1月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，經(jīng)過初步核算，我國(guó)2024年GDP達(dá)到134.9084萬(wàn)億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)5.0%。

數(shù)據(jù)固然可喜，但客觀地說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力依然存在。

按照被全球廣泛接受的索洛增長(zhǎng)模型，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是勞動(dòng)投入、資本投入和全要素生產(chǎn)率提升這三大變量的函數(shù)。其中，由于人口出生率不可逆的下降，以及公共、民間投資預(yù)算約束的收緊，前兩項(xiàng)投入都難有更大空間。因此，以科技進(jìn)步為特征的全要素生產(chǎn)率提升，必須成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的憑借。

發(fā)展以“硬科技”為顯著特征的新質(zhì)生產(chǎn)力，迫在眉睫。但我們也容易忽略一個(gè)問題：“硬科技”的崛起是一種創(chuàng)新要素科學(xué)地集聚和分配，創(chuàng)新生態(tài)蓬勃發(fā)展之后的結(jié)果。它并不會(huì)憑空產(chǎn)生，必須在全國(guó)性的統(tǒng)一大市場(chǎng)中，不斷改善對(duì)優(yōu)質(zhì)要素的配置，讓好的要素去到合適的地方。

資金，是“要素中的要素”。2023年10月的中央金融工作會(huì)議指出，優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。

近年來(lái)，擴(kuò)大直接融資占比，優(yōu)化資金配置亦成為一種共識(shí)。和任何改革一樣，金融改革需要抓手，而金融機(jī)構(gòu)的改革更不可或缺。中央金融工作會(huì)議明確提出，培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。

和股市幾乎同齡，中國(guó)的證券行業(yè)走過了30多年的歷史，但當(dāng)下正面臨諸多發(fā)展困惑，小而散，頭部效應(yīng)不明顯，綜合實(shí)力不強(qiáng)等問題客觀存在。無(wú)論是從市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，還是從監(jiān)管的視角來(lái)看，加快行業(yè)整合都將成為必然。

作為中央金融工作會(huì)議之后的首單投資銀行并購(gòu)案，國(guó)聯(lián)證券和民生證券的整合無(wú)疑是中國(guó)投資銀行業(yè)審時(shí)度勢(shì)，通過改革做優(yōu)做強(qiáng)的典型案例。

而且，從某種意義上講，新的國(guó)聯(lián)民生證券的崛起，其意義早已超越了金融市場(chǎng)本身。于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻，在地方政府、金融市場(chǎng)和實(shí)體產(chǎn)業(yè)三者如何良性互動(dòng)方面，它做了非常具有獨(dú)創(chuàng)性的探索。

而產(chǎn)業(yè)投行，將成為連接三方關(guān)系新的“金融物種”，最終助力于新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。