■馬子岳 中山大學(xué)

信息技術(shù)的飛速發(fā)展催生出了大數(shù)據(jù)技術(shù)等新一代信息科技的碩果，這些科技的“果實(shí)”同樣也為金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了重要支持，得益于強(qiáng)大的信息傳輸速度，金融服務(wù)的質(zhì)量與效率得到了飛躍式的進(jìn)步。但是，在生機(jī)勃勃的互聯(lián)網(wǎng)金融的背后，藏納著中小企業(yè)融資難、融資費(fèi)用高、融資風(fēng)險(xiǎn)大等諸多問(wèn)題，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶來(lái)了不利影響，更為中小企業(yè)的生存與發(fā)展產(chǎn)生了阻礙。面對(duì)種種問(wèn)題，互聯(lián)網(wǎng)金融一方應(yīng)當(dāng)與中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展，在實(shí)際探索中解決問(wèn)題，構(gòu)建緊密合作、穩(wěn)定合作、規(guī)范合作的新型融資格局，在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的同時(shí)，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展“查漏補(bǔ)缺”。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融影響下中小企業(yè)常用的融資方式

從作用機(jī)制來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融是一種全新的融資方式，它可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和實(shí)時(shí)通信技術(shù)，為傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)公司提供資金融通、支付、投資和信息中介等全面的服務(wù)。按照融資方式劃分，互聯(lián)網(wǎng)金融也可以分為小額信貸、眾籌融資、P2P 貸款以及大數(shù)據(jù)金融幾大類(lèi)別。

1.小額信貸

電商小額信貸是指以電子商務(wù)平臺(tái)為基礎(chǔ)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)，以用戶(hù)的網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)作為重要指標(biāo)，對(duì)企業(yè)用戶(hù)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，通過(guò)信貸企業(yè)本身的資金，以一種固定的融資方式，向線(xiàn)上中小企業(yè)提供信貸。比如，京東供應(yīng)鏈金融，阿里小額信貸，這些都是企業(yè)運(yùn)營(yíng)的小額信貸典型代表?？傮w而言，由于小額信貸是一種成熟的、以企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式存在的融資形式，可以通過(guò)綜合分析中小企業(yè)數(shù)據(jù)，對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的可控性、風(fēng)險(xiǎn)性，進(jìn)行預(yù)測(cè)、控制以及管理，是一種較為成熟的融資模式。

2.眾籌融資

眾籌是許多中小企業(yè)常用的融資方式，通常也被稱(chēng)為群眾募捐。這是一種以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的網(wǎng)上籌資方式。中小企業(yè)通過(guò)披露項(xiàng)目詳情和進(jìn)度，展現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，吸引投資收益，使更多投資者“慕名而來(lái)”，自發(fā)參與企業(yè)的融資，從而促進(jìn)中小企業(yè)與投資人的深度合作，為雙方獲益打下堅(jiān)實(shí)的信任基礎(chǔ)。在此模式下，項(xiàng)目發(fā)起人在獲得了相應(yīng)的收入后，通常需要向投資人提供物質(zhì)上的回報(bào)，這往往是一種物質(zhì)上的非貨幣收入。通過(guò)眾籌融資，利用信息化技術(shù)進(jìn)行商業(yè)交易，可以最大限度簡(jiǎn)化融資申請(qǐng)手續(xù)，為中小企業(yè)的融資帶來(lái)了便利，同時(shí)也降低了融資門(mén)檻，為融資效率的提升打下了基礎(chǔ)。

3.網(wǎng)絡(luò)貸款

P2P 網(wǎng)上貸款是一種“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”的貸款模式，有融資需求的企業(yè)往往會(huì)借助第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，找到合適的投資人，與投資人進(jìn)行面對(duì)面交流，雙方就項(xiàng)目、企業(yè)狀況展開(kāi)深入溝通，做到信息透明。而后以投標(biāo)的形式將一小部分資金集中到需要貸款的債權(quán)人手中。這樣的投資方式，可以讓中小企業(yè)迅速找到愿意與自己合作的伙伴，再通過(guò)視頻驗(yàn)證、身份驗(yàn)證等方式縮短融資申請(qǐng)流程，以節(jié)約申請(qǐng)時(shí)間的方式提高效率，最終提高投資的成功率。但是，在融資過(guò)程中，資金的供給方必須要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)相對(duì)傳統(tǒng)金融融資模式來(lái)說(shuō)，其融資手段更靈活，但在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，很多P2P 企業(yè)都存在違法操作問(wèn)題，從而使中小企業(yè)不得不面對(duì)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.大數(shù)據(jù)金融

大數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)模型是基于海量非結(jié)構(gòu)性金融大數(shù)據(jù)構(gòu)建而成的，能夠借用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和云計(jì)算技術(shù)，對(duì)具有融資需求的中小企業(yè)的狀況做出深入分析，從而準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)客戶(hù)企業(yè)的資金需求，為客戶(hù)企業(yè)提供各種真實(shí)的數(shù)據(jù)參照。與此同時(shí)，大數(shù)據(jù)金融不僅能夠提供融資支持，還能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供一整套解決方案，是一種較為全面的金融服務(wù)。相對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)模型，大數(shù)據(jù)金融可以使中小企業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，并且這一過(guò)程往往“互利互惠”，大數(shù)據(jù)金融幫助中小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，也能夠?qū)⑿抛u(yù)不良或是狀況不佳的中小企業(yè)從名單中篩除，起到凈化市場(chǎng)環(huán)境的作用，可以有效降低信貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而極大地提高信貸使用效率。截至2022 年年底，大數(shù)據(jù)金融的應(yīng)用和分析已經(jīng)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)絕對(duì)優(yōu)先地位，大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)，也將進(jìn)一步鞏固大數(shù)據(jù)金融的地位，使其能夠?qū)鹑诋a(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供更多支持。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融下中小企業(yè)融資遇到的普遍性問(wèn)題

1.外部環(huán)境問(wèn)題

第一，資金來(lái)源不多。我國(guó)的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等資本市場(chǎng)都有嚴(yán)格的上市條件，而中小企業(yè)由于規(guī)模小、盈利能力差等原因，難以滿(mǎn)足上市條件，盡管也有一些中小企業(yè)能夠在新三板上市，但具備如此潛力的中小企業(yè)也是鳳毛麟角，更多中小企業(yè)仍處于水準(zhǔn)線(xiàn)以下。我國(guó)目前正在興起的科創(chuàng)板（注冊(cè)制）中，對(duì)企業(yè)信息披露程度的要求，與中小企業(yè)信息不透明的現(xiàn)狀存在矛盾，同時(shí)由于中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和抵押性都比較差，短時(shí)間內(nèi)想找到一家具有良好的資信擔(dān)保機(jī)構(gòu)為其提供融資擔(dān)保不切實(shí)際。我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)信貸的需求較高，在資金緊張的條件下，往往會(huì)優(yōu)先選擇向經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、信用等級(jí)較高的公司放款，而不會(huì)冒較大風(fēng)險(xiǎn)向部分信譽(yù)不佳、償還能力不明的中小企業(yè)放款。從這一點(diǎn)來(lái)看，資本的逐利性注定了中小企業(yè)融資渠道有限。除此之外，非銀行金融機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品對(duì)企業(yè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性抱有更多關(guān)注，并要求貸款企業(yè)為其提供一定的保證金，欠缺穩(wěn)定資金循環(huán)渠道的中小企業(yè)不會(huì)變成非銀行金融機(jī)構(gòu)的首要目標(biāo)，這導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難重重。

第二，金融監(jiān)管不完善。當(dāng)前，大量的民間借貸平臺(tái)如P2P、眾籌、電商等，具有快捷、靈活的特點(diǎn)，它們憑借這些優(yōu)勢(shì)迅速打入中小企業(yè)的融資市場(chǎng)，從形式上來(lái)看，這些融資方式能夠彌補(bǔ)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)作用的真空區(qū)域，為中小企業(yè)的發(fā)展打一針“強(qiáng)心劑”。但是，由于監(jiān)管及法律方面的缺失，導(dǎo)致P2P 信貸爆雷不斷，使眾多中小企業(yè)紛紛陷入信貸風(fēng)波，嚴(yán)重?cái)_亂了融資市場(chǎng)的秩序。

第三，融資費(fèi)用很高。中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)較高，部分正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不愿向中小企業(yè)放款，中小企業(yè)不得已只能選擇民間借貸機(jī)構(gòu)或互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，但即便是這些平臺(tái)，仍舊會(huì)考慮中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此一般它們都會(huì)向中小企業(yè)索要更高的保證金，這也是一項(xiàng)很大的開(kāi)支，也會(huì)為企業(yè)的財(cái)政造成很大的負(fù)擔(dān)。并且，民間借貸的利率往往要高于銀行的貸款利率，甚至維持在2～3 倍的水平，這也為中小企業(yè)發(fā)起融資增添了不少擔(dān)憂(yōu)與隱患。

第四，網(wǎng)絡(luò)金融有信息泄漏的危險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，中小企業(yè)的融資渠道多集中于網(wǎng)絡(luò)，而互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)往往要求貸款申請(qǐng)企業(yè)提供大量的真實(shí)資料，也使中小企業(yè)平添了網(wǎng)絡(luò)安全方面的風(fēng)險(xiǎn)。并且，由于大數(shù)據(jù)金融平臺(tái)與企業(yè)間信息的不對(duì)稱(chēng)、不透明，更使企業(yè)的信息安全難以得到保障，企業(yè)間的惡意競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致信息的泄露，而融資平臺(tái)所獲得的信息，也會(huì)被不法金融機(jī)構(gòu)篡改、倒賣(mài)。這不僅加重了中小企業(yè)的生存壓力，還會(huì)使我國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入不穩(wěn)定狀態(tài)，加劇信貸危機(jī)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)內(nèi)生態(tài)產(chǎn)生不可逆轉(zhuǎn)的消極影響。由于信息不對(duì)稱(chēng)會(huì)使投資決策的精確程度受到影響，因此在進(jìn)行交易時(shí)，資方和中小企業(yè)都有可能承受一定的損失。出于各方面考量，許多信貸公司不愿意為中小企業(yè)提供資金，加重了中小企業(yè)的困難處境。

2.企業(yè)內(nèi)部問(wèn)題

第一，我國(guó)中小企業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。中小企業(yè)指的是相對(duì)于大型企業(yè)而言，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的中型企業(yè)、小微企業(yè)，這些企業(yè)的主要特征是資產(chǎn)規(guī)模小，風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力差，在其資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)比重較低，大部分資產(chǎn)均為流動(dòng)資產(chǎn)，容易受到金融市場(chǎng)的沖擊，導(dǎo)致償債能力下降。從經(jīng)營(yíng)模式來(lái)看，中小企業(yè)有集體、聯(lián)營(yíng)、私營(yíng)、股份合作等多種形態(tài)，但規(guī)模都不大，導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)始終呈現(xiàn)“小而雜”的特征，這些企業(yè)往往在市場(chǎng)上的聲音不大，影響力不強(qiáng)，也不容易在競(jìng)爭(zhēng)中取勝。

第二，中小企業(yè)內(nèi)部管理存在一定的問(wèn)題。由于我國(guó)中小企業(yè)多為私營(yíng)企業(yè)、家族企業(yè)，因此企業(yè)內(nèi)部的管理者與上層領(lǐng)導(dǎo)者往往有“說(shuō)不清道不明”的聯(lián)系，這種曖昧的關(guān)系也決定了企業(yè)的內(nèi)部管理無(wú)法做到絕對(duì)公平、公正，運(yùn)營(yíng)管理乃至財(cái)務(wù)管理做不到絕對(duì)的公私分明。并且，由于這些企業(yè)的股權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相互纏繞，其重要決策往往對(duì)外保密，企業(yè)也不會(huì)對(duì)外公開(kāi)運(yùn)營(yíng)信息，投資者和融資者都不能從相關(guān)的渠道獲取足夠的資料，所以無(wú)論是投資者還是融資者，都對(duì)企業(yè)的狀況抱有疑慮。因此，中小企業(yè)不科學(xué)的內(nèi)部管理，以及不健全的信息披露制度，使其面臨融資困難的窘境。

第三，企業(yè)的信貸支持能力不足。當(dāng)前，我國(guó)絕大多數(shù)中小企業(yè)都屬于小型納稅人，不但企業(yè)的利潤(rùn)水平?jīng)]有達(dá)到預(yù)期水平，且普遍存在金融體系不完善、稅收籌劃不全面、負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高等問(wèn)題。同時(shí)，假若企業(yè)存在拖欠信貸償還等問(wèn)題，投資者也會(huì)對(duì)其產(chǎn)生不良信譽(yù)印象。更有甚者偷稅漏稅，利用不完善的財(cái)務(wù)體系制造虛假賬目，導(dǎo)致銀行對(duì)放貸抱有更多疑慮。除此之外，由于中小企業(yè)普遍違約率較高，破產(chǎn)、倒閉概率極大，因此，放款人的壞賬率也會(huì)增加。所以，無(wú)論在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)還是民間金融機(jī)構(gòu)眼中，對(duì)中小企業(yè)的信譽(yù)印象并不高，導(dǎo)致不愿意放貸、不情愿放貸、不敢放貸的情況頻頻發(fā)生，可以說(shuō)，部分中小企業(yè)種下的惡果為所有中小企業(yè)帶來(lái)了極為不利的影響。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下強(qiáng)化中小企業(yè)融資能力的有效策略

1.打造具有公信力的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)

在目前的網(wǎng)絡(luò)金融環(huán)境下，我國(guó)最具影響力的融資平臺(tái)是螞蟻金服和京東眾籌，它們?yōu)橹行∑髽I(yè)提供了更多的融資渠道，為企業(yè)的孵化、發(fā)展提供了強(qiáng)大的幫助。然而，中小企業(yè)融資需求大、資金實(shí)力弱、融資周期長(zhǎng)、融資困難、償債能力差的問(wèn)題仍不可回避，即便是螞蟻金服、京東眾籌這樣體量龐大的金融機(jī)構(gòu)，也無(wú)法同時(shí)為全部的中小企業(yè)提供支持。因此，在互聯(lián)網(wǎng)金融的大環(huán)境下，要構(gòu)建多元化的融資平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)融資功能的多元化發(fā)展，根據(jù)中小企業(yè)不同發(fā)展階段的融資特征和實(shí)際需要，對(duì)其融資行為進(jìn)行約束、規(guī)范與引導(dǎo)，保證中小企業(yè)在進(jìn)行融資的過(guò)程中可以通過(guò)融資平臺(tái)獲取高質(zhì)量的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而幫助自身解決資金發(fā)展問(wèn)題，形成融資——發(fā)展——回報(bào)的正向循環(huán)。

2.通過(guò)強(qiáng)化信用建設(shè)提高企業(yè)的融資能力

在加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)的同時(shí)，企業(yè)還要加強(qiáng)自身的經(jīng)營(yíng)管理意識(shí)，健全、完善企業(yè)制度，提高員工素質(zhì)，提高員工認(rèn)識(shí)方式，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力。并且，中小企業(yè)也要認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)監(jiān)督的重要性，提高信用信息透明度，打破與貸款公司等金融中介的溝通壁障，有效降低貸款公司和其他金融中介的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

3.打造安全穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)融資交易環(huán)境

構(gòu)建安全穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)，為互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展帶來(lái)保障，消解互聯(lián)網(wǎng)金融為企業(yè)帶來(lái)的不利后果。構(gòu)建網(wǎng)上財(cái)務(wù)信息云平臺(tái)，構(gòu)建目標(biāo)市場(chǎng)，真正做到信息匹配和財(cái)務(wù)信息透明化，聯(lián)合銀行、政府等多種金融組織，從不同視角，建立融資服務(wù)體系，有效解決中小企業(yè)所面臨的資金困難。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)還可以降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大客戶(hù)群體，優(yōu)化企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，從而提升整體實(shí)力，為中小企業(yè)提供有力的支持。在風(fēng)險(xiǎn)防范方面，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)牽頭建立較為完備的體系，利用大數(shù)據(jù)、云服務(wù)等先進(jìn)技術(shù)，對(duì)放款進(jìn)行全程追蹤，并采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，同時(shí)也要對(duì)有關(guān)方面的信息進(jìn)行及時(shí)反饋，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，讓互聯(lián)網(wǎng)金融能夠?yàn)樯鐣?huì)眾多產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到積極作用。

4.實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展及個(gè)性定制

在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下，金融機(jī)構(gòu)要做到“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”服務(wù)，這種“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”服務(wù)要針對(duì)中小企業(yè)的實(shí)際需求，提供量身定做的金融產(chǎn)品解決方案，為其發(fā)展起到深遠(yuǎn)的促進(jìn)作用。從市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)看，現(xiàn)階段金融產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，這導(dǎo)致眾多金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨劇烈。因此，要想促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的深度發(fā)展，就要打開(kāi)差異化、個(gè)性化的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)思路，將更多的技術(shù)作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，貼合國(guó)家政策方向，將信譽(yù)較好的民營(yíng)企業(yè)列入重點(diǎn)幫扶對(duì)象名單中。另外，金融產(chǎn)業(yè)從來(lái)都不是脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而獨(dú)立存在的，可以說(shuō)，正是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮才促進(jìn)了金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，那么金融產(chǎn)業(yè)也一定要反哺實(shí)體經(jīng)濟(jì)，通過(guò)開(kāi)展更高效的溝通、更有效的合作，強(qiáng)化兩個(gè)領(lǐng)域的鏈接，為中小企業(yè)的發(fā)展真正地起到促進(jìn)作用。

5.重視中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融員工隊(duì)伍建設(shè)

在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視對(duì)專(zhuān)業(yè)人才的培養(yǎng)，通過(guò)系統(tǒng)化、全面化的人才培養(yǎng)機(jī)制打造能力過(guò)硬的員工團(tuán)隊(duì)，使其在融資、投資、開(kāi)發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)等多方面對(duì)企業(yè)提供支持。這就要求中小企業(yè)從兩方面著手：一方面，部分家族企業(yè)應(yīng)當(dāng)擺脫“任人唯親”的陋習(xí)，將員工的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)、金融意識(shí)、分?jǐn)嗄芰ψ鳛槭滓己四繕?biāo)，通過(guò)嚴(yán)格的準(zhǔn)入測(cè)試實(shí)現(xiàn)員工隊(duì)伍的“提純”，使企業(yè)免于不必要的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，中小企業(yè)可以廣泛地與高等院校開(kāi)展合作，積極吸納高校優(yōu)秀畢業(yè)生，為他們的研學(xué)生涯提供幫助與支持，同時(shí)還能夠提高學(xué)生對(duì)企業(yè)的認(rèn)識(shí)，從而具有“實(shí)習(xí)轉(zhuǎn)正”的可能性，另外，企業(yè)還可以為校方提供實(shí)習(xí)環(huán)境，通過(guò)緊密的合作為學(xué)習(xí)業(yè)內(nèi)前沿理論提供“資源交換”的機(jī)遇，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部管理質(zhì)量的全面提升。

四、結(jié)語(yǔ)

中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題由來(lái)已久，作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的重要支柱，中小企業(yè)的生存狀況能夠?qū)ξ覈?guó)經(jīng)濟(jì)活力產(chǎn)生直接影響。因此，在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下，金融機(jī)構(gòu)、政府部門(mén)、中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)形成緊密的合作關(guān)系，針對(duì)各自系統(tǒng)、金融市場(chǎng)整體的問(wèn)題進(jìn)行優(yōu)化，從而解決中小企業(yè)的融資難題，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展貢獻(xiàn)力量。