市場政策變動等因素 與融資工具相結(jié)合，從而降低了融資效果。

二是在融資管理約束方面，由于財務公司 在融資前未對自身或成員單位的資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金流量等指標給予關(guān)注，一旦出現(xiàn)經(jīng)營形勢 下滑的情況，將增加企業(yè)的財務風險。

三是在融資信息化管理方面，雖然多 數(shù)財務公司在集團內(nèi)部建立起了資金歸集平 臺系統(tǒng)，也實現(xiàn)了與銀行系統(tǒng)端口的數(shù)據(jù)對 接，但在資金成本測算、債務期限分析、資 金閑置情況等方面并未能與財務管理系統(tǒng)進 行對接，使得融資管理只能停留在報表或手 工模式下。

財務公司優(yōu)化融資渠道策略

提高資金使用效率 財務公司的首要目 標是通過平臺實現(xiàn)各成員單位資金的歸集與 統(tǒng)一調(diào)劑使用，提升集團企業(yè)資金的整體使 用效率。

其一，財務公司在融資前，應對集團企 業(yè)整體經(jīng)營戰(zhàn)略目標與資金預算有充分的了 解，并合理計算、預測不同成員單位資金的 實際支出時間，避免因過度融資而增加融資 成本與償還風險。同時，利用系統(tǒng)及時了解 各成員單位資金余額，在融資前盡早將成員 單位的閑置資金與融資需求進行抵銷，通過 資金調(diào)劑使用實現(xiàn)資金的優(yōu)化配置，并降低 企業(yè)負債率。

其二，財務公司應強化對成員單位資 金的監(jiān)管，對成員單位多頭開戶、資金使用 效率低下、盲目投資、預算編制不科學等問 題給予必要的監(jiān)控。此外，財務公司還要加 強財務內(nèi)控、預算管理、資金績效評價等工 作，確保編制的融資方案能夠滿足集團企業(yè) 的資金需求，并為選擇融資渠道提供翔實的 基礎(chǔ)。

進一步拓寬財務公司融資渠道 其一， 隨著國家證券市場的不斷成熟，財務公司應 充分利用商業(yè)信用、債券融資方式的優(yōu)勢， 拓寬融資渠道。以發(fā)行債券為例，債券融資利率通常低于銀行貸款，且 具有融資規(guī)模大、期限靈活等優(yōu)勢。具備或符合證券法相關(guān)要求的集團企 業(yè)，可積極推進或采取此種方式進行融資。

此外，越來越多的財務公司增加了債券承銷的資質(zhì)，幫助集團企業(yè) 處理債券發(fā)行相關(guān)工作。財務公司可利用自身在專業(yè)方面的優(yōu)勢，對發(fā)行 時間窗口、法律與貨幣政策、市場經(jīng)濟走勢進行分析，幫助集團企業(yè)編制 相關(guān)債券發(fā)行資料，或與證監(jiān)會、法律與會計師事務所等部門進行溝通。

其二，財務公司應代表集團企業(yè)積極與金融市場相關(guān)主體溝通，使 金融市場對本集團有正確的認知。同時，由于多數(shù)集團企業(yè)處于本行業(yè)、 產(chǎn)業(yè)鏈的核心地位，財務公司應將集團的商業(yè)信用與票據(jù)信用相結(jié)合，培 養(yǎng)成員企業(yè)票據(jù)支付的習慣，有效減少資金使用量，降低融資規(guī)模。 財務公司還要通過轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等方式，引入金融機構(gòu)優(yōu)惠利率 資金，為成員企業(yè)提供低成本融資渠道。

利用銀企合作降低融資成本 首先，財務公司應建立銀企合作機 制，在金融資源整合方面，可采取撤銷無效銀行賬戶或歸攏零散銀行網(wǎng)點 的方式，使集團企業(yè)能夠更好地發(fā)揮規(guī)模效用。

其次，財務公司應利用自身在銀行審批流程等專業(yè)知識方面的優(yōu) 勢，結(jié)合不同成員單位的資產(chǎn)流動、經(jīng)營等情況，為成員企業(yè)在融資方面 提供可行的方案。同時，通過調(diào)研、數(shù)據(jù)分析，幫助集團企業(yè)選擇信譽良 好的合作銀行，有效提高溝通效率。

最后，財務公司在實踐與探索中應積極總結(jié)金融機構(gòu)管理經(jīng)驗，推 動金融資源統(tǒng)籌和企業(yè)集團共享高信用等級，降低信息不對稱等問題帶來 的道德風險，減少溝通成本，助推融資成本下降。

強化財務公司融資管控 首先，財務公司應根據(jù)董事會批復的融資 總體需求方案及成員單位融資方案，在確保集團企業(yè)整體經(jīng)營及資金安全 的前提下，為每個成員單位制定“一企一策”的融資方案。

其次，財務公司應利用自身在專業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)勢及集團企業(yè)整體實 力，積極與銀行等金融機構(gòu)進行洽談，在融資成本方面爭取最大利益，并 促使集團企業(yè)實現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化。

最后，財務公司應積極與不同類型金融機構(gòu)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，以 獲取成本最低的融資支持。

總之，財務公司在向集團成員單位提供融資服務時，除了應考慮融 資成本、資金安全等因素外，還要通過渠道拓寬、融資管控、銀企合作等 方式優(yōu)化集團企業(yè)融資渠道，為集團企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供源源不斷的資金 支持。

作者單位：晉煤集團財務有限公司