曹海

杭州康萬達醫(yī)藥科技有限公司

隨著經(jīng)濟全球化影響力的不斷擴大，國際間經(jīng)濟合作趨勢不斷加深，國內(nèi)企業(yè)實現(xiàn)了自身的擴張和轉(zhuǎn)型，然而與此相對應的是，外部風險影響因素不斷增加，風險管控水平的提高迫在眉睫，為企業(yè)健康穩(wěn)定運營提供可靠保障。近幾年，多數(shù)企業(yè)管理層開始意識到加強風險管控，但是由于實際操作經(jīng)驗不足，在實際風險管控工作中仍然存在著或多或少不合理之處，因此需要對企業(yè)的財務風險及其防范工作進行探討分析。

一、企業(yè)財務風險的基本概念界定

(一)財務風險的定義

風險主要描述對于將來可能發(fā)生的種種不確定性，財務風險則指的是企業(yè)的財務利益由于某些不可預知的因素而受到損失的情況，一般而言財務風險主要強調(diào)的是風險帶來的損失和危害。

(二)財務風險的類型

財務風險主要分為籌資風險、投資風險、營運風險以及現(xiàn)金流量風險等，其中籌資風險指的是企業(yè)因自身發(fā)展需要而借貸，但是在借貸期限已到的情況下，企業(yè)卻無力償還的情況，這意味著企業(yè)資金鏈出現(xiàn)了問題；投資風險指的是企業(yè)在進行投資活動時，未能對某些因素的影響判斷到位，使得企業(yè)的投資活動低于預期收益；營運風險指的是企業(yè)在某些不可控因素影響下，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度下降，對企業(yè)穩(wěn)定運營帶來較大威脅；現(xiàn)金流量風險指的是企業(yè)現(xiàn)金流入與流出數(shù)額不對應而出現(xiàn)的風險，比如企業(yè)貸款、經(jīng)營獲取的資金少于企業(yè)經(jīng)營、投資支付的現(xiàn)金數(shù)量，無法保證企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。

二、企業(yè)財務風險現(xiàn)狀分析

(一)籌資風險分析

目前國內(nèi)市場競爭激烈，企業(yè)依靠自身盈利很難籌集規(guī)模擴張所需的資金，甚至喪失發(fā)展的大好時機，因此多數(shù)企業(yè)在擴張過程中會采用財務杠桿，幫助企業(yè)在短期內(nèi)籌集所需資金，但是這一措施隱藏著一定的籌資風險，具體表現(xiàn)在以下幾點：第一，企業(yè)籌資是依靠自身信用，向金融機構(gòu)完成債權(quán)融資，這種融資方式需要企業(yè)具備足夠能力支付債務利息和及時償還相關(guān)本金，因此企業(yè)需要時刻保證自身業(yè)務穩(wěn)定運營，一旦自身經(jīng)營活動無法獲取足夠盈利，不能及時支付到期貸款，就會引發(fā)嚴重的資金風險；第二，短期負債占比較高。部分企業(yè)的短期流動負債在總負債中比例較高，并呈現(xiàn)出上升趨勢。企業(yè)的短期負債包括短期借款、應付賬款以及應付票據(jù)，且還款期限普遍為一年之內(nèi)，因此需要企業(yè)時刻準備現(xiàn)金償還，企業(yè)倘若沒有提前制定好合理的償還計劃和擁有充足的資金儲備就有可能發(fā)生違約信用風險。

(二)投資風險分析

在目前金融系統(tǒng)和金融產(chǎn)品不斷成熟的背景下，企業(yè)的投資行為愈加體現(xiàn)出專業(yè)性，與此同時投資風險發(fā)生概率也大幅度增加，特別是某些杠桿投資協(xié)議，對于企業(yè)的穩(wěn)定運營威脅較大，對投資風險的分析如下：第一，部分企業(yè)的投資方向主要是對內(nèi)投資，投資對象大多為固定資產(chǎn)，企業(yè)每年新增固定資產(chǎn)數(shù)量逐年上升，其中包括房屋建筑物、信息系統(tǒng)設(shè)備、生產(chǎn)設(shè)備、運輸設(shè)備、辦公用品等，但是企業(yè)在投資項目之前，并未對投資項目的收益進行分析評估，使得企業(yè)投資行為并沒有為企業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟收益，甚至出現(xiàn)資源虧損，表明企業(yè)存在高投入低產(chǎn)出的情況，浪費了企業(yè)資源；第二，從企業(yè)凈資產(chǎn)收益和營業(yè)利潤角度來看，部分企業(yè)的營業(yè)利潤也存在下降趨勢，通過分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)在短期內(nèi)不斷改變投資方式，并未整理出合理的投資方案，表面部分企業(yè)缺乏一定的投資能力。

(三)營運風險分析

企業(yè)在整個經(jīng)營過程中也會遇到各類風險，其中就包括應收賬款的回收風險和產(chǎn)品庫存的流動風險等內(nèi)容，風險具體分析如下：第一，關(guān)于應收賬款的回收風險。企業(yè)在日常經(jīng)營管理過程中，會根據(jù)企業(yè)當前階段產(chǎn)品的銷量、貨款回流量以及自身信用等級來判斷目前的業(yè)務經(jīng)營狀況，然而在市場競爭激烈的背景下，部分企業(yè)管理層風險意識淡薄，過度依賴于信用方式來提高產(chǎn)品銷售量，從而實現(xiàn)市場擴張的目的，但是并未考慮到背后應收賬款回流的風險，使得過多應收賬款占用了企業(yè)的經(jīng)營資金，部分應收賬款甚至成為壞賬，企業(yè)資金回流困難，從而爆發(fā)了財務風險；第二，存貨囤積引發(fā)的營運風險。企業(yè)庫存是業(yè)務開展的關(guān)鍵影響因素，但是過多的產(chǎn)品庫存量就成為企業(yè)銷售的巨大壓力，因此企業(yè)必須采取合理措施來加強庫存管理工作，避免出現(xiàn)存貨損壞或者過期的情況。此外，一些企業(yè)由于過量生產(chǎn)，導致企業(yè)在一定程度存在貨物積壓的情況，存貨周轉(zhuǎn)率降低，也會帶來企業(yè)資金凍結(jié)的風險。

(四)現(xiàn)金流量風險分析

基于企業(yè)當前在投資運營方面現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)結(jié)果來看，發(fā)現(xiàn)部分企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在近幾年有降低的趨勢，這說明企業(yè)存在短期償債違約的風險。此外，企業(yè)的應收賬款和倉庫存貨數(shù)量較多，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率較低，使得企業(yè)資金緊張。

三、企業(yè)財務風險形成因素分析

(一)企業(yè)財務風險形成的外部因素

行業(yè)環(huán)境變化和國家經(jīng)濟環(huán)境變化是企業(yè)外部風險的主要源頭，部分企業(yè)從事于傳統(tǒng)行業(yè)，企業(yè)利潤與下游產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定運營緊密相關(guān)，行業(yè)下游的需求發(fā)生變化，就會使得企業(yè)外部風險加劇。與此同時，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展速度加快，內(nèi)部環(huán)境變化迅速，市場產(chǎn)品競爭激烈，企業(yè)的產(chǎn)品利潤率也大大受到影響，因而出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的情況，高成本、低效率的情況出現(xiàn)頻率增加，宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化帶來的影響造成了企業(yè)財務風險。此外，企業(yè)的供應市場和銷售市場也無法時刻滿足企業(yè)自身的生產(chǎn)銷售需求，企業(yè)原材料需要從市場當中購買，市場波動也會使得原材料成本急劇上升，而因為競爭加劇，使得同行業(yè)內(nèi)部競爭加劇，企業(yè)不得不降低售價來完成促銷。

(二)企業(yè)財務風險形成的內(nèi)部因素

企業(yè)財務風險內(nèi)部因素包括兩個方面。第一，內(nèi)部控制。企業(yè)目前實施的內(nèi)部控制機制主要包括關(guān)鍵崗位不相容機制，授權(quán)審批機制，財務保護機制，預算控制機制等，以上機制的應用目的在于降低企業(yè)財務管理風險。企業(yè)制定了一系列財務風險管控機制，對企業(yè)籌資、投資以及預算方面都進行了說明，然而實施過程中，能否徹底貫徹落實仍是一個問題；第二，財務風險管控環(huán)境方面。風險管控由企業(yè)財務部門負責，財務監(jiān)督工作則由審計部門負責，需要建立一套合理的財務管理機制并確保其有效落實，使其形成相互制約的管控環(huán)境，但是在財務風險管控方面仍然存在一定漏洞，而審計監(jiān)督部門的普遍問題在于部門獨立性不夠，無法發(fā)揮審計部門的監(jiān)督權(quán)威。

四、企業(yè)財務風險評價

(一)財務風險評價指標的選取

財務風險評價指標需要貼合實際，因此需要適合企業(yè)自身的財務風險評價指標，評價指標內(nèi)容的選擇會直接影響評價結(jié)果，企業(yè)在同專業(yè)人員和在崗人員溝通交流之后，分別從籌資風險、投資風險、營運風險以及現(xiàn)金流量風險四個角度選取財務風險指標。其中籌資風險包括資產(chǎn)負債率、帶息負債率，投資風險包括凈資產(chǎn)收益率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)增長率，營運風險包括應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，現(xiàn)金流量風險包括現(xiàn)金流動負債比、凈利潤現(xiàn)金、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等。

(二)確定財務風險評價指標權(quán)重

通過多層次對企業(yè)的財務風險進行研究，經(jīng)過多次分析計算過程之后，確定了企業(yè)財務風險評價指標的合理權(quán)重，其分析步驟如下：第一，企業(yè)需要確定財務風險評價指標的從屬關(guān)系，列出各指標的上級內(nèi)容和下級內(nèi)容，在大體框架確認的情況下，判斷該評價體系的合理性；第二，對已有選取的財務風險評價指標的權(quán)重進行計算，判斷在多個環(huán)境背景下，該財務風險指標對于企業(yè)財務風險的實際影響程度，并根據(jù)分析矩陣的計算結(jié)果進一步檢查驗證；第三，計算判斷各個層次的權(quán)重比例，將已經(jīng)選取的指標多個分為一組，并對其進行客觀分析比較，根據(jù)該組指標的實際影響等級，對已有確定的單個指標比例進行調(diào)整，最終確定該組指標的權(quán)重比例。

(三)財務風險等級劃分

目前企業(yè)的財務風險等級具體劃分標準如下：無警，在該風險等級下，企業(yè)財務活動正常，不存在預警信息，企業(yè)財務風險在安全范圍之內(nèi)，基本排除財務風險；輕警，在該風險等級下，企業(yè)財務整體狀況良好，少數(shù)指標存在不樂觀的情況，企業(yè)需要提前制定措施來預防該指標背后的風險；中警，在風險等級下，企業(yè)的財務管理狀況存在明顯異常，少數(shù)財務指標超出安全界限，財務風險發(fā)生概率提高，需要企業(yè)組織進入警戒狀態(tài)；重警，在該風險等級下，企業(yè)的財務狀況已經(jīng)出現(xiàn)惡化狀況，多數(shù)財務指標出現(xiàn)風險動向，多數(shù)財務風險在財務管理工作中出現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營管理出現(xiàn)危機；巨警，在該風險等級下，企業(yè)財務管理狀況波動較大，財務風險管控能力薄弱，企業(yè)資金面臨斷裂危機。

五、企業(yè)財務風險防范策略

(一)降低籌資風險策略

通常情況下，企業(yè)籌集資金主要是借助三個渠道：一是企業(yè)自身擁有的資金資源；二是企業(yè)通過自身規(guī)模擴大來獲取的營業(yè)利潤；三是企業(yè)從其他人員或者組織機構(gòu)借貸的資金，即籌集資金，其中籌資是企業(yè)發(fā)展壯大獲取資金的主要方式之一，比如向銀行等金融機構(gòu)抵押借款，或者向公眾發(fā)放債券方式來獲取資金，企業(yè)需要根據(jù)自身的發(fā)展狀況來選擇合理的籌資風險，選擇決策要保持一個原則，不要把雞蛋放到一個籃子里，在籌資方面也需要遵循這一原則，由于企業(yè)目前籌融資需要的成本費用較大，再加上融資渠道縮小使得融資困難增加，因此企業(yè)還可以采取股權(quán)融資方式，其背后風險在于股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，企業(yè)決策話語權(quán)喪失，企業(yè)需要設(shè)計科學合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)比例，根據(jù)現(xiàn)有法律規(guī)定，設(shè)計AB股權(quán)制度，確保創(chuàng)始人的控股權(quán)，并對重大問題具有否決權(quán)，在合理股權(quán)機構(gòu)下融入股金，降低企業(yè)的籌資風險，推動企業(yè)盈利能力和抗風險能力的提升。

(二)降低投資風險策略

降低企業(yè)投資風險需要企業(yè)做好兩方面的工作內(nèi)容，一是做好投資前項目的可行性分析工作，二是實施多元化投資戰(zhàn)略。第一點，在遵循投資管理的基礎(chǔ)上，要對投資項目的可行性進行分析，確保該投資決策的科學性和合理性，降低決策風險，企業(yè)需要對國家相關(guān)政策、項目投資規(guī)模、項目所在地情況、市場行情、產(chǎn)能狀況進行綜合分析，從而獲得該項目的風險報告，為企業(yè)決策者制定決策提供必要數(shù)據(jù)支持；第二點，在目前金融產(chǎn)品日益豐富的今天，企業(yè)資金投資方向越來越多，只要做好相關(guān)風險管控，就能為企業(yè)帶來可觀的收益。對于企業(yè)而言，富余的資金的合理使用至關(guān)重要，企業(yè)可以將資金投入到擴大再生產(chǎn)，購置生產(chǎn)設(shè)備和引進高端技術(shù)人才，或者購買短期理財產(chǎn)品，將風險控制在企業(yè)可接受范圍之內(nèi)，保證企業(yè)投資收益最大化。

(三)降低營運風險策略

降低企業(yè)營運風險需要做好兩方面工作內(nèi)容，一是將信息技術(shù)與企業(yè)的營運存貨管理工作有效結(jié)合，借助先進的ERP系統(tǒng)，使得企業(yè)各個部門在同一信息平臺上溝通交流，促進各部門的協(xié)調(diào)合作，加強各業(yè)務工作相互融通，提高存貨數(shù)據(jù)信息的使用效率，了解目前企業(yè)存貨積壓的主要問題源頭，緩解企業(yè)存貨積壓的問題；第二，加強企業(yè)應收賬款事前事中以及事后三個階段的管理工作，提高企業(yè)應收賬款的管理水平，做到事前預防、事中控制和事后分析。事前管理的重點在于對合作企業(yè)客戶的信用等級進行評估分析，保證企業(yè)合作方能夠按期付清應付款項，協(xié)商好貨款支付期限和條件，客戶滿足一定條件才能享受折扣和信用額度，關(guān)于事中管理則需要財務部門和業(yè)務部門合作，及時與客戶資金進行對賬，一旦賒銷額度突破，就要立即告知業(yè)務部門，并實行相應審批程序和對賬流程，事后管理的重心則在評估和補救工作，盡可能減少企業(yè)應收賬款的損失，根據(jù)客戶的資信賬款，對于不符合賒銷或者客戶信用降低的企業(yè)，調(diào)整其信用額度，減少企業(yè)的應收賬款占比。

(四)降低現(xiàn)金流量風險策略

降低現(xiàn)金流量風險，需要做好以下兩點工作。第一，建立動態(tài)監(jiān)控體系。制定現(xiàn)金流量監(jiān)控流程，借助企業(yè)信息系統(tǒng)對現(xiàn)金動態(tài)實時監(jiān)控，把好資金使用的關(guān)口，確保企業(yè)每筆資金使用都有據(jù)可依，記錄在案；第二，做好現(xiàn)金流量的預算管理工作，企業(yè)需要根據(jù)目前的生產(chǎn)狀況、投資狀況和銷售狀況制定合理的預算方案，對企業(yè)未來業(yè)務狀況進行預測分析，調(diào)整平衡目前的現(xiàn)金流量，根據(jù)營運資金數(shù)據(jù)表分析目前現(xiàn)金流量管理存在的潛在問題，制定對應的解決策略。

六、結(jié)束語

綜上所述，企業(yè)開展財務風險管控工作，能夠有效提升自身財務風險管控水平，降低企業(yè)財務風險發(fā)生概率，擴大企業(yè)資源使用效益，為企業(yè)健康發(fā)展提供堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)和安全保障，因此企業(yè)管理層應當對財務風險管控工作引起高度重視，從企業(yè)籌資風險、投資風險、經(jīng)營風險以及現(xiàn)金流風險等方面入手，制定合理的風險管控機制，針對性地提出了對應的財務風險防范策略，幫助企業(yè)盡可能規(guī)避財務風險發(fā)生，防患于未然，才能使企業(yè)健康長遠發(fā)展下去。