● 張 璐，王 霄

（1.蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué) 甘肅商務(wù)發(fā)展研究中心，甘肅 蘭州 730000；2.云南財(cái)經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，云南 昆明 650000）

一、引言

二十世紀(jì)90 年代以來(lái)，全球化程度無(wú)論從深度、廣度，還是主權(quán)讓渡上來(lái)說(shuō)，都超過(guò)了歷史上任何一個(gè)時(shí)期。各經(jīng)濟(jì)體越開(kāi)放，粘合度越緊密，相互依存度就越高。在綜合運(yùn)輸和通信科技革命推動(dòng)下，這期間出現(xiàn)了一個(gè)全新的分工方式：垂直專(zhuān)業(yè)化分工。一個(gè)產(chǎn)品的不同工序在全球不同地方完成，由此發(fā)展出零庫(kù)存，及時(shí)供貨的綜合物流和全球供應(yīng)鏈體系，鏈條的各環(huán)節(jié)都處于超級(jí)粘合度中，形成一個(gè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的有機(jī)組合體。然而近五年來(lái)，逆全球化思潮甚囂塵上，2020 年初爆發(fā)的新冠疫情更是加速了逆全球化進(jìn)程，由此帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)脫鉤使國(guó)家間貿(mào)易和投資往來(lái)的減少，阻礙了經(jīng)濟(jì)體間的協(xié)同發(fā)展。

隨著經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，中國(guó)在全球價(jià)值鏈上的嵌入程度不斷提高，中國(guó)受其他國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)周期影響的程度也逐漸加深。與此同時(shí)，中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響也日益增強(qiáng)。在增加值貿(mào)易成為貿(mào)易主流的環(huán)境下，研究中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)動(dòng)性有重要的意義。

相較于傳統(tǒng)意義上的貿(mào)易，增加值貿(mào)易因中間品貿(mào)易的流動(dòng)而具有獨(dú)特的“第三國(guó)效應(yīng)”，依據(jù)增加值貿(mào)易的該特性可以避免或減少貿(mào)易保護(hù)主義對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。因此，探究增加值貿(mào)易對(duì)世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性的影響，不僅有助于探討增加值貿(mào)易能否增強(qiáng)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)同效應(yīng)，也有助于了解中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期的運(yùn)作規(guī)律，推動(dòng)中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下，促進(jìn)自身經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與持續(xù)健康增長(zhǎng)。在新的內(nèi)外雙循環(huán)發(fā)展格局下，通過(guò)外循環(huán)提升產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量，通過(guò)內(nèi)循環(huán)提升產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的發(fā)展質(zhì)量，最終趨利避害，提升在全球價(jià)值鏈中的地位。

在當(dāng)前垂直專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)背景下，全球價(jià)值鏈概念的提出使得學(xué)者們發(fā)現(xiàn)由于存在大量中間品貿(mào)易，傳統(tǒng)的總貿(mào)易額數(shù)據(jù)往往會(huì)夸大各國(guó)在全球貿(mào)易中的價(jià)值參與獲得[1]，并不能準(zhǔn)確地反映貿(mào)易的真實(shí)情況，而采用貿(mào)易增加值測(cè)算則可以較好地避免由傳統(tǒng)貿(mào)易數(shù)據(jù)測(cè)算所帶來(lái)的偏差。鑒于此，本文擬用WIOD2016 版投入產(chǎn)出表數(shù)據(jù)，以北美、歐盟以及亞太三個(gè)世界主要區(qū)域?yàn)闃颖荆\(yùn)用WWZ 方法計(jì)算出貿(mào)易增加值（DVA），然后以DVA 為基礎(chǔ)測(cè)算雙邊貿(mào)易強(qiáng)度，探究在當(dāng)前全球價(jià)值鏈分工模式下，相較傳統(tǒng)貿(mào)易而言，增加值貿(mào)易對(duì)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性的影響程度是否更大，從而為應(yīng)對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義和規(guī)避世界經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建新發(fā)展格局，實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)發(fā)展提供重要的政策參考。

二、增加值貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性研究綜述

（一）世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性傳導(dǎo)途徑

經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是怎樣從世界經(jīng)濟(jì)的局部傳導(dǎo)到整體的？各國(guó)間為什么會(huì)出現(xiàn)周期性的經(jīng)濟(jì)協(xié)同變化？只有厘清這些，才能準(zhǔn)確把握世界經(jīng)濟(jì)周期的新現(xiàn)象并預(yù)測(cè)其變動(dòng)趨勢(shì)?，F(xiàn)有理論已證實(shí)國(guó)際貿(mào)易與金融市場(chǎng)是兩個(gè)重要的傳導(dǎo)路徑。Frankel 和 Rose[2]使用1959—1993 年20 個(gè)工業(yè)國(guó)家的數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)貿(mào)易導(dǎo)致了兩個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的趨同。Rana[3]、Blonigen 等[4]以東亞和G7 經(jīng)濟(jì)體為研究對(duì)象也得到了相似的結(jié)果。Ahmad 和Eric[5]通過(guò)計(jì)算雙邊貿(mào)易強(qiáng)度，實(shí)證檢驗(yàn)出國(guó)家間的貿(mào)易強(qiáng)度給經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性帶來(lái)正向影響。邵軍和李爽[6]利用2000—2010 年亞太地區(qū)的數(shù)據(jù)，證實(shí)了產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易對(duì)國(guó)家間經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)同變化產(chǎn)生正面影響。李林玥[7]運(yùn)用多維度面板回歸分析表明產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易渠道而并非貿(mào)易總量是影響經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)的主要因素。鄒戰(zhàn)勇等[8]選取中國(guó)和G7 國(guó)家1993—2018 年的GDP 數(shù)據(jù)，運(yùn)用DCCMGARCH 模型驗(yàn)證了雙邊的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系隨著貿(mào)易強(qiáng)度增加而變得緊密。

伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的迅猛發(fā)展，金融市場(chǎng)的一體化同樣在逐漸加強(qiáng)。因此，除貿(mào)易傳導(dǎo)渠道外，通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性傳遞的力量也在增強(qiáng)。Kalemli 和Sorensen[9]提出金融市場(chǎng)一體化會(huì)通過(guò)增加產(chǎn)業(yè)專(zhuān)業(yè)化分工來(lái)減少產(chǎn)出協(xié)同效應(yīng)，而且金融市場(chǎng)一體化允許廠商充分利用比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)，只要特定產(chǎn)業(yè)沖擊存在，產(chǎn)出的非協(xié)動(dòng)性就會(huì)增加。Heathcote 和Perri[10]通過(guò)構(gòu)建一個(gè)兩國(guó)、兩種貿(mào)易的模型，實(shí)證研究了一國(guó)金融市場(chǎng)的封閉程度和國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期的傳導(dǎo)關(guān)系，結(jié)果表明金融市場(chǎng)開(kāi)放的國(guó)家之間的國(guó)際借貸程度在經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)中扮演重要的角色。Kose 和Yi[11]指出國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期通過(guò)金融市場(chǎng)的傳輸主要體現(xiàn)在財(cái)富的同步流動(dòng)上，金融市場(chǎng)之間的關(guān)聯(lián)使國(guó)與國(guó)之間的投資和消費(fèi)需求隨著財(cái)富的變化而變化，從而進(jìn)行經(jīng)濟(jì)周期的傳導(dǎo)。陳磊和張軍[12]研究表明投資者帶來(lái)的集聚投資會(huì)加強(qiáng)金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的傳導(dǎo)。麥延厚等[13]基于1992—2013 年中國(guó)和東亞國(guó)家數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，結(jié)果表明金融一體化顯著影響經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性，而且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)因素可以通過(guò)金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性產(chǎn)生作用。

（二）增加值貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性研究

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮席卷全球，產(chǎn)業(yè)鏈不斷擴(kuò)大，國(guó)際分工從產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品間的分工逐步過(guò)渡到產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品內(nèi)的分工。生產(chǎn)出現(xiàn)分散化趨勢(shì)，原料先成為中間產(chǎn)品，再被生產(chǎn)為最終產(chǎn)品，經(jīng)多次跨國(guó)生產(chǎn)，產(chǎn)品在進(jìn)出口中產(chǎn)生增加值，這種增加值貿(mào)易已變成全球生產(chǎn)的趨勢(shì)和潮流。

在垂直專(zhuān)業(yè)化分工背景下，貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)影響的研究從傳統(tǒng)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)視角轉(zhuǎn)向了基于投入—產(chǎn)出核算的增加值貿(mào)易視角。有關(guān)增加值貿(mào)易對(duì)世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性影響的研究近年來(lái)較為集中。Kose 和 Yi[11]首次提出增加值貿(mào)易可能會(huì)影響國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同運(yùn)動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制。Bergin等[24]從美國(guó)與墨西哥的外包業(yè)務(wù)角度發(fā)現(xiàn)增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同性的影響顯著于一般貿(mào)易。Costas 和Ananth[14]從新貿(mào)易理論角度、Duval 等[25]選取1995—2013 年間63 個(gè)經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)，從貿(mào)易增加值視角出發(fā)考察其對(duì)經(jīng)濟(jì)協(xié)動(dòng)性的影響，研究發(fā)現(xiàn)，增加值貿(mào)易對(duì)63 個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)協(xié)同變動(dòng)具有顯著的增強(qiáng)效應(yīng)。劉遵義等[15]先從出口額中分解出國(guó)內(nèi)增加值，然后用國(guó)內(nèi)增加值來(lái)反映一個(gè)國(guó)家在GVC 中取得的的經(jīng)濟(jì)效益，研究結(jié)果表明國(guó)內(nèi)增加值對(duì)產(chǎn)出聯(lián)動(dòng)有正向作用。潘文卿等[16]研究指出，增加值貿(mào)易明顯影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)動(dòng)性，也會(huì)放大國(guó)際貿(mào)易對(duì)這種協(xié)動(dòng)性的影響。唐宜紅等[20]從行業(yè)角度出發(fā)，使用雙邊出口額分解出增加值，從增加值貿(mào)易的角度研究了GVC 嵌入程度和國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)GVC 嵌入對(duì)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同變化起到重要作用。楊繼軍[21]根據(jù)價(jià)值來(lái)源和價(jià)值吸收地原則，對(duì)產(chǎn)品增加值進(jìn)行了分解，研究結(jié)果也證實(shí)增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性具有顯著的正面作用。

綜合以上研究可以發(fā)現(xiàn)，一是學(xué)者多從傳統(tǒng)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)視角考察貿(mào)易傳導(dǎo)經(jīng)濟(jì)周期，忽視了中間品貿(mào)易所存在的“第三國(guó)效應(yīng)”；二是在增加值貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性研究中，相關(guān)研究多是基于不同的區(qū)域，例如研究中國(guó)與東亞地區(qū)或者與G7 經(jīng)濟(jì)體之間經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)同關(guān)系，而鮮有學(xué)者探究中國(guó)與世界之間經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)動(dòng)性；三是現(xiàn)階段缺少以貿(mào)易增加值為計(jì)量基礎(chǔ)，測(cè)算雙邊貿(mào)易強(qiáng)度，進(jìn)而探究中國(guó)與其他國(guó)家之間的貿(mào)易如何影響兩國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性的相關(guān)研究。在全球垂直專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)背景下，產(chǎn)品生產(chǎn)將隨著價(jià)值鏈的延伸，經(jīng)過(guò)多次跨國(guó)流動(dòng)，才能從原材料轉(zhuǎn)變?yōu)樽罱K產(chǎn)品。在這種情況下，傳統(tǒng)的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)方法將不再準(zhǔn)確，基于總貿(mào)易額的統(tǒng)計(jì)逐漸受到質(zhì)疑，而以貿(mào)易增加值度量?jī)蓢?guó)之間的貿(mào)易強(qiáng)度更加準(zhǔn)確且貼近現(xiàn)實(shí)，更能準(zhǔn)確地分析出中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性怎樣受到國(guó)際貿(mào)易影響。

鑒于此，本文以世界經(jīng)濟(jì)周期理論為基礎(chǔ)，選取中國(guó)、北美、歐盟以及亞太地區(qū)為研究對(duì)象，以DVA 測(cè)算雙邊貿(mào)易強(qiáng)度，探究增加值貿(mào)易對(duì)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性的影響，豐富世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性的相關(guān)研究。

三、模型構(gòu)建與變量選取

（一）模型構(gòu)建

為檢驗(yàn)增加值貿(mào)易對(duì)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性的影響，本文構(gòu)建以下雙向固定效應(yīng)模型：

其中，CORRijt為被解釋變量，是t時(shí)間i國(guó)與j國(guó)之間的產(chǎn)出相關(guān)性指標(biāo)；TRADEijt-1和CONTROLSijt-1分別表示前一年的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度（核心解釋變量）與影響國(guó)家間經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性的其他因素（控制變量）；αij為國(guó)家固定效應(yīng)，被用來(lái)表示控制不隨時(shí)間而變動(dòng)的國(guó)家特征因素；αt為時(shí)間固定效應(yīng)，解釋影響所有國(guó)家的普遍時(shí)變因素。εijt為隨機(jī)誤差項(xiàng)。此外，為解決潛在的異方差及序列相關(guān)性等問(wèn)題，回歸模型使用聚類(lèi)到國(guó)家層面的標(biāo)準(zhǔn)誤。

（二）變量選取

1.被解釋變量

經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性：本文在Kalemli 和Sorensen[9]研究的基礎(chǔ)上，采取“即時(shí)”經(jīng)濟(jì)周期度量法，即按照特定時(shí)點(diǎn)而非時(shí)段計(jì)算。在此運(yùn)用t時(shí)間i國(guó)與j國(guó)的真實(shí)GDP 的年度數(shù)據(jù)計(jì)算即時(shí)相關(guān)性，具體公式如下：

git(gjt)指代t年度i(j) 國(guó)GDP 增長(zhǎng)率，和分別指代樣本期間i國(guó)GDP 增長(zhǎng)率均值和標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)真實(shí)GDP 取對(duì)數(shù)得到GDP 增長(zhǎng)率。

2.核心解釋變量

為了探究增加值貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同性的影響，分別計(jì)算雙邊價(jià)值鏈貿(mào)易強(qiáng)度與總貿(mào)易強(qiáng)度,前者以貿(mào)易增加值度量，后者以一般總貿(mào)易額度量。

（1）以貿(mào)易增加值度量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度

本文根據(jù)WWZ 的貿(mào)易分解方法，計(jì)算出了中國(guó)與35 個(gè)樣本國(guó)家雙邊出口品中的DVA。具體以?xún)蓢?guó)兩部門(mén)情形為例（s,r分別代表s國(guó)和r國(guó)，g,h分別代表g行業(yè)和h行業(yè)），將s國(guó)向r國(guó)的出口總額分解成16 項(xiàng)，進(jìn)而將其規(guī)整成4 部分[17]，最終得到：

DVAsr為出口中所包括的本國(guó)增加值，RDVsr為出口后返回國(guó)內(nèi)被消費(fèi)的本國(guó)增加值，F(xiàn)VAsr為出口中包括的國(guó)外增加值，PDCsr為因多次跨國(guó)傳輸而造成的純重復(fù)計(jì)算。其中，DVAsr是真正意義上的雙邊出口規(guī)模，在本文中所指的是貿(mào)易增加值。

此外，根據(jù)最終吸收地及吸收方式的差別，DVAsr又可細(xì)分為被r國(guó)直接吸收的出口增加值DVA_finsr、被r國(guó)加工后吸收的出口增加值DVA_intsr、被r國(guó)加工后再出口至第三國(guó)的出口增加值DVA_thdsr。這三項(xiàng)增加值分別對(duì)照著最終產(chǎn)品貿(mào)易、直接中間產(chǎn)品貿(mào)易和間接中間產(chǎn)品貿(mào)易，它為探討貿(mào)易附加值對(duì)世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同運(yùn)動(dòng)的影響帶來(lái)了一種路徑。

考慮到數(shù)據(jù)的可獲取性，以中國(guó)、北美、歐盟和亞太地區(qū)為樣本。在WIOD 的2016 版投入產(chǎn)出表中，亞太地區(qū)僅有澳大利亞、加拿大、印度尼西亞、日本、韓國(guó)、墨西哥、俄羅斯和美國(guó)8 個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)。首先從投入產(chǎn)出表中提取中國(guó)和三個(gè)地區(qū)38 個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)，其次根據(jù)WWZ 方法測(cè)算各個(gè)行業(yè)的DVA，進(jìn)行加總后得到DVA 總值；計(jì)算產(chǎn)業(yè)DVA 時(shí)，先依據(jù)《國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)分類(lèi)》（ISIC Rev3）把WIOD 投入產(chǎn)出表中的56 個(gè)行業(yè)合并成18 個(gè)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而將各個(gè)產(chǎn)業(yè)包含的行業(yè)的DVA 進(jìn)行加總得到產(chǎn)業(yè)的DVA。

（2）以一般總貿(mào)易額計(jì)算的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度

3.控制變量

（1）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度

參考行業(yè)專(zhuān)業(yè)化相似度概念[22]，將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度界定為兩個(gè)國(guó)家相同產(chǎn)業(yè)的增加值在其國(guó)內(nèi)GDP 中的占比差值再乘以-1，這是為了將離散指數(shù)轉(zhuǎn)化為相似度指數(shù)。該變量的數(shù)值高，則兩個(gè)國(guó)家的行業(yè)增加值所占份額相似，從而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)類(lèi)似。

（2）產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)

（3）雙向金融一體化指數(shù)

本文采用Chinn 等[23]構(gòu)建的資本賬戶(hù)開(kāi)放度指數(shù)。由于這些數(shù)據(jù)是按國(guó)家分列的，所以假定所有行業(yè)在同一年度的資本開(kāi)放程度是一樣的。雙向金融一體化指數(shù)(finance integration index)用雙邊貿(mào)易國(guó)金融一體化指數(shù)的加總來(lái)衡量。

（4）其他控制變量

除了上述控制變量外，還應(yīng)構(gòu)造固定效應(yīng)的控制變量。借鑒Kalemi 和Sorensen[9]研究，用兩國(guó)實(shí)際GDP 乘積的對(duì)數(shù)(lpgdp)、兩國(guó)人口總量乘積的對(duì)數(shù)(lppop)、兩國(guó)人均實(shí)際GDP 對(duì)數(shù)差的絕對(duì)值(algdpp) 來(lái)處理個(gè)體固定效應(yīng)。所有的變量都滯后一年，并考慮時(shí)間固定效應(yīng)。

（三）數(shù)據(jù)來(lái)源與描述性統(tǒng)計(jì)

本文所使用的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于2016 版WIOD、國(guó)際貨幣基金組織的國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)( International Financial Statistics，IFS) 數(shù)據(jù)庫(kù)以及世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)，時(shí)間跨度為2000—2014 年，具體包括中國(guó)、歐盟（27 個(gè)國(guó)家）、北美（美國(guó)、墨西哥、加拿大）、亞太地區(qū)（因投入產(chǎn)出表數(shù)據(jù)尚有缺項(xiàng)，僅保留8 個(gè)國(guó)家：美國(guó)、日本、韓國(guó)、加拿大、俄羅斯、墨西哥、印度尼西亞、澳大利亞）共計(jì)36 個(gè)經(jīng)濟(jì)體，每個(gè)經(jīng)濟(jì)體包括56 個(gè)行業(yè)，本文參照《國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)分類(lèi)》（ISIC Rev3）將56 個(gè)行業(yè)合并為18個(gè)產(chǎn)業(yè)。

選擇2000—2014 年作為研究區(qū)間基于以下原因：20 世紀(jì)90 年代中期后，經(jīng)濟(jì)全球化使得國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工進(jìn)一步細(xì)化，逐漸從產(chǎn)業(yè)間分工、產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工向產(chǎn)品內(nèi)分工發(fā)展，國(guó)際垂直專(zhuān)業(yè)化分工方式開(kāi)始成為主流。越來(lái)越多的國(guó)家參與到全球價(jià)值鏈中，成為國(guó)際生產(chǎn)體系中某些環(huán)節(jié)的生產(chǎn)者，根據(jù)自身角色在本國(guó)創(chuàng)造出對(duì)應(yīng)的增加值，增加值貿(mào)易也隨之成為主流貿(mào)易方式。根據(jù)UNCTAD-Eora 全球價(jià)值鏈數(shù)據(jù)庫(kù)，1990 年發(fā)展中國(guó)家增加值貿(mào)易占比為22%，2000 年提高至30%，而2010 年占比猛增至42%。在對(duì)外開(kāi)放出口導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略下，中國(guó)積極融入全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，國(guó)際貿(mào)易規(guī)模迅速增長(zhǎng)，出口規(guī)模在2001—2013 年增長(zhǎng)了730%，2013 年達(dá)到22 090 億美元，出現(xiàn)了井噴式增長(zhǎng)趨勢(shì)，特別是2001 年中國(guó)加入WTO 后，對(duì)外貿(mào)易日益緊密，更加積極主動(dòng)地融進(jìn)全球價(jià)值鏈。基于中國(guó)區(qū)域投入產(chǎn)出表，可以發(fā)現(xiàn)中國(guó)在加入WTO 后垂直專(zhuān)業(yè)化程度顯著加深，各地區(qū)垂直專(zhuān)業(yè)化逐漸由內(nèi)向型轉(zhuǎn)化為外向型。由此可知，在文中選取的研究區(qū)間，垂直專(zhuān)業(yè)化分工開(kāi)始流行，增加值貿(mào)易逐漸成為貿(mào)易主流，中國(guó)在全球價(jià)值鏈中的參與度以及垂直專(zhuān)業(yè)化程度也大規(guī)模提升。因此，選擇此研究區(qū)間具有一定的代表性和研究意義。

相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表1 所示。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

四、實(shí)證結(jié)果及分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果及分析

表2 呈現(xiàn)了增加值貿(mào)易對(duì)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性影響的基準(zhǔn)回歸結(jié)果，列（1）—（4）均控制了國(guó)家固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)。列（1）表明，以貿(mào)易增加值度量的貿(mào)易強(qiáng)度在5%的顯著性水平上對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性有顯著影響，即雙邊增加值貿(mào)易強(qiáng)度越大，經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性越明顯；列（2）表明以一般貿(mào)易額度量的總貿(mào)易強(qiáng)度也在5%的顯著性水平上對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性有顯著影響。但在添加控制變量后，以貿(mào)易增加值度量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度系數(shù)值與統(tǒng)計(jì)顯著性變化不大，仍在5%的顯著性水平上對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性有顯著影響，且產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易與雙向金融一體化與經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性呈現(xiàn)負(fù)向變動(dòng)相關(guān)，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度正向影響經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性；而以一般貿(mào)易額度量的總貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性的影響不顯著。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

（二）異質(zhì)性分析

上文分析了增加值貿(mào)易對(duì)于中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性影響的總效應(yīng)，但是基于全樣本的分析有可能會(huì)掩蓋區(qū)域之間的差異性。鑒于此，本文對(duì)不同區(qū)域（北美、歐盟及亞太地區(qū)）以及不同類(lèi)型經(jīng)濟(jì)體（發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家）進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果如表3和表4 所示。

表3 異質(zhì)性分析：地區(qū)異質(zhì)性

表4 異質(zhì)性分析：不同類(lèi)型經(jīng)濟(jì)體

表3 中列（1）證實(shí)以貿(mào)易增加值度量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度在1%的顯著性水平上正向影響經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性，這表明中國(guó)與北美地區(qū)的增加值貿(mào)易增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性；而列（2）說(shuō)明中國(guó)與北美地區(qū)的總貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性的影響不顯著；列（3）指出以貿(mào)易增加值度量的中國(guó)與歐盟地區(qū)的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度在1%的顯著性水平上對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性產(chǎn)生正向影響，這表明中國(guó)與歐盟地區(qū)的增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性有顯著的正向促進(jìn)作用；列（4）指出中歐雙邊總貿(mào)易強(qiáng)度通過(guò)10%的顯著性水平檢驗(yàn)，這說(shuō)明一般貿(mào)易雖然對(duì)雙邊經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性有促進(jìn)作用，但增加值貿(mào)易的促進(jìn)作用更為顯著；列（5）證實(shí)以貿(mào)易增加值度量的中國(guó)與亞太地區(qū)的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度在5%的顯著性水平上對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性有正向影響；列（6）說(shuō)明中國(guó)與亞太地區(qū)雙邊總貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性的影響不顯著。

表4 列（1）表明以貿(mào)易增加值度量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度在1%的顯著性水平上對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性有正向影響，這說(shuō)明中國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的增加值貿(mào)易增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性；列（2）表明中國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家之間以總貿(mào)易額計(jì)量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)其經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性的影響不顯著；列（3）表明以貿(mào)易增加值度量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度在1%的顯著性水平上對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性有促進(jìn)作用；列（4）說(shuō)明，中國(guó)與發(fā)展中國(guó)家之間以總貿(mào)易額計(jì)量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度在10% 的顯著性水平上對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性有顯著影響，但其影響程度不及增加值貿(mào)易。

基準(zhǔn)回歸和異質(zhì)性回歸結(jié)果可再次證實(shí)增加值貿(mào)易是影響經(jīng)濟(jì)波動(dòng)傳導(dǎo)的主要因素。增加值貿(mào)易對(duì)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同性呈現(xiàn)顯著正向影響，增加值貿(mào)易強(qiáng)度越大，中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)同性越明顯。

（三）IV估計(jì)

考慮到樣本國(guó)家可能存在內(nèi)生選擇的問(wèn)題，本文通過(guò)IV 估計(jì)進(jìn)一步解決模型潛在的內(nèi)生性問(wèn)題。在Frankel 和 Rose[2]的研究基礎(chǔ)上，將引力變量（地理距離、共同邊界和共同語(yǔ)言）作為工具變量，但由于中國(guó)與樣本國(guó)之間皆無(wú)共同語(yǔ)言，最終選取地理距離和共同邊界作為工具變量。一方面，從相關(guān)性看，國(guó)家間地理距離大，雙邊貿(mào)易強(qiáng)度就??；國(guó)家間有共同邊界，會(huì)增加雙邊貿(mào)易強(qiáng)度；從外生性看，地理距離和共同邊界通常與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展指標(biāo)不相關(guān)。選擇兩國(guó)首都的直線(xiàn)距離作為地理距離，并將其取對(duì)數(shù)，以Dis代表。以啞變量的形式引入了共同邊界。如果兩國(guó)之間有邊界連接點(diǎn)，則虛擬變量的值為1，否則為0，以Contig代表。所用數(shù)據(jù)來(lái)自CPEII 數(shù)據(jù)庫(kù)。

IV 估計(jì)結(jié)果如表5、表6 所示。第一階段工具變量對(duì)雙邊貿(mào)易強(qiáng)度變量的回歸中，地理距離與雙邊貿(mào)易強(qiáng)度在1%、5% 水平上顯著負(fù)向相關(guān)。即兩國(guó)地理距離越遠(yuǎn)，雙邊貿(mào)易強(qiáng)度越弱；共同邊界與雙邊貿(mào)易強(qiáng)度在1%、5%水平上顯著正向相關(guān)，即有共同邊界會(huì)增加雙邊貿(mào)易強(qiáng)度。第一階段回歸中排他性約束F 檢驗(yàn)值均大于10，表明工具變量滿(mǎn)足排他性約束假設(shè)；第二階段回歸結(jié)果表明以貿(mào)易增加值度量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度通過(guò)1% 的顯著性水平檢驗(yàn)，以總貿(mào)易額度量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度在10%的顯著性水平上統(tǒng)計(jì)顯著。這進(jìn)一步證實(shí)了本文的核心結(jié)論，增加值貿(mào)易越大，中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)動(dòng)性越顯著。

表5 IV估計(jì)結(jié)果（第一階段）

表6 IV估計(jì)結(jié)果（第二階段）

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了確保上述結(jié)果的可信度，本文對(duì)以上結(jié)論進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。具體方法包括:

1.剔除歐盟成員國(guó)

Frankel 和Rose[2]提到，最優(yōu)貨幣區(qū)可以影響世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同變動(dòng)。因此，本文將歐盟成員國(guó)排除在樣本之外。

2.剔除世界上前10大經(jīng)濟(jì)體

由于世界主要經(jīng)濟(jì)體的影響力較大，以及它們對(duì)世界經(jīng)濟(jì)(尤其是協(xié)同趨勢(shì))的影響和控制力很大，所以根據(jù)《IMF 全球經(jīng)濟(jì)展望》，本文剔除樣本中美國(guó)、日本、德國(guó)、法國(guó)、意大利、加拿大6 個(gè)國(guó)家。

3.剔除貿(mào)易高度依存的國(guó)家

對(duì)外貿(mào)易依存度會(huì)影響世界經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)程度，為了證明增加值貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性之間的關(guān)系不受開(kāi)放度較高的國(guó)家影響，本文排除了貿(mào)易開(kāi)放度較高的經(jīng)濟(jì)體（用一國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易額在該國(guó)GDP 中的占比來(lái)衡量貿(mào)易開(kāi)放度，測(cè)算本文35 個(gè)國(guó)家2000—2014 年的平均開(kāi)放度，剔除了開(kāi)放度最高的前30%的國(guó)家，其多為歐洲較小經(jīng)濟(jì)體，如比利時(shí)、捷克、愛(ài)沙尼亞、愛(ài)爾蘭、匈牙利、盧森堡、馬耳他、荷蘭、斯洛伐克、斯洛文尼亞）。表7 的回歸結(jié)果再次證明以貿(mào)易增加值度量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度在1%的顯著性水平上統(tǒng)計(jì)顯著，而以總貿(mào)易額度量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度并不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性帶來(lái)明顯影響，從而進(jìn)一步證實(shí)本文的核心結(jié)論是穩(wěn)健的，即以貿(mào)易增加值度量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性有顯著的正向作用。

表7 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

五、結(jié)論與政策建議

本文基于2016 年度WIOD 世界投入產(chǎn)出表的大樣本數(shù)據(jù)，從全球垂直專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)背景出發(fā)，采用2000—2014 年中國(guó)、北美、歐盟以及亞太地區(qū)的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用雙向固定效應(yīng)模型實(shí)證分析了增加值貿(mào)易對(duì)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性的影響。主要結(jié)論如下：

第一，以DVA 度量的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度對(duì)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性產(chǎn)生顯著的正向影響，經(jīng)多次穩(wěn)健性檢驗(yàn)之后，該結(jié)論依舊成立。這意味著在全球垂直專(zhuān)業(yè)化背景下，增加值貿(mào)易是世界經(jīng)濟(jì)周期貿(mào)易傳導(dǎo)的核心路徑，雙邊增加值貿(mào)易越密切，經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)性越明顯。

第二，盡管一般貿(mào)易對(duì)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)同效應(yīng)產(chǎn)生了積極的作用，但其作用并不穩(wěn)定，這表明一般貿(mào)易也是經(jīng)濟(jì)周期的傳導(dǎo)路徑，但在某些情況下，傳導(dǎo)渠道會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致傳導(dǎo)效應(yīng)不穩(wěn)定。

第三，關(guān)注產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似性和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易在影響經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同運(yùn)動(dòng)中的作用。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越相似，兩個(gè)經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同變動(dòng)的程度就越強(qiáng)，這是因?yàn)橄嗨频漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在面對(duì)產(chǎn)業(yè)沖擊時(shí)，其經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的程度是相似的。

作為當(dāng)今世界最大的貿(mào)易國(guó)，雖然中國(guó)積極加入到垂直專(zhuān)業(yè)化分工合作中，但卻依舊避免不了受到世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，而這種波動(dòng)通過(guò)增加值貿(mào)易傳遞回來(lái)，進(jìn)而給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不良因素，擾亂經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的持續(xù)滲透和國(guó)與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的日漸密切，中國(guó)如何看待自己與世界貿(mào)易的形勢(shì)，避免不利因素，在全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，并與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成積極互動(dòng)，這是中國(guó)進(jìn)入“新常態(tài)”世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境中需要深入研究的問(wèn)題。

鑒于此，本文提出以下相應(yīng)的政策建議：

第一，擴(kuò)大中間品出口，調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。近年來(lái)因疫情及地緣政治等原因，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，尤其是中美貿(mào)易摩擦嚴(yán)重困擾著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。面對(duì)這種不利局面，中國(guó)可以通過(guò)擴(kuò)大對(duì)其他國(guó)家的中間品出口，通過(guò)第三國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)增加值輸出，轉(zhuǎn)移因貿(mào)易逆差產(chǎn)生的貿(mào)易爭(zhēng)端，緩解當(dāng)前中國(guó)面臨的貿(mào)易保護(hù)主義困境。

第二，優(yōu)化中國(guó)最終品出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。中國(guó)受困于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家之間的“三角貿(mào)易”模式，這使得最終品出口市場(chǎng)比較集中，易受單一國(guó)家的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)牽連。因此，中國(guó)仍應(yīng)繼續(xù)大力推動(dòng)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)構(gòu)建東亞自由貿(mào)易區(qū)，轉(zhuǎn)移部分最終品出口至這些區(qū)域內(nèi)貿(mào)易國(guó)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)的良性循環(huán)。深度參與全球產(chǎn)業(yè)分工和合作，維護(hù)多元穩(wěn)定的國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局和經(jīng)貿(mào)關(guān)系。

第三，構(gòu)建以中國(guó)為主導(dǎo)的“倒三角貿(mào)易”模式。中國(guó)受困與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)形成的“三角貿(mào)易”模式中，在世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)中始終處于被動(dòng)地位，而構(gòu)建以中國(guó)為主導(dǎo)的“倒三角貿(mào)易”模式可以實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)增加值貿(mào)易回流，減緩國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)傳導(dǎo)，成為世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動(dòng)的主導(dǎo)者，在與世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同變化的過(guò)程中，趨利避害，努力發(fā)展形成全球資源要素強(qiáng)大引力場(chǎng)。