中國油氣巨頭中國石油化工集團有限公司（下稱“中石化”）綠氫業(yè)務(wù)入不敷出，需求不足是最大因素，但其氫能大廈已打好地基。

氫能既用于煉化，也主要通過化石能源制備，鑒于此，中石化此前就是中國最大的用氫、產(chǎn)氫公司。但只有綠氫才具有低碳的環(huán)境屬性，因此，轉(zhuǎn)型中的中石化志在綠氫。

據(jù)《財經(jīng)》不完全統(tǒng)計，中石化在綠氫上的投資已有數(shù)十項，覆蓋氫能全產(chǎn)業(yè)鏈。其中最大的兩筆投資：全球規(guī)模最大的綠氫項目新疆庫車綠氫示范項目，和氫能產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)業(yè)投資基金總投資近55億元。

這些綠氫投資的回報如何？中石化沒有披露。業(yè)內(nèi)人士認為，綠氫尚未進入商業(yè)化階段，全產(chǎn)業(yè)鏈均未實現(xiàn)盈利。同時，曾經(jīng)高漲的氫能投資熱潮逐漸消退，目前的項目要么依靠政府補貼，要么屬于示范、科研項目。

盡管如此，中石化仍在繼續(xù)發(fā)展綠氫。對于中石化未來的氫能發(fā)展規(guī)劃，該司相關(guān)負責人告訴《財經(jīng)》，中石化正著力實現(xiàn)氫能產(chǎn)業(yè)全鏈條覆蓋，將繼續(xù)發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，推動中國氫能產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

在低碳轉(zhuǎn)型的浪潮下，全球多地從2020年前后掀起了一股綠氫投資潮，將其視為實現(xiàn)碳中和的必選項，中石化在2021年年初錨定了建設(shè)“中國第一大氫能公司”的目標。

氫是重要的化工原料，目前主要通過化石能源制備，過程中會產(chǎn)生二氧化碳，尋找不產(chǎn)生碳排放的“綠氫”逐漸成為新的產(chǎn)業(yè)趨勢。原料之外，在清潔電力尚難以替代的如航空、航海等領(lǐng)域的交通燃料，氫能作為二次能源，以綠氫為基礎(chǔ)制備的綠甲醇、綠氨是另一大應(yīng)用前景。

與化石能源制氫不同，通過電解槽、以風電、光伏發(fā)電等可再生能源電解水生產(chǎn)的氫氣被稱為“綠氫”，其生產(chǎn)過程碳排放幾乎為零，但成本高、技術(shù)不成熟。與之相對，化石能源直接制備的氫氣被稱為“灰氫”“黑氫”，其制備過程中會產(chǎn)生二氧化碳，但目前技術(shù)最成熟，成本最低。若對天然氣制“灰氫”過程中產(chǎn)生的二氧化碳加裝碳捕集裝置，這類氫氣被稱為“藍氫”，碳排放較“灰氫”更低。

氫能目前主要消費場景是工業(yè)生產(chǎn)，據(jù)國家能源局發(fā)布的《中國氫能發(fā)展報告2025》，2024年全球氫能生產(chǎn)消費規(guī)模約1.05億噸，主要應(yīng)用在煉化和冶金、合成氨、合成甲醇和供熱等領(lǐng)域，消費量分別約為4300萬噸、3200萬噸、1750萬噸和1300萬噸。

根據(jù)該報告，氫能生產(chǎn)中化石能源制氫占比80%以上，其中加碳捕集裝置的化石能源制氫年產(chǎn)量在百萬噸左右。各類可再生能源電解水制氫項目累計產(chǎn)能超過25萬噸/年，中國、歐洲引領(lǐng)全球綠氫產(chǎn)業(yè)，累計建成相關(guān)項目產(chǎn)能占比約51%和30%，2024年新建產(chǎn)能占比分別為63%和24%。

中石化集團經(jīng)濟技術(shù)研究院此前發(fā)布的《中國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》稱，未來10年-15年將是低碳氫從培育期走向商業(yè)化的關(guān)鍵階段，打通瓶頸、探索場景、降低成本是關(guān)鍵；再用15年時間，低碳氫將在主要領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模部署，成為助力中國碳中和的重要力量。

打下氫能大廈的地基

中石化是油氣產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的巨無霸，其對氫能的發(fā)展戰(zhàn)略亦是“制-儲-運-加-用”全產(chǎn)業(yè)鏈部署。

在上游制與儲環(huán)節(jié)，中石化擁有國內(nèi)最大的制氫能力，年生產(chǎn)量達445萬噸，不過其綠氫的產(chǎn)能規(guī)模數(shù)據(jù)不詳。根據(jù)國家能源局發(fā)布的《中國氫能發(fā)展報告》，截至2024年底，全國已建成可再生能源電解水制氫產(chǎn)能約12.5萬噸/年。

中石化旗下庫車綠氫示范項目是目前全球建成最大的綠氫項目，于2023年8月30日投產(chǎn)，電解水制氫產(chǎn)能2萬噸/年。中石化此前計劃到2025年四季度，該項目可達到2萬噸/年的產(chǎn)量。

庫車項目為中石化以及整個中國的綠氫生產(chǎn)起到了先鋒作用，其中一個關(guān)鍵挑戰(zhàn)是，為了提高綠氫生成效率，電解槽需要與波動的光伏、風力發(fā)電兼容。

彭博新能源財經(jīng)發(fā)布的報告稱，衡量電解槽性能的一個關(guān)鍵指標是最小負荷，即系統(tǒng)不能低于此負荷運行。最小負荷值越低，代表其對風光發(fā)電波動性適應(yīng)能力更強。槽體可以通過高電流密度實現(xiàn)理想的低最小負荷，但往往成本較高，效率較低。

中石化庫車項目最大的挑戰(zhàn)是如何拓寬電解槽運行負荷波動范圍。據(jù)《財經(jīng)》了解，庫車項目是以系統(tǒng)化手段應(yīng)對電解槽低負荷運行難題，已較大地提升了整個項目功率波動適配性。目前，技術(shù)上的挑戰(zhàn)已基本解決。

在中游運輸和加注環(huán)節(jié)，中石化已建成氫燃料電池供氫中心11個、加氫站144座，建成西部陸海新通道、京滬、京津、成渝、滬嘉甬、濟青和漢宜高速七條“氫走廊”，是全球運營加氫站最多的企業(yè)。

《中國氫能發(fā)展報告》顯示，中國建成加氫站約540座，氫燃料電池汽車約2.4萬輛。全球在營加氫站總數(shù)超1200座，主要國家氫燃料電池汽車保有量超過9萬輛。

在設(shè)備制造端，中石化已投資入股涵蓋制氫技術(shù)、氫燃料電池、氫能裝備制造、質(zhì)子交換膜、加氫站建設(shè)等細分領(lǐng)域的13家企業(yè)，其中，重塑能源、國富氫能兩家企業(yè)已在港股上市。

據(jù)《財經(jīng)》整理，中石化在綠氫領(lǐng)域最大的一筆是建設(shè)庫車項目，總投資29.62億元；其次是2025年5月29，中石化宣布發(fā)起設(shè)立氫能基金，該基金首期規(guī)模50億元，中石化出資25億元，將對氫能“制儲運用研”全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)有較大發(fā)展?jié)摿Φ年P(guān)鍵材料、核心裝備和原創(chuàng)技術(shù)進行前瞻性布局和培育孵化。

氫能大廈施工放緩

由于綠氫的技術(shù)、經(jīng)濟，以及安全性上仍存在挑戰(zhàn)，全球氫能熱潮在近兩年逐漸褪去，投資方更加理性。一些想獲得短期回報的投資人黯然退場，一些著眼于長期的投資主體，也放緩了節(jié)奏。

中石化打下了氫能大廈的地基，但對氫能大廈的施工節(jié)奏有所放緩。據(jù)《財經(jīng)》了解，這其中有技術(shù)上的挑戰(zhàn)，也有經(jīng)濟成本上的考量，更重要的原因是綠氫需求不足。業(yè)內(nèi)認為，當前中國尚無直接激勵綠氫消費的政策，導(dǎo)致綠氫需求不足，進而又使綠氫成本難以下降。

中石化庫車項目本計劃到2025年四季度達到2萬噸/年的產(chǎn)量，但預(yù)計屆時不會滿產(chǎn)。接近該項目人士告訴《財經(jīng)》，庫車項目的綠氫產(chǎn)量主要根據(jù)中石化塔河煉化公司實際用氫需求動態(tài)調(diào)整。由于沒有其他大的綠氫買家，并且生產(chǎn)成本較高，該項目的綠氫產(chǎn)量暫時不會很高。如能拓展當?shù)仄渌G氫應(yīng)用場景，即可提高項目產(chǎn)能釋放率。

該人士稱，綠氫市場尚未形成完善的價格機制和交易體系，碳排放、碳定價、碳稅等政策尚未完全落地，產(chǎn)品綠色屬性無法得到商業(yè)價值體現(xiàn)。另一方面，新疆的電力政策不允許綠電制綠氫項目所發(fā)綠電上網(wǎng)，而有的地方（如內(nèi)蒙等省份）則允許綠電制綠氫項目部分綠電上網(wǎng)，實現(xiàn)以電補氫。所以，在目前庫車項目產(chǎn)能未完全釋放時，存在綠電棄電的現(xiàn)象，帶來了一定的經(jīng)營壓力。

中石化此前計劃在庫車項目之后再建一個更大規(guī)模的綠氫項目，即鄂爾多斯烏審旗風光制氫一體化項目，總投資50余億元，主要包括風力光伏發(fā)電、輸變電、電解水制氫、儲氫、輸氫五部分，綠氫生產(chǎn)規(guī)模3萬噸/年。

但綜合考慮之后，中石化將該項目出售給了合資公司中天合創(chuàng)。中天合創(chuàng)的股東包括：中石化集團、中煤集團、申能集團和內(nèi)蒙古滿世煤炭集團，持股分別約為：38.75%、38.75%、12.5%和10%。2025年3月26日，該項目制氫工程動工。

在中游儲運環(huán)節(jié)，由于氫氣分子量小、易導(dǎo)致材料氫脆的特性，對氫氣輸送用鋼管、寬工況波動的大排量輸氫壓縮機等關(guān)鍵裝備提出了更高的要求，還對管道的應(yīng)力水平、焊接質(zhì)量帶來了挑戰(zhàn)。因此，輸氫管道的建設(shè)也難以加速。

中石化已建成的輸氫管道具體里程沒有公開數(shù)據(jù)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，管道輸氫是長距離氣氫輸送的最經(jīng)濟方式，但輸氫管道各項審批手續(xù)辦理復(fù)雜、一次性投資高，在設(shè)計階段需適當考慮未來一段時間內(nèi)的用氫發(fā)展場景。輸氫管道的經(jīng)濟性高度依賴氫氣實際輸送量，因此中石化要加快拓展落實下游氫氣用戶，提高氫氣輸送量，才能降低輸氫成本。

在下游加注環(huán)節(jié)，中石化曾計劃“十四五”期間規(guī)劃建設(shè)加氫站（油氫合建站）1000座。截至2024年底，中石化已建成142座加氫站，同期全國已建成加氫站為540座。對于中石化來說，建設(shè)加氫站并沒有問題，難題在于加氫站運營如何盈利。這就需要整個行業(yè)的發(fā)展才能解決這一問題了。

中石化在氫能領(lǐng)域投資的公司也幾乎沒能對其分紅。其中，在港股上市的兩家公司近四年來連連虧損，重塑能源2024年虧損7.373億元，同年國富氫能虧損2.1億元。

兩位曾經(jīng)投資氫能領(lǐng)域的投資人告訴《財經(jīng)》，這不是中石化投資失誤，是整個氫能行業(yè)都處于虧損的狀態(tài)?，F(xiàn)在投資氫能的資金比前兩年已大幅減少。

氫能大廈何時現(xiàn)曙光

《財經(jīng)》采訪的多位業(yè)內(nèi)人士認為，綠氫生產(chǎn)的技術(shù)和設(shè)備挑戰(zhàn)已大幅降低，現(xiàn)階段最需要的是政策鼓勵綠氫消費，拓展應(yīng)用場景。而下游綠氫消費不足的關(guān)鍵是綠氫成本太高。

當前，綠氫的成本約為化石能源制氫的3倍左右。如何邁過綠氫大規(guī)模發(fā)展的經(jīng)濟拐點，是中石化氫能戰(zhàn)略成敗的關(guān)鍵。業(yè)內(nèi)樂觀者認為，中石化的綠氫大廈會在“十五五”期間迎來盈利的曙光。

綠氫電解槽設(shè)備制造商中電豐業(yè)公司董事長王德軍告訴《財經(jīng)》，核心設(shè)備電解槽的單價在這兩年價格大概下跌了40%，從早期5兆瓦的電解槽大多1000萬元/套，現(xiàn)在最便宜的只要600萬元/套，甚至更低。現(xiàn)在電解槽性能指標也有大幅度提高，與兩年前比有了質(zhì)的飛躍。中石化庫車項目的建設(shè)和運營，為全行業(yè)積累了寶貴的經(jīng)驗。

綠氫生產(chǎn)成本里，設(shè)備折舊、運營維護等大概占三成，七成的成本來自能耗，即綠電的成本。王德軍說，除非有顛覆性的技術(shù)出現(xiàn)，現(xiàn)有技術(shù)路線上設(shè)備成本已經(jīng)很難再大幅降低了。綠電的成本如果能降至1.5角/度，綠氫即可實現(xiàn)與化石燃料制氫同樣的經(jīng)濟性。但是算上過網(wǎng)費等其他費用，中國90%以上的綠電目前都沒有降到1.5角/度的水平。

隨著綠電市場化交易的推進和電力市場改革提速，新能源未來將全面入市，業(yè)界認為綠氫的用電成本將在“十五五”期間大幅下降。

中國中央政府已出臺多項規(guī)劃鼓勵支持氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，最直接的補貼給了氫燃料電池車。根據(jù)財政部此前發(fā)布的《關(guān)于提前下達2025年節(jié)能減排補助資金預(yù)算的通知》，燃料電池汽車示范應(yīng)用第二年度獎勵資金共16.25億元。前兩示范年度，中央財政已累計下達燃料電池汽車示范應(yīng)用獎勵資金約27.67億元。

中國各地方政府也在不同程度地支持氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。據(jù)《中國氫能發(fā)展報告》統(tǒng)計，共有22個省級行政區(qū)將氫能寫入2024年政府工作報告。山東、陜西、吉林、四川等地相繼出臺氫能車輛高速通行費減免支持措施；海南、內(nèi)蒙古、安徽、湖南等提出了允許在非化工園區(qū)探索建設(shè)可再生能源電解水制氫和制氫加氫一體站項目；上海發(fā)布了《上海市推動國際航運燃料綠色轉(zhuǎn)型工作方案》，將積極構(gòu)建綠色氫基燃料供應(yīng)、交易與認證體系。

另一方面，綠氫與化工之間的連接是中石化為綠氫謀出路的一個重要路徑。石油煉化是目前氫氣的最大應(yīng)用，約占氫總消費的四成，工業(yè)用氫的第二大戶是合成氨，氨可用來生產(chǎn)化肥以及其他化工產(chǎn)品原料。中國合成氨的使用量約占世界總產(chǎn)量一半。

中國氮肥工業(yè)協(xié)會理事長顧宗勤在“綠色能源化工生態(tài)鏈技術(shù)研討大會”上表示，合成氨和甲醇占中國化工行業(yè)碳排放量的50%。隨著“雙碳”戰(zhàn)略的不斷推進，化工行業(yè)必須大力推廣綠色低碳的氨和甲醇產(chǎn)品，這其中有很大一部分將由綠氫生產(chǎn)。中石化作為石化龍頭企業(yè)，有帶領(lǐng)行業(yè)先試先行的責任。只有將大規(guī)模的工程項目落地運營，才能真正推動行業(yè)綠色氫氨醇的商業(yè)化發(fā)展。