摘" "要： 元宇宙意指通過技術(shù)建構(gòu)的“超越現(xiàn)實宇宙的另一個宇宙”，兼具物理世界和虛擬世界的雙重特性。隨著元宇宙和人工智能技術(shù)的不斷發(fā)展與深入應(yīng)用，科技企業(yè)、金融科技企業(yè)以及新興銀行、傳統(tǒng)金融企業(yè)均紛紛展開對基于元宇宙的金融體系、金融服務(wù)、數(shù)字資產(chǎn)、虛擬貨幣的建構(gòu)布局與競爭。文章旨在梳理與分析與元宇宙金融場景相關(guān)的金融監(jiān)管挑戰(zhàn)與潛在的法律風(fēng)險樣態(tài)。針對與元宇宙金融相關(guān)的金融犯罪、數(shù)據(jù)安全與個人隱私問題、壟斷與不正當(dāng)競爭問題以及跨法域問題，從民眾教育、法律地位厘清、完善多元規(guī)制框架以及主動參與國際規(guī)則建設(shè)等方面提出了相應(yīng)的監(jiān)管應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞： 元宇宙金融；金融風(fēng)險；金融監(jiān)管；數(shù)據(jù)安全；個人隱私；金融詐騙；不正當(dāng)競爭

中圖分類號：TP18；D922.28" "文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1004-8634（2025）01-0071-（14）

DOI：10.13852/J.CNKI.JSHNU.2025.01.007

在現(xiàn)實的語境下，元宇宙是通過一系列技術(shù)構(gòu)建的一個與現(xiàn)實世界平行的虛擬世界。數(shù)字孿生技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)細(xì)節(jié)豐富的擬真世界；5G和云計算技術(shù)能夠支持同步且實時的在線交互活動；腦機(jī)接口、物聯(lián)網(wǎng)和交互技術(shù)能夠為用戶帶來沉浸式體驗；區(qū)塊鏈技術(shù)和人工智能技術(shù)則負(fù)責(zé)監(jiān)管和維護(hù)元宇宙，確保其持續(xù)、穩(wěn)定、健康地運轉(zhuǎn)。元宇宙是一個全新的、融合了虛擬世界和物理世界的整體性社會，它不僅是互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的新空間，也代表著一種與傳統(tǒng)物理社會不同的新社會形態(tài)。元宇宙連接著虛擬與現(xiàn)實兩個世界，使用戶能夠進(jìn)行世界編輯和內(nèi)容生產(chǎn)。1 本文主要聚焦于元宇宙的金融場景，并針對其中的風(fēng)險源進(jìn)行規(guī)制設(shè)計。

一、元宇宙的技術(shù)基礎(chǔ)和特征

1.元宇宙的技術(shù)基礎(chǔ)

第一，元宇宙的技術(shù)底座。元宇宙并非簡單的“新瓶裝舊酒”，而是多種技術(shù)解構(gòu)后升級完善、重構(gòu)而成的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。元宇宙的技術(shù)生態(tài)建立在其技術(shù)體系之上，融合了時空、物理和虛擬三種不同的場景組合，形成了一個相對完整的生態(tài)系統(tǒng)。2

第二，元宇宙的算力基礎(chǔ)：云計算。云計算目前的應(yīng)用場景主要包括云存儲、云處理、云醫(yī)療、云教育、云測試、云渲染等，其中云渲染對元宇宙的構(gòu)建具有重要意義。元宇宙的生成和維護(hù)涉及大量的圖形渲染、計算和數(shù)據(jù)傳輸任務(wù)。云計算憑借高度可擴(kuò)展的計算資源和存儲能力，能夠充分滿足這些需求。云渲染技術(shù)將圖形渲染的任務(wù)從終端設(shè)備轉(zhuǎn)移至云端服務(wù)器進(jìn)行處理，從而提供更高質(zhì)量的圖形效果和更流暢的用戶體驗，擺脫終端設(shè)備性能的限制。為降低用戶門檻、擴(kuò)大市場，云渲染將運算和顯示分離，根據(jù)需求動態(tài)分配算力，在云端GPU上完成渲染任務(wù)。

第三，元宇宙的生成邏輯：人工智能。人工智能對元宇宙的賦能主要體現(xiàn)在三個方面：內(nèi)容生產(chǎn)、內(nèi)容呈現(xiàn)和內(nèi)容審查。人工智能能夠智能生成海量且不重復(fù)的內(nèi)容，推動元宇宙的自發(fā)有機(jī)生長；人工智能驅(qū)動的虛擬數(shù)字人能夠?qū)⒃钪娴膬?nèi)容有組織地呈現(xiàn)給用戶；人工智能還負(fù)責(zé)對元宇宙中無法由人工完成的海量內(nèi)容進(jìn)行審查，確保元宇宙的安全性與合法性。為了實現(xiàn)元宇宙中的最大限度自由，人工智能技術(shù)正逐漸從傳統(tǒng)的決策樹和有限狀態(tài)機(jī)向深度學(xué)習(xí)和強(qiáng)化學(xué)習(xí)發(fā)展，營造隨機(jī)生成、永不重復(fù)的游戲體驗，擺脫人工腳本的限制，讓玩家能夠自由探索、創(chuàng)造。

第四，元宇宙的技術(shù)應(yīng)用帶來數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)。數(shù)字化技術(shù)的進(jìn)步帶來了大量的數(shù)據(jù)增長。新技術(shù)的創(chuàng)設(shè)、新的應(yīng)用場景和交互模式，都會帶來數(shù)據(jù)的指數(shù)級增長。移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)所催生的用戶生成內(nèi)容的數(shù)據(jù)量，已經(jīng)遠(yuǎn)超固網(wǎng)時代的歷史數(shù)據(jù)總和。元宇宙不斷創(chuàng)新的發(fā)展模式，使得數(shù)據(jù)量再上一個新的臺階，同時也帶來了數(shù)據(jù)處理的難題，包括數(shù)據(jù)存儲、訪問和交換請求的處理，以及數(shù)據(jù)權(quán)限和安全保障問題。目前，區(qū)塊鏈技術(shù)、分布式數(shù)據(jù)等基礎(chǔ)技術(shù)已被應(yīng)用，以幫助解決上述難題并維持元宇宙的正常運轉(zhuǎn)。1

2.元宇宙的特征

第一，虛擬與現(xiàn)實深度融合。元宇宙并非完全虛幻的存在，它脫胎于現(xiàn)實世界卻又與現(xiàn)實世界相互交融。一方面，元宇宙可以獨立于現(xiàn)實世界，以“游戲”的形式存在，通過現(xiàn)實世界的數(shù)字化復(fù)制品以及虛擬世界的自主創(chuàng)造物，給人以強(qiáng)烈的沉浸感和精神快感；另一方面，元宇宙中的虛擬空間還能與現(xiàn)實世界互動，現(xiàn)實世界中的事件會被實時記錄，而用戶在虛擬空間中的行為也會被反映到現(xiàn)實世界中，進(jìn)而產(chǎn)生影響。元宇宙的基本特征是現(xiàn)實與虛擬的交互融合，因此，用戶的沉浸感既包含現(xiàn)實感又帶有超現(xiàn)實感。隨著時間推移，現(xiàn)實與元宇宙之間的分界線將逐漸模糊，最終成為相互依賴的一體兩面。2

第二，智能數(shù)字化技術(shù)的復(fù)雜集合。元宇宙是一個綜合系統(tǒng)，是不同類型智能數(shù)字化技術(shù)的集合體。眾多建設(shè)者共同構(gòu)建的元宇宙是一個超大型數(shù)字應(yīng)用生態(tài)，涵蓋了整個網(wǎng)絡(luò)空間和終端設(shè)備，而各種智能數(shù)字技術(shù)則是元宇宙的技術(shù)根基。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，更多先進(jìn)技術(shù)與創(chuàng)新應(yīng)用也將逐步融入元宇宙的構(gòu)建中，為元宇宙帶來新的技術(shù)元素，實現(xiàn)更豐富的技術(shù)功能和體驗。

第三，社會關(guān)系線上和線下一體化?；谔摂M與現(xiàn)實深度融合的特性，用戶可以根據(jù)個性化需求在虛擬與現(xiàn)實世界中自由轉(zhuǎn)換不同的社會形式。每個用戶都擁有唯一的元宇宙身份標(biāo)識，通過這一標(biāo)識，用戶可以構(gòu)建起彼此之間具有現(xiàn)實感的真實社會交往關(guān)系。借助該身份標(biāo)識和相應(yīng)的數(shù)字設(shè)備，用戶可以隨時隨地進(jìn)入元宇宙學(xué)習(xí)、工作、生活，虛擬身份或集體角色在線上與線下的轉(zhuǎn)換過程中得以多元化地呈現(xiàn)。用戶可以將現(xiàn)實身份關(guān)系帶入元宇宙，完成生產(chǎn)協(xié)作、社會交際等許多具有現(xiàn)實意義的行為，而不受現(xiàn)實世界規(guī)則帶來的物理層面或社會意義上的阻礙。元宇宙將形成線上與線下一體化的新型社會關(guān)系，對當(dāng)前社會的組織形態(tài)與運作形式產(chǎn)生沖擊。

第四，用戶思維抽象化和表象化結(jié)合。元宇宙以其巧妙的架構(gòu)為用戶提供了一個充滿無限可能的空間。用戶能夠利用海量的資源和技術(shù)工具，將抽象的思維具象化，同時也能將思維即時轉(zhuǎn)化為具體有形的產(chǎn)品，使思維更加清晰、具體。此外，用戶還能避免多媒體技術(shù)等呈現(xiàn)“中介”信息時可能導(dǎo)致的專注度、反思能力與邏輯能力弱化的問題。3

元宇宙技術(shù)及其特征正在重新塑造金融業(yè)態(tài)和金融行業(yè)格局。認(rèn)知智能正在不斷拓展金融業(yè)的領(lǐng)域邊界。金融數(shù)據(jù)的增長、數(shù)據(jù)解析和判斷需求的增加，衍生出具有金融行業(yè)特征的應(yīng)用新場景。認(rèn)知智能通過金融數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)化提取和智能化分析，重塑金融業(yè)的圖譜，以滿足金融機(jī)構(gòu)多元化、碎片化、海量化的金融服務(wù)業(yè)需求，這催生了智能理賠、智能風(fēng)控、智能投顧、智能營銷等新的人工智能與金融服務(wù)融合應(yīng)用的場景。根據(jù)服務(wù)對象的不同，這些場景可以進(jìn)一步劃分為內(nèi)容營銷場景、風(fēng)險管理場景、信貸管理場景、客戶服務(wù)場景等。可以預(yù)見的是，人工智能工具的運用將增強(qiáng)客戶黏性，對提升客戶滿意度和忠誠度具有重要意義。人工智能技術(shù)對我國金融業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級具有重大意義。早在2017年7月，國務(wù)院就發(fā)布了《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，明確提出要通過人工智能加快推進(jìn)金融智能化升級，利用大數(shù)據(jù)提升金融數(shù)據(jù)處理及理解能力，創(chuàng)新金融智能產(chǎn)品與服務(wù)，鼓勵金融業(yè)采用智能客服等技術(shù)，并建立金融風(fēng)險防控系統(tǒng)。

二、元宇宙的金融應(yīng)用場景

人工智能為市場帶來了新的商機(jī)，世界上最具市場價值的企業(yè)都加大了對人工智能的投資和優(yōu)化力度。尤其是像銀行這樣的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，過去10年一直在積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，如今更是致力于研究如何充分發(fā)揮人工智能的革命性作用。同時，各大金融科技企業(yè)以及新興銀行都面臨著激烈的競爭。若無法有效應(yīng)對由人工智能推動的數(shù)字變革，傳統(tǒng)銀行業(yè)可能會面臨被邊緣化甚至徹底消失的風(fēng)險。1

1.元宇宙中的金融體系

區(qū)塊鏈技術(shù)為元宇宙提供了現(xiàn)實驅(qū)動力，元宇宙則依托區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建了一個全新的金融體系。區(qū)塊鏈不僅賦予了數(shù)字ID獨一無二的身份特征，還確保了金融體系的安全穩(wěn)定運行。此外，通過私鑰的引入，區(qū)塊鏈還推動了法律、規(guī)則和監(jiān)管方面的變革，促進(jìn)了普惠、自由化、去中心化、數(shù)據(jù)私有化和反壟斷等目標(biāo)的實現(xiàn)。元宇宙作為虛擬的平行宇宙，已經(jīng)改變了傳統(tǒng)的金融支付模式，正如當(dāng)今的移動支付徹底革新了傳統(tǒng)的貨幣流通方式。

進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時代以來，電子商務(wù)蓬勃發(fā)展，成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)化的最早應(yīng)用之一，移動支付逐漸替代了傳統(tǒng)的現(xiàn)金支付方式。隨著國內(nèi)阿里巴巴、京東、拼多多等企業(yè)的崛起，電子商務(wù)已深入人心。消費者對移動支付和線上支付的需求展現(xiàn)出巨大的潛力?；仡櫥ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展歷程，數(shù)字交易已成為其發(fā)展的核心動力。目前，在全球主要的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，約有三分之一將電子商務(wù)作為其主要業(yè)務(wù)。元宇宙利用區(qū)塊鏈技術(shù)標(biāo)注物品的歸屬痕跡，確保其可信度。元宇宙中的虛擬資產(chǎn)、虛擬貨幣有反向侵入實體世界的趨勢，這些虛擬資產(chǎn)可以在eBay等平臺拍賣出售、自由流通，進(jìn)一步推動構(gòu)建全新的貨幣支付體系，實現(xiàn)了從現(xiàn)金支付到線上支付再到虛擬貨幣支付體系的轉(zhuǎn)變。

在元宇宙的平臺上，數(shù)字類產(chǎn)品將以更為逼真的形態(tài)呈現(xiàn)，為用戶帶來更高的擁有感和體驗價值。隨著元宇宙的發(fā)展，大量的數(shù)字產(chǎn)品將在其內(nèi)部被創(chuàng)造和交易，從而形成一個與現(xiàn)實世界并行的金融體系。這個全新的金融體系在國際貿(mào)易方面與現(xiàn)實世界的關(guān)稅壁壘和貿(mào)易限制截然不同。在元宇宙中，可以通過代幣（Token）實現(xiàn)貿(mào)易的跨境自由流動。例如，身處美國的A和身處瑞典的B可以在虛擬世界中實時交易房產(chǎn)，并在虛擬稅務(wù)所中完成稅務(wù)處理。之后，他們可以將收益轉(zhuǎn)入Token賬戶，收款方再根據(jù)自己國境內(nèi)的Token與本國貨幣的匯率提取真實的貨幣。

2.元宇宙中的金融服務(wù)

隨著元宇宙概念的持續(xù)升溫，眾多金融機(jī)構(gòu)紛紛表示，基于對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢和數(shù)字化金融底層邏輯的深入研究與判斷，將把布局金融元宇宙作為未來數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要方向。不少為金融機(jī)構(gòu)提供軟件產(chǎn)品應(yīng)用開發(fā)和技術(shù)服務(wù)的上市公司在未來三年規(guī)劃中提出，將進(jìn)一步探索元宇宙等相關(guān)技術(shù)在金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的應(yīng)用與升級。更多的金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來元宇宙將改變傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)方式，促進(jìn)服務(wù)升級，甚至可能出現(xiàn)VR理財講解員以輔助理財經(jīng)理。這些創(chuàng)新的服務(wù)可能包括無縫接入的金融產(chǎn)品體驗、沉浸式的金融客戶陪伴、實時創(chuàng)造的金融產(chǎn)品以及銀行數(shù)字人勞動力等，旨在為用戶提供更加智能、便捷和個性化的金融體驗。

傳統(tǒng)智能合約通常預(yù)先編碼了特定條件，但通過整合人工智能技術(shù)，這些合約能夠具有自適應(yīng)性，動態(tài)響應(yīng)外部數(shù)據(jù)和條件，從而構(gòu)建更高效、功能更豐富的去中心化應(yīng)用。人工智能不僅可以設(shè)計和執(zhí)行自動化交易策略，根據(jù)預(yù)設(shè)規(guī)則和條件進(jìn)行交易，還能與智能合約協(xié)同工作，實現(xiàn)更高級別的自動化和智能化。2 例如，智能合約可以與外部數(shù)據(jù)源（如天氣API）進(jìn)行交互，實時獲取被保地區(qū)的天氣數(shù)據(jù)。通過內(nèi)置的人工智能模型對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，智能合約能夠識別出可能對農(nóng)作物造成影響的干旱或洪水等不利天氣條件。在此基礎(chǔ)上，保費可以根據(jù)人工智能對天氣狀況的實時評估進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。如果人工智能檢測到不利天氣可能威脅到農(nóng)作物，受影響的保險策略的保費會自動上調(diào)，以反映增加的風(fēng)險。更進(jìn)一步，如果人工智能模型檢測到符合支付條件的不利天氣（如持續(xù)干旱），它將自動觸發(fā)向受影響投保人的支付流程，從而顯著減少手動理賠處理的成本及相關(guān)延遲。1

機(jī)器學(xué)習(xí)可以利用數(shù)據(jù)和算法構(gòu)建出能夠自我優(yōu)化的計算系統(tǒng)，從而顯著提升金融服務(wù)的效率、準(zhǔn)確性和有效性。2 通過機(jī)器學(xué)習(xí)，金融機(jī)構(gòu)能夠增強(qiáng)識別欺詐和金融犯罪、風(fēng)險管理和市場預(yù)測的能力。3 金融機(jī)構(gòu)運用特定的模型或模型組合協(xié)同工作，通過對金融市場和交易數(shù)據(jù)的深入分析、監(jiān)控和模擬，可以有效提高合規(guī)效率。

機(jī)器學(xué)習(xí)算法能夠從海量數(shù)據(jù)中提煉出有價值的信息，實時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險和異常。這些算法能夠揭示金融機(jī)構(gòu)和交易之間的內(nèi)在聯(lián)系，模擬潛在問題并提出應(yīng)對策略，同時提供早期預(yù)警和解決方案。4 機(jī)器學(xué)習(xí)模型不僅能夠識別銀行的流動性問題，還能基于宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、銀行內(nèi)部數(shù)據(jù)和歷史記錄預(yù)測不良貸款水平。5 銀行可以利用分類模型評估客戶的信貸風(fēng)險，并通過貸款申請預(yù)測違約概率。此外，異常檢測算法則用于在海量數(shù)據(jù)中識別異常交易，如信用卡欺詐等。6

自然語言處理技術(shù)使得金融機(jī)構(gòu)能夠分析非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，如文本、音頻和視頻，從而更全面地解讀年度報告、審計和財務(wù)評估。7 深度學(xué)習(xí)模型則能夠從大數(shù)據(jù)中學(xué)習(xí)和識別更為復(fù)雜的行為模式。深度學(xué)習(xí)的內(nèi)容不僅局限于已知信息，還能預(yù)測未知情況。

3.元宇宙中的數(shù)字資產(chǎn)

區(qū)塊鏈技術(shù)是元宇宙中的重要技術(shù)，它支持元宇宙中數(shù)字資產(chǎn)的創(chuàng)建和管理。這些基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字資產(chǎn)是指發(fā)行、登記、存儲、持有、轉(zhuǎn)讓或交易的新型無形資產(chǎn)。它們的核心特征是使用公鑰和私鑰等加密技術(shù)來確保安全性和所有權(quán)。因此，將這些數(shù)字資產(chǎn)稱為加密資產(chǎn)，符合它們的本質(zhì)屬性。8 在Sandbox游戲平臺上，有玩家為了成為嘻哈歌手史努比·狗狗（Snoop Dogg）的鄰居，花費45萬美元（約合287萬人民幣）買下一套元宇宙中的房子，引起了廣泛關(guān)注。同時，Sandbox曾經(jīng)在推特上公開拍賣過元宇宙中的房地產(chǎn)。400多個地塊曾在一分鐘內(nèi)被搶光，售價從幾萬到幾十萬美元不等。在Sandbox這個沙箱游戲里，“沙幣”（SAND）是主要的代幣，可以用來在元宇宙中買賣土地和資產(chǎn)。買下史努比鄰居位置的玩家就是花了7.1萬“沙幣”。隨著Sandbox開始將虛擬房地產(chǎn)作為非同質(zhì)化代幣（Non-Fungible Token，縮寫NFT）數(shù)字資產(chǎn)出售，各大品牌紛至沓來。目前，Sandbox上已經(jīng)有超過12000名虛擬土地所有者，其中包括165個品牌。9

NFT是一種存儲在數(shù)字賬本上的唯一且不可互換的數(shù)據(jù)單元，可以與可復(fù)制的數(shù)字文件（如照片、視頻和音頻）相關(guān)聯(lián)。盡管NFT使用數(shù)字賬本來提供所有權(quán)證明，但它并不限制底層數(shù)字文件的共享或復(fù)制。正是由于缺乏可互換性，NFT與區(qū)塊鏈加密貨幣（如比特幣）得以區(qū)分開來。NFT作為區(qū)塊鏈技術(shù)的杰出代表，是一種獨特的數(shù)字資產(chǎn)標(biāo)識，其信息被永久記錄在區(qū)塊鏈上，無法被復(fù)制、篡改或分割。因此，NFT成為驗證特定數(shù)字資產(chǎn)真實性和所有權(quán)的唯一憑證。由于其獨一無二、不可復(fù)制且不可分割的特性，NFT天然具備收藏價值，使得它成為記錄和交易各類數(shù)字資產(chǎn)，如游戲道具、藝術(shù)品等的理想選擇?！霸谠钪嬷?，如果沒有NFT，玩家可能只會將其視為一個游戲。只有當(dāng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)和財富的歸屬權(quán)真正屬于玩家自己時，他們才會感受到元宇宙的真實性，而不僅僅是一個游戲中的虛擬世界?！?

4.元宇宙中的虛擬貨幣

區(qū)塊鏈提供了一種新的信任架構(gòu)，從技術(shù)上講，它作為貨幣清算系統(tǒng)運行。2它替代了傳統(tǒng)集中式權(quán)威收集、處理和傳播信息的功能，同時實現(xiàn)了規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。3區(qū)塊鏈技術(shù)的引入能解決元宇宙中的虛擬資產(chǎn)與虛擬身份問題。通過構(gòu)建在去中心化網(wǎng)絡(luò)之上的虛擬貨幣，元宇宙得以實現(xiàn)價值歸屬、流通、變現(xiàn)及虛擬身份的認(rèn)證。這種虛擬貨幣具有穩(wěn)定、高效、規(guī)則透明和確定性的優(yōu)點。

基于區(qū)塊鏈的虛擬貨幣為支付提供了新的方式。穩(wěn)定幣聲稱可以保持相對于本國貨幣或其他指定參考資產(chǎn)的一致價值，支持更快、更高效、更普惠的支付。虛擬貨幣的市場價值和接受度也在不斷提升。截至2024年2月，以太坊的市值為3511.6億美元，Tether的市值為978.8億美元，USD Coin的市值為281.3億美元，XPR的市值為291.7億美元，4 它們的市場價值均達(dá)到了顯著水平。

一些虛擬貨幣使用算法或智能合約來管理貨幣供應(yīng)，并將其價值錨定至某種參考資產(chǎn)（如美元）。當(dāng)虛擬貨幣的價格超過一定閾值時，系統(tǒng)將生成新的貨幣來降低其價格。當(dāng)虛擬貨幣價格下跌時，發(fā)行方會以較低的價格購買穩(wěn)定幣，以減少虛擬貨幣的流通數(shù)量。虛擬貨幣供應(yīng)量的減少預(yù)計將推高貨幣的價格。這種貨幣的供應(yīng)和價值控制是通過生成或銷毀貨幣的算法來實現(xiàn)的。

人工智能算法的先進(jìn)性能進(jìn)一步優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)流量，保證了高效的數(shù)據(jù)流通和更快的交易速度。人工智能能夠深入分析大量交易數(shù)據(jù)、市場指標(biāo)及其他相關(guān)因素，揭示潛在的市場趨勢和模式，為交易者提供交易信號，評估虛擬貨幣投資風(fēng)險，預(yù)測價格變動，制定交易策略，甚至進(jìn)行高頻交易。5CertiK和Token Metrics等公司利用機(jī)器學(xué)習(xí)工具，從區(qū)塊鏈交易數(shù)據(jù)中提取有價值的見解，以增強(qiáng)交易的安全性，優(yōu)化投資策略，并提高區(qū)塊鏈的運行效率。

人工智能通過識別交易數(shù)據(jù)中的模式和異常行為，可以有效檢測和預(yù)防虛擬貨幣領(lǐng)域的欺詐活動。6 例如，Amazon SageMaker等機(jī)器學(xué)習(xí)工具被美國加密貨幣交易所（Coinbase）工程師用于開發(fā)反欺詐系統(tǒng)，該系統(tǒng)能夠識別用戶身份的不匹配和異常情況，迅速應(yīng)對潛在的欺詐風(fēng)險。

三、元宇宙金融新的發(fā)展

1.人工智能技術(shù)發(fā)展對元宇宙金融的加成和挑戰(zhàn)

人工智能技術(shù)的發(fā)展是第四次工業(yè)革命的一部分，對包括金融業(yè)在內(nèi)的所有經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)生了巨大影響。隨著機(jī)器人在金融業(yè)中的使用越來越多，新的倫理和法律問題也隨之引發(fā)。有學(xué)者早在10年前就提出引入機(jī)器人稅，以應(yīng)對新型電子支付帶來的挑戰(zhàn)。7人工智能技術(shù)的開發(fā)產(chǎn)生了能夠作出自主行為的機(jī)器人，它們具備學(xué)習(xí)能力，能夠與外界互動，并且可以自主調(diào)節(jié)行為方式。機(jī)器人更多地被應(yīng)用于服務(wù)業(yè)，如醫(yī)療、法律、娛樂，甚至是公共服務(wù)領(lǐng)域。機(jī)器人技術(shù)也被廣泛應(yīng)用于銀行業(yè)、金融科技、智能投資顧問等領(lǐng)域，創(chuàng)造出了新的協(xié)作模式。人工智能作為新一代的創(chuàng)造性力量，將改變已有的行業(yè)形態(tài)和工作環(huán)境。人工智能對金融業(yè)帶來了三個明顯的變化：人工智能工具的運用加強(qiáng)了C端客戶的拓展和連接，客戶黏性增強(qiáng)；算法在金融場景中的大規(guī)模應(yīng)用刺激了投資效益的增長；銀行管理結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)拓展發(fā)生了巨大變化。

隨著人工智能機(jī)器人進(jìn)入金融服務(wù)和金融交易場景，一個自然的問題就是機(jī)器人的法律人格問題。除了個人和公司等實體具有法律人格之外，動物、算法以及人工智能本身并不被視作法律上的人。若要對人工智能進(jìn)行有效監(jiān)管，就必須引入相應(yīng)規(guī)則，因為人工智能已經(jīng)具備自我決策能力，在深度學(xué)習(xí)中以自主方式與環(huán)境進(jìn)行互動。1 這些規(guī)則旨在調(diào)整人工智能與人或人工智能之間的關(guān)系，并限制人工智能從事非法或不道德的活動。然而，這類監(jiān)管的前提是人工智能的法律人格能夠被識別，并且通過登記等方式為公眾所認(rèn)知。進(jìn)一步來說，如果人工智能參與金融業(yè)，提供金融服務(wù)，它就有可能成為納稅主體。即使目前人工智能并不具備法律人格，只要法律認(rèn)定其為納稅主體，它仍然可以承擔(dān)相應(yīng)的納稅義務(wù)。

人工智能提供的金融服務(wù)本質(zhì)上是一種電子服務(wù)，通過互聯(lián)網(wǎng)或其他電信設(shè)備以自動化的方式在線提供。如果服務(wù)過程中存在人為干預(yù)，那么它就不符合電子服務(wù)的定義；而若服務(wù)是根據(jù)客戶的個性化需求由人工智能自主完成的，則屬于電子服務(wù)的范疇。傳統(tǒng)電子服務(wù)的監(jiān)管政策和規(guī)則并不能完全適用于人工智能介入的金融服務(wù)，原因在于人工智能的自主性使其區(qū)別于傳統(tǒng)的機(jī)器服務(wù)。然而，人工智能對財富分配帶來的挑戰(zhàn)不容忽視。人工智能技術(shù)或知識產(chǎn)權(quán)的所有者可能會因技術(shù)而強(qiáng)化其控制地位，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為對財富、財富分配及規(guī)則的掌控力。這種情況可能加劇而非改善貧富差距，從而不利于普惠金融的實現(xiàn)。

人工智能介入金融業(yè)的基本方法是通過數(shù)據(jù)驅(qū)動的算法，并在信息空間、物理空間和社會生活這三元空間中實現(xiàn)融合與互動，使金融交易與社會交往一樣，本質(zhì)上成為程序化的過程。2在金融領(lǐng)域，人工智能已經(jīng)觸及信息獲取、監(jiān)管決策、數(shù)字鴻溝、金融消費者保護(hù)、金融安全、金融爭議解決以及金融正義等眾多領(lǐng)域和議題。

隨著數(shù)據(jù)、算法、網(wǎng)絡(luò)、云計算和硬件技術(shù)的不斷發(fā)展，元宇宙已成為算法治理的新領(lǐng)域。算法關(guān)注事務(wù)間的聯(lián)系，建立模式并進(jìn)行預(yù)測，進(jìn)而產(chǎn)生行動方案和助推策略。算法治理本質(zhì)上是數(shù)據(jù)驅(qū)動的治理，并作為分類、排序、檢索、解釋和決策的工具。元宇宙可謂是“算法生活”3 的體現(xiàn)，這種數(shù)據(jù)驅(qū)動的算法治理一方面展現(xiàn)了其滲透到社會關(guān)系、產(chǎn)生社會影響的社會性；4 另一方面，代碼編寫者實際上扮演了立法者的角色，5 強(qiáng)化了技術(shù)官僚的性質(zhì)，并且由于數(shù)據(jù)收集工具和目的的不斷調(diào)整，出現(xiàn)了“數(shù)據(jù)蠕變”現(xiàn)象。與平臺在現(xiàn)實世界中的地位相似，元宇宙將成為提取、分析、使用甚至壟斷數(shù)據(jù)的場所和方式。在算法治理的過程中，人既是金融數(shù)據(jù)的生產(chǎn)者，又是金融回報的創(chuàng)造者。數(shù)據(jù)已成為一種至關(guān)重要的資本形式。因此，人既是這種資本的生產(chǎn)者，又是這種資本的接收者。這種交互性、6 多變性和矛盾性，加上算法本身的權(quán)力屬性、7 程序設(shè)計者的利益驅(qū)使以及大數(shù)據(jù)操縱，8 可能加劇元宇宙中金融市場信息不對稱的問題，進(jìn)而加劇金融消費者權(quán)利保護(hù)不足和金融基礎(chǔ)設(shè)施壟斷的難題。這主要是由于算法的指令作用和算法不透明性之間存在不匹配，而這種不匹配往往因技術(shù)原因而被掩蓋，從而不為公眾所察覺。9 此外，算法及其篩選機(jī)制可能以某種歧視性的方式運作，10 而這正是算法規(guī)則所允許的。1

元宇宙治理的基本模式是算法治理。因此，在元宇宙的金融治理中，算法展現(xiàn)出工具性的特征，缺乏主體性，導(dǎo)致金融監(jiān)管程序逐漸算法化，人類中心主義將逐漸被淡化。算法治理既可能激勵、助推和引導(dǎo)我們的行為和治理，又可能操縱和約束活動者的行為和社會治理。2 由于算法排除了人類代理，算法在很大程度上構(gòu)成了政府技術(shù)。3 因此，盡管算法治理在功能和效果上仍然是政治性的，但算法本身存在未知性，關(guān)鍵算法既復(fù)雜又模糊。算法的可信度主要取決于是否存在數(shù)據(jù)偏見，而異常數(shù)據(jù)導(dǎo)致的數(shù)據(jù)偏見是人工智能系統(tǒng)持續(xù)存在的問題。在算法治理中，尤其要重視作為規(guī)制者的代碼。鑒于人工智能技術(shù)正處于快速發(fā)展階段，法律和監(jiān)管都需要保持一定的靈活性，為技術(shù)發(fā)展保留適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管空間，以防止對技術(shù)進(jìn)步的遏制。因此，沙盒監(jiān)管是一種可以考慮采取的監(jiān)管模式。

2.元宇宙中的投資和金融服務(wù)

元宇宙的各類金融應(yīng)用場景都與其認(rèn)證機(jī)制——區(qū)塊鏈技術(shù)有著千絲萬縷的關(guān)系，因此，區(qū)塊鏈技術(shù)是元宇宙的基石。區(qū)塊鏈具有數(shù)據(jù)難以篡改和去中心化兩大基本特征，區(qū)塊鏈技術(shù)的引入能解決元宇宙中的虛擬資產(chǎn)與虛擬身份認(rèn)證問題。元宇宙中金融價值、流通和變現(xiàn)的實現(xiàn)有賴于虛擬貨幣的一些優(yōu)點，如規(guī)則透明、高效、穩(wěn)定，區(qū)塊鏈技術(shù)的運用增強(qiáng)了金融市場去中心化的可能性。在滿足一定條件下，區(qū)塊鏈可以自動執(zhí)行合約。通過區(qū)塊鏈的合同交易是法律代碼化的體現(xiàn)，可以降低違約風(fēng)險，作為智能合約在虛擬數(shù)字空間中被廣泛使用。基于區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)行、登記、存儲、持有、轉(zhuǎn)讓或交易的新型數(shù)字資產(chǎn)根據(jù)是否能相互替代，可以分為同質(zhì)化代幣和非同質(zhì)化代幣，其中前者具有相同屬性并可進(jìn)行拆分和互換，后者則具有獨特性且不可互換。在元宇宙中，個體是通過加密技術(shù)控制私人財產(chǎn)進(jìn)而獲得權(quán)利和利益的。元宇宙和現(xiàn)實世界之間的鴻溝、風(fēng)險和挑戰(zhàn)很大程度上由加密技術(shù)引起，也需要通過加密技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用得以解決。

在數(shù)字化轉(zhuǎn)型時代，NFT等無形資產(chǎn)市場迅速把握機(jī)遇，開拓新領(lǐng)域，以全新模式發(fā)揮普惠金融的功能。典型例子如疫情背景下爆火的Axie Infinity。作為一款游戲金融（GameFi），它區(qū)別于傳統(tǒng)卡牌游戲的關(guān)鍵特征可以概括為：首先，玩家通過購買NFT的形式獲得“卡牌”；其次，玩家通過游戲賺取的代幣不僅可以用于NFT升級，還可以兌換為法定貨幣，從而謀生。無論是“Play to Earn”模式的游戲，還是衍生出的主打“借貸/租賃+分成”模式的游戲公會，都幫助了低收入玩家通過游戲金融賺錢維持生計。

物理現(xiàn)實世界的匯率、利率等金融監(jiān)管工具在元宇宙中失效，但元宇宙中的NFT、代幣、虛擬貨幣在物理世界卻被承認(rèn)和流通，這形成了一種灰色地帶，滲透并影響現(xiàn)實世界的金融市場和金融交易。然而，目前我國對于NFT的監(jiān)管態(tài)度較為明晰，主張鼓勵技術(shù)發(fā)展，但堅持去金融化的合規(guī)發(fā)展道路。2022年4月13日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會、中國銀行業(yè)協(xié)會、中國證券業(yè)協(xié)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于防范NFT相關(guān)金融風(fēng)險的倡議》明確要求，NFT底層商品不得與金融產(chǎn)品有關(guān)聯(lián)。因此，不同于其他國家，我國金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的NFT具有去金融化和避免炒作的特性，通常為限量免費預(yù)約領(lǐng)取或作為客戶權(quán)益贈送，強(qiáng)調(diào)其文創(chuàng)屬性，旨在加強(qiáng)推廣效果和客戶認(rèn)可度。4

在可預(yù)見的未來，元宇宙網(wǎng)點將作為金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)服務(wù)渠道的補(bǔ)充，突破時空限制，充分利用客戶線上時間，5 在保證安全的前提下嵌入場景以完成金融服務(wù)方案。此外，元宇宙的應(yīng)用還能夠加深金融機(jī)構(gòu)與客戶之間的相互了解，一定程度上解決了信息不對稱問題，使客戶和金融機(jī)構(gòu)之間的認(rèn)知得以改善。金融機(jī)構(gòu)能夠更好地了解客戶，客戶也能更深入地體驗金融項目。自動化決策的結(jié)論將直接影響貸款申請、保險購買等活動的結(jié)果。1 物理世界的債券和證券都是權(quán)利義務(wù)的法律構(gòu)建。同樣地，元宇宙中的金融服務(wù)數(shù)字資產(chǎn)、數(shù)字市場和數(shù)字貨幣也是元宇宙中不可或缺的數(shù)字要素。

敏銳的嗅覺促使金融機(jī)構(gòu)一向積極求變，嘗試布局金融元宇宙。傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)方式正逐步被更為新穎的服務(wù)形式所取代。放眼全球，元宇宙金融已初露端倪，金融數(shù)字人、虛擬營業(yè)廳等服務(wù)紛紛亮相，成為金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)競爭的關(guān)鍵因素。金融數(shù)字人可以細(xì)分為播報型數(shù)字人和交互型數(shù)字人。播報型數(shù)字人多用于直播、視頻、資訊、營銷等播報場景，輔助或替代真人進(jìn)行播報，以實現(xiàn)提質(zhì)增效的目的；而交互型數(shù)字人則可用于迎賓、客服、營銷等場景，不僅用于對外形象展示，還能替代真人客服為客戶提供具備多輪交互問答能力的服務(wù)。此外，交互型數(shù)字人還能突破電話、短信等傳統(tǒng)渠道的限制，輔助真人進(jìn)行規(guī)?；癄I銷，覆蓋規(guī)?；㈤L尾化的客群。2

虛擬營業(yè)廳作為一種全新的線上交互服務(wù)，實現(xiàn)了銀行物理網(wǎng)點、設(shè)備、資產(chǎn)與虛擬網(wǎng)點、設(shè)備、資產(chǎn)的建模展現(xiàn)與仿真模擬，支持銀行定制化的營銷場景和運營管理，從而提高了線上業(yè)務(wù)辦理的參與感、趣味性和交互性，尤其吸引年輕一代的用戶參與其中。3

金融數(shù)字人和虛擬營業(yè)廳僅僅是元宇宙金融的冰山一角，元宇宙技術(shù)對于金融服務(wù)升級的貢獻(xiàn)也并非僅限于提升客戶體驗。從金融機(jī)構(gòu)的視角來看，客戶黏性增強(qiáng)僅僅是元宇宙技術(shù)帶來紅利的冰山一角。元宇宙技術(shù)還能根據(jù)具體場景，對未來風(fēng)險事項、發(fā)展走勢等進(jìn)行更為詳實的模擬和分析，幫助金融機(jī)構(gòu)在各種可能后果中作出最優(yōu)的金融決策。金融機(jī)構(gòu)管理者可以將虛擬世界的決策用于支持現(xiàn)實世界，將被動風(fēng)險應(yīng)對轉(zhuǎn)化為主動金融管理，始終保持最優(yōu)選擇。4

3.元宇宙創(chuàng)造新的金融基礎(chǔ)設(shè)施

傳統(tǒng)美元主導(dǎo)的金融世界正面臨著多元貨幣世界的挑戰(zhàn)。隨著美國等西方國家加大對俄羅斯、伊朗等國的金融制裁，南方國家，特別是金磚國家，紛紛試圖減少對美元的依賴，追求貨幣多元化，以降低西方主導(dǎo)秩序的影響力。金磚國家擴(kuò)容后，國際金融體系正經(jīng)歷多極化的變革，去美元化趨勢在加強(qiáng)，金磚國家之間的本幣結(jié)算體系已初露端倪。這不僅減少了美元交易量，也削弱了以美元交易石油的全球市場地位。為了穩(wěn)定美元作為世界主要儲備貨幣的地位，美國必須在確保美元流動性的同時，深化與全球南方國家的經(jīng)濟(jì)、安全和戰(zhàn)略關(guān)系，避免金磚國家在經(jīng)濟(jì)合作之外成為美國等西方國家的地緣政治競爭對手。

去美元化的進(jìn)程取決于兩個因素。首先，非西方國家是否會采取一致行動拋棄美元，否則使用和儲備美元的路徑依賴很難得到根本改變。其次，人民幣國際化的進(jìn)程取決于人民幣是否向全球資本市場開放，以及能否滿足人民幣作為投資貨幣和儲備貨幣的條件。5 此外，中國債務(wù)市場需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，以增強(qiáng)境外投資者對債務(wù)違約處置程序透明度的信心。

新當(dāng)選的阿根廷總統(tǒng)哈維爾·米萊在競選期間，曾表示要使用美元替代本國貨幣。盡管放棄比索使用美元能夠在一定程度上強(qiáng)化財政紀(jì)律，但現(xiàn)實情況是，阿根廷的外匯儲備正在耗盡、國際債務(wù)高企、國際金融市場排斥阿根廷、雙邊金融援助缺乏。美元替代本國官方貨幣，可能會進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)蕭條，導(dǎo)致比索持有者遭受損失，并嚴(yán)重打擊那些無法獲得美元收入或外匯匯款的本國居民。匯率與強(qiáng)勢貨幣掛鉤，未必能與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期因素相匹配，這可能會引發(fā)一系列問題。

盡管加密虛擬貨幣沒有大國背書，但在缺乏法律確權(quán)的情況下，它確實成了一種支付中介，6在元宇宙的數(shù)字經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中發(fā)揮著兌換和交換的功能。如果在元宇宙中放開對虛擬貨幣的管控，元宇宙就有可能成為一種空間和場景，推動去美元化成為一種中性的能動進(jìn)路。元宇宙、區(qū)塊鏈和虛擬貨幣為各交易主體之間的去美元化提供了基礎(chǔ)設(shè)施。虛擬貨幣因為具備國際在線結(jié)算和全球結(jié)算單位等功能，而無須額外建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施。在美國聯(lián)合西方國家對俄羅斯實施極限施壓的金融制裁背景下，虛擬貨幣確實發(fā)揮了反金融制裁的作用。雖然以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的虛擬貨幣沒有顛覆國際金融體系或取代主權(quán)國家貨幣，但它已經(jīng)對全球金融治理體系產(chǎn)生了重大影響，甚至可能成為改革現(xiàn)有國際金融體系的一種選項和可能性。

四、元宇宙金融的潛在法律風(fēng)險

元宇宙應(yīng)當(dāng)是一個完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、資本、法律等要素缺一不可。1 當(dāng)前，社會各界對于元宇宙發(fā)展的技術(shù)基礎(chǔ)傾注了較多注意力，而相應(yīng)的法律底座建設(shè)卻被忽視。2 貝卡利亞在《論犯罪與刑罰》一書中寫道：“沒有一個人為了公共利益將自己的那份自由毫無代價地捐贈出來，這只是浪漫的空想”，“我們當(dāng)中的每一個人都希望約束別人的公約，不要約束我們自己，都希望成為世界上一切組合的中心”。3 而法律的規(guī)制能夠清晰劃定元宇宙中個人權(quán)利的邊界，這對于元宇宙的健康穩(wěn)定發(fā)展而言頗為重要。作為元宇宙的一個細(xì)分領(lǐng)域，元宇宙金融在配套的法律規(guī)范尚未成型時，同樣難以避免各類潛在的法律風(fēng)險。

1.元宇宙金融引發(fā)的金融類犯罪

典型的金融類犯罪主要由集資詐騙、洗錢、盜用身份等行為構(gòu)成。與單純的侵犯財產(chǎn)類犯罪不同，金融類犯罪除了導(dǎo)致直接的經(jīng)濟(jì)損失外，還會從社會層面破壞經(jīng)濟(jì)秩序、危及經(jīng)濟(jì)生態(tài)。

刑法中的詐騙是指通過虛構(gòu)事實、隱瞞真相的手段，使受害人陷入錯誤認(rèn)識并基于這種錯誤認(rèn)識而處分財物；集資詐騙則通常以虛假證明文件和高回報率作為誘餌進(jìn)行詐騙，從而在未經(jīng)金融管理部門依法許可或違反國家金融管理規(guī)定的前提下向社會公眾募集資金。隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，集資詐騙行為早已跨越網(wǎng)線的阻隔，從線下滲透到線上，進(jìn)而蔓延至元宇宙；與此同時，元宇宙及其相關(guān)概念自出現(xiàn)起就因其新鮮感和個性化特征成為新一波龐氏騙局的幌子，不法分子以“元宇宙投資”“元宇宙鏈游”等名目騙取大量錢財。例如，早在2022年1月，重慶市開州區(qū)打擊非法金融活動領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室就提示存在風(fēng)險的逸尚聯(lián)合社區(qū)，該社區(qū)打著慈善公益和元宇宙的旗號誘騙受害人將資金投入“Meta Works”應(yīng)用，投資所謂的NFT理財項目。然而，該組織并不具備開展投融資或吸儲中介業(yè)務(wù)的相關(guān)資質(zhì)，也未開展元宇宙相關(guān)業(yè)務(wù)，其項目高收益、無風(fēng)險的宣傳更是明顯違背市場經(jīng)濟(jì)運行規(guī)律。42023年7月，逸尚聯(lián)合社區(qū)因經(jīng)營不善導(dǎo)致資金鏈斷裂，通知用戶申報退費后，總部和分支機(jī)構(gòu)均人去樓空。

以元宇宙為工具的集資詐騙犯罪往往具有涉及人員數(shù)量多、波及地域范圍廣、參與人相對熟悉網(wǎng)絡(luò)媒體的特點。因此，一旦案發(fā)，極容易形成網(wǎng)絡(luò)輿情壓力，此時對于社會秩序的破壞就不再僅僅限于金融層面。此外，若一個具有巨大潛力的新型業(yè)態(tài)自誕生伊始就被濫用為斂財工具，其帶來的信任危機(jī)足以使其迅速分崩離析。5

NFT的確權(quán)作用確保了人們在元宇宙中創(chuàng)建、獲取的資產(chǎn)可以在現(xiàn)實世界中得到有效映射，從而實現(xiàn)數(shù)據(jù)的價值流轉(zhuǎn)。6 作為元宇宙核心要素之一的NFT，雖然具有資產(chǎn)屬性，但也存在被濫用于洗錢等非法活動的風(fēng)險。同時，NFT的數(shù)字屬性以及去中心化、匿名化等特征大大降低了利用它進(jìn)行洗錢的難度和成本。此外，與比特幣等虛擬貨幣相比，NFT的交易價格主要取決于買賣雙方，具有較強(qiáng)的主觀性，其價值轉(zhuǎn)移不易引起金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意，也避免了匯率波動問題，這進(jìn)一步為不法分子提供了便利，使他們能夠更容易地進(jìn)行洗錢活動。7 可以預(yù)見，隨著元宇宙業(yè)態(tài)體量的增加和元宇宙內(nèi)資產(chǎn)價值的積累，可能會衍生出大量的洗錢行為，這將嚴(yán)重削弱央行對支付體系的控制力，導(dǎo)致資金外逃、市場動蕩，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)社會的穩(wěn)定運行。

事實上，NFT潛藏的洗錢風(fēng)險已引起多國政府的注意。2022年2月，韓國金融監(jiān)督局（FSS）宣布將加強(qiáng)對NFT和元宇宙等新興市場企業(yè)IPO的核查。此后發(fā)布的年度工作計劃也表示將加強(qiáng)對包括NFT在內(nèi)的新交易資產(chǎn)的監(jiān)控，并針對在快速增長的數(shù)字資產(chǎn)市場中對消費者造成損害的因素制定對策。1 在同一時間段，我國處置非法集資部際聯(lián)席會議辦公室也發(fā)出了《關(guān)于防范以“元宇宙”名義進(jìn)行非法集資的風(fēng)險提示》，指出市場上利用元宇宙概念進(jìn)行虛假宣傳、誘騙、炒作、人為營造搶購現(xiàn)象、操縱價格、設(shè)置提現(xiàn)門檻的行為涉嫌非法集資、詐騙等違法犯罪活動，并提醒相關(guān)領(lǐng)域投資人增強(qiáng)風(fēng)險防范意識和識別能力。2022年4月，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會、中國銀行業(yè)協(xié)會、中國證券業(yè)協(xié)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于防范NFT相關(guān)金融風(fēng)險的倡議》，提出“對發(fā)行、售賣、購買主體進(jìn)行實名認(rèn)證，妥善保存客戶身份資料和發(fā)行交易記錄，積極配合反洗錢工作”。2023年2月，美國財政部發(fā)布了《通過藝術(shù)品交易開展洗錢和恐怖主義融資的研究》（Money Laundering and Terrorist Financing in the Art and Antiquities Market），該研究報告提到了疑似通過NFT交易進(jìn)行洗錢、詐騙的案例。2

元宇宙與身份盜用之間有著千絲萬縷的聯(lián)系，而盜用身份又恰巧是諸多金融犯罪行為得逞的必要前提。在元宇宙中，用戶可以創(chuàng)建多個虛擬身份，滿足他們在不同場景下?lián)碛胁煌蜗蠛托愿竦钠诖?。這些虛擬身份不僅可以將現(xiàn)實世界的活動映射進(jìn)元宇宙，還能在元宇宙中實施超出現(xiàn)實世界能力范圍的行為，從而充分發(fā)揮自由性。隨著人的精神能力逐漸外化，元宇宙空間將逐漸成為意識形態(tài)的映像。3 然而，虛擬身份與現(xiàn)實世界中的主體往往無法一一對應(yīng)，這帶來了諸多難題。一方面，虛擬身份可以使用非實名郵箱作為登錄地址，這使得識別被監(jiān)管對象變得困難，缺乏有效的監(jiān)管依據(jù)。另一方面，即使所有虛擬身份都由實名郵箱注冊獲得，但由于虛擬身份的數(shù)字化特點，它們具有很高的可復(fù)制性和易再現(xiàn)性，這大大降低了自然人主體對風(fēng)險的感知和自我約束的能力。因此，賬號被盜用、身份被偽造的風(fēng)險不容忽視。4

另外，元宇宙構(gòu)建的世界相對于現(xiàn)實世界具有虛擬性，但與其他虛擬空間相比又具有全真性。必須承認(rèn)，元宇宙技術(shù)的興起將對傳統(tǒng)金融犯罪的具體路徑產(chǎn)生一定的沖擊。比如，元宇宙中的虛擬角色既可能如前所述被當(dāng)作金融犯罪的新工具，也可能在其他情形下淪為犯罪對象，甚至成為受害一方的主體。以詐騙行為為例，在元宇宙背景下，部分詐騙行為將直接針對虛擬角色展開。然而，在元宇宙中，為了實現(xiàn)虛擬角色自由度的最大化，通常不會設(shè)定絕對、明確的操作指令，這導(dǎo)致虛擬角色對于正確認(rèn)知的理解可能與現(xiàn)實世界的主體存在本質(zhì)上的差異。缺乏足夠明晰的指令意味著虛擬角色有產(chǎn)生計劃外認(rèn)知、采取計劃外舉措的空間，這增加了詐騙等犯罪行為的風(fēng)險。5

2.元宇宙金融引發(fā)的數(shù)據(jù)安全和個人隱私問題

電子商務(wù)、電子政務(wù)等信息化發(fā)展使得數(shù)據(jù)安全問題受到前所未有的關(guān)注，此時的關(guān)鍵點在于承載業(yè)務(wù)信息的數(shù)據(jù)本身。云計算和大數(shù)據(jù)等技術(shù)的出現(xiàn)使得數(shù)據(jù)從無序變?yōu)橛行?，從非結(jié)構(gòu)化變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)化，數(shù)據(jù)成為具有可分析性的重要資源，其采集、傳輸、存儲、整理、使用、共享、銷毀的全流程安全都應(yīng)得到保障。而當(dāng)數(shù)據(jù)成為新型生產(chǎn)要素、成為可持續(xù)發(fā)展的新動力后，數(shù)據(jù)安全的重點轉(zhuǎn)移到數(shù)據(jù)資產(chǎn)化后數(shù)據(jù)要素的開發(fā)利用和運營交易上。6 經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，《中華人民共和國數(shù)據(jù)安全法》以及《中華人民共和國個人信息保護(hù)法》先后在2021年9月和11月施行，前者著眼于數(shù)據(jù)的安全與合規(guī)使用，后者則側(cè)重保護(hù)個人信息。這兩部法律與《中華人民共和國民法典》中保護(hù)數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)虛擬財產(chǎn)以及隱私權(quán)和個人信息保護(hù)的內(nèi)容相銜接，與此前的《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》一起構(gòu)成數(shù)據(jù)和個人信息保護(hù)的“三駕馬車”。2022年12月，中共中央、國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》，對于數(shù)據(jù)確權(quán)、流轉(zhuǎn)交易、跨境流通等事項提出了較為詳細(xì)的意見，旨在激活數(shù)據(jù)要素潛能，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力。我國對于數(shù)據(jù)要素的重視由此可見一斑。元宇宙技術(shù)可能涉及的數(shù)據(jù)安全問題以及與此息息相關(guān)的隱私權(quán)和個人信息問題應(yīng)當(dāng)引起人們的重視。實際上，關(guān)于元宇宙與數(shù)據(jù)安全、個人隱私的探討并非新出現(xiàn)的話題。早在2021年12月，Propeller Insights代表NordVPN就元宇宙話題對1002名18歲及以上的美國民眾進(jìn)行了全國在線調(diào)查。調(diào)查顯示，當(dāng)被問及元宇宙會給其帶來何種擔(dān)憂時，87%的受訪者表達(dá)了對于個人隱私的擔(dān)憂，45%的受訪者擔(dān)心個人數(shù)據(jù)被濫用。擔(dān)心黑客冒用他人身份、個人身份難以得到合法保護(hù)、無法確定他人身份、個人身份被暴露的受訪者分別占50%、47%、43%和41%。1 有瑕疵的“臟數(shù)據(jù)”可能導(dǎo)致歧視性結(jié)果，造成非正義的社會經(jīng)濟(jì)不平等。2 同時，大數(shù)據(jù)本身也會給數(shù)據(jù)服務(wù)的對象帶來信息超載和數(shù)字焦慮。3 算法規(guī)制在有機(jī)會使得個體成為創(chuàng)造者的同時，也可能導(dǎo)致基于績效的監(jiān)管陷阱。4 算法規(guī)制的前景取決于使用這一規(guī)制工具的人。因此，必須深入研究人與算法之間的交互。5

將討論范圍限縮至元宇宙金融，在我國現(xiàn)有法律框架下，無論是從信息主體的角度看待數(shù)據(jù)安全與個人隱私方面的隱患，還是從信息處理者的角度審視其中的數(shù)據(jù)合規(guī)風(fēng)險，都只會有過之而無不及。對此，學(xué)者們的觀點各不相同。一種觀點認(rèn)為，元宇宙潛藏著諸多現(xiàn)行法規(guī)法律難以有效規(guī)制的風(fēng)險，其虛實結(jié)合的特點需要構(gòu)建完善的法律規(guī)制體系。另一種觀點則認(rèn)為，元宇宙可能帶來的不確定性并不一定等同于危險，對于其安全挑戰(zhàn)的評估尚難全面。有些學(xué)者認(rèn)為，元宇宙存在的風(fēng)險可能更多是一種安全想象。還有學(xué)者提出，理論界和實務(wù)界不必急于對元宇宙進(jìn)行規(guī)制，6 因為非傳統(tǒng)安全問題的規(guī)制路徑和邏輯可能與傳統(tǒng)安全規(guī)制存在差異。此外，現(xiàn)行立法可以通過適當(dāng)擴(kuò)大解釋的方式應(yīng)用于元宇宙場景，過多的立法或過于超前的立法反而可能制約元宇宙的發(fā)展。

目前，在我國處理個人信息應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵循告知同意原則。處理個人信息必須在充分知情的前提下征得自然人或者其監(jiān)護(hù)人同意，并公開處理信息的目的、方式和范圍。對于敏感個人信息的處理，則需滿足進(jìn)一步的要求，即需取得信息主體的單獨同意，并告知其處理敏感個人信息的必要性以及對個人權(quán)益的影響。此外，根據(jù)《信息安全技術(shù)公共及商用服務(wù)信息系統(tǒng)個人信息保護(hù)指南》第5.2.3條的規(guī)定，收集個人一般信息時允許默許同意，但若信息主體明確反對，則應(yīng)停止收集或刪除相關(guān)個人信息。而收集個人敏感信息時，則必須得到個人信息主體的明示同意。

“了解你的客戶”（Know Your Customer，縮寫KYC）是金融機(jī)構(gòu)秉持的重要原則之一。簡而言之，金融機(jī)構(gòu)需要確?？蛻籼峁┰敱M的盡職調(diào)查信息，充分識別客戶性質(zhì)，并根據(jù)客戶的具體情況提供更符合其需求和風(fēng)險承受能力的金融服務(wù)?？梢哉f，KYC的實現(xiàn)依賴于充足的客戶信息。元宇宙空間的存在和運作本就依賴于海量數(shù)據(jù)和大規(guī)模的數(shù)據(jù)分析技術(shù)。在元宇宙金融的發(fā)展過程中，隨著各類虛擬場景金融服務(wù)的迭代更新，金融機(jī)構(gòu)采集個人數(shù)據(jù)的范圍將越來越廣泛，程度也將越來越細(xì)致。

在包括元宇宙在內(nèi)，神經(jīng)技術(shù)與智能技術(shù)深度融合和商業(yè)應(yīng)用不斷擴(kuò)大化的大趨勢之下，世界范圍內(nèi)已有不少學(xué)者和機(jī)構(gòu)認(rèn)可了為神經(jīng)權(quán)利設(shè)立新國際人權(quán)法律框架的重要性。神經(jīng)權(quán)利倡議者又進(jìn)一步將隱私權(quán)的外延拓展至精神隱私權(quán)。精神隱私權(quán)指向自然人大腦的認(rèn)知過程，涵蓋各類個人心理狀態(tài)的信息，如感覺、想象、情緒、意圖、感知、決策等，用以保障個體神經(jīng)數(shù)據(jù)在未經(jīng)其同意的情況下不被第三方接觸或收集。反觀元宇宙金融，除了傳統(tǒng)金融服務(wù)涉及的必要信息外，客戶與虛擬世界交互時的思維與認(rèn)知乃至人體感官感受，虛擬角色在元宇宙中的所有行為、活動信號最終都將在數(shù)據(jù)化后被儲存進(jìn)后臺。KYC逐漸細(xì)化為“了解客戶的數(shù)據(jù)”。1 然而，在金融機(jī)構(gòu)能夠提供更為精準(zhǔn)服務(wù)的背后，也面臨著更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)：一方面，不論是心理狀態(tài)等為提供金融服務(wù)所必需的大量敏感信息，還是被不當(dāng)采集的、與交互無關(guān)的敏感信息，都會增加合規(guī)的難度；另一方面，元宇宙金融場景下數(shù)據(jù)的種類、維度及深度要求均遠(yuǎn)超從前。即便經(jīng)過匿名化處理，用戶仍承受著一定的剩余風(fēng)險。2 一旦平臺遭到攻擊發(fā)生泄漏或篡改，數(shù)據(jù)安全和個人隱私就會受到巨大威脅，騷擾信息、歧視、身份盜用等問題會接踵而至，且其影響范圍將橫跨現(xiàn)實和虛擬兩個世界。這些責(zé)任最終將落到信息處理者的肩上。

3.元宇宙金融中的壟斷與不正當(dāng)競爭

競爭通常通過降低價格來進(jìn)行，而技術(shù)進(jìn)步、效率提高、成本降低是價格下行的一系列先決條件。金融機(jī)構(gòu)通過運用元宇宙技術(shù)試圖獲得更顯著的競爭優(yōu)勢，這符合市場競爭的基本邏輯。

規(guī)模效應(yīng)明顯的行業(yè)特征決定了金融機(jī)構(gòu)之間不正當(dāng)競爭和壟斷行為層出不窮。然而，理論上元宇宙金融還融合了元宇宙的特點：原則上，元宇宙符合去中心化的理念，元宇宙內(nèi)的數(shù)據(jù)資源不為特定人或組織所有，因此理論上難以存在信息不對稱現(xiàn)象和資金優(yōu)勢。競爭自由、交易自由是元宇宙世界的市場規(guī)則，但理論與現(xiàn)實之間總是存在差距。

首先，盡管元宇宙金融自由競爭的生態(tài)疊加其數(shù)字化特征有助于實現(xiàn)更大程度的信息互通，但當(dāng)這種自由氛圍與信息互通遇到資本逐利的無限貪欲時，只會促使資本形成強(qiáng)大合力并不斷進(jìn)行再生產(chǎn)，反而使得元宇宙金融同業(yè)間更容易出現(xiàn)壟斷態(tài)勢，使越來越多的虛擬財產(chǎn)向持有更多資本的少數(shù)人集中。3

其次，元宇宙金融壟斷形成的壁壘較高。以金融科技初創(chuàng)企業(yè)為例，除了需要打破技術(shù)壁壘和成本壁壘、取得經(jīng)營資質(zhì)外，還需在提升用戶黏性上下功夫，努力將既有金融機(jī)構(gòu)早已累積的客戶轉(zhuǎn)化為自己的客戶。4 總體來說，元宇宙金融的高壁壘會導(dǎo)致壟斷局面一經(jīng)形成就難以打破。

另外，各類金融科技若要順應(yīng)時代趨勢并持續(xù)發(fā)展下去，都必須經(jīng)歷多重革新。而技術(shù)革新通常具有資金要求高、周期長、風(fēng)險大等特點，元宇宙金融亦是如此。為了盡快在同類競爭者中占據(jù)優(yōu)勢，一些急功近利者極可能采取算法合謀、自我優(yōu)待等不正當(dāng)手段參與市場競爭，瘋狂攫取利益，以防因競爭力不足而被市場淘汰。更糟糕的情況是，部分并不具備相應(yīng)金融資質(zhì)或合格技術(shù)的市場主體，受流入的大量資本引誘而違規(guī)運營元宇宙金融，給金融市場秩序造成難以彌補(bǔ)的損害。5

4.元宇宙金融活動產(chǎn)生法律糾紛時的跨法域問題

發(fā)達(dá)的無線通信、全息通信技術(shù)在提升用戶體驗的同時，將打破各國元宇宙金融之間的壁壘。因此，前述壟斷和不正當(dāng)競爭現(xiàn)象將跨越國境，蔓延至全球范圍；服務(wù)器之間跨越國界的信息流動或轉(zhuǎn)移頻繁發(fā)生，跨境數(shù)據(jù)流動對個人和國家的影響不容忽視。能夠突破時空限制是元宇宙金融相較于傳統(tǒng)金融服務(wù)蒸蒸日上的重要原因，也是增加跨境金融糾紛數(shù)量和復(fù)雜性的根本所在。元宇宙金融服務(wù)過程中一旦發(fā)生糾紛，就容易波及多個國家，面臨管轄、法律適用等問題。在涉及不同國家公民權(quán)利、義務(wù)和國家利益時，不同的法律體系以及保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)都可能導(dǎo)致進(jìn)一步的沖突。

ChatGPT的崛起還會進(jìn)一步打破元宇宙已經(jīng)破壞和重構(gòu)的人工智能和互聯(lián)網(wǎng)的“規(guī)則之治”，人類和機(jī)器的交互既可能改變個體自主性，又可能改變整體性。6 物理世界的法律規(guī)則已經(jīng)難以應(yīng)對元宇宙的風(fēng)險。元宇宙的法律規(guī)則很有可能是與現(xiàn)有規(guī)則體系不同的新規(guī)則，不僅具有跨法域性，還可能有跨“界”性。

五、元宇宙金融法律風(fēng)險的監(jiān)管應(yīng)對

1.教育民眾對元宇宙及其衍生概念形成正確認(rèn)知

誠然，元宇宙金融服務(wù)所依托的技術(shù)廣泛而復(fù)雜，存在較高的學(xué)習(xí)和使用門檻。數(shù)字鴻溝可能導(dǎo)致老人、兒童以及經(jīng)濟(jì)弱勢群體在元宇宙金融推廣初期持續(xù)缺席，其訴求被忽視，進(jìn)而造成隱性歧視和制度性壟斷；這也可能使得民眾對元宇宙金融的概念缺乏清晰、正確的認(rèn)知，而元宇宙金融引發(fā)的諸多金融類犯罪與此存在客觀聯(lián)系。1

面對元宇宙金融這一機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的新興事物，嚴(yán)厲打擊可能會阻礙后續(xù)虛擬數(shù)字空間經(jīng)濟(jì)體系的建設(shè)，堵而抑之不如疏而導(dǎo)之。因此，應(yīng)當(dāng)從預(yù)防的角度出發(fā)，官方應(yīng)引導(dǎo)民眾形成對元宇宙金融的正確認(rèn)知，同時加強(qiáng)對元宇宙金融廣告的監(jiān)管，及時查處、打擊虛假宣傳行為。

2.明確不同類型虛擬角色的不同法律地位

在司法裁判實例尚不夠豐富、法律各界共識尚不夠明確之前，元宇宙世界中的虛擬角色的法律地位和權(quán)責(zé)分配問題不宜直接由立法確定。然而，我們?nèi)詰?yīng)在糾紛解決過程中結(jié)合實例逐步明確虛擬角色的法律地位，2以降低司法裁判的難度，提高準(zhǔn)確性。

虛擬角色可以根據(jù)其內(nèi)核被劃分為真人驅(qū)動型和智能驅(qū)動型。前者通過動作捕捉采集系統(tǒng)，將真人的表情、動作呈現(xiàn)在虛擬角色中，從而幫助實現(xiàn)用戶之間的交互。它們是現(xiàn)實世界中自然人意志與能力的虛擬延伸，也是自然人權(quán)益在元宇宙中的具體體現(xiàn)，主要特征為虛實交融。后者則通過智能系統(tǒng)自動讀取、解析并識別外界輸入信息，決定后續(xù)輸出文本，生成相應(yīng)的語音與動作，以此實現(xiàn)虛擬角色與用戶的互動。而根據(jù)能否獨立做出意思表示、是否為自然人意志的延伸，智能驅(qū)動型虛擬角色又可細(xì)分為自動型和自主型兩類。

凱爾森在《純粹法理論》中寫道：“人之所以為法律主體，便在于其所被賦予之自治可能，換言之，在于其意志?！? 因此，我們應(yīng)當(dāng)根據(jù)虛擬角色是否具有自主意識等關(guān)鍵特征，賦予其不同的法律地位。例如，針對真人驅(qū)動型虛擬角色以及智能驅(qū)動型中的自動型虛擬角色，由于它們無法自主識別和遵守人類的價值規(guī)范，也無法獨立自主承擔(dān)責(zé)任，因此應(yīng)當(dāng)明確其在法律中的客體地位。而自主型虛擬角色，由于設(shè)置中加入了擬人化結(jié)構(gòu)，能夠?qū)崟r根據(jù)“反饋學(xué)習(xí)”的結(jié)果判斷算法和參數(shù)的正確性，從而不斷修正自身行為，因此可以將其視為代表所有者從事各類活動的代理人。

3.增強(qiáng)代碼與法律的互動以完善多元規(guī)制框架

法律以人性為起點、以道德為基礎(chǔ)、以利益為條件、以暴力為后盾，是一種社會共識。當(dāng)社會成員違反法律并被發(fā)現(xiàn)時，就會受到制裁。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷演變的當(dāng)下，代碼在一定程度上扮演起法律或合約的角色，既有嚴(yán)格明確的定義，又能自動執(zhí)行，并作為技術(shù)內(nèi)在規(guī)則規(guī)范用戶的行為?？梢哉f，隨著社會的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，法律與代碼的二元共治理念已經(jīng)為社會所接受。

元宇宙作為多項技術(shù)的復(fù)合體，技術(shù)層次頗為復(fù)雜，給“代碼即法律”賦予了更為豐富的內(nèi)涵。一方面，元宇宙的交互規(guī)則難以被既有的互聯(lián)網(wǎng)一般規(guī)范所涵蓋，由于元宇宙金融的監(jiān)管理念和制度規(guī)范需要更新，其絕不能局限于現(xiàn)實世界行政管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范疇；另一方面，元宇宙生態(tài)系統(tǒng)原有的內(nèi)部共識機(jī)制也會隨著用戶增多、社區(qū)擴(kuò)大而亟待優(yōu)化。

僅僅強(qiáng)調(diào)完善以代碼為根基的元宇宙金融內(nèi)部治理架構(gòu)未免有失偏頗。元宇宙金融的核心基礎(chǔ)之一為區(qū)塊鏈技術(shù)。盡管區(qū)塊鏈的技術(shù)底色為去中心化，但是由發(fā)起者而非全網(wǎng)用戶制定的運行機(jī)制，以及巨大算力集中于少數(shù)人手中的現(xiàn)象，均意味著絕對的去中心化并不存在?，F(xiàn)實中的元宇宙金融項目絕不能游離于外部監(jiān)管之外，法律法規(guī)與虛擬世界治理規(guī)則相結(jié)合的監(jiān)管才是大勢所趨。代碼應(yīng)當(dāng)與法律一起，形成一個共融多元規(guī)制框架，而兩者結(jié)合的重點在于治理主體。共融多元的規(guī)制框架需要不同主體的合作與協(xié)調(diào)，政府除了推進(jìn)完善元宇宙金融法律制度的建設(shè)之外，還應(yīng)當(dāng)積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在開展元宇宙金融項目時將服務(wù)條款、社區(qū)標(biāo)準(zhǔn)等內(nèi)容嵌入代碼，通過代碼的自動執(zhí)行對違法現(xiàn)象進(jìn)行懲戒。1

共融多元規(guī)制框架的多重層次不僅體現(xiàn)在法律與代碼的規(guī)范類別上，還可以體現(xiàn)在規(guī)范涉及的具體領(lǐng)域上。正如前文所言，金融科技的發(fā)展歷程與數(shù)字要素有著千絲萬縷的聯(lián)系，元宇宙金融中的壟斷和不正當(dāng)競爭現(xiàn)象的出現(xiàn)也往往與數(shù)字要素密不可分。一方面，應(yīng)當(dāng)厘清數(shù)據(jù)隱私保護(hù)和具體市場競爭行為之間的關(guān)系。例如，超出知情同意范圍收集用戶數(shù)據(jù)信息很可能是不正當(dāng)競爭行為的前兆或表現(xiàn)形式之一；又如，金融機(jī)構(gòu)可能通過合謀共同降低個人信息保護(hù)水平，以隱蔽的方式施行壟斷計劃。2 另一方面，應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到，不論是《中華人民共和國反壟斷法》3 還是《中華人民共和國反不正當(dāng)競爭法》，抑或數(shù)據(jù)隱私保護(hù)立法，其主基調(diào)多為事后救濟(jì)，這既無法預(yù)防也無法從根本上解決市場上的過度競爭或競爭受限問題，以及由此引發(fā)的數(shù)據(jù)利益和隱私權(quán)受侵害問題。因此，我們不能將基于這些法律的事后監(jiān)管作為回應(yīng)元宇宙金融各類問題的唯一或主要手段，而應(yīng)當(dāng)及時與其他規(guī)制框架協(xié)同合作。

4.主動參與元宇宙金融國際規(guī)則構(gòu)建

激活數(shù)據(jù)要素潛能、完善金融科技是不可阻擋的趨勢，而加強(qiáng)國際合作是應(yīng)對元宇宙金融跨法域糾紛的必要舉措。我國應(yīng)當(dāng)主動出擊，投身于元宇宙金融國際規(guī)則框架的構(gòu)建中，增強(qiáng)自身的話語權(quán)和影響力，為元宇宙數(shù)據(jù)跨境流動等領(lǐng)域的規(guī)制提供符合全人類共同利益要求的方案。針對元宇宙金融引發(fā)的各類違法犯罪行為，應(yīng)當(dāng)設(shè)計多邊快捷的司法協(xié)助方案，在國家間形成穩(wěn)固的司法合作，同時充分發(fā)揮金融行動特別工作組（FATF）、國際刑警組織（INTERPOL）等國際組織的力量，在反詐騙、反洗錢、保護(hù)隱私權(quán)等方面推行統(tǒng)一的境外取證警務(wù)協(xié)作模式。4

Meta-Universe Finance： New Scenarios and Risk Regulation

SHEN Wei

Abstract： The meta-universe refers to “another universe beyond the real universe” constructed through technology， possessing characteristics of both the physical world and the virtual world. With the continuous development and in-depth application of meta-universe and artificial intelligence technologies， technology companies， fintech enterprises， emerging banks， and traditional financial institutions have all launched construction layouts and competition for financial systems， financial services， digital assets， and virtual currencies based on the meta-universe. This article aims to review and analyze the financial regulatory challenges and potential legal risk patterns related to meta-universe financial scenarios. In response to financial crimes related to meta-universe finance， data security and personal privacy issues， monopoly and unfair competition problems， as well as cross-jurisdictional issues， corresponding regulatory measures have been proposed from aspects such as public education， clarification of legal status， improvement of a diverse regulatory framework， and active participation in the construction of international rules.

Key words： Meta-universe finance; financial risk; financial regulation; data security; personal privacy; financial fraud; unfair competition

（責(zé)任編輯：蘇建軍）

作者簡介：沈偉，上海交通大學(xué)法學(xué)院特聘教授，博士生導(dǎo)師（上海 200030）。

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2 北京金融科技產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟：《金融業(yè)元宇宙技術(shù)應(yīng)用報告》，第27頁。

3 北京金融科技產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟：《金融業(yè)元宇宙技術(shù)應(yīng)用報告》，第29、30頁。

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6 中國人民銀行等十部門于2021年9月聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險的通知》，明確對比特幣、以太幣、泰達(dá)幣等虛擬貨幣采取打擊態(tài)度。

1 中國金融信息中心等：《金融元宇宙研究白皮書》，2022年5月13日，第20頁。

2 程金華：《元宇宙的法律底座及其建設(shè)》，《東方法學(xué)》2023年第6期。

3 貝卡利亞：《論犯罪與刑罰》，黃風(fēng)譯，中國法制出版社2002年版，第11頁。

4 重慶市開州區(qū)打擊非法金融活動領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室：《關(guān)于防范“逸尚聯(lián)合社區(qū)”風(fēng)險的提示》，載重慶市地方金融監(jiān)督管理局網(wǎng)，http：//jrjgj.cq.gov.cn/ztzl_208/djffjrhd/dfdt/202304/t20230423_11905932.html，2023年9月3日訪問。

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1 王君暉：《詐騙、洗錢：官方提示“元宇宙”非法集資等風(fēng)險，四大手法曝光，元宇宙概念股連連受挫》，載微信公眾號“證券時報”，2022年2月19日。

2 2022年6月，Baller Ape Club創(chuàng)始人被指控犯有與NFT 有關(guān)的通謀電信詐騙和通謀國際洗錢。起訴書指出，被告在 Baller Ape Club NFT 公開出售后不久，就與其同謀進(jìn)行“拉地毯”行為，結(jié)束投資項目、刪除網(wǎng)站，意圖帶著資產(chǎn)消失。根據(jù)區(qū)塊鏈分析，在“拉地毯”后不久，被告及其同謀通過“鏈跳”完成洗錢，其中一種類型的貨幣轉(zhuǎn)換為另一種，致使資金在不同虛擬資產(chǎn)區(qū)塊鏈中輾轉(zhuǎn)。此外，他們還利用去中心化虛擬資產(chǎn)互換服務(wù)掩蓋Baller Ape投資者被盜資金的蹤跡。See Financial Action Task Force， Money Laundering and Terrorist Financing in the Art and Antiquities Market， FATF， https：//www.fatf-gafi.org/content/dam/fatf-gafi/reports/Money-Laundering-Terrorist-Financing-Art-Antiquities-Market.pdf.coredownload.pdf.

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4 包曉麗：《元宇宙信息治理面臨的新挑戰(zhàn)及其法律應(yīng)對》，《中國政法大學(xué)學(xué)報》2023第4期；武文穎、王鑫：《數(shù)字身份構(gòu)建的倫理困境及其超越》，《學(xué)習(xí)與實踐》2023年第6期。

5 劉憲權(quán)：《元宇宙空間犯罪刑法規(guī)制的新思路》，《比較法研究》2022年第3期。

6 劉棟等：《數(shù)據(jù)安全發(fā)展趨勢與密碼保護(hù)技術(shù)研究》，《信息安全與通信保密》2023年第8期。

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6 趙精武：《元宇宙安全治理無需專門立法》，《西北工業(yè)大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）》2023年第4期。

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5 張寧：《元宇宙法律秩序的構(gòu)建與法律風(fēng)險防范路徑》，《上海法學(xué)研究》（集刊）2022年第22卷。

6 唐林?、孫光亮：《ChatGPT崛起背景下元宇宙風(fēng)險規(guī)制與倫理構(gòu)建》，《西北工業(yè)大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）》2023年第4期。

1 張明等：《元宇宙：現(xiàn)狀、特征及經(jīng)濟(jì)影響》，《學(xué)術(shù)研究》2023年第8期。

2 程金華：《元宇宙的法律底座及其建設(shè)》。

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1 陳吉棟：《超越元宇宙的法律想象：數(shù)字身份、NFT與多元規(guī)制》，《法治研究》2022年第3期。

2 焦海濤：《個人信息的反壟斷法保護(hù)：從附屬保護(hù)到獨立保護(hù)》，《法學(xué)》2021年第4期。

3 根據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》第四章相關(guān)條文可知，我國對于經(jīng)營者集中采取事前申報的策略，未申報的不得實施集中。

4 鄧亮：《元宇宙業(yè)態(tài)下新型經(jīng)濟(jì)犯罪風(fēng)險及其治理》。