【摘 要】 在數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場的發(fā)展進(jìn)程中，商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)資產(chǎn)具備獨特性，如多樣化的數(shù)據(jù)來源、高度的可加工性以及無限的衍生潛力。這些特性導(dǎo)致數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值在應(yīng)用場景和價值體現(xiàn)過程中的多變性，為商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值定價帶來了顯著挑戰(zhàn)。為了解決這一問題，文章采用優(yōu)化成本-增量收益評估法，根據(jù)商業(yè)銀行所持有的不同類型數(shù)據(jù)資產(chǎn)特點，采取了差異化的估值策略。該方法有效降低了評估過程中的重復(fù)率，提高了估值的準(zhǔn)確性和適用性，有助于商業(yè)銀行更合理地確定其數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。

【關(guān)鍵詞】 數(shù)據(jù)資產(chǎn)； 價值評估； 優(yōu)化成本-增量收益評估法； 成本重置系數(shù)； 利潤調(diào)節(jié)系數(shù)

【中圖分類號】 F832.39" 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A" 【文章編號】 1004-5937（2025）12-0066-09

一、引言

在深入探討數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)的時代背景下，2020年4月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于構(gòu)建更為健全的市場化要素配置體制機制的指導(dǎo)意見》。意見指出，數(shù)據(jù)將在市場資源配置中起關(guān)鍵作用。當(dāng)前，為了充分釋放數(shù)據(jù)資產(chǎn)的潛在價值，并確保其合法利用，各行各業(yè)正加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。在這一進(jìn)程中，構(gòu)建一個全面且系統(tǒng)化的數(shù)據(jù)價值評估框架顯得尤為關(guān)鍵。這不僅對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的交易活動具有深遠(yuǎn)影響，更是推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通的核心基石。這一框架的建立，有助于確保數(shù)據(jù)資產(chǎn)的準(zhǔn)確估值，為市場提供穩(wěn)定的交易參考，從而進(jìn)一步推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展[1]。在數(shù)據(jù)時代背景下，作為金融體系的核心，傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)[2]。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的興起為商業(yè)銀行的發(fā)展注入了新的活力，使其運營模式超越了傳統(tǒng)的地理和時間限制。這種變革不僅為商業(yè)銀行的競爭策略、組織架構(gòu)和企業(yè)文化等方面帶來了轉(zhuǎn)型的機遇，還激發(fā)了商業(yè)銀行向智能化和智慧化全面轉(zhuǎn)型的潛力。

本研究聚焦于數(shù)據(jù)含量豐富的商業(yè)銀行，通過分析其數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特點及價值實現(xiàn)的原理，提出商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估方法，即優(yōu)化成本-增量收益評估法，該方法旨在更精確地評估各類商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。這種方法不僅有助于商業(yè)銀行更準(zhǔn)確地衡量其數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值，而且對于推動商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)的合理配置和有效利用，以及提升整體經(jīng)營效益具有重要意義。

二、文獻(xiàn)綜述

已有學(xué)術(shù)文獻(xiàn)立足于商業(yè)銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程，如何發(fā)掘數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值成為一個關(guān)鍵問題。然而，大多數(shù)研究關(guān)注于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的一般性估值和定價問題，對于商業(yè)銀行特定情境下的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值和定價方法則探討較少。

（一） 商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，深度挖掘數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值

商業(yè)銀行憑借其獨特的業(yè)務(wù)方式和業(yè)務(wù)理念，積累了大量的數(shù)據(jù)。據(jù)陸岷峰等[3]的觀點，決定未來商業(yè)銀行金融運行效率和前途的關(guān)鍵是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的成功運作。然而，在數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值評估過程中，卻暴露出明顯的不足，這主要源于數(shù)據(jù)應(yīng)用的不規(guī)范性和數(shù)據(jù)整合所面臨的挑戰(zhàn)。在挖掘商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的過程中，技術(shù)革新與管理模式的持續(xù)優(yōu)化顯得尤為關(guān)鍵。正如羅勇[4]所說，數(shù)字銀行建立的主要挑戰(zhàn)是數(shù)據(jù)融合應(yīng)用的困境，即難以建立基于數(shù)據(jù)價值設(shè)計的數(shù)據(jù)金融生態(tài)系統(tǒng)。這不僅涉及數(shù)據(jù)處理的先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用，還涉及內(nèi)部運營流程的高效管理，兩者共同構(gòu)成了推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值深度挖掘的重要支撐。

（二）數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值評估與定價策略

商業(yè)銀行等金融機構(gòu)若缺乏有效數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值與定價能力，可能會對其市場競爭力及運營生存產(chǎn)生不利影響。因此，這些機構(gòu)有強烈的動力去開發(fā)和實施高效的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值與定價方法[5]。陸岷峰等[6]提出，商業(yè)銀行在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中將發(fā)揮主導(dǎo)作用，特別是尋找操作性較強的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值和定價技術(shù)迫在眉睫。目前，數(shù)據(jù)資產(chǎn)主要借助于傳統(tǒng)的會計學(xué)估值方法，如成本法、收益現(xiàn)值法和市場法，滿足其定價需求。而在學(xué)術(shù)界，現(xiàn)有研究大多聚焦于將會計和金融領(lǐng)域的估值定價技術(shù)調(diào)整應(yīng)用于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評估和定價。熊巧琴等[7]在回顧和分析國內(nèi)外文獻(xiàn)后，提出數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值應(yīng)該在其交易過程中得到體現(xiàn)。只有當(dāng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)能夠跨越不同權(quán)益主體進(jìn)行流通和社交化配置時，它們的價值才能得到充分利用。此外，在數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值評估和定價過程中，亦運用了實物期權(quán)理論及評估模型，如閉珊珊等[8]在構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估模型時，考慮了成本和費用（C）、固有價值（I）、市場供需（M）、環(huán)境限制等（E）因素，將市場法、收益法、AHP法等評估技術(shù)整合在一起，構(gòu)建了CIME評估模型。

（三）文獻(xiàn)評述

通過對文獻(xiàn)梳理可以看到，目前學(xué)者們主要集中于通用數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值模型的探討和應(yīng)用，很少有學(xué)者關(guān)注商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值的技術(shù)及應(yīng)用，本文著重分析中小商業(yè)銀行，研討其數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值定價模型，將從多個角度出發(fā)，包括估值對象的分層次處理、估值方法的選擇、指標(biāo)體系的構(gòu)建以及實際案例分析等，全方位研究商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值與定價問題。

三、估值對象的劃分

（一）數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特點

1.數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)歸屬的復(fù)雜性

在銀行的日常業(yè)務(wù)流程中，由于許多初始數(shù)據(jù)在獲取的同時就進(jìn)行了加工處理，使得數(shù)據(jù)的權(quán)屬無法確定，這給產(chǎn)權(quán)歸屬帶來了挑戰(zhàn)。以商業(yè)銀行為例，在日常業(yè)務(wù)中采集的客戶交易數(shù)據(jù)信息，其數(shù)據(jù)所有權(quán)原本歸屬于客戶，然而倘若經(jīng)過銀行的業(yè)務(wù)處理和信息加工，數(shù)據(jù)的確權(quán)將變得更加復(fù)雜[9]。

2.可加工性

數(shù)據(jù)資產(chǎn)具備多維加工的特性，在數(shù)據(jù)處理的流程中，轉(zhuǎn)化后的數(shù)據(jù)得以形成具備潛在價值的全新數(shù)據(jù)資產(chǎn)。為了提升這些資產(chǎn)的價值，應(yīng)采取維護(hù)、更新和增補的策略來不斷擴(kuò)充數(shù)據(jù)量，確保數(shù)據(jù)的全面性和時效性。同時，為了保持?jǐn)?shù)據(jù)價值的高效性，可運用刪除、合并和歸集的方法來精簡數(shù)據(jù)，消除冗余，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量。最后，通過深入的分析、精心的提煉和高效的挖掘，進(jìn)一步豐富數(shù)據(jù)資產(chǎn)的信息層次，使其更具洞察力和決策支持。

3.無限衍生性

鑒于數(shù)據(jù)資產(chǎn)具備高度的可處理性，在實際應(yīng)用中，我們能夠針對特定的目標(biāo)對其進(jìn)行多維度的精細(xì)化處理。這種處理方式基于不同層級的分析需求，進(jìn)而產(chǎn)生差異化的價值。舉例來說，當(dāng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)經(jīng)過深度加工時，雖然涉及較高的人、財、物的投入，但由此產(chǎn)生的結(jié)果往往更為精確，從而顯著提升了其整體價值。

數(shù)據(jù)主體經(jīng)過多層次和多維度的處理，能夠創(chuàng)造出各種不同水平的數(shù)據(jù)價值。通過對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行反復(fù)的衍生利用，企業(yè)能夠在多個層面和維度上發(fā)掘數(shù)據(jù)資產(chǎn)的潛在價值，進(jìn)而充實企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)生態(tài)體系，并促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)驅(qū)動的模式。

（二）數(shù)據(jù)資產(chǎn)的分類

在商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理領(lǐng)域，交易數(shù)據(jù)的價值始終處于核心地位，推動商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理不斷向前發(fā)展。為了推動銀行數(shù)字化業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，并聚焦于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的升級與轉(zhuǎn)型，本文參考已有相關(guān)文獻(xiàn)，將數(shù)據(jù)資產(chǎn)劃分為原生類（包括外部萃取與內(nèi)部生產(chǎn)）、實用類（涵蓋流程與核算兩方面）、價值增值類。

1.原生類數(shù)據(jù)資產(chǎn)

在數(shù)據(jù)資產(chǎn)的生態(tài)體系中，原生數(shù)據(jù)資產(chǎn)的來源有兩個，首先是與有合作關(guān)系的大數(shù)據(jù)中心建立聯(lián)系，進(jìn)行數(shù)據(jù)的采購與獲?。黄浯?，則是銀行內(nèi)部通過構(gòu)建自主的數(shù)據(jù)中臺，自主篩選和提取出所需的數(shù)據(jù)。這兩類數(shù)據(jù)由于獲取的途徑不一，所以這些數(shù)據(jù)在含義的詮釋、特性的展現(xiàn)以及涵蓋的范圍上均呈現(xiàn)出顯著的差異。因此，從數(shù)據(jù)萃取的來源角度，將萃取的數(shù)據(jù)分為外部提取類及內(nèi)部生成類[10]。

外部萃取類數(shù)據(jù)一般是通過付費、進(jìn)行等價交換或使用Python編程技術(shù)從外部途徑獲得。這些數(shù)據(jù)資產(chǎn)往往需要通過鑒別和加工才能應(yīng)用于銀行內(nèi)部生產(chǎn)運營，并為內(nèi)部生成的數(shù)據(jù)提供有效支撐。然而，鑒于數(shù)據(jù)規(guī)模的龐大性和復(fù)雜性，現(xiàn)有的統(tǒng)計策略和技術(shù)手段仍在持續(xù)優(yōu)化與進(jìn)化之中。目前，盡管已有一部分?jǐn)?shù)據(jù)能夠借助自助柜員機、POS機等設(shè)備實現(xiàn)數(shù)字化采集，但是由于受中小商業(yè)銀行的數(shù)字化技術(shù)限制，依然需要借助人工錄入大量數(shù)據(jù)，這客觀上也助推銀行數(shù)字化建設(shè)進(jìn)程，從而更有效地處理和分析這些寶貴的數(shù)據(jù)資源。

2.實用類數(shù)據(jù)資產(chǎn)

針對實際業(yè)務(wù)需求而定制的實用類數(shù)據(jù)資產(chǎn)，其構(gòu)建基礎(chǔ)主要源于原生數(shù)據(jù)和流程類數(shù)據(jù)資產(chǎn)。通過一系列精細(xì)化的數(shù)據(jù)處理流程，如數(shù)據(jù)整合、深度挖掘等，這些資產(chǎn)被轉(zhuǎn)化為具有特定用途的統(tǒng)計數(shù)據(jù)或數(shù)據(jù)產(chǎn)品。這些定制化資產(chǎn)對于業(yè)務(wù)部門的日常運營具有直接的指導(dǎo)意義，能夠顯著提升業(yè)務(wù)效率與盈利能力?？紤]到它們與業(yè)務(wù)收益之間的緊密關(guān)系，實用類數(shù)據(jù)資產(chǎn)被進(jìn)一步細(xì)化為兩大類別：一類側(cè)重通過數(shù)據(jù)驅(qū)動策略提升業(yè)務(wù)收益，另一類則著重于為業(yè)務(wù)決策提供精準(zhǔn)的核算支持。這種細(xì)分有助于更加精確地使用數(shù)據(jù)資產(chǎn)，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供強有力的支撐[11]。

3.價值增值類數(shù)據(jù)資產(chǎn)

價值增值類數(shù)據(jù)資產(chǎn)是商業(yè)銀行數(shù)據(jù)產(chǎn)品或服務(wù)的總稱，這些資產(chǎn)能直接帶來收益，并迎合市場具體需求。據(jù)此，此類數(shù)據(jù)資產(chǎn)涵蓋了產(chǎn)品銷售、服務(wù)費用、產(chǎn)品分成以及平臺等多種收入來源[1]。

四、設(shè)計數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值的實施計劃及計算案例

（一）優(yōu)化成本法總體思路

對于商業(yè)銀行的原生類及實用類數(shù)據(jù)資產(chǎn)而言，相較于傳統(tǒng)的無形資產(chǎn)，其成本結(jié)構(gòu)存在明顯的獨特性。這些獨特性主要源于數(shù)據(jù)的完整性、龐大的規(guī)模以及廣泛的應(yīng)用范圍等多種因素的綜合影響。這種差異性對于理解商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值構(gòu)成及其管理具有重要意義。因此在評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)的盈利水平時，面臨的壓力較大，尤其是不能簡單地采用市場均值進(jìn)行計算，而需要對相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整，以更準(zhǔn)確地反映數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。因此，本文采用改進(jìn)的成本法對這兩類數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行估值，公式如下：

PV=C×S×（1+R×U）

其中，PV為數(shù)據(jù)估值結(jié)果，C代表數(shù)據(jù)資產(chǎn)賬面成本，S代表重置成本系數(shù)，R代表合理風(fēng)險報酬率，U代表利潤調(diào)節(jié)指數(shù)。

（二）數(shù)據(jù)資產(chǎn)成本（C）構(gòu)成

參考傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的成本估算方法，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的歷史成本（C）應(yīng)當(dāng)涵蓋從數(shù)據(jù)資產(chǎn)加工到預(yù)定用途所需的所有支出。根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的生成過程，其成本可分為提取、存儲、加工和管理四個主要階段，每個階段的成本組成元素各有不同。具體而言，數(shù)據(jù)資產(chǎn)建設(shè)總成本構(gòu)成如表1所示。

（三）成本重置系數(shù)（S）確認(rèn)方法

在探討商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估時，需針對標(biāo)準(zhǔn)基準(zhǔn)日對以往支出成本進(jìn)行重新考量與設(shè)定。為此，本文引入重置系數(shù)的理念，旨在將成本轉(zhuǎn)化為更具時效性的重置成本?？紤]到原生數(shù)據(jù)與實用數(shù)據(jù)資產(chǎn)在細(xì)分指標(biāo)上的差異，本文特別定義了兩種重置系數(shù)：其一，針對硬件如現(xiàn)金循環(huán)系統(tǒng)（CRS）以及軟件如客戶關(guān)系管理系統(tǒng)（CRM）等資產(chǎn)的成本，本文構(gòu)建了物價重置系數(shù)；其二，就數(shù)據(jù)收集、加工、儲存以及操作涉及的人力資源成本，本文構(gòu)建了人力成本重置系數(shù)。這樣的分類與定義，旨在更精確地反映不同資產(chǎn)類型在重置過程中的成本變動情況。

（四）商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險利潤率（R）預(yù)估方式

在商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估的實踐中，傳統(tǒng)成本法面臨的核心挑戰(zhàn)在于如何準(zhǔn)確量化數(shù)據(jù)資產(chǎn)潛在的巨大收益及其實現(xiàn)的不確定性，這種不確定性導(dǎo)致了顯著的風(fēng)險溢價。為克服這一障礙，在利用成本法估算商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值時，采用風(fēng)險報酬率修正重置成本，以使其更客觀真實。然而，這一改進(jìn)方法也面臨一定的理論挑戰(zhàn)，即如何確保風(fēng)險利潤率的精確性。目前，業(yè)內(nèi)常采用的做法包括依據(jù)市場公開數(shù)據(jù)中的商業(yè)銀行平均資產(chǎn)利潤率作為風(fēng)險利潤率的參考，或基于行業(yè)經(jīng)驗進(jìn)行主觀分析，但這些做法在合理性和準(zhǔn)確性上均受到一定程度的質(zhì)疑和爭議。為確保數(shù)據(jù)客觀及可獲得性，本文采用資本資產(chǎn)定價模型中的項目必要報酬率公式來確定商業(yè)銀行的風(fēng)險利潤率（R）。

（五）利潤調(diào)節(jié)系數(shù)（U）計算模型

本文引入了一個利潤調(diào)節(jié)系數(shù)，旨在更精準(zhǔn)地調(diào)整先前提及的風(fēng)險利潤率。這一系數(shù)的確定并非孤立，而是受數(shù)據(jù)質(zhì)量、數(shù)據(jù)應(yīng)用及數(shù)據(jù)安全等多重因素的共同影響。為了科學(xué)設(shè)定這一系數(shù)，本文參考了中國信息通信研究院發(fā)布的《數(shù)據(jù)資產(chǎn)確認(rèn)與會計計量研究報告》，從數(shù)據(jù)的缺失性、可調(diào)節(jié)性以及適用性三個層面，設(shè)定了相應(yīng)的影響因子[12]。進(jìn)一步，借助大數(shù)據(jù)咨詢領(lǐng)域的專家評分法，對這些影響因子進(jìn)行了量化分析。這一過程中，充分聽取了多位業(yè)內(nèi)專家的意見和建議，結(jié)合他們的職業(yè)判斷最終明確了各細(xì)分指標(biāo)的利潤調(diào)節(jié)系數(shù)。這一方法不僅提高了評估的準(zhǔn)確性和科學(xué)性，也為商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)的合理定價提供了有力的支持。具體見表2。

（六）優(yōu)化成本法算法示例

本文以M銀行為案例，詳細(xì)闡述了優(yōu)化成本法在商業(yè)銀行原始類及實用類數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估中的實際應(yīng)用邏輯。在評估流程啟動之際，首先，精準(zhǔn)識別數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理各個環(huán)節(jié)的具體核算指標(biāo)，并進(jìn)一步區(qū)分這些指標(biāo)是歸屬于原生數(shù)據(jù)資產(chǎn)還是實用數(shù)據(jù)資產(chǎn)。這一步驟對于確保后續(xù)數(shù)據(jù)收集的完整性和準(zhǔn)確性至關(guān)重要，是評估過程中不可或缺的環(huán)節(jié)。其次，本文采用了物價增長率和IT行業(yè)工資增長率作為不同成本項的重置系數(shù)的基準(zhǔn)。為了確保風(fēng)險利潤率的準(zhǔn)確性，本文進(jìn)一步對利用資本資產(chǎn)定價模型初步設(shè)定的風(fēng)險利潤率進(jìn)行了細(xì)致的調(diào)整和優(yōu)化。

1.構(gòu)建基于優(yōu)化成本法的M銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估的指標(biāo)體系

本研究深入搜集了M銀行官方網(wǎng)站、年度報告、國家招投標(biāo)平臺及權(quán)威研究報告等多渠道信息，并充分考量M銀行原生數(shù)據(jù)與實用數(shù)據(jù)資產(chǎn)的獨特屬性?；谶@些信息，本文系統(tǒng)整理了在數(shù)據(jù)資產(chǎn)的收集、存儲、處理及管理過程中涉及的各項評估指標(biāo)，從而構(gòu)建了一個針對M銀行原始與實用數(shù)據(jù)資產(chǎn)特性的全面、精準(zhǔn)的評估指標(biāo)體系。在本次數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估過程中，一個顯著的挑戰(zhàn)在于M銀行公開的財務(wù)數(shù)據(jù)并未明確將數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)的成本價格單獨列出。這一缺失給評估工作帶來了額外的復(fù)雜性和不確定性。需手動依據(jù)不同的評估指標(biāo)，對數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)的各項成本進(jìn)行重新核算、整合或細(xì)分，確保這些成本能夠準(zhǔn)確反映物價和人力資源的實際變動情況。具體見表3。

2.M銀行外部獲取數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評估指標(biāo)解析

M銀行按照市場價格從各大數(shù)據(jù)機構(gòu)或供應(yīng)商處獲取數(shù)據(jù)資產(chǎn)，這期間需配備專業(yè)人員負(fù)責(zé)管理，因此會產(chǎn)生人工成本。此外，為有效保障數(shù)據(jù)存儲效率，確保數(shù)據(jù)管理的專業(yè)性和效率，銀行需設(shè)置專職崗位來負(fù)責(zé)管理數(shù)據(jù)存儲設(shè)備和數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，相關(guān)的人力資源成本理當(dāng)作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)成本總額的重要組成部分進(jìn)行核算。這樣的安排不僅確保了數(shù)據(jù)管理的專業(yè)性和安全性，同時也為銀行的數(shù)據(jù)資產(chǎn)提供了更為準(zhǔn)確的成本評估依據(jù)。

3.M銀行內(nèi)部搜集數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評估指標(biāo)解析

M銀行在運營過程中積累了龐大的交易與用戶數(shù)據(jù)集，這自然導(dǎo)致了數(shù)據(jù)采集成本的顯著增長。這些成本主要涵蓋人力資源投入、硬件設(shè)備的購置以及IT系統(tǒng)的研發(fā)與維護(hù)。詳細(xì)分析數(shù)據(jù)采集階段，可以將內(nèi)部成本解構(gòu)為三大核心部分：首先是數(shù)據(jù)采集過程中的人力資源成本，它涉及各業(yè)務(wù)條線的人員，如客戶經(jīng)理和柜員，他們負(fù)責(zé)將用戶數(shù)據(jù)準(zhǔn)確錄入IT系統(tǒng)；其次是設(shè)備成本，涵蓋了自助服務(wù)終端、柜臺計算機、客戶經(jīng)理的移動設(shè)備以及ATM機等硬件設(shè)備的購置與維護(hù)；最后，IT系統(tǒng)成本則聚焦于數(shù)據(jù)的電子化流程，包括系統(tǒng)從開發(fā)到測試，再到持續(xù)的維護(hù)與更新。這樣的成本劃分不僅有助于我們更加清晰地了解數(shù)據(jù)采集的成本結(jié)構(gòu)，也為銀行提供了優(yōu)化成本控制的策略方向。由于這些系統(tǒng)的功能和成本統(tǒng)計方法尚未有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，本文通過市場比較，采用平均售價來估算這些成本。

4.M銀行流程類數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估指標(biāo)解析

M銀行在數(shù)據(jù)處理方面實現(xiàn)了全面自動化，這依賴于IT系統(tǒng)后臺的專業(yè)程序員通過編程技術(shù)，對海量數(shù)據(jù)進(jìn)行清洗、整合與優(yōu)化。在此過程中，主要的成本構(gòu)成包括聘請IT專業(yè)人員的薪酬以及數(shù)據(jù)在各個處理環(huán)節(jié)所需的存儲費用。鑒于流程類數(shù)據(jù)資產(chǎn)是原始數(shù)據(jù)的加工產(chǎn)物，其處理過程與特定的銀行業(yè)務(wù)流程無直接關(guān)聯(lián)，屬于專項任務(wù)，因此，相關(guān)的系統(tǒng)人力成本可全額納入總體成本考量之中。

5.M銀行核算類數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估指標(biāo)解析

核算類數(shù)據(jù)資產(chǎn)，作為一種高度專業(yè)化的數(shù)據(jù)處理形式，對IT系統(tǒng)的性能與兼容性有著更為嚴(yán)苛的要求，通常需獨立于傳統(tǒng)數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)之外進(jìn)行專門設(shè)計與開發(fā)。為此，許多企業(yè)選擇進(jìn)行定制化的系統(tǒng)建設(shè)。M銀行同樣遵循這一趨勢，因此，核算類數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)的IT系統(tǒng)定制化開發(fā)成本應(yīng)納入綜合考量之中。此外，鑒于核算類數(shù)據(jù)資產(chǎn)處理涉及復(fù)雜的數(shù)據(jù)分析過程，銀行還需投入大量數(shù)據(jù)分析專家資源，故人力資源成本亦不容忽視。

6.M銀行原生類、實用類數(shù)據(jù)資產(chǎn)優(yōu)化成本法計算結(jié)果

利用前述改進(jìn)后的成本法公式計算M銀行的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值。詳細(xì)計算過程如表4—表7所示。

第一，通過匯總得到M銀行2021—2023年的成本法數(shù)據(jù)資產(chǎn)的成本共計501 800萬元，如表4所示。第二，計算數(shù)據(jù)資產(chǎn)的重置成本（S）。選取樣本周期內(nèi) 2021—2023年的年平均CPI作為物價重置指數(shù)。通過搜尋IT行業(yè)及金融行業(yè)近十年全行工資水平的年平均上漲率得到人力重置指數(shù)。具體見表5所示。按照上述方法計算得到數(shù)據(jù)資產(chǎn)2021—2023年重置成本評估總值為551 765.3萬元，如表6所示。第三，計算風(fēng)險利潤率（R）的確定。本文通過資本資產(chǎn)定價模型計算數(shù)據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險利潤率，公式為R=Rf+βx（Rm-Rf），其中β采用Choice金融終端進(jìn)行預(yù)測，預(yù)測值為0.768，市場平均報酬率Rm采用近十年滬深300指數(shù)的年報酬率均值，并假設(shè)目前及未來的市場報酬率穩(wěn)定不變，得出市場報酬率為Rm=9.69%。關(guān)于無風(fēng)險報酬率Rf，本文參考NS模型的動態(tài)預(yù)測，從而得出無風(fēng)險報酬率的預(yù)測值，具體模型如下：

其中：Yt（τ）為到期收益率，以t時刻起，距離到期剩余時間（τ）的報酬率；λ為比例參數(shù)；Lt為水平動態(tài)潛因子；St為斜率動態(tài)潛因子；Mt為曲率動態(tài)潛因子。

關(guān)于λ取值，本文使用文興易等[13]在2012年計算得出的λ取0.51235進(jìn)行后續(xù)計算[13]。對于三個因子，本文借鑒熊志斌[14]算出來的結(jié)果：Lt=0.03496177、St=-0.00402892，Mt=0.00421886，將其代入上述公式，可以得到2021—2023年的無風(fēng)險報酬率分別為3.49%、3.57%和3.63%。為計算方便，取三年的平均值3.56%作為無風(fēng)險報酬率Rf的值，將其代入資本資產(chǎn)定價模型得到風(fēng)險報酬率R為8.27%。

利潤調(diào)節(jié)系數(shù)（U）的確定。根據(jù)前文對U的解釋，通過行業(yè)專家打分得到結(jié)果如表7中利潤調(diào)節(jié)系數(shù)所示。

最后，根據(jù)上述改進(jìn)成本法公式，計算得到M銀行2021—2023年原生類及實用類數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值為582 514.60萬元（見表7）。

五、采用增量收益法評估價值增值類數(shù)據(jù)資產(chǎn)

目前比較常用的優(yōu)化收益評估法有三種，第一種是超額收益法，即先計算得出商業(yè)銀行的整體營業(yè)收益，在其中扣除掉固定資產(chǎn)及流動資產(chǎn)等帶來的收益，將剩余收益按照既定比例分配給數(shù)據(jù)資產(chǎn)；第二種是收益提成法，該法先統(tǒng)計與數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)的營業(yè)收益占全部業(yè)務(wù)收益的比重，最后按照這個比重進(jìn)行分配收益；第三種是增量收益法，即將使用數(shù)據(jù)資產(chǎn)前后的商業(yè)銀行收益數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，利用其差額作為收益價值方法。通過對三種方法分析可知，第一種方法由于難以完全排除其他要素帶來的收益，所以較少采用，第二種方法由于難以量化數(shù)據(jù)資產(chǎn)對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)度也很少采用，第三種方法是通過對比使用數(shù)據(jù)資產(chǎn)前后的收益從而衡量數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值，相較于前兩種方法來說，結(jié)果更加客觀和科學(xué)，可操作性比較強，因此本文采用第三種方法評估價值增值類數(shù)據(jù)資產(chǎn)，其計算公式如下：

其中，F(xiàn)0，1、F0，2為2021年度M銀行價值增值類數(shù)據(jù)資產(chǎn)收入42 700萬元，F(xiàn)1，1為2022年度M銀行價值增值類數(shù)據(jù)資產(chǎn)收入58 500萬元，F(xiàn)1，2為預(yù)測的2023 年度M銀行價值增值類數(shù)據(jù)資產(chǎn)收入80 730萬元；以上數(shù)據(jù)均來自M銀行年報，折現(xiàn)率i=10%；f（Q，D）為綜合調(diào)節(jié)系數(shù)，主要用于修正模型評估結(jié)果。參數(shù)Q為質(zhì)量調(diào)節(jié)系數(shù)，根據(jù)專家對該類模型的業(yè)務(wù)角度應(yīng)用效果優(yōu)良程度和技術(shù)角度明細(xì)數(shù)據(jù)質(zhì)量優(yōu)良程度進(jìn)行打分，并加權(quán)平均計算得到Q=0.98。參數(shù)D為收益年限調(diào)節(jié)系數(shù)，由于年報數(shù)據(jù)以一年為1個收益期，故將M銀行價值增值類數(shù)據(jù)資產(chǎn)的收益年限定為1年，由此可得D=D1=■=1[1]。將上述取值帶入模型，結(jié)合綜合調(diào)節(jié)系數(shù)，將各收益期的折現(xiàn)值相加，得到M銀行收益提升類數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值為人民幣59 692.45萬元。

六、結(jié)論及建議

綜上，利用優(yōu)化成本-增量收益法計算的M銀行的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值總和是642 207.05萬元，在該方法下的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值結(jié)果較M銀行采用傳統(tǒng)成本法計算結(jié)果偏高，體現(xiàn)了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的潛在盈利能力，也更能體現(xiàn)M銀行“數(shù)智銀行”的戰(zhàn)略定位。本文深入探討了商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值機制，目的在于協(xié)助銀行利用自身獨特優(yōu)勢，開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值評估，以突破商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值難以量化的瓶頸，從而推動整個銀行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程的加速，通過數(shù)據(jù)資源的合理配置，實現(xiàn)行內(nèi)數(shù)據(jù)的增值與共享，助力銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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