魏佳潔

(甘肅政法大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院,甘肅 蘭州 730070)

0 引言

2004年,聯(lián)合國全球契約組織首次提出ESG概念,即ESG是一種結(jié)合環(huán)境(Environmental)、社會(Social) 和公司治理(Governance)三方面的企業(yè)投資理念和評價標(biāo)準(zhǔn)[1]。隨著“雙碳”目標(biāo)的提出,我國向高質(zhì)量發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型。企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)主體,是實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和社會可持續(xù)發(fā)展的載體。近年來,企業(yè)ESG表現(xiàn)得到社會各界的廣泛關(guān)注。ESG提倡企業(yè)不僅要關(guān)注財務(wù)績效,也要注意環(huán)境、社會責(zé)任與公司治理方面的績效。ESG注重企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力,與高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)涵“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”高度契合[2]。因此,踐行ESG既是企業(yè)識別機遇和風(fēng)險的新視角,也是企業(yè)踐行可持續(xù)發(fā)展的新路徑。企業(yè)在建立管理制度的過程中,要明確ESG實施路徑,穩(wěn)步推進(jìn)ESG實踐,積極披露ESG信息,以推進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。

1 文獻(xiàn)綜述

通過對文獻(xiàn)資料的梳理,發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有文獻(xiàn)對于企業(yè)ESG的研究主要集中在以下3個方面:ESG信息披露、ESG評價標(biāo)準(zhǔn)以及ESG與企業(yè)績效之間的關(guān)系[1]。對國內(nèi)外ESG信息披露的文獻(xiàn)進(jìn)行對比,發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外研究在內(nèi)容、方法上各有不同:在研究內(nèi)容方面,國外側(cè)重于研究ESG信息披露的影響因素以及ESG降低資本成本、約束盈余管理、調(diào)節(jié)企業(yè)風(fēng)險的作用;而國內(nèi)側(cè)重于研究ESG信息披露的制度構(gòu)建以及ESG提升投資效率、推動綠色金融、提高企業(yè)價值等作用。同時,國外研究方法更加豐富多樣,案例分析占較大比重;而國內(nèi)以實證研究為主,案例研究較匱乏[3]。盡管有關(guān)部門積極鼓勵上市公司進(jìn)行環(huán)境、社會和公司治理信息的披露,但是由于沒有形成統(tǒng)一的披露標(biāo)準(zhǔn)[4],投資者無法掌握企業(yè)的ESG披露信息,導(dǎo)致綠色金融和ESG投資的發(fā)展受到阻礙。因此,部分學(xué)者致力于構(gòu)建全面、權(quán)威的ESG評價體系,目前國際上具有影響力的ESG評級體系包括MSCI 、湯森路透、Bloomberg指數(shù)等[5]。Friede等[6]統(tǒng)計了管理學(xué)、會計學(xué)、金融學(xué)以及經(jīng)濟(jì)學(xué)等領(lǐng)域 2 000多篇有關(guān)ESG表現(xiàn)與企業(yè)績效的文獻(xiàn),并對文獻(xiàn)進(jìn)行元分析后發(fā)現(xiàn),大約90%的研究表明ESG表現(xiàn)與企業(yè)績效具有正相關(guān)關(guān)系。進(jìn)行作用機制研究時發(fā)現(xiàn),ESG通過促進(jìn)創(chuàng)新能力[7]、提高投資效率[8]、緩解融資約束[9]等途徑促進(jìn)企業(yè)績效的增加。進(jìn)一步進(jìn)行異質(zhì)性分析時發(fā)現(xiàn),ESG表現(xiàn)對企業(yè)績效的促進(jìn)作用的效果在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(國有與非國有)、所處地區(qū)(東部、中部和西部)和污染程度(高污染與低污染)的企業(yè)中存在差異[10]。另外,由于ESG的價值效應(yīng)具有滯后性,即ESG的作用效果可能不會在當(dāng)下展現(xiàn)出來。李彤彤[11]在研究ESG表現(xiàn)與企業(yè)滯后時間的財務(wù)績效關(guān)系時發(fā)現(xiàn),ESG表現(xiàn)與財務(wù)績效的關(guān)系因滯后期的不同存在著差異:短期為促進(jìn)關(guān)系,中期為抑制關(guān)系,長期又是促進(jìn)關(guān)系。即便ESG能夠提高企業(yè)績效得到了廣泛研究數(shù)據(jù)的支持,但是由于ESG的測量標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一,還需要理論研究來加強對ESG提高企業(yè)績效這一結(jié)論的印證。

利益相關(guān)者理論認(rèn)為企業(yè)管理活動的開展需要綜合平衡各利益相關(guān)者的利益要求。該理論萌芽于20世紀(jì)60年代,利益相關(guān)者(Stakeholder)一詞最早在1960年由斯坦福研究所提出,該理論認(rèn)為企業(yè)有社區(qū)、消費者、資本提供者、競爭者、媒體、雇員以及特殊利益集團(tuán)等利益相關(guān)者[12]。Charkham[13]按照利益相關(guān)者與企業(yè)是否存在交易性契約,將利益相關(guān)者分為契約型相關(guān)者(內(nèi)部利益相關(guān)者),以及公眾型利益相關(guān)者(外部利益相關(guān)者)。本文基于該分類,選擇了6個與企業(yè)績效緊密相關(guān)的利益相關(guān)者,分別從內(nèi)部和外部視角對ESG提高企業(yè)績效的作用機理進(jìn)行研究,并建立了ESG企業(yè)績效創(chuàng)造的概念框架。企業(yè)將ESG納入企業(yè)績效創(chuàng)造系統(tǒng),能夠促進(jìn)企業(yè)對ESG理念的理解,提高企業(yè)對于ESG價值創(chuàng)造重要性的意識,從而推動我國企業(yè)向高質(zhì)量、可持續(xù)方向轉(zhuǎn)型。

2 企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)者驅(qū)動作用

2.1 企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者驅(qū)動作用

內(nèi)部利益相關(guān)者包括員工和股東,他們直接參與企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動,與企業(yè)績效創(chuàng)造的關(guān)系最密切[14]。企業(yè)只有保持對內(nèi)部利益相關(guān)者的持續(xù)吸引力、制定合乎內(nèi)部利益相關(guān)者意愿的戰(zhàn)略、滿足內(nèi)部利益相關(guān)者的需求,才能實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。

2.1.1 股東

股東是企業(yè)的主要資金提供者。股東對企業(yè)投資需要考慮投資風(fēng)險,也就是看企業(yè)的營業(yè)狀況以及盈利能力[15]。隨著投資理念的不斷深化,股東不只考慮企業(yè)的財務(wù)績效,也會考慮企業(yè)的非財務(wù)績效。在ESG概念出現(xiàn)以后,學(xué)者分別研究環(huán)境污染、社會責(zé)任和公司治理三方面對投資效率的影響,發(fā)現(xiàn)企業(yè)碳信息披露水平(E)越高,財務(wù)風(fēng)險程度越低,更能樹立綠色企業(yè)的形象,從而激勵企業(yè)的股東進(jìn)行投資[16];企業(yè)社會責(zé)任的履行(S)能夠抑制股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)投資效率的負(fù)面影響,從而降低投資風(fēng)險[17];公司治理水平(G)越高,越能吸引潛在投資者的關(guān)注,從而提高企業(yè)的投資效率[18]。良好的ESG表現(xiàn)能有效約束管理層權(quán)力、緩解信息不對稱程度、積累更多的聲譽資本以及降低偶然風(fēng)險事件發(fā)生概率,從而達(dá)到提高企業(yè)整體投資效率的作用效果[19-21]。對于投資者來說,將企業(yè)ESG表現(xiàn)納入投資決策的考慮因素,有利于投資者全面掌握投資情況。企業(yè)進(jìn)行ESG信息披露,投資者不僅可以了解企業(yè)的經(jīng)營情況,還可以掌握企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與治理水平,了解企業(yè)的內(nèi)在價值、核心競爭力等非財務(wù)信息,有利于作出合理的投資決策。同時,企業(yè)績效的增加又會促使企業(yè)積極履行ESG責(zé)任。驅(qū)動機制如圖1所示。

圖1 ESG對股東的驅(qū)動作用機制

2.1.2 員工

員工是企業(yè)績效、企業(yè)文化與企業(yè)精神的直接創(chuàng)造者,也是企業(yè)內(nèi)部最核心的利益相關(guān)者[14]。員工作為ESG評估體系中社會(S)框架下的核心二級指標(biāo),遵循了現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展規(guī)律和企業(yè)精神,是對企業(yè)信用的考察,能夠在一定程度上預(yù)警企業(yè)風(fēng)險。推行ESG可以給員工創(chuàng)造一個舒適、公平的工作環(huán)境,保障員工的身心健康、緩解職業(yè)壓力。研究表明ESG能夠提高員工滿意度和忠誠度,促進(jìn)員工的主觀能動性,從而提升企業(yè)的生產(chǎn)效率,為企業(yè)創(chuàng)造價值[22-23]。

員工忠誠度和員工滿意度是企業(yè)凝聚力的體現(xiàn),也是企業(yè)管理的重要內(nèi)容。員工滿意度是員工實際工作感受與員工期待值的比較程度[24]。員工滿意度是企業(yè)管理的晴雨表,是團(tuán)隊精神的一種體現(xiàn),也是企業(yè)治理的核心內(nèi)容。員工忠誠度是指員工對企業(yè)的奉獻(xiàn)程度以及對于企業(yè)情感價值的認(rèn)同和依賴[24]。員工滿意度和忠誠度的提升,在提升企業(yè)績效的同時,也提高了人才吸引能力。優(yōu)秀的人才資源能促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新,從而在競爭中獲得核心競爭力,促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高。員工滿意度還能通過降低企業(yè)的管理成本來促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。由此可見,企業(yè)可以考慮通過提高員工滿意度和忠誠度來提高企業(yè)績效。另一方面,由員工創(chuàng)造的良好績效又會促使企業(yè)積極履行ESG責(zé)任。驅(qū)動機制如圖2所示。

圖2 ESG對員工的驅(qū)動作用機制

2.2 外部利益相關(guān)者驅(qū)動作用

外部利益相關(guān)者是以間接方式參與企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的個人或群體,企業(yè)外部利益相關(guān)者主要包括消費者、政府、合作伙伴、競爭者以及社會團(tuán)體等[14]。首先,消費者是企業(yè)外部最重要的利益相關(guān)者,因為只有在消費者發(fā)生購買行為時,企業(yè)的營業(yè)收入和利潤才能增加;其次,政府和社會對企業(yè)有監(jiān)督和管理的作用,所以企業(yè)在做經(jīng)營決策時必須考慮政府與社會團(tuán)體的利益;最后,企業(yè)還要考慮合作伙伴和競爭者的ESG表現(xiàn),增強企業(yè)在行業(yè)中的競爭力。這些外部的利益相關(guān)者同樣驅(qū)動著企業(yè)踐行ESG理念,甚至比內(nèi)部利益者的訴求更為強烈,他們共同構(gòu)成了ESG 的外部驅(qū)動因素。

2.2.1 消費者

顧客是企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)流入的根本,滿意的顧客作為一種資產(chǎn),可以為企業(yè)帶來未來的經(jīng)濟(jì)回報[25]。匯豐銀行在2019年對消費者進(jìn)行問卷調(diào)查,發(fā)現(xiàn)年輕一代消費者更加關(guān)心自身健康和環(huán)境問題,他們對于可持續(xù)產(chǎn)品的關(guān)注正在增加,商品的“可持續(xù)性”逐漸被納入購買的考慮因素中,甚至超過70%的消費者表示愿意為商品的“可持續(xù)性”支付合理的溢價。ESG表現(xiàn)好的企業(yè)通過為消費者提供高質(zhì)量的服務(wù)、幫助消費者解決問題和引導(dǎo)消費者培養(yǎng)可持續(xù)的消費觀來吸引新的消費者,同時增強消費者黏性,提高企業(yè)信譽以及營銷的有效性。

ESG企業(yè)是消費者的服務(wù)者、幫助者和引導(dǎo)者。首先,企業(yè)通過改善ESG表現(xiàn)可以提供優(yōu)質(zhì)和友好的服務(wù),讓消費者全面了解服務(wù)的收費情況。其次,積極履行ESG責(zé)任的企業(yè)能夠幫助消費者了解ESG理念,建立對綠色信貸、綠色金融的基礎(chǔ)認(rèn)識。新浪財經(jīng)報道,捷信公司幫助中國4千萬名消費者了解和接觸消費金融以及建立信用記錄。在2020年疫情期間,捷信累計為近50萬受疫情影響的客戶提供了延期還款服務(wù)。最后,努力踐行ESG理念的企業(yè)能夠引導(dǎo)消費者建立可持續(xù)消費觀,普及ESG投資理念,使消費者能夠更好地作出投資決策。比如,捷信公司開展了大量的金融知識普及工作,投入了很多精力去引導(dǎo)消費者了解如何借貸、管理貸款[26]。企業(yè)改善ESG表現(xiàn)能夠服務(wù)消費者、幫助消費者、引導(dǎo)消費者,并在此過程中,激發(fā)消費者的購買欲望,促使消費者購買行為的實現(xiàn),最終實現(xiàn)企業(yè)績效的增長,并且這個過程所形成的企業(yè)聲譽能夠通過口碑傳播吸引新的消費者。良好的企業(yè)聲譽能使消費者感到企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)良,并愿意為此付出溢價,從而為企業(yè)創(chuàng)造超額利潤[20]。同時,由消費者購買行為引起的良好績效又會促使企業(yè)積極履行ESG責(zé)任。驅(qū)動機制如圖3所示。

圖3 ESG對消費者的驅(qū)動作用機制

2.2.2 合作伙伴與競爭者

研究表明,良好的ESG表現(xiàn)有助于企業(yè)獲得合作伙伴[27]。對于合作伙伴來說,企業(yè)擁有較好ESG表現(xiàn)意味著企業(yè)不僅有較好的經(jīng)濟(jì)效益,在環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理績效方面的表現(xiàn)也較好,這將讓合作伙伴更加了解企業(yè)的財務(wù)和非財務(wù)績效,因此也更加愿意與ESG表現(xiàn)較的企業(yè)合作。SK企業(yè)制定了《合作伙伴ESG改善支援指南》,指南從環(huán)境、安全健康、勞動及員工權(quán)利4個領(lǐng)域?qū)⒖沙掷m(xù)供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)化,以實現(xiàn)與合作伙伴的共同發(fā)展。SK并非單純追求與合作伙伴“共生”,而是追求更高層次的“共同發(fā)展”,全方位為其提供金融支援、技術(shù)支援、培訓(xùn)支援和經(jīng)營支援等[27]。從競爭者的視角來看,競爭者的ESG表現(xiàn)能夠影響消費者的態(tài)度和購買行為。在消費者消費觀向可持續(xù)發(fā)展觀轉(zhuǎn)變的過程中,當(dāng)企業(yè)的ESG表現(xiàn)停止時,顧客就可能會流失。合作伙伴和競爭者從外部推動企業(yè)踐行ESG理念。驅(qū)動機制如圖4所示。

圖4 合作伙伴對ESG的驅(qū)動作用機制

2.2.3 政府

與歐美國家不同,我國社會公共事物的參與者主要是政府,企業(yè)的社會責(zé)任承擔(dān)意愿及社會公共事務(wù)參與意愿均較弱[28]。ESG理念符合高質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展理念,對環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任承擔(dān)、就業(yè)環(huán)境改善都有促進(jìn)作用,因此政府應(yīng)出臺相關(guān)政策督促企業(yè)履行ESG責(zé)任。第一,積極進(jìn)行ESG信息披露。ESG信息披露可讓市場、股東、投資者全面了解企業(yè)財務(wù)和非財務(wù)的經(jīng)營情況,從而對企業(yè)形成監(jiān)督和約束。ESG信息有效披露可以避免“有形的手”對市場運作的直接干預(yù),降低了監(jiān)督成本,有益于社會公平風(fēng)氣的形成和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施。第二,建立統(tǒng)一的ESG評價標(biāo)準(zhǔn)。從我國國情出發(fā),形成具有中國特色的ESG理念及評價體系,以更精確地衡量我國在環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任、公司治理方面的水平。第三,對ESG投資進(jìn)行引導(dǎo)。我國財政稅收應(yīng)填補ESG投資這一塊政策缺口,聚焦對企業(yè)ESG運營的監(jiān)督,建立健全ESG法規(guī)制度。我國特有的體制優(yōu)勢和制度優(yōu)勢在ESG信息披露、ESG評價體系、ESG投資指引等方面均可以得到充分體現(xiàn)。ESG理念在我國開始被廣泛研究時,政府部門作為ESG的主要推動者應(yīng)發(fā)揮對企業(yè)ESG實踐的積極推動作用。驅(qū)動機制如圖5所示。

圖5 政府對ESG的驅(qū)動作用機制

2.2.4 社會

政府在對企業(yè)環(huán)境、社會責(zé)任的監(jiān)管中起著舉足輕重的作用[28],但是有時政府面臨兩難的境地。有些企業(yè)為了追求利潤最大化,鉆法律的空子,漠視經(jīng)濟(jì)外部性,放任自身經(jīng)濟(jì)活動對生態(tài)環(huán)境造成破壞,例如有些企業(yè)讓員工超時工作或者不繳納員工社保等。政府如果放任不管這些市場亂象,那企業(yè)的危機可能會升級,甚至可能會釀成災(zāi)難。但是政府如果強行介入,可能不僅不能立即解決問題,還可能會影響市場秩序、破壞市場機制,以及降低企業(yè)創(chuàng)新的積極性。此時,ESG的踐行就需要社會監(jiān)督。社會監(jiān)督雖然不像政府監(jiān)督一樣直接對企業(yè)進(jìn)行約束,但是社會監(jiān)督可以引起輿論從而造成企業(yè)績效降低來實現(xiàn)對企業(yè)的約束,從而督促企業(yè)的ESG進(jìn)程。社會監(jiān)督主要有3個途徑:第三方機構(gòu)監(jiān)督、行業(yè)組織監(jiān)督、利益相關(guān)者監(jiān)督[29]。第三方機構(gòu)監(jiān)督主要是證監(jiān)會發(fā)揮作用,對ESG證券的發(fā)行、交易、登記、托管和結(jié)算進(jìn)行監(jiān)督管理;行業(yè)組織監(jiān)督主要是基金業(yè)協(xié)會鼓勵公募、私募股權(quán)基金進(jìn)行ESG投資,并發(fā)布自評報告;利益相關(guān)者監(jiān)督主要是利益相關(guān)者出于自身利益自發(fā)的監(jiān)督企業(yè)的ESG行為。驅(qū)動機制如圖6所示。

圖6 社會對ESG的驅(qū)動作用機制

3 ESG驅(qū)動模型

本文在分析內(nèi)外6個相關(guān)者驅(qū)動作用的基礎(chǔ)上,建立了基于利益相關(guān)者的ESG驅(qū)動模型。圖7虛線框內(nèi)是內(nèi)部利益相關(guān)者:股東和員工。員工通過直接參與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動實現(xiàn)企業(yè)績效的增加;企業(yè)披露ESG信息降低了股東的監(jiān)管成本,提升了股東投資效率,實現(xiàn)了企業(yè)績效的增加。虛線框外是4個主要的外部利益相關(guān)者:消費者、合作伙伴、政府和社會。其中,消費者通過購買行為直接實現(xiàn)企業(yè)績效的增加;合作伙伴、政府、社會通過對企業(yè)施加壓力,推動企業(yè)積極履行ESG責(zé)任間接實現(xiàn)企業(yè)績效的增加。合作伙伴會根據(jù)企業(yè)的ESG表現(xiàn)來選擇合適的企業(yè)進(jìn)行合作,政府通過發(fā)布政策、社會通過社會監(jiān)督來監(jiān)管企業(yè)的不環(huán)保、不正當(dāng)及不合理行為。企業(yè)的主要競爭者通過良好ESG表現(xiàn)吸引新的消費者、增強消費者黏性迫使企業(yè)提高自身ESG表現(xiàn)來維持其競爭地位?？傊?外部利益相關(guān)者合作伙伴、政府、競爭者、消費者通過不同的途徑均對ESG起到了推動作用,而內(nèi)部利益相關(guān)者即員工和股東則直接通過參與企業(yè)經(jīng)營活動對企業(yè)ESG表現(xiàn)起到了拉動作用。在內(nèi)外利益相關(guān)者共同的推動和拉動作用下,企業(yè)為了保持市場競爭地位和核心競爭力,同時實現(xiàn)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展而傾向于積極提高自身ESG表現(xiàn)。ESG驅(qū)動機制如圖7所示。

圖7 ESG驅(qū)動機制

4 結(jié)論與啟示

如今,綠色信貸、ESG投資已成為資本市場的熱門方向,不管是政府、行業(yè)協(xié)會,還是企業(yè)都應(yīng)該制定相關(guān)措施促使企業(yè)積極踐行ESG理念,同時嚴(yán)格監(jiān)管企業(yè)ESG投資,督促企業(yè)主動披露ESG報告?；谝陨辖Y(jié)論,對政府、行業(yè)協(xié)會及企業(yè)提出以下幾點建議。

4.1 政府、行業(yè)協(xié)會層面

4.1.1 全面普及ESG理念

根據(jù)中金公司研究部的數(shù)據(jù),ESG投資地區(qū)分布特點為:歐洲退居第二,美國發(fā)展迅猛,日本快速增加。作為ESG的發(fā)源地,歐洲一直是ESG投資的引領(lǐng)者和推動者。但是隨著ESG概念的普及,全球其他地區(qū)也逐漸加大了ESG投資。ESG投資者結(jié)構(gòu)特點為機構(gòu)主導(dǎo),近年個人投資者占比持續(xù)提高。隨著國際社會對人類可持續(xù)發(fā)展問題關(guān)注度的不斷提升,社會公眾對于ESG投資的接受程度顯著提升,2020年初個人投資者占比達(dá)25%。由于我國ESG起步較晚,ESG概念尚未普及,關(guān)于ESG的相關(guān)文獻(xiàn)也較少,在我國明確提出2030年實現(xiàn)碳達(dá)峰,2060年實現(xiàn)碳中和的目標(biāo)下,全面普及ESG概念是我國企業(yè)開拓ESG投資、與國際金融市場接軌的重要舉措。

4.1.2 推出行業(yè)指引文件

所有企業(yè)都要在ESG理念下開展相應(yīng)的活動,同時也要看到不同行業(yè)的企業(yè)在ESG表現(xiàn)及其披露方的特殊性。目前我國已經(jīng)有一些行業(yè)層面的指引文件,例如中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了《綠色投資指引(試行)》。這一文件的發(fā)布意味著作為新興的投資策略,ESG投資在國內(nèi)基金業(yè)將被正式規(guī)范。中誠信綠金科技在石油化工行業(yè)正式發(fā)布實施了《中國石油和化工行業(yè)上市公司ESG評價指南》,成為我國首個上市公司ESG評價標(biāo)準(zhǔn),為我國石油和化工行業(yè)上市公司ESG評價提供了統(tǒng)一的參考依據(jù)。因此,在出臺宏觀指引政策時,也要根據(jù)不同行業(yè)的特點分行業(yè)制定相應(yīng)的細(xì)分指引文件,讓ESG在行業(yè)“扎下根來”,真正實現(xiàn)ESG的全行業(yè)推廣。

4.1.3 出臺信息披露標(biāo)準(zhǔn)

由于我國ESG研究起步較晚,發(fā)展比較滯后,因此我國ESG發(fā)展還是以政府引導(dǎo)為主,企業(yè)自發(fā)實踐ESG理念的意愿不高,且多數(shù)企業(yè)為了利益最大化不考慮外部性影響,甚至以犧牲環(huán)境破壞市場秩序為代價。在這種情形下,相關(guān)機構(gòu)應(yīng)加快推進(jìn)完善ESG整體制度框架,積極推動企業(yè)ESG信息披露從企業(yè)自愿披露逐步向政府強制披露過渡。在完善ESG制度框架和披露標(biāo)準(zhǔn)時,要注意學(xué)習(xí)并借鑒國際經(jīng)驗,可以借鑒國外“不遵守就解釋”的模式[30],即發(fā)行人需完全遵守其所適用的條例, 若部分條例未被遵守, 發(fā)行人需對此給出詳細(xì)的解釋, 但它不等同于違規(guī)原則。另外,要促使我國ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)逐步與國際接軌,積極對外交流,為金融市場的對外開放奠定良好基礎(chǔ)。

4.1.4 建立ESG數(shù)據(jù)庫

建立ESG數(shù)據(jù)庫有利于投資機構(gòu)獲得企業(yè)ESG數(shù)據(jù)。當(dāng)前我國企業(yè)主動披露ESG信息的意愿不高,因此投資機構(gòu)難以獲得數(shù)據(jù),投資者欠缺客觀的投資依據(jù),導(dǎo)致ESG投資在我國應(yīng)用不多,發(fā)展受阻。所以我國需要建立健全配套的監(jiān)管政策和法律法規(guī),強制企業(yè)披露ESG數(shù)據(jù),實現(xiàn)建立全行業(yè)的ESG數(shù)據(jù)庫目標(biāo)。另外,建立ESG數(shù)據(jù)庫不僅可以提高企業(yè)的ESG 表現(xiàn),有助于ESG投資發(fā)展,還有利于綠色信貸、綠色投資的發(fā)展。

4.1.5 開展ESG評價

ESG投資建立在ESG的評價體系上。ESG評價是ESG披露與投資應(yīng)用之間的橋梁,是ESG投資的基礎(chǔ)。目前,提供ESG數(shù)據(jù)的權(quán)威機構(gòu)主要有商道融綠、社會價值投資聯(lián)盟和MSCI等。但是,ESG作為外來投資理念和評價標(biāo)準(zhǔn)難免會有“水土不服”的情況,這需要政府、社會、企業(yè)多方共同參與,完善ESG評價體系,才能促進(jìn)全行業(yè)ESG理念推廣,最終實現(xiàn)ESG評價的“中國化”。

4.2 企業(yè)層面

推廣ESG理念不僅是政府的職責(zé),企業(yè)也需要進(jìn)行自我提升,針對企業(yè)踐行ESG理念提出兩點建議。

4.2.1 安全的產(chǎn)品是基礎(chǔ)

一個合格的企業(yè)首先要給消費者提供合格的、可以放心消費的產(chǎn)品。俗話說“民以食為天”,安全是食物消費的最低要求。“地溝油”[31]“毒奶粉”[32]等不僅嚴(yán)重違反了食品安全的法律法規(guī),也嚴(yán)重傷害了消費者的身體。同時,公司也會因為產(chǎn)品質(zhì)量問題而出現(xiàn)財務(wù)危機,甚至倒閉的情況。安全的產(chǎn)品是公司的立身之本,也是做好ESG的基礎(chǔ),是ESG可持續(xù)發(fā)展觀的體現(xiàn)。公司要想實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,在激烈的商場競爭中獲得一席之地,就必須注重產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量。

4.2.2 履行社會責(zé)任是要求

在ESG環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理3個核心因素中,社會責(zé)任往往會被擺在突出的位置。新冠疫情期間,大批優(yōu)秀的企業(yè)牢記服務(wù)社會的初心使命,踐行社會責(zé)任,取得了良好的社會反響。企業(yè)積極履行社會責(zé)任,不僅能夠增強顧客黏性,提升自身績效,還有助于營造良好的營商環(huán)境,塑造積極向上的社會風(fēng)氣。