綜合授信是銀行業(yè)對客戶確定授信額度，并加以集中控制信用風險的管理制度，是銀行業(yè)為防范風險、提高效率的重要管理手段；授信額度是銀行業(yè)為達到風險控制目的而提出的量化參考指標。授信額度測算為銀行業(yè)主體在對客戶風險和財務(wù)狀況進行綜合評估的基礎(chǔ)上，確定能夠和愿意承擔的風險總量，對于合理滿足企業(yè)金融需求、有效防范金融風險具有重要意義。

財務(wù)公司授信額度測算主要遵循企業(yè)需求和風險控制兩大原則，但因各企業(yè)自身在商業(yè)銀行授信充足程度不同，導致其對財務(wù)公司授信需求存在差別，且受各成員單位與財務(wù)公司資金歸集、資金結(jié)算等合作緊密度差異影響，財務(wù)公司向部分相似資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入、凈利潤規(guī)模的企業(yè)提供了差異化授信額度，整體來看，現(xiàn)有模式對企業(yè)授信額度測算的標準化和科學性水平不足。

為使授信策略進一步貼近現(xiàn)階段新情況，本文提出探討建立符合財務(wù)公司戰(zhàn)略定位的授信額度測算模型。該模型以進一步提高集團整體資金使用效率、遵循集團戰(zhàn)略導向、防控信貸風險為立足點，力求制定服務(wù)集團戰(zhàn)略、標準統(tǒng)一、風險可控的授信額度測量標準。

授信基本原則

財務(wù)公司是企業(yè)集團內(nèi)部非銀行金融機構(gòu)，為內(nèi)部成員企業(yè)提供綜合性金融服務(wù)。授信額度測算既是財務(wù)公司為成員單位提供信貸業(yè)務(wù)的前提，也是體現(xiàn)財務(wù)公司落實集團戰(zhàn)略配置平臺功能和風險管控平臺的重要組成部分。財務(wù)公司向成員企業(yè)提供授信額度應(yīng)遵循客戶需求導向、集團戰(zhàn)略導向、風險防控三項基本原則。

授信額度測算模型

一、授信額度測算總模型

授信額度=信貸額度+非信貸額度

根據(jù)銀保監(jiān)會《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》（銀保監(jiān)會令2022年第6號）對財務(wù)公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定，模型按照業(yè)務(wù)類型是否具有融資性質(zhì)，將授信額度劃分為信貸類額度及非信貸類額度兩部分。其中信貸額度包括自營貸款、買方信貸、票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)承兌等業(yè)務(wù)，非信貸類業(yè)務(wù)包括非融資性保函業(yè)務(wù)。

信貸額度=營運資金量×戰(zhàn)略導向系數(shù)×風控系數(shù)±其他情況

信貸額度以成員企業(yè)營運資金需求規(guī)模作為基數(shù)，引入戰(zhàn)略導向、風險控制維度作為相關(guān)系數(shù)計算基礎(chǔ)額度，在此基礎(chǔ)上根據(jù)各類其他特殊情況對規(guī)模進行合理調(diào)整。

非信貸額度=新簽合同規(guī)模×保函比例

非信貸類業(yè)務(wù)僅包括財務(wù)公司或代開銀行非融資性保函，該類額度使用均基于具體業(yè)務(wù)，相關(guān)風險基于企業(yè)自身執(zhí)行能力，不同企業(yè)差別較大，主要根據(jù)客戶經(jīng)理與企業(yè)進行盡職調(diào)查，參考上年新簽合同規(guī)模以及日常合同項下保函比例測算。

二、信貸額度測算-營運資金量

其中，營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360 /（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)–應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)–預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)–應(yīng)付票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)+合同資金周轉(zhuǎn)天數(shù)–合同負債周轉(zhuǎn)天數(shù)）

周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 ?各項周轉(zhuǎn)次數(shù)

2023年國家金融監(jiān)督管理總局審議通過《流動資金貸款管理辦法》，提供“流動資金貸款需求量的測算示例”，為金融機構(gòu)測算企業(yè)營運資金需求量、確定信貸資金授信規(guī)模提供了參考，被廣泛應(yīng)用于各金融機構(gòu)信貸規(guī)模測算。其中營運資金量測算方式主要為金融機構(gòu)通過盡職調(diào)查，了解借款人的實際經(jīng)營情況、未來發(fā)展?jié)摿?、上下游結(jié)算方式，通過財務(wù)報表中應(yīng)收賬款、存貨等關(guān)鍵要素，對借款人申請貸款年度所對應(yīng)的營運資金需求進行合理測算。

因該示例主要針對商業(yè)銀行，本文課題研究模型結(jié)合財務(wù)公司行業(yè)特點，基于國家金融監(jiān)督管理總局示例基礎(chǔ)，在以下幾方面進行了調(diào)增：

一是補充營運資金量影響因素。原示例僅通過考慮存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、預(yù)付賬款、預(yù)收賬款的影響對營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)進行測算?；诓糠制髽I(yè)實際經(jīng)營中較多使用票據(jù)作為支付手段，及近年會計準則對部分科目進行了調(diào)整，本次模型相應(yīng)增加應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)付票據(jù)、合同資產(chǎn)、合同負債等因素。同時基于上述調(diào)整，區(qū)分原始公式、補充考慮合同資產(chǎn)及合同負債影響、補充考慮票據(jù)支付影響、補充考慮合同資產(chǎn)負債及票據(jù)支付影響四種情況，以控制變量的方式，對130個樣本營運資金需求量進行了測算，證明補充相關(guān)因素變量確實有效提高了需求量測算的準確性。

二是調(diào)節(jié)企業(yè)周期性資金需求影響。原示例以會計科目年初及年末余額均值作為周轉(zhuǎn)次數(shù)計算基礎(chǔ)，未考慮企業(yè)因經(jīng)營周期影響或年末特殊時點導致數(shù)值水平偏離實際日常需求。因此本次模型以季度為時點，以年內(nèi)四次季報數(shù)值均值平滑相關(guān)影響，以增加規(guī)模計算的準確性。

三是考慮集團關(guān)聯(lián)企業(yè)授信統(tǒng)一管理方式。根據(jù)實際測算結(jié)果，模型按照企業(yè)借款模式及管理方式對報表數(shù)據(jù)取數(shù)口徑進行了區(qū)分，其中總部為管理型總部的，或借款主要供本部使用企業(yè)，報表數(shù)據(jù)按照單戶口徑計；總部實際經(jīng)營，或借款統(tǒng)一供母子公司使用企業(yè)，報表數(shù)據(jù)按照合并口徑計算。針對二級企業(yè)營運資金量，按照合并口徑和應(yīng)切分授信下屬企業(yè)營運資金量合計分別計算，以二者間較大者為準。

四是合理明確預(yù)期銷售收入增長情況。為防止夸大企業(yè)發(fā)展前景導致營運資金規(guī)模甚至合理授信規(guī)模虛增，模型借助財務(wù)公司主要服務(wù)于內(nèi)部成員企業(yè)、對企業(yè)財務(wù)信息具有充分掌握的先天優(yōu)勢，以成員企業(yè)上報集團預(yù)算中營業(yè)總收入增長率作為預(yù)期增長情況估計量。同時，參考國務(wù)院國資委考核分配局編制的《企業(yè)績效評價標準值》，以行業(yè)優(yōu)秀值作為上限對相關(guān)比率進行約束。

五是不剔除企業(yè)自有資金及其他融資方式影響。財務(wù)公司始終堅持“應(yīng)貸盡貸、應(yīng)替盡替”的信貸原則，為成員企業(yè)提供融資服務(wù)，考慮企業(yè)應(yīng)按照自身經(jīng)營管理模式留存部分貨幣資金、財務(wù)公司應(yīng)充分替換企業(yè)外部借款，未按照原模型以營運資金去除自有資金、現(xiàn)有流動資金貸款規(guī)模作為新增信貸需求規(guī)模，而以全量營運資金需求作為授信規(guī)模信貸額度部分計算基數(shù)。

三、信貸額度測算-戰(zhàn)略導向系數(shù)

根據(jù)國家、集團、公司戰(zhàn)略導向，在企業(yè)實際營運資金需求量的基數(shù)上進行加權(quán)調(diào)整。國家戰(zhàn)略方面，積極響應(yīng)國家關(guān)于金融對實體經(jīng)濟重點領(lǐng)域的引導。集團戰(zhàn)略方面，根據(jù)集團發(fā)展規(guī)劃重點支持集團主責主業(yè)。公司戰(zhàn)略方面，充分反映企業(yè)與財務(wù)公司合作關(guān)系。具體加分標準如見表1。

考慮國家及集團戰(zhàn)略導向具有一致性，對國家及集團戰(zhàn)略分別賦權(quán)30%，對財企合作賦權(quán)40%，具體綜合評分區(qū)間及授信相關(guān)系數(shù)情況見表2。

戰(zhàn)略導向評分=國家戰(zhàn)略分×30%+集團戰(zhàn)略分×30%+財企合作分×40%

四、信貸額度測算-風險控制系數(shù)

綜合考慮公司內(nèi)部評級及外部征信等風險度量因素，對企業(yè)實際營運資金需求量基數(shù)進行風險加權(quán)調(diào)整。內(nèi)部評級結(jié)果分為A、B、C、D四檔，其中A為低風險，賦權(quán)1；B為中風險，賦權(quán)0.8；C為高風險，賦權(quán)0.6；D類客戶風險過高不可接受，暫不開展授信合作，賦權(quán)0。征信信息反映企業(yè)整體信用情況，根據(jù)整體借款資產(chǎn)情況及征信報告分類，分為全部正常、含有關(guān)注類貸款、含有不良類貸款、含有被追償貸款四類，分別賦權(quán)1、0.8、0.6、0.4。整體風險控制系數(shù)為兩項權(quán)重乘積，公式及權(quán)重結(jié)果如下：

風險控制系數(shù)=內(nèi)部評級權(quán)重×征信分類權(quán)重

五、信貸額度測算-其他情況

除日常業(yè)務(wù)執(zhí)行外，成員企業(yè)信貸需求仍受到歷史原因、企業(yè)經(jīng)營周期、市場變化、固定資產(chǎn)投資、財務(wù)公司授信營銷等因素影響，主要歸類及影響如下：

增信措施：企業(yè)可提供一定抵質(zhì)押、其他企業(yè)擔保等增信措施，該類型授信可根據(jù)增信條件有效性來另行審批，但一般不超過其擔保價值。

特殊信貸需求：企業(yè)受歷史原因影響、固定資產(chǎn)投資、項目投資、承接特殊項目等原因，存在超出其日常經(jīng)營所需的信貸需求，該類型授信需根據(jù)具體項目情況具體核定額度。

授信營銷額度：因企業(yè)經(jīng)營情況良好，雖暫無對外借款需求，財務(wù)公司為后續(xù)開展業(yè)務(wù)合作主動進行授信，該類型授信應(yīng)根據(jù)公司規(guī)劃核對額度，或參考企業(yè)在其他金融機構(gòu)的額度來確定。

企業(yè)實控人非集團及下屬企業(yè)：如企業(yè)股東會、董事會人員，集團及下屬企業(yè)指派人員占比不高，且企業(yè)實際與財務(wù)公司并無業(yè)務(wù)往來，為控制信貸風險，該類授信額度在額度使用上另行考慮。

綜上，本模型搭建主要參考歷史理論經(jīng)驗，在實踐應(yīng)用中，仍需進一步平衡好財報數(shù)據(jù)與實際經(jīng)營的關(guān)系，應(yīng)根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果對相關(guān)數(shù)據(jù)進行調(diào)整，以保障真實反映企業(yè)經(jīng)營情況。后續(xù)，研究小組將結(jié)合具體實踐情況，對權(quán)重比例的合理性進行優(yōu)化調(diào)整，并對存在的特殊情況進行補充，持續(xù)推動模型的進一步優(yōu)化與在財務(wù)公司行業(yè)的有效應(yīng)用。（作者單位：國機財務(wù)有限責任公司）

（責任編輯：吳輝）