王繼東

摘? ?要：本文基于山東省轄內(nèi)農(nóng)村商業(yè)銀行的微觀視角，從普惠金融廣度、深度和普惠性三個層面，選取農(nóng)村商業(yè)銀行16個經(jīng)營指標(biāo)，運用熵權(quán)法編制農(nóng)村商業(yè)銀行特色的普惠金融支持指數(shù)，以2014—2022年山東省81個縣（市、區(qū)）數(shù)據(jù)為樣本，基于雙向固定效應(yīng)模型對普惠金融能否促進(jìn)鄉(xiāng)村振興進(jìn)行實證檢驗。主要得出如下結(jié)論：一是與傳統(tǒng)金融相比，普惠金融更能顯著促進(jìn)縣域鄉(xiāng)村振興；二是普惠金融通過產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)和減貧增收效應(yīng)兩個渠道促進(jìn)鄉(xiāng)村振興；三是數(shù)字化與普惠金融存在顯著的互補(bǔ)效應(yīng)。應(yīng)從進(jìn)一步完善財政補(bǔ)貼體系、豐富支持“三農(nóng)”發(fā)展的相關(guān)政策、加大專項資金傾斜力度、加強(qiáng)農(nóng)村征信體系建設(shè)、探索地方財政出資建立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押貸款風(fēng)險緩釋機(jī)制等方面充分發(fā)揮普惠金融作用，并借助數(shù)字技術(shù)提高普惠金融水平。

關(guān)鍵詞：普惠金融；鄉(xiāng)村振興；產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)；減貧增收

中圖分類號：F832? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A? 文章編號：1674-2265（2024）03-0003-07

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2024.03.001

一、引言

鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的落實，離不開金融對“三農(nóng)”問題的支持。中央一號文件連續(xù)多年對“三農(nóng)”金融工作提出明確要求。2022年中央一號文件提出“強(qiáng)化鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)”。2023年中央一號文件提出“撬動金融和社會資本按市場化原則更多投向農(nóng)業(yè)農(nóng)村”。黨的二十大報告指出“完善農(nóng)業(yè)支持保護(hù)制度，健全農(nóng)村金融服務(wù)體系”。

目前關(guān)于普惠金融發(fā)展水平的研究始于宏觀供給視角。Honohan（2008）[1]和Sarma（2016）[2]分別采用成年人中擁有銀行賬戶的比例單一指標(biāo)，金融資源可得性、使用性和滲透性三維指標(biāo)衡量普惠金融發(fā)展水平。由于宏觀視角的研究往往不能準(zhǔn)確反映微觀個體之間享受金融資源和服務(wù)的差異，因此，近年來有學(xué)者開始基于家庭、社區(qū)、區(qū)域等微觀層面，采用個體調(diào)查數(shù)據(jù)對普惠金融發(fā)展水平進(jìn)行測評。在家庭、社區(qū)層面，尹志超等（2022）[3]利用中國家庭金融調(diào)查微觀數(shù)據(jù)，基于使用性、滿意度、滲透度和便利性等維度選取指標(biāo)，從存款、貸款、信用卡、商業(yè)保險和數(shù)字金融服務(wù)五個方面測度家庭、社區(qū)普惠金融指數(shù)。在區(qū)域?qū)用妫瑥垥悦档龋?020）[4]基于中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)，從深度、廣度方面選取11個指標(biāo)，基于因子分析法對地級市普惠金融指數(shù)進(jìn)行測度。關(guān)于普惠金融對鄉(xiāng)村振興影響的研究，學(xué)者們多基于數(shù)字化視角，采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻金服集團(tuán)聯(lián)合編制的中國數(shù)字普惠金融指數(shù)作為普惠金融的代理變量，考察其對鄉(xiāng)村振興的影響（龐凌霄，2022；紀(jì)明等，2023）[5，6]。

農(nóng)村商業(yè)銀行作為下沉縣域和農(nóng)村、服務(wù)“三農(nóng)”的商業(yè)銀行，發(fā)揮著金融支持鄉(xiāng)村振興先鋒隊和主力軍作用。本文基于山東省轄內(nèi)農(nóng)村商業(yè)銀行的微觀視角，以農(nóng)村商業(yè)銀行經(jīng)營數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，編制81個縣（市、區(qū)，以下簡稱縣域）普惠金融支持指數(shù)。指數(shù)編制中加入農(nóng)村商業(yè)銀行支農(nóng)支小創(chuàng)新情況，如選派業(yè)務(wù)骨干掛職鄉(xiāng)鎮(zhèn)副鎮(zhèn)長（副主任）和村主任助理數(shù)量，選派金融輔導(dǎo)隊對農(nóng)戶進(jìn)行金融輔導(dǎo)數(shù)量，年度內(nèi)累計發(fā)放涉農(nóng)貸款、扶貧貸款、小微企業(yè)貸款余額，通過減免手續(xù)費、降低利率等形式讓利客戶金額等數(shù)據(jù)，使普惠金融支持指數(shù)指標(biāo)更契合農(nóng)村商業(yè)銀行服務(wù)“三農(nóng)”、個體工商戶、小微企業(yè)的市場定位。

二、理論分析與研究假設(shè)

黨的二十大報告提出：“中國式現(xiàn)代化是全體人民共同富裕的現(xiàn)代化。”傳統(tǒng)金融的“嫌貧愛富”不能有效滿足農(nóng)村居民、小微企業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)等弱勢群體的資金需求，進(jìn)一步拉大了城鄉(xiāng)之間的貧富差距，阻礙了共同富裕進(jìn)程。普惠金融能夠降低農(nóng)村市場主體享受金融服務(wù)的門檻，緩解農(nóng)村地區(qū)的金融排斥現(xiàn)象，從而推動農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展、生態(tài)文明建設(shè)等（紀(jì)志耿和羅倩倩，2022）[7]。綜上，提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：普惠金融對鄉(xiāng)村振興起到顯著的正向促進(jìn)作用。

產(chǎn)業(yè)興旺是鄉(xiāng)村振興的核心，普惠金融通過提高涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)覆蓋廣度，提升農(nóng)業(yè)機(jī)械化綜合水平，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，能夠發(fā)揮產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)（周立等，2018）[8]。生態(tài)宜居是鄉(xiāng)村振興的重中之重，普惠金融通過引導(dǎo)資金流入環(huán)境保護(hù)及生態(tài)改善項目，助力實現(xiàn)鄉(xiāng)村生態(tài)宜居（左正龍，2022）[9]。鄉(xiāng)風(fēng)文明是鄉(xiāng)村振興的靈魂，普惠金融能夠通過推動鄉(xiāng)村文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展助力鄉(xiāng)風(fēng)文明，發(fā)揮文明教化效應(yīng)（夏小華和雷志佳，2021）[10]。治理有效是實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的重要保障，普惠金融能夠通過提高鄉(xiāng)村居民的金融素養(yǎng)，促進(jìn)鄉(xiāng)村治理水平的提升（周文和劉少陽，2021）[11]。生活富裕是鄉(xiāng)村振興的根本落腳點，普惠金融能夠為農(nóng)村人口提供更多的就業(yè)機(jī)會，發(fā)揮減貧增收效應(yīng)，使農(nóng)村居民達(dá)到生活富裕狀態(tài)（楊德勇等，2022）[12]。綜上，提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：普惠金融通過產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)、生態(tài)改善效應(yīng)、文明教化效應(yīng)、治理規(guī)范效應(yīng)、減貧增收效應(yīng)促進(jìn)鄉(xiāng)村振興。

數(shù)字技術(shù)依托互聯(lián)網(wǎng)和移動終端強(qiáng)大的地理穿透性和區(qū)域滲透性，打破了普惠金融服務(wù)時間和空間的局限性，極大降低了客戶群體對金融機(jī)構(gòu)物理網(wǎng)點的實體依賴，有效提升了金融服務(wù)的覆蓋廣度和觸達(dá)范圍，提高普惠金融的傳播效率，助力欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長與居民收入提升（鄒新月和王旺，2021）[13]。綜上，提出如下假設(shè)：

假設(shè)3：數(shù)字化在普惠金融助力鄉(xiāng)村振興的過程中發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。

三、普惠金融對鄉(xiāng)村振興影響的實證檢驗

（一）變量選取與數(shù)據(jù)來源

本文以2014—2022年山東省81個縣域作為研究樣本。普惠金融支持指數(shù)的原始數(shù)據(jù)來源于山東省轄內(nèi)農(nóng)村商業(yè)銀行的經(jīng)營數(shù)據(jù)，從普惠金融廣度、深度和普惠性三個層面選取16個三級指標(biāo)編制而成。鄉(xiāng)村振興指數(shù)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源于山東省16個市的統(tǒng)計年鑒、各縣域統(tǒng)計年鑒、《中國農(nóng)村統(tǒng)計年鑒》《中國農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)年鑒》《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》《中國城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計年鑒》等。其余相關(guān)數(shù)據(jù)均來源于各縣域統(tǒng)計年鑒、《中國城市統(tǒng)計年鑒》和萬得數(shù)據(jù)庫。缺失的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)由線性插值法補(bǔ)齊。為避免極端異常值對結(jié)果的影響，對所有的連續(xù)變量進(jìn)行上下1%的縮尾處理，最終得到81個縣域9年的觀測值。

1. 解釋變量。（1）農(nóng)村商業(yè)銀行普惠金融支持指數(shù)。以農(nóng)村商業(yè)銀行普惠金融支持指數(shù)（IFI）作為山東省縣域普惠金融發(fā)展水平的代理變量，運用熵權(quán)法和變異系數(shù)法編制農(nóng)村商業(yè)銀行普惠金融支持指數(shù)，分別記為IFI_EW和IFI_CV。其中，選派業(yè)務(wù)骨干掛職鄉(xiāng)鎮(zhèn)副鎮(zhèn)長（副主任）和村主任助理，選派金融輔導(dǎo)隊對農(nóng)戶等進(jìn)行金融輔導(dǎo)，對客戶發(fā)放涉農(nóng)貸款、扶貧貸款、小微企業(yè)貸款等是農(nóng)村商業(yè)銀行普惠金融支持鄉(xiāng)村振興的特色做法，在指標(biāo)編制過程中納入上述指標(biāo)，充分體現(xiàn)農(nóng)村商業(yè)銀行支農(nóng)支小、服務(wù)“三農(nóng)”的市場定位。指標(biāo)說明見表1。（2）傳統(tǒng)金融支持指數(shù)。為了對比普惠金融與傳統(tǒng)金融在支持鄉(xiāng)村振興中的作用差異，引入傳統(tǒng)金融支持指數(shù)（TFI）作為解釋變量，對普惠金融、傳統(tǒng)金融支持鄉(xiāng)村振興的差異進(jìn)行對比。衡量傳統(tǒng)金融發(fā)展水平的指標(biāo)較多，其中，以金融規(guī)模和金融效率這兩個指標(biāo)最為常用，并被許多實證研究所采納（葉志強(qiáng)等，2011；張應(yīng)良和徐亞東，2020）[14，15]。中國銀行部門的規(guī)模遠(yuǎn)超證券市場，信貸市場占金融市場的主導(dǎo)地位（Li和Zhang，2020）[16]，因此，采用金融機(jī)構(gòu)存貸款總額占GDP的比重來衡量金融規(guī)模較為合理。在以銀行業(yè)為主導(dǎo)的金融體系下，金融效率代表信貸交易和信貸資源的轉(zhuǎn)化效率，所以用貸款與存款的比值衡量金融中介將儲蓄轉(zhuǎn)化為信貸的金融效率較為理想。運用熵權(quán)法和變異系數(shù)法編制傳統(tǒng)金融支持指數(shù)，分別記為TFI_EW和TFI_CV。

2.被解釋變量。根據(jù)國家和山東省《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃（2018—2022年）》，從產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效、生活富裕五個維度選取26個三級指標(biāo)，基于熵權(quán)法編制2014—2022年山東省81個縣域鄉(xiāng)村振興發(fā)展指數(shù)（RRI_EW）作為被解釋變量（見表2），后文使用變異系數(shù)法編制指數(shù)RRI_CV進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗。部分缺失數(shù)據(jù)向當(dāng)?shù)亟y(tǒng)計局或農(nóng)業(yè)農(nóng)村局等部門獲取。

3. 其他變量。本文選擇如下變量作為控制變量：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（Lngdp），用取對數(shù)后的各縣域人均地區(qū)生產(chǎn)總值表示；對外開放程度（Open），用地區(qū)進(jìn)出口總額與GDP比值衡量；財政支農(nóng)力度（Fc），用各縣域農(nóng)林水支出占縣級財政一般性預(yù)算支出的比值表示；公路密度（Trans），用各縣域公路總公里數(shù)除以百平方公里表示；養(yǎng)老撫養(yǎng)比（Ord），用各縣域60歲以上老年人人口數(shù)除以總?cè)丝跀?shù)的比值表示。

本文從產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)、生態(tài)改善效應(yīng)、文明教化效應(yīng)、治理規(guī)范效應(yīng)、減貧增收效應(yīng)五個方面分別選擇如下代理變量作為中介效應(yīng)變量，探討普惠金融助力鄉(xiāng)村振興的作用機(jī)理：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)系數(shù)（Structure），對一、二、三產(chǎn)業(yè)分別賦權(quán)重1、2、3，采用柯軍（2008）[17]的編制思路合成；污染物綜合排放指數(shù)（EP），取對數(shù)的工業(yè)廢水、廢氣和固體廢物排放物加總求和值；人力資本水平（Humcap），受數(shù)據(jù)獲取方面的制約，縣域?qū)用鏀?shù)據(jù)無法獲取，本文選用縣域所在地級市在校大學(xué)生人數(shù)與地市人口萬人數(shù)之比來衡量；地區(qū)商業(yè)信用環(huán)境指數(shù)（Credit），選用縣域地級市商業(yè)信用環(huán)境指數(shù)（中國管理科學(xué)研究院企業(yè)管理創(chuàng)新研究所等單位發(fā)布的CEI指數(shù)）作為代理變量；城鄉(xiāng)收入差距（IG），用城鎮(zhèn)居民人均可支配收入除以農(nóng)村居民人均可支配收入來表示。選取縣域移動電話用戶數(shù)占總戶數(shù)比率和寬帶接入戶數(shù)占總戶數(shù)比率這兩個指標(biāo)，運用熵權(quán)法對這兩個指標(biāo)分別賦權(quán)，合成數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)水平（Digital）指標(biāo)，作為調(diào)節(jié)變量。變量描述性統(tǒng)計見表3。

（二）模型設(shè)定

為探究山東省81個縣域普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響，本文基準(zhǔn)回歸模型設(shè)定如下：

[Yi，t+1=α+β1×IFIi，t+βk×Controls+year+region+εi，t]? （1）

[Yi，t+1=α+β1×TFIi，t+βk×Controls+year+region+εi，t]? ?（2）

在公式（1）和（2）中，被解釋變量[Yi，t+1]代表鄉(xiāng)村振興發(fā)展指數(shù)，解釋變量[IFIi，t]代表農(nóng)村商業(yè)銀行普惠金融支持指數(shù)，[TFIi，t]代表傳統(tǒng)金融支持指數(shù)，[Controls]代表控制變量集。[IFIi，t]和 [TFIi，t]的系數(shù)[β1]分別反映了普惠金融、傳統(tǒng)金融對鄉(xiāng)村振興的影響，若系數(shù)為正，則表明普惠金融、傳統(tǒng)金融可以促進(jìn)區(qū)域鄉(xiāng)村振興；反之，則說明普惠金融、傳統(tǒng)金融會抑制區(qū)域鄉(xiāng)村振興。為探究不同條件下，普惠金融對縣域鄉(xiāng)村振興影響的變化，加入數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平[Digitali，t]作為調(diào)節(jié)變量，構(gòu)建模型（3）：

[Yi，t+1=α+β1×IFIi，t+β2×Digitali，t+β3×IFIi，t×Digitali，t+βkControls+year+region+εi，t]? （3）

在公式（3）中，系數(shù)[β3]為普惠金融支持指數(shù)與數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平交乘項的系數(shù)，若該系數(shù)顯著且符號為正，表明普惠金融支持指數(shù)與數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平之間存在顯著的互補(bǔ)效應(yīng)；若該系數(shù)顯著且符號為負(fù)，表明普惠金融支持指數(shù)與數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平之間存在顯著的替代效應(yīng)。為探究普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用機(jī)制，本部分構(gòu)建模型（4）：

[Yi，t+1=α+β1IFIi，t+βkControls+year+region+εi，t]

[Mediatori，t+1=α+β2IFIi，t+βkControls+year+region+μi，t]? ?（4）

[Yi，t+1=α+β3Mediatori，t+1+βkControls+year+region+?i，t;]

其中，[Mediator]表示中介變量，分別代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)系數(shù)、污染物綜合排放指數(shù)、人力資本水平、地區(qū)商業(yè)信用環(huán)境指數(shù)和城鄉(xiāng)收入差距。

四、實證結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

基于模型（1）檢驗普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響。Hausman檢驗結(jié)果顯示，應(yīng)選擇時間、個體雙向固定效應(yīng)回歸模型進(jìn)行實證分析，基準(zhǔn)回歸結(jié)果見表4。列（1）和（2）中，基于熵權(quán)法和基于變異系數(shù)法的農(nóng)村商業(yè)銀行普惠金融支持指數(shù)的系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，表明農(nóng)村商業(yè)銀行普惠金融能夠顯著促進(jìn)鄉(xiāng)村振興。而列（3）和（4）中，基于熵權(quán)法的傳統(tǒng)金融支持指數(shù)對鄉(xiāng)村振興的影響在10%的水平上顯著且為正，基于變異系數(shù)法的傳統(tǒng)金融支持指數(shù)對鄉(xiāng)村振興的影響不顯著?？傮w而言，與傳統(tǒng)金融相比，普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響效果更顯著，檢驗結(jié)果支持了假設(shè)1。

（二）穩(wěn)健性和內(nèi)生性檢驗

為保證結(jié)果的穩(wěn)健性，本文將被解釋變量鄉(xiāng)村振興的代理變量替換為基于變異系數(shù)法的鄉(xiāng)村振興發(fā)展指數(shù)，建立雙向固定效應(yīng)回歸模型，結(jié)果見表5列（1）。為了緩解反向因果以及遺漏變量導(dǎo)致的內(nèi)生性問題，本文采用工具變量法，將基于熵權(quán)法的農(nóng)村商業(yè)銀行普惠金融支持指數(shù)的一階滯后項作為工具變量（Tool），結(jié)果如表5列（2）—（5）所示。

表5列（1）中解釋變量的系數(shù)依然顯著為正，再次驗證了普惠金融對鄉(xiāng)村振興的正向推動作用，前文結(jié)論依舊可靠。列（2）—（5）中，基于工具變量法的內(nèi)生性檢驗結(jié)果表明，工具變量（Tool）與核心解釋變量的系數(shù)均在5%的水平上顯著為正，滿足工具變量與核心解釋變量之間的內(nèi)生性要求，普惠金融支持指數(shù)的系數(shù)依然在1%的水平上顯著為正，該結(jié)果表明在控制內(nèi)生性問題后，普惠金融發(fā)展依然能夠顯著促進(jìn)區(qū)域鄉(xiāng)村振興。

（三）區(qū)域異質(zhì)性分析

按照地理位置，將山東省劃分為魯西北、魯西南、魯中、魯東四個區(qū)域①，研究普惠金融對鄉(xiāng)村振興影響的區(qū)域異質(zhì)性，結(jié)果如表6所示。

表6列（2）和（4）中，普惠金融支持指數(shù)系數(shù)分別在10%、5%和5%的水平上顯著為正，表明普惠金融對鄉(xiāng)村振興的正向促進(jìn)作用在魯西北、魯中、魯東地區(qū)明顯。由于魯西南地區(qū)在產(chǎn)業(yè)融合水平、產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展水平、農(nóng)村人居環(huán)境整治、鄉(xiāng)村文化建設(shè)、鄉(xiāng)村治理能力、農(nóng)民收入水平等方面存在一定不足，鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平測度排名較為落后，普惠金融產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)、減貧增收效應(yīng)的發(fā)揮受到一定制約，普惠金融助力鄉(xiāng)村振興的作用在魯西南地區(qū)不顯著。

（四）普惠金融助力鄉(xiāng)村振興的機(jī)制分析

本部分利用模型（4），從產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)、生態(tài)改善效應(yīng)、文明教化效應(yīng)、治理規(guī)范效應(yīng)、減貧增收效應(yīng)五個渠道分別檢驗普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響路徑，回歸結(jié)果見表7。由于生態(tài)改善效應(yīng)、文明教化效應(yīng)、治理規(guī)范效應(yīng)的結(jié)果不顯著，作者備索。表7僅展示產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)和減貧增收效應(yīng)的回歸結(jié)果。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)系數(shù)作為產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)的代理變量，回歸結(jié)果如表7列（1）—（4）所示。在1%的顯著性水平下，普惠金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有顯著提升作用；在1%的顯著性水平下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級能夠顯著提升鄉(xiāng)村振興水平。由表7列（5）—（8）可見，在10%的顯著性水平下，普惠金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距具有顯著的負(fù)向作用；在10%的顯著性水平下，城鄉(xiāng)收入差距與鄉(xiāng)村振興之間存在顯著的負(fù)向相關(guān)關(guān)系。為進(jìn)一步檢驗產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)和減貧增收效應(yīng)的中介效果，分別采用Boostrap檢驗，自助抽樣1000次的結(jié)果顯示，p值為0，且Boot置信區(qū)間不包含0，說明產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)和減貧增收效應(yīng)在普惠金融助力鄉(xiāng)村振興中發(fā)揮了中介效應(yīng)。

作為引領(lǐng)未來的新經(jīng)濟(jì)形態(tài)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正在成為撬動經(jīng)濟(jì)的新杠桿、提振經(jīng)濟(jì)的新方向，也正成為大國經(jīng)濟(jì)競爭的制高點?！丁笆奈濉睌?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》中明確指出“加快金融領(lǐng)域數(shù)字化轉(zhuǎn)型”。較高的數(shù)字化水平往往意味著更高效的技術(shù)支持，一定程度上有助于提高普惠金融的覆蓋廣度、深度和傳播效率。利用模型（3），用移動電話用戶數(shù)占總戶數(shù)比率和寬帶接入戶數(shù)占總戶數(shù)比率這兩個指標(biāo)基于熵權(quán)法合成數(shù)字化水平變量。將普惠金融與數(shù)字化水平的交乘項加入回歸模型，進(jìn)一步考察普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用是否會受到數(shù)字化水平的影響，回歸結(jié)果如表8所示。普惠金融與數(shù)字化水平交乘項的系數(shù)分別在5%和10%水平上顯著為正，表明數(shù)字化與普惠金融發(fā)展存在顯著的互補(bǔ)效應(yīng)，在數(shù)字化發(fā)展水平較高的地區(qū)，普惠金融對鄉(xiāng)村振興促進(jìn)效應(yīng)更強(qiáng)。

五、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

本文的研究結(jié)果顯示：（1）將熵權(quán)法編制的農(nóng)村商業(yè)銀行普惠金融支持指數(shù)作為普惠金融的代理變量，基于雙向固定效應(yīng)模型的實證檢驗發(fā)現(xiàn)，相比傳統(tǒng)金融，普惠金融能夠顯著促進(jìn)山東省縣域鄉(xiāng)村振興。對比發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)金融對鄉(xiāng)村振興的促進(jìn)作用不明顯。（2）從產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)、生態(tài)改善效應(yīng)、文明教化效應(yīng)、治理規(guī)范效應(yīng)、減貧增收效應(yīng)五個渠道分別檢驗普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響路徑，結(jié)果發(fā)現(xiàn)當(dāng)前山東省普惠金融通過產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)和減貧增收效應(yīng)兩個渠道促進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展。（3）數(shù)字化增強(qiáng)了普惠金融對鄉(xiāng)村振興的促進(jìn)作用，在數(shù)字化發(fā)展水平較高的地區(qū)，普惠金融對鄉(xiāng)村振興影響的促進(jìn)效應(yīng)更強(qiáng)。

（二）政策建議

一是發(fā)揮政策引領(lǐng)作用。鑒于普惠金融具有促進(jìn)產(chǎn)業(yè)興旺、生活富裕等公共政策屬性，因此，地方政府和金融監(jiān)管部門應(yīng)充分發(fā)揮政策引導(dǎo)作用，對金融機(jī)構(gòu)開展的普惠金融活動給予適當(dāng)獎補(bǔ)，健全普惠金融發(fā)展配套制度。建議進(jìn)一步完善財政補(bǔ)貼體系，豐富支持“三農(nóng)”發(fā)展相關(guān)的政策，加大專項資金傾斜力度。針對不同縣域特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實行“一村一品、專項補(bǔ)貼”的差異化資金補(bǔ)貼政策。加強(qiáng)縣域征信體系建設(shè)，整合征信、工商、司法、稅務(wù)等大數(shù)據(jù)，各地政府與金融機(jī)構(gòu)共建涉農(nóng)公用信息數(shù)據(jù)平臺，完善信用信息數(shù)據(jù)多方采集和分類分級保護(hù)機(jī)制。探索由地方財政出資建立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押貸款風(fēng)險緩釋機(jī)制，包括風(fēng)險資金池、代償補(bǔ)償機(jī)制、成立縣級財政支持的政策性擔(dān)保公司等，降低普惠金融服務(wù)群體的融資成本。出臺涉農(nóng)貸款風(fēng)險補(bǔ)償政策，對發(fā)放普惠信用貸款較多的金融機(jī)構(gòu)按貸款損失的一定比例給予風(fēng)險補(bǔ)償，推行“風(fēng)險補(bǔ)償金+名單企業(yè)”“政府增信+商業(yè)化擔(dān)保”等運作模式。

二是借助數(shù)字技術(shù)提高普惠金融服務(wù)水平。深入推動農(nóng)村地區(qū)普惠金融的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加快補(bǔ)齊農(nóng)村地區(qū)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施短板。加快數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)，推動農(nóng)村數(shù)字金融服務(wù)體系建設(shè)，通過集合性應(yīng)用軟件，實現(xiàn)主要金融業(yè)務(wù)的線上辦理，降低物理拓展成本，減少申請審核流程，提高農(nóng)村居民普惠金融服務(wù)可獲得性。加強(qiáng)對農(nóng)村用戶群體的數(shù)字素養(yǎng)教育和培訓(xùn)，提高農(nóng)村用戶利用數(shù)字技術(shù)的能力和水平，擴(kuò)大數(shù)字普惠金融服務(wù)的鄉(xiāng)村基礎(chǔ)。

注：

①魯西北地區(qū)以黃河與魯中地域為界，包括聊城、德州、濱州的全部縣域，以及東營河口區(qū)、利津縣和濟(jì)南濟(jì)陽區(qū)、商河縣；魯西南地區(qū)以黃河與魯西北地域為界，包括菏澤、臨沂、濟(jì)寧、棗莊的全部縣域，以及泰安新泰市、肥城市和日照莒縣；魯中地區(qū)包括淄博、濰坊的全部縣域，以及濟(jì)南除濟(jì)陽區(qū)、商河縣以外的縣域，東營除河口區(qū)、利津縣以外的縣域和日照除莒縣以外的縣域；魯東地區(qū)包括青島、煙臺、威海的全部縣域。

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