雪佛龍出售加拿大的油砂項目，體現(xiàn)了石油行業(yè)對于產(chǎn)能和資源配置的前瞻性思考。

雪佛龍公司近日宣布，以65億美元的價格，將其在加拿大的油砂和頁巖資產(chǎn)出售給加拿大自然資源公司。此次交易涵蓋了雪佛龍在阿薩巴斯卡油砂項目的20%權(quán)益和在阿爾伯塔省Duvernay頁巖的70%股份。這項全現(xiàn)金交易已經(jīng)生效，預計今年第四季度前完成。

資產(chǎn)“歸核化”提升上游業(yè)務(wù)質(zhì)量

該項交易是雪佛龍此前宣布的到2028年剝離100億～150億美元資產(chǎn)計劃的一部分。交易完成后，加拿大自然資源公司將獲得阿薩巴斯卡油砂項目6.5萬桶/日的原油產(chǎn)量，以及Kaybob Duvernay頁巖油氣資產(chǎn)約6萬桶油當量/日的油氣產(chǎn)量。雪佛龍則“清空”了加拿大油砂資產(chǎn)。

雪佛龍在聲明中指出，此次剝離的資產(chǎn)在過去幾年內(nèi)并沒有產(chǎn)生預期的收益。相比之下，其在美洲和哈薩克斯坦的擴張項目顯示出了更強的增長潛力。目前，雪佛龍在二疊紀盆地的運營顯著獲利，哈薩克斯坦的Tengiz油田則即將進行高達485億美元的重大擴建項目，為其未來的增長提供了有力支持。此時出售在加拿大的非核心資產(chǎn)，可以幫助雪佛龍更好地聚焦于這些高回報投資。

從市場的角度來看，這筆交易體現(xiàn)了石油行業(yè)對于產(chǎn)能和資源配置的前瞻性思考。一方面，實施資產(chǎn)分布地域“歸核化”策略，將主要油氣產(chǎn)量聚焦美國本土、哈薩克斯坦、澳大利亞、地中海東部和圭亞那附近海域等戰(zhàn)略核心區(qū)域，出售加拿大的油砂和頁巖油氣等非戰(zhàn)略核心區(qū)域資產(chǎn)。加拿大的油砂項目，盡管在技術(shù)上具備潛力，但由于運營成本高、環(huán)境影響及市場波動等問題，許多投資者開始重新評估其價值。另一方面，實施資產(chǎn)類型“歸核化”策略，摒棄油氣上游業(yè)務(wù)“大而全”的思想，聚焦“優(yōu)質(zhì)常規(guī)油氣+頁巖油氣+液化天然氣（LNG）相關(guān)資產(chǎn)”等，加速剝離非核心低效資產(chǎn)強化競爭優(yōu)勢、實現(xiàn)協(xié)同效應最大化，為能源轉(zhuǎn)型集聚力量。

當然，對于投資者來說，這項交易的影響需要仔細評估。雪佛龍在短期內(nèi)可能會出現(xiàn)一定的資金流出，但其長期的戰(zhàn)略聚焦將有助于其在新的競爭環(huán)境中站穩(wěn)腳跟。而對于加拿大自然資源公司來說，此次交易將使加拿大自然資源公司擁有更大的市場份額和收購實力，在一定程度上加劇了市場競爭。

加大對低碳業(yè)務(wù)的直接投資

除了通過優(yōu)化油氣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)推進能源轉(zhuǎn)型外，國際石油公司還在增加對可再生能源和減碳業(yè)務(wù)的直接投資。

2020年下半年至今，國際油價出現(xiàn)一輪大幅上漲，推動各國石油公司在油氣勘探開發(fā)等傳統(tǒng)上游業(yè)務(wù)中獲利豐厚。在此背景下，部分國際石油公司調(diào)整了經(jīng)營目標，重新重視油氣業(yè)務(wù)，被市場評論解讀為“能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略生變”與“開倒車”。

殼牌在今年3月宣布將此前確定的“2030年碳排放強度降低20%”的目標下調(diào)為降低15%～20%，并強調(diào)2030年前將保持石油產(chǎn)量的穩(wěn)定。BP前不久宣布將2030年油氣總產(chǎn)量降低40%的目標徹底放棄，重新尋求增加墨西哥灣和中東等關(guān)鍵地區(qū)的油氣產(chǎn)量。上述這些，加大了業(yè)內(nèi)對國際石油公司能源轉(zhuǎn)型“開倒車”的討論。

事實并非如此。此次雪佛龍剝離加拿大油砂等“高碳”資產(chǎn)傳遞出一個清晰的信號，即國際石油公司仍在堅持推進能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，且實施路徑更務(wù)實有效。從轉(zhuǎn)型方向看，雪佛龍仍堅持面向低碳能源的轉(zhuǎn)型策略，不斷降低油砂等“高碳”資產(chǎn)在上游業(yè)務(wù)組合中的占比，努力向投資者展現(xiàn)公司實現(xiàn)凈零排放目標的決心，既符合全球能源行業(yè)未來的發(fā)展趨勢，也有助于獲取更廣泛的市場認同。

從投資金額的角度看，能源咨詢公司伍德麥肯茲預測，未來十年，石油行業(yè)推進能源轉(zhuǎn)型的投資預算將呈穩(wěn)步增長態(tài)勢，2024年石油行業(yè)能源轉(zhuǎn)型投資將達到創(chuàng)紀錄的500億美元，其中超過1/2的金額將投向可再生能源。其中，殼牌、道達爾能源、BP這三家歐洲石油巨頭，以及沙特阿美和阿布扎比國家石油公司這兩家中東國家石油公司，在可再生能源領(lǐng)域投資力度相對較大，每年平均超過50億美元；雪佛龍、埃克森美孚，以及西班牙雷普索爾等公司則處于“第二梯隊”，投資預算在20億美元左右。

從投資項目的角度看，中國石油《全球油氣勘探開發(fā)形勢及油公司動態(tài)（2024年）》報告統(tǒng)計，2023年以來，國際石油公司普遍增加了對低碳新能源項目的投資。其中，歐洲石油公司采取積極多元化的策略，重點布局海上風電、光伏、氫能、低碳燃料等相關(guān)項目；美國石油公司采取適度脫碳策略，重點布局碳捕集、利用與封存（CCUS），以及低碳燃料、氫能等項目；國家石油公司則專注于油氣勘探開發(fā)相關(guān)的減碳業(yè)務(wù)，重點發(fā)展以CCUS為主的碳減排和低碳燃料項目。

走適合自身發(fā)展的低碳轉(zhuǎn)型道路

縱觀全球能源格局，隨著各國致力于減少碳排放和促進可再生能源的使用，石油公司面臨著重新審視其能源組合的壓力。盡管傳統(tǒng)石油和天然氣資源仍然會在短期內(nèi)占據(jù)重要地位，但未來的投資重心將更加傾向于可持續(xù)和低碳解決方案。因此，面對雪佛龍這樣的行業(yè)巨頭，其重心轉(zhuǎn)向更為經(jīng)濟和可持續(xù)的發(fā)展路徑，或許可為其他公司提供一個值得關(guān)注的范本。

其背后的秘籍，就是走適合自身發(fā)展的低碳轉(zhuǎn)型道路。這對于國內(nèi)石油公司來講，具有一定的借鑒意義。以中國海油為例，近年來，中國海油重拾新能源產(chǎn)業(yè)，將“綠色低碳轉(zhuǎn)型”列為公司三大工程，把構(gòu)建“雙碳”制度體系作為緊迫任務(wù)抓緊抓實，把打造零碳油氣產(chǎn)業(yè)鏈作為現(xiàn)實路徑抓緊抓實，把推動新能源新產(chǎn)業(yè)發(fā)展作為轉(zhuǎn)型方向抓緊抓實，充分利用自身海洋優(yōu)勢，促進油氣和新能源業(yè)務(wù)融合發(fā)展，積極推進海上風電規(guī)?；?、效益化發(fā)展，走適合自身發(fā)展的低碳轉(zhuǎn)型道路，為國內(nèi)能源公司探索能源轉(zhuǎn)型起到了良好的示范作用。

事實上，近年來《關(guān)于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》和《加快油氣勘探開發(fā)與新能源融合發(fā)展行動方案（2023—2025年）》等國家能源經(jīng)濟政策的出臺，為我國石油公司務(wù)實有序推進能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略指明了方向。一是要加強能源產(chǎn)供儲銷體系建設(shè)，堅持先立后破保障國家油氣供應安全；二是要統(tǒng)籌推進油氣供應安全和綠色發(fā)展，加快形成油氣上游領(lǐng)域與新能源新產(chǎn)業(yè)融合、多能互補的發(fā)展新格局；三是要大力發(fā)展非化石能源，根據(jù)公司特點和優(yōu)勢加快探索清潔能源產(chǎn)業(yè)布局。

隨著雪佛龍的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變和市場環(huán)境的演變，石油行業(yè)的未來充滿了變數(shù)和機會。企業(yè)如何在傳統(tǒng)與新興能源形態(tài)之間尋求平衡，將是很長一段時間追求發(fā)展的重要課題。對于業(yè)內(nèi)人士而言，關(guān)注這一趨勢及其可能帶來的行業(yè)變化將是明智之舉。

本文作者單位為中國石化石油勘探開發(fā)研究院

責任編輯：周志霞

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