摘 要：近年來，金融科技發(fā)展給金融行業(yè)帶來了深刻影響，同時為商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了新的可能。本文基于2011—2021年中國95家商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)，從信用結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)兩個角度探究金融科技對商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)的影響。結(jié)果表明，金融科技的發(fā)展能夠有效提高信用貸款占比，降低貸款行業(yè)集中度，促進商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整；異質(zhì)性分析結(jié)果表明，金融科技對中小銀行、金融發(fā)展水平較高地區(qū)的商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)影響更大。

關(guān)鍵詞：金融科技；商業(yè)銀行；信貸結(jié)構(gòu)；信用結(jié)構(gòu)；行業(yè)結(jié)構(gòu)；金融市場

本文索引：馮鈺博.<變量 2>[J].中國商論，2024（10）：-096.

中圖分類號：F832.33 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2024）05（b）--04

隨著我國經(jīng)濟發(fā)展進入新階段，愈來愈多信貸研究將目光聚焦于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)以降低貸款集中度，以推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。近年來，隨著信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用，金融科技創(chuàng)新與應(yīng)用快速發(fā)展，有效促進了居民消費[1]、經(jīng)濟發(fā)展[2]、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)[3]多方面轉(zhuǎn)換升級，同時為商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來了新的機遇與挑戰(zhàn)。本文從貸款信用結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)兩個角度，更加全面地剖析了金融科技發(fā)展對商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的影響，為商業(yè)銀行應(yīng)用金融科技手段改善信貸結(jié)構(gòu)、推動高質(zhì)量發(fā)展提供了建議。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 金融科技發(fā)展對商業(yè)銀行貸款信用結(jié)構(gòu)的影響

在我國企業(yè)結(jié)構(gòu)中，小微企業(yè)占90%以上，為經(jīng)濟發(fā)展貢獻了40%的GDP，為社會人員提供了60%的工作崗位，為財政稅收貢獻了50%的收入，但在金融抑制的環(huán)境下，實體經(jīng)濟中最具潛力與活力的小微企業(yè)無法獲得足夠的金融支持。

一方面，隨著金融科技與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)深度融合，技術(shù)溢出效應(yīng)日益擴大，商業(yè)銀行支持小微企業(yè)信貸有了新路徑[4-5]。在信息處理方面，隨著以人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等為代表的金融科技應(yīng)用迅速發(fā)展，提高了銀行搜集信息的能力，將軟信息有效地“硬化”[6]。此外，金融科技有助于提高軟信息獲取能力，以往難以被獲取的貸款人留存于互聯(lián)網(wǎng)上的活動數(shù)據(jù)等軟信息更易收集[7-8]。在風(fēng)險防控方面，金融科技推動商業(yè)銀行優(yōu)化風(fēng)控流程，提高貸款監(jiān)控和相關(guān)數(shù)據(jù)分析能力，降低貸款風(fēng)險。因此，金融科技發(fā)展水平的提升，有助于銀行更有效地匯集分析各類信息，降低信用風(fēng)險分析成本，促進貸款技術(shù)融合發(fā)展，提高信用貸款可得性。

另一方面，金融科技通過影響銀行業(yè)競爭，有助于提高金融服務(wù)的廣度與深度[9]。從銀行外部競爭環(huán)境來看，金融科技公司與商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)、渠道、獲客等層面有一定重疊，搶占了商業(yè)銀行部分業(yè)務(wù)和客戶[10-11]，導(dǎo)致商業(yè)銀行盈利能力降低[12]，倒逼銀行業(yè)開展金融科技技術(shù)與應(yīng)用研究，提高對中小企業(yè)的服務(wù)效率和質(zhì)量，擴大金融業(yè)務(wù)服務(wù)范圍[13]。從銀行內(nèi)部競爭環(huán)境來看，金融科技的應(yīng)用為銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)提供了新的發(fā)展動力與更為公平的競爭環(huán)境，激發(fā)銀行參與競爭，進一步促進銀行信貸技術(shù)創(chuàng)新，優(yōu)化調(diào)整其信貸結(jié)構(gòu)[14]?；谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

假設(shè)1：金融科技提高了商業(yè)銀行信用貸款的占比，促進了商業(yè)銀行貸款信用結(jié)構(gòu)調(diào)整。

1.2 金融科技發(fā)展對商業(yè)銀行貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)的影響

傳統(tǒng)銀行模式中，商業(yè)銀行相關(guān)信息收集與處理的難度較大，分析研判流程往往只能依據(jù)部分基礎(chǔ)指標(biāo)進行，導(dǎo)致某些行業(yè)更容易在商業(yè)銀行獲取貸款。與此同時，由于銀行之間的信息不對稱，缺乏信息的銀行往往無法做出準確有效的判斷，進而選擇跟隨信息資源豐富銀行進行投資，因此造成了銀行信貸集中度過高的問題。

隨著金融科技在商業(yè)銀行中的應(yīng)用，商業(yè)銀行獲取與處理信息的能力大大提高，減弱了由信息不對稱造成的“羊群效應(yīng)”。同時，基于大數(shù)據(jù)與人工智能的管理與分析能夠，使得銀行的貸前投放更精準、貸中服務(wù)更靈活、貸后管理更有效率[15]。因此，金融科技的應(yīng)用使得銀行貸款投放更加精準，有效引導(dǎo)金融資源配置到重點領(lǐng)域，優(yōu)化商業(yè)銀行貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)。

另外，金融科技公司憑借在技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用方面的優(yōu)勢，成功打造了一系列行業(yè)強相關(guān)的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，提供了智能化的數(shù)據(jù)分析和決策工具，幫助銀行經(jīng)營者更好地了解市場趨勢、管理風(fēng)險，并制定戰(zhàn)略決策，為畜牧業(yè)[16]、物流業(yè)[17]等領(lǐng)域提供了更加精準和可靠的貸款建議。面對日益激烈的競爭環(huán)境，商業(yè)銀行將目光轉(zhuǎn)向了推進制造業(yè)集群、綠色、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，以尋求新的投資機會。基于以上分析，本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)2：金融科技降低了商業(yè)銀行貸款的行業(yè)集中度，促進了商業(yè)銀行貸款的行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

1.3 金融科技影響信貸結(jié)構(gòu)的異質(zhì)性

金融科技影響商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)主要依靠競爭效應(yīng)與技術(shù)溢出效應(yīng)兩條作用路徑，而各商業(yè)銀行本身的差異性及所處環(huán)境的不同都會導(dǎo)致其應(yīng)對競爭和技術(shù)吸收能力有所差異[18]，使金融科技對不同商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)的影響存在差異。

一方面，資產(chǎn)規(guī)模較大的銀行更容易受到客戶信賴，其所承受的競爭壓力更小，因此依靠金融科技改善自身貸款信用結(jié)構(gòu)與行業(yè)結(jié)構(gòu)的動力不足。資產(chǎn)規(guī)模較小的銀行在客戶競爭中處于弱勢地位，為了促進自身實力增強、吸納更多客戶，利用金融科技促進自身發(fā)展的動力更強。

另一方面，資產(chǎn)規(guī)模較大的銀行資金充足，能夠投入足夠的資金引進外部先進的信息技術(shù)，促進自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型。而資產(chǎn)規(guī)模較小的銀行難以投入充足的資源進行數(shù)字化改革。因此，從技術(shù)溢出角度來看，金融科技對資產(chǎn)規(guī)模較大的銀行信貸結(jié)構(gòu)影響更大?，F(xiàn)階段，我國金融科技與銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的融合還在探索階段，相對技術(shù)溢出效應(yīng)，競爭效應(yīng)影響更大，因此資產(chǎn)規(guī)模較小的銀行信貸結(jié)構(gòu)的改變更明顯[18]。

從所有權(quán)結(jié)構(gòu)來看，國有商業(yè)銀行在引入新型信息技術(shù)、發(fā)展金融科技方面具有天然優(yōu)勢，但其壟斷地位、復(fù)雜的體系與龐大的規(guī)模使得金融科技難以通過競爭效應(yīng)促進國有銀行信貸結(jié)構(gòu)改革[19]，因此借助金融科技改善自身信貸結(jié)構(gòu)效率不高。股份制商業(yè)銀行雖沒有市場壟斷優(yōu)勢，但經(jīng)過近些年的發(fā)展，市場占有率逐步提高，因此依靠金融科技改善自身經(jīng)驗效率的動力亦不足。農(nóng)商行與城商行資產(chǎn)規(guī)模較小，受外界環(huán)境變化與外部競爭者的影響更大[20]，同時農(nóng)商行與城商行的主要客戶集中于中小企業(yè)與民營企業(yè)，中小企業(yè)信息不透明作為銀行貸款的首要問題與金融科技“信息硬化”的優(yōu)勢不謀而合。因此，金融科技的技術(shù)溢出與競爭效應(yīng)在農(nóng)商行與城商行表現(xiàn)得更為顯著。

基于以上分析，本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)3：相對大型銀行，金融科技對中小商業(yè)銀行貸款信用結(jié)構(gòu)與行業(yè)結(jié)構(gòu)影響更大。

2 研究設(shè)計

2.1 數(shù)據(jù)來源

本文選取2011—2021年國有大型銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行與農(nóng)村商業(yè)銀行等在內(nèi)的95家商業(yè)銀行數(shù)據(jù)。樣本數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫與CNRDS數(shù)據(jù)庫，缺失數(shù)據(jù)通過銀行年報及插值法進行補充。

2.2 變量選取

2.2.1 被解釋變量

在貸款信用結(jié)構(gòu)方面，選擇商業(yè)銀行信用貸款總額占銀行總發(fā)放貸款及墊款之比來衡量信用貸款份額。在銀行貸款行業(yè)集中度方面，采用赫芬達爾-赫希曼指數(shù)（HHI）來衡量銀行貸款行業(yè)集中度，計算銀行在各行業(yè)貸款比重，該比重的平方之和即HHI。

2.2.2 解釋變量

本文選擇北大數(shù)字普惠金融指數(shù)作為衡量金融科技的指標(biāo)，并以商業(yè)銀行總部所在城市的數(shù)字普惠金融指數(shù)來衡量具體銀行外部金融科技發(fā)展水平[21]。

2.2.3 控制變量

參考相關(guān)文獻，選取控制變量如下：

在微觀層面上，各銀行的經(jīng)營狀況、規(guī)模大小、業(yè)務(wù)特性等各有不同，因此信貸業(yè)務(wù)的側(cè)重也會有所不同，對信貸結(jié)構(gòu)的分配產(chǎn)生一定的影響。根據(jù)相關(guān)文獻及銀行特性，本文選取總資產(chǎn)對數(shù)（tasset）、資產(chǎn)收益率（roa）、不良貸款率（npl）、存貸比（ldr）、權(quán)益負債比（edr）5個指標(biāo)來控制銀行個體之間的差異。在宏觀層面上，商業(yè)銀行的信貸結(jié)構(gòu)與國家經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r密不可分，國家宏觀經(jīng)濟對其影響也不可忽視，因此本文采用GDP增長率來衡量國家經(jīng)濟水平，消費者物價水平CPI來衡量物價水平。

2.3 模型構(gòu)建

基準模型參照現(xiàn)有研究常見做法及husman檢驗結(jié)果，本文選用固定效應(yīng)模型。由于引入時間固定效應(yīng)會與控制變量中宏觀經(jīng)濟變量產(chǎn)生多重共線性，因此時間固定效應(yīng)在基準模型中暫未考慮，具體構(gòu)建模型如下：

其中，yit代表商業(yè)銀行信用貸款金額占銀行總發(fā)放貸款及墊款之比及銀行貸款行業(yè)集中度；FTit為金融科技發(fā)展程度；controlsit為本文的控制變量；ut為個體異質(zhì)性；εit為服從正態(tài)分布的隨機擾動項。

3 實證結(jié)果分析

3.1 基準回歸結(jié)果

表1顯示了地區(qū)金融科技發(fā)展對商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)影響的估計結(jié)果。表1列（1）表示加入相關(guān)控制變量之后，在1%的水平上顯著。從經(jīng)濟學(xué)意義來看，地區(qū)金融科技指數(shù)每提高100個單位，該地區(qū)所在的商業(yè)銀行信用貸款占比提高4.39個單位，即該地區(qū)的商業(yè)銀行信用貸款占比隨著地區(qū)金融科技發(fā)展水平的提升而提高，驗證了假設(shè)H1。表1列（2）表示加入相關(guān)控制變量之后，在1%的水平上顯著。從經(jīng)濟學(xué)意義來看，地區(qū)金融科技指數(shù)每提高100個單位，該地區(qū)商業(yè)銀行貸款行業(yè)集中度降低3.99個單位，即該地區(qū)商業(yè)銀行的貸款行業(yè)集中度隨著地區(qū)金融科技發(fā)展水平提升而降低，驗證了假設(shè)H2。

3.2 異質(zhì)性分析

3.2.1 基于資產(chǎn)規(guī)模的異質(zhì)性分析

參照相關(guān)文獻，本文以資產(chǎn)規(guī)模中位數(shù)為分界點，將商業(yè)銀行分為大規(guī)模商業(yè)銀行組和小規(guī)模商業(yè)銀行組，具體分組回歸結(jié)果如表2所示。這說明金融科技對規(guī)模較大商業(yè)銀行組信用結(jié)構(gòu)與行業(yè)結(jié)構(gòu)的影響要小于規(guī)模小的商業(yè)銀行組。

3.2.2 基于所有權(quán)性質(zhì)的異質(zhì)性分析

本文依據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局對商業(yè)銀行性質(zhì)劃分為國有控股大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行與農(nóng)村商業(yè)銀行四個子樣本分別進行分組回歸，具體結(jié)果如表3所示。金融科技發(fā)展對城市商業(yè)銀行與農(nóng)村商業(yè)銀行的信用結(jié)構(gòu)具有顯著正向影響，對其行業(yè)結(jié)構(gòu)均有顯著負向影響，且對農(nóng)村商業(yè)銀行的影響程度更大，對大型國有銀行與股份制銀行貸款信用結(jié)構(gòu)與行業(yè)結(jié)構(gòu)影響均不顯著。

4 結(jié)語

4.1 結(jié)論

（1）金融科技水平與銀行信用貸款占比成正向關(guān)系，金融科技的應(yīng)用能夠促進信用貸款的發(fā)放。

（2）金融科技水平與銀行貸款行業(yè)集中度呈負向關(guān)系，金融科技的應(yīng)用在一定程度上降低了商業(yè)銀行貸款的行業(yè)集中度。

（3）金融科技發(fā)展對商業(yè)銀行貸款信用結(jié)構(gòu)與行業(yè)結(jié)構(gòu)的影響在自身特質(zhì)方面存在異質(zhì)性。相對資產(chǎn)規(guī)模較大的商業(yè)銀行，金融科技對資產(chǎn)規(guī)模較小的商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)正向影響更強、行業(yè)結(jié)構(gòu)負向影響更強；相對國有銀行與股份制銀行，金融科技對城商行與農(nóng)商行貸款的信用結(jié)構(gòu)正向影響更顯著、行業(yè)結(jié)構(gòu)負向影響更顯著。

4.2 建議

（1）依托金融科技賦能，促進商業(yè)銀行金融科技的應(yīng)用與創(chuàng)新，提高貸款結(jié)構(gòu)配置效率。促進區(qū)域金融科技水平的發(fā)展和聯(lián)動，為商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的改善創(chuàng)造有利條件；加大商業(yè)銀行對金融科技應(yīng)用的投入力度，提高自身數(shù)據(jù)處理能力、風(fēng)險管控能力、產(chǎn)品設(shè)計能力、客戶服務(wù)能力，進而提高自身綜合實力。

（2）依托金融科技賦能，緩解中小企業(yè)融資難，提高金融對實體經(jīng)濟的服務(wù)能力。中小企業(yè)作為經(jīng)濟發(fā)展的主力軍，在發(fā)展過程中卻一直不受金融市場關(guān)注，飽受“融資難”“融資貴”的困擾。商業(yè)銀行應(yīng)積極開展與金融科技公司合作，促進自身業(yè)務(wù)創(chuàng)新，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，依托金融科技創(chuàng)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系，以開發(fā)個性化、差異化、定制化的金融服務(wù)與產(chǎn)品，更好地發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟的作用。

（3）依托金融科技賦能，通過改善貸款結(jié)構(gòu)和配置效率，促進金融供給側(cè)改革。目前，中國供需關(guān)系面臨著結(jié)構(gòu)性失衡，經(jīng)濟增速換擋與增長模式轉(zhuǎn)型使得部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，低效率的大企業(yè)因超額信貸供給“脫實向虛”，導(dǎo)致銀行不良貸款率增加，利潤減少。因此，商業(yè)銀行應(yīng)逐步構(gòu)建金融科技信息平臺，篩選符合行業(yè)政策導(dǎo)向、有發(fā)展?jié)摿Φ男屡d行業(yè)，進而通過商業(yè)銀行加大信貸支持力度，為金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供動力[22]。

（4）依托金融科技賦能，各商業(yè)銀行需量體裁衣、因地制宜地發(fā)展金融科技。對于大型商業(yè)銀行，一方面，應(yīng)提高金融科技投入轉(zhuǎn)化率、簡化內(nèi)部流程機制，以便充分吸收金融科技發(fā)展帶來的技術(shù)紅利。另一方面，應(yīng)適當(dāng)拓展服務(wù)半徑，實現(xiàn)業(yè)務(wù)下沉，但并非盲目搶占中小銀行已穩(wěn)定服務(wù)的客戶群體，而應(yīng)積極尋找并覆蓋未來潛在的客戶群體。對于中小銀行，在自身規(guī)模、資金、人才等受限的情況下，采用與金融科技公司合作方式獲取金融科技發(fā)展帶來的紅利，同時把握自身優(yōu)勢借助金融科技應(yīng)用，進一步擴充客戶群體。例如，中小銀行在貸款方面更傾向支持中小企業(yè)，因此在金融科技的支持下，有助于更好地服務(wù)這一客戶群體。此外，各商業(yè)銀行在制定金融科技規(guī)劃時，應(yīng)充分考慮各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平的差異。不同技術(shù)在應(yīng)用方面的側(cè)重點各有不同，因此在選擇時不能盲目跟隨或貪多求大，而應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展特點，因地制宜地選擇適合的技術(shù)和應(yīng)用方向。

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