摘要：2020 年，中國(guó)政府提出在2030 年前力爭(zhēng)二氧化碳達(dá)到峰值，在2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。在目前國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，傳統(tǒng)汽車企業(yè)面臨巨大的壓力，改進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)新能源汽車，是目前新能源汽車呈現(xiàn)的一種快速發(fā)展的趨勢(shì)。隨著新能源汽車的快速發(fā)展，企業(yè)盈利能力分析成為了一個(gè)重要的指標(biāo)，通過此指標(biāo)可以看出企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)能夠賺取利潤(rùn)的能力。本文采用的案例分析法，以蔚來汽車為例進(jìn)行研究分析，先進(jìn)行理論概述，再針對(duì)蔚來汽車運(yùn)用財(cái)務(wù)分析的方法來對(duì)其盈利能力進(jìn)行分析，最后針對(duì)存在的問題提出一些建議。

關(guān)鍵詞：盈利能力；財(cái)務(wù)分析；新能源汽車

引言

“雙碳”戰(zhàn)略倡導(dǎo)綠色、環(huán)保、低碳的生活方式，傳統(tǒng)的汽車行業(yè)是以油為主，會(huì)排放大量的二氧化碳，這對(duì)于達(dá)成雙碳目標(biāo)無疑是阻礙，在此背景下，汽車行業(yè)開始技術(shù)革新，研發(fā)新能源汽車。但是目前來看，我國(guó)新能源汽車的發(fā)展還存在一些問題，比如技術(shù)不夠成熟，市場(chǎng)規(guī)模不大，產(chǎn)品推廣不完善等，再加上國(guó)外品牌汽車的引進(jìn)，對(duì)國(guó)產(chǎn)的新能源汽車無疑是一個(gè)重大的挑戰(zhàn)，我國(guó)新能源汽車的盈利能力也需要進(jìn)一步探索研究，發(fā)現(xiàn)盈利能力中存在的問題，并提出可行性的建議[1]。

一、相關(guān)理論概述

（一）財(cái)務(wù)分析方法

財(cái)務(wù)分析方法是一種基于會(huì)計(jì)報(bào)表來分析企業(yè)的發(fā)展情況的方法。財(cái)務(wù)分析法中有三種分析方式，分別為比較分析法，比率分析法及因素分析法。

1. 比較分析法

比較分析法是相同指標(biāo)不同時(shí)期進(jìn)行比較的一種方法，可以直觀看出該指標(biāo)不同時(shí)期的增減變動(dòng)情況。但是選擇的指標(biāo)必須保持口徑一致，并且需要剔除偶發(fā)性情況才能更加真實(shí)反映公司的正常經(jīng)營(yíng)情況，另外對(duì)于浮動(dòng)較大的數(shù)據(jù)需要著重進(jìn)行分析。

2. 比率分析法

比率分析法是通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間構(gòu)建比率關(guān)系來評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種分析方法。該指標(biāo)需要具有相關(guān)性，口徑需要保持一致并且衡量需要有一定的科學(xué)依據(jù)。

3. 因素分析法

因素分析法是利用相關(guān)因素之間的關(guān)系來分析公司財(cái)務(wù)狀態(tài)的方法。在進(jìn)行因素分解時(shí)各個(gè)因素間需要有關(guān)聯(lián)性，并且替換過程中需要逐一替換，同時(shí)需要保持連環(huán)性和假定性[2]。

（二）盈利能力在能源企業(yè)發(fā)展的重要性

利潤(rùn)最大化是企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)目標(biāo)，利潤(rùn)的高低決定企業(yè)未來的發(fā)展情況，是企業(yè)財(cái)務(wù)情況最直觀的體現(xiàn)，是利益相關(guān)者最關(guān)心的指標(biāo)。而盈利能力體現(xiàn)了企業(yè)的獲取利潤(rùn)的能力，因此，對(duì)盈利能力的分析是十分必要的。對(duì)于新能源汽車企業(yè)而言，盈利能力是最直觀體現(xiàn)其獲利水平的指標(biāo)，也是展現(xiàn)給利益相關(guān)者及外界其經(jīng)營(yíng)狀態(tài)是否良好的指標(biāo)。

二、蔚來汽車盈利能力分析

（一）蔚來汽車發(fā)展概況

蔚來汽車成立于2014 年11 月，是一家專注生產(chǎn)智能化電動(dòng)汽車的企業(yè)，其以新能源電車為起點(diǎn)，摒棄了傳統(tǒng)汽車的生產(chǎn)制造，全部投入到智能化電車的生產(chǎn)之中。蔚來汽車推動(dòng)智能輔助駕駛、數(shù)字技術(shù)、電動(dòng)力總成及電池等新一代技術(shù)的創(chuàng)新。創(chuàng)新的發(fā)展模式也更加有效的促進(jìn)國(guó)家雙碳的發(fā)展戰(zhàn)略。

近年來，隨著新能源汽車的發(fā)展壯大，很多傳統(tǒng)汽車企業(yè)已經(jīng)完成了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，也開始進(jìn)行新能源汽車的研發(fā)和生產(chǎn)，作為汽車行業(yè)的新星，只生產(chǎn)新能源汽車，并且作為新發(fā)展的汽車企業(yè)，品牌投入的成本會(huì)比傳統(tǒng)汽車企業(yè)大很多，再加上新能源汽車的各項(xiàng)研發(fā)支出，蔚來汽車的盈利能力水平有待進(jìn)一步研究。面對(duì)國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，如何降本增效提高盈利水平成為蔚來汽車發(fā)展的重中之重[3]。

（二）蔚來汽車盈利能力分析

盈利能力是企業(yè)利潤(rùn)的一種體現(xiàn)，獲利能力是企業(yè)是否健康發(fā)展的一個(gè)重要的指標(biāo)，該指標(biāo)代表的是企業(yè)在一定時(shí)期能夠獲取多少利潤(rùn)，這也是與企業(yè)利益相關(guān)者密切相關(guān)的。根據(jù)蔚來汽車實(shí)際情況，選取了2019-2023 年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用財(cái)務(wù)分析法中的比較分析法和比率分析法對(duì)其盈利能力進(jìn)行分析，并且選取了毛利率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)凈利率、每股收益和每股凈資產(chǎn)五個(gè)指標(biāo)。表1 是通過計(jì)算得出的相關(guān)指標(biāo)的變動(dòng)情況，毛利率是與企業(yè)收入相關(guān)的指標(biāo)，通常情況下與盈利能力水平呈現(xiàn)的是一種正相關(guān)，從表1可以看出，這個(gè)指標(biāo)呈現(xiàn)的是先增加后減少的趨勢(shì)，毛利率的公式是凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率，從蔚來汽車近五年來毛利率呈現(xiàn)的趨勢(shì)來看2021 年是一個(gè)拐點(diǎn)，2021 年該企業(yè)的毛利率最高，近幾年蔚來汽車一直處于虧損的狀態(tài)，與同行業(yè)其他汽車企業(yè)相比，蔚來汽車的獲取利潤(rùn)的能力較弱，蔚來汽車和傳統(tǒng)汽車企業(yè)相比，起步較晚需要花費(fèi)更多的資金來擴(kuò)大自己的市場(chǎng)份額，因此會(huì)花費(fèi)更多的成本用于此，導(dǎo)致成本大于收入局面的出現(xiàn)。

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額占凈利潤(rùn)的比值，通過該指標(biāo)可以看出企業(yè)的凈利潤(rùn)中有多少是來源于現(xiàn)金收益，該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。近五年來該指標(biāo)呈現(xiàn)的是先增加后減少而后又增加的趨勢(shì)，在2021 和2022 年兩年為負(fù)數(shù)，表明這兩年該企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)比較小，公司面臨的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流流出大于流入的情況。

總資產(chǎn)凈利率是凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比值，表明企業(yè)擁有的資產(chǎn)的獲利能力，該指標(biāo)越高，企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的越有效率。從表中可以看出，蔚來汽車的總資產(chǎn)凈利率一直處于負(fù)值水平，說明該企業(yè)投入的過多，但是沒有得到有效的回報(bào)，資產(chǎn)的利用效率不高。

每股收益標(biāo)針對(duì)上市公司而言，衡量的是普通股的盈利情況。該比率反映了每股普通股所能創(chuàng)造的利潤(rùn)，比率越高表明企業(yè)創(chuàng)造的利潤(rùn)越多[4]。每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益與總股數(shù)的比率，通常情況下該指標(biāo)越高越好，表明股東所擁有的每股價(jià)值就越高。蔚來汽車2019 年到2023 年每股收益都是負(fù)數(shù)，每股凈資產(chǎn)在2019 年為負(fù)數(shù)，接下來的四年都是呈現(xiàn)正向的增減變動(dòng)，在公司總股本一定的情況下，每股收益為負(fù)數(shù)說明這幾年該企業(yè)一直處于虧損的狀態(tài)，稅后利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，另外也表明股東投入的總股數(shù)可能是呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，這個(gè)趨勢(shì)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)未來面臨融資困難。

三、蔚來汽車盈利能力提升策略

（一）提高市場(chǎng)占有率同時(shí)注重成本費(fèi)用支出

蔚來汽車作為新興的汽車企業(yè)，需要花費(fèi)更多的成本在提高品牌的市場(chǎng)占有率上，這就會(huì)造成企業(yè)成本費(fèi)用驟升。目前市場(chǎng)認(rèn)可度較低，市場(chǎng)銷售量較少，這樣就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)支出大于收入，影響企業(yè)的盈利水平。企業(yè)可以通過廣告宣傳或是與其他知名企業(yè)聯(lián)合來提高品牌的知名度，從而降低成本費(fèi)用的投入，提升企業(yè)的盈利能力，增加企業(yè)利潤(rùn)[5]。

（二）加強(qiáng)科技創(chuàng)新提高電池使用效率

新能源汽車的研發(fā)過程中，需要注入新想法，提供新思路。引入優(yōu)秀的研發(fā)人才，加強(qiáng)科技創(chuàng)新，新能源電池的平均壽命是8-15 年之間，購(gòu)買方更換電池的成本也比較高，這也是影響新能源汽車銷量的一個(gè)重要的因素，企業(yè)可以通過對(duì)電池性能的研發(fā)，尋找更優(yōu)質(zhì)的電池原材料。在提高使用年限的基礎(chǔ)上，形成一個(gè)可以循環(huán)使用的電池，減少電池回收后對(duì)環(huán)境的污染。

（三）調(diào)整融資結(jié)構(gòu)發(fā)展多樣化融資渠道

蔚來汽車主要的融資渠道就是股東投入資本，但是隨著股東持股比例的下降，公司融資面臨著巨大的挑戰(zhàn)，目前就亟需調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，向多元化融資渠道發(fā)展，不僅僅依賴公司內(nèi)部融資，還需要發(fā)展更多的外部融資渠道，內(nèi)外兼收，更加有利于緩解企業(yè)融資壓力。

四、結(jié)論

隨著雙碳理念的深入，各企業(yè)也開展了改革。新能源汽車企業(yè)堅(jiān)持了節(jié)能減排的出發(fā)點(diǎn)，一定程度上推動(dòng)了生態(tài)環(huán)境建設(shè)，但是隨著各大車企的新能源汽車的研發(fā)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸加大，提高盈利能力是企業(yè)是否穩(wěn)定發(fā)展的重要指標(biāo)，新能源汽車企業(yè)需要充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)盈利能力，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 張宇倩， 潘曉， 李曉雯. 新能源汽車企業(yè)盈利能力分析——基于三家汽車制造企業(yè)的案例研究[J]. 中國(guó)市場(chǎng)，2021，（33）：72-74.

[2] 吳偉容. 我國(guó)新能源汽車企業(yè)融資問題研究[J]. 現(xiàn)代商業(yè)，2023，（15）：153-156.

[3] 李承璽. 新能源企業(yè)盈利能力分析研究——以比亞迪股份有限公司為例[J]. 河北企業(yè)，2023，（11）：83-87.

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[5] 王俊清， 程家旗， 王彥蘇. 盈利能力有效性分析：公司戰(zhàn)略、行業(yè)特征、財(cái)務(wù)報(bào)表的視角[J]. 商業(yè)會(huì)計(jì)，2023，（12）：50-54.