范芊芊 楊夏

這個(gè)冬天最紅的城市莫過于接下了“滔天富貴”的“爾濱”。在哈爾濱受到熱情接待的“四川小熊貓”準(zhǔn)備回禮時(shí)卻發(fā)現(xiàn)，原來自己家里還有魚子醬這樣“高端”的特產(chǎn)。據(jù)川觀新聞報(bào)道，1月12日，四川回贈哈爾濱市文廣旅局的5大箱1200罐四川魚子醬已到達(dá)哈爾濱并被簽收。據(jù)悉，生產(chǎn)上述魚子醬的公司為四川潤兆漁業(yè)有限公司（以下簡稱“四川潤兆”），旗下魚子醬品牌為芙思塔。根據(jù)芙思塔魚子醬官方微信公眾號消息，芙思塔已完成逾億元A+輪融資，由峰尚資本獨(dú)家投資。

這波回禮“爾濱”的火熱出圈，也讓大眾知曉了我國居然占據(jù)全球魚子醬的主要產(chǎn)量。從西方的舶來品到中國主產(chǎn)，中國企業(yè)是如何成為產(chǎn)業(yè)“隱形”霸主的？我國魚子醬產(chǎn)業(yè)鏈上有哪些“大玩家”？隨著產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，未來我國魚子醬產(chǎn)業(yè)又會如何發(fā)展？

中國成為魚子醬最大生產(chǎn)國

中國水產(chǎn)流通與加工協(xié)會聯(lián)合全國水生野生動物保護(hù)分會編寫的《中國鱘魚產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，目前中國已成為全球鱘魚子醬最重要的生產(chǎn)和出口國，根據(jù)CITES（瀕危野生動植物種國際貿(mào)易公約）統(tǒng)計(jì)，2017年中國養(yǎng)殖鱘魚子醬貿(mào)易量為135.90噸，占全球鱘魚子醬貿(mào)易總量的25.3%。

這一優(yōu)勢地位近些年還在擴(kuò)大。2022年，僅全球魚子醬行業(yè)龍頭杭州千島湖鱘龍科技股份有限公司（以下簡稱“鱘龍科技”）一家的魚子醬產(chǎn)量就約占全球的三分之一，出口量占中國出口量的比例為68.48%。全球第二大魚子醬企業(yè)四川潤兆占全球魚子醬產(chǎn)量比例為12%，也就是說，鱘龍科技與四川潤兆的合計(jì)產(chǎn)量已占全球的45%左右。除去兩家龍頭，國內(nèi)還分布著大大小小的其他魚子醬企業(yè)。如今，中國已成為魚子醬最大生產(chǎn)國，占據(jù)全球60%以上的市場，可見中國在魚子醬產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)地位。

20世紀(jì)，彼時(shí)的魚子醬產(chǎn)業(yè)格局與現(xiàn)在大不相同。狹義上，魚子醬特指鱘魚卵，因此鱘魚是魚子醬供應(yīng)的重要資源。20世紀(jì)還是一個(gè)依靠捕撈野生鱘魚來加工制成魚子醬的時(shí)代，后來隨著野生鱘魚資源衰減等因素，野生魚子醬的市場供應(yīng)量迅速減少。同時(shí)，全球各主要魚子醬消費(fèi)國相繼立法禁止野生魚子醬貿(mào)易，至此野生魚子醬退出了市場供應(yīng)，這為中國企業(yè)進(jìn)入魚子醬市場提供了機(jī)會。

禁止野生魚子醬貿(mào)易后，人工養(yǎng)殖逐漸成為全球魚子醬供應(yīng)的主流方式。要想實(shí)現(xiàn)人工養(yǎng)殖，關(guān)鍵是突破鱘魚人工繁育技術(shù)?！爱a(chǎn)業(yè)最早的時(shí)候，實(shí)際上是攻克如何讓苗種吃人工配合飼料，如果實(shí)現(xiàn)不了，就不能實(shí)現(xiàn)規(guī)?；B(yǎng)殖?！眹姨厣~產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系哈爾濱試驗(yàn)站站長、中國水產(chǎn)科學(xué)研究院黑龍江水產(chǎn)研究所研究員張穎告訴記者。

2002年，黑龍江水產(chǎn)研究所首次實(shí)現(xiàn)了人工養(yǎng)殖成熟的施氏鱘的人工繁殖，隨后國內(nèi)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)了其他類別鱘魚的全人工繁殖。據(jù)張穎透露，2006年以后，中國基本能實(shí)現(xiàn)鱘魚人工養(yǎng)殖苗種的自給自足，既不依賴野生苗種，也不需要進(jìn)口魚苗。

也是在2006年，鱘龍科技實(shí)現(xiàn)了我國人工養(yǎng)殖魚子醬的首次出口。如今經(jīng)過十余年的發(fā)展，出口規(guī)模日漸增長。據(jù)CITES數(shù)據(jù)，我國魚子醬出口量從2009年的14.81噸增長至2021年的291.29噸。另據(jù)EUMOFA（歐洲漁業(yè)和水產(chǎn)養(yǎng)殖市場觀察站）報(bào)告，2020年歐盟進(jìn)口的魚子醬中約84%來自中國，美國和俄羅斯分別約有66%、60%的魚子醬從中國進(jìn)口。

從區(qū)域出口數(shù)量來看，共研網(wǎng)報(bào)告指出，據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)，2021年，浙江省鱘魚子醬出口數(shù)量位列第一，占比超70%；四川省位列第二，占比超19%；福建省、湖北省、云南省、江蘇省也占有一定的比例。可以看到，魚子醬產(chǎn)業(yè)正在全國各地蓬勃發(fā)展，從東南沿海走向西南內(nèi)陸。

魚子醬行業(yè)的毛利率較高

魚子醬與鵝肝、松露被稱為“西餐三大頂級食材”，也被稱作“黑色黃金”。作為一款“奢侈品”，其價(jià)格十分高昂，據(jù)媒體報(bào)道，最貴的一勺競拍價(jià)高達(dá)20萬元。而如今，打開網(wǎng)購平臺，不到百元人民幣就能買一小罐嘗嘗鮮。

魚子醬的價(jià)格雖然相對以前逐步走低，但與其他調(diào)味品相比仍不便宜，魚子醬行業(yè)的毛利率也較高。根據(jù)鱘龍科技公開轉(zhuǎn)讓說明書，近年來公司魚子醬產(chǎn)品毛利率均在70%左右。準(zhǔn)備赴美股上市的另一家魚子醬企業(yè)富原集團(tuán)在其招股書中提到，公司2023年上半年的毛利率為40%。

是什么在支撐魚子醬企業(yè)的高毛利率？鱘龍科技董事會秘書許鵬飛告訴記者，能夠用于加工魚子醬的鱘魚需要養(yǎng)殖7-15年后才能成熟，較長的養(yǎng)殖周期、較高的養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)使得魚子醬行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)較高。同時(shí)，具備規(guī)?；\魚養(yǎng)殖體量的企業(yè)也較少，使得行業(yè)內(nèi)魚子醬生產(chǎn)企業(yè)整體保持較高的毛利率。此外，魚子醬“出貨量”不高也是其中一個(gè)因素。張穎給記者算了一筆賬，以魚子醬年出口量300噸計(jì)算，需要3000噸左右鱘魚的消耗量。

隨著人工養(yǎng)殖時(shí)代的到來，魚子醬的產(chǎn)量大幅提升，供給端的增長一般來說將帶動價(jià)格的走低。但記者對比了鱘龍科技2016年遞交的招股書與日前尋求新三板掛牌時(shí)遞交的公開轉(zhuǎn)讓說明書所披露數(shù)據(jù)，2013-2015年，鱘龍科技魚子醬的平均售價(jià)呈下降趨勢，但到了2021年、2022年及2023年上半年，這一數(shù)據(jù)則呈上升趨勢。行業(yè)的走勢也類似，據(jù)鱘龍科技公開轉(zhuǎn)讓說明書，2020年1月-2023年1月，中國魚子醬出口價(jià)格在波動中走高。

這背后的原因有兩方面：一方面是市場需求的快速增長。許鵬飛稱：“過去幾年，全球魚子醬市場處于一種供不應(yīng)求的狀態(tài)。我們的產(chǎn)出其實(shí)跟不上訂單的需求，很多海外客戶需求量很大，也為我們提供了更高的議價(jià)權(quán)。”

另一方面，基于質(zhì)量要求、前期資金投入大、技術(shù)壁壘等因素，要想進(jìn)入魚子醬行業(yè)其實(shí)不簡單，也在一定程度上造成了產(chǎn)業(yè)的特殊競爭格局。正如前述所稱，前兩大魚子醬企業(yè)已占據(jù)全球超45%的市場，市場集中度高，再次為企業(yè)提高議價(jià)能力提供了支撐。

國內(nèi)消費(fèi)市場亟待培育

實(shí)際上，魚子醬產(chǎn)業(yè)的特殊競爭格局還源于產(chǎn)業(yè)規(guī)模的局限性。貝哲斯咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年全球魚子醬市場規(guī)模達(dá)到37.42億元。相較于其他行業(yè)市場而言，不足百億的魚子醬市場顯得小眾。如何把“蛋糕”做大，是如今魚子醬企業(yè)及學(xué)術(shù)界正在考慮的重點(diǎn)。

從供給端來看，提高產(chǎn)量是做大市場的關(guān)鍵，如今魚子醬還存在市場缺口。20世紀(jì)，野生鱘魚還未禁捕時(shí)，世界魚子醬的最大年消費(fèi)量曾高達(dá)1988噸，而2022年魚子醬的出口貿(mào)易量僅為550噸左右。

張穎告訴記者，目前其團(tuán)隊(duì)正在開展全雌苗種培育研究?！爸挥写启~的卵才能生產(chǎn)魚子醬。自然界中雌雄比例差不多1：1，如果能夠通過一些技術(shù)手段在早期實(shí)現(xiàn)全雌養(yǎng)殖，可以節(jié)約養(yǎng)殖生產(chǎn)成本約50%，提高生產(chǎn)效率?！?/p>

許鵬飛則對記者提到，鱘魚需要養(yǎng)殖7-15年（才能生產(chǎn)魚子醬），相當(dāng)于至少要提前7年去布局產(chǎn)能，目前鱘龍科技正在布局新的養(yǎng)殖基地，提前布局產(chǎn)能，把后備養(yǎng)殖梯隊(duì)擴(kuò)充起來，以支撐未來的市場需求。

從需求端來看，如何做好消費(fèi)者教育是關(guān)鍵，尤其是對國內(nèi)消費(fèi)市場的培育。目前魚子醬消費(fèi)市場更多集中于海外，僅以鱘龍科技來看，其產(chǎn)品營收有70%以上均來自于境外。

打開中國消費(fèi)市場并非易事，魚子醬這一舶來品如何適應(yīng)中國人的口味是關(guān)鍵，為此企業(yè)也作了不少努力，包括向國內(nèi)的高端酒店餐飲客戶進(jìn)行推廣從而用國產(chǎn)代替進(jìn)口，與中餐廳聯(lián)名培育菜品，進(jìn)行美食交流會等。

好消息是，得益于中國魚子醬企業(yè)的市場推廣，近年來魚子醬國內(nèi)消費(fèi)市場增長明顯。許鵬飛告訴記者，2022年公司魚子醬產(chǎn)品在國內(nèi)市場銷售10余噸，2023年已攀升至20噸，預(yù)計(jì)未來幾年國內(nèi)魚子醬市場的銷量增速將達(dá)到40%以上。

另外，由于國外魚子醬品牌往往擁有悠久的歷史與較高的品牌知名度，導(dǎo)致國內(nèi)魚子醬品牌在國際市場名聲不顯，也在一定程度上影響了企業(yè)的利潤。許鵬飛表示，在國外市場品牌建設(shè)方面，鱘龍科技一方面采用聯(lián)名品牌的方式，一方面在中東等新興市場盡量采用自有品牌銷售，后續(xù)也會考慮嘗試和客戶開展更為深度的合作。