王雁書，劉佳琳

（哈爾濱師范大學(xué)，哈爾濱 150025）

黨的二十大報告中提出加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，積極穩(wěn)妥推進碳達峰碳中和。該主題旨在推動經(jīng)濟社會發(fā)展綠色化、低碳化，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、交通運輸結(jié)構(gòu)等優(yōu)化調(diào)整，推動能源清潔低碳高效利用，推進工業(yè)、建筑、交通等領(lǐng)域清潔低碳轉(zhuǎn)型。隨著我國相關(guān)部門不斷完善和修訂環(huán)保政策及ESG 理念，越來越多的投資者逐漸重視ESG 報告中所披露的相關(guān)信息，潛移默化地刺激了企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。在國家對生態(tài)環(huán)境高度重視的可持續(xù)低碳發(fā)展的背景下，ESG 理念為汽車行業(yè)帶來了發(fā)展的契機，同樣也對汽車企業(yè)后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生了重要影響。ESG 作為非財務(wù)績效指標(biāo)，其落腳點在于企業(yè)可持續(xù)低碳發(fā)展的潛力及承擔(dān)社會責(zé)任的價值。

一、ESG 相關(guān)理論

（一）ESG 產(chǎn)生及理論

在ESG 理念出現(xiàn)之前，“責(zé)任投資”是首先因環(huán)保而出現(xiàn)的概念。隨著經(jīng)濟高速發(fā)展，企業(yè)過度追求利潤導(dǎo)致全球面臨越來越嚴(yán)重的氣候、環(huán)境、資源挑戰(zhàn)，國際組織開始關(guān)注環(huán)保問題。1992 年聯(lián)合國舉辦了環(huán)境與發(fā)展會議，可持續(xù)發(fā)展逐步進入公眾視野，并陸續(xù)出臺了與環(huán)境相關(guān)的綱領(lǐng)性文件，并在市場機制的推動下，企業(yè)逐漸將環(huán)保理念作用于生產(chǎn)經(jīng)營等方面。在此期間，與環(huán)境相關(guān)的法規(guī)制度不斷修訂完善，責(zé)任投資、ESG 和綠色金融等概念也逐漸進入大眾視線。

ESG 理念體系更傾向于從日常實踐的角度提供一個全面系統(tǒng)的框架，評價企業(yè)貫徹低碳綠色發(fā)展理念的成效，為生產(chǎn)經(jīng)營和投資決策指明了應(yīng)關(guān)注的基準(zhǔn)點和方向。ESG 理念體系將投資利潤最大化與可持續(xù)綠色低碳發(fā)展相結(jié)合，在原有財務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，加入了環(huán)境、社會、治理等非財務(wù)因素，在發(fā)展中逐步形成了獨特的風(fēng)格，滿足了資本市場對此有偏好的投資者的需求。特別是ESG 理念提供的相關(guān)信息，具有系統(tǒng)性、全面性和定量可比等特征，可以為實行ESG 理念的投資者提供投資行為的指引。

（二）ESG 相關(guān)文獻綜述及推行動因

ESG 作為企業(yè)內(nèi)部可持續(xù)經(jīng)營潛在能力的綜合指標(biāo)，可以為企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展、“30·60 目標(biāo)”達成提供重要的戰(zhàn)略支撐，也進一步完善了綠色可持續(xù)發(fā)展體系。李井林[1]（2021）以滬深交易所A 股主板上市企業(yè)為研究對象，發(fā)現(xiàn)ESG 三個維度均能提升企業(yè)績效和創(chuàng)新水平，根據(jù)其異質(zhì)性分析可知非國有企業(yè)和高環(huán)境敏感性行業(yè)所產(chǎn)生的影響效應(yīng)更大；而李思慧[2]（2022）通過引入企業(yè)生命周期理論，闡述了ESG 對成長期企業(yè)負向影響較大，存在一定的成本效應(yīng)，抑制其成長發(fā)展。

從環(huán)境維度完善企業(yè)環(huán)境信息指標(biāo)數(shù)量和質(zhì)量，在“碳中和”發(fā)展趨勢下積極響應(yīng)國家應(yīng)對氣候環(huán)境變化作出的決策，在可持續(xù)發(fā)展的同時，拓寬投融資渠道，降低融資成本，通過國際化交流平臺實現(xiàn)綠色低碳技術(shù)，綠色創(chuàng)新模式的變革。從社會維度來看，氣候環(huán)境變化帶來的矛盾日益凸顯，在“碳中和”實現(xiàn)的過程中，從內(nèi)部進行“碳中和”相關(guān)培訓(xùn)，通過滲透吸收形成具有自身影響力的企業(yè)文化。將低碳理念與文化建設(shè)相結(jié)合，形成可量化的信息披露點。在社會的推動下高效傳遞企業(yè)的綜合影響力和集群效應(yīng)，吸引優(yōu)質(zhì)合作方及投融資渠道。從公司治理維度來說，企業(yè)可根據(jù)產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型需求強化“碳中和”的技術(shù)創(chuàng)新，以此賦能引領(lǐng)企業(yè)“碳中和”的實踐生產(chǎn)；建立有效的投資者體系，提升利益相關(guān)性的統(tǒng)一，積極調(diào)動協(xié)調(diào)各關(guān)聯(lián)方潛在優(yōu)勢，強化企業(yè)綠色供應(yīng)鏈，通過綠色技術(shù)材料等，減少上下游供應(yīng)鏈的碳排放，推動實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈低碳轉(zhuǎn)型。

二、ESG 對廣汽集團績效的影響

（一）廣汽集團基本情況

廣州汽車集團股份有限公司成立于1997 年6月，2005 年由廣州汽車工業(yè)集團有限公司在內(nèi)的五家公司作為共同發(fā)起人，對原廣汽集團實施股份制改造，以發(fā)起的方式而設(shè)立的大型國有控股股份制企業(yè)集團，是中國汽車行業(yè)首家在集團層面引入多家合資伙伴，進行改制設(shè)立股份公司的企業(yè)。

新發(fā)展格局下，如何低碳轉(zhuǎn)型實現(xiàn)新的突破，成為廣汽集團即將面對的問題。在汽車行業(yè)逐步實現(xiàn)新能源汽車自主研發(fā)、混合銷售的發(fā)展潮流中，廣汽集團也積極踐行綠色低碳為主的轉(zhuǎn)型理念。2012 年，廣汽集團開始出具社會責(zé)任報告；2016年，引入ESG 理念；2019 年，加入低碳轉(zhuǎn)型綠色發(fā)展行列；2020 年，發(fā)布由第三方機構(gòu)審查的ESG 報告；2021 年，在戰(zhàn)略委員會下設(shè)社會責(zé)任管理架構(gòu)推進落實低碳治理工作。

（二）實施概況

1.ESG 理念下低碳轉(zhuǎn)型的績效分析

本文借助企業(yè)成長性指標(biāo)，分析廣汽集團自2019 年推行ESG 對財務(wù)績效指標(biāo)的影響：一是通過比較分析企業(yè)成長性的盈利能力指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)總資產(chǎn)報酬率一直穩(wěn)定在4%-5%之間，但是相較于2018 年8.66%的數(shù)據(jù)，近幾年的指標(biāo)下降了近一半，主要因為廣汽集團2019 年開始低碳轉(zhuǎn)型，注重節(jié)能減排，雖然波動較大，但企業(yè)整體資產(chǎn)獲益能力趨于穩(wěn)定，研發(fā)投入水平和新能源生產(chǎn)效率不斷提高；每股收益和每股凈資產(chǎn)呈緩慢上升趨勢，2021 年分別為0.72 和8.68，表明企業(yè)在低碳轉(zhuǎn)型的過程中仍保有較強的能力和不斷突破的成長空間。二是選取存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來反映企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的資產(chǎn)使用和管理的營運效率，三者在2019 年之后均呈現(xiàn)上升趨勢，表明企業(yè)立足于低碳節(jié)能，在國家政策的帶動下管理能力不斷提升。三是分析資產(chǎn)負債率和流動比率以此反映企業(yè)財務(wù)狀況和償債能力，資產(chǎn)負債率在此期間一直保持在39%左右，并未出現(xiàn)太大的波動；流動比率呈現(xiàn)下降趨勢，2021 年的數(shù)值為1.25，雖然相較于2019 年下降幅度較小，但是低于行業(yè)整體流動比率，該集團的償債能力可能在低碳轉(zhuǎn)型中有所減弱；2021 年廣汽集團財務(wù)杠桿、經(jīng)營杠桿和綜合杠桿分別為1.02、1.73 和1.79，與行業(yè)指標(biāo)（1.08、1.74 和2.39）相比，均低于行業(yè)水平，說明企業(yè)整體面臨的財務(wù)和經(jīng)營風(fēng)險較小，內(nèi)部管理抵御和防范風(fēng)險的能力較強。四是選取營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率和凈利潤增長率反映廣汽集團未來成長發(fā)展空間，選取指標(biāo)均呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，表明企業(yè)迎合低碳政策，在節(jié)能減排綠色發(fā)展的道路上研發(fā)了新產(chǎn)品，拓寬了新能源產(chǎn)品銷售渠道。此外，廣汽集團2021 年的經(jīng)濟增加值較上年增長了30.27%，由此也可以說明廣汽集團財務(wù)指標(biāo)在ESG 理念推行的過程中，在經(jīng)營方面不斷有序地落實推進。

2.環(huán)境層面

綠色低碳轉(zhuǎn)型已成為汽車行業(yè)發(fā)展的新路標(biāo)，廣汽集團也積極承擔(dān)應(yīng)對氣候變化的責(zé)任，企業(yè)內(nèi)部形成“領(lǐng)導(dǎo)小組——工作組——專責(zé)小組”三級管理機制，主要聚焦于綠色發(fā)展、低碳發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展三個方向，并從綠色生產(chǎn)、綠色產(chǎn)品、綠色供應(yīng)鏈、綠色出行、綠色金融、綠色社區(qū)六個重點發(fā)展領(lǐng)域綜合發(fā)力，以實際行動推進節(jié)能減排工作，以期實現(xiàn)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。在此目標(biāo)下投產(chǎn)建設(shè)零碳工廠，提高清潔能源使用比例，智能微電網(wǎng)系統(tǒng)的應(yīng)用，使得2021 年光伏系統(tǒng)發(fā)電累計節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤5986.31 噸，減排二氧化碳15178.48 噸；汽車生產(chǎn)配置過程中改善項目的推進，內(nèi)部環(huán)節(jié)減少燃油使用量達13.4 噸，燃氣使用量約31035 立方米。在供應(yīng)方面使用電動車輛，優(yōu)化取貨路線及配載，設(shè)立遠端區(qū)域物流中心，實施貨物集拼方式運輸以此減少柴油消耗，從而減少二氧化碳排放，達到低碳節(jié)能的目的。

3.社會層面

廣汽集團社會層面主要是圍繞職工權(quán)益、伙伴關(guān)系及公益服務(wù)這三大方面具體展開的。截至2021年廣汽集團勞動合同簽訂率達百分之百，員工流失比率為13.4%，企業(yè)內(nèi)部涵蓋各個年齡階段員工較為穩(wěn)定，其中35 歲以下員工仍占據(jù)首位，截止到2022 年尚未發(fā)生重大事故，集團系統(tǒng)內(nèi)安全生產(chǎn)投入達到15.52 億元；2020 年助力抗疫前線捐贈達3178 萬元，同年在乘用車?yán)淠厥枕椖恐行陆▽?dǎo)入干式噴房，降低用水量，每年節(jié)水可達2000 噸；2021 年慈善捐款總額達8128 萬元；響應(yīng)汽車行業(yè)新一輪的低碳轉(zhuǎn)型號召，積極推動行業(yè)間的跨界合作，加強與百度、騰訊、禾多科技等企業(yè)在自動駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)等技術(shù)方面的創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟，與中山大學(xué)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，打造國家級科技創(chuàng)新平臺，招攬富有創(chuàng)新突破精神的青年人才。在集團內(nèi)部生產(chǎn)中，加快新能源技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，提升新能源產(chǎn)品銷量占比，建立了完善的故障處理和保護機制；積極參與鄉(xiāng)村振興，利用自身優(yōu)勢和品牌影響力，開展城鄉(xiāng)“大幫扶”公益援助，2021 年派出3名幫扶干部，投入鄉(xiāng)村振興資金489 萬元，通過消費幫扶三公農(nóng)產(chǎn)品超2300 萬元；通過團建及企業(yè)文化探索生態(tài)治理模式與實踐，大力推廣生態(tài)農(nóng)業(yè)，積極開展環(huán)保教育。

4.公司治理層面

廣汽集團近幾年主要治理的方向為董事會責(zé)任、運營管理、風(fēng)險管控、商業(yè)道德建設(shè)這幾方面。2021 年累計召開22 次董事會和12 次董事會專門委員會，審議議案數(shù)81 項。公司持續(xù)對內(nèi)部管理制度進行檢討及修訂，進一步完善治理結(jié)構(gòu)，重視股東與投資者的有效溝通，同年組織了三次投資者開放日，把握汽車“新四化”發(fā)展趨勢向科技型企業(yè)轉(zhuǎn)型的規(guī)劃，增進投資者對廣汽集團的了解與認(rèn)同；對特約店開展現(xiàn)場演練及壓力測試，就汽車行業(yè)反壟斷、反不正當(dāng)競爭、消費者權(quán)益保護和數(shù)據(jù)合規(guī)等重點領(lǐng)域進行點檢，提升員工自身合規(guī)管理能力；企業(yè)內(nèi)部設(shè)立審計部及風(fēng)險控制部，提升內(nèi)部監(jiān)督力度，為企業(yè)健康發(fā)展保駕護航；注重人才創(chuàng)新培養(yǎng)，完善內(nèi)部員工激勵機制，新增專利申請2580項，新增專利授權(quán)數(shù)1638 項，通過研發(fā)，市場國際化這一目標(biāo)，源源不斷地為企業(yè)發(fā)展輸送新鮮血液；加強基層建設(shè)，開展高質(zhì)量高標(biāo)準(zhǔn)黨史學(xué)習(xí)教育，解決基層黨建、生產(chǎn)經(jīng)營問題612 個，創(chuàng)造直接經(jīng)濟效益達3.5 億元，組織抗疫支援人員，完成重點民生項目24 項；組織開展聯(lián)合監(jiān)察，將監(jiān)督檢查與內(nèi)控監(jiān)察相融合，開展廉潔從業(yè)相關(guān)培訓(xùn)，推進廉潔文化建設(shè)，2021 年接受反腐倡廉培訓(xùn)總?cè)舜芜_96989 人。此外，通過開展普法、企業(yè)文化等活動，逐步提升了員工法律意識、整體意識和大局意識。

綜合整體情況來看，廣汽集團積極踐行ESG 和綠色低碳理念，及時準(zhǔn)確地向社會公眾公開其責(zé)任報告，披露相關(guān)轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)，將ESG 理念滲透到生產(chǎn)制造的方方面面，通過內(nèi)部研發(fā)改善，始終踐行綠色可持續(xù)發(fā)展的理念。利用自身品牌效益，向上下游供應(yīng)鏈傳輸綠色消費，低碳出行的信號，在相關(guān)政策引導(dǎo)和社會公眾的監(jiān)督下，廣汽集團在ESG 體系中的各個維度進行了修改和改進，其財務(wù)績效、發(fā)展空間等都有了大幅提高。

三、ESG 實施啟示及建議

（一）低碳轉(zhuǎn)型，推動上下游產(chǎn)業(yè)鏈綠色發(fā)展

大中型企業(yè)積極推進低碳轉(zhuǎn)型，將綠色可持續(xù)發(fā)展理念滲透到企業(yè)內(nèi)部方方面面，繼而對下游企業(yè)的供應(yīng)產(chǎn)品提出了新的要求，將低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展理念逐步滲入到源頭企業(yè)，促使下游企業(yè)積極改進生產(chǎn)模式，將綠色理念融入研發(fā)創(chuàng)新，也使企業(yè)保持了健康的活力，在競爭中不會面臨被淘汰的威脅；新能源產(chǎn)品的普及也給消費者帶來全新的體驗，通過產(chǎn)品功能或效用向消費者傳達綠色消費的理念，使企業(yè)經(jīng)濟與國家經(jīng)濟實現(xiàn)綠色可持續(xù)增長。

（二）關(guān)注多方利益，有序推動ESG 實施

投資者等相關(guān)利益者通過企業(yè)公布的ESG 數(shù)據(jù)，以此判斷企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的空間和潛在價值，可以進行后續(xù)偏好投資；合作伙伴根據(jù)其公開透明的數(shù)據(jù)或指標(biāo)，達成合作意向，實現(xiàn)雙贏；政府等行政機關(guān)根據(jù)其綠色發(fā)展趨勢，評估其對社會的貢獻價值。在ESG 體系下，企業(yè)不再是一味地追求股東利益最大化，而是從環(huán)境、社會和治理等多維度考慮利益相關(guān)者的需求。

（三）與政策同行，加強ESG 信息披露

在政策法規(guī)和相關(guān)部門監(jiān)管下，上市企業(yè)發(fā)布ESG 責(zé)任報告，披露相關(guān)數(shù)據(jù)，既體現(xiàn)了ESG 推行的現(xiàn)狀，也向社會公眾及資本市場傳達了積極健康的信號。ESG 長期穩(wěn)定地推行實施，離不開相關(guān)政策的指引，投資者的關(guān)注需求以及社會公眾的全面監(jiān)督，唯有共同努力，才能促進ESG 高質(zhì)量的推行。此外，國有企業(yè)、大中型企業(yè)應(yīng)發(fā)揮引領(lǐng)作用，逐步推進ESG 在我國企業(yè)中的廣泛普及。

（四）加強綠色管理，規(guī)范企業(yè)ESG 披露

近幾年，我國經(jīng)濟因疫情受到較大的沖擊，在此期間，相關(guān)部門開始重視ESG 體系，并在中國企業(yè)內(nèi)廣泛推行。相較于國外，我國ESG 體系并沒有較為完善的體系，在相關(guān)制度規(guī)范及披露文件流程中仍存在不足，ESG 報告并沒有統(tǒng)一的格式，致使上市公司中報告內(nèi)容不完善，主觀描述性內(nèi)容居多，缺乏具體客觀的數(shù)據(jù)分析，報告內(nèi)容魚龍混雜，缺乏實質(zhì)性分析。故我國應(yīng)及時與國際接軌，根據(jù)我國市場發(fā)展、企業(yè)性質(zhì)等完善符合我國當(dāng)前形式的ESG 信息披露體系，著力解決ESG 體系披露不全面不規(guī)范的問題。