亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        吳清:深化科創(chuàng)板改革,推動資本市場高質量發(fā)展

        2024-07-08 15:21:30張欣培
        財經 2024年14期
        關鍵詞:科技

        張欣培

        吳清。圖/IC

        上任近五個月,證監(jiān)會主席吳清的發(fā)言再次受到市場關注。

        6月19日,吳清在2024年陸家嘴論壇開幕式上發(fā)表了主旨演講,其要點涵蓋了科創(chuàng)板改革、新質生產力發(fā)展、投資者權益保護、穿透式監(jiān)管、中長期資本吸引和資本市場工具豐富等多個方面,展現(xiàn)了中國證監(jiān)會推動資本市場高質量發(fā)展的決心。

        吳清提出,要積極主動擁抱新質生產力發(fā)展;大力推動上市公司提升投資價值;堅持把保護投資者貫穿于資本市場制度建設和監(jiān)管執(zhí)法全過程。

        發(fā)展新質生產力,既是今年《政府工作報告》的十大任務之首,也是全年資本市場的主線。如何更好地支持與服務新質生產力發(fā)展?吳清提出三項措施:提升多層次市場的服務覆蓋面和精準度;壯大耐心資本;從制度機制以及理念上解決包容創(chuàng)新的問題。

        上市公司是中國優(yōu)秀企業(yè)群體的代表,是高質量發(fā)展的重要微觀基礎,也是資本市場的投資價值來源。吳清強調,要通過各種資本市場工具以及完善制度規(guī)則等提升上市公司投資價值。

        在投資者保護方面,吳清表示,投資者是市場之本,因此必須把強監(jiān)管放在突出的位置,在法治化的軌道上不斷完善監(jiān)管、加強監(jiān)管,對各類風險“早識別、早預警、早暴露、早處置”,并不斷提升資本市場內在穩(wěn)定性,依法從嚴打擊各類違法犯罪活動,切實維護市場的公開公平公正。

        “吳清的講話既全面又有針對性,這也給資本市場下一階段高質量發(fā)展指明了方向?!敝刑┳C券首席經濟學家李迅雷向《財經》表示。

        值得注意的是,在陸家嘴論壇當日,證監(jiān)會發(fā)布了《關于深化科創(chuàng)板改革服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展的八條措施》(下稱“科創(chuàng)板八條”)。在正式開板五周年之際,作為中國資本市場改革的試驗田,科創(chuàng)板改革進入深水區(qū)。

        科創(chuàng)板八條聚焦強監(jiān)管防風險促進高質量發(fā)展的主線,而這也是貫穿新“國九條”及資本市場“1+N”政策體系的主線。近期,證監(jiān)會已經推出近50項配套規(guī)則,包括市場關心的退市、現(xiàn)金分紅、股份減持、程序化交易監(jiān)管等制度安排。

        科創(chuàng)板八條的出臺被認為是資本市場的一項重要利好舉措。不過,這樣的利好并未立即引起資本市場的積極表現(xiàn)。近期,A股主要指數(shù)震蕩走低,上證指數(shù)跌破3000點。

        “資本市場的游戲規(guī)則在不斷完善,但市場有自我調節(jié)的過程,估值體系還有待完善。市場總是希望監(jiān)管層一講話、政策一出股市立馬上漲,但這是個慢工細活,不可能立竿見影、一蹴而就,市場需要時間?!崩钛咐妆硎?,“應該讓我們的監(jiān)管者、中介機構和廣大投資者都認識到這一點,不要預期一個政策就能夠根本扭轉資本市場的所有問題。”

        科創(chuàng)板改革再出發(fā)

        作為制度改革的試驗田,科創(chuàng)板是注冊制改革的起點,如今科創(chuàng)板再迎新變革。

        6月19日上午,吳清在陸家嘴論壇上透露,證監(jiān)會將發(fā)布深化科創(chuàng)板改革的八條措施。當日下午,《關于深化科創(chuàng)板改革服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展的八條措施》正式發(fā)布。這也意味著,科創(chuàng)板改革進入深水區(qū)。

        截至5月末,科創(chuàng)板五年一共上市572家公司,總市值5.2萬億元。在上交所理事長邱勇看來,科創(chuàng)板的設立為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了強大的資本支撐,五年累計融資超過1萬億元;科創(chuàng)板促進了科技企業(yè)科技創(chuàng)新,2023年科創(chuàng)板的公司投入研發(fā)強度12.2%,是A股公司平均3倍以上。

        “科創(chuàng)板成立五周年以來,總體看是一個學習的過程。我們一開始對科創(chuàng)板的期望過高了,上市條件比較寬松,定價比較高。通過八條措施,更嚴格把關,讓更具有新質生產力、具有核心技術的企業(yè)上市。同時回歸到市場本源,只有少數(shù)公司能夠崛起,不大可能大部分公司都有好的表現(xiàn),讓大家更加理性、客觀分析?!崩钛咐妆硎尽?/p>

        總體來看,科創(chuàng)板八條進一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色,健全發(fā)行承銷、并購重組、股權激勵、交易機制等制度,更好服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展。

        “科創(chuàng)板八條的核心問題,是要體現(xiàn)科創(chuàng)板對硬科技企業(yè)的切實支持,關鍵點是科創(chuàng)屬性,這是整個科創(chuàng)板的牛鼻子?!辟Y深投行人士王驥躍表示。

        “硬科技”是自科創(chuàng)板推出之初就強調的重點。之后,監(jiān)管層不斷完善規(guī)則,科創(chuàng)板的“硬科技”定位越來越清晰。今年4月19日,證監(jiān)會發(fā)布《資本市場服務科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》,提出要強化科創(chuàng)板“硬科技”定位,并要求完善識別機制;4月30日發(fā)布的《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》修訂版提出,嚴把入口關,堅決執(zhí)行科創(chuàng)屬性評價標準。

        “硬科技”是自科創(chuàng)板推出之初就強調的重點。圖/IC

        監(jiān)管層強調嚴把上市入口關,優(yōu)先支持新產業(yè)新業(yè)態(tài)新技術領域突破關鍵核心技術的“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板上市?!翱苿?chuàng)屬性論證充分的,真正體現(xiàn)科創(chuàng)能力的企業(yè),就會得到資本市場制度支持?!蓖躞K躍向《財經》表示。

        支持“硬科技”發(fā)展需要制度有更大的包容性??苿?chuàng)板八條中提到,支持具有關鍵核心技術、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市,同時支持科創(chuàng)板上市公司收購優(yōu)質未盈利“硬科技”企業(yè)。

        實際上,科創(chuàng)板“第五套上市標準”就允許未盈利企業(yè)上市。但2023年以來,新股上市節(jié)奏放緩、監(jiān)管趨嚴,幾乎沒有企業(yè)采用科創(chuàng)板第五套上市標準完成上市。

        “科創(chuàng)板八條是對近一段時間以來市場質疑的直接回應,明確了未盈利科技企業(yè)不等同于‘差企業(yè),加大科創(chuàng)板精準支持優(yōu)質未盈利企業(yè)上市的力度,是科創(chuàng)板改革再出發(fā)的標志性舉措之一。”國金證券人士表示。

        “整體體現(xiàn)了監(jiān)管的寬嚴相濟,嚴在科創(chuàng)屬性審核方面,而對于科創(chuàng)屬性強的企業(yè),盈利要求則會寬一些?!蓖躞K躍告訴《財經》。

        科創(chuàng)板八條優(yōu)化了新股發(fā)行定價機制。在科創(chuàng)板試點調整適用新股定價高價剔除比例。完善科創(chuàng)板新股配售安排,提高有長期持股意愿的網下投資者配售比例。加強詢報價行為監(jiān)管。

        上交所相關負責人在答記者問中明確,現(xiàn)行業(yè)務規(guī)則和行業(yè)倡導建議明確,最高報價剔除部分為所有網下投資者擬申購總量的1%-3%,實踐中一般選擇按照1%的剔除比例執(zhí)行。為進一步加大網下報價約束,科創(chuàng)板將試點統(tǒng)一執(zhí)行3%的最高報價剔除比例。

        國金證券人士認為,此舉是在現(xiàn)行規(guī)則框架下結合市場形勢經研究評估作出的制度優(yōu)化措施?!霸摯胧w現(xiàn)了監(jiān)管層在尊重市場正常博弈的同時,劍指非理性報價行為,調整后預計可進一步剔除部分策略性報價的投資者,并對買方整體報價心理產生影響,有助于減少網下投資者‘搭便車報高價沖動,將推動新股合理定價。”

        再融資方面,科創(chuàng)板八條提出優(yōu)化科創(chuàng)板上市公司融資制度,探索建立“輕資產、高研發(fā)投入”認定標準,推動再融資儲架發(fā)行試點案例率先在科創(chuàng)板落地。

        “再融資的儲架發(fā)行有望在滬深交易所真正落地,必將為滬深交易所再融資制度帶來深遠的積極影響?!眹鹱C券向《財經》表示。

        并購重組潮或將到來

        證監(jiān)會大力鼓勵并購重組的態(tài)度已十分明顯??苿?chuàng)板八條對并購重組著墨頗多,在并購標的、支付方式等方面都進一步放開制度約束。

        科創(chuàng)板八條提出,更大力度支持并購重組。支持科創(chuàng)板上市公司開展產業(yè)鏈上下游的并購整合。提高并購重組估值包容性,支持科創(chuàng)板上市公司收購優(yōu)質未盈利“硬科技”企業(yè)。豐富并購重組支付工具,開展股份對價分期支付研究。支持科創(chuàng)板上市公司聚焦做優(yōu)做強主業(yè)開展吸收合并。

        新規(guī)剛剛發(fā)布,就陸續(xù)有科創(chuàng)板上市公司公布了并購公告。6月21日晚,芯聯(lián)集成(688469.SH)發(fā)布了并購預案,其也成為科創(chuàng)板八條后披露的首單并購案。隨后的6月24日,納芯微(688052.SH)公告表示,擬以現(xiàn)金方式收購上海麥歌恩的股份。

        吳清在陸家嘴論壇上表示,要大力推動上市公司提升投資價值,支持上市公司運用各種資本市場工具增強核心競爭力,特別是要發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用,助力上市公司加強產業(yè)橫向、縱向整合協(xié)同。進一步加大對創(chuàng)新企業(yè)的支持力度,鼓勵加強產業(yè)鏈上下游的并購重組,支持相關上市公司吸收合并。

        今年以來,A股并購重組市場升溫態(tài)勢明顯。數(shù)據(jù)顯示,A股市場中百余家上市公司更新披露了重大重組事件公告,同比出現(xiàn)大幅增長。

        “對于戰(zhàn)略性新興產業(yè)和未來產業(yè)來說,并購相關領域具有一定研發(fā)實力的科創(chuàng)龍頭并進行資源整合,能夠使得企業(yè)快速搶占發(fā)展先機,從而在競爭中更具優(yōu)勢?!敝刑┳C券策略研究分析師徐馳表示。

        李迅雷表示,支持上市公司高質量并購重組,是資本市場支持實體經濟發(fā)展、支持科技創(chuàng)新、助力國企改革和產業(yè)轉型升級的重要舉措。上市公司要切實用好并購重組工具,抓住機遇注入優(yōu)質資產、出清低效產能,實施兼并整合,通過自身的高質量發(fā)展提升投資價值,增強投資者獲得感。

        今年全國兩會期間,國資委表示,到2025年,中央企業(yè)戰(zhàn)略性新興產業(yè)收入占比要達到35%,在類腦智能、量子信息科技、可控核聚變等方面要提前布局。

        “預計在這一目標的驅使下,央國企或開展新一輪并購,賦能相關領域有核心自主可控的關鍵性技術,能夠和央國企龍頭形成互補的優(yōu)質科技型民企。從收購對象上看,本輪收購或僅針對擁有較強研發(fā)能力與技術積累且估值合理的優(yōu)質科創(chuàng)企業(yè)?!毙祚Y認為。

        中金公司表示,開放、包容的監(jiān)管態(tài)度提升了產業(yè)并購市場的活躍度,此輪改革將為并購重組市場提供更多靈活的工具和方式,為市場各方達成并購交易創(chuàng)造更好條件,進一步活躍并購重組市場??梢灶A期,本次政策實施將可促進更多戰(zhàn)略性新興產業(yè)開展并購,從而為資本市場不斷注入新的活力和動能,促進“科技-產業(yè)-金融”良性循環(huán)。

        隨著上市公司并購的增多,對于投行等中介機構來說也是新的機遇。國金證券表示,監(jiān)管機構鼓勵中介機構做真正的“交易撮合者”,而不是“文件起草員”。這給券商科創(chuàng)板并購業(yè)務打了一針強心劑,在IPO(首次公開募股)業(yè)務放緩的形勢下,券商可將更多精力投入科創(chuàng)板并購業(yè)務中。

        強化監(jiān)管保護投資者

        在資本市場高質量發(fā)展中,中介機構發(fā)揮著至關重要作用。無論是企業(yè)的發(fā)行上市,抑或并購重組,都需要中介機構擔當起“看門人”的責任。因此,監(jiān)管層對中介機構也提出了更為嚴格的要求。

        吳清在陸家嘴論壇上就表示,中介機構要勤勉盡責,加快提升專業(yè)能力,在當好“看門人”的同時,更好發(fā)揮交易“撮合者”作用,通過更優(yōu)質、更專業(yè)的服務,支持上市公司在推動產業(yè)創(chuàng)新的過程中做強主業(yè)、補鏈強鏈。

        從嚴監(jiān)管的理念體現(xiàn)在資本市場的方方面面?!皩Ω黝愖C券違法犯罪行為要依法從嚴打擊,切實維護市場的公開公平公正。”吳清強調。

        數(shù)據(jù)顯示,今年以來,已經有超過50家上市公司被立案調查。此外,收到警示函和監(jiān)管函的上市公司數(shù)量,也同比出現(xiàn)大幅增加。

        “上市公司財務造假是監(jiān)管執(zhí)法一以貫之的重點,證監(jiān)會正在會同相關部門進一步構建綜合懲防體系,強化穿透式監(jiān)管,鼓勵‘吹哨人舉報,壓實投行、審計等中介機構‘看門人責任。匯聚部際協(xié)調、央地協(xié)同的合力,提高發(fā)現(xiàn)能力、懲處力度和防范水平?!眳乔灞硎?。

        “從長期看,金融監(jiān)管強化是大勢所趨,后續(xù)對行業(yè)生態(tài)影響的力度,依然將顯著超過當前市場預期?!毙祚Y表示。

        從嚴監(jiān)管的另一面也是為了保護投資者。一直以來,證監(jiān)會都將投資者保護放在重要位置。

        在今年的“全國投資者保護宣傳日”活動上,吳清強調,保護投資者是證券監(jiān)管的首要任務,活動當天就發(fā)布了十個與投資者保護有關的制度文件。

        6月19日,吳清再次表示,要堅持把保護投資者貫穿于資本市場制度建設和監(jiān)管執(zhí)法全過程。對“造假者”和“配合造假者”將立即查處,對退市中的違法違規(guī)行為一追到底,絕不允許渾水摸魚、一退了之。

        “我們將主動加強與司法機關等方面協(xié)作,更好發(fā)揮投保機構的能動作用,推動更多證券特別代表人訴訟、先行賠付、當事人承諾等案例落地,為投資者獲得賠償救濟提供更有力的支持。”吳清在論壇上表示。

        在交易監(jiān)管方面,證監(jiān)會充分考慮了中小投資者占絕大多數(shù)的最大市情,強化對高頻量化交易、場外衍生品等交易工具的監(jiān)測監(jiān)管,提升監(jiān)管針對性和適應性。對各種利用技術、信息、持股等優(yōu)勢擾亂市場、非法牟利的行為,緊盯不放,露頭就打。

        對此,李迅雷認為,在市場成熟度較低的情況下,一些交易工具有必要進行限制?!皩τ谛碌慕灰资侄?,需要一些規(guī)范,甚至有時需要一定的窗口指導?!?/p>

        猜你喜歡
        科技
        點亮科技之光
        中國化妝品(2022年4期)2022-09-15 11:59:04
        科技向善
        科技智囊(2022年4期)2022-04-28 19:00:58
        科技賦能未來
        科技智囊(2022年4期)2022-04-28 19:00:58
        韋地科技
        中國核電(2021年3期)2021-08-13 08:57:04
        筆中“黑科技”
        春之希望:期待未來科技之花開放
        科學中國人(2018年8期)2018-07-23 02:26:34
        科技助我來看云
        科技在線
        科技在線
        科技在線
        人妖一区二区三区视频| 久久人妻AV无码一区二区| 久久精品国产精品亚洲婷婷| 蜜桃视频网站在线免费观看| 中文字幕人妻少妇伦伦| 日本精品无码一区二区三区久久久| 国内精品久久久久久久影视麻豆| 日本色偷偷| 中文字幕文字幕视频在线| 99久久无码一区人妻| 四川老熟妇乱子xx性bbw| 亚洲欧洲国产日产国码无码| 亚洲中文字幕高清乱码毛片| 人妻免费一区二区三区免费| 亚洲看片lutube在线观看| 欧美一级色图| 国产精品久久国产精品久久| 在线日本看片免费人成视久网| 国产成人亚洲精品青草天美| 初高中生精品福利视频| 久久麻豆精亚洲av品国产蜜臀| 日本不卡在线视频二区三区| 特黄特色的大片观看免费视频| 另类一区二区三区| 日韩精品一级在线视频| 久久综合久久美利坚合众国| 在线观看免费人成视频色9| 五月天综合社区| 国产一区二区三区精品毛片 | 国产精品久久中文字幕亚洲| 蜜桃一区二区三区视频网址| 日日摸天天摸人人看| 亚洲女同精品一区二区久久| 久久久精品久久久国产| 岳丰满多毛的大隂户| 亚洲中文有码字幕青青| 国产午夜亚洲精品不卡免下载| 成人国产精品三上悠亚久久 | 久久久久国产综合av天堂| 免费一级毛片麻豆精品| 国产美女冒白浆视频免费|