文 | 《中國報道》記者 邱慧

10月，國際貨幣基金組織（IMF）再度下調(diào)全球經(jīng)濟預(yù)期的動作引發(fā)關(guān)注。

在發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望報告》（以下簡稱《報告》）中，IMF 預(yù)計全球經(jīng)濟增速在今明兩年將持續(xù)放緩，其中2023年經(jīng)濟增速預(yù)計為3.0%，2024年經(jīng)濟增速預(yù)計為2.9%，比7月份的預(yù)測值下調(diào)0.1 個百分點。

“此次IMF 對全球經(jīng)濟增速的下調(diào)是意料之中的?！敝袊嗣翊髮W(xué)重陽金融研究院研究員劉英在采訪中告訴《中國報道》記者，今年以來，全球經(jīng)濟增長整體疲弱，全要素生產(chǎn)率出現(xiàn)下降和放緩。全球整體的復(fù)蘇進程呈現(xiàn)南升北降、東升西降的態(tài)勢，且不平衡、不充分和不穩(wěn)定的特性逐漸凸顯，“全球經(jīng)濟增長面臨多重挑戰(zhàn)”。

高通脹仍是主要風(fēng)險

公開信息顯示，今年以來，IMF 多次對全球經(jīng)濟預(yù)期進行調(diào)整。4月，IMF根據(jù)多國利率水平的迅速上升給出2023年經(jīng)濟預(yù)期為2.8%的預(yù)判值，這比今年1月的預(yù)測下調(diào)了0.1 個百分點。7月，注意到全球經(jīng)濟短期韌性的IMF 將這一預(yù)期又上調(diào)至3.0%。

而此輪，IMF 則是下調(diào)了2024年的經(jīng)濟預(yù)期。從IMF 對全球經(jīng)濟增速的預(yù)測值來看，無論是2022年的3.5%、2023年的3.0%，還是2024年的2.9%，都遠低于2000年至2019年3.8%的預(yù)測平均值。

其中，相比新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體，發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟增速放緩更為明顯。從《報告》的數(shù)據(jù)來看，發(fā)達經(jīng)濟體2023年經(jīng)濟增長預(yù)測值從2022年的2.6%降至1.5%，2024年增幅將放緩至1.4%?！秷蟾妗氛J(rèn)為，俄烏沖突擾亂了能源和糧食市場，并且為了應(yīng)對處于數(shù)十年來高位水平的通脹，各國前所未有地收緊了貨幣政策，

在劉英看來，美歐等發(fā)達經(jīng)濟體所面臨的高債務(wù)、高利率、高通脹、高風(fēng)險、低增長走勢問題正是由其貨幣緊縮政策導(dǎo)致的。她向記者分析指出，近年來，發(fā)達經(jīng)濟體針對高通脹推行加息舉措，導(dǎo)致高利率，且進一步推升了高債務(wù)和高風(fēng)險。自2022年3月開始，美聯(lián)儲共進行了11 次加息，累計加息幅度高達525 個基點。

據(jù)統(tǒng)計，一般年份中小河流的水災(zāi)損失占全國水災(zāi)總損失的70%~80%，近10年水災(zāi)的死亡人數(shù)中有2/3以上發(fā)生在中小河流的洪災(zāi)中。

當(dāng)?shù)貢r間10月10日，摩洛哥馬拉喀什，國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃在舉行的國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行年會上發(fā)表講話。

除此之外，今年以來，美國接連出現(xiàn)多家中小銀行倒閉的情況，美債也快速攀升至超過33 萬億美元的規(guī)模，其制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）連續(xù)近一年低于50 榮枯線。劉英介紹，不僅是美國，隨著高通脹的持續(xù)，歐元基準(zhǔn)再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率均調(diào)至4%以上，達到1999年歐元創(chuàng)立以來的新高。歐元區(qū)制造業(yè)PMI 低于50 榮枯線的持續(xù)時間已經(jīng)超過一年?！柏撁嬗绊懼苯芋w現(xiàn)在了發(fā)達經(jīng)濟體的消費與投資，進一步抑制了經(jīng)濟的增長?！眲⒂⒄f。

在多項全球經(jīng)濟預(yù)期的分析中，居高不下的通脹率被列為全球經(jīng)濟重要抑制因素。IMF 的《報告》中也指出，全球通脹率將穩(wěn)步下降，但仍預(yù)計多數(shù)經(jīng)濟體的通脹要到2025年才能回到目標(biāo)水平。根據(jù)IMF 的預(yù)測，今年全球通脹水平只能回落到6.9%。發(fā)達經(jīng)濟體面臨著高通脹和低增長的窘境，這會進一步抑制經(jīng)濟的復(fù)蘇。

“IMF 對美歐發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟增速預(yù)期，與去年相比幾乎是腰斬的，考慮到高通脹的持續(xù)，明年還有可能進一步下調(diào)。”劉英說。

區(qū)域分化加劇

盡管現(xiàn)階段全球經(jīng)濟在逐步走向復(fù)蘇，但需要關(guān)注的是，在此過程中，經(jīng)濟碎片化趨勢明顯，區(qū)域間的分化在經(jīng)濟復(fù)蘇的過程中逐步擴大。

當(dāng)?shù)貢r間7月28日，德國巴登—符騰堡州弗賴堡，一輛汽車駛過燃油價格展板。目前，德國加油站的汽油價格再次上漲。

IMF 也在《報告》中對當(dāng)前的經(jīng)濟形勢做了不算樂觀的描述。IMF 認(rèn)為，全球經(jīng)濟繼續(xù)緩慢復(fù)蘇并展現(xiàn)出韌性，但增速持續(xù)下降，各國分化趨勢加劇，經(jīng)濟增長仍面臨多重風(fēng)險挑戰(zhàn)。同時，全球經(jīng)濟正出現(xiàn)重要的分化，一些地區(qū)的經(jīng)濟活動遠遠低于疫情前的預(yù)測。

許多國家債務(wù)水平高企，國家日益增長的需求與可用財政資源之間的不匹配日益加劇。劉英以2022年斯里蘭卡政府的破產(chǎn)為例指出，高債務(wù)會讓許多國家在危機面前變得更為脆弱，財政風(fēng)險升高。IMF 在《報告》中對此作了總結(jié)，稱財政空間縮小已經(jīng)成為不少國家面臨的一大難題。

IMF 在建議中稱，多國已接近其緊縮周期的峰值，不需要進一步收緊。要提高長期經(jīng)濟增速，需通過結(jié)構(gòu)性改革實現(xiàn)，特別是側(cè)重于治理、企業(yè)監(jiān)管和對外部門的改革?！岸噙吅献饔兄诖_保所有國家取得更好的增長成果，各國應(yīng)致力于限制地緣經(jīng)濟割裂，努力恢復(fù)對基于規(guī)則的多邊框架的信任，以提高透明度和政策確定性?！盜MF 首席經(jīng)濟學(xué)家皮埃爾·奧利維爾·古蘭沙說。

在影響全球經(jīng)濟增長的多重因素中，持續(xù)未能降溫的地緣政治沖突被認(rèn)為是當(dāng)下困擾全球經(jīng)濟前景的重點因素。IMF 在《報告》中給出警示，稱由地緣政治緊張因素引發(fā)的全球經(jīng)濟碎片化正在加劇，不僅會給全球貿(mào)易帶來更多限制，阻礙跨境資本和技術(shù)流動，還將給全球經(jīng)濟帶來巨大損失，妨礙在氣候變化和糧食安全等領(lǐng)域的全球多邊合作。

例如，對于近期升級的巴以沖突，市場擔(dān)心由于這次沖突導(dǎo)致的大宗商品價格上漲，會將全球陷入第三次通脹潮的危局中。記者梳理發(fā)現(xiàn)，從10月7日巴以沖突升級以來，國際能源市場產(chǎn)生較大幅度的波動。以10月9日當(dāng)天的數(shù)據(jù)為例，美國西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨合約價格上漲一度超過5%，布倫特原油合約價格上漲超過4%，歐洲基準(zhǔn)天然氣合約上漲超過12%。

對于巴以沖突對國際市場的影響，中國政策科學(xué)研究會經(jīng)濟政策委員會副主任徐洪才認(rèn)為并不需要過分憂慮。他告訴《中國報道》記者，盡管此前歷次中東戰(zhàn)爭都因外部力量的介入對石油價格產(chǎn)生影響，但此次沖突雙方的巴勒斯坦和以色列并非是石油的主要生產(chǎn)國，對全球石油供求關(guān)系的影響有限。從整體而言，對全球經(jīng)濟的影響也有限。

相對于局部沖突，逆全球化思潮抬頭，單邊主義、保護主義更深層次上影響著世界經(jīng)濟復(fù)蘇。劉英認(rèn)為，全球經(jīng)濟要走出當(dāng)前的困局，需要的是全球范圍內(nèi)的合作。比如，加強多邊合作，構(gòu)筑健康的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，各國應(yīng)積極推行經(jīng)濟全球化，限制地緣經(jīng)濟碎片化。

中國經(jīng)濟是全球增長的重要引擎

從《報告》可以看出，在這輪評估中，亞洲的新興市場展現(xiàn)出強大的韌性。《報告》預(yù)測，亞洲新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體將迎來穩(wěn)定增長，經(jīng)濟增速有望在今年升至5.2%。

劉英認(rèn)為，亞洲新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的增長潛力是多方因素合力作用的結(jié)果。她向《中國報道》記者指出，對比美歐的高通脹，包括中國在內(nèi)的亞洲經(jīng)濟的通脹都是可控的，宏觀政策和貨幣政策的空間充足，這就會讓不少國家有豐富的政策工具箱以應(yīng)對隨時出現(xiàn)的危機。

除此之外，中國所提出的“一帶一路”倡議也發(fā)揮了關(guān)鍵作用。劉英表示，今年是“一帶一路”倡議提出10 周年，這期間，新興市場和發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施得到改善，相關(guān)國家之間的交通互聯(lián)互通有所加強，再疊加《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》的生效，各國之間的軟聯(lián)通也進一步加強，貿(mào)易更為便利化?！斑@些都在一定程度上擴大了各國經(jīng)濟快速發(fā)展的增長空間。”劉英說。

值得注意的是，此次IMF 特別關(guān)注到了中國的房地產(chǎn)行業(yè)。《報告》認(rèn)為，就中國經(jīng)濟前景方面，中國的房地產(chǎn)風(fēng)險可能會加劇，帶來復(fù)雜的政策挑戰(zhàn)。如果中國房地產(chǎn)價格下跌速度過快，銀行和家庭的資產(chǎn)負債表將惡化，并有可能出現(xiàn)嚴(yán)重的金融放大效應(yīng)。

《報告》指出，人為支撐房地產(chǎn)價格可能會暫時保護資產(chǎn)負債表，但這將擠出其他投資機會，減少建筑行業(yè)的新增活動，并因土地出讓金減少而給地方政府的財政收入帶來不利影響。無論采取哪種方式，中國經(jīng)濟都必須擺脫依靠信貸驅(qū)動房地產(chǎn)行業(yè)的增長模式。

徐洪才也談及房地產(chǎn)行業(yè)對中國經(jīng)濟的影響?！拔磥矸康禺a(chǎn)行業(yè)不會每年都保持一定比例的增長?！彼硎?，當(dāng)前每年土地出讓金減少幾萬億元，房地產(chǎn)投資、房企收入都在大幅降低，很難通過政策刺激恢復(fù)到從前的增長水平。

10月18日，中國國家統(tǒng)計局公布了今年前三季度的經(jīng)濟“成績單”。經(jīng)初步核算，今年前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）913027 億元，按不變價格計算，同比增長5.2%。

分季度來看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.5%，二季度增長6.3%，三季度增長4.9%，這說明了今年上半年，中國經(jīng)濟整體處于平穩(wěn)回升的良好態(tài)勢。但這其中，諸多周期性問題、結(jié)構(gòu)性問題不容忽視，劉英告訴記者，受到全球經(jīng)濟波動因素的影響，當(dāng)前中國經(jīng)濟復(fù)蘇不算充分，GDP 的潛在增速是否達到理想效果還需要持續(xù)關(guān)注。

IMF 駐華首席代表Steven Barnett 也在《世界經(jīng)濟展望報告》的會上表示，中國貢獻全球增長量的三分之一，仍然是全球經(jīng)濟增長最大引擎。在10月28日的國際金融論壇20 周年年會上，IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃在演講時表示，今年中國對全球經(jīng)濟增長貢獻達到30%。

“政策傳導(dǎo)至市場需要時間，有一定的滯后性。”劉英告訴記者，等到今年下半年我國推行的系列政策組合拳完全落實后，中國的經(jīng)濟會有一個較為強勁的反彈。“放眼全球，中國經(jīng)濟依然處于前列，是全球經(jīng)濟的發(fā)動機，這一角色定位并沒有改變?！?/p>