周雅琳／文

商業(yè)銀行資本管理新規(guī)擬于2024年初實施，這標志著《巴塞爾協(xié)議III》最終版在中國的全面落地。資本新規(guī)構(gòu)建了差異化資本監(jiān)管體系，全面修訂風險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則，強化監(jiān)督檢查及提高信息披露標準。資本新規(guī)的實施是銀行業(yè)資本監(jiān)管體系十年來最大的變革，對中小銀行的業(yè)務(wù)模式、經(jīng)營管理模式、內(nèi)部流程機制、系統(tǒng)建設(shè)和精細化管理能力等方面提出了更高要求，對資產(chǎn)負債管理影響重大。文章闡述資本新規(guī)的政策調(diào)整內(nèi)容，立足中小銀行，重點分析資本新規(guī)對中小銀行資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的影響，從管理角度提出建議，助推中小銀行夯實基礎(chǔ)、提升風險管控水平及數(shù)據(jù)質(zhì)量，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

資本是銀行經(jīng)營的基石，也是銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的“指揮棒”，資本的稀缺性要求銀行建立以資本為核心的經(jīng)營發(fā)展模式。2023年2月18日，中國銀保監(jiān)會會同中國人民銀行發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“資本新規(guī)”），計劃于2024年1月1日起正式實施，銀行業(yè)迎來資本監(jiān)管體系十年來最大變革。資本新規(guī)對中小銀行的業(yè)務(wù)模式、基礎(chǔ)管理和精細化管理等方面都提出了更高要求，中小銀行亟須調(diào)整業(yè)務(wù)模式和提升管理能力，以應(yīng)對資本新規(guī)提出的挑戰(zhàn)。

本文重點分析信用風險加權(quán)資產(chǎn)權(quán)重的細化調(diào)整對中小銀行資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的影響。資本新規(guī)更趨向于讓銀行回歸存貸主業(yè)，讓同業(yè)業(yè)務(wù)回歸“短期、臨時性頭寸調(diào)劑”的初衷，促使中小銀行改變原有的資產(chǎn)負債管理模式，圍繞資本調(diào)整資產(chǎn)負債布局，實現(xiàn)資本、風險與業(yè)務(wù)的有機結(jié)合，實現(xiàn)價值最大化目標。

對中小銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的影響

資本新規(guī)通過構(gòu)建差異化的資本監(jiān)管體系、全面修訂風險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則、強化監(jiān)督檢查及提高信息披露標準等，使資本監(jiān)管和銀行規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜程度相匹配。

差異化資本監(jiān)管

為促使不同銀行在業(yè)務(wù)布局和經(jīng)營策略上具有更強的靈活性和主動性，資本新規(guī)將商業(yè)銀行劃分為三個檔次（見表1），匹配不同的資本監(jiān)管方案。其中，規(guī)模較大或跨境業(yè)務(wù)較多的銀行被劃分為第一檔，對標資本監(jiān)管國際規(guī)則。根據(jù)劃分標準，我國絕大部分商業(yè)銀行為第一檔，因此重點關(guān)注第一檔銀行的計量規(guī)則。

表1 商業(yè)銀行檔次劃分表

調(diào)整主要資產(chǎn)風險權(quán)重，對銀行業(yè)務(wù)影響較大

資本新規(guī)下，商業(yè)銀行可以采用權(quán)重法或內(nèi)部評級法計量信用風險加權(quán)資產(chǎn)，新權(quán)重法進一步細化資產(chǎn)風險暴露分類標準，增加了風險因子，細化各類風險暴露的風險權(quán)重要求，變化范圍涵蓋銀行同業(yè)、投資級公司、中小企業(yè)、房地產(chǎn)、表外業(yè)務(wù)等，提高風險敏銳度的同時，對數(shù)據(jù)質(zhì)量要求、計量水平和管理精細化提出了挑戰(zhàn)。

同業(yè)業(yè)務(wù)資本消耗增加，減少同業(yè)套利空間

資本新規(guī)下，按照新標準進行信用風險評估，將交易對手商業(yè)銀行劃分為A+、A、B、C 四檔，適用不同的風險權(quán)重?？傮w看，絕大部分銀行為A 檔，原始期限3個月以上商業(yè)銀行債權(quán)的風險權(quán)重將從25%上升至40%（見表2），交易對手商業(yè)銀行債權(quán)的風險權(quán)重將整體提高，對商業(yè)銀行開展存放同業(yè)、買入返售票據(jù)業(yè)務(wù)造成較大影響。

表2 資本新規(guī)下第一檔商業(yè)銀行債權(quán)風險權(quán)重調(diào)整表

公司業(yè)務(wù)細化調(diào)整，引導回歸本源支持實體經(jīng)濟

資本新規(guī)整體利好表內(nèi)單位貸款業(yè)務(wù)?，F(xiàn)行資本規(guī)則下，對公司風險暴露不作細分，均按100%計量。資本新規(guī)下，公司風險暴露區(qū)分投資級、中小企業(yè)、專業(yè)貸款，投資級、中小企業(yè)風險暴露分別降至75%、85%，對專業(yè)貸款進一步細分為運營前及運營階段，分別按130%、100%的權(quán)重計量。因此，對于投向投資級企業(yè)、中小企業(yè)的單位貸款，可享受資本優(yōu)惠，單位貸款整體資本消耗將有所下降。

新增房地產(chǎn)風險暴露分類，須審慎開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)

資本新規(guī)增加了房地產(chǎn)風險暴露分類，包括房地產(chǎn)開發(fā)貸款、房地產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)。房地產(chǎn)開發(fā)貸款區(qū)分是否符合審慎要求，分別賦予100%、150%的權(quán)重。房地產(chǎn)抵押貸款由單一權(quán)重調(diào)整為25%～150%不等，其風險權(quán)重與貸款價值比、項目資本金比例等直接相關(guān)，賦予不同的風險權(quán)重。因此要對授信客戶貸款狀態(tài)進行持續(xù)監(jiān)控，并及時更新數(shù)據(jù)，提高風險管理的精細度，盡可能減少資本消耗。

重視零售客戶信用度，對合格交易者給予優(yōu)惠權(quán)重

現(xiàn)行資本規(guī)則下，對個人的風險暴露按75%計量，對于是否違約也未進行區(qū)分。資本新規(guī)下，須進一步細分，引入監(jiān)管零售、合格交易者的概念。監(jiān)管零售指單個客戶風險暴露不超過1000萬，且占全行風險暴露總額不超過0.5%。對監(jiān)管零售中的合格交易者給予權(quán)重優(yōu)惠至45%，對于已違約的風險暴露上升至100%。因此對于優(yōu)質(zhì)信用卡客戶，風險權(quán)重有所下降，能夠節(jié)約資本。

首次明確資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風險權(quán)重，引導投資穿透型產(chǎn)品，提升底層資產(chǎn)透明度

資本新規(guī)首次明確了商業(yè)銀行投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品的資本計量標準，根據(jù)可獲得的產(chǎn)品底層資產(chǎn)信息的程度，可采用穿透法、授權(quán)基礎(chǔ)法計量，否則按照風險權(quán)重1250%給予懲罰性權(quán)重，引導銀行落實穿透管理要求，提高底層資產(chǎn)透明度。整體來看，資產(chǎn)管理產(chǎn)品底層資產(chǎn)透明度越高、低風險權(quán)重資產(chǎn)投資比例越高，商業(yè)銀行的風險資本占用越少，銀行自營投資對產(chǎn)品透明度的要求也會倒逼基金等資產(chǎn)管理產(chǎn)品提升產(chǎn)品透明度。

表外業(yè)務(wù)風險權(quán)重大幅上升，對表外業(yè)務(wù)影響較大

資本新規(guī)下，信用證風險轉(zhuǎn)換系數(shù)由20%提升至100%，可隨時無條件撤銷的貸款承諾由0%提升至10%，旨在約束表外信用無序擴張，更有效地管控風險，對表外信用證及貸款承諾規(guī)模較大的影響較大。近年來，表外業(yè)務(wù)由于其特殊性，不計入資產(chǎn)負債表，規(guī)模得以快速增長。資本新規(guī)下，銀行從業(yè)務(wù)產(chǎn)品設(shè)計、審批條件、合同條款、放款審核、風險監(jiān)控、流程控制、系統(tǒng)控制等方面提升表外業(yè)務(wù)的管理能力。

風險權(quán)重底線的豁免

現(xiàn)行資本規(guī)則下，買入返售債券以100%利率債質(zhì)押，則風險權(quán)重為0%。但資本新規(guī)下，合格質(zhì)物質(zhì)押風險暴露的風險權(quán)重底線為20%，滿足條件的，可豁免風險權(quán)重底線要求。對于買入返售債券業(yè)務(wù)，其風險權(quán)重基于交易對手及交易期限的差異，風險權(quán)重也不相同，但總體有所提升，對依賴回購業(yè)務(wù)的中小銀行造成較大影響（見表3）。

表3 買入返售債券業(yè)務(wù)風險權(quán)重

賬簿劃分標準明確，轉(zhuǎn)換限制嚴格

現(xiàn)行辦法下，商業(yè)銀行的賬簿劃分工作主要根據(jù)金融資產(chǎn)分類開展，與資本新規(guī)的劃分標準存在較大差異。資本新規(guī)首次以清單的形式分別列舉劃入交易賬簿及銀行賬簿的資產(chǎn)，并明確賬簿之間轉(zhuǎn)換的嚴格限制。賬簿轉(zhuǎn)換須獲得高級管理層及監(jiān)管機構(gòu)的審批，防止銀行通過賬簿劃轉(zhuǎn)進行監(jiān)管套利。大多數(shù)中小銀行賬簿管理辦法相對陳舊，尤其是在新金融工具準則重分類后，存在部分賬簿劃分不準確的情況，要求在資本新規(guī)實施前完成整改。

對中小銀行負債業(yè)務(wù)的影響

資本新規(guī)下同業(yè)業(yè)務(wù)受到較大影響，引導銀行回歸存貸主業(yè)，讓同業(yè)業(yè)務(wù)回歸“短期、臨時性頭寸調(diào)劑”的初衷，從而促使銀行夯實存款，降低同業(yè)依賴度，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，提升負債管理能力。

同業(yè)融資業(yè)務(wù)由于開展靈活、期限較短、市場化程度較高，所以成為商業(yè)銀行主動負債管理的重要手段和工具。同業(yè)負債占比較高的城商行居多，2022年上市城商行平均同業(yè)負債占比達到23.94%，重慶銀行、廈門銀行、鄭州銀行等銀行同業(yè)負債占比超過28%。資本新規(guī)下，同業(yè)負債占比較高的中小銀行受沖擊較大。

回購融資成本相對上升

資本新規(guī)下，隔夜賣出回購按1.25倍質(zhì)押利率債可豁免風險權(quán)重，但非隔夜的回購業(yè)務(wù)合格質(zhì)物質(zhì)押風險暴露的權(quán)重底線為20%，對于依賴賣出回購滿足日間頭寸的銀行，回購業(yè)務(wù)要求的質(zhì)物可能會產(chǎn)生更多的資本消耗，進而抬升相應(yīng)的回購利率，融資成本相對上升。

同業(yè)存單期限結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)行難度增加

資本新規(guī)下，3個月以上同業(yè)存單風險權(quán)重上升，可能導致后續(xù)同業(yè)存單余額增長放緩，發(fā)行期限縮短，或長期限發(fā)行成本上升。對于同業(yè)負債占比高的中小銀行來說，期限結(jié)構(gòu)趨于短期化，期限錯配加劇，流動性風險增加。

從結(jié)構(gòu)看，2019—2022年，城商行每年同業(yè)存單發(fā)行總額在7.2萬億左右，其中3月及以內(nèi)的同業(yè)存單平均占比達到42%，2023年一季度達到51.49%（見圖1）。因此，資本新規(guī)下，同業(yè)存單發(fā)行期限或?qū)⑦M一步縮短，滾續(xù)發(fā)行的壓力日益增加。

圖1 全國城商行同業(yè)存單發(fā)行趨勢圖

從價格看，2019—2022年同業(yè)存單價格呈逐步下行態(tài)勢，全國城商行同業(yè)存單發(fā)行加權(quán)利率從2019年的3.13%下行至2022年的2.26%，下降超過80 bp，其中1～3月的同業(yè)存單發(fā)行加權(quán)利率從2019年的2.95%降至2020年的2.08%。但是2023年一季度，價格迅速反彈，全國城商行同業(yè)存單發(fā)行加權(quán)利率上行至2.57%，上升超過30 bp，1～3月利率上升超過36 bp（見圖2）。2月20日，市場對于同業(yè)存單的風險權(quán)重變化已作出反應(yīng)，1月收益率下行，而3月及以上收益率上行3～5 bp 不等。后續(xù)隨著同業(yè)存單到期量增大，中長期同業(yè)存單的價格將進一步抬升，增加銀行的負債成本。

圖2 全國城商行同業(yè)存單發(fā)行利率趨勢

債券發(fā)行難度增加，成本抬升

資本新規(guī)下，三個月以上的銀行風險暴露權(quán)重由25%提升至30%，對于標準信用等級達不到A 級的銀行，其風險權(quán)重最高可提升至150%，二級資本債的風險權(quán)重從100%上調(diào)至150%。金融債、二級資本債的資本占用總體有所增加，面臨發(fā)行成本抬升的壓力，金融債作為穩(wěn)定的資金來源一直受銀行的青睞，2019—2022年年均發(fā)行量超過7000億。二級資本債作為銀行補充二級資本的主要手段，2019—2022年年均發(fā)行量6800億以上。從發(fā)行主體看，中小銀行仍是主力軍，對部分互持多、資本充足率低的中小銀行造成較大壓力。2023年預(yù)計約4000億二級資本債到期。

資本新規(guī)的應(yīng)對建議

回歸本源支持實體，做大做強表內(nèi)信貸業(yè)務(wù)，合理控制表外業(yè)務(wù)規(guī)模

資本新規(guī)引導銀行回歸本源，對投向投資級企業(yè)、中小企業(yè)的單位貸款降低風險權(quán)重，對零售貸款繼續(xù)給予優(yōu)惠權(quán)重。因此，為了盡可能獲得資本優(yōu)惠，一是在資產(chǎn)規(guī)劃和資源配置時，將資源向低資本消耗的領(lǐng)域傾斜，在風險權(quán)重不變或下降的前提下適度擴大規(guī)模，提升資本使用效能；二是加強基礎(chǔ)性管理，從源頭做好資本管理、風險控制與數(shù)據(jù)質(zhì)量提升，滿足資本優(yōu)惠的各項條件；三是合理控制表外業(yè)務(wù)規(guī)模，在資源配置時綜合考慮業(yè)務(wù)發(fā)展、風險、資本消耗及收益的平衡，放緩表外業(yè)務(wù)增速。

調(diào)整投資策略，加快資產(chǎn)流轉(zhuǎn)和交易，提高獲利能力

資本新規(guī)提高了對資產(chǎn)管理產(chǎn)品的計量要求，對底層資產(chǎn)的穿透更為嚴格，若不改變原有投資策略，將消耗大量資本。一是優(yōu)化投資策略，增加低資本消耗的產(chǎn)品，如利率債、一般政府債、投資級非銀金融機構(gòu)債券等，適度擴大投資級非銀金融機構(gòu)同業(yè)借款規(guī)模；二是選擇投資產(chǎn)品時，堅持“能穿透盡穿透”的原則，盡可能掌握底層資產(chǎn)的詳細信息，對于無法穿透或穿透程度較低的產(chǎn)品，在資產(chǎn)規(guī)劃時應(yīng)考慮波段持有，在季末、年末時點盡量配置低風險權(quán)重的資產(chǎn)，降低資本消耗；三是提高市場研判能力，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)獲取票息的資產(chǎn)盈利模式，加快資產(chǎn)流轉(zhuǎn)和提高交易頻率，在風險可控的前提下加大波段操作力度，賺取價差，提高資本使用效率；四是嚴格遵循賬簿劃分要求，準確劃分交易賬簿與銀行賬簿是審慎估值、資本計量及日常風險管控工具的基礎(chǔ)，要求中小銀行修訂賬簿管理辦法，制定明確、清晰的賬簿劃分規(guī)則，規(guī)范賬簿劃分管理。

多措并舉優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，提升負債管理能力

資本新規(guī)引導銀行做精做細，中小銀行應(yīng)積極適應(yīng)新形勢、新常態(tài)，統(tǒng)籌兼顧負債規(guī)模、成本及結(jié)構(gòu)，根據(jù)不同資金來源的特點，選擇適宜的管理策略，不斷優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，提升負債管理能力。

第一，回歸本源，堅持“存款立行”。深耕細作零售業(yè)務(wù)，吸收更為穩(wěn)定的零售客戶存款，充分挖掘渠道、產(chǎn)品和服務(wù)的潛力，增強客戶黏性與資金的穩(wěn)定性，夯實客戶基礎(chǔ)，提升存款質(zhì)量，減少對同業(yè)負債的依賴，走可持續(xù)發(fā)展道路。

第二，強化同業(yè)負債管理，充分發(fā)揮補充作用。在資本新規(guī)的影響下，同業(yè)負債成本或?qū)⑻?，銀行應(yīng)在充分權(quán)衡“利潤—成本—規(guī)?！标P(guān)系的基礎(chǔ)上合理安排資金融入計劃，對于同業(yè)負債的量與價，應(yīng)結(jié)合產(chǎn)品期限因素，優(yōu)先選擇同期限較低成本的資金，遵循量出為入原則，在實現(xiàn)有利可圖原則下促進同業(yè)業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。

第三，加大央行資金運用力度，拓展資金來源，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)。用好央行貨幣政策工具，主動爭取低成本的央行資金支持，拓展資金來源，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)。

第四，拓寬同業(yè)朋友圈，加強市場研判，抓住合適的發(fā)行窗口，提高債券發(fā)行成功率。

強化利差管理，降本增效提升利潤留存

資本新規(guī)進一步限制了中小銀行外源性資本補充渠道，使中小銀行更加依賴內(nèi)源性資本補充。近幾年政策引導銀行減費讓利，資產(chǎn)端收益率下降趨勢不減，為維持穩(wěn)定的利差水平，必須從負債端下功夫，有效壓降存款成本，合理控制同業(yè)負債成本，提升經(jīng)營效率，不斷提高未分配利潤留存，有效補充資本。

在資本新規(guī)的影響下，中小銀行資產(chǎn)負債管理面臨較大挑戰(zhàn)，須優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，調(diào)整投資策略，夯實存款基礎(chǔ)，降低同業(yè)負債的依賴度，降本增效提升利潤留存，提升應(yīng)對資本新規(guī)的能力，走高質(zhì)量發(fā)展道路。