甄愛軍

【策略四】

?投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，增加金融資產(chǎn)的投資。從長(zhǎng)期看，股市和債市的投資收益率肯定會(huì)高于存款，但要承擔(dān)短期虧損的風(fēng)險(xiǎn)，通過分散投資可平滑短期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

房產(chǎn)占比過高

“家里有房”這個(gè)與“家里有礦”相接近的說法，雖然仍能讓人艷羨，但不可否認(rèn)的是，并不合理的家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，目前已是大多數(shù)家庭必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問題。

我國(guó)居民70%的財(cái)富集中在房地產(chǎn)上，其結(jié)果就是資產(chǎn)的流動(dòng)性不足。而在城鎮(zhèn)化率超過65%后，房產(chǎn)市場(chǎng)也發(fā)生了巨大的變化，房?jī)r(jià)再也不可能像過去20多年那樣快速上漲了。近期，樓市也出現(xiàn)了房?jī)r(jià)調(diào)整。政府雖然出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)房產(chǎn)消費(fèi)的政策，但這主要還是為了滿足剛需和改善型住房需求，“房住不炒”仍然是基本原則。

其實(shí)，家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該科學(xué)地調(diào)配，各類資產(chǎn)均需配置，以起到分散投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的效果。具體來(lái)看，房產(chǎn)等固定資產(chǎn)的比例應(yīng)該控制在家庭總資產(chǎn)的50%以內(nèi);股票、基金、投資性保險(xiǎn)等投資應(yīng)該保持在20%～30%;銀行短期理財(cái)、定期存款等應(yīng)在10%～20%;用于生活正常開銷、應(yīng)急支出的現(xiàn)金占比大約在10%～20%之間。

顯然，在這樣的資產(chǎn)組合中，其配置相對(duì)要合理得多，無(wú)論遇到哪種情況，比如房?jī)r(jià)下跌造成的固定資產(chǎn)的價(jià)值縮水，抑或是因?yàn)橥泴?dǎo)致現(xiàn)金資產(chǎn)貶值，以及遇到家庭突發(fā)變故等，我們都能從容應(yīng)對(duì)、淡定化解。

適度提高金融資產(chǎn)比例

在房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫后，金融投資更值得關(guān)注。

目前，A股的估值較低，很多藍(lán)籌股的市盈率不到10倍，市凈率低于1，部分高息股的股息率超過6%，投資價(jià)值凸顯，包括銀行、煤炭股都出現(xiàn)了不錯(cuò)的配置機(jī)會(huì)。以煤炭股為例，據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes統(tǒng)計(jì)，煤炭ETF（515220）標(biāo)的指數(shù)中證煤炭指數(shù)（399998.SZ）近12個(gè)月股息率高達(dá)9.6%，相較其他紅利類指數(shù)，其股息率有明顯優(yōu)勢(shì)。從煤炭板塊個(gè)股的情況看，共有7只個(gè)股的最新股息率達(dá)到甚至超過10%。

此外，受利率下行影響，債券市場(chǎng)也存在不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。由于市場(chǎng)的開放程度提高，投資者可以選擇更多類型的債券，包括國(guó)債、地方政府債券、金融債券、企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)債等。這些不同類型的債券具有不同的風(fēng)險(xiǎn)水平和收益特點(diǎn)，投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)進(jìn)行選擇，實(shí)現(xiàn)更加個(gè)性化的資產(chǎn)配置。

與此同時(shí)，專門投資于債券的基金——債券基金也具備配置機(jī)會(huì)。債券基金和股票不同，由于它本身具有票息收入，因此即使債券走弱會(huì)導(dǎo)致債基的凈值產(chǎn)生一些回撤，債基的收益依然能獲得正值。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2004—2022年的19年里，萬(wàn)得債券型基金指數(shù)有17個(gè)年度獲得了正收益。

投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，增加金融資產(chǎn)的投資。從長(zhǎng)期看，股市和債市的投資收益率肯定會(huì)高于存款，但要承擔(dān)短期虧損的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，通過分散投資可平滑短期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，并讓收益更有保障。