摘 要：在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，企業(yè)綠色創(chuàng)新已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心。本文基于數(shù)字經(jīng)濟(jì)視角，選取 2012—2022年中國滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本，通過實(shí)證分析，深入探究供應(yīng)鏈穩(wěn)定對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。研究結(jié)果顯示，在控制其他變量的前提下，供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性能夠顯著提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力。進(jìn)一步考慮數(shù)字經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)強(qiáng)化了供應(yīng)鏈穩(wěn)定對企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)，且這一效應(yīng)在不同區(qū)域間存在明顯的異質(zhì)性。基于上述結(jié)論，本文提出以下建議：（1）企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與供應(yīng)商、客戶等的溝通與協(xié)作，建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，共同推進(jìn)綠色創(chuàng)新；（2）主動(dòng)運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)，完善供應(yīng)鏈管理體系，增強(qiáng)供應(yīng)鏈的穩(wěn)固性；（3）政府出臺(tái)相關(guān)政策，鼓勵(lì)和支持企業(yè)利用數(shù)字經(jīng)濟(jì)加強(qiáng)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性建設(shè)，推動(dòng)綠色創(chuàng)新發(fā)展；（4）積極參與國際交流與合作，借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，取其精華，并對其進(jìn)行本土化創(chuàng)新，以便于更好地在國內(nèi)進(jìn)行改革和推廣，提升企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平，助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈穩(wěn)定；企業(yè)綠色創(chuàng)新；數(shù)字經(jīng)濟(jì)；財(cái)務(wù)柔性；區(qū)域異質(zhì)性

中圖分類號：F272.3；F270.7 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2025）06（a）--05

在環(huán)保理念深入人心的當(dāng)下，企業(yè)唯有踐行可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，才能契合社會(huì)與環(huán)境的訴求，由此綠色創(chuàng)新成為企業(yè)邁向可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵路徑。其一，基于環(huán)境可持續(xù)性，企業(yè)借助綠色創(chuàng)新能顯著削減環(huán)境污染、守護(hù)自然資源，對破解日趨嚴(yán)峻的環(huán)境困局意義深遠(yuǎn)。其二，著眼經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性，綠色創(chuàng)新可為企業(yè)開拓全新市場機(jī)遇、塑造競爭優(yōu)勢，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。其三，立足社會(huì)責(zé)任，企業(yè)作為社會(huì)的重要單元，理應(yīng)通過綠色創(chuàng)新推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展，以收獲社會(huì)各界的認(rèn)可與支持。

供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)發(fā)展的重要支撐，企業(yè)的運(yùn)營離不開供應(yīng)鏈的支持，供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性直接影響到企業(yè)的運(yùn)營和盈利。同時(shí)，供應(yīng)鏈作為企業(yè)綠色創(chuàng)新的關(guān)鍵依托，其穩(wěn)定性與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間存在千絲萬縷的聯(lián)系。對企業(yè)而言，穩(wěn)定的供應(yīng)鏈?zhǔn)腔?，能夠保障生產(chǎn)流程的順暢連貫，削減生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率。因此，致力于綠色創(chuàng)新的企業(yè)，通常需要和供應(yīng)商構(gòu)建長期穩(wěn)固的合作模式，攜手促進(jìn)綠色供應(yīng)鏈的建設(shè)與發(fā)展。然而，目前這方面的研究雖然取得一定的進(jìn)展，但仍然存在局限性。例如，部分研究主要關(guān)注供應(yīng)鏈的短期影響，而忽視了長期可持續(xù)性。此外，還有部分研究通常只關(guān)注單個(gè)企業(yè)或行業(yè)的供應(yīng)鏈問題，而忽視了整個(gè)行業(yè)或地區(qū)之間的相互影響與關(guān)聯(lián)。更重要的是，有的研究只關(guān)注于理論層面，缺乏實(shí)證分析的支持。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)是一個(gè)龐大的領(lǐng)域，涉及互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等多個(gè)領(lǐng)域。2022年，黨的二十大報(bào)告提出，“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”“著力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平”“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展綠色化、低碳化是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)”。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的興起為供應(yīng)鏈管理的發(fā)展提供了新的機(jī)會(huì)與可能性。首先，數(shù)字經(jīng)濟(jì)可以提供更多信息和數(shù)據(jù)，幫助企業(yè)了解市場需求和趨勢，從而做出更加明智的決策；其次，數(shù)字經(jīng)濟(jì)可以幫助企業(yè)提升生產(chǎn)效率和管理水平，從而降低生產(chǎn)成本；最后，數(shù)字經(jīng)濟(jì)可以幫助企業(yè)與供應(yīng)商建立更加緊密的合作關(guān)系，共同推動(dòng)供應(yīng)鏈管理的發(fā)展。因此，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對研究供應(yīng)鏈穩(wěn)定、企業(yè)綠色創(chuàng)新具有重要意義。

本文以我國2012—2022年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型，利用回歸分析檢驗(yàn)供應(yīng)鏈穩(wěn)定與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的關(guān)系，以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)對兩者的調(diào)節(jié)效應(yīng)。本文的貢獻(xiàn)體現(xiàn)在：（1）豐富了企業(yè)綠色創(chuàng)新影響因素的相關(guān)文獻(xiàn)，完善了關(guān)于企業(yè)綠色創(chuàng)新的理論框架，對于在“雙碳”目標(biāo)下的企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的啟示意義。（2）拓寬了供應(yīng)鏈穩(wěn)定的相關(guān)文獻(xiàn)，對供應(yīng)鏈穩(wěn)定在企業(yè)決策方面所產(chǎn)生的價(jià)值衍生效應(yīng)展開檢驗(yàn)，助力企業(yè)建立更為緊密的協(xié)作關(guān)系，達(dá)成經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境效益雙豐收的良好局面。（3）為企業(yè)創(chuàng)新能力維度下的行為決策提供了切實(shí)可行的實(shí)踐參考依據(jù)，同時(shí)為供應(yīng)鏈穩(wěn)定性不足的企業(yè)筑牢了優(yōu)化改進(jìn)的理論根基。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 供應(yīng)鏈穩(wěn)定與企業(yè)綠色創(chuàng)新

供應(yīng)鏈穩(wěn)定對于企業(yè)的運(yùn)營和發(fā)展至關(guān)重要。一個(gè)穩(wěn)定的供應(yīng)鏈能夠確保企業(yè)在生產(chǎn)、采購和物流等方面的連續(xù)性，降低不確定性，提高企業(yè)的運(yùn)營效率。如果供應(yīng)鏈不穩(wěn)定，企業(yè)可能面臨生產(chǎn)中斷、庫存積壓等問題，不僅會(huì)影響企業(yè)的運(yùn)營，還會(huì)增加企業(yè)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。然而，供應(yīng)鏈穩(wěn)定并不意味著企業(yè)可以忽視環(huán)保和綠色創(chuàng)新。隨著消費(fèi)者對環(huán)保議題關(guān)注度的持續(xù)攀升，企業(yè)亟須推行更多環(huán)保舉措，以契合消費(fèi)者的期望與訴求。綠色創(chuàng)新能夠助力企業(yè)達(dá)成這一目標(biāo)，運(yùn)用環(huán)保技術(shù)與方法，減輕生產(chǎn)環(huán)節(jié)的環(huán)境負(fù)荷，提升資源利用效能，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。由此可見，供應(yīng)鏈穩(wěn)定與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間呈現(xiàn)相輔相成、協(xié)同共進(jìn)的關(guān)系。

首先，穩(wěn)定的供應(yīng)鏈有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，確保其在綠色創(chuàng)新中獲得必要的資源，為其提供必要的物質(zhì)基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)保障，能夠降低其在生產(chǎn)過程中的不確定性和波動(dòng)性，從而減少不必要的成本和資源浪費(fèi)，使其有更多資源投入到綠色技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用上，降低了研發(fā)成本和風(fēng)險(xiǎn)。其次，穩(wěn)定的供應(yīng)鏈有助于企業(yè)通過透明和負(fù)責(zé)任的供應(yīng)鏈管理，建立企業(yè)與供應(yīng)商和客戶之間的長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，共同開展綠色創(chuàng)新活動(dòng)，從而加強(qiáng)信息共享和資源整合，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新。同時(shí)，增強(qiáng)企業(yè)聲譽(yù)和品牌價(jià)值，提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任實(shí)踐的可信度。最后，供應(yīng)鏈穩(wěn)定在幫助企業(yè)應(yīng)對氣候變化和環(huán)境挑戰(zhàn)方面也起著關(guān)鍵作用。通過綠色供應(yīng)鏈管理，企業(yè)可以減少供應(yīng)鏈中的溫室氣體排放，采用更環(huán)保的物流和運(yùn)輸方式，以及使用環(huán)保材料和工藝，從而降低對環(huán)境的影響。此外，穩(wěn)定的供應(yīng)鏈還能提高企業(yè)對氣候變化的抵御能力，使其在面對極端天氣事件、市場價(jià)格波動(dòng)等挑戰(zhàn)時(shí)更具韌性。

綜上所述，供應(yīng)鏈穩(wěn)定可借助形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益、減少研發(fā)成本與風(fēng)險(xiǎn)、確立利益相關(guān)方長期穩(wěn)固的協(xié)作關(guān)系、提升企業(yè)良好聲譽(yù)等手段，對企業(yè)綠色創(chuàng)新的意愿產(chǎn)生作用。

基于上述分析，本文提出以下研究假設(shè)：

H1：在其他條件不變的情況下，供應(yīng)鏈穩(wěn)定顯著促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新。

1.2 數(shù)字經(jīng)濟(jì)、供應(yīng)鏈穩(wěn)定與企業(yè)綠色創(chuàng)新

在科技日新月異的浪潮下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已然躍升為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵動(dòng)力，越來越多的企業(yè)開始探索如何利用這一新興領(lǐng)域來優(yōu)化自身的運(yùn)營和業(yè)務(wù)模式。其中，供應(yīng)鏈作為企業(yè)運(yùn)營不可或缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其穩(wěn)定性對企業(yè)的成功起著決定性作用。因此，數(shù)字經(jīng)濟(jì)可能影響供應(yīng)鏈穩(wěn)定對企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用。

一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)通過提高信息透明度和效率來更好地預(yù)測和管理風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理面臨諸如信息不對稱、協(xié)調(diào)效率低下等問題，而數(shù)字技術(shù)的引入，如物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能等，使得供應(yīng)鏈中的各個(gè)環(huán)節(jié)能夠?qū)崟r(shí)共享信息、快速響應(yīng)變化。因此，企業(yè)能夠更有效地協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈中的各個(gè)環(huán)節(jié)，減少浪費(fèi)和損失，提高效率。這種信息透明度和實(shí)時(shí)反饋不僅減少了不必要的浪費(fèi)和損失，還使得企業(yè)能夠更好地預(yù)測和應(yīng)對潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而提高了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。

另一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)還為企業(yè)提供了更多優(yōu)化供應(yīng)鏈和推動(dòng)綠色創(chuàng)新的工具與平臺(tái)。例如，區(qū)塊鏈技術(shù)可用于建立一個(gè)更加透明和可靠的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，從而提高企業(yè)信任度；智能合約則可以自動(dòng)執(zhí)行與環(huán)境相關(guān)的條款和條件，推動(dòng)企業(yè)更加關(guān)注環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展；數(shù)字平臺(tái)可以為企業(yè)提供更廣泛的合作機(jī)會(huì)，與供應(yīng)商、客戶甚至競爭對手共同開發(fā)和推廣更加環(huán)保的產(chǎn)品與服務(wù)；數(shù)字化技術(shù)能夠采集并剖析海量的市場數(shù)據(jù)，助力企業(yè)更精準(zhǔn)地了解客戶需求、把握競爭對手動(dòng)態(tài)及洞察行業(yè)發(fā)展趨勢，同時(shí)實(shí)時(shí)收集和分析市場反饋，進(jìn)而幫助企業(yè)更快地響應(yīng)市場變化，提高供應(yīng)鏈的彈性。通過使用先進(jìn)的物流管理系統(tǒng)，企業(yè)可以實(shí)時(shí)調(diào)整運(yùn)輸路線、優(yōu)化資源分配，以應(yīng)對突發(fā)事件或市場需求的變化。此外，數(shù)字化還使企業(yè)能夠預(yù)測潛在的供應(yīng)鏈問題，提前做好應(yīng)對措施，從而減少中斷的可能性。

綜上所述，數(shù)字經(jīng)濟(jì)通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)，提高信息透明度和效率、增強(qiáng)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，為供應(yīng)鏈管理帶來前所未有的變革，為企業(yè)實(shí)施綠色創(chuàng)新提供了重要的支持與推動(dòng)力。

基于上述分析，本文提出以下研究假設(shè)：

H2：在其他條件不變的情況下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)供應(yīng)鏈穩(wěn)定對企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

全球環(huán)境問題日益嚴(yán)重，企業(yè)紛紛將目光聚焦綠色創(chuàng)新，通過推出環(huán)保產(chǎn)品與服務(wù)、改良生產(chǎn)工藝等途徑，力求減輕自身運(yùn)營對環(huán)境造成的負(fù)面影響，且這一趨勢在2012年以后尤為明顯。2012年以后，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)快速發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟(jì)開始在全球范圍內(nèi)嶄露頭角，對經(jīng)濟(jì)增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、國際競爭力等方面產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。因此，本文以2012—2022年中國滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，并剔除存在大量數(shù)據(jù)缺失與異常、金融保險(xiǎn)、ST、*ST以及PT類的企業(yè)，以保證研究結(jié)果更加客觀真實(shí)。同時(shí)，為降低極端值對研究結(jié)果的影響，對所有連續(xù)變量上下5%的樣本進(jìn)行了Winsorize處理。本文研究過程中所使用的原始數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR）、中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)（CNRDS）、國家統(tǒng)計(jì)局和各地統(tǒng)計(jì)年鑒。最終，本文獲得28229個(gè)觀測值，并通過Stata17.0進(jìn)行實(shí)證分析。

2.2 模型設(shè)定與變量定義

為檢驗(yàn)企業(yè)供應(yīng)鏈穩(wěn)定對綠色創(chuàng)新的影響，本文構(gòu)建基準(zhǔn)回歸模型如下：

GTi，t=α0+α1fini，t+α2digi，t+α3fini，t*digi，t+∑αjXi，t+Year+Industry+ε

其中，GTi，t為被解釋變量企業(yè)綠色創(chuàng)新，相較綠色實(shí)用新型專利，綠色發(fā)明專利更能體現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新的水平和質(zhì)量，因此本文選取公司申請的綠色發(fā)明專利數(shù)據(jù)作為企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的衡量指標(biāo)，具體為申請的綠色發(fā)明專利總量加1后取自然對數(shù)。fini，t為解釋變量供應(yīng)鏈穩(wěn)定，采用財(cái)務(wù)柔性來衡量，具體等于現(xiàn)金柔性+負(fù)債融資柔性。digi，t為調(diào)節(jié)變量數(shù)字經(jīng)濟(jì)，選取互聯(lián)網(wǎng)普及率、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)從業(yè)人員數(shù)、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)出、移動(dòng)電話普及率、數(shù)字金融普惠發(fā)展五項(xiàng)指標(biāo)來綜合衡量數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，并采用熵權(quán)法對各指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán)，從而評估各城市數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平。Xi，t為控制變量，具體包括企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）、資本密度（BM）、市場價(jià)值（TobinQ）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ATO）、管理費(fèi)用率（Mfee）、第一大股東持股比例（TOP1）、董事會(huì)規(guī)模（Board）、兩職合一（Dual）、企業(yè)上市年齡（Age）。同時(shí)，模型中控制了年份效應(yīng)（Year）和行業(yè)效應(yīng)（Industry），ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

3 實(shí)證分析

3.1 描述性分析

描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，被解釋變量綠色創(chuàng)新（GT）的均值為0.225，標(biāo)準(zhǔn)差為0.587，說明中國上市公司不同企業(yè)之間的綠色創(chuàng)新行為差異較大；解釋變量供應(yīng)鏈穩(wěn)定（fin）的最大值為6.890，最小值為-1.162，說明各企業(yè)的供應(yīng)鏈穩(wěn)定性截然不同；調(diào)節(jié)變量數(shù)字經(jīng)濟(jì)（dig）的最大值為2.381，最小值為-1.940，兩者差異較大，說明各地區(qū)間的數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平差異較大。

3.2 多重共線性檢驗(yàn)

根據(jù)理論和經(jīng)驗(yàn)分析，除了本文所涉及的兩個(gè)解釋變量外，企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）等因素也會(huì)對企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生影響。為防止模型誤差，本文展開多重共線性檢驗(yàn)，選用方差膨脹因子法（VIF）與容忍度法（1/VIF）進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表1所示。

由表1可知，最大方差膨脹因子VIF數(shù)值為2.22，遠(yuǎn)低于經(jīng)驗(yàn)臨界值10，同時(shí)最小容忍度數(shù)值達(dá)到0.451，明顯高于0.1的標(biāo)準(zhǔn)水平。由此可見，各變量間不存在顯著的多重共線性問題，意味著模型對共線性問題實(shí)現(xiàn)了有效控制。

3.3 回歸結(jié)果分析

根據(jù)表2列（1），供應(yīng)鏈穩(wěn)定（fin）和企業(yè)綠色創(chuàng)新（GT）兩者之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即供應(yīng)鏈穩(wěn)定顯著地提高了企業(yè)綠色創(chuàng)新能力，對其具有促進(jìn)作用，因此假設(shè)H1得到驗(yàn)證。

表2列（2）匯報(bào)了數(shù)字經(jīng)濟(jì)（dig）對供應(yīng)鏈穩(wěn)定（fin）與企業(yè)綠色創(chuàng)新（GT）影響的檢驗(yàn)結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)，當(dāng)被解釋變量為企業(yè)綠色創(chuàng)新（GT）時(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和供應(yīng)鏈穩(wěn)定的交互項(xiàng)（dig*fin）的系數(shù)顯著為正，說明當(dāng)企業(yè)注冊地所在地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好時(shí)，供應(yīng)鏈穩(wěn)定性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用越強(qiáng)，因此本文的研究假設(shè)H2得到驗(yàn)證。

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

鑒于企業(yè)專利從申請到授權(quán)存在時(shí)間差，當(dāng)年提交申請的專利通常需要在后續(xù)數(shù)年分批次獲得授權(quán)，本文將供應(yīng)鏈穩(wěn)定和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的代理變量同時(shí)滯后一期，回歸結(jié)果保持不變。供應(yīng)鏈穩(wěn)定與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的正向關(guān)系，以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)在兩者間發(fā)揮的正向調(diào)節(jié)作用依舊顯著，充分表明研究結(jié)論具有穩(wěn)健性，不會(huì)因外部條件的變動(dòng)而出現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn)。

3.5 內(nèi)生性檢驗(yàn)

考慮到企業(yè)擁有底層數(shù)字技術(shù)和數(shù)字技術(shù)應(yīng)用具有選擇性，本文采用傾向得分匹配法進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。本文按照供應(yīng)鏈穩(wěn)定性代理變量的均值分組，將所有控制變量作為協(xié)變量進(jìn)行半徑為0.05的1∶1近鄰匹配，并利用匹配樣本進(jìn)行回歸，結(jié)果如表3所示。

由表3可知，匹配后的數(shù)據(jù)表現(xiàn)出較好的質(zhì)量，大部分變量的標(biāo)準(zhǔn)化偏差顯著下降。與此同時(shí)，匹配后大多數(shù)樣本的P值普遍上升，T檢驗(yàn)的結(jié)果也進(jìn)一步證實(shí)了處理組與控制組之間不存在系統(tǒng)性的差異。此外，參與者平均處理效應(yīng)（ATT）的估計(jì)值為0.0752，對應(yīng)的T值為4.98，說明樣本匹配后，供應(yīng)鏈穩(wěn)定與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的關(guān)系依舊在1%水平上的正向顯著，進(jìn)一步證實(shí)了本文研究結(jié)果的穩(wěn)健性與可靠性。因此，在排除內(nèi)生性問題后，供應(yīng)鏈穩(wěn)定與企業(yè)綠色創(chuàng)新依舊存在明顯的正向關(guān)系（表4）。

3.6 異質(zhì)性檢驗(yàn)

由于我國地域遼闊，東部、中部、西部及東北地區(qū)在經(jīng)濟(jì)水平與金融發(fā)展程度上存在顯著差距，其中沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢更為良好。因此，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在供應(yīng)鏈穩(wěn)定性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)過程中所發(fā)揮的作用在不同地區(qū)或有不同表現(xiàn)。本文按照國家統(tǒng)計(jì)局對于東部、中部、西部和東北地區(qū)的劃分，根據(jù)公司注冊地的地理位置進(jìn)行了區(qū)域研究，探討了數(shù)字經(jīng)濟(jì)對供應(yīng)鏈穩(wěn)定對于企業(yè)綠色創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用的影響差異，進(jìn)一步檢驗(yàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對供應(yīng)鏈穩(wěn)定對于企業(yè)綠色創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用的城市異質(zhì)性。

表2的列（3）～列（6）回歸結(jié)果顯示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對東部地區(qū)的企業(yè)供應(yīng)鏈穩(wěn)定與綠色創(chuàng)新水平間的調(diào)節(jié)作用提升顯著；而在中部、西部及東北地區(qū)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)未能有效增強(qiáng)供應(yīng)鏈穩(wěn)定對企業(yè)綠色創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用。綜上所述，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對企業(yè)綠色創(chuàng)新水平的影響呈現(xiàn)出明顯的城市異質(zhì)性，且對東部地區(qū)的影響力遠(yuǎn)超中西部地區(qū)及東北地區(qū)。

4 研究結(jié)論與政策啟示

4.1 研究結(jié)論

企業(yè)綠色創(chuàng)新對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展具有不可替代的關(guān)鍵作用，雖然目前有關(guān)企業(yè)行為的研究頗為豐富，但缺少供應(yīng)鏈穩(wěn)定對企業(yè)綠色創(chuàng)新這一行為影響的研究。為此，本文基于2012—2022年中國滬深A(yù)股上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究，全面剖析了供應(yīng)鏈穩(wěn)定對企業(yè)綠色創(chuàng)新的作用及其運(yùn)行機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn)：

（1）供應(yīng)鏈穩(wěn)定顯著提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力，即當(dāng)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性更高時(shí)，企業(yè)的綠色創(chuàng)新產(chǎn)出也會(huì)相應(yīng)提高。這一發(fā)現(xiàn)不僅填補(bǔ)了關(guān)于供應(yīng)鏈穩(wěn)定影響企業(yè)綠色創(chuàng)新的文獻(xiàn)空白，還為企業(yè)綠色創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略提供了更為豐富的理論支持。本文聚焦供應(yīng)鏈穩(wěn)定對綠色創(chuàng)新的影響，深入探討其背后的作用機(jī)制和影響因素，為企業(yè)綠色創(chuàng)新的相關(guān)研究提供不同的研究視角。（2）企業(yè)注冊所在地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對供應(yīng)鏈穩(wěn)定和促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新的作用產(chǎn)生了重要影響。當(dāng)企業(yè)注冊所在地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展得越好時(shí)，供應(yīng)鏈穩(wěn)定對企業(yè)綠色創(chuàng)新的推動(dòng)作用就會(huì)越大。這是因?yàn)閿?shù)字經(jīng)濟(jì)能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更為便捷、高效的信息交流和資源獲取渠道，進(jìn)而幫助其更好地實(shí)現(xiàn)綠色創(chuàng)新的戰(zhàn)略目標(biāo)。此外，本文考慮了數(shù)字經(jīng)濟(jì)這一宏觀因素，既為中國企業(yè)提供了新的思考方向，又為企業(yè)如何基于當(dāng)下時(shí)代背景進(jìn)行綠色創(chuàng)新管理提供了初步見解。

4.2 政策啟示

（1）企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與供應(yīng)商、客戶等的溝通與協(xié)作，建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，共同推進(jìn)綠色創(chuàng)新；（2）主動(dòng)運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)，完善供應(yīng)鏈管理體系，增強(qiáng)供應(yīng)鏈的穩(wěn)固性；（3）政府出臺(tái)相關(guān)政策，鼓勵(lì)和支持企業(yè)利用數(shù)字經(jīng)濟(jì)加強(qiáng)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性建設(shè)，推動(dòng)綠色創(chuàng)新發(fā)展；（4）積極參與國際交流與合作，借鑒國際的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，取其精華，并對其進(jìn)行本土化創(chuàng)新，以便于更好地在國內(nèi)進(jìn)行改革和推廣。

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