楊帆

央企作為國家的經(jīng)濟主體，在全球經(jīng)濟格局中扮演著重要的角色。在全球化和市場化的背景下，央企的投融資管理越來越受到全社會的關注。然而，隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化和市場競爭的加劇，央企在投融資管理方面面臨著諸多挑戰(zhàn)，因此本文將針對新形勢下央企投融資管理現(xiàn)狀及優(yōu)化策略展開探討。本文首先，論述了央企加強投融資管理的重要性，如有利于優(yōu)化企業(yè)的資本結構、有利于緩解企業(yè)的資金壓力等；其次，分析了央企投融資管理中的常見問題，如對于投資環(huán)境的分析不夠全面、融資方式表現(xiàn)出單一化特征、投融資管理結構缺乏規(guī)范性、投融資風險管理機制有待健全等；最后，針對上述常見問題，提出一系列的有效策略，如制定科學的投資計劃、優(yōu)化融資方式、持續(xù)完善投融資管理結構、建立健全投融資粉線管理機制等。本文通過上述分析與研究，以期為央企提高其投融資水平，推動我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，提供參考。

在全球經(jīng)濟一體化和市場競爭日益激烈的新形勢下，央企的投融資管理面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和機遇。這不僅關乎企業(yè)的長期發(fā)展，更關乎國家經(jīng)濟的穩(wěn)定和健康。央企作為中國經(jīng)濟的重要支柱，其投融資管理決定了企業(yè)的資本結構，影響了企業(yè)的資金壓力，也直接關系到企業(yè)在市場競爭中的地位。因此，對于央企來說，如何優(yōu)化投融資管理，提升管理效率，降低風險，已經(jīng)成為擺在面前的重要課題。

央企加強投融資管理的重要性

有利于優(yōu)化企業(yè)的資本結構 央企的經(jīng)營特性，包括規(guī)模大、涉及領域廣、社會責任重，特別是其在民經(jīng)濟中的地位，使得其投融資管理的重要性更為突出。健全、合理的資本結構可以為企業(yè)的穩(wěn)健運營奠定基礎，更可以提升企業(yè)的抗風險能力。從微觀角度看，優(yōu)化資本結構可以讓企業(yè)在融資成本和經(jīng)營風險之間找到最佳平衡點，以實現(xiàn)最優(yōu)的資本成本。從宏觀角度看，優(yōu)化資本結構有助于企業(yè)更好地應對經(jīng)濟周期的波動，以保持企業(yè)的穩(wěn)健運營。特別是對于央企來說，其在經(jīng)濟社會的重要地位要求其在經(jīng)營中要注重穩(wěn)健，因此優(yōu)化資本結構就顯得尤為重要。

有利于緩解企業(yè)的資金壓力 央企的投融資管理不僅涉及融資的數(shù)量，更關鍵的是融資的質量和效率。優(yōu)化和加強投融資管理，可以提高資金使用效率，避免資金的閑置和浪費，從而有效緩解資金壓力。央企可以根據(jù)自身的具體情況和需求，結合市場環(huán)境和政策導向，選擇最適合自己的融資方式和機制，從而有效地緩解資金壓力。這不僅有利于企業(yè)的短期運營，更有助于企業(yè)的長期發(fā)展和穩(wěn)定。

有利于應對日益激烈的市場競爭 在全球化和市場化的趨勢下，央企必須面對日益激烈的市場競爭。在這種環(huán)境下，加強投融資管理不僅是央企的生存需要，更是其應對市場競爭的關鍵。投融資管理的實質是對企業(yè)資源的有效配置，優(yōu)秀的投融資管理能夠讓企業(yè)在有限的資源中實現(xiàn)最大化利潤，從而在激烈的市場競爭中取得優(yōu)勢。一是，有效的投融資管理可以幫助央企準確把握市場動態(tài)，提前布局，獲得市場先機。二是，央企通過科學的投融資管理，可以優(yōu)化資本結構，降低融資成本，從而提高企業(yè)的整體競爭力。三是，投融資管理還可以幫助央企有效應對市場風險，比如利率風險、匯率風險等，這對于在全球化背景下的央企尤為重要。

央企投融資管理中的常見問題

對于投資環(huán)境的分析不夠全面 央企在投資環(huán)境分析中往往缺乏足夠的深度和廣度，例如，對于新興市場和技術趨勢的關注不夠，對于市場競爭態(tài)勢的判斷過于保守，對于宏觀經(jīng)濟政策的解讀可能存在偏差。這些都會限制央企在投融資決策中的視野和思考，導致投融資策略的選擇存在偏頗。再者，作為國家的重要經(jīng)濟主體，央企在投融資過程中需要考慮的不僅是經(jīng)濟效益，更要關注社會效益和公眾利益的實現(xiàn)。然而，在現(xiàn)實中，一些央企在追求經(jīng)濟效益的同時，可能會忽視對社會責任的承擔和公眾利益的維護，導致在投融資決策時對社會效益和公眾利益考慮不全面。

融資方式表現(xiàn)出單一化特征 多樣化的融資方式可以為企業(yè)帶來更大的靈活性和更多的機會，而融資方式的單一化則可能限制企業(yè)的發(fā)展?jié)摿涂癸L險能力。央企往往因為擁有更穩(wěn)定的政策環(huán)境和資源優(yōu)勢，而其主要依賴于傳統(tǒng)的直接融資方式，如銀行貸款或者發(fā)行債券。這種單一的融資方式雖然能夠滿足企業(yè)日常運營的資金需求，但在復雜多變的市場環(huán)境中，無法滿足企業(yè)實現(xiàn)長期發(fā)展和創(chuàng)新的資金需求。單一的融資方式也可能使企業(yè)在面臨市場風險時，缺乏足夠的風險對沖手段。

投融資管理結構缺乏規(guī)范性 投融資管理是企業(yè)經(jīng)營的核心環(huán)節(jié)，其規(guī)范性的缺乏可能會導致企業(yè)的決策失誤，風險控制的不足，甚至引發(fā)企業(yè)的財務風險和法律風險。其一，投融資決策機制的規(guī)范性不足，可能會影響投融資決策的有效性。在一些央企中，投融資決策權過于集中，缺乏有效的決策參與和決策審核機制，導致決策的質量受到影響。其二，風險管理體系和內部控制體系的規(guī)范性不足可能會增加企業(yè)的風險暴露機會。在投融資過程中，企業(yè)需要面對各種不確定性和風險，如市場風險、信用風險、流動性風險等。如果企業(yè)的風險管理體系和內部控制體系不健全，那么企業(yè)便無法有效識別、評估和控制這些風險，進而導致企業(yè)的財務穩(wěn)健性受到威脅。

投融資風險管理機制有待健全 現(xiàn)實中，許多央企的投融資風險管理機制存在著顯著的不足，可能會導致企業(yè)在進行投融資活動時暴露風險，進而對企業(yè)的健康發(fā)展構成威脅。首先，加強央企在風險識別和評估。投融資活動存在多種風險，包括市場風險、信用風險、流動性風險等。有效的風險管理要求企業(yè)能夠準確地識別和評估這些風險，然而，大部分央企在這方面的能力相對較弱。其次，改善央企在風險控制和對沖。在進行投融資決策時，企業(yè)需要制定出合理的風險控制策略，以盡可能地降低風險的影響。然而，許多央企在這方面的做法相對簡單和粗糙，缺乏系統(tǒng)性和針對性，或者過于依賴于某一種風險對沖工具，這都可能導致風險對沖的效果不佳。

投融資管理人員的素質有待提升 投融資管理是一項高度專業(yè)化的工作，投融資管理人員需要熟悉并掌握金融市場的運行規(guī)則，理解并能夠應用各種金融工具和方法。然而，一些央企的投融資管理人員可能沒有接受過專業(yè)的金融教育和培訓，對金融市場的理解和金融工具的應用可能存在一定的限制，導致他們在做出投融資決策時，無法全面和深入地考慮到各種因素，從而影響到?jīng)Q策的質量，甚至可能導致嚴重的財務損失。

國有企業(yè)優(yōu)化投融資管理的策略

制定科學的投資計劃，全面、深入分析投資環(huán)境 央企在經(jīng)營上既要追求經(jīng)濟效益，又要實現(xiàn)社會效益，因此，他們的投融資決策需要在滿足社會責任的同時，也要考慮到經(jīng)濟效果。央企在制定投資計劃時，需要根據(jù)自身的業(yè)務特性和發(fā)展目標，明確投資的方向和規(guī)模；同時，還需要考慮到市場的變化和企業(yè)的財務狀況，以確保投資計劃的實施性和可行性。制定科學的投資計劃，不僅可以幫助企業(yè)有效地調配資源，提高投資的效率，還可以有助于企業(yè)控制投資的風險，確保企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。央企在分析投資環(huán)境時，需要全面、深入地了解和評估市場的情況，包括經(jīng)濟環(huán)境、政策環(huán)境、行業(yè)環(huán)境等。這個過程需要企業(yè)從宏觀和微觀兩個層面進行分析，以得到一個全面、準確的市場評估。全面、深入的環(huán)境分析，可以幫助企業(yè)準確地把握市場的機會和挑戰(zhàn)，從而制定出適應市場變化的投資策略。

優(yōu)化融資方式，實現(xiàn)融資渠道的多元化 作為國家的經(jīng)濟重器，央企在經(jīng)營活動中面臨著獨特的挑戰(zhàn)和機遇，因此，他們在融資方面需要采取更為靈活和多元化的策略。其一，央企應當優(yōu)化其融資方式，以提高融資效率并降低融資成本。在實際操作中，央企可以考慮通過發(fā)行股票、債券或者進行銀行融資等方式獲取資金。但是，各種融資方式的成本和風險是不同的，因此，央企在選擇融資方式時，需要綜合考慮各種因素，如市場條件、融資成本、企業(yè)的財務狀況等，以確定最佳的融資方式。其二，央企應當實現(xiàn)融資渠道的多元化，以降低融資風險。在當前的金融環(huán)境下，央企可以通過多種渠道進行融資，如銀行、證券市場、私募市場等。通過多元化的融資渠道，央企可以分散融資風險，同時也可以從不同的渠道獲取到更多的資金。

持續(xù)完善投融資管理結構，建立健全投融資管理制度體系 在國有企業(yè)的投融資管理策略中，持續(xù)完善投融資管理結構和建立健全投融資管理制度體系能夠幫助央企提高投融資的效率，減少風險，同時也能推動公司的長期發(fā)展和價值創(chuàng)造。其一，持續(xù)完善投融資管理結構。良好的管理結構可以有效協(xié)調公司內部各部門和職能的關系，確保所有的投融資活動都能得到有效的管理和控制。在實踐中，央企應該設立專門的投融資管理部門，負責制定投融資策略，管理投融資活動，以及評估和控制投融資風險。同時，央企也需要建立有效的決策機制，確保投融資決策的科學性和合理性。其二，建立健全投融資管理制度體系是規(guī)范投融資活動，降低投融資風險的必要條件。這個制度體系應該包括投融資決策制度、風險控制制度、信息披露制度等。投融資決策制度應明確決策的程序和標準，確保決策的公正性和透明性；風險控制制度應規(guī)定風險的識別、評估和控制方法，以及風險應對的策略和措施；信息披露制度則應確保公司的投融資信息的真實性、準確性和及時性，以提高公司的透明度，減少投融資的信息不對稱現(xiàn)象。

建立健全投融資風險管理機制，強化對風險的識別、分析與應對 作為國家經(jīng)濟的重要組成部分，央企的風險管理能力直接關系到國家經(jīng)濟的穩(wěn)定性和持續(xù)發(fā)展。其一，建立和完善投融資風險管理機制，是央企在復雜的經(jīng)濟環(huán)境中保持穩(wěn)健運營的必要條件。投融資風險管理機制是一套系統(tǒng)性的、全方位的風險管理體系，包括風險識別、評估、監(jiān)控和控制等多個環(huán)節(jié)。央企需要設立專門的風險管理部門，負責風險的全過程管理，以及制定風險管理策略和措施。

其二，強化風險的識別、分析與應對是提升央企風險管理能力的關鍵。風險的識別是風險管理的第一步，只有準確識別出風險，企業(yè)才能有效應對風險。風險的分析則需要央企深入了解風險的性質、來源和可能的影響，以便制定出合適的風險應對策略。風險的應對則需要央企根據(jù)風險的性質和程度，選擇適當?shù)娘L險管理策略，如風險轉移、風險規(guī)避、風險承擔等。

強化投融資管理人才隊伍建設 人才是央企實現(xiàn)投融資管理優(yōu)化，從而實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展和價值創(chuàng)造的關鍵。投融資是一項高度專業(yè)化的工作，需要人才具有深厚的理論知識，豐富的實踐經(jīng)驗和敏銳的市場洞察力。首先，央企需要建立一流的投融資人才隊伍，包括吸引和留住頂級的投融資專業(yè)人才，以及通過內部培訓和外部引進的方式，持續(xù)提升員工的投融資專業(yè)能力。這需要央企建立完善的人才培養(yǎng)制度，包括人才選拔、培養(yǎng)、激勵和保留等環(huán)節(jié)。其次，央企需要強化投融資人才的職業(yè)素養(yǎng)。投融資工作不僅需要人才具有專業(yè)知識，還需要具有高度的職業(yè)素養(yǎng)，包括誠信、責任感、團隊協(xié)作能力等。央企可以通過建立企業(yè)文化，弘揚職業(yè)道德，以及設立各種職業(yè)操守規(guī)則和獎懲制度，來提升員工的職業(yè)素養(yǎng)。最后，央企需要注重投融資人才的綜合素質提升。投融資工作不僅涉及金融、經(jīng)濟、法律等多個領域的知識，還需要人才具有良好的溝通能力、決策能力、危機處理能力等。

綜上所述，新形勢下央企投融資管理的現(xiàn)狀和優(yōu)化策略需我們深入探索和實踐。通過全面、深入的投資環(huán)境分析，實現(xiàn)融資方式的多元化、完善投融資管理制度體系、健全風險管理機制以及強化投融資管理人才隊伍建設，央企可以更好地應對市場競爭，優(yōu)化資本結構，緩解資金壓力。筆者期望央企在實踐中不斷探索和創(chuàng)新，克服投融資管理中的問題和挑戰(zhàn)，推動企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，為國家經(jīng)濟的繁榮和社會的進步作出更大的貢獻。

[作者單位：中廣核新能源投資（深圳）有限公司內蒙古分公司]