黨的十八屆三中全會提出，要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，這為國有企業(yè)發(fā)展指明了新的路徑和方向，也為國有企業(yè)混改奠定了歷史性基礎(chǔ)。全會通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，明確提出“允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體”。《國企改革三年行動方案（2020—2022 年）》也對健全市場化經(jīng)營機(jī)制、強(qiáng)化核心人才激勵提出了明確要求。

黨的十九大報告提出，要深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)，進(jìn)一步指明國有企業(yè)混合所有制改造工作是完善市場經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展要求。黨的二十大報告提出，深化國資國企改革，加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動國有資本和國有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，提升企業(yè)核心競爭力。

為了進(jìn)一步激發(fā)國有企業(yè)內(nèi)部活力，提高核心競爭力，在推動混合所有制改革、薪酬機(jī)制建立、完善職工多元化激勵等方面應(yīng)積極探索并實踐。其中，合理運(yùn)用股權(quán)激勵能有效調(diào)動員工積極性，提升國有企業(yè)運(yùn)營能力，助力國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

股權(quán)激勵是企業(yè)發(fā)展的助推器

股權(quán)激勵是企業(yè)為了激勵和留住核心人才而推行的一種中長期激勵措施，是企業(yè)人力資源管理的重要手段之一。它是指員工通過有條件地獲得企業(yè)一定的股權(quán)，以股東的身份參與到企業(yè)治理、決策過程中，從而更好地發(fā)揮自身的積極性和創(chuàng)造性，為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

在激發(fā)員工工作積極性和創(chuàng)造力方面，股權(quán)激勵可以使員工感受到自己是公司的一份子，從而提高員工工作熱情和投入度，對公司的忠誠度和參與感。股權(quán)激勵作為薪酬分配的一種新型機(jī)制，可以提供給員工除了固定薪酬以外的潛在長期收益，鼓勵員工為公司做出更大貢獻(xiàn)，是對“以奮斗者為本、向貢獻(xiàn)者傾斜”的重要體現(xiàn)。

股權(quán)激勵可以幫助企業(yè)吸引和留住優(yōu)秀人才，對那些尋求長期職業(yè)發(fā)展的高素質(zhì)人才，具有更大的吸引力，對于人才隊伍建設(shè)與團(tuán)隊成長具有重要意義。同時，由于股權(quán)激勵通常伴隨著一定的服務(wù)期限要求。因此，有助于穩(wěn)定核心員工，減少人才流失，特別是對于那些影響公司長期發(fā)展至關(guān)重要的高級管理人員和技術(shù)骨干。股權(quán)激勵將員工利益與公司長期發(fā)展緊密綁定，促使員工在追求個人利益的同時，也必須關(guān)注公司長遠(yuǎn)利益，增強(qiáng)員工對公司業(yè)績和長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)注度和責(zé)任感，提升對公司的忠誠度，增強(qiáng)向心力。

股權(quán)激勵有助于改善和優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提高運(yùn)營效率。員工作為股東參與公司決策與管理，提高了其對公司治理的參與度，從而提升公司的決策質(zhì)量和運(yùn)營效率。骨干員工作為股東在工作中也會更加關(guān)注客戶利益和工作質(zhì)量，促使公司各項工作進(jìn)展順利。

良好的股權(quán)激勵制度能夠激發(fā)員工的歸屬感和團(tuán)隊合作精神，提升員工滿意度和忠誠度。這可以幫助員工形成團(tuán)隊合作意識，共同為實現(xiàn)公司目標(biāo)而努力，從而幫助公司建立起“奮斗、公正、協(xié)作、健康”的企業(yè)文化。

首次股權(quán)激勵應(yīng)向?qū)I(yè)技術(shù)人員傾斜

國有企業(yè)股權(quán)激勵的目的主要圍繞三個方面。首先，要貫徹落實國企改革三年行動實施方案精神?！秶蟾母锶晷袆訉嵤┓桨福?020-2022年）》提出，引導(dǎo)國有控股上市公司和科技型企業(yè)，靈活開展多種方式的中長期激勵，用足用好股權(quán)和分紅激勵、股票期權(quán)、超額利潤分享等措施。其次，為公司長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。針對智力密集型、人才密集型企業(yè)，人才對于公司的經(jīng)營和發(fā)展至關(guān)重要。通過實施股權(quán)激勵，有利于充分調(diào)動管理者和員工的積極性和創(chuàng)造性，有利于吸引人才和留住人才，為公司穩(wěn)定和健康長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。最后，有利于國有資產(chǎn)保值增值。通過股權(quán)激勵，實現(xiàn)員工和企業(yè)風(fēng)險共擔(dān)利益共享，將進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，增強(qiáng)企業(yè)的透明度和公正性，提高企業(yè)的管理水平和效率，增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力和抗風(fēng)險能力，有利于國有資產(chǎn)保值增值。

確定激勵對象時，應(yīng)該選擇對公司長期發(fā)展和提高競爭力有重要影響的員工進(jìn)行股權(quán)激勵，包括高管、核心骨干等。在設(shè)立確定激勵對象的構(gòu)成因素時，綜合考慮以貢獻(xiàn)度、忠誠度、發(fā)展?jié)摿闇y評維度，按照員工的崗位等級、司齡、專業(yè)技術(shù)職務(wù)、學(xué)歷、近三年考核成績、未來發(fā)展?jié)摿Φ群怂憔S度進(jìn)行評分， 并將擬作為激勵對象的員工按照工作類別分為專業(yè)技術(shù)人員、市場營銷人員和經(jīng)營管理人員，對不同類別人員賦予不同的權(quán)重，首次股權(quán)激勵一定要向?qū)I(yè)技術(shù)人員傾斜。

確定授予份額時，根據(jù)“非上市科技型企業(yè)的股權(quán)激勵按照大、中、小微企業(yè)規(guī)模，額度應(yīng)當(dāng)分別控制在企業(yè)總股本的5%、10% 和30% 以內(nèi)。大中型企業(yè)個人獲授權(quán)益不超過企業(yè)總股本的1%，小微企業(yè)個人獲授權(quán)益不超過企業(yè)總股本的3%”的要求，確定股權(quán)激勵總額度。根據(jù)第三方資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評估報告確定股權(quán)價格。根據(jù)公司股權(quán)激勵對象數(shù)量，結(jié)合公司實施股權(quán)激勵的目的、激勵的作用等，確定不同類型激勵對象授予份額。

股權(quán)激勵方案應(yīng)根據(jù)公司發(fā)展對人才管理目標(biāo)、業(yè)績要求以及努力方向設(shè)定行權(quán)條件和解鎖條件，同時規(guī)定股權(quán)激勵對象變更和退出的處理方式，確保股權(quán)激勵對象動態(tài)調(diào)整。由于股權(quán)激勵具有中長期的特點(diǎn)，方案中必須要明確股權(quán)的退出與流轉(zhuǎn)，以保障激勵方案的可操作性和持續(xù)性。

從股權(quán)激勵授予的實施步驟來看，一是要進(jìn)行法律和監(jiān)管合規(guī)性審查。確保股權(quán)激勵方案符合相關(guān)法律法規(guī)和所在地區(qū)的工作要求，同時股權(quán)激勵方案需要提交股東大會（或職工代表大會）審議通過后方可實施。二是完成上級及政府部門批準(zhǔn)。股權(quán)激勵方案通過企業(yè)審議后，要將擬實施的激勵方案正式報國資國企管理部門進(jìn)行審批。三是實施股權(quán)授予。根據(jù)股權(quán)激勵方案，向符合條件的員工授予股權(quán)。授予過程中要進(jìn)行公示，確保公平、公開、透明，并符合相關(guān)法律法規(guī)。四是完成國有股東交割與工商變更。股東交割涉及股權(quán)的變更和登記，股東之間將資本進(jìn)行交割后代表股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，還需及時辦理工商變更手續(xù)。五是激勵對象利益分配。激勵對象所獲得的股權(quán)，經(jīng)工商變更登記后便享有其股權(quán)應(yīng)有的權(quán)利，包括分紅權(quán)、配股權(quán)等。在公司完成年度考核指標(biāo)后，由股東會授權(quán)董事會，審議通過可用于分紅的利潤比例。根據(jù)激勵對象個人股份份額占授予總量的比例，并按激勵對象年度考核結(jié)果，全額或者部分授予分紅金額。

通過以上股權(quán)激勵的實施過程可以看出，股權(quán)激勵實施的要點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一方面是系統(tǒng)梳理股權(quán)激勵方案制定的政策要點(diǎn)。從激勵目的、激勵對象、授予份額、授予價格、時間安排等方面內(nèi)容進(jìn)行開展。另一方面是從強(qiáng)化公司業(yè)績考核、健全激勵對象績效考核評價等方面明確提出股權(quán)激勵的導(dǎo)向和要求，以通過激勵對象和企業(yè)的共同努力，完成組織設(shè)定的各項經(jīng)營指標(biāo)，保障股權(quán)激勵計劃能夠執(zhí)行到位。

應(yīng)建立股權(quán)激勵退出機(jī)制

股權(quán)激勵方案中的難點(diǎn)是對激勵對象以及潛在激勵對象的考核評價，特別是退出與遞補(bǔ)方式的設(shè)計。因此，一個完整的股權(quán)激勵計劃，除了做好授予與交割工作之外，關(guān)鍵在于未來鎖定期內(nèi)退出機(jī)制的建立和工作開展。

從設(shè)立股權(quán)激勵退出條款的必要性來看，一是股權(quán)激勵計劃具有考核性。股權(quán)激勵通過授予公司員工一定數(shù)量的股權(quán)，使激勵對象擁有身份認(rèn)同感，從而產(chǎn)生與公司共同成長價值追求，實現(xiàn)公司人力資源利用最大化。當(dāng)激勵對象沒有達(dá)到約定的兌現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)時，就需要通過退出機(jī)制收回激勵股份，實現(xiàn)股權(quán)激勵的初衷。二是股權(quán)激勵額度具有稀缺性。根據(jù)政策要求，股權(quán)激勵額度有一定的比例限制，隨著企業(yè)不斷發(fā)展壯大，人員不斷擴(kuò)充及崗位調(diào)整，如果沒有退出機(jī)制，公司就會面臨無股權(quán)激勵的局面，通過退出機(jī)制收回不符合激勵條件人員的股權(quán)，可用于新的符合激勵條件人員的激勵。

一般來看，股權(quán)激勵的退出條件主要包括：未達(dá)到設(shè)定的考核目標(biāo)而導(dǎo)致的部分或全額退出；因激勵對象主動辭職，勞動合同到期終止，或因死亡、因公調(diào)離、喪失勞動能力等單方面導(dǎo)致勞動合同解除或終止；激勵對象成為獨(dú)立董事、監(jiān)事或其他不符合持有股權(quán)的人員；激勵對象因觸犯法律、違反職業(yè)道德、泄露公司機(jī)密、失職或瀆職等行為嚴(yán)重?fù)p害公司利益或聲譽(yù)等。

回購價格的確定是股權(quán)激勵退出機(jī)制中的關(guān)鍵部分，一般應(yīng)根據(jù)激勵對象主、客觀原因?qū)е碌耐顺龇謩e設(shè)定回購價格，比如收回價格按照上一年度審計后凈資產(chǎn)值和其實際出資成本（不計利息或者計利息）孰低或高原則計算。一旦觸發(fā)退出條件，公司就會執(zhí)行回購程序，同時要明確涉及的決策流程。

股權(quán)激勵退出還需注意涉及股權(quán)激勵的所有文件，要根據(jù)退出情況做出相應(yīng)的修訂。與退出股權(quán)激勵計劃的員工進(jìn)行溝通，要確保所有相關(guān)方都清楚退出流程和結(jié)果，在實施退出流程的每一個步驟中要按照規(guī)定和流程執(zhí)行，以保護(hù)公司和所有股東的權(quán)益等事項。

當(dāng)出現(xiàn)符合退出條件的激勵對象時，公司需要評估是否需要遞補(bǔ)人員進(jìn)入股權(quán)激勵計劃，并確定遞補(bǔ)人員。原則上按照原方案中確定股權(quán)激勵人員范圍的標(biāo)準(zhǔn)在后續(xù)備選人員中順序遞補(bǔ)，必要時可以按照原標(biāo)準(zhǔn)重新排序順序遞補(bǔ)。

還需要嚴(yán)格審查潛在的遞補(bǔ)候選人，確保他們符合股權(quán)激勵計劃的要求。在確定遞補(bǔ)人員后，遞補(bǔ)人員按照原方案內(nèi)容與公司簽署股權(quán)激勵協(xié)議，明確權(quán)利和義務(wù)，包括行權(quán)條件、鎖定期及退出規(guī)定等。

北京市《關(guān)于市管企業(yè)規(guī)范實施股權(quán)和分紅激勵工作的指導(dǎo)意見》中指出，“激勵對象是與本企業(yè)簽訂勞動合同的重要技術(shù)人員和經(jīng)營管理人員；同激勵企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈延伸、科技創(chuàng)新和經(jīng)營上有重要協(xié)同的子企業(yè)人員，經(jīng)批準(zhǔn)可以納入激勵范圍。此外，股權(quán)獎勵激勵對象應(yīng)當(dāng)限定在本企業(yè)連續(xù)工作三年以上的重要技術(shù)人員；崗位分紅激勵對象應(yīng)當(dāng)在該崗位連續(xù)工作一年以上，人數(shù)不得超過在崗職工總數(shù)的30%”。通常國有企業(yè)的激勵力度達(dá)不到30% 的要求，在以人力為主要資源的現(xiàn)代服務(wù)行業(yè)中，10%以下的激勵對象比例有可能達(dá)不到激勵效果。

股權(quán)激勵的方式主要包括股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、員工持股計劃等。目前通常僅僅采用員工以現(xiàn)金方式購買企業(yè)原存量股權(quán)，其他方式只能在IPO 之后才可能實施，再加上鎖定期時間較長，因此激勵效果不明顯。

此外，雖然在股權(quán)激勵方案中會建立股權(quán)激勵人員退出與遞補(bǔ)機(jī)制，但在實際操作中往往因不涉及利益關(guān)系，方案授予之后沒有人關(guān)注人員的調(diào)整與變化。

做好股權(quán)激勵對于企業(yè)的改革、運(yùn)營、轉(zhuǎn)型具有重要意義，對推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展起到促進(jìn)作用。因此，在股權(quán)激勵方案的制定和實際操作中須注重公平、公開、透明，符合政策和法律法規(guī)。

（作者單位：北京市工程咨詢股份有限公司）