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        雙碳背景下新能源汽車企業(yè)低碳財務績效評價

        2024-07-12 20:14:21朱雅
        商場現(xiàn)代化 2024年15期

        摘 要:2020年9月,中國在聯(lián)合國大會上提出了“碳達峰”與“碳中和”目標。企業(yè)在制定低碳發(fā)展相關(guān)目標、實施相關(guān)措施時,必然會對企業(yè)的財務管理格局產(chǎn)生影響。本文選取國內(nèi)新能源汽車領(lǐng)頭企業(yè)進行分析,基于低碳經(jīng)濟目標選取低碳財務績效評價指標并構(gòu)建評價體系,利用熵權(quán)-TOPSIS方法對企業(yè)近四年低碳財務績效進行量化分析,為企業(yè)未來發(fā)展方向提供建議。

        關(guān)鍵詞:低碳經(jīng)濟;財務績效評價;熵權(quán)-TOPSIS法

        一、引言

        “碳中和”目標對中國乃至世界都具有重要的意義,既是我國發(fā)展的機遇,也是巨大的挑戰(zhàn)?!疤贾泻汀弊鳛橐豁椚蛐缘膽?zhàn)略,其能否實現(xiàn)關(guān)系到國家未來的核心影響力和綜合競爭力。

        企業(yè)在制定低碳發(fā)展相關(guān)目標、實施相關(guān)措施時,必然會對企業(yè)的財務管理格局產(chǎn)生影響。長期以來,大量企業(yè)對環(huán)保方面投入有所忽視。企業(yè)一味追求經(jīng)濟利潤,以環(huán)境污染為代價換取財務指標良好的現(xiàn)象屢見不鮮。因此,在傳統(tǒng)財務績效評價基礎(chǔ)上,大量學者對企業(yè)低碳績效進行研究。盛春光認為在當今對碳中和越發(fā)重視的大背景下,企業(yè)對碳排放信息的披露,有助于提高企業(yè)競爭力,對企業(yè)績效有著正面作用。Jiang、Gambo、Masoumi等利用回歸分析法,分析企業(yè)財務績效與環(huán)境責任、社會責任間的關(guān)系。Adriana等采用熵權(quán)法計算數(shù)據(jù)的權(quán)重系數(shù),以分析企業(yè)社會責任與財務績效間的聯(lián)系。袁廣達以煤炭行業(yè)為研究對象,根據(jù)國家“雙碳”政策為企業(yè)制定有效的財務戰(zhàn)略。

        本文針對當前財務績效評價方面缺乏對低碳相關(guān)方面的評價,構(gòu)建了低碳經(jīng)濟下財務指標評價體系,并利用熵權(quán)-TOPSIS對B企業(yè)績效進行實證分析與評價。

        二、“雙碳”背景下B企業(yè)財務績效評價模型構(gòu)建

        1.績效評價指標體系構(gòu)建流程

        傳統(tǒng)財務績效評價體系構(gòu)建時,通??紤]選取傳統(tǒng)的財務指標進行分析,用以反映企業(yè)財務能力。在“雙碳”背景下,對企業(yè)進行財務績效評價時,除傳統(tǒng)因素外還需考慮將環(huán)保因素納入其中,選取能夠合理反映企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展狀況的指標構(gòu)建財務績效評價體系。本文根據(jù)新能源汽車企業(yè)特點,以低碳轉(zhuǎn)型為視角,根據(jù)一定的目標及原則,選取財務績效評價指標,從而構(gòu)建績效評價模型。

        2.評價指標選取

        本文采取逐層分解方式,將指標分為三級,保證各級間指標相互獨立,防止存在指標間耦合、重復評價的情況,從而影響評價結(jié)果的可信性與準確性。其中,一級指標層可分為經(jīng)濟效益指標、社會效益指標及環(huán)境效益指標三類。對一級指標層進一步進行分解,可得到具體評價指標。

        (1) 經(jīng)濟效益指標

        經(jīng)濟效益指標主要包括運營能力指標、盈利能力指標、償債能力指標及發(fā)展能力指標。

        ①運營能力指標

        運營能力既表示企業(yè)的經(jīng)營運營能力,也表示企業(yè)從擁有的資產(chǎn)中獲得的利潤多少以及企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和資源的利用率,主要包含以下指標。

        a.應收賬款周轉(zhuǎn)率。應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應收賬款平均余額。應收賬款周轉(zhuǎn)率越高,說明企業(yè)能夠更快地收回應收賬款,資金周轉(zhuǎn)速度更快,經(jīng)營效率更高。反之則可能存在資金占用過多或收款能力較差的情況。

        b.存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨。存貨周轉(zhuǎn)率越高,說明企業(yè)能夠更快地將存貨轉(zhuǎn)化為銷售收入,存貨周轉(zhuǎn)速度更快,經(jīng)營效率更高。相反則可能存在存貨積壓或銷售不暢的情況。

        c.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率??傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)??傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高,說明企業(yè)能夠更有效地利用資產(chǎn)創(chuàng)造收入,資產(chǎn)利用效率更高。反之則可能存在資產(chǎn)閑置或經(jīng)營不善的情況。

        ②盈利能力指標

        盈利能力是指企業(yè)通過各類經(jīng)營活動賺取利潤的能力,通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低,包含以下指標。

        a.毛利率。毛利率=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)/營業(yè)收入,代表了企業(yè)在直接生產(chǎn)過程中的經(jīng)營獲利能力。

        b.凈利率。凈利率=凈利潤/營業(yè)收入,用以反映一個企業(yè)的經(jīng)營效率。

        c.凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn),指利潤額與平均股東權(quán)益的比值,該指標越高,說明投資帶來的收益越高。

        ③償債能力指標

        償債能力指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務與短期債務的能力,包含以下指標。

        a.流動比率。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債,用來衡量一個企業(yè)的短期負債到期之前,該企業(yè)的流動資產(chǎn)變現(xiàn)后是否能夠足夠償還。一般流動比率控制在2較為合理。

        b.速動比率。速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債,其中速動資產(chǎn)指現(xiàn)金、短期投資、應收票據(jù)等。速動比率用來衡量企業(yè)的流動資產(chǎn)中有多少為可用來立即變現(xiàn)償還債務的。一般速動比率控制在1較為合理。

        c.資產(chǎn)負債率。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負債率越高,說明企業(yè)通過負債融資的比例越高,資產(chǎn)負債風險相對較大。相反,則說明企業(yè)通過負債融資的比例較低,財務風險相對較小。

        ④發(fā)展能力指標

        發(fā)展能力分析是對企業(yè)或組織的發(fā)展?jié)摿湍芰M行評估和分析的過程。它旨在了解企業(yè)的優(yōu)勢和劣勢,識別發(fā)展機會和挑戰(zhàn),并制定相應的發(fā)展戰(zhàn)略和措施,發(fā)展能力包含以下指標。

        a.營收增長率。營收增長率是本期主營業(yè)務收入與上期主營業(yè)務收入之差與上期主營業(yè)務收入的比值。營收增長率主要反映企業(yè)每年營收增長速度。

        b.營業(yè)利潤增長率。營業(yè)利潤增長率又稱銷售利潤增長率,是企業(yè)本年營業(yè)利潤增長額與上年營業(yè)利潤總額的百分比,反映了企業(yè)每年的營業(yè)利潤增長速度。

        c.凈資產(chǎn)增長率。凈資本增長率是指企業(yè)本期凈資產(chǎn)增加額與上期凈資產(chǎn)總額的百分比,反映了企業(yè)每年的凈資產(chǎn)增長速度。

        (2) 社會效益指標

        社會效益指標主要從企業(yè)的社會貢獻指標和技術(shù)貢獻指標進行選取。

        ①社會貢獻指標

        企業(yè)的社會貢獻指標是衡量企業(yè)對社會的影響和貢獻程度的指標,主要包括對經(jīng)濟貢獻、對員工及就業(yè)的貢獻,主要選取指標如下:

        a.資產(chǎn)稅費率。資產(chǎn)稅費率=本年支付的各項稅費/總資產(chǎn),反映了企業(yè)的單位資產(chǎn)需要納稅的額度,表明企業(yè)的納稅貢獻情況。

        b.員工獲利水平。員工獲利水平=支付員工工資/營業(yè)收入,表明企業(yè)營收中用以支付員工工資的比例,比例越高表明企業(yè)員工薪酬福利越好。

        c.月平均員工數(shù)量。月平均員工數(shù)量=全年中各月員工數(shù)量總和/12,表明企業(yè)為社會解決就業(yè)崗位的數(shù)量。

        ②技術(shù)貢獻指標

        企業(yè)對社會的技術(shù)貢獻指標是衡量企業(yè)在技術(shù)領(lǐng)域?qū)ι鐣龀龅呢暙I的指標。這些貢獻可以包括企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)轉(zhuǎn)移、技術(shù)培訓等方面所做出的努力和成果,主要選取指標如下:

        a月均專利數(shù)量。月均專利數(shù)量=企業(yè)全年獲授權(quán)專利/12。發(fā)明專利越多說明企業(yè)創(chuàng)新能力越強,有利于促進技術(shù)轉(zhuǎn)移和合作、增加企業(yè)競爭力以及促進經(jīng)濟發(fā)展,它對于推動社會的可持續(xù)發(fā)展和提高人民生活水平具有重要作用。

        b技術(shù)投入水平。技術(shù)投入水平=對技術(shù)研發(fā)投入/營業(yè)收入,表明企業(yè)營收中用以新技術(shù)研發(fā)的比例,比例越高表明企業(yè)對技術(shù)研發(fā)投入越大。

        (3) 環(huán)境效益指標

        環(huán)境效益指標主要從碳排放指標及節(jié)能轉(zhuǎn)型指標進行選取。

        ①碳排放指標

        碳排放量是衡量企業(yè)在節(jié)能減排方面所做貢獻的最直接指標,主要選取以下指標:

        a單位收入碳排放量。單位收入碳排放量=本年碳排放量(噸)/營業(yè)收入總額,用以衡量企業(yè)創(chuàng)造單位營收時的碳排放量。

        b企業(yè)低碳研發(fā)費用。企業(yè)低碳研發(fā)費用=研發(fā)費用/營業(yè)收入總額,表明企業(yè)在低碳技術(shù)研發(fā)中的投入量多少。

        ②節(jié)能轉(zhuǎn)型指標

        節(jié)能轉(zhuǎn)型指標表明企業(yè)在節(jié)約能源中所做的努力及貢獻,包含指標如下:

        節(jié)能研發(fā)投入費用。節(jié)能研發(fā)投入費用=企業(yè)節(jié)能研發(fā)投入/營業(yè)收入總額,表明企業(yè)在節(jié)能技術(shù)研發(fā)中的投入量多少。

        三、基于熵權(quán)-TOPSIS的B企業(yè)低碳財務績效評價

        1.熵權(quán)-TOPSIS法分析步驟

        熵權(quán)-TOPSIS顧名思義,為熵權(quán)法與TOPSIS法的組合,通過熵權(quán)法計算指標權(quán)重,并通過TOPSIS法進行綜合評價。

        (1) 熵權(quán)法

        熵權(quán)法是一種常用的權(quán)重確定方法,用于對多個指標進行綜合評價和權(quán)重分配。該方法基于信息熵的概念,通過計算指標之間的信息熵值來確定各指標的權(quán)重。熵權(quán)法的優(yōu)點是能夠考慮指標之間的相互關(guān)系和重要性,避免了主觀賦權(quán)的問題。

        (2) TOPSIS法

        TOPSIS法是一種多屬性決策方法,用于評估和選擇最佳方案。熵權(quán)-TOPSIS的計算步驟具體如下:

        設(shè)n個待評價對象為(y1, y2,…, yn),對于第i個評價對象,評價指標為(xi1, xi2,…, xim),則對于這n個評價對象,可以構(gòu)建特征矩陣:

        (1)

        (3) 對特征矩陣進行標準化。對于矩陣的指標,可按照增益型I1,損益型I2,固定型I3進行分類。對于不同的指標類型,按如下公式進行標準化:

        (2)

        (4) 利用熵權(quán)法計算各指標權(quán)重。設(shè)第j項指標熵為Hj,則:

        (3)

        其中,當fij=0時,fij lnfij=0。

        從而可得,第j項指標的熵權(quán)wj為:

        (4)

        (5) 將規(guī)格化后的特征矩陣加權(quán),得:

        (5)

        (6) 計算正負理想解:

        (6)

        (7)

        (7) 計算各指標與正負理想解的歐氏距離:

        (8)

        (8) 計算綜合評價值:

        (9)

        2.實證計算過程

        根據(jù)2019—2022年B企業(yè)評價指標數(shù)據(jù),對B企業(yè)進行低碳財務績效縱向評價。計算步驟如下所示。

        (1) 數(shù)據(jù)標準化及指標權(quán)重計算

        為消除數(shù)據(jù)單位不同對評價結(jié)果的影響,需要根據(jù)公式(2) 對評價數(shù)據(jù)進行標準化處理,并根據(jù)式(3) (4) ,使用熵權(quán)法計算各評價指標權(quán)重值,計算結(jié)果如表1所示。

        (2) 基于TOPSIS法進行理想解及評價結(jié)果計算

        根據(jù)計算所得權(quán)重對評價數(shù)據(jù)進行加權(quán),使用TOPSIS算法計算正負理想點,并計算B企業(yè)2019—2022年評價指標數(shù)據(jù)至理想解的相對貼近度,結(jié)果如表2所示。

        3.評價結(jié)果分析

        (1) 經(jīng)濟效益指標分析

        對于經(jīng)濟效益指標,計算與正負理想解間相對接近度,計算結(jié)果繪制折線圖,如圖1所示。

        由圖1可以看出,B企業(yè)經(jīng)濟效益指標經(jīng)過TOPSIS分析后的相對貼近度呈逐年上升趨勢,這表明B企業(yè)在2019—2022年間經(jīng)濟效益穩(wěn)中向好,其中:

        a.運營能力指標與發(fā)展能力指標整體為上升趨勢,表明B企業(yè)的運營能力增強,資產(chǎn)管理及流轉(zhuǎn)效率提高。

        b.盈利能力指標:B企業(yè)盈利能力呈先升后降再升的折線波動趨勢,其中2021年企業(yè)各項利潤指標下滑幅度較大,一方面原因為B企業(yè)為擴充市場,在2021年采用了激進的定價策略,2020年B企業(yè)單車均價為15.6萬元,而2021年將至14.3萬元。另一方面原因為2021年受疫情影響,上游原材料價格持續(xù)上漲。并且為了應對相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能不足的問題,企業(yè)在2021年進行了產(chǎn)能擴充,導致了2021年的利潤下降。

        c.償債能力指標:隨著企業(yè)的不斷擴張以及各方面的高額投入,B企業(yè)的資產(chǎn)負債率不斷升高。截至2023年上半年,B企業(yè)資產(chǎn)負債率高達77.94%,為近十年最高。流動負債率高達89.62%,已超過正常30%-70%范圍,這表明企業(yè)對短期資金的依賴性很強,償債風險將增加。

        (2) 社會及環(huán)境效益指標分析

        對于社會及環(huán)境效益指標,計算與正負理想解間相對接近度,計算結(jié)果繪制折線圖,如圖2所示。

        圖2 B企業(yè)社會及環(huán)境效益指標相對貼近度波動情況

        可以看出,B企業(yè)社會及環(huán)境效益指標經(jīng)過TOPSIS分析后的相對貼近度在2020—2021年呈現(xiàn)一定的波動,這主要由于2021年在保持低碳投入與前一年相差不大的情形下,2021年企業(yè)產(chǎn)能擴充,產(chǎn)量上升導致碳排放量有所上升。企業(yè)隨后在2022年增加了低碳研發(fā)投入,社會及環(huán)境效益指標隨即改善。

        (3) 綜合指標評價結(jié)果分析

        綜合考慮經(jīng)濟效益指標、社會及環(huán)境效益指標,計算與正負理想解間相對接近度,結(jié)果見于表2。由表中結(jié)果可以看出,B企業(yè)近四年來低碳財務績效指標保持逐年上升趨勢,其中2021年較2020年上升勢頭較緩,正是受碳排放量增加的影響。這表明企業(yè)在發(fā)展過程中,除了經(jīng)濟效益指標外,也應重視其社會及環(huán)境效益的影響。

        四、結(jié)語

        由本文分析可知,B企業(yè)在2019—2022年整體低碳財務績效表現(xiàn)較好。企業(yè)近年來迅速擴張,通過研發(fā)核心技術(shù)與上下游產(chǎn)業(yè)鏈共同布局的方式,受到廣大消費者的認可,產(chǎn)量及銷量均獲得了較大的提升。但在企業(yè)發(fā)展過程中,也曾出現(xiàn)因急于擴大規(guī)模,忽視低碳研發(fā)投入的情形,導致影響整體績效評價結(jié)果,但企業(yè)很快便認識到這一問題,并在下一年做出調(diào)整,其響應速度值得肯定。

        新能源汽車契合國家的“雙碳”戰(zhàn)略發(fā)展目標,在未來有巨大的發(fā)展市場。各傳統(tǒng)汽車制造商在向新能源轉(zhuǎn)型的同時,還需要重視其生產(chǎn)制造過程的低碳轉(zhuǎn)型路徑。以技術(shù)為驅(qū)動,不斷提高低碳技術(shù)投入,打造高效、智能、透明、低碳的制造能力體系,并從再生能源使用、環(huán)保工藝應用及污染末端治理等領(lǐng)域入手,推動工廠端零碳建設(shè)。

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        作者簡介:朱雅(1997— ),女,上海理工大學管理學院專業(yè)學位教育中心,碩士研究生,研究方向:企業(yè)低碳績效評價。

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