摘要：四川省民間投資面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，亟需提振信心，激活投資機(jī)制。本文旨在通過統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，了解民間投資困境的深層原因，并提出政策建議。調(diào)研顯示，盡管民企經(jīng)營狀況整體良好，但民間投資能力和意愿下滑明顯，國外因素和政策因素影響投資信心。為激發(fā)民間投資活力，建議推動民營經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新要素保障機(jī)制、壯大現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、打破公共領(lǐng)域投資壁壘、優(yōu)化營商環(huán)境，并推動全面深化改革。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；營商環(huán)境；投資信心；投資壁壘

DOI：10.12433/zgkjtz.20243612

本文是四川省統(tǒng)計(jì)局2024年四川高質(zhì)量發(fā)展研究系列之一的“四川省激發(fā)民間投資活力的路徑研究”課題的階段性成果。

民間投資作為推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，其活力和效率直接影響著經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。四川省近年來民間投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，但同時也面臨著一些問題和挑戰(zhàn)。為深入了解四川省民間投資的現(xiàn)狀和問題，并探索激發(fā)其活力的措施，四川省統(tǒng)計(jì)局組織力量，聯(lián)合高等院校深入實(shí)地開展問卷統(tǒng)計(jì)調(diào)查。本調(diào)查通過數(shù)據(jù)分析，了解民間投資困境的深層原因，并提出相應(yīng)的政策建議，以促進(jìn)四川省民間投資的蓬勃發(fā)展。

一、調(diào)查基本情況

本次調(diào)查問卷內(nèi)容主要包括企業(yè)經(jīng)營狀況、投資能力、投資意向、面臨的困難以及對政府政策的期望等方面。調(diào)查時間為2024年6月10日至7月1日。調(diào)查區(qū)域覆蓋了四川省的14個市（州），包含成都市、達(dá)州市、德陽市等多個地區(qū)的108家企業(yè)。其中，成都市作為四川省的省會城市，經(jīng)濟(jì)和商業(yè)活動最為活躍，吸引了大量企業(yè)入駐，成為調(diào)研樣本的主要來源地，達(dá)到83家，占總樣本量的76.9%。其他地區(qū)的企業(yè)數(shù)量相對較少，樣本量較為分散，但也覆蓋了四川省大部分地區(qū)。樣本中，企業(yè)主流模式的有限責(zé)任公司占比最高，為70.5%；主要答卷人是企業(yè)高管和中層管理人員占比達(dá)66.7%。這表明調(diào)查樣本具有一定的代表性和權(quán)威性，能夠反映各類企業(yè)的實(shí)際情況和未來預(yù)期。

二、民間投資現(xiàn)狀

四川省民間投資在過去十年間增長了近兩倍，呈現(xiàn)出投資規(guī)模持續(xù)增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和投資領(lǐng)域不斷優(yōu)化特征。通過調(diào)研數(shù)據(jù)分析，民間投資的現(xiàn)狀如下：

（一）企業(yè)經(jīng)營整體良好，但面臨生產(chǎn)和回款壓力

本次調(diào)查顯示，64.8%的企業(yè)經(jīng)營狀況良好，31.5%的企業(yè)僅能勉強(qiáng)維持，2.9%的企業(yè)表示已難以為繼。大多數(shù)民營企業(yè)經(jīng)營狀況良好，但經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動使得部分企業(yè)面臨經(jīng)營困境。

此外，80.0%的企業(yè)生產(chǎn)開工狀態(tài)正常，整體生產(chǎn)能力較為穩(wěn)定，也有14.3%的企業(yè)表示開工不足，這表明企業(yè)的生產(chǎn)穩(wěn)定性較高，但部分企業(yè)仍需克服生產(chǎn)不足的挑戰(zhàn)。銷售款回籠方面，53.3%的企業(yè)銷售款回籠情況良好，但13.3%的企業(yè)面臨回籠資金困難，說明民營企業(yè)整體經(jīng)營狀況正常，但部分企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定性和銷售回款情況存在一定問題，也有小部分企業(yè)處于難以為繼的狀態(tài)。

（二）民間投資能力和投資意愿下滑明顯

民間投資能力有所下降，調(diào)查顯示只有58%的企業(yè)認(rèn)為自身具有投資能力，42%的企業(yè)認(rèn)為自身不具備投資能力。樣本中有超過32.4%的企業(yè)認(rèn)為自身具有較強(qiáng)的投資能力，認(rèn)為投資能力一般的占到21.3%，認(rèn)為投資能力較弱的企業(yè)占到9.25%左右。投資能力較弱或投資能力欠缺的企業(yè)占到總數(shù)的51.25%，超過半數(shù)以上。

更讓人擔(dān)憂的是，當(dāng)前投資意愿較弱。通常投資意愿與投資能力的關(guān)系密切，投資意愿較強(qiáng)的企業(yè)投資能力一般也較強(qiáng)。調(diào)查顯示，在未來6個月內(nèi)有投資計(jì)劃的企業(yè)僅占13.9%，6～12月內(nèi)有投資計(jì)劃的企業(yè)占比24%，在一年至兩年內(nèi)的有投資計(jì)劃的占20%，而剩余42%的企業(yè)都沒有投資計(jì)劃。數(shù)據(jù)表明有投資能力的企業(yè)選擇當(dāng)期或近期投資（一年內(nèi)）的占比為38%，絕大多數(shù)企業(yè)選擇了延期投資或者觀望態(tài)度，民間資本的投資意愿急劇下降。

（三）民間投資方向更趨合理

從企業(yè)的投向分析，63.4%的企業(yè)將投資于開拓市場，52.8%的企業(yè)投資于“產(chǎn)品/服務(wù)研發(fā)”，29.8%投資于擴(kuò)大廠房和添置設(shè)備，說明企業(yè)的投資更加注重“內(nèi)涵擴(kuò)大生產(chǎn)”，主要通過技術(shù)變革、技術(shù)創(chuàng)新、新項(xiàng)目、新技術(shù)的投資來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能升級；與此同時，投資用于人工和原材料投資的占比較小，企業(yè)的發(fā)展方向已經(jīng)體現(xiàn)了技術(shù)密集型，而非人工密集型的特征，新增投資的技術(shù)含量越來越明顯。另外，未來投資于房地產(chǎn)的企業(yè)為2.8%，而投資于和金融理財產(chǎn)品的企業(yè)比率為6.7%，說明在大的房地產(chǎn)市場環(huán)境下，企業(yè)的房地產(chǎn)投資意愿逐漸走向低迷。同時，在企業(yè)當(dāng)下投資意愿較低的情況下，資金用于金融理財產(chǎn)品的占比也較小，說明目前民營企業(yè)的資金并不寬裕。

（四）影響民間投資的外部因素主要是行業(yè)競爭和經(jīng)濟(jì)下行

調(diào)查分析顯示，民營企業(yè)投資信心不足，主要還是受“行業(yè)競爭激烈”及“中國近期經(jīng)濟(jì)下行”，即現(xiàn)有行業(yè)的產(chǎn)能過剩或者國家整體消費(fèi)需求不足的影響。究其原因，可歸納為：一是行業(yè)競爭激烈。67.6%的企業(yè)認(rèn)為行業(yè)競爭激烈影響其投資決策，行業(yè)內(nèi)卷已經(jīng)攤薄了大量的利潤，企業(yè)盈利能力大幅下降，從而影響了企業(yè)的投資能力。二是經(jīng)濟(jì)下行壓力。55.2%的企業(yè)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行影響其投資決策，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀，民間資本更多選擇了觀望和延遲投資。三是勞動力成本高。46.7%的企業(yè)認(rèn)為高勞動力成本影響投資決策。四是政策形勢不明朗。37.1%的企業(yè)認(rèn)為政策不明確影響其投資決策。五是原材料價格持續(xù)高位。33.3%的企業(yè)受到原材料價格的影響。六是國際形勢不穩(wěn)定。31.4%的企業(yè)認(rèn)為國際形勢的波動影響其投資決策。

基于問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，通過主成分分析（PCA）的計(jì)量模型探討了影響民間投資活力的關(guān)鍵因素，也基本印證了上述判斷。主成分分析顯示：國際形勢不穩(wěn)定、原材料價格持續(xù)高位、行業(yè)競爭激烈等因素對企業(yè)投資信心產(chǎn)生了顯著影響；而其他因素如市場需求不足、政策形勢不明朗、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)過重等一定程度上影響投資決策。

（五）影響民間投資的政策因素主要是市場準(zhǔn)入和審批效率

影響民間投資的政策因素也較多，其中調(diào)查問卷反映最強(qiáng)烈、占比排名前三位的分別是“市場準(zhǔn)入障礙多”（52.4%）、“政府審批效率不高”（46.6%），對國企民企不一視同仁（36.9%），另外也有24.3%的企業(yè)反映政府招商承諾難以兌現(xiàn)和17%的企業(yè)反映政府工作人員“吃拿卡要”嚴(yán)重，也影響了民間投資的發(fā)展。市場準(zhǔn)入門檻高、審批效率低、所有制歧視都制約著民營企業(yè)投資行為，需要政府加大營商環(huán)境的改善力度。

（六）對政策有效性評價最高的是簡化流程和降低稅費(fèi)

為了鼓勵擴(kuò)大民間投資，保障民營經(jīng)濟(jì)可持續(xù)良性發(fā)展，近年來政府部門出臺了很多的扶持政策措施。在出臺政策的的有效性調(diào)查中，49%的受訪企業(yè)認(rèn)為“簡化行政審批流程”，44.2%的企業(yè)認(rèn)為“降低稅費(fèi)水平”，35.6%企業(yè)認(rèn)為“放寬市場準(zhǔn)入限制”對企業(yè)擴(kuò)大投資幫助最大。值得重視的是，民營企業(yè)對稅費(fèi)敏感，這是因?yàn)槎愘M(fèi)的變化對民營企業(yè)的利潤影響很大。盡管政府在降低民營企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)方面出臺了較多的政策，也取得了較好的效果，但仍然有一些亂收費(fèi)、多收費(fèi)、隱形的收費(fèi)影響民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

另外，近年來高新產(chǎn)業(yè)的投資逐步增加，企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營場所和核心資產(chǎn)也發(fā)生了變化。其中有16.3%的企業(yè)認(rèn)為加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)措施有效，也有13.5%的企業(yè)認(rèn)為提供產(chǎn)業(yè)園、孵化器等服務(wù)平臺發(fā)展的措施對其幫助較大，僅有小部分企業(yè)選擇了“提供人才公寓供員工租住”（1.9%）、“解決員工子女就學(xué)問題”（7.7%）等政策措施。

三、四川省民間投資存在的問題

近年來，四川民間投資增長率整體持續(xù)下滑，投資占比持續(xù)下降，投資能力和投資意愿不強(qiáng)，通過對調(diào)查問卷的深度分析和總結(jié)，進(jìn)一步明確了民間投資相關(guān)問題背后的深層次原因。

第一，政策不確定導(dǎo)致民間投資過于謹(jǐn)慎。37.1%的受訪企業(yè)表示，政策形勢不明朗影響民營企業(yè)的投資行為，部分監(jiān)管政策調(diào)整力度過大、操作過急、變動過頻，加大了企業(yè)對未來形勢的判斷難度，導(dǎo)致市場主體預(yù)期不穩(wěn)、信心不足，投資決策更加謹(jǐn)慎。政策的不確定性使企業(yè)難以做出長期規(guī)劃，導(dǎo)致投資決策的延遲或保守。

第二，宏觀環(huán)境壓力導(dǎo)致民間投資意愿降低。55.2%的企業(yè)反映中國經(jīng)濟(jì)下行，33.3%企業(yè)反映原材料價格高漲，31.4%的企業(yè)反映國際形勢不穩(wěn)定，是制約企業(yè)的投資外部因素。外部環(huán)境難以預(yù)料因素增多、不確定性持續(xù)加大，經(jīng)濟(jì)全球化遭遇逆流，疊加地緣政治沖突，企業(yè)面臨歐美排擠和新興發(fā)展經(jīng)濟(jì)體緊追的“前堵后追”。大宗商品波動、能源價格漲價導(dǎo)致民營企業(yè)和小微企業(yè)生產(chǎn)壓力增加，不愿進(jìn)行投資。

第三，市場準(zhǔn)入的限制導(dǎo)致民間投資難于參與。36.9%的受訪企業(yè)認(rèn)為存在較嚴(yán)重的所有制歧視，52.4%的企業(yè)認(rèn)為存在市場準(zhǔn)入限制?；ê头?wù)社會領(lǐng)域民間資本參與度較低，對民間資本進(jìn)入存在市場準(zhǔn)入限制。46.6%的企業(yè)認(rèn)為存在審批效率不高的問題，部分領(lǐng)域存在審批繁瑣、耗時較長的事實(shí)，也導(dǎo)致社會資本在投資時面臨不必要的時間和成本負(fù)擔(dān)。

第四，營商環(huán)境欠佳影響民間投資信心。24.3%的企業(yè)認(rèn)為招商承諾難以兌現(xiàn)，17.5%的企業(yè)認(rèn)為存在“吃拿卡要”的問題。民營企業(yè)不能按時獲得相關(guān)招商條件，政務(wù)服務(wù)不到位，影響民間投資信心。13.3%的民營企業(yè)表示當(dāng)前銷售款回籠困難，18.1%的民營企業(yè)表示國有企業(yè)、政府單位等長期拖欠工程款/貸款。民營企業(yè)不能按時獲得項(xiàng)目回款，一定程度上影響了企業(yè)的投資決策。

第五，融資難、融資貴制約民間投資成本。17.1%的企業(yè)反映融資困難，27.2%的企業(yè)反映民營企業(yè)很難獲得銀行貸款，42.3%的企業(yè)認(rèn)為加大金融支持力度的政策對改善投資環(huán)境很有幫助。民營企業(yè)融資成本高，申報政府資金難，融資工具和渠道有限，制約了民間投資活力。

第六，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷明顯拖累民間投資。房地產(chǎn)投資在四川省民間投資中的占比較高，近期房地產(chǎn)行業(yè)銷售轉(zhuǎn)弱、融資不暢、資金壓力增大，使得民營房地產(chǎn)企業(yè)拿地、建設(shè)能力大幅下降。2023年，四川省房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降了19.5%，直接沖擊了民間房地產(chǎn)投資，也極大影響了四川民間投資的整體表現(xiàn)。

四、激發(fā)四川民間投資活力的建議

第一，以推動民營經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級為抓手，進(jìn)一步激發(fā)民間投資內(nèi)生動力。制定民營經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的專項(xiàng)規(guī)劃，明確發(fā)展目標(biāo)、重點(diǎn)領(lǐng)域、主要任務(wù)和政策措施，指導(dǎo)民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。引優(yōu)育強(qiáng)龍頭企業(yè)，打造重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群，提升產(chǎn)業(yè)競爭力。完善引育人才服務(wù)機(jī)制，搭建服務(wù)平臺，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)。

第二，以創(chuàng)新要素保障機(jī)制為抓手，進(jìn)一步增強(qiáng)民間投資信心。創(chuàng)新拓寬融資渠道，建立多元化融資體系，多舉措支持直接融資。完善融資擔(dān)保體系建設(shè)，健全融資擔(dān)保體系，優(yōu)化完善區(qū)級政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)考核機(jī)制。推動支持企業(yè)科技創(chuàng)新，鼓勵以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動民間投資。構(gòu)建產(chǎn)學(xué)研用一體化平臺，促進(jìn)高校、科研機(jī)構(gòu)與企業(yè)協(xié)同發(fā)展，形成研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的完整鏈條，加速科技成果轉(zhuǎn)化。

第三，以壯大現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系為抓手，進(jìn)一步引領(lǐng)民間投資發(fā)展方向，讓民資“投得好”。改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，大力推進(jìn)制造業(yè)向高端化、智能化、綠色化發(fā)展。積極培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，實(shí)施新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)培育專項(xiàng)工作，依托開發(fā)區(qū)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)，打造一批具有競爭力的產(chǎn)業(yè)集群。加快布局未來產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)對6G通信、量子科技、深空深地、未來交通、生物芯片、生命科學(xué)、先進(jìn)核能等重點(diǎn)方向的前瞻性布局。

第四，打破公共領(lǐng)域民間投資壁壘，讓民資“有得投”。進(jìn)一步拓寬民間投資領(lǐng)域，鼓勵民營企業(yè)參與電力、電信、鐵路等重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域改革，承接部分競爭性業(yè)務(wù)。積極推進(jìn)混合所有制改革，鼓勵民營企業(yè)參與央企、國有企業(yè)混合所有制改革，提高民間資本在混合所有制企業(yè)中的比重。破除民間投資隱性壁壘，打破民間投資的“卷簾門”“玻璃門”“旋轉(zhuǎn)門”，對市場準(zhǔn)入負(fù)面清單以外的領(lǐng)域，不得對民間投資設(shè)置任何進(jìn)入門檻。

第五，以優(yōu)化營商環(huán)境為抓手，進(jìn)一步營造良好的民間投資氛圍，讓民資“放心投”。優(yōu)化市場準(zhǔn)入環(huán)境和公平競爭審查制度，嚴(yán)格落實(shí)負(fù)面清單制度，深入實(shí)施公平競爭審查剛性約束政策。嚴(yán)格落實(shí)同等對待支持政策，在招投標(biāo)中對民間投資一視同仁，同等對待各類投資主體。明確、簡化項(xiàng)目辦理和管理流程，推進(jìn)民間投資服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)范化建設(shè)，簡化民間投資項(xiàng)目核準(zhǔn)備案和規(guī)劃、施工許可流程。

第六，推動全面深化改革，讓民資“投得順”。建立民間投資統(tǒng)計(jì)監(jiān)測和工作評價機(jī)制，明確民間投資工作目標(biāo)，定期監(jiān)測、通報，定期評估工作成效。開展民間投資政策落實(shí)效果第三方評估，強(qiáng)化評估結(jié)果運(yùn)用，建立長效機(jī)制。強(qiáng)化市場監(jiān)管和服務(wù)，在放寬市場準(zhǔn)入和競爭的同時，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，建立健全監(jiān)管機(jī)制，維護(hù)市場秩序。

（作者單位：1.成都武發(fā)基金管理公司，

2.四川信托有限公司，

3.中央民族大學(xué)信息工程學(xué)院）