劉春婷 中勤萬信會計師事務所（特殊普通合伙）

引言

財務戰(zhàn)略是企業(yè)為了實現(xiàn)特定的財務目標，根據(jù)內外部環(huán)境變化及自身特點，對財務活動進行科學規(guī)劃與布局，以合理配置企業(yè)資源、增強企業(yè)核心競爭力、實現(xiàn)經濟效益最大化為目標，以財務決策為依據(jù)，對企業(yè)未來發(fā)展方向、經營模式及發(fā)展戰(zhàn)略作出的決策。財務戰(zhàn)略根據(jù)財務管理的主要內容，又細分為籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、分配戰(zhàn)略三類，貫穿了企業(yè)財務管理的始終。隨著我國市場經濟的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭日益激烈，企業(yè)要想在競爭中獲得更大發(fā)展，必須重視財務戰(zhàn)略的制定和實施，通過合理有效的財務活動來支持和促進企業(yè)發(fā)展目標的實現(xiàn)，從而提高企業(yè)核心競爭力。但在當前，企業(yè)對于財務戰(zhàn)略乃至企業(yè)戰(zhàn)略的認識不到位，在戰(zhàn)略落地的過程中也存在較多的誤區(qū)，故而企業(yè)需要高度重視戰(zhàn)略的制定與實施，使財務戰(zhàn)略真正支撐企業(yè)的長遠發(fā)展。

一、企業(yè)制定和實施財務戰(zhàn)略的重要性

（一）實現(xiàn)財務目標

財務戰(zhàn)略的制定和實施可以幫助企業(yè)實現(xiàn)其財務目標，如增加利潤、提高現(xiàn)金流、降低成本等。通過明確的財務目標，企業(yè)可以更好地規(guī)劃和管理財務資源，以實現(xiàn)長期可持續(xù)的增長。例如財務戰(zhàn)略的制定和實施可以幫助企業(yè)更有效地管理資金。通過制定合理的預算、優(yōu)化資本結構、管理現(xiàn)金流等措施，企業(yè)可以確保資金的充足和合理利用，降低財務風險[1]。

（二）支持戰(zhàn)略決策

財務戰(zhàn)略為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供了重要的支持和指導。它可以幫助企業(yè)評估不同戰(zhàn)略選擇的財務影響，并提供決策者所需的財務信息和分析，以便做出明智的決策。同時，財務戰(zhàn)略還可以幫助企業(yè)判斷行業(yè)的發(fā)展趨勢、預測未來市場需求和潛在競爭對手，幫助企業(yè)調整自身的業(yè)務結構和產品結構，從而使企業(yè)在日益激烈的市場競爭中立于不敗之地?？傊?，財務戰(zhàn)略為企業(yè)提供了一種戰(zhàn)略管理的新思路。

（三）管理財務風險

隨著市場競爭的加劇，企業(yè)必須在變化的環(huán)境中生存和發(fā)展。財務戰(zhàn)略的制定和實施為企業(yè)提供了一個明確的方向，幫助企業(yè)實現(xiàn)財務目標，使企業(yè)能夠更好地適應市場環(huán)境，增強企業(yè)的競爭能力，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。具體而言，財務戰(zhàn)略的制定和實施可以幫助企業(yè)管理和降低財務風險。通過識別和評估財務風險，并采取相應的風險管理措施，如多樣化投資組合、保險和衍生品等，企業(yè)可以更好地應對市場波動和不確定性。

（四）強化績效評估和監(jiān)控

財務戰(zhàn)略的制定和實施可以幫助企業(yè)建立有效的績效評估體系，以監(jiān)控和評估財務戰(zhàn)略的實施效果。通過制定關鍵績效指標、定期報告和審查，企業(yè)可以及時發(fā)現(xiàn)問題并采取相應的糾正措施，以實現(xiàn)財務目標。具體而言，財務戰(zhàn)略可以幫助企業(yè)建立有效的財務目標，并通過對階段性財務戰(zhàn)略目標實現(xiàn)深度的考核，以檢驗企業(yè)資源配置與價值創(chuàng)造程度。此外，在進行財務戰(zhàn)略評估時，可以使用財務戰(zhàn)略分析方法作為工具來分析和評估財務目標是否實現(xiàn)或超出預期目標。

（五）適應市場變化

財務戰(zhàn)略屬于企業(yè)的職能戰(zhàn)略，是從屬于企業(yè)總體戰(zhàn)略的子戰(zhàn)略。財務戰(zhàn)略是對企業(yè)財務活動的整體安排，是企業(yè)總體戰(zhàn)略在財務領域的具體化和實操化。在一定時期內，企業(yè)的經營活動、投資活動和籌資活動都會受到各種外部環(huán)境因素的影響，其結果可能使企業(yè)的財務目標偏離其總體戰(zhàn)略。外部環(huán)境因素的主要構成就是市場要素，這種要素具有很強的不確定性，隨時都會發(fā)生變化，因此在制定財務戰(zhàn)略時，需要充分考慮市場因素，并對其變化進行動態(tài)評估。此外，企業(yè)所處行業(yè)、所處市場和所處經營環(huán)境的變化也會影響企業(yè)財務戰(zhàn)略的制定。因此，企業(yè)通過密切關注市場趨勢和競爭環(huán)境，并及時調整財務戰(zhàn)略，以保持競爭優(yōu)勢和持續(xù)增長。

二、企業(yè)制定財務戰(zhàn)略的主要關注點

（一）樹立戰(zhàn)略觀念

戰(zhàn)略歸根結底是需要人來設計和實施的。只有將戰(zhàn)略觀念貫穿到企業(yè)的日常經營管理工作中，并將戰(zhàn)略思想作為一種自覺的行動，才能保證企業(yè)的各項決策符合國家和社會發(fā)展的宏觀目標，才能將自身的目標與企業(yè)的發(fā)展目標保持一致，增強實施企業(yè)戰(zhàn)略的主動性，使企業(yè)在激烈的市場競爭中立于不敗之地，最終實現(xiàn)企業(yè)和社會的共贏。而財務戰(zhàn)略作為企業(yè)最重要的一類子戰(zhàn)略，同樣也需要引起全員的高度重視[2]。

（二）優(yōu)化籌資戰(zhàn)略

財務戰(zhàn)略在籌資策略方面，一方面，要求企業(yè)構建合理的資本結構。企業(yè)需要確定如何籌集資金以支持業(yè)務發(fā)展，并決定合適的資本結構，即債務和股權的比例。另一方面，要求企業(yè)實現(xiàn)籌資渠道合理化。企業(yè)必須選擇最優(yōu)的籌資方式，要考慮籌資成本、財務風險、資金期限等因素。企業(yè)應根據(jù)自身情況選擇合適的融資渠道，如銀行借款、發(fā)行債券、吸收存款和商業(yè)信用等，還要考慮不同融資渠道的成本和風險。

（三）科學的投資戰(zhàn)略

企業(yè)需要評估不同投資項目的財務回報和風險，并確定最佳的投資組合，以實現(xiàn)長期增長和利潤最大化。投資決策是企業(yè)財務戰(zhàn)略的核心，企業(yè)要進行投資決策，需要進行可行性研究，以確定各種投資方案的優(yōu)劣。對投資項目進行可行性分析是投資決策的前提，在可行性研究中要充分考慮各方面因素，特別要重視市場分析、技術分析和財務分析等。

（四）有效的分配戰(zhàn)略

在企業(yè)不同的發(fā)展階段，企業(yè)投資者對于回報的要求和期望是不一樣的，因此企業(yè)也要結合企業(yè)的發(fā)展階段、投資者的回報期望來綜合考慮分配戰(zhàn)略。一方面，企業(yè)要結合總體戰(zhàn)略對資金需求考慮企業(yè)分配方式。例如企業(yè)總體戰(zhàn)略，未來一段時期需要大量資源進行項目投資，則此時分配可以適當減少。如企業(yè)已經進入成熟發(fā)展時期，此時應采用較高的股利支付率。另一方面，企業(yè)應根據(jù)資本成本和資金需要量來決定股利政策，在股利政策上可選擇固定股利支付率、固定股利加變動股利三種方式。

三、企業(yè)實施財務戰(zhàn)略的主要策略

（一）預算管理

預算可以視為企業(yè)戰(zhàn)略的具體化和階段化。從實施財務戰(zhàn)略的角度，企業(yè)要落實預算管理，切實推行全面預算管理，將“三全”理念落實到企業(yè)財務戰(zhàn)略實施的全過程。

首先，企業(yè)需要制定詳細的預算計劃，包括收入、支出和投資等方面，以確保資源的合理分配和有效利用。企業(yè)的主要指標如收入、成本、EVA、資本結構等均應符合財務戰(zhàn)略的階段性要求。其次，在預算執(zhí)行過程中，企業(yè)需要對預算目標進行分解，確保各個部門嚴格執(zhí)行。財務戰(zhàn)略要賦予企業(yè)全面預算管理委員會、財務管理相關部門積極參與企業(yè)目標制定與考核的相關工作。此外，在預算控制中，要注意預算指標的控制與調整，以及在不同預算目標間的平衡；要重視對財務預算的分析和評價，及時發(fā)現(xiàn)問題并予以改進，防止企業(yè)運營脫離戰(zhàn)略方向[3]。

（二）績效管理

企業(yè)需要建立績效評估體系，設定關鍵績效指標，并定期監(jiān)測和評估實際績效與目標之間的差距，以及采取相應的糾正措施。具體來說，績效管理包含兩個方面：

一方面，績效目標指標值要對標財務戰(zhàn)略的相關要求。根據(jù)財務戰(zhàn)略的要求，企業(yè)可以設計不同的績效指標，并對其進行測量和評估，以便對其進行跟蹤和監(jiān)控，使其更好地服務于財務戰(zhàn)略。指標設定要有針對性和可持續(xù)發(fā)展性，并且要有相關的數(shù)據(jù)支持。

另一方面，相關業(yè)績評價應展示財務導向。財務管理是企業(yè)管理的核心，財務戰(zhàn)略一般也被認為是企業(yè)的核心戰(zhàn)略。因此，企業(yè)績效管理也必須以是否符合企業(yè)戰(zhàn)略目標為導向。在此方面，績效管理要落實相關單位的主體責任。一是對財務部門的業(yè)績評價，包括財務部門自身的業(yè)績評價，財務部門是企業(yè)各項業(yè)務活動的組織者和推動者，其工作效率和效果如何，將直接影響到其他各部門工作的開展。因此，在對財務部門的業(yè)績評價時，企業(yè)應該制定一套科學合理的指標體系，并根據(jù)不同部門的實際情況進行修正。二是對各部門負責人的業(yè)績評價。從財務戰(zhàn)略的角度，將相關財務指標實現(xiàn)的影響因素落實到各相關的職能部門，從而評價各部門負責人對財務指標實現(xiàn)的貢獻度，以體現(xiàn)業(yè)務管理對財務指標實現(xiàn)的效率和效果，再進一步評價其成果對企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)起到了多大的作用。

（三）風險管理

財務風險是企業(yè)風險中的主要構成，大多數(shù)財務風險的重要性對企業(yè)而言也是不能忽略的。因此，財務戰(zhàn)略管理要求企業(yè)識別和評估財務風險，并采取適當?shù)娘L險管理措施。首先，財務戰(zhàn)略通過企業(yè)資本結構確定企業(yè)財務杠桿率，防止風險較大的財務行為（如高成本融資），并根據(jù)企業(yè)所處的發(fā)展階段與投資項目的回報率與風險等綜合考慮多樣化投資組合、保險和衍生品等，以降低風險對企業(yè)的影響。其次，企業(yè)應建立預警系統(tǒng)，即運用信息技術，對風險進行實時監(jiān)測和控制，及時發(fā)現(xiàn)和報告風險，并對風險進行有效管理。根據(jù)企業(yè)管理水平與業(yè)務需要，財務戰(zhàn)略還應匹配相關的財務資源，積極開發(fā)包括風險管理系統(tǒng)在內的財務信息化系統(tǒng)。以財務共享、資金集中管理、業(yè)財整合等方式提升風險管理靈敏度。再次，企業(yè)應通過技術創(chuàng)新、提高員工素質、加強內部控制等措施來降低和控制財務風險。最后，在風險管理中，應建立一套完整的風險管理制度，如內部控制制度、風險預警制度、危機應對制度等，通過風險識別、評估與控制等管理方法，保證企業(yè)各項財務活動在風險可接受范圍內進行，將風險造成的損失降到最低[4]。

（四）成本管理

成本管理是企業(yè)財務戰(zhàn)略的重要內容，對于提高企業(yè)競爭力和經濟效益有重要意義。財務戰(zhàn)略的主要核心點還在于確保企業(yè)成本優(yōu)化，進而促進利潤實現(xiàn)，為投資人創(chuàng)造價值，故成本管理也是企業(yè)財務戰(zhàn)略的重要內容。企業(yè)需要關注成本控制，通過優(yōu)化業(yè)務流程、降低運營成本和提高效率，以提升盈利能力和競爭力。

一是企業(yè)要明確財務戰(zhàn)略統(tǒng)籌下的成本管理思路。例如企業(yè)要根據(jù)自身特點來選擇適合自身的成本管理思路。對于毛利率較低的傳統(tǒng)型企業(yè)，則更應適用低成本戰(zhàn)略，即企業(yè)主要生產經營管理都要圍繞各類成本最低來做出決策。對于毛利率較高的企業(yè)，可以更多地考慮成本效益原則，通過合理投入相關成本獲取更多的收益[5]。

二是企業(yè)要形成動態(tài)成本管理機制。企業(yè)可以通過建立責任中心，加強責任成本管理；優(yōu)化生產過程，降低產品制造成本；優(yōu)化采購管理，降低采購成本；加強銷售管理，減少銷售環(huán)節(jié)的成本消耗；完善物流管理，降低物流成本等手段實現(xiàn)動態(tài)成本管理。

三是企業(yè)要結合戰(zhàn)略要求選擇合理的成本管理方法。例如對于大多數(shù)企業(yè)而言，應通過目標成本法進行成本管理。企業(yè)可以通過制定戰(zhàn)略目標、選擇成本動因、確定目標成本、確定成本動因的范圍和分解目標成本，從而有效地實施財務戰(zhàn)略。又如，從精細化管理的角度出發(fā)，企業(yè)還應考慮對合適的產品采用作業(yè)成本法。即生產中以作業(yè)為中心，以價值鏈為主線，充分利用企業(yè)資源，采取作業(yè)成本法等多種方法分析企業(yè)作業(yè)與價值鏈活動的關系，找出成本動因和目標成本，然后通過價值鏈分析與控制，有效降低目標成本。

（五）戰(zhàn)略合作和并購

企業(yè)可以通過戰(zhàn)略合作和并購來實現(xiàn)財務戰(zhàn)略的目標，如擴大市場份額、提高利潤率和降低成本等。除實質性的企業(yè)合并、重組等方式以資本為紐帶實現(xiàn)強強聯(lián)合外，還可以通過戰(zhàn)略合作、戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式，結成“利益共同體”，以實現(xiàn)優(yōu)勢互補，實現(xiàn)互利共贏，提高企業(yè)的市場競爭力，擴大規(guī)模經濟效應。

具體而言，企業(yè)通過戰(zhàn)略合作和并購實現(xiàn)財務戰(zhàn)略的目標，必須考慮以下幾個方面：一是要明確合作與并購的目標，對雙方的需求和能力進行科學評估；二是要確定合作的方式、范圍、期限等，簽訂協(xié)議；三是要選擇合適的合作對象；四是要制定合理的合作方式和程序；五是要對并購后可能出現(xiàn)的各種情況進行科學分析。

（六）持續(xù)改進和創(chuàng)新

企業(yè)需要不斷進行財務戰(zhàn)略的評估和調整，以適應市場變化和實現(xiàn)長期財務目標。同時，企業(yè)也需要持續(xù)改進和創(chuàng)新，以提高競爭力和盈利能力。企業(yè)可以通過以下方法來進行創(chuàng)新和改進：一是企業(yè)需要及時對自身的財務戰(zhàn)略進行評估和調整，以適應環(huán)境變化和實現(xiàn)長期目標；二是企業(yè)需要創(chuàng)新財務戰(zhàn)略的理念和內容，以適應市場變化和實現(xiàn)長期目標；三是企業(yè)需要根據(jù)自身的經營特點和管理水平，不斷進行財務戰(zhàn)略的創(chuàng)新，以提高企業(yè)競爭力。

結語

企業(yè)制定和實施財務戰(zhàn)略的重要性在于它對企業(yè)的長期發(fā)展和成功起著關鍵作用。它可以幫助企業(yè)實現(xiàn)財務目標、支持戰(zhàn)略決策、提高資金管理效率、管理財務風險、提升績效評估和監(jiān)控，并適應市場變化。企業(yè)財務戰(zhàn)略的制定和實施是一個系統(tǒng)工程，企業(yè)應該根據(jù)自身實際情況，結合企業(yè)發(fā)展的需要，不斷優(yōu)化和完善財務戰(zhàn)略管理體系，科學制定和實施財務戰(zhàn)略，才能有效地推動企業(yè)健康發(fā)展。因此，企業(yè)應該重視財務戰(zhàn)略的制定和實施，并將其納入企業(yè)整體戰(zhàn)略的考慮之中。