〔摘 要〕 在以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為發(fā)展著力點(diǎn)的背景下， 本文將國(guó)家“智慧城市” 試點(diǎn)作為我國(guó)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)， 基于２００５～ ２０２２ 年我國(guó)城市面板數(shù)據(jù)， 采用多期雙重差分法檢驗(yàn)“ 智慧城市”對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。研究表明， 基于“智慧城市” 的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠顯著促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展， 該結(jié)論在考慮平行趨勢(shì)等假設(shè)條件和其他一系列可能干擾估計(jì)結(jié)果的因素后依然穩(wěn)健成立。機(jī)制分析表明，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通過(guò)推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。異質(zhì)性分析表明， 在中西部地區(qū)、北方地區(qū)以及中小規(guī)模城市， 新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的積極影響更為明顯。

〔關(guān)鍵詞〕 新型基礎(chǔ)設(shè)施 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 數(shù)實(shí)融合 “智慧城市” 數(shù)字經(jīng)濟(jì) 脫實(shí)向虛 擠出效應(yīng) 雙重差分法

ＤＯＩ：１０．３９６９ ／ ｊ．ｉｓｓｎ．１００４－９１０Ｘ．２０２４．１０．００６

〔中圖分類號(hào)〕Ｆ２９３； Ｆ２９４ 〔文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼〕Ａ

引 言

實(shí)體興， 國(guó)家強(qiáng)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)提供實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)品和服務(wù)， 是國(guó)家的立身之本、財(cái)富之源。近年來(lái)， 我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的趨勢(shì)愈發(fā)明顯［１］ ， 大量資金涌入房地產(chǎn)和金融市場(chǎng)空轉(zhuǎn)， 導(dǎo)致實(shí)體產(chǎn)業(yè)無(wú)法獲得足夠的資金支持。習(xí)近平總書記在２０２１ 年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上指出， “要吸取一些西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)‘脫實(shí)向虛’ 的教訓(xùn)， 不斷壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)”。伴隨經(jīng)濟(jì)形態(tài)從農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、工業(yè)經(jīng)濟(jì)向數(shù)字經(jīng)濟(jì)演進(jìn)， 數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化成為未來(lái)趨勢(shì)， 實(shí)體經(jīng)濟(jì)迎來(lái)新一輪變革動(dòng)力。然而， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)雖為“融合性經(jīng)濟(jì)”， 融合特征卻在不同產(chǎn)業(yè)間呈現(xiàn)出差異性［２］ 。數(shù)字經(jīng)濟(jì)與第三產(chǎn)業(yè)的融合度遠(yuǎn)高于第二產(chǎn)業(yè)， 對(duì)金融、房地產(chǎn)業(yè)等虛擬經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用強(qiáng)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)， 導(dǎo)致數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”［３］ 。黨的二十大報(bào)告指出， “加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)， 促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”?！皵?shù)實(shí)融合” 已然成為新時(shí)期推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵路徑。新型基礎(chǔ)設(shè)施以數(shù)據(jù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)、通信網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)、數(shù)據(jù)算力設(shè)施為核心， 通過(guò)發(fā)揮海量數(shù)據(jù)和豐富應(yīng)用場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)， 構(gòu)筑數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合的基石［４］ 。在以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為發(fā)展著力點(diǎn)的背景下， 作為國(guó)家戰(zhàn)略的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)究竟能否通過(guò)推動(dòng)“數(shù)實(shí)融合” 扭轉(zhuǎn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“擠出效應(yīng)”， 從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展？ 值得進(jìn)行深入分析。鑒于此， 本文以國(guó)家“智慧城市” 試點(diǎn)作為一項(xiàng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)， 運(yùn)用雙重差分模型有效識(shí)別新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因果關(guān)系， 為合理布局新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、提升數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和融合水平提供理論支持和決策參考。

關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響已引起學(xué)者們的普遍關(guān)注， 大量研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在“擠出效應(yīng)”。姜松和孫玉鑫［３］ 基于城市數(shù)據(jù)展開(kāi)實(shí)證研究， 發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響呈現(xiàn)倒“Ｕ” 型的門檻特征， 在達(dá)到臨界值之前表現(xiàn)為“促進(jìn)效應(yīng)”， 達(dá)到臨界值后表現(xiàn)為“擠出效應(yīng)”。當(dāng)前我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平已經(jīng)跨過(guò)門檻， 對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了負(fù)面影響， 表明當(dāng)前我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間已經(jīng)出現(xiàn)事實(shí)性脫節(jié)， 促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合應(yīng)成為下一步數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。周小亮和寶哲［５］ 基于省域面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析， 同樣發(fā)現(xiàn)我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。馬勇等［６］ 聚焦我國(guó)中部地區(qū)， 利用城市數(shù)據(jù)展開(kāi)實(shí)證分析， 發(fā)現(xiàn)中部地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有負(fù)面影響。楊名彥和浦正寧［７］ 基于微觀視角展開(kāi)研究， 采用我國(guó)滬深Ａ 股實(shí)體上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析， 發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)通過(guò)緩解融資約束、加劇企業(yè)金融化的“傳染效應(yīng)” 導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)金融化， 引發(fā)經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”。相反， 少部分學(xué)者的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有“促進(jìn)作用”， 胡西娟等［８］ 基于省域面板數(shù)據(jù)展開(kāi)研究，發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)可以通過(guò)提升科技創(chuàng)新和人力資本水平促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。葉汪楠等［９］ 關(guān)注數(shù)字金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系， 基于城市面板數(shù)據(jù)展開(kāi)實(shí)證分析， 發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融能夠促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？傮w上看， 學(xué)者的研究結(jié)論以數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有負(fù)面影響為主， 應(yīng)重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“擠出效應(yīng)”。

“智慧城市” 作為新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要實(shí)踐， 通過(guò)新一代信息技術(shù)應(yīng)用改變城市生產(chǎn)和生活方式［１０］ 。已有大量學(xué)者對(duì)“智慧城市” 的績(jī)效進(jìn)行評(píng)估。在經(jīng)濟(jì)效應(yīng)方面， Ｖａｎｏｌｏ［１１］ 驗(yàn)證了“智慧城市” 對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極影響。石大千等［１２］ 實(shí)證檢驗(yàn)了“智慧城市” 對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的正向作用， 認(rèn)為“智慧城市” 帶來(lái)的信息化沖擊可以有效降低企業(yè)交易成本。周順記和宋顏希［１３］ 研究發(fā)現(xiàn)， “智慧城市” 能夠有效帶動(dòng)城市出口的規(guī)模擴(kuò)大和轉(zhuǎn)型升級(jí)。在環(huán)境效益方面，石大千等［１４］ 認(rèn)為， “智慧城市” 可以通過(guò)推動(dòng)城市發(fā)展模式創(chuàng)新顯著降低城市環(huán)境污染。Ｙｕ 和Ｚｈａｎｇ［１５］ 研究發(fā)現(xiàn)， “智慧城市” 對(duì)能源效率具有顯著的積極影響。宋德勇等［１６］ 從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面驗(yàn)證了“智慧城市” 對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的積極作用。在社會(huì)效益方面， 徐曉書等［１７］ 研究發(fā)現(xiàn)， “智慧城市” 對(duì)區(qū)域創(chuàng)新具有長(zhǎng)期的積極影響， 且對(duì)經(jīng)濟(jì)特征臨近的地區(qū)具有空間溢出效應(yīng)。蘭雨瀟等［１８］ 采用衛(wèi)星反演的人均燈光數(shù)據(jù)展開(kāi)實(shí)證研究， 發(fā)現(xiàn)“智慧城市” 有利于縮小區(qū)縣經(jīng)濟(jì)的不平等， 有助于推進(jìn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展和共同富裕。當(dāng)前， 鮮有研究關(guān)注“智慧城市” 對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響， 上述文獻(xiàn)為本文探究新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因果關(guān)系提供了有力的方法啟示和理論支撐。

區(qū)別于現(xiàn)有研究， 本文可能的邊際貢獻(xiàn)如下：（１） 在研究?jī)?nèi)容上， 雖然許多學(xué)者檢驗(yàn)了數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響效應(yīng)， 但鮮有研究從新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的角度展開(kāi)， 本文考察我國(guó)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響以及“數(shù)實(shí)融合”機(jī)制， 為打造我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)； （２） 在實(shí)證策略上， 由于新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)起步較晚且測(cè)度受到數(shù)據(jù)可得性限制， 通過(guò)選取移動(dòng)電話、互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)指標(biāo)構(gòu)建綜合評(píng)價(jià)體系的方法不僅無(wú)法覆蓋新型基礎(chǔ)設(shè)施的全貌，而且難以有效處理潛在的內(nèi)生性問(wèn)題。鑒于此， 本文將國(guó)家“智慧城市” 試點(diǎn)作為新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的外生沖擊， 采用雙重差分模型展開(kāi)實(shí)證分析，從而有效克服內(nèi)生性問(wèn)題， 準(zhǔn)確識(shí)別新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因果關(guān)系； （３） 在現(xiàn)實(shí)意義上， 近年來(lái)， 關(guān)于“數(shù)字經(jīng)濟(jì)是否沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)”、“如何促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合” 等話題的討論屢見(jiàn)不鮮。本文發(fā)現(xiàn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠扭轉(zhuǎn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的“擠出效應(yīng)”， 促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展， 為我國(guó)推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合提供決策支持。

１ 政策背景與機(jī)制分析

１. １ 政策背景

２０ 世紀(jì)８０ 年代末， 隨著城市化進(jìn)程的加速，城市數(shù)量、規(guī)模和人口不斷擴(kuò)張， “城市病” 問(wèn)題嚴(yán)重影響城市居民的生活質(zhì)量和幸福感。與此同時(shí)， 信息技術(shù)的廣泛使用為實(shí)現(xiàn)城市的智能化運(yùn)轉(zhuǎn)提供了基礎(chǔ)的技術(shù)支撐， 使得“智慧城市” 成為有效緩解城市病問(wèn)題的可行方案。伴隨“智慧城市” 成為全球各國(guó)城市建設(shè)的熱門話題， 我國(guó)政府也積極跟進(jìn)。２０１２ 年， 住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布“關(guān)于開(kāi)展國(guó)家智慧城市試點(diǎn)工作的通知”， 并印發(fā)《國(guó)家智慧城市試點(diǎn)暫行管理辦法》和《國(guó)家智慧城市（區(qū)、鎮(zhèn)）試點(diǎn)指標(biāo)體系（試行）》， 確定了首批“智慧城市” 試點(diǎn)名單和管理規(guī)范， 標(biāo)志著國(guó)家“智慧城市” 試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。黨的二十大報(bào)告指出， “加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)， 打造宜居、韌性、智慧城市”。當(dāng)前， 我國(guó)已經(jīng)成為全球最大的“智慧城市” 實(shí)踐國(guó)。

“智慧城市” 是運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、空間地理信息集成等新一代信息技術(shù)， 促進(jìn)城市規(guī)劃、建設(shè)、管理和服務(wù)智慧化的新理念和新模式。由此可知， 國(guó)家“智慧城市” 試點(diǎn)與新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有密切的聯(lián)系， 尤其所涉及的物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域與新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)范圍具有高度的一致性?！爸腔鄢鞘小?對(duì)城市智能化、數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化的改造， 需要新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為支撐， 新型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)可以依托“智慧城市” 試點(diǎn)作為平臺(tái)推進(jìn)。因此， 國(guó)家“智慧城市” 試點(diǎn)為本文開(kāi)展實(shí)證研究提供了寶貴的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)。

１. ２ 理論分析及研究假設(shè)

５Ｇ、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)本質(zhì)上屬于基礎(chǔ)設(shè)施投資， 能夠?qū)⒋罅抗藏?cái)政資金、政府債務(wù)資金投入國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)， 提高地方投資水平［１９］ ， 并通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)放大影響效應(yīng)， 直接促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從“量” 上看， 新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資范圍廣泛、涉及領(lǐng)域眾多， 不僅開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)通信、數(shù)據(jù)中心、科教基地等信息基礎(chǔ)設(shè)施和創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)， 還需要對(duì)鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行數(shù)字化改造升級(jí)而形成融合基礎(chǔ)設(shè)施， 特高壓、高速鐵路、城市軌道交通等都在建設(shè)范圍內(nèi)。隨著新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推進(jìn)， 通信基站設(shè)備、特種鋼鐵材料、高檔電線電纜等一系列產(chǎn)品需求為實(shí)體企業(yè)帶來(lái)大量訂單， 有助于引導(dǎo)資金從金融、房地產(chǎn)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域， 抑制經(jīng)濟(jì)的過(guò)度金融化。從“質(zhì)” 上看，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)依托新一代信息技術(shù)、新材料以及新能源產(chǎn)業(yè)， 開(kāi)拓了以新技術(shù)和高科技產(chǎn)品為需求主導(dǎo)的新興市場(chǎng)， 有助于帶動(dòng)資本、勞動(dòng)、技術(shù)和信息等要素向新興產(chǎn)業(yè)流動(dòng)和聚集， 從而促使優(yōu)化資源配置結(jié)構(gòu)， 加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。此外， 新型基礎(chǔ)設(shè)施還具有強(qiáng)外部性特點(diǎn)， 可以通過(guò)提高生產(chǎn)效率、促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、吸引ＦＤＩ等方式間接促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。值得注意的是， 通常情況下傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施存在擁擠問(wèn)題， 如交通基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)出現(xiàn)交通擁堵。而按照梅特卡夫定律， 新型基礎(chǔ)設(shè)施在很大程度上不存在排他性， 且具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的優(yōu)勢(shì)， 其外部?jī)r(jià)值會(huì)隨著使用者增加而增大［２０］ ， 隨著建設(shè)不斷推進(jìn)， 新型基礎(chǔ)設(shè)施將展現(xiàn)出對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加強(qiáng)大的推動(dòng)力。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在“擠出效應(yīng)” 的原因在于數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合程度較低［３，６，７］ 。具體來(lái)講， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)在三次產(chǎn)業(yè)間具有跳躍式的“逆向融合” 特征， 即數(shù)字經(jīng)濟(jì)與第三產(chǎn)業(yè)的融合度遠(yuǎn)大于第二產(chǎn)業(yè)， 與第二產(chǎn)業(yè)的融合度遠(yuǎn)大于第一產(chǎn)業(yè)［２］ ， 導(dǎo)致數(shù)字變革最先發(fā)生在金融、教培、餐飲等第三產(chǎn)業(yè)， 衍生出“互聯(lián)網(wǎng)金融” “數(shù)字教育” 等數(shù)字經(jīng)濟(jì)形態(tài)。相比之下， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)第二產(chǎn)業(yè)的影響尚有限。從結(jié)構(gòu)上看， 我國(guó)目前的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)架構(gòu)更偏向于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)， 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的集成能力有限， 尤其在細(xì)分領(lǐng)域中， 數(shù)據(jù)建模和分析能力不足［６］ ， 阻礙了數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用。當(dāng)前， 我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響更多惠及第三產(chǎn)業(yè)， 對(duì)第二產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)作用遠(yuǎn)小于第三產(chǎn)業(yè)， 導(dǎo)致隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展， 與數(shù)字技術(shù)融合度高的金融、房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模超過(guò)以第二產(chǎn)業(yè)為主體的實(shí)體經(jīng)濟(jì)， 產(chǎn)生對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“擠出效應(yīng)”。因此， 推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合是扭轉(zhuǎn)“脫實(shí)向虛”， 促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵所在。已有研究表明， “數(shù)實(shí)融合”有助于提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的技術(shù)創(chuàng)新能力和要素配置效率， 并且催生新的商業(yè)模式和產(chǎn)業(yè)形態(tài)［２１］ ， 實(shí)體企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)促進(jìn)實(shí)體企業(yè)開(kāi)展實(shí)業(yè)投資，從而抑制金融化， 推動(dòng)企業(yè)回歸實(shí)業(yè)發(fā)展［２２］ 。

新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠通過(guò)推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（１） 新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化。新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)涉及通信及雷達(dá)設(shè)備制造、數(shù)字媒體設(shè)備制造、智能設(shè)備制造等一大批數(shù)字產(chǎn)業(yè)， 引導(dǎo)資源流向５Ｇ、人工智能、大數(shù)據(jù)等新興產(chǎn)業(yè)， 加速了相關(guān)實(shí)體企業(yè)的形成； （２） 新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)字化。新型基礎(chǔ)設(shè)施的數(shù)字化技術(shù)體系賦能數(shù)字技術(shù)嵌入生產(chǎn)活動(dòng)與全產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)， 改善要素配置效率， 有利于企業(yè)形成數(shù)據(jù)生產(chǎn)力、釋放要素價(jià)值［２３，２４］ ； 另外， 新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要對(duì)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行數(shù)字化升級(jí)， 促進(jìn)了數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品融合。產(chǎn)品融合不僅要求產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)中包括除機(jī)械硬件外的傳感器、芯片等ＩＴ 硬件， 推動(dòng)了傳統(tǒng)產(chǎn)品向數(shù)字化產(chǎn)品的轉(zhuǎn)變， 還要求廠商配套軟件和數(shù)據(jù)服務(wù)［２５］ ， 模糊了傳統(tǒng)制造與數(shù)字服務(wù)的產(chǎn)業(yè)邊界； （３） 新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)創(chuàng)造了有利于實(shí)體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的外部環(huán)境。實(shí)體企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型是“數(shù)實(shí)融合” 的基礎(chǔ)， 而轉(zhuǎn)型的高成本導(dǎo)致很多企業(yè)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的積極性不強(qiáng)， 企業(yè)“不愿融合” 的問(wèn)題較為普遍［４］ ?！安辉溉诤稀?問(wèn)題的根源在于實(shí)體企業(yè)對(duì)成本與收益的權(quán)衡， 只有轉(zhuǎn)型后獲得的收益高于轉(zhuǎn)型付出的成本， 企業(yè)才會(huì)主動(dòng)轉(zhuǎn)型。新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為實(shí)體企業(yè)帶來(lái)了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的外部激勵(lì)。智慧能源、智慧交通、智慧物流等項(xiàng)目形成“萬(wàn)物互聯(lián)” 的企業(yè)外部環(huán)境， 為實(shí)體企業(yè)的設(shè)計(jì)、制造、銷售、運(yùn)輸?shù)纫幌盗协h(huán)節(jié)提供豐富的數(shù)據(jù)要素支持。企業(yè)轉(zhuǎn)型成功后， 數(shù)字技術(shù)和數(shù)字要素賦能企業(yè)實(shí)現(xiàn)更低成本、更高效率的運(yùn)營(yíng)， 推動(dòng)了實(shí)體企業(yè)順應(yīng)從工業(yè)經(jīng)濟(jì)向數(shù)字經(jīng)濟(jì)邁進(jìn)的時(shí)代要求。

據(jù)此， 本文提出以下兩個(gè)假設(shè)：

假設(shè)１： 新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

假設(shè)２： 新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通過(guò)推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。