□文/ 孔令杰 劉 陽

（陜西理工大學 陜西·漢中）

［提要］本文查閱梳理國內(nèi)外環(huán)境信息披露研究現(xiàn)狀，基于信息不對稱理論、信號傳遞理論以及ESG 理念，以石油化工類制造業(yè)作為切入點，通過分析其披露載體、披露內(nèi)容情況，發(fā)現(xiàn)樣本公司披露的環(huán)境信息多采用年報、社會責任報告的方式，較少出具獨立報告。同時，上市公司所披露環(huán)境信息的內(nèi)容不僅呈現(xiàn)出主觀性，而且披露質(zhì)量差異較大。此外，第三方審核機構(gòu)的有限責任模式難以滿足監(jiān)管需求等。針對上述問題，建議企業(yè)通過構(gòu)建ESG 信息披露框架、彌補環(huán)境會計核算不足等解決方案，不僅能為環(huán)境信息披露方面的研究添磚加瓦，也能為石油化工企業(yè)解決實際問題提供思路。

近年來，“碳達峰”“碳中和”目標提出和“十四五”規(guī)劃的逐步落實，推進我國綠色金融市場的發(fā)展。目前我國基本形成具有“三大功能”和“五大支柱”的綠色金融體系，擁有全球最大綠色信貸市場且綠色債券的余額位列世界第二，預(yù)計未來的三十年我國綠色低碳投資累計需求的規(guī)?？蛇_487 億元。企業(yè)依法主動披露環(huán)境信息不僅可以保證綠色金融有豐厚的信息基礎(chǔ)，也能獲得“綠色融資”機會，減少企業(yè)融資成本。石油化工類制造企業(yè)是我國至關(guān)重要的國民經(jīng)濟支柱，具有高能耗、高污染的特質(zhì)，需承擔更多環(huán)境保護責任，目前已出臺文件對石油化工行業(yè)的上市公司在環(huán)境信息披露方面賦予強制性義務(wù)。

一、文獻綜述

關(guān)于環(huán)境信息的披露方式，沈洪濤等主張，上市公司在年報和獨立報告中披露的環(huán)境信息相得益彰，但兩者披露信息質(zhì)量存在差異，獨立報告披露內(nèi)容多但信息質(zhì)量低于年報。在環(huán)境會計核算方面，劉麗波認為，環(huán)境會計核算仍有完備空間，應(yīng)數(shù)量化環(huán)境會計信息并給予未來信息。劉大為發(fā)現(xiàn)，企業(yè)披露環(huán)境信息時存在信息難以用貨幣計量的問題，部分內(nèi)容較為模糊，披露信息所能發(fā)揮作用有限。趙雪立提出，環(huán)境會計核算需要法律法規(guī)等硬性約束的同時也要增加專項的審計，保證提供信息的可靠度。環(huán)境信息披露質(zhì)量方面，李榮錦等表明，企業(yè)的環(huán)境披露水平與社交媒體的關(guān)注和輿論的影響負相關(guān)。Rezaee等發(fā)現(xiàn)企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量與風險呈負向的相關(guān)關(guān)系。關(guān)于披露管制，王建明認為，環(huán)境會計信息披露管制下存在最優(yōu)披露點，此時可實現(xiàn)管制與披露相適應(yīng)，能滿足利益雙方需求，政府應(yīng)堅持市場失靈、公平、全局性原則，適度管制。許美霞等察覺同行業(yè)不同企業(yè)間環(huán)境信息披露質(zhì)量差別較大，環(huán)境信息披露質(zhì)量與環(huán)境管制強度呈現(xiàn)了正相關(guān)關(guān)系，與控制人控制權(quán)比值呈負相關(guān)。綠色金融政策方面，陳國進等認為綠色金融政策可降低綠色債券的信用利差為企業(yè)提供融資激勵，倡議ESG投資策略可以經(jīng)改善盈利和風險控制機制而作用于股票估值。不難看出，學者們在不同語境下，詳盡分析了企業(yè)環(huán)境信息披露存在的問題，但解決措施卻相對較少。

二、相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)

（一）相關(guān)概念

1、綠色金融的定義。綠色金融本是西方國家的概念，本意是指配置體系中，資金流向是激勵機制設(shè)計的核心。直至2015年我國明析了綠色金融的內(nèi)涵，即對環(huán)境保護、節(jié)約能源、綠色能源和交通等范疇的項目投融資和籌辦、風險控制等所需的金融服務(wù)。

2、綠色金融的作用。綠色金融能協(xié)助市場的資金向節(jié)能、環(huán)保等領(lǐng)域傾斜，不僅促進環(huán)境相關(guān)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，也能幫助企業(yè)增加對環(huán)境保護領(lǐng)域的投入，使企業(yè)更關(guān)注長期利益，避免超過限度的短視投機行為，進而幫助企業(yè)提升市場的可持續(xù)性。

（二）理論基礎(chǔ)

1、信息不對稱理論。即信息在相互對應(yīng)經(jīng)濟體間呈現(xiàn)參差的、非對稱分布的狀態(tài)。依據(jù)以往研究，會計政策能發(fā)揮信息傳遞功能，投資者可根據(jù)企業(yè)會計政策的變動情況判斷其價值，上市公司通過提高會計信息披露水平可以緩和不對稱現(xiàn)象。企業(yè)積極披露環(huán)境信息不僅可以提升透明度，向外部釋放企業(yè)環(huán)境績效佳的信號，也因主動承擔社會責任而維持較好的企業(yè)形象。已有學者對比經(jīng)營境況相仿的企業(yè)發(fā)現(xiàn)，環(huán)境信息披露水平優(yōu)異的企業(yè)易獲得投資者的青睞，擁有更高的潛在投資率。

2、信號傳遞理論。即緩和信息不對稱問題和降低信息獲取成本的工具，可協(xié)助信息互換。當企業(yè)的社會責任被視為信號時，可以幫助企業(yè)獲得更好的聲譽，從而提高競爭力。Dgl 與Holtbrügge 發(fā)現(xiàn)，有關(guān)綠色戰(zhàn)略和文化、綠色技術(shù)以及產(chǎn)品、綠色招聘評估和溝通會對環(huán)境聲譽有樂觀的影響。

3、ESG 理論基本內(nèi)容。ESG 理論即關(guān)注環(huán)境、社會、企業(yè)治理的投資觀和企業(yè)的評價標準。通過觀察和測評企業(yè)的ESG績效，可以有效評估企業(yè)的投資行為和被投資企業(yè)對于經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展、履行社會責任的勞績。

三、石油化工類企業(yè)環(huán)境信息披露現(xiàn)狀及存在的問題

（一）披露現(xiàn)狀。石油化工類制造企業(yè)有政府強制要求披露環(huán)境信息義務(wù)，具有“高風險”“高污染”特質(zhì)。近年來，重污染行業(yè)的各環(huán)境會計信息披露比率高于其他行業(yè)，環(huán)境會計要素的披露比例呈現(xiàn)上漲趨勢，特別是環(huán)境資產(chǎn)和環(huán)境成本方面的披露。但我國環(huán)境信息的公開程度與比例的上升無法等同于披露內(nèi)容的上升。特別是目前我國對于披露渠道沒有嚴格限制，企業(yè)可以結(jié)合自身情況自主選擇。

（二）存在的問題

1、披露形式不統(tǒng)一。石油化工類制造企業(yè)可以在年報中披露也可出具單獨報告。以單獨報告為例，分為單獨編制環(huán)境報表和把環(huán)境會計要素與環(huán)境效用融合披露的兩類方法。前者涵蓋有環(huán)境資產(chǎn)的負債表、環(huán)境利潤表、環(huán)境現(xiàn)金流量表與附表等；后者則把各環(huán)境要素與綜合環(huán)境效益融為一張報表，披露內(nèi)容更加全面。此外，披露渠道的多元導(dǎo)致信息分散、可比性不高，進而有關(guān)部門的監(jiān)督檢查成本高。

2、披露質(zhì)量參差不齊。石油化工企業(yè)的披露內(nèi)容選用定性與定量信息相組合，定性信息多而定量信息就相對匱乏。隨著近年來負有強制性披露義務(wù)的范圍被拓寬，要求披露的項目趨于完整和細化，但仍存在不少問題。

（1）披露的內(nèi)容客觀性匱乏。企業(yè)披露的環(huán)境信息多為定性信息，有的采用陳述式，有的企業(yè)采用對話形式。表述方式的差別易引起信息使用者的理解偏頗。此外，企業(yè)對于環(huán)境信息的選擇也較為隨意，有“趨利避害”之嫌，盡可能展示環(huán)境治理成果等積極信息。

（2）披露水平不一。一方面體現(xiàn)在報告中的定量信息與定性信息的比例不均衡；另一方面體現(xiàn)在處理突發(fā)事件時，部分企業(yè)能充分完整披露事件始末，將后果量化。有的企業(yè)則難以保證披露的準確及時性，提供的信息質(zhì)量不高。如何保障向外界公開信息并維持企業(yè)聲譽、規(guī)避利益相關(guān)者短視問題是急需解決的。

（3）綠色會計核算結(jié)果存在調(diào)整空間。目前，我國相關(guān)的環(huán)境核算規(guī)則多套并行，不僅指標、項目等核心概念的定義不清晰，而且核算數(shù)據(jù)來源豐富。企業(yè)核算時，在現(xiàn)行法律法規(guī)空間下，選擇不同的核算規(guī)則，混用核心概念等方式處理數(shù)據(jù)，將那些在原先核算體系下不達標的數(shù)據(jù)經(jīng)過巧妙的處理而達標。

3、審核監(jiān)督較為薄弱。第三方審核監(jiān)督的模式下，企業(yè)提供的監(jiān)測樣本和數(shù)據(jù)不能充分反映企業(yè)的環(huán)境治理情況。政府對于企業(yè)信息披露的監(jiān)管水平很大程度上決定了企業(yè)的披露水平，企業(yè)對于政府監(jiān)管的依賴性高。

4、政策執(zhí)行偏差。政策的初衷與企業(yè)具體執(zhí)行效果間存在偏差，未能徹底達到預(yù)期目標。企業(yè)在執(zhí)行過程中欠缺相關(guān)指引，未能有效反饋問題。

5、實用性有限。企業(yè)根據(jù)規(guī)定披露環(huán)境信息中，除了對強制要求部分進行披露，也有自愿披露的內(nèi)容?？v觀企業(yè)歷年披露報告，不難發(fā)現(xiàn)，由于環(huán)境信息的模糊性，導(dǎo)致工作成果難以量化，披露報告實用性受到限制。同時，披露內(nèi)容流于形式，披露的內(nèi)容以歷史信息為主，披露的框架、企業(yè)的貢獻等相似性高，可借鑒分析價值不高，未必能為外部提供實用信息。

四、解決方案

（一）政府層面

1、采取剛?cè)岵桨浮８鶕?jù)行業(yè)的特性修訂準則，統(tǒng)一現(xiàn)有的核算標準。明晰不同法規(guī)間存在的概念交叉以及多元化數(shù)據(jù)處理方式問題。與此同時，也要清楚界定環(huán)境責任，對環(huán)境造成的消極影響都應(yīng)進行處罰。

2、推行ESG 理念。提倡企業(yè)借鑒國際主流框架，如TCFD、ESG 信息框架，在已有的ESG 披露標準上不斷完善創(chuàng)新，助推企業(yè)制定ESG 年度和長遠規(guī)劃，提升企業(yè)信息透明度。

3、建立執(zhí)行保障機制。專設(shè)部門，負責企業(yè)執(zhí)行環(huán)境政策的反饋，幫助企業(yè)解決困難的同時，了解法規(guī)的適用性和改進方向，克服政策的執(zhí)行偏差。

4、加強監(jiān)管力度。從審核和詳細的數(shù)據(jù)監(jiān)測兩方面著手，縮小企業(yè)隨意調(diào)整空間。引導(dǎo)企業(yè)平衡披露內(nèi)容的定量與定性信息比例、使用更先進設(shè)備監(jiān)測，獲得精準透明數(shù)據(jù)。也應(yīng)倡導(dǎo)第三方機構(gòu)轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)模式，將監(jiān)測審核結(jié)果與企業(yè)披露工作責任相掛鉤，減少操縱可能性。

（二）企業(yè)層面

1、積極融入綠色金融市場。積極融入綠色金融市場，提高企業(yè)的信息披露水平獲得政策傾斜，取得低成本融資，減輕企業(yè)自身融資壓力的同時提升社會認可度。

2、建立ESG 信息披露框架。企業(yè)從環(huán)境、社會和公司治理這三個維度綜合考量，在內(nèi)部專設(shè)國際法務(wù)崗、公共關(guān)系崗以及環(huán)保崗。這三個崗位緊密結(jié)合，由公共關(guān)系崗帶領(lǐng)披露ESG信息，有效助力企業(yè)規(guī)避風險。

3、加大環(huán)保投入。企業(yè)可以從源頭出發(fā)，深入研發(fā)、加快企業(yè)向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，降低對能源的消耗與污染，減碳排，也可以投入先進設(shè)備、構(gòu)建平臺，優(yōu)化企業(yè)處理排污能力和監(jiān)測信息共享水平。

4、吸引更多人才。企業(yè)通過增加環(huán)境會計方面的人才儲備，擁有堅實基礎(chǔ)并可以靈活應(yīng)用環(huán)境核算規(guī)則處理實際問題的專業(yè)人員可以為企業(yè)提供更多專業(yè)服務(wù)，也能幫助企業(yè)合理規(guī)避風險，提升企業(yè)的經(jīng)營水平。

（三）社會層面

1、滿足各利益相關(guān)者需求。各利益相關(guān)者的態(tài)度促進企業(yè)提升披露環(huán)境信息質(zhì)量。基于信息傳遞理論，信息透明度一定程度上制約了外部利益相關(guān)者的判斷水平。然而，各利益相關(guān)者通常會對環(huán)境信息披露良好且公正的企業(yè)予以充分支持和積極評價，從而驅(qū)動企業(yè)優(yōu)化環(huán)境披露質(zhì)量，提升企業(yè)聲譽。

2、提升社會公眾環(huán)保意識。倘若公眾認識到環(huán)境信息披露的重要性，會要求企業(yè)披露信息時保有客觀公正的態(tài)度，承擔相應(yīng)的社會責任。公眾的環(huán)保意識在一定程度上制約了企業(yè)披露行為。同時，也能激勵那些消極披露環(huán)境信息的企業(yè)，引起他們對環(huán)境保護的重視。

3、提高公眾監(jiān)督水平。社會公眾判斷企業(yè)的披露質(zhì)量時有難度。一方面因為環(huán)境信息披露的內(nèi)容具有一定的專業(yè)性，要求公眾自身具有一定的分析能力；另一方面環(huán)境信息披露的內(nèi)容有限，不利于公眾對企業(yè)披露環(huán)境信息的水平做出客觀判斷。因此，應(yīng)營造公眾主動分析環(huán)境信息的氛圍，分發(fā)有關(guān)環(huán)保知識學習手冊、開設(shè)環(huán)保知識講座等，幫助公眾客觀的判斷信息，提高民眾的監(jiān)督水平。

綜上所述，通過梳理國內(nèi)外環(huán)境信息披露的研究現(xiàn)狀，有關(guān)政策及實施水平。探尋我國落實環(huán)境信息披露任務(wù)過程中可改進的空間。針對既存問題，從政府、企業(yè)和社會三個角度分析可行措施，建議政府優(yōu)化政策和監(jiān)督程序，推廣ESG 披露體系的應(yīng)用；企業(yè)合理運用綠色金融產(chǎn)品的同時增加環(huán)保投入，響應(yīng)政策建立ESG 信息披露體系并引入更多專業(yè)的人才；倡議社會各界對環(huán)保予以重視，對企業(yè)披露的環(huán)境信息披露水平有所要求，更為理性的判斷企業(yè)承擔社會責任的水平。

在以后的學術(shù)研究中，尚須解決的問題是：面對現(xiàn)行披露標準模糊，企業(yè)缺乏專業(yè)指引的狀況。政府應(yīng)如何統(tǒng)一標準，正確解讀政策、概念，幫助企業(yè)開展披露工作，減少環(huán)境會計核算空間。企業(yè)該如何把握政策，對于存疑的部分應(yīng)如何有效反饋等問題需進一步探討。