徐 穎，朱順林

（寧波大學 商學院，浙江 寧波 315211）

一、引言

技術(shù)創(chuàng)新是國家推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的決定性因素和企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢的重要源泉。隨著企業(yè)、政府、科研機構(gòu)等創(chuàng)新主體持續(xù)穩(wěn)步提高研發(fā)投入，我國專利的申請量和授權(quán)量呈現(xiàn)“爆炸式”增長，并于2012 年成為《專利合作條約》第一大專利申請國。值得注意的是，雖然中國已經(jīng)成為科技投入大國和專利申請大國，但除了量子通信、超級雜交水稻等少數(shù)領(lǐng)域外，大多數(shù)領(lǐng)域內(nèi)基礎(chǔ)性、原創(chuàng)性的技術(shù)創(chuàng)新發(fā)明與發(fā)達國家相比仍存在很大差距，技術(shù)創(chuàng)新“大而不強”的問題仍然存在[1]?；陔p元創(chuàng)新理論，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新分為探索式創(chuàng)新和利用式創(chuàng)新[2]。探索式創(chuàng)新是對原技術(shù)路線和產(chǎn)品的重大突破和顛覆性變革，是一種高風險、高收益、前瞻性的創(chuàng)新[3]，需要大規(guī)模、長周期的創(chuàng)新資本的持續(xù)支持，而利用式創(chuàng)新是在既定的技術(shù)軌道上，對舊技術(shù)或產(chǎn)品質(zhì)量進行迭代升級，是一種低風險、低收益的創(chuàng)新[4]。顯然，兩者在研發(fā)周期、預(yù)期收益、風險程度等方面均存在顯著差異。如何平衡和優(yōu)化企業(yè)的雙元創(chuàng)新活動，是影響企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新水平提高的重要路徑之一。

公司治理可以通過緩解委托代理問題，激勵企業(yè)增加研發(fā)投入，促進企業(yè)創(chuàng)新[5-6]。同時，企業(yè)治理制度融合黨的領(lǐng)導是中國現(xiàn)代企業(yè)制度的特色和優(yōu)勢，黨組織嵌入治理是我國公司治理的重要特色之一。2004 年10 月《中央組織部、國務(wù)院國資委黨委關(guān)于加強和改進中央企業(yè)黨建工作的意見》正式確立了“雙向進入、交叉任職”制度在企業(yè)中的地位，“雙向進入”是指黨組織成員依法進入董事會、監(jiān)事會和管理層，且董事會、監(jiān)事會以及管理層中的黨員根據(jù)相關(guān)規(guī)定進入黨委會；“交叉任職”是指黨委（黨組）書記、董事長由一人擔任，或董事長兼任黨委副書記且副董事長兼任黨委書記。隨后很多民企學習國企逐漸構(gòu)建黨組織嵌入公司治理結(jié)構(gòu)，探索推行民營企業(yè)“黨建入章”，保證黨組織通過“雙向進入、交叉任職”方式參與企業(yè)重大決策。

關(guān)于黨組織嵌入治理與企業(yè)創(chuàng)新的研究主要包括以下兩方面：一是黨組織嵌入治理對技術(shù)創(chuàng)新的影響效應(yīng)方面，趙云輝等（2022）[7]提出黨組織結(jié)構(gòu)嵌入對綠色創(chuàng)新具有促進作用，李明輝和程海艷（2021）[8]實證檢驗發(fā)現(xiàn)黨組織參與治理顯著抑制了企業(yè)創(chuàng)新投入，但提高了企業(yè)創(chuàng)新效率；二是黨組織嵌入治理對于創(chuàng)新的路徑機制方面，黨組織嵌入治理在霧霾污染會倒逼企業(yè)進行綠色創(chuàng)新的關(guān)系中發(fā)揮了正向調(diào)節(jié)作用（黃帥，2021）[9]。翟華云等（2020）[10]指出，在產(chǎn)業(yè)政策鼓勵時和組織冗雜多時，“交叉任職”更能促進企業(yè)選擇探索式創(chuàng)新。原東良等（2022）[11]發(fā)現(xiàn)黨組織嵌入通過政治關(guān)聯(lián)、政策感知、員工保護和公司治理促進私營企業(yè)創(chuàng)新投資。但是，現(xiàn)有文獻關(guān)于黨組織嵌入治理與企業(yè)探索性創(chuàng)新績效的研究較少，特別是對黨組織嵌入治理如何緩解研發(fā)操縱，進而促進企業(yè)高質(zhì)量的探索式創(chuàng)新鮮有研究。因此本文從黨組織嵌入治理視角，探討其對高新技術(shù)企業(yè)雙元創(chuàng)新的影響機制和效應(yīng)。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）黨組織嵌入治理影響高新技術(shù)企業(yè)雙元創(chuàng)新的關(guān)系機理

黨組織成員通過“雙向進入、交叉任職”方法嵌入企業(yè)，擔任黨和政府“管家”角色，將推動企業(yè)積極響應(yīng)國家號召，從而有利于加快落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略[8]；具體來說，黨組織嵌入主要從創(chuàng)新資源、創(chuàng)新決策、創(chuàng)新文化等方面發(fā)揮治理效應(yīng)，提升企業(yè)的科技創(chuàng)新水平。

第一，促進創(chuàng)新資源獲取。市場是配置資源的決定性機制，政府在經(jīng)濟活動中也仍然發(fā)揮著重要的作用，對經(jīng)濟資源的配置還有著較大的影響[12]。存在黨組織嵌入的公司可以通過建立與上級黨委和政府的密切聯(lián)系，低成本獲取政策信息、政府補貼等稀缺性創(chuàng)新資源，從而促進企業(yè)創(chuàng)新。第二，促進創(chuàng)新決策優(yōu)化。一方面，黨組織嵌入企業(yè)決策機制有助于緩解管理層過度自信和“一言堂”決策等現(xiàn)象，使前瞻性的創(chuàng)新項目不因高管自利行為而被擱置；另一方面，黨組織參與創(chuàng)新決策事先向?qū)＜覍W者和群眾員工廣泛收集意見，有利于相關(guān)者綜合分析項目風險、收益和價值，不僅降低了創(chuàng)新項目的失敗風險，而且實現(xiàn)了企業(yè)雙元創(chuàng)新均衡發(fā)展的目標。第三，促進創(chuàng)新文化氛圍形成。黨組織嵌入治理有利于發(fā)揮黨員的創(chuàng)新帶頭作用，營造良好的創(chuàng)新工作氛圍。具體而言，嵌入治理的黨組織通過公眾號報道、開辦講座、獎勵措施等方式宣傳黨員技術(shù)骨干，可以傳遞企業(yè)重視創(chuàng)新的信號，并激發(fā)全體員工尤其是核心研發(fā)人員的創(chuàng)新活力。據(jù)此，提出以下假設(shè)：

H1：黨組織嵌入治理能夠促進高新技術(shù)企業(yè)的雙元創(chuàng)新。

黨組織的嵌入使得企業(yè)高管擁有“經(jīng)濟人”和“政治人”的雙重角色，其承擔的責任更多是引領(lǐng)企業(yè)以國家戰(zhàn)略需求為導向，進行原創(chuàng)性科技攻關(guān)。并且在政治晉升的激勵下，企業(yè)高管人員更傾向于支持突破性、戰(zhàn)略性的探索式創(chuàng)新項目，把全體職工的思想和行動統(tǒng)一到建設(shè)創(chuàng)新型企業(yè)戰(zhàn)略和發(fā)展前景上來，引導他們由追求短期經(jīng)濟效益上升到追求企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的精神境界，從而有助于向上級黨組織傳遞黨員高管能力的正面信息[8]。

管理層往往傾向于忽略投資周期長、風險較高的具有更高回報的核心技術(shù)創(chuàng)新投資項目，而是選擇那些投資周期較短、收益較為明確的當前或短期的低效率投資項目，黨組織嵌入部分緩解了這種管理者主義導致的忽視探索式出現(xiàn)的創(chuàng)新投資結(jié)構(gòu)，推動企業(yè)平衡雙元技術(shù)創(chuàng)新，促進企業(yè)進行獲取核心競爭力的探索性創(chuàng)新活動。此外，黨組織的“雙向進入、交叉任職”嵌入公司治理，具有一定的認證效應(yīng)，可以減少公司的低效率創(chuàng)新投資活動，緩解進行探索式創(chuàng)新的融資約束，推動企業(yè)增加高質(zhì)量的探索式創(chuàng)新投資。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H2：相比于利用式創(chuàng)新，黨組織嵌入治理對高新技術(shù)企業(yè)探索式創(chuàng)新的促進作用更明顯。

（二）黨組織嵌入治理促進探索式創(chuàng)新的機制

當前，國家為鼓勵企業(yè)進行原創(chuàng)性、基礎(chǔ)性和突破性的技術(shù)創(chuàng)新，對認定有效期內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)給予稅收優(yōu)惠等支持政策。但在政策的實施過程中，部分企業(yè)為獲取政府補助及企業(yè)聲譽等利益，在研發(fā)投入一定的條件下，更多地從事策略性技術(shù)創(chuàng)新活動[13]，甚至以套取稅收優(yōu)惠等政策紅利為目的而進行研發(fā)操縱這一機會主義行為[14]，這偏離了政策制定的初衷，降低了企業(yè)進行高質(zhì)量創(chuàng)新的傾向。研發(fā)操縱屬于高管盈余管理的范圍內(nèi)，主要通過操縱會計科目，實現(xiàn)研發(fā)投入比達到某種設(shè)定閾值，以獲取短期利益。例如，在會計處理過程中將不屬于研發(fā)活動的人員工資、機器耗材和設(shè)備折舊等計入研發(fā)支出[15]，故意將研發(fā)費用錯誤分類[16]、虛增研發(fā)費用或進行合作性研發(fā)和欺騙性研發(fā)等業(yè)務(wù)活動[17]。

黨組織嵌入公司治理可以通過以下途徑來降低上述研發(fā)操縱的傾向：第一，在行為互動層面上，黨組織嵌入公司董事會、監(jiān)事會及高管團隊，成為政府彌補市場失靈的替代手段，分別發(fā)揮事前規(guī)制、事后監(jiān)督的功能，緩解企業(yè)為獲取稅收減免等政策紅利而進行高新技術(shù)企業(yè)認定的“鉆空子”研發(fā)操縱行為[18]，引導企業(yè)做出符合真實研發(fā)活動的決策，不斷發(fā)掘戰(zhàn)略性、長期性的創(chuàng)新項目，從而提高企業(yè)的創(chuàng)新質(zhì)量[14]；第二，公司董事會決策層、高管團隊管理層是公司研發(fā)操縱的實際操控者，基于現(xiàn)代公司治理程序，黨組織嵌入董事會通過表決權(quán)、薪酬設(shè)計決策等緩解公司的盈余管理、過度金融化等對研發(fā)投入的擠出行為，抑制企業(yè)的研發(fā)操縱行為，推動企業(yè)進行真實的創(chuàng)新活動；第三，黨組織嵌入公司治理可以推動企業(yè)誠信價值觀的構(gòu)建，從而緩解高管層由于職業(yè)道德缺失、自由裁量權(quán)濫用現(xiàn)象導致的研發(fā)操縱[19]。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H3：黨組織參與治理能夠通過緩解研發(fā)操縱行為進而提升企業(yè)的探索式創(chuàng)新。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

考慮到上市公司研發(fā)投入的相關(guān)信息于2008年才開始全面披露，故本文選取2008—2020 年處于高新技術(shù)企業(yè)認定有效期內(nèi)的樣本數(shù)據(jù)，并按照以下要求對樣本進行篩選：（1）剔除金融類、保險類企業(yè)；（2）剔除ST、ST*類企業(yè)；（3）剔除變量缺失的樣本。經(jīng)過篩選后最終獲得5 996 個數(shù)據(jù)觀測值。此外，為了消除異常值的影響，對模型中的連續(xù)變量進行了上下1%的縮尾處理。公司數(shù)據(jù)主要來源于Wind 數(shù)據(jù)庫和CSMAR 數(shù)據(jù)庫。

（二）變量定義

1.被解釋變量：企業(yè)雙元創(chuàng)新（Dinn）。結(jié)合高新技術(shù)企業(yè)認定中對知識產(chǎn)權(quán)情況的評價標準（發(fā)明專利等按Ⅰ類評價；實用新型專利、外觀設(shè)計專利等按Ⅱ類評價），借鑒陳慶江等（2021）[20]衡量雙元創(chuàng)新的方法，將探索式創(chuàng)新（EI）定義為發(fā)明專利申請量的自然對數(shù)，利用式創(chuàng)新（DI）定義為實用新型和外觀設(shè)計專利申請量的自然對數(shù)。

2.解釋變量。借鑒于未東等（2022）[18]的方法，采用黨組織是否嵌入（PARTY）以及嵌入程度（PARTY_RAT）測度黨組織嵌入治理。黨組織是否嵌入為虛擬變量，若有黨委會成員同時也是董事會成員、監(jiān)事會成員或管理層成員，PARTY 取值為1，否則為0；黨組織嵌入程度定義為黨委會成員和董事會、監(jiān)事會、管理層的重合人數(shù)占董事會、監(jiān)事會、管理層總?cè)藬?shù)的比重。

3.中介變量：研發(fā)操縱（MBB）為虛擬變量。借鑒楊國超等（2017）[21]的做法，定義公司研發(fā)投入強度略高于高新技術(shù)企業(yè)認定的標準門檻值為研發(fā)操縱公司，具體以研發(fā)投入比超過高新技術(shù)企業(yè)認定的標準門檻值1%作為臨界值進行度量。

4.控制變量。選取資產(chǎn)負債率、企業(yè)規(guī)模、成長性、兩職合一、股權(quán)集中度、政府補助、經(jīng)營現(xiàn)金流、研發(fā)人員、凈資產(chǎn)收益率作為控制變量。各變量的定義如表1 所示。

表1 變量定義表

（三）模型構(gòu)建

基于前文理論分析與研究假設(shè)，本文構(gòu)建以下回歸模型：

其中，Dinni，t為被解釋變量，包括探索式創(chuàng)新（EI）和利用式創(chuàng)新（DI）；PARi，t為解釋變量，包括黨組織是否嵌入治理（PARTY）以及嵌入治理的程度（PARTY_RAT）；模型（2）是機制檢驗?zāi)Ｐ?，檢驗黨組織嵌入治理對中介變量研發(fā)操縱（MBB）的影響；模型（3）是在模型（1）的基礎(chǔ)上納入中介變量，進而檢驗假設(shè)2，即檢驗黨組織嵌入治理影響企業(yè)高質(zhì)量探索式創(chuàng)新的中介路徑。α0、β0、γ0表示常數(shù)項，Controli，t表示控制變量，i 表示企業(yè)，t 表示年份，δi為行業(yè)固定效應(yīng)，ξt為年份固定效應(yīng)，εit為隨機誤差項。

四、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

如表2 所示，探索式創(chuàng)新（EI）均值為1.839，標準差為1.250；利用式創(chuàng)新（DI）均值為2.146，標準差為1.316，最小值為0，最大值為5.743，樣本間差異較大，說明不同高新技術(shù)企業(yè)之間的雙元創(chuàng)新水平存在一定的差異。黨組織嵌入治理與否的虛擬變量（PARTY）均值為0.106，標準差為0.308，表明10.6%的高新技術(shù)企業(yè)存在黨組織嵌入公司內(nèi)部治理；黨組織嵌入程度（PARTY_RAT）均值為0.039，標準差為0.148，說明黨委會“雙向進入”“交叉任職”的占公司董事會、監(jiān)事會以及管理層的平均比例為3.9%。

表2 描述性統(tǒng)計

（二）基準回歸

（三）穩(wěn)健性檢驗

基準回歸結(jié)果（見表3）。首先，從黨組織是否嵌入對雙元創(chuàng)新的促進效應(yīng)看，列（1）表明黨組織嵌入治理顯著提高了探索式創(chuàng)新水平，在其他因素不變的條件下，存在黨組織嵌入治理的企業(yè)比不存在黨組織嵌入治理的企業(yè)，探索式創(chuàng)新水平提高了0.13%；列（3）顯示，黨組織嵌入治理對利用式創(chuàng)新存在正向促進作用但不顯著。其次，從黨組織嵌入治理程度的創(chuàng)新推動效應(yīng)看，列（2）、列（4）顯示，黨組織嵌入程度對探索式創(chuàng)新、利用式創(chuàng)新的影響效應(yīng)分別在1%和5%的水平上顯著為正。具體而言，在控制其他因素后，黨組織嵌入治理程度每提高1 個百分點，探索式創(chuàng)新平均提高0.55%，利用式創(chuàng)新平均提高0.24%，這表明黨組織嵌入治理程度更有利于推動企業(yè)的探索式創(chuàng)新。本文假設(shè)1 和假設(shè)2得到支持。

表3 基準回歸結(jié)果

1.替換被解釋變量。借鑒Guan 和Liu（2016）[22]的研究，本文采用IPC 專利分類法重新衡量企業(yè)雙元創(chuàng)新，如果公司當年新申請專利的IPC 分類號（以前四位IPC 號為準）未在過去五年申請的專利中出現(xiàn)，則定義為探索式創(chuàng)新；反之，則是利用式創(chuàng)新。表4 報告了替換被解釋變量后黨組織嵌入治理對高新技術(shù)企業(yè)雙元創(chuàng)新的影響，檢驗結(jié)果發(fā)現(xiàn)黨組織是否嵌入、黨組織嵌入程度與各個變量的回歸系數(shù)以及顯著性和前文保持一致。

表4 穩(wěn)健性分析結(jié)果

2.Heckman 兩階段回歸。考慮到高新技術(shù)企業(yè)可能存在黨組織嵌入公司治理但未在年報或官網(wǎng)中披露的情況，本文采用Heckman 兩階段模型。第一階段構(gòu)建影響黨組織嵌入治理的Probit 模型，并參考馬連福等（2013）[23]選擇直接控股股東是否為集團公司（GROUP）以及實際控制人是否是國資委或政府部門（CONT），兩個變量作為外生工具變量，以估計出逆米爾斯比率（Inverse Mills Ratio，IMR）。第二階段將IMR 加入模型（1）中，表5 列（2）～列（5）的結(jié)果顯示，黨組織是否嵌入、黨組織嵌入程度對探索式創(chuàng)新的影響系數(shù)均顯著為正，這表明在控制樣本選擇性偏誤后，回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。

表5 穩(wěn)健性分析結(jié)果

（四）異質(zhì)性分析

1.基于黨組織嵌入類型的異質(zhì)性檢驗。為檢驗黨組織嵌入治理類型是否會影響雙元創(chuàng)新，本文將黨組織嵌入程度進一步區(qū)分為黨組織嵌入董事會治理程度（PARTYB_RAT）、嵌入監(jiān)事會治理程度（PARTYS_RAT）、嵌入高管層治理程度（PARTYM_RAT）。表6結(jié)果顯示，黨組織嵌入董事會、監(jiān)事會和高管層均能夠顯著提高探索式創(chuàng)新水平。其中，嵌入董事會的影響系數(shù)最大，其次是嵌入高管層，這表明黨組織嵌入治理主要通過決策、執(zhí)行層面，推動企業(yè)開展探索式創(chuàng)新。此外，黨組織嵌入監(jiān)事會對利用式創(chuàng)新的影響系數(shù)為負，但未通過顯著性檢驗。表明黨組織通過事后監(jiān)督層面，抑制了此類低含金量的利用式創(chuàng)新，但目前來看這種抑制作用不明顯。

表6 黨組織嵌入類型與企業(yè)雙元創(chuàng)新

2.基于黨的十八大召開前后的異質(zhì)性檢驗。為了檢驗黨組織嵌入治理對探索式創(chuàng)新的影響是否在黨的十八大召開后更顯著，本文對樣本按黨的十八大前后分組檢驗。如表7 所示，在黨的十八大之前，黨組織嵌入公司治理對探索式創(chuàng)新影響效應(yīng)均不顯著；而在黨的十八大之后，黨組織是否嵌入的影響系數(shù)在1%水平下顯著為正；黨組織嵌入程度對高新技術(shù)企業(yè)探索式創(chuàng)新水平的影響系數(shù)由0.276增加至0.641，且顯著性水平增強。表明黨的十八大后隨著國家加強推動創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略政策的落實，高新技術(shù)企業(yè)黨組織通過調(diào)整和優(yōu)化嵌入方式，完善黨組織與企業(yè)現(xiàn)代治理有機融合，從而有效地推動企業(yè)更加注重探索式創(chuàng)新的投入，促進企業(yè)進行原創(chuàng)性的核心技術(shù)創(chuàng)新活動。

表7 黨的十八大召開前后與黨組織嵌入治理績效

3.基于是否聘任四大事務(wù)所審計的異質(zhì)性檢驗?？紤]到聘請會計師事務(wù)所對于企業(yè)審計質(zhì)量、公司內(nèi)控和企業(yè)治理的影響，本文基于公司是否聘任了四大會計師事務(wù)所進行分樣本回歸，結(jié)果如表8 所示。其中，聘任非四大事務(wù)所進行審計的企業(yè)黨組織是否嵌入、嵌入程度對探索式創(chuàng)新的回歸系數(shù)均顯著為正，而在四大審計的企業(yè)中黨組織嵌入對探索式創(chuàng)新影響不顯著，這說明在非四大會計師事務(wù)所審計的公司中黨組織嵌入治理對探索式創(chuàng)新的促進效應(yīng)更顯著。其原因可能是：第一，聘任四大會計師事務(wù)所審計的企業(yè)具有認證效應(yīng)，有利于緩解市場的信息不對稱，向市場傳遞企業(yè)關(guān)注戰(zhàn)略發(fā)展，從而更傾向于進行探索性創(chuàng)新投資；第二，經(jīng)四大審計的企業(yè)內(nèi)部控制更為有效[24]，在創(chuàng)新過程中進行盈余管理行為的可行性更低，更能自我約束研發(fā)操縱行為。

表8 四大審計、黨組織嵌入治理與探索式創(chuàng)新

（五）機制檢驗

表9 報告了中介效應(yīng)模型的估計結(jié)果。列（1）、列（4）顯示黨組織是否嵌入和嵌入程度都顯著正向影響探索式創(chuàng)新。列（2）、列（5）中介回歸結(jié)果顯示黨組織嵌入治理對研發(fā)操縱的影響效應(yīng)顯著為負，即表明黨組織嵌入治理有效抑制了研發(fā)操縱行為的發(fā)生，且嵌入程度每提高1%，研發(fā)操縱發(fā)生的概率平均下降0.838%；列（3）、列（6）是加入中介變量研發(fā)操縱后的結(jié)果，顯示黨組織嵌入治理的系數(shù)依然顯著為正，而研發(fā)操縱系數(shù)顯著為負，表明黨組織嵌入治理通過緩解、抑制研發(fā)操縱的治理效應(yīng)，進一步提高了探索式創(chuàng)新水平。

表9 黨組織嵌入治理、研發(fā)操縱與探索式創(chuàng)新

檢驗研發(fā)操縱的中介作用?？紤]到回歸模型中自變量和中介變量均為二分類變量，方程（2）形式選擇logistic 回歸模型。而logistic 回歸方程是異方差的，線性回歸方程（1）、方程（3）要求同方差性的假設(shè)，由于兩類回歸方程系數(shù)之間尺度不同，c 和c'無法進行比較，且等式c=c'+ab 也不再成立[25]。對此本文借鑒Iacobucci（2012）[26]的方法檢驗黨組織嵌入治理對探索式創(chuàng)新是否存在中介機制，具體檢驗步驟如下：

首先，表9 列（2）報告了自變量黨組織是否嵌入對研發(fā)操縱的t 值為-3.09，列（3）報告了中介變量研發(fā)操縱對因變量探索式創(chuàng)新的z 值為-5.15，分別記為Zα1、Zβ1；其次，根據(jù)公式計算出Zα1*β1=Zα1*=6.0886；最后，計算中介效應(yīng)值=15.9135/6.0886=2.6137＞2.58，表明中介路徑在1%的水平上顯著。同理，黨組織嵌入治理程度的中介機制檢驗也按照上述步驟進行計算，得出中介效應(yīng)值=9.8040/5.5889=1.7542＞1.65，同樣通過10%水平的顯著性檢驗。由此可以得出，研發(fā)操縱在黨組織嵌入公司治理對探索式創(chuàng)新的作用中存在中介效應(yīng)，假設(shè)3 得以驗證。

五、結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

本文運用2008—2020 年高新技術(shù)企業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)，實證檢驗了黨組織嵌入對企業(yè)雙元技術(shù)創(chuàng)新的影響效應(yīng)。得出如下結(jié)論：（1）黨組織嵌入高新技術(shù)企業(yè)顯著地提升了企業(yè)雙元創(chuàng)新水平。其中，黨組織嵌入治理對公司探索式創(chuàng)新促進效應(yīng)顯著為正，對企業(yè)利用式創(chuàng)新不存在顯著影響，黨組織嵌入治理程度對探索式創(chuàng)新的正向影響作用是對利用式技術(shù)創(chuàng)新影響的二倍。（2）異質(zhì)性分析中，黨組織嵌入董事會比嵌入高管團隊、嵌入監(jiān)事會更有利于企業(yè)探索式創(chuàng)新水平提升；黨的十八大以后黨組織嵌入治理顯著促進了企業(yè)的探索式創(chuàng)新，聘請非四大審計的高新企業(yè)黨組織嵌入治理對雙元技術(shù)創(chuàng)新的促進效應(yīng)顯著為正。（3）機制檢驗發(fā)現(xiàn)，黨組織嵌入治理能夠通過緩解、抑制高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)操縱行為進一步促進探索式創(chuàng)新。

（二）政策建議

基于以上分析結(jié)論，提出三點政策建議：一是完善“雙向進入、交叉任職”的黨組織嵌入公司治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)盡可能通過嵌入董事會、高管層，推動黨組織政治領(lǐng)導優(yōu)勢和現(xiàn)代公司治理深度融合，在市場微觀層面落實黨和國家科技創(chuàng)新方針政策；二是應(yīng)該通過黨組織嵌入公司治理結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮黨組織在創(chuàng)新決策的引領(lǐng)作用，從而保證黨和國家的方針、戰(zhàn)略和政策在企業(yè)的貫徹執(zhí)行；三是應(yīng)該充分發(fā)揮黨組織對技術(shù)創(chuàng)新活動的監(jiān)督作用，緩解、抑制研發(fā)操縱等機會主義行為，促進企業(yè)開展多種探索性的技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新活動，推動高新技術(shù)企業(yè)成為我國承擔原創(chuàng)性、突破性、實質(zhì)性等產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)創(chuàng)新的主力軍。